2021年3月期
決算説明会資料
2021年5月11日
ヤマハ株式会社
SCHOOL PROJECT
決算発表のポイント
決算概要 ( )数値は前年同期比
【21/3月期 通期実績】
・前回予想上回るも減収減益。主因はコロナ影響による需要減と供給不足
・売上収益は中国筆頭に回復基調も、上期減収を補いきれず減収
・事業利益は経費減が奏功
・操業停止損△23億円、コロナ影響による国内直営店、音楽教室の固定資産等の
減損損失△36億円を計上
業績予想
【22/3月期 通期予想】
・依然、不確実性は高いが、売上収益は市況回復を織り込み増収を見込む
・事業利益470億円(+15%)、事業利益率11.8%(+0.9p)
1
1. 決算概要
2021年3月期 通期実績 2022年3月期 通期予想
業績概要
（億円）
20/3 21/3 前期比
*2
売 上 収 益 4,142 3,726 △416 △10.0%
事 業 利 益 464 407 △56 △12.2%
（ 事 業 利 益 率 ） (11.2%) (10.9%)
*1
当 期 利 益 346 266 △80 △23.1%
*2
△9.5%
為替レート（円） (為替影響除く)
売上収益 US＄ 109 106
（期中平均） EUR 121 124
利 益 US＄ 109 106
（決済レート） EUR 122 121
*1 親会社の所有者に帰属する当期利益
3
2021年3月期 通期実績 2022年3月期 通期予想
事業利益増減要因
前期との比較 （億円）
海外生産
為替影響 減収減産
464 労務費 部品・装置
△6 △16
モデルミックス等
コストダウン その他の事業 407
販管費
12 13
△233
173
20/3期 21/3期
前回予想との比較
部品・装置
増収 その他の事業
モデルミックス等
販管費 407
350 為替影響
42 2
8 5
21/3期 21/3期
（前回予想） 4
2021年3月期 通期実績 2022年3月期 通期予想
事業別業績
（億円）
20/3 21/3 前期比 為替影響
売 上 収 益 2,694 2,390 △304 △17
楽 器 事 業 事 業 利 益 378 324 △53 △8
事 業 利 益 率 14.0% 13.6％ △0.4P
売 上 収 益 1,144 1,038 △106 △4
音響機器事業 事 業 利 益 86 71 △15 2
事 業 利 益 率 7.5% 6.8％ △0.7P
売 上 収 益 305 298 △6 △3
部 品 ・ 装 置
事 業 利 益 0 12 12 △1
その他の事業
事 業 利 益 率 0.1% 4.1％ +4.0P
5
2021年3月期 通期実績 2022年3月期 通期予想
業績予想
（億円）
21/3 22/3 予想 前期比
*2
売 上 収 益 3,726 4,000 274 7.3%
事 業 利 益 407 470 63 15.4%
（ 事 業 利 益 率 ） (10.9%) (11.8%)
*1
当 期 利 益 266 410 144 54.0%
*2 7.9%
為替レート（円） (為替影響除く)
売上収益 US＄ 106 105
（期中平均） EUR 124 125
利 益 US＄ 106 105
（決済レート） EUR 121 125
*1 親会社の所有者に帰属する当期利益
6
2021年3月期 通期実績 2022年3月期 通期予想
事業利益増減要因
前期との比較 （億円）
部品・装置
増収増産 コストダウン
その他の事業 470
モデルミックス等 13
海外生産
7
為替影響
労務費
407 販管費
7 △8
127
△83
21/3期 22/3期
(予想)
7
2021年3月期 通期実績 2022年3月期 通期予想
事業別業績予想
（億円）
21/3 22/3予想 前期比 為替影響
売 上 収 益 2,390 2,580 190 △17
楽 器 事 業 事 業 利 益 324 365 41 2
事 業 利 益 率 13.6％ 14.1％ +0.5P
売 上 収 益 1,038 1,080 42 △4
音響機器事業 事 業 利 益 71 80 9 5
事 業 利 益 率 6.8％ 7.4％ +0.6P
売 上 収 益 298 340 42 △1
部 品 ・ 装 置
事 業 利 益 12 25 13 △0
その他の事業
事 業 利 益 率 4.1％ 7.4％ +3.3P
8
主要経営数値
営業・事業利益率 ROE
*1 *2
14.0% 14.5%
12.8% 11.8%
11.3% 11.4%
10.9％
10.9% 10.1%
12.1% 10.0%
9.3% 11.2％ 11.1％
10.1%
7.4%
16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3（予想） 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3（予想）
EPS (円) 【器楽教育普及活動の推移】 【認証木材使用率の推移】
■累計受講生徒数(万人) 100
*2 48% 50%
*1 292 241
249 233 71
222
195
169 151 28%
39
26
11%
19/3 20/3 21/3 22/3目標 19/3 20/3 21/3 22/3目標
16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3（予想）
