２０１９年度第３四半期
決算説明資料
出光興産株式会社
２０２０年２月１４日
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目次
１．２０１９年度第３四半期トピックス
２．２０１９年度第３四半期決算
（１）概要
（２）セグメント別情報
３．株主還元
４．参考資料
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２０１９年度第３四半期トピックス
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トピックス
１．ベトナム ニソン製油所の操業状況
（１）設備の検査・補修工事
①目的：製油所設備の初期不具合の検査・補修
②内容：全装置を停止し検査並びに不具合箇所の
修繕工事を実施
③期間：2019年10月下旬より開始、12月中旬完了
（２）現在の稼働状況
設備の検査・補修工事完了後、12月中旬より装置を順次
立上げ、現在フル稼働中
２．ESGへの取組み
（１）TCFD提言への賛同を表明
（２）2月14日に統合レポートをwebサイトにて開示
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２０１９年度第３四半期決算
・１８年度概算：出光興産および昭和シェル石油100%連結ベース合計の概算値
・セグメント別情報：営業利益＋持分法投資損益の合計
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原油価格の推移
【ドバイ原油価格の月次推移と業績予想前提水準】
（＄／BL)
90
2018年度
2019年度
11/14公表前提
2018年度第3四半期平均：71.3$/BL
80
2019年度第3四半期平均：63.5$/BL
70
60
11/14公表前提：63.1$/BL
50
4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月
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円／米＄為替レート（TTM）の推移
【円／米＄為替レート（TTM）の月次推移と業績予想前提水準】
（円／米＄)
（円／米＄
115
2018年度
2018年度第3四半期平均：111.1円/
2019年度
11/14公表前提
110
105 2019年度第3四半期平均： 108.7円/米$
11/14公表前提：107.5円/米$
100
4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月
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総括
【２０１９年度第３四半期決算】
■在庫影響を除く営業利益＋持分法投資損益は、燃料油セグメントにおける投資先
減益の他、基礎化学品セグメントの製品マージン縮小、資源セグメントの減益等から
９６７億円（前年同期比▲８８６億円）となった。
■経常利益は９１４億円（前年同期比▲１,１５３億円）となり、親会社株主に帰属する
当期純利益は、昭和シェル石油との経営統合に関る段階取得差益を計上したこと
等から６４９億円（前年同期比▲５２３億円）となった。
【２０１９年度業績予想】
■１１月１４日公表業績予想を据置く。
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（１）概要
①原油・為替 （単位：ﾄﾞﾙ／ﾊﾞﾚﾙ、ﾄﾞﾙ／ﾄﾝ、円／ﾄﾞﾙ）
'18年 度 3Q '19年 度 3Q 増 減
原 油 価 格 (ﾄﾞﾊﾞｲ) 71.3 63.5 ▲ 7.7 ▲ 10.8%
原 油 価 格 (ﾌﾞﾚﾝﾄ) 72.1 64.9 ▲ 7.2 ▲ 10.0%
ナ フ サ 価 格 (通 関 ) 652 534 ▲ 118 ▲ 18.1%
一 般 炭 価 格 （ NEWC) 108.0 81.3 ▲ 26.7 ▲ 24.7%
為 替 レ ー ト (TTM) 111.1 108.7 ▲ 2.5 ▲ 2.2%
※ ﾌﾞﾚﾝﾄ価 格 ・ 一 般 炭 価 格 は 暦 年 (1～ 9月 ） の 平 均 価 格
②連結損益計算書（概要） （単位：億円）
'18年 度 3Q概 算 '19年 度 3Q 増 減
売 上 高 51,937 45,607 ▲ 6,330 ▲ 12.2%
営 業 利 益
＋ 2,051 875 ▲ 1,176 ▲ 57.4%
持分法投資損益
（在庫影響） (198) (▲93) (▲291) －
（除 在庫影響） (1,853) (967) (▲886) (▲ 47.8%)
経 常 利 益 2,067 914 ▲ 1,153 ▲ 55.8%
特 別 損 益 ▲ 102 114 +216 －
親会社株主に帰属する
