2020年3月期
第3四半期決算説明会資料
2020年2月7日
ヤマハ株式会社
決算発表のポイント
決算概要 ( )数値は前年同期比
【20/3月期 3Q累計実績】
・楽器事業は堅調継続も、為替影響、及び部品･装置事業の市況低迷により、
対前年減収減益
・売上収益3,226億円(▲2.7%)、事業利益424億円(▲5.5%)、事業利益率13.1％(▲0.4P)
業績予想
【20/3月期 通期予想】
・第3四半期累計までの業績進捗、及び事業環境の不透明さ(新型肺炎影響等)を
織り込み、前回予想から下方修正
・売上収益4,250億円(▲2.2%)、事業利益500億円(▲5.2%)、事業利益率11.8％(▲0.3P)
* 本資料全編にわたり、19/3月期数値はIFRSに準拠 1
1. 決算概要
2020年3月期 3Q累計実績 2020年3月期 通期予想
業績概要
（億円）
19/3 20/3 前期比
*2
売 上 収 益 3,317 3,226 ▲91 ▲2.7%
事 業 利 益 449 424 ▲25 ▲5.5%
（ 事 業 利 益 率 ） (13.5%) (13.1%)
*1
当 期 利 益 337 327 ▲9 ▲2.8%
*2
+0.6%
為替レート（円） (為替影響除く)
売上収益 US＄ 111 109
（期中平均） EUR 129 121
利 益 US＄ 111 109
（決済レート） EUR 132 122
*1 親会社の所有者に帰属する当期利益
3
2020年3月期 3Q累計実績 2020年3月期 通期予想
事業利益増減要因
前期との比較 （億円）
部品・装置
増収 その他の事業
449 モデルミックス等
為替影響
▲25
37 424
▲52
コストダウン
販管費 海外生産
▲4 労務費 29
▲10
19/3期 20/3期
4
2020年3月期 3Q累計実績 2020年3月期 通期予想
事業別業績
（億円）
19/3 20/3 前期比 為替影響
売 上 収 益 2,132 2,133 +1 ▲78
楽 器 事 業 事 業 利 益 338 348 +10 ▲39
事 業 利 益 率 15.8% 16.3% +0.5P
売 上 収 益 906 862 ▲44 ▲32
音響機器事業 事 業 利 益 81 71 ▲10 ▲13
事 業 利 益 率 9.0% 8.3% ▲0.7P
売 上 収 益 279 231 ▲48 ▲1
部 品 ・ 装 置
事 業 利 益 30 5 ▲25 0
その他の事業
事 業 利 益 率 10.6% 2.0% ▲8.6P
5
2020年3月期 3Q累計実績 2020年3月期 通期予想
通期業績予想
（億円）
19/3 20/3 前期比
*2
売 上 収 益 4,344 4,250 ▲94 ▲2.2%
事 業 利 益 527 500 ▲27 ▲5.2%
（ 事 業 利 益 率 ） (12.1%) (11.8%)
*1
当 期 利 益 403 395 ▲8 ▲2.1%
*2
+0.9%
為替レート（円） (為替影響除く)
US＄ 111 109
売上収益
（期中平均）
EUR 128 121
利益 US＄ 111 109
（決済レート）
EUR 131 122
*1 親会社の所有者に帰属する当期利益 ※4Qの為替前提は、US$110円、ユーロ120円
6
2020年3月期 3Q累計実績 2020年3月期 通期予想
事業利益増減要因
前期との比較 （億円）
部品・装置
527 為替影響
増収 その他の事業
モデルミックス等
海外生産 500
販管費 45 ▲23
▲66 労務費 コストダウン
▲5 ▲14 36
19/3期 20/3期
（予想）
前回予想との比較
減収
為替影響 販管費 モデルミックス等
530 1 18
▲49
500
20/3期 20/3期
（前回予想） （今回予想） 7
2020年3月期 3Q累計実績 2020年3月期 通期予想
事業別通期業績予想
（億円）
19/3 20/3 前期比 為替影響
売 上 収 益 2,795 2,775 ▲20 ▲93
楽 器 事 業 事 業 利 益 408 415 ＋7 ▲49
事 業 利 益 率 14.6% 15.0% +0.4P
売 上 収 益 1,201 1,165 ▲36 ▲38
音響機器事業 事 業 利 益 96 85 ▲11 ▲17
事 業 利 益 率 8.0% 7.3% ▲0.7P
売 上 収 益 348 310 ▲38 ▲1
部 品 ・ 装 置
事 業 利 益 23 0 ▲23 0
その他の事業
事 業 利 益 率 6.7% 0% ▲6.7P
8
2. 事業別概要
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
売上収益・事業利益
[3Q累計状況] 全商品カテゴリー前年上回り堅調
･ピアノは中国･新興国で2桁成長し堅調、電子楽器･管楽器は
日本除き堅調、ギターは全地域で前年上回り2桁成長
売上収益 ･中国は全商品前年上回り111%と2桁成長維持、北米･欧州・
3,000 （億円）
新興国は堅調さ継続、日本は消費増税影響で前年下回る
[通期見込] 全商品カテゴリーでの成長を予想
2,500 ･ギターの2桁成長、ピアノ、DPの堅調な伸びを予想
･中国は4Q新型肺炎の不透明さ見込む、日本除く北米･欧州･
新興国は堅調を予想
2,000
事業利益
(103%) 500 （億円）
1,500 [15.8%] [14.6%] [16.3%] [15.0%]
2,795 2,775
(104%) 400
1,000 2,132 2,133
300
200 408 415
500 338 348
100
0 0
19/3期 19/3期 20/3期 20/3期 19/3期 19/3期 20/3期 20/3期
3Q累計 通期 3Q累計 通期 3Q累計 通期 3Q累計 通期
(予想) (予想)
( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 [ ]内は事業利益率 10
