２０１９年度第１四半期
決算説明資料
出光興産株式会社
２０１９年８月１４日
目次
１．２０１９年度第1四半期決算
（１）概要
（２）セグメント別情報
２．参考資料
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２０１９年度第１四半期決算
・１８年度概算：出光興産および昭和シェル石油100%連結ベース合計の概算値
・セグメント別情報：営業利益＋持分法投資損益の合計
原油価格の推移
【ドバイ原油価格の月次推移と業績予想前提水準】
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円／米＄為替レート（TTM）の推移
【円／米＄為替レート（TTM）の月次推移と業績予想前提水準】
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総括
【２０１９年度第１四半期決算】
■在庫影響を除く営業利益＋持分法投資損益は、タイムラグによる
石油製品マージン縮小等で燃料油セグメントが減益となった他、
基礎化学品セグメント等の減益から３１１億円
（前年同期比▲４８７億円）となった。
■経常利益が３４６億円（前年度比▲８３１億円）となったことに加え、
昭和シェル石油との経営統合に関る段階取得差益を計上したこと等
により親会社株主に帰属する当期純利益は３６０億円
（前年同期比▲３５７億円）となった。
【２０１９年度業績予想】
■５月１５日公表の業績予想を据え置く。
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（１）概要
①原油・為替 （単位：ﾄﾞﾙ／ﾊﾞﾚﾙ、ﾄﾞﾙ／ﾄﾝ、円／ﾄﾞﾙ）
'18年 度 1Q '19年 度 1Q 増 減
原 油 価 格 (ﾄﾞﾊﾞｲ) 72.1 67.4 ▲ 4.7 ▲ 6.6%
原 油 価 格 (ﾌﾞﾚﾝﾄ) 66.8 63.2 ▲ 3.6 ▲ 5.3%
ナ フ サ 価 格 (通 関 ) 619 566 ▲ 53 ▲ 8.5%
一 般 炭 価 格 （ NEWC) 102.6 95.8 ▲ 6.8 ▲ 6.6%
為 替 レ ー ト (TTM) 109.1 109.9 +0.8 +0.8%
※ ﾌﾞﾚﾝﾄ価 格 ・ 一 般 炭 価 格 は 暦 年 (1～ 3月 ） の 平 均 価 格
②連結損益計算書（概要） （単位：億円）
'18年 度 1Q概 算 '19年 度 1Q 増 減
売 上 高 16,643 14,763 ▲ 1,879 ▲ 11.3%
営 業 利 益
＋ 1,163 327 ▲ 836 ▲ 71.9%
持分法投資損益
（在庫影響） (366) (17) (▲349) (▲ 95.4%)
（除 在庫影響） (797) (311) (▲487) (▲ 61.0%)
経 常 利 益 1,177 346 ▲ 831 ▲ 70.6%
特 別 損 益 ▲ 28 179 +207 －
親会社株主に帰属する
717 360 ▲ 357 ▲ 49.8%
当期純利益
（在庫影響除き） (463) (348) (▲ 115) (▲ 24.8%)
※たな卸資産の評価方法は総平均法を採用
※「在庫影響」は、在庫評価及びたな卸資産簿価切下の影響を含む
※数字は億円未満を四捨五入で表示
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（２）セグメント別情報
①営業利益＋持分法投資損益増減分析（前年比）
（単位：億円）
'18年度1Q概算 '19年度1Q 増減
燃 料 油 730 52 ▲678 ▲92.9%
（在庫影響除き） (364) (35) (▲ 329) （▲90.3%）
基礎化学品 160 59 ▲101 ▲63.3%
高 機 能 材 92 64 ▲27 ▲29.8%
電 力
4 8 +4 +88.4%
再生可能エネルギー
資 源 198 162 ▲37 ▲ 18.5%
（石油開発） (90) (67) (▲ 23) （▲25.3%）
（石 炭） (109) (95) (▲ 14) （▲13.0%）
その他・調整額 ▲22 ▲18 +4 －
合 計 1,163 327 ▲836 ▲71.9%
（在庫影響除き） (797) (311) (▲ 487) （▲61.0%）
※資源に含まれる「石油開発」及び「豪州石炭」は１２月決算
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（２）セグメント別情報
②営業利益＋持分法投資損益増減分析（在庫影響除き、前年比） （単位：億円）
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参考資料
目次
１．統合新社事業概要 ４．販売と生産
２．決算関連 （１）販売・生産数量実績
（１）５/１５公表業績予想 ５．市況
（２）２０１９年度第１四半期決算 ６．製油所稼動の状況
３．感応度 ７．ＳＳ数推移
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１．統合新社事業概要
※1
※2
※１ 石油製品取引契約を締結する富士石油株式会社の原油処理能力を加えると109万バレル/日
※２ 潤滑油販売量はシェルルブリカンツジャパン株式会社の販売量を除いた数値
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２．決算関連
（１）5/15公表業績予想
①原油・為替 （単位：ﾄﾞﾙ／ﾊﾞﾚﾙ、ﾄﾞﾙ／ﾄﾝ、円／ﾄﾞﾙ）
'18年度実績 '19年度予想 増 減
原 油 価 格 (ﾄﾞﾊﾞｲ) 69.3 70.0 +0.7 +1.0%