1,172 649 ▲ 523 ▲ 44.6%
当期純利益
（在庫影響除き） (1,035) (713) (▲ 322) (▲ 31.1%)
※たな卸資産の評価方法は総平均法を採用
※「在庫影響」は、在庫評価及びたな卸資産簿価切下の影響を含む
※数字は億円未満を四捨五入で表示 9
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（２）セグメント別情報
①営業利益＋持分法投資損益増減分析（前年比）
（単位：億円）
'18年度3Q概算 '19年度3Q 増減
燃 料 油 873 168 ▲705 ▲80.8%
（在庫影響除き） (675) (261) (▲414) （▲61.4%）
基礎化学品 394 180 ▲214 ▲54.4%
高 機 能 材 252 202 ▲49 ▲19.5%
電 力
▲85 ▲5 +80 －
再生可能エネルギー
資 源 668 345 ▲324 ▲48.4%
（石油開発） (298) (122) (▲177) （▲59.2%）
（石 炭） (370) (223) (▲147) （▲39.7%）
その他・調整額 ▲51 ▲15 +36 －
合 計 2,051 875 ▲1,176 ▲57.4%
（在庫影響除き） (1,853) (967) (▲886) （▲47.8%）
※資源に含まれる「石油開発」及び「豪州石炭」は１２月決算
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（２）セグメント別情報
②営業利益＋持分法投資損益増減分析（在庫影響除き、前年比） （単位：億円）
▲145
製品ﾏｰｼﾞﾝ
数量
▲269
原油ﾌﾟﾚﾐｱﾑ
統合
シナジー ▲214 ES事業
持分損益他 ▲33
＋112
1,853 製品
▲49 探鉱費
電力事業 ▲184
マージン他 機能 為替他
化学品他 ＋7
価格 ▲129
数量 ▲18 ＋36
価格
数量他
967
基礎
燃料油 化学品
高機能材 電力・再エネ 石油開発 石炭 その他
'18年度 ▲414 ▲214 ▲49 ＋80 ▲177 ▲147 ＋36 '19年度
3Q概算 3Q
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株主還元
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株主還元
2019～2021年度 還元方針
総還元性向50％以上の株主還元を実施
• 一株当たり配当金160円を下限とし、株主還元額の10%以上を
自己株式取得に充てる
• なお、取得した自己株式については消却を予定
自己株式取得
・ 2019年11月15日より実施した自己株式取得が1月24日に終了。
（1月27日に当社HPおよび東証に開示済）
(1)取得した株式の総数 4,060,800株（取得全株式を消却予定）
※発行済株式総数（自己株式を除く）に対する割合 1.34%
(2)株式の取得価額の総額 11,999,847,800円
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参考資料
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目次
１．統合新社事業概要 ５．市況
２．決算関連 ６．製油所稼動の状況
（１）１１/１４公表業績予想 ７．ＳＳ数推移
（２）２０１９年度第３四半期決算
３．感応度
４．販売と生産
（１）販売・生産数量実績
（２）販売・生産数量見通し
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１．統合新社事業概要
∎ 燃料油 ∎ 高機能材
原油処理能力 94.5万BD *1) 潤滑油、機能化学品、電子材料、
高機能アスファルト、アグリバイオ、固体電解質
国内燃料油販売量 4,300万KL /年
SS数 6,500ヵ所 潤滑油販売量 130万KL /年 *3)
(機能化学品生産能力)
∎ 基礎化学品 エンジニアリングプラスチック 15万t /年
(生産能力) 7.6万t /年
粘接着基材
100万t /年
エチレン 有機EL材料生産能力 10t /年
パラキシレン 128万t /年 *2)
スチレンモノマー 75万t /年 ∎ 資源
∎ 電力・再生可能エネルギー 原油生産量 2.7万BD
一般炭生産量 1,200万t /年
発電能力 1GW
- うち 再生可能エネルギー 0.2GW
*1) 石油製品取引契約を締結する富士石油株式会社の原油処理能力を加えると109万BD
太陽電池生産能力 1GW /年 *2) ミックスキシレンの生産能力を含む数値
*3) シェルルブリカンツジャパン株式会社の販売量を除いた数値
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２．決算関連