■ 15/3期~19/3期 日本基準
*1 繰延税金資産計上を含む *2 ヤマハ発動機(株)株式の一部売却による売却益を含む
■ 19/3期以降 IFRS 9
2. 事業別概要
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
売上収益・事業利益
[21/3期] コロナ影響、供給不足により減収減益
･ピアノ・電子楽器は中国成長回帰、各地回復基調も、供給不足もあり減収、
管弦打は吹奏楽活動停滞続き減収、ギターは需要堅調で増収
売上収益 ･中国は市況回復し増収、それ以外の地域は回復途上
3,000 （億円）
[22/3期] 市況回復による増収増益を見込む
･コロナ影響、半導体調達等に不透明感あるも、市況回復により全カテゴ
2,500 リー増収を予想
･全地域復調を予想
2,000
事業利益
（億円）
500
1,500 (109%) [14.0%] [13.6%] [14.1%]
(89%)
2,694 2,580 400
2,390
1,000 300
200
378 365
500 324
100
0 0
20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期
通期 通期 通期 通期 通期 通期
(予想) (予想)
( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 [ ]内は事業利益率 11
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
主要商品 販売状況
ピアノ 電子楽器 管弦打楽器 ギター
(110%) (億円)
921 (93%) 924
847
190
(116%)
223
(105%)
(98%)
530 541 287
519 507
(94%)
(110%)
95 (146%) 266 (73%)
4Q 113 404
143
368 (106%)
(111%)
329
150 286 298
3Q (97%) 235 112 90 (78%)
146 (80%)
187 62 78 (125%)
89 (80%)
150 (96%)
137
2Q 84 81 (99%)
143
(85%) 105 (77%)
209 73 74 (103%)
134 (68%) 170 145
1Q 87 84 (60%) 68 65 (100%)
20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期
(予想) (予想) (予想) (予想)
( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 ＊ギターは、Line 6・Ampegブランド売上を含む 12
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
地域別販売状況
(億円)
689
(107%)
(80%) 591 575
(109%)
4Q 160 551 528 (109%) (108%)
(87%) (108%) 514
497 (91%) 508
487 482 489 (109%)
(96%) 134 461 443 (87%)
153 439
3Q 154 (101%) 99 (109%) (188%) 410
132 115 110
115 58
(107%)
(97%) 160 116
149 (85%) 164 (89%) 127 (105%) 142
2Q 180 131 136
151 (90%)
121
(79%) 153 (79%)
143 134 (102%)
120 116 (87%) 136 127
(85%)
105
103
1Q 195 (54%) (84%) (81%)
128 (81%) 125 (69%)
106 105 117 90 95 110
71
20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期
(予想) (予想) (予想) (予想) (予想)
日本 北米 欧州 中国 その他
※ソフト、音楽教室等を含む ( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 13
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
個性際立つ商品の開発
幅広い技術を融合した個性的な商品群
グランドピアノ ステージキーボード エレキギター
『C3X espressivo (エスプレッシーヴォ)』 『YC88』『YC73』 『PACIFICA 612VIIX』
プレミアムピアノづくりの 「PACIFICA」の上位モデルに
YCシリーズ初の88鍵・73鍵モデルが登場
ノウハウを受け継いだ上位モデル ラインアップを多彩に拡充する新製品が登場
Line 6 Ampeg 電子ドラム
アンプ／エフェクト・プロセッサー ベースアンプ 『DTX6シリーズ』
『POD Go Wireless』 『Rocket Bass』シリーズ
オールインワンのアンプ／エフェクト・ 伝統ある唯一無二のサウンドとデザインに リアルで上質なドラムサウンド
プロセッサーにワイヤレスモデルが登場 高い機能性を備えた新ラインアップ 直感的な操作が可能 14