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
主要商品 販売状況
ピアノ 電子楽器 管楽器 弦打楽器
(104%) (億円)
929 930
207
1–3Q
(106%)
(105%) (104%)
560 564 289 287
(100%)
133
4Q 430 417
1–3Q (109%)
(106%) (107%) (110%) 101 318
3Q 149 150 301
225 235 (103%) 1–3Q
88 87 (100%) 70
2Q
(111%) (112%) 1–3Q
143 150 (105%) 88 (110%)
110 110 82
(104%) (107%)
1Q (103%) 208 209 (93%) 79 81
135 134 131 120 (111%)
70 76
19/3期 20/3期 19/3期 20/3期 19/3期 20/3期 19/3期 20/3期
( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 11
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
地域別販売状況
(95%) (億円)
754
716
4Q (104%)
197 594
581
(104%) (105%)
(109%)
1–3Q
505 495 488 495
(95%) 150 466 475
3Q (87%)
177 104
154 1–3Q
(105%) 97 116
(106%) 1–3Q 1–3Q 1–3Q
156 160 (107%) (106%) (112%) (111%) (108%) (106%)
2Q (105%) 165 164 120 127 142
172 137
180
(110%) (112%)
145 153 (105%) 134 (103%)
120 116 128 129 127
1Q (94%)
209 195 (98%) (105%) (109%) (106%)
131 128 117 117 122 125 107 110
19/3期 20/3期 19/3期 20/3期 19/3期 20/3期 19/3期 20/3期 19/3期 20/3期
日本 北米 欧州 中国 その他
※ソフト、音楽教室等を含む ( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 12
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
売上収益・事業利益
[3Q累計状況] AVは前年下回るも、PAは堅調継続
･AVはレシーバーの市場縮小がグローバルで加速し前年下回る
･PAはスピーカー等新商品、設備工事(日本)が好調に推移。
全地域で前年を上回り堅調さ継続
売上収益 ･ICT･他はルーター等が堅調、UCは中国OEM減、想定通りに進捗
（億円）
1,250 [通期見込] PAは伸長するも、AVは前年下回る予想
･AVはレシーバーの下振れにより前年下回る
･PAは新商品効果、音楽制作及び設備工事が堅調推移で増収予想
1,000 ･ICT･他はルーター等回復もUCはOEM減が加速し前年下回る予想
*UC:会議システム
750 事業利益
（億円）
(100%) 125
1,201 1,165 [9.0%] [8.0%] [8.3%] [7.3%]
100
500 (99%)
906 862 75
250 50 96
81 85
71
25
0 0
19/3期 19/3期 20/3期 20/3期 19/3期 19/3期 20/3期 20/3期
3Q累計 通期 3Q累計 通期 3Q累計 通期 3Q累計 通期
(予想) (予想)
( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 [ ]内は事業利益率 13
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
主要商品 販売状況
AV機器 PA機器 ICT機器
(億円)
(104%)
487 488
460 (94%)
416
4Q 115 (87%)
93
151 (96%)
1–3Q
(104%) 131
1–3Q (102%)
(93%) 130 127 40
3Q
164 (86%)
135
36 1–3Q
(106%) (90%) (103%) (80%)
120 120 32
2Q (96%) (88%)
117 107 39 (85%) (92%)
33
(103%)
(103%) 123 123 (65%) (69%)
1Q 87 87 36
24
19/3期 20/3期 19/3期 20/3期 19/3期 20/3期
※PA機器はハード売上収入のみ（設備工事を除く）
( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 ( )内はOEM向けを除いた前期比増減
14
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
地域別販売状況
(億円)
(110%)
321 (101%)
312 304
298 (96%)
284 280
64
69
1–3Q
99 (101%) (99%)
4Q 1–3Q (95%) 201
1–3Q 102 190
(93%) 91
(108%) (86%)
(116%) 96 46
68 80
59
3Q (86%) (100%)
(98%) 57
(102%) 80 72 98 (100%) 55 1–3Q
(119%) 1–3Q (99%)
74 73 79
2Q 70 83 18 (86%)
(100%) (99%)
28 52 49