（１）１１/１４公表業績予想
①原油・為替 （単位：ﾄﾞﾙ／ﾊﾞﾚﾙ、ﾄﾞﾙ／ﾄﾝ、円／ﾄﾞﾙ）
5/15公表 11/14公表 増 減 10月以降前提
原油価格(ﾄﾞﾊﾞｲ) 70.0 63.1 ▲6.9 ▲9.9% 60.0
原油価格(ﾌﾞﾚﾝﾄ) 72.0 63.4 ▲8.6 ▲11.9% 61.5
ナフサ価格(通関) 650 515 ▲135 ▲20.8% 485
一般炭価格（NEWC) 93.0 75.5 ▲17.5 ▲18.8% 63.0
為替レート(TTM) 110.0 107.5 ▲2.5 ▲2.3% 105.0
②連結損益計算書（概要） （単位：億円）
5/15公 表 11/14公 表 増 減
売 上 高 67,900 61,000 ▲ 6,900 ▲ 10.2%
営 業 利 益
＋ 2,200 1,400 ▲ 800 ▲ 36.4%
持分法投資損益
（在庫影響） (0) (▲280) (▲280) －
（除 在庫影響） (2,200) (1,680) (▲520) (▲23.6%)
経 常 利 益 2,285 1,500 ▲ 785 ▲ 34.4%
特 別 損 益 100 90 ▲ 10 ▲ 10.0%
親会社株主に帰属する
1,600 1,000 ▲ 600 ▲ 37.5%
当期純利益
（在庫影響除き） (1,600) (1,200) (▲ 400) (▲ 25.0%)
※たな卸資産の評価方法は総平均法を採用
※「在庫影響」は、在庫評価及びたな卸資産簿価切下の影響を含む
※数字は億円未満を四捨五入で表示 17
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２．決算関連
（１）１１/１４公表業績予想
③セグメント情報（営業利益＋持分法投資損益、5/15公表比）
（単位：億円）
5/15公表 11/14公表 増減
燃料油 780 310 ▲470 ▲60.3%
（在庫影響除き） (780) (590) (▲190) （▲24.4%）
基礎化学品 455 450 ▲5 ▲1.1%
高機能材 390 310 ▲80 ▲20.5%
電力
20 ▲40 ▲60 －
再生可能エネルギー
資 源 610 420 ▲190 ▲31.1%
（石油開発） (210) (140) (▲70) （▲33.3%）
（石 炭） (400) (280) (▲120) （▲30.0%）
その他・調整額 ▲55 ▲50 +5 －
合 計 2,200 1,400 ▲800 ▲36.4%
（在庫影響除き） (2,200) (1,680) (▲520) （▲23.6%）
※資源に含まれる「石油開発」及び「豪州石炭」は１２月決算
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２．決算関連
（２）２０１９年度第３四半期決算
①セグメント別売上高 （単位：億円）
'18年度3Q概算 '19年度3Q 増減
燃 料 油 40,636 36,304 ▲4,332 ▲10.7%
基礎化学品 4,667 3,500 ▲1,167 ▲25.0%
高 機 能 材 3,252 2,940 ▲313 ▲9.6%
電 力
1,058 946 ▲112 ▲10.6%
再生可能エネルギー
資 源 2,292 1,890 ▲402 ▲17.6%
（石油開発） (586) (359) (▲227) （▲38.8%）
（石 炭） (1,707) (1,531) (▲175) （▲10.3%）
その他・調整額 32 28 ▲4 ▲13.3%
合 計 51,937 45,607 ▲6,330 ▲12.2%
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２．決算関連
（２）２０１９年度第３四半期決算
②特別損益明細 (単位：億円)
'18年度3Q概算 '19年度3Q 増減
固定資産売却益 33 23 ▲10
関係会社株式売却益 2 0 ▲2
事業譲渡益 23 0 ▲23
段階取得に係る差益 0 172 +172
その他 79 31 ▲48
特別利益計 137 226 +90
減損損失 184 1 ▲183
固定資産売却除却損 30 56 +26
その他 24 56 +31
特別損失計 239 113 ▲126
特別損益 ▲102 114 +216
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２．決算関連
（２）２０１９年度第３四半期決算
③連結貸借対照表 (単位：億円)
'19/期首 '19/12末 増減 '19/期首 '19/12末 増減
現 金 ・ 預 金 1,417 1,252 ▲165 流 動 負 債 計 17,812 18,415 +603
売 掛 債 権
た な 卸 資 産 等 16778 17,153 +375 固 定 負 債 計 10,604 9,885 ▲719