原 油 価 格 (ﾌﾞﾚﾝﾄ) 71.0 72.0 +1.0 +1.4%
ナ フ サ 価 格 (通 関 ) 621 650 +29 +4.7%
一 般 炭 価 格 （ NEWC) 107.1 93.0 ▲ 14.1 ▲ 13.1%
為 替 レ ー ト (TTM) 110.8 110.0 ▲ 0.8 ▲ 0.7%
※ ﾌﾞﾚﾝﾄ価 格 ・ 一 般 炭 価 格 は 暦 年 (1～ 12月 ） の 平 均 価 格
②連結損益計算書（概要） （単位：億円）
'18年度概算 '19年度予想 増 減
売 上 高 68,666 67,900 ▲ 766 ▲ 1.1%
営 業 利 益
＋ 2,291 2,200 ▲ 91 ▲ 4.0%
持分法投資損益
（在庫影響） (108) (0) (▲108) (▲ 100%)
（除 在庫影響） (2,183) (2,200) (+17) (+0.8%)
経 常 利 益 2,365 2,285 ▲ 80 ▲ 3.4%
特 別 損 益 ▲ 557 100 +657 －
親会社株主に帰属する
945 1,600 +655 +69.3%
当期純利益
（在庫影響除き） (870) (1,600) (+730) (+83.9%)
※たな卸資産の評価方法は総平均法を採用
※「在庫影響」は、在庫評価及びたな卸資産簿価切下の影響を含む
※数字は億円未満を四捨五入で表示
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２．決算関連
（１）5/15公表業績予想
③セグメント情報（営業利益＋持分法投資損益） （単位：億円）
'18年度概算 '19年度予想 増減
燃料油 798 780 ▲18 ▲2.3%
（在庫影響除き） (690) (780) (+90) （+13.0%）
基礎化学品 504 455 ▲49 ▲9.8%
高機能材 332 390 +58 +17.4%
電力
▲75 20 +95 －
再生可能エネルギー
資 源 885 610 ▲275 ▲31.1%
（石油開発） (371) (210) (▲161) （▲43.4%）
（石 炭） (515) (400) (▲115) （▲22.3%）
その他・調整額 ▲154 ▲55 +99 －
合 計 2,291 2,200 ▲91 ▲4.0%
（在庫影響除き） (2,183) (2,200) (+17) （+0.8%）
※資源に含まれる「石油開発」及び「豪州石炭」は１２月決算
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２．決算関連
（２）２０１９年度第１四半期決算
①セグメント別売上高 （単位：億円）
'18年度1Q概算 '19年度1Q 増減
燃 料 油 12,999 11,695 ▲1,303 ▲10.0%
基礎化学品 1,541 1,135 ▲406 ▲26.4%
高 機 能 材 1,069 971 ▲98 ▲9.2%
電 力
346 293 ▲53 ▲15.4%
再生可能エネルギー
資 源 681 664 ▲17 ▲2.6%
（石油開発） (203) (153) (▲50) （▲24.6%）
（石 炭） (478) (511) (+32) （+6.8%）
その他・調整額 6 5 ▲1 ▲19.3%
合 計 16,643 14,763 ▲1,879 ▲11.3%
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２．決算関連
（２）２０１９年度第１四半期決算
②特別損益明細 (単位：億円)
'18年度1Q概算 '19年度1Q 増減
固定資産売却益 2 19 +17
投資有価証券売却益 2 0 ▲2
事業譲渡益 23 0 ▲23
その他 64 186 +122
特別利益計 91 205 +114
固定資産売却除却損 6 16 +11
減損損失 104 0 ▲104
その他 9 10 +1
特別損失計 119 26 ▲93
特別損益 ▲28 179 +207
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２．決算関連
（２）２０１９年度第１四半期決算
③連結貸借対照表 (単位:億円)
'19/期首 '19/6末 増減 '19/期首 '19/6末 増減
現 金 ・ 預 金 1,417 1,178 ▲239 流 動 負 債 計 17,812 17,000 ▲812
売 掛 債 権
た な 卸 資 産 等 16,778 15,938 ▲840 固 定 負 債 計 10,604 10,542 ▲62
流 動 資 産 計 18,195 17,116 ▲1,079 負 債 合 計 28,416 27,542 ▲874
株 主 資 本 ・
有形固定資産 14,104 14,407 +303 その 他 包 括 利 益 累 計 額 12,556 12,646 +90
その他固定資産 9,205 9,188 ▲17 非 支 配 株 主 持 分 532 523 ▲9
固 定 資 産 計 23,309 23,596 +287 純 資 産 計 13,088 13,170 +82
総 資 産 計 41,504 40,712 ▲792 負 債 ・ 純 資 産 計 41,504 40,712 ▲792
参考：統合に伴うのれん等償却対象資産 3,150億円
ネ ッ ト D/E レ シ オ 0.75 0.84 +0.1
有利子負債計 10,771 11,853 +1,082
自己資本比率 30.3% 31.1% +0.8%
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３．感応度
（１）原油価格１ﾄﾞﾙ/ﾊﾞﾚﾙ上昇の収支への影響
燃料油 精製用燃料費増加等 ▲１０億円
在庫評価影響の増 ＋５０億円