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
個性際立つ商品の開発
幅広い技術を融合した個性的な商品群
国際的に権威ある独デザイン賞
「Red Dotデザイン賞」「iFデザインアワード」受賞商品
デジタルサックス ギターアンプ
『YDS-150』 『THR-II』
サクソフォンに先進のデジタル技術を融合 ギタリストのニーズを満たすデスクトップアンプ
本格的な表現力と静音化を実現 よりリアルなサウンドを追求し、様々な新機能を搭載
「Red Dotデザイン賞」の最高賞である 初代モデル「THR」（2012年「Red Dotデザイン賞」
「Best of the Best」に選出 2013年「iFデザインアワード」）に続く両デザイン賞受賞
15
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
売上収益・事業利益
[21/3期] 在宅、遠隔需要増もPA市場低迷し減収減益
･AVはサウンドバー、HiFi伸長も供給不足から減収
･PAは音楽制作・配信需要増もライブ・設備市場の低迷続き減収
売上収益 ･ICTはテレワーク、リモート会議普及で2桁成長
1,250 （億円）
[22/3期] AV堅調、PA復調、ICT成長継続を予想
･半導体不足リスクあるも、AVはサウンドバー、イヤフォン成長を見込む
･PAは設備市場の回復を予想
1,000
･ICTは引き続きUC*、ネットワーク関連機器の高需要を予想
*UC:会議システム
750 事業利益
（億円）
100
(104%) [7.5%] [6.8%] [7.4%]
1,144 (91%)
500 1,038 1,080
75
50
250
86 80
71
25
0 0
20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期
通期 通期 通期 通期 通期 通期
(予想) (予想)
( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 [ ]内は事業利益率 16
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
主要商品 販売状況
AV機器 PA機器 ICT機器
(億円)
473
(96%) (101%) (109%)
409 397
391 395 103
(78%)
367
4Q 80 (105%)
87 (98%)
127 102
(97%) (113%)
3Q 135 (125%) (113%)
130 (84%) (132%)
105 182
120
162
(90%) 130
2Q 107 (74%) 42 (101%)(105%)
96 88 41
46 (144%)(148%)
(93%) 123 (60%) 32
1Q 87 78 33 50 (153%)(164%)
71
24 24 (101%)(113%)
20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期
(予想) (予想) (予想)
※PA機器はハード売上収入のみ（設備工事を除く） ( )内はOEM向けを除いた前期比増減
( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減
17
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
地域別販売状況
(109%)(98%)
340 332 (億円)
313 (106%)
303 286
(86%)
(101%)
(106%) 267
115 265
(88%) 238 61
4Q 114 (96%)
227
56 63
(101%)
188 (117%)
(115%) 55 91
78 (93%) 155
80 42 (74%)
3Q 68 87
(92%) 134
71
(104%) 72 (93%) (101%) 55 40 (96%)
87 (96%) (102%)(101%)
2Q 83 73 (67%) 75 70 70
48 71
10 40 (76%)
17 (161%)(189%) 49
22
(125%) (95%) 79 (62%) 21 (90%)(94%)
20 32 (68%)
1Q 48 59 57 53 47 18 (92%)(103%) 42
23 14 (66%)(74%) 22 (57%)
20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期
(予想) (予想) (予想) (予想) (予想)
日本 北米 欧州 中国 その他
( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 ( )内はOEM向けを除いた前期比増減
18
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
個性際立つ商品の開発
多様なニーズに応える商品展開
完全ワイヤレスBluetooth®イヤホン パワードモニタースピーカー サウンドバー
『TW-E3B』 『MSP3A』 『SR-B20A』
装着性、接続安定性をさらに高めた新モデル クリアな低域再生と軽量化を両立 3Dサラウンド技術「DTS Virtual:X」搭載