流 動 資 産 計 18,195 18,406 +211 負 債 合 計 28,416 28,300 ▲116
株 主 資 本 ・
有形固定資産 14,104 14,398 +294 そ の 他 包 括 利 益 累 計 額 12,556 12,455 ▲101
その他固定資産 9,205 8,458 ▲747 非 支 配 株 主 持 分 532 506 ▲26
固 定 資 産 計 23,309 22,855 ▲454 純 資 産 計 13,088 12,961 ▲127
総 資 産 計 41,504 41,261 ▲243 負 債 ・ 純 資 産 計 41,504 41,261 ▲243
ネ ッ ト D/E レ シ オ 0.75 0.90 0.15
有利子負債計 10,772 12,400 +1,628
自己資本比率 30.3% 30.2% ▲0.1%
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３．感応度
（１）原油価格１ﾄﾞﾙ/ﾊﾞﾚﾙ下落の収支への影響
燃料油 精製用燃料費減少等 ＋１０億円
在庫評価影響の減 ▲５０億円
計 ▲４０億円
石油開発 ▲１０億円
（２）為替１円/ﾄﾞﾙ円安の収支への影響
燃料油 精製用燃料費増加等 ▲５億円
在庫評価影響の増 ＋３０億円
計 ＋２５億円
基礎化学品 ＋５億円
石油開発 －
※上記の他に、資源事業において、ノルウェークローネ・豪ドル等の為替変動影響を受けます。
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４．販売と生産
（１）－①販売数量実績（燃料油セグメント）
Ｌ、％） （単位：千ＫＬ、％）
'18年度3Q概算 '19年度3Q 増減
ガソリン 11,610 10,902 ▲708 ▲6.1%
ナフサ 274 207 ▲67 ▲24.4%
ジェット燃料 3,934 3,869 ▲65 ▲1.6%
灯油 2,369 2,293 ▲77 ▲3.2%
軽油 8,561 8,089 ▲472 ▲5.5%
Ａ重油 2,555 2,338 ▲217 ▲8.5%
Ｃ重油 2,673 2,566 ▲108 ▲4.0%
国内燃料油販売計 31,977 30,264 ▲1,713 ▲5.4%
輸出燃料油 3,022 2,666 ▲356 ▲11.8%
燃料油販売計 34,999 32,930 ▲2,069 ▲5.9%
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４．販売と生産
（１）－②販売数量実績（基礎化学品セグメント）
ｔ、％） （単位：千ｔ、％）
'18年度3Q概算 '19年度3Q 増減
基礎化学品 3,154 2,961 ▲193 ▲6.1%
（１）－③潤滑油、機能化学品販売数量実績（高機能材セグメント）
t、％） （単位：千ＫＬ、千t、％）
'18年度3Q '19年度3Q 増減
潤滑油 958 897 ▲61 ▲6.4%
機能化学品 454 464 +11 +2.4%
※潤滑油は海外ライセンス販売先を含む
※潤滑油販売量はシェルルブリカンツジャパン株式会社の販売量を除く
（１）－④販売量実績（電力・再生可能エネルギーセグメント）
h、％） （単位：百万kWh、％）
'18年度3Q概算 '19年度3Q 増減
電力小売販売量 1,216 1,680 +464 +38.2%
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４．販売と生産
（１）－⑤石油開発生産量実績（資源セグメント）
千ＢＯＥＤ） （単位：千ＢＯＥＤ）
'18年度3Q '19年度3Q 増減
ノルウェー 27.2 20.9 ▲6.3 ▲23.2%
生産量合計（千BOE） 7,416 5,692 ▲ 1,724 ▲23.2%
※数値は資源開発子会社の保有権益ベース
（１）－⑥石炭生産量実績（資源セグメント）
（単位：千ｔ）
'18年度3Q '19年度3Q 増減
エンシャム 3,318 3,123 ▲195 ▲5.9%
マッセルブルック 1,163 826 ▲337 ▲29.0%
ボガブライ 4,053 4,047 ▲6 ▲0.1%
タラウォンガ 204 0 ▲204 ▲100.0%
豪州石炭 合計 8,738 7,996 ▲742 ▲8.5%
マリナウ 764 939 +176 +23.0%
生産量 合計 9,502 8,935 ▲566 ▲6.0%
※数値は当社グループの保有権益ベース
※石油開発および石炭は１２月決算
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４．販売と生産
（２）－①販売数量見通し（燃料油セグメント）
（単位：千ＫＬ、％）
5/15 公表 11/14 公表 増減
ガソリン 14,880 14,350 ▲530 ▲3.6%
ナフサ 390 300 ▲90 ▲23.0%