(112%) 22 (85%)
(101%)
(86%) (95%) 79 26 (97%)
60 74 20 (82%)
1Q 55 48 57 (94%) 45 42
27 23 (90%)
(103%)
19/3期 20/3期 19/3期 20/3期 19/3期 20/3期 19/3期 20/3期 19/3期 20/3期
日本 北米 欧州 中国 その他
( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 ( )内はOEM向けを除いた前期比増減
15
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
売上収益・事業利益
[3Q累計状況]
･FA機器は市況回復せず前年特需に大幅に及ばず
[通期見込]
売上収益 ･FA機器の市況回復見込めず、前年大幅に下回る予想
400 （億円）
･電子デバイスはアミューズメント復調により前年上回る予想
300
事業利益
（億円）
40
200
348 (90%)
[10.6%]
310 [6.7%] [2.0%] [0.0%]
279 (83%)
231 20
100
30
23
0 0
5 0
19/3期 19/3期 20/3期 20/3期 19/3期 19/3期 20/3期 20/3期
3Q累計 通期 3Q累計 通期 3Q累計 通期 3Q累計 通期
(予想) (予想)
( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 [ ]内は事業利益率 16
3. その他財務数値
決算概要 事業別概要 その他財務数値
貸借対照表
（億円）
19/3末 20/3 増減 20/3末
3Q末 （予想）
現金及び現金同等物 958 992 +34 965
営 業 債 権 他 653 692 +39 652
そ の 他 金 融 資 産 105 118 +13 118
棚 卸 資 産 1,010 1,036 +26 990
他 流 動 資 産 101 68 ▲34 68
非 流 動 資 産 2,331 2,370 +39 2,419
資 産 計 5,159 5,277 +117 5,211
流 動 負 債 1,004 1,051 +46 1,002
非 流 動 負 債 565 558 ▲6 557
資 本 計 3,590 3,668 +78 3,651
負 債 及 び 資 本 計 5,159 5,277 +117 5,211
18
決算概要 事業別概要 その他財務数値
設備投資額・減価償却費/研究開発費
設備投資額/減価償却費
（億円）
■減価償却費
200
117
その他 105 160 12
6
音響機器 6 12 37
19 26
楽器 28
79 82 86 83 120 151
106 112
19/3期 20/3期 19/3期 20/3期
3Q累計 3Q累計 （予想）
研究開発費
249 250
186 184 44 38
32 28
111 114
84 83
70 73 94 98
19/3期 20/3期 19/3期 20/3期
3Q累計 3Q累計 （予想） 19
付属資料
2020年3月期 3Q業績概要
（億円）
19/3 20/3 前期比
*2
売 上 収 益 1,184 1,141 ▲43 ▲3.7%
事 業 利 益 182 163 ▲19 ▲10.5%
（ 事 業 利 益 率 ） (15.3%) (14.2%)
*1
当 期 利 益 125 116 ▲9 ▲7.1%
*2
為替レート（円） +0.1%
(為替影響除く)
US＄ 113 109
売上収益
（期中平均）
EUR 129 120
利益 US＄ 113 109
（決済レート）
EUR 132 119
*1 親会社の所有者に帰属する当期利益
21
2020年3月期 3Q事業別実績
（億円）
19/3 20/3 前期比 為替影響
売 上 収 益 754 747 ▲7 ▲31
楽 器 事 業 事 業 利 益 133 125 ▲8 ▲16
事 業 利 益 率 17.7% 16.8% ▲0.9P
売 上 収 益 343 317 ▲26 ▲13
音響機器事業 事 業 利 益 40 35 ▲6 ▲5
事 業 利 益 率 11.7% 11.0% ▲0.8P
売 上 収 益 88 77 ▲10 ▲1
部 品 ・ 装 置
事 業 利 益 8 3 ▲5 0
その他の事業
事 業 利 益 率 8.9% 3.5% ▲5.4P
22
3Q累計 その他収支等
19/3 20/3
（億円）
事 業 利 益 449 424
固定資産処分損益 0 3
その他収益・
そ の 他 4 14
費 用 収 支
計 4 16
営 業 利 益 453 440
受 取 配 当 金 22 22
金融収支計 そ の 他 0 ▲8
計 22 14
税 前 利 益 475 455
法人所得税費用 138 126
非支配株主利益 0 1
当 期 利 益** 337 327
* 親会社の所有者に帰属する当期利益
23
通期 その他収支等
20/3
19/3
（予想）
（億円）
事 業 利 益 527 500
固定資産処分損益 ▲3 2
その他収益・
そ の 他 3 13
費 用 収 支
計 1 15
営 業 利 益 528 515
受 取 配 当 金 38 37
金融収支計 そ の 他 ▲1 ▲7
計 37 30
税 前 利 益 565 545
法人所得税費用 161 149
非支配株主利益 0 1
当 期 利 益** 403 395
* 親会社の所有者に帰属する当期利益
24
この資料の中で、将来の見通しに関する数値につきましては、
ヤマハ及びヤマハグループ各社の現時点での入手可能な情報に基づいており、
この中にはリスクや不確定な要因も含まれております。
従いまして、実際の業績は、事業を取り巻く経済環境、需要動向、
米ドル、ユーロを中心とする為替動向等により、
これらの業績見通しと大きく異なる可能性があります。