遠隔コミュニケーションの多様化に対応
柔軟な働き方、快適なコミュニケーションを実現
遠隔会議用ワンストップサウンドソリューション『ADECIA』
遠隔会議用スピーカーフォン『YVC-330』
テーブルトップアレイマイクロフォン『RM-TT』
ニューノーマルに向けた中規模会議室の遠隔会議スタイルの多様化を後押し 「Zoom Personal Workspace」の認証を取得 19
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
個性際立つ商品の開発
「日経コンピュータ パートナー満足度調査 2021」
ネットワーク機器部門において3年連続で第1位を獲得
「日経コンピュータ 2021年2月18日号 パートナー満足
度調査 2021 ネットワーク機器部門」において3年連続
で第1位を獲得。当社の機器は「製品」「納期対応」な
どの項目で非常に高い評価。
ヤマハネットワーク製品の拡大
ギガアクセスVPNルーター UTMアプライアンス
『RTX1220』 『UTX100』『UTX200』
ヤマハネットワーク技術者認定試験
（Yamaha Certified Network Engineer）
シンプルL2 スイッチ インテリジェントL2スイッチ
『SWX2110シリーズ』 スタンダードL3スイッチ
『SWX2320-16MT』 『SWX3220-16MT』
『SWX2322P-16MT』 『SWX3220-16TMs』
公式認定制度でネットワークエンジニアの
知識・技術向上をサポート（2021年6月開始）
20
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
売上収益・事業利益
[21/3期]
･電子デバイスは減収も、自動車用内装部品、FA機器好調で増益
･車載向けヤマハブランドオーディオ出荷開始
売上収益
400 （億円） [22/3期]
･ヤマハブランドオーディオの拡大を見込む
･自動車用内装部品も引き続き需要堅調を予想
300
事業利益
（億円）
30
200 (114%) [0.1%] [4.0%] [7.4%]
(99%) 340
305 298 20
100
25
10
12
0 0 0
20/3期 21/3期 22/3期 20/3期 21/3期 22/3期
通期 通期 通期 通期 通期 通期
(予想) (予想)
( )内は為替を除いた実質ベースでの前期比増減 [ ]内は事業利益率 21
楽器事業 音響機器事業 部品・装置、その他の事業
個性際立つ商品の開発
成長市場である車内のトータルソリューション領域へシフト
『車載向けヤマハブランドオーディオシステム』の市場認知が広がる
～2020年11月より量産出荷を開始～
吉利グループ EV新ブランド「ZEEKR」 上海汽車グループMG 新型「MG5」
ZEEKR001
公式Web
ヤマハ搭載車種「ZEEKR001」 ZEEKR001に搭載される 搭載されている新型「MG5」 ヤマハロゴがデザインされた
ヤマハブランドオーディオ ドアスピーカーグリル
ヤマハの車載向けオーディオシステムでは、楽器が引き出す音楽の魅力を余すことなく届けるべく、スピーカー、アンプ、信号処理のすべてにお
いて楽器の再現性にこだわります。そして、車の個性やコンセプト、ユーザーへ訴求する価値観と一体となったサウンドを専用設計することで、
その車にふさわしい理想の音を実現します。音楽の興奮や喜びを車の中の全員が最高のレベルで楽しむことができる音楽リスニング体験のみなら
ず、車室内のサウンドに関する多様なソリューションも展開し、ドライビング体験をサウンドで彩ります。当社は今後、『車載向けヤマハブラン
ドオーディオ』の展開を国内外に向けてさらに拡充し、感動体験を提供してまいります。
『車載向けヤマハブランドオーディオ』公式サイト https://device.yamaha.com/ja/automotive_sound/
22
3. その他財務数値
決算概要 事業別概要 その他財務数値 ESG
貸借対照表
（億円）
増減 22/3末
20/3末 21/3末
(予想)
現金及び現金同等物 927 1,293 367 1,484
営 業 債 権 他 581 573 △7 607
そ の 他 金 融 資 産 129 86 △44 88
棚 卸 資 産 1,001 968 △33 1,010
他 流 動 資 産 65 91 26 79
非 流 動 資 産 2,038 2,565 527 2,591
資 産 計 4,740 5,576 836 5,859
流 動 負 債 991 1,009 17 1,001
非 流 動 負 債 484 598 114 594
資 本 計 3,265 3,969 705 4,264
負 債 及 び 資 本 計 4,740 5,576 836 5,859
24
決算概要 事業別概要 その他財務数値 ESG
設備投資額・減価償却費/研究開発費
設備投資額/減価償却費
（億円）
205
■その他 12 182
43 113 13
■音響機器 41
6
■楽器 26
150 128 130
112 81 114
■減価償却費
20/3期 通期 21/3期 通期 22/3期 通期
（予想）
研究開発費
248 242 253
39 36 40
■その他
111 108 112
■音響機器
■楽器 98 97 101
20/3期 通期 21/3期 通期 22/3期 通期