ジェット燃料 5,310 5,230 ▲80 ▲1.5%
灯油 4,610 4,350 ▲260 ▲5.6%
軽油 11,060 10,700 ▲360 ▲3.3%
Ａ重油 3,790 3,460 ▲330 ▲8.7%
Ｃ重油 3,300 3,570 +270 +8.2%
国内燃料油販売計 43,340 41,960 ▲1,380 ▲3.2%
輸出燃料油 3,570 4,650 +1,080 +30.3%
燃料油販売計 46,910 46,610 ▲300 ▲0.6%
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４．販売と生産
（２）－②販売数量見通し（基礎化学品セグメント）
（単位：千ｔ、％）
5/15 公表 11/14 公表 増減
基礎化学品 4,270 4,210 ▲60 ▲1.4%
（２）－③潤滑油、機能化学品販売数量見通し（高機能材セグメント）
（単位：千ＫＬ、千t、％）
5/15 公表 11/14 公表 増減
潤滑油 1,300 1,250 ▲50 ▲3.8%
機能化学品 660 640 ▲20 ▲3.0%
※潤滑油は海外ライセンス販売先を含む
※潤滑油販売量はシェルルブリカンツジャパン株式会社の販売量を除く
（２）－④販売量見通し（電力・再生可能エネルギーセグメント）
（単位：百万kWh、％）
5/15 公表 11/14 公表 増減
電力小売販売量 2,720 2,810 +90 +3.3%
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４．販売と生産
（２）－⑤石油開発生産量見通し（資源セグメント）
（単位：千ＢＯＥＤ、%）
5/15 公表 11/14 公表 増減
ノルウェー 22.7 21.7 ▲1.0 ▲4.5%
生産量（千BOE） 8,300 7,930 ▲ 370 ▲4.5%
※数値は資源開発子会社の保有権益ベース
（２）－⑥石炭生産量見通し（資源セグメント）
（単位：千ｔ、%）
5/15 公表 11/14 公表 増減
エンシャム 4,360 4,420 60 1.4%
マッセルブルック 1,500 1,330 ▲170 ▲11.3%
ボガブライ 5,990 5,450 ▲540 ▲9.0%
タラウォンガ 0 0 +0 -
豪州石炭 合計 11,850 11,200 ▲650 ▲5.5%
マリナウ 1,230 1,230 +0 +0.0%
生産量 合計 13,080 12,430 ▲650 ▲5.0%
※数値は当社グループの保有権益ベース
※石油開発および石炭は１２月決算
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５．市況
（１）原油価格（ﾄﾞﾊﾞｲ、ﾌﾞﾚﾝﾄ）
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５．市況
（２）ガソリン－原油ＣＩＦ（価格推移＆スプレッド）
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５．市況
（３）軽油－原油ＣＩＦ（価格推移＆スプレッド）
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５．市況
（４）パラキシレン、ミックスキシレン－ナフサ（価格推移＆スプレッド）
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５．市況
（５）スチレンモノマー－ナフサ（価格推移＆スプレッド）
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６．製油所稼動の状況
15年度 16年度 17年度 18年度 19年度3Q
出光興産 86% 88% 88% 88%
86%
昭和シェル 91% 85% 88% 93%
※稼働率はBCDベース
７．ＳＳ数推移
15年度 16年度 17年度 18年度 19年度3Q
出光興産 3,666 3,589 3,545 3,501 3,453
昭和シェル 3,193 3,123 3,028 2,964 2,917
合計 6,859 6,712 6,573 6,465 6,370
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判断に基づいて作成しております。
実際の業績に影響を与え得る要素には、経済情勢、原油価格、
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リスクや不確実性があるものを含んでおります。
従いまして、実際の業績は、これらの重要な要素の変動により、
業績見通しとは大きく異なる結果となり得ることを、ご承知おき
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