計 ＋４０億円
石油開発 ＋１０億円
（２）為替１円/ﾄﾞﾙ円高の収支への影響
燃料油 精製用燃料費減少等 ＋５億円
在庫評価影響の減 ▲３０億円
計 ▲２５億円
基礎化学品 ▲５億円
石油開発 －
※上記の他に、資源事業において、ノルウェークローネ・豪ドル等の為替変動影響を受けます。
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４．販売と生産
（１）－①販売数量実績（燃料油セグメント）
（単位：千ＫＬ、％）
'18年度1Q概算 '19年度1Q 増減
ガソリン 3,708 3,513 ▲195 ▲5.3%
ナフサ 110 25 ▲85 ▲76.9%
ジェット燃料 1,287 1,293 +6 +0.5%
灯油 530 578 +49 +9.2%
軽油 2,758 2,665 ▲93 ▲3.4%
Ａ重油 851 781 ▲71 ▲8.3%
Ｃ重油 910 717 ▲193 ▲21.2%
国内燃料油販売計 10,154 9,573 ▲581 ▲5.7%
輸出燃料油 1,380 529 ▲852 ▲61.7%
燃料油販売計 11,534 10,101 ▲1,433 ▲12.4%
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４．販売と生産
（１）－②販売数量実績（基礎化学品セグメント）
（単位：千ｔ、％）
'18年度1Q概算 '19年度1Q 増減
基礎化学品 1,116 1,047 ▲69 ▲6.2%
（１）－③潤滑油、機能化学品販売数量実績（高機能材セグメント）
（単位：千ＫＬ、千t、％）
'18年度1Q '19年度1Q 増減
潤滑油 312 301 ▲11 ▲3.5%
機能化学品 114 103 ▲11 ▲9.6%
※潤滑油は海外ライセンス販売先を含む
※潤滑油販売量はシェルルブリカンツジャパン株式会社の販売量を除く
（１）－④販売量実績（電力・再生可能エネルギーセグメント）
（単位：百万kWh、％）
'18年度1Q概算 '19年度1Q 増減
電力小売販売量 490 593 +103 +21.0%
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４．販売と生産
（１）－⑤石油開発生産量実績（資源セグメント）
（単位：千ＢＯＥＤ）
'18年度1Q '19年度1Q 増減
ノルウェー 28.8 24.0 ▲4.8 ▲16.7%
生産量合計（千BOE） 2,589 2,156 ▲ 433 ▲16.7%
※数値は資源開発子会社の保有権益ベース
（１）－⑥石炭生産量実績（資源セグメント）
（単位：千ｔ）
'18年 度 1Q '19年 度 1Q 増減
エンシャム 959 1,008 +49 +5.1%
マッセルブルック 388 338 ▲50 ▲12.8%
ボガブライ 1,151 1,194 +43 +3.8%
タラウォンガ 163 0 ▲163 ▲100.0%
豪州石炭 合計 2,661 2,540 ▲120 ▲4.5%
マリナウ 321 328 +6 +2.0%
生産量 合計 2,982 2,868 ▲114 ▲3.8%
※数値は当社グループの保有権益ベース
※石油開発および石炭は１２月決算
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５．市況
（１）原油価格（ﾄﾞﾊﾞｲ、ﾌﾞﾚﾝﾄ）
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５．市況
（２）ガソリン－原油ＣＩＦ（価格推移＆スプレッド）
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５．市況
（３）軽油－原油ＣＩＦ（価格推移＆スプレッド）
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５．市況
（４）パラキシレン、ミックスキシレン－ナフサ（価格推移＆スプレッド）
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５．市況
（５）スチレンモノマー－ナフサ（価格推移＆スプレッド）
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６．製油所稼動の状況
15年度 16年度 17年度 18年度 19年度1Q
出光興産 86% 88% 88% 88%
80%
昭和シェル 91% 85% 88% 93%
※稼働率はBCDベース
７．ＳＳ数推移
15年度 16年度 17年度 18年度 19年度1Q
出光興産 3,666 3,589 3,545 3,501 3,476
昭和シェル 3,193 3,123 3,028 2,964 2,943
合計 6,859 6,712 6,573 6,465 6,419
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見通しに関する注意事項
本資料に記載されている当社の業績見通し、戦略、経営方針
などのうち、歴史的事実でないものは、将来に関する見通しで
あり、これらは、現在入手可能な情報から得られた当社経営陣の
判断に基づいて作成しております。
実際の業績に影響を与え得る要素には、経済情勢、原油価格、
石油製品の需要動向、市況、為替レートおよび金利など、潜在的
リスクや不確実性があるものを含んでおります。
従いまして、実際の業績は、これらの重要な要素の変動により、
業績見通しとは大きく異なる結果となり得ることを、ご承知おき
ください。
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