（予想）
25
4. ESGの取り組み
決算概要 事業別概要 その他財務数値 ESG
ESGトピック
事業を通じ、音楽文化・社会の持続的発展に貢献する
文化 音楽文化の 社会 ともに働く人々の 環境
自然との共生
サステナビリティに貢献 多様性、働きがい向上
■新興国での器楽教育普及 ■健康経営優良法人2021認定 ■持続可能な木材利用
6ヵ国 累計71万人 認証木材採用率 48%
(22年3月期末目標 7ヵ国 累計100万人) (22年3月期末目標 50%)
■PRIDE指標2020
■環境配慮製品の開発
ゴールド2年連続受賞
エコプロダクツ 中計累計75モデル
コロナ禍における活動風景 ■階層・部門を越えた対話拡充 (22年3月期末目標 中計累計120モデル)
社長リモート職場訪問 ■温室効果ガス排出量削減
・年33回実施
・延べ400名参加 本社事業所の購入電力100%
オンラインでの講師研修 再生可能エネルギー化達成
(2021年4月)
その他
CDP「気候変動レポート」で
■SoundUD：スマホアプリ「おもてなしガイド*」、 「A-」の評価を獲得
「Remote Cheerer」など幅広い取り組みが進捗
*文化庁「文化芸術収益力強化事業」を受託、国内20の文化芸術団体と共に実証実験を実施(2021年2月)
27
決算概要 事業別概要 その他財務数値 ESG
トピック
「ヤマハグループ統合報告書2020」が
経済産業省が定める
第23回日経アニュアルリポートアウォード「優秀賞」受賞
「DX認定取得事業者」に選定 GPIF の国内株式運用機関が選ぶ「優れた統合報告書」に選定
「2020年日経優秀製品・サービス賞」において 歌声合成技術「VOCALOID」による
リモート合奏サービス「SYNCROOM」が「最優秀賞」を受賞 “新たな創造活動の創生とエコシステム構築”が、「第9回
(26年ぶり3度目の最優秀賞受賞) 技術経営・イノベーション大賞」で「選考委員特別賞」を受賞
28
5. 株主還元
配当・配当性向
15/3 16/3 17/3 18/3 19/3
*3
20/3 21/3 22/3
（予想）
1株あたりの
36円 44円 52円 56円 60円 66円 66円 66円
年間配当
*1 *2
配当性向 28.0% 26.1% 20.9% 19.2% 27.0% 33.9% 43.6% 28.3%
*1 繰延税金資産計上を含む *2 ヤマハ発動機(株)株式の一部売却による売却益を含む *3 19/3以降はIFRS
200億円 250億円 200億円 150億円
66円 66円
66円
60円
56円
52円
44円
36円
43.6％
33.9％
28.0％ 26.1％ 27.0％ 28.3%
20.9％ 19.2％
15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3（予想）
1株あたりの年間配当 配当性向 自社株取得
30
付属資料
4Q 業績概要 4Q 事業別実績 通期 その他収支等
2021年3月期 4Q業績概要
（億円）
20/3 21/3 前期比
*2
売 上 収 益 916 1,003 87 9.5%
事 業 利 益 40 117 77 195.4%
（ 事 業 利 益 率 ） (4.3%) (11.6%)
*1
当 期 利 益 19 90 71 372.6%
*2
為替レート（円） 8.3%
(為替影響除く)
US＄ 109 106
売上収益
（期中平均）
EUR 120 128
利益 US＄ 109 105
（決済レート）
EUR 120 126
*1 親会社の所有者に帰属する当期利益
32
4Q 業績概要 4Q 事業別実績 通期 その他収支等
2021年3月期 4Q事業別実績
（億円）
20/3 21/3 前期比 為替影響
売 上 収 益 560 631 70 9
楽 器 事 業 事 業 利 益 29 94 65 5
事 業 利 益 率 5.3% 14.9％ +9.7P
売 上 収 益 282 290 8 4
音響機器事業 事 業 利 益 14 20 6 3
事 業 利 益 率 5.1% 6.9% +1.8P
売 上 収 益 74 83 9 △1
部 品 ・ 装 置
事 業 利 益 △4 3 7 △0
その他の事業
事 業 利 益 率 △5.8% 3.3% +9.0P
33
4Q 業績概要 4Q 事業別実績 通期 その他収支等
通期 その他収支等
（億円）
22/3
20/3 21/3
（予想）
事 業 利 益 464 407 470
固定資産処分損益 3 △1 47
その他収益・
そ の 他 △33 △56 3
費 用 収 支
計 △30 △57 50
営 業 利 益 433 350 520
受 取 配 当 金 37 27 36
金融収支計 そ の 他 2 △6 △1
計 39 21 35
税 前 利 益 472 371 555
法人所得税費用 125 104 144
非支配株主利益 1 1 1
当 期 利 益** 346 266 410
* 親会社の所有者に帰属する当期利益
34
この資料の中で、将来の見通しに関する数値につきましては、
ヤマハ及びヤマハグループ各社の現時点での入手可能な情報に基づいており、
この中にはリスクや不確定な要因も含まれております。
従いまして、実際の業績は、事業を取り巻く経済環境、需要動向、
米ドル、ユーロを中心とする為替動向等により、
これらの業績見通しと大きく異なる可能性があります。