２０１９年度決算説明資料
出光興産株式会社
２０２０年５月２６日
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
目次
１．２０１９年度第４四半期トピックス
２．２０１９年度決算
（１）概要
（２）セグメント別情報
３．２０２０年度業績予想
４．参考資料
2
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
２０１９年度第４四半期トピックス
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
トピックス
１．新型コロナウイルス感染拡大に伴う原油価格の急落の影響
・OPECプラスの協調減産協議決裂等により、ドバイ原油価格は3月に
２０ドル前半まで急落したことにより、在庫評価損・タイムラグが発生。
２．新型コロナウイルス感染拡大の影響
・石油製品を中心に需要軟化が３月より顕在化。
※前年同期比の販売数量
３月：ガソリン▲１０％、軽油▲１０％、JET燃料▲５０％
３．経営統合の進捗状況
・１９年度の統合シナジーは、計画を上回る３５０億円が実現。
・２０２０年４月1日までに全事業の承継が完了。
４．ベトナム ニソン製油所の状況
・昨年の設備の検査・補修工事完了後、フル稼働を実施。
・ （個別決算において）当社が保有する株式につき減損処理を実施し、
関係会社株式評価損３３９億円を計上。
4
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
トピックス
５．新型コロナウイルスへの対応
・2月4日に社長 木藤俊一を本部長とする「新型コロナウィルス
（COVID-19）対策本部」を設置し、感染拡大の防止とともに、
製品の安定供給確保のための情報収集や対策検討体制を整備した。
・緊急事態宣言発令後も、経済および社会生活に欠かせない
石油製品等の供給については平常通り実施している。
・感染および感染拡大の防止を目的に、本社を含む国内の販売営業・
研究等拠点は、原則、出社禁止とした。
・製油所、工場などの製造拠点は、従業員への感染防止策を徹底
した上で操業を継続し、安定供給が可能な体制を確立できている。
5
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
２０１９年度決算
・１８年度概算：出光興産および昭和シェル石油100%連結ベース合計の概算値
・セグメント別情報：営業利益＋持分法投資損益の合計
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
原油価格の推移
【ドバイ原油価格の月次推移と業績予想前提水準】
7
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
円／米＄為替レート（TTM）の推移
【円／米＄為替レート（TTM）の月次推移と業績予想前提水準】
8
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
総括
【２０１９年度決算】
■在庫影響を除く営業利益＋持分法投資損益は、燃料油セグメントに
おけるタイムラグ影響による損失、投資先減益の他、基礎化学品
セグメントの製品マージン縮小、資源セグメントの減益等から６３１億円
（前年比▲１，５５３億円）となった。
■経常利益は▲１４０億円（前年比▲２,５０５億円）となり、
親会社株主に帰属する当期純利益は、▲２２９億円
（前年比▲１,１７５億円）となった。
【２０１９年度配当】
■２０１９年度通期配当金は、１６０円/株
（第２四半期末配当金８０円/株・期末配当金８０円/株）とする。
9
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
（１）概要
①原油・為替 （単位：ﾄﾞﾙ／ﾊﾞﾚﾙ、ﾄﾞﾙ／ﾄﾝ、円／ﾄﾞﾙ）
'18年度実績 '19年度実績 増 減
原 油 価 格 (ﾄﾞﾊﾞｲ) 69.3 60.3 ▲ 9.0 ▲ 13.0%
原 油 価 格 (ﾌﾞﾚﾝﾄ) 71.0 64.3 ▲ 6.7 ▲ 9.5%
ナ フ サ 価 格 (通 関 ) 621 540 ▲ 81 ▲ 13.0%
一 般 炭 価 格 （ NEWC) 107.1 77.8 ▲ 29.4 ▲ 27.4%
為 替 レ ー ト (TTM) 110.8 108.7 ▲ 2.1 ▲ 1.9%
※ ﾌﾞﾚﾝﾄ価 格 ・ 一 般 炭 価 格 は 暦 年 (1～ 12月 ） の 平 均 価 格
②連結損益計算書（概要） （単位：億円）
'18年度概算 '19年度実績 増 減
売 上 高 68,666 60,459 ▲ 8,208 ▲ 12.0%
営 業 利 益
＋ 2,291 ▲ 262 ▲ 2,554 －
持分法投資損益
（在庫影響） (108) (▲893) (▲1,001) －
（除 在庫影響） (2,183) (631) (▲1,553) (▲ 71.1%)
経 常 利 益 2,365 ▲ 140 ▲ 2,505 －
特 別 損 益 ▲ 557 ▲ 33 +524 －
親会社株主に帰属する
945 ▲ 229 ▲ 1,175 －
当期純利益
（在庫影響除き） (870) (390) (▲ 480) (▲ 55.2%)
※たな卸資産の評価方法は総平均法を採用
※「在庫影響」は、在庫評価及びたな卸資産簿価切下の影響を含む
※数字は億円未満を四捨五入で表示 10
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
（２）セグメント別情報
①営業利益＋持分法投資損益増減分析（前年比）
（単位：億円）
'18年度概算 '19年度実績 増減
燃 料 油 798 ▲1,094 ▲1,892 －
（在庫影響除き） (690) (▲201) (▲891) －
基礎化学品 504 119 ▲385 ▲76.4%
高 機 能 材 332 284 ▲48 ▲14.5%
電 力
▲75 ▲5 +70 －
再生可能エネルギー
資 源 885 418 ▲468 ▲52.8%
（石油開発） (371) (178) (▲193) （▲52.1%）
（石 炭） (515) (240) (▲275) （▲53.3%）
その他・調整額 ▲154 15 +169 －
合 計 2,291 ▲262 ▲2,554 －
（在庫影響除き） (2,183) (631) (▲1,553) （▲71.1%）
※資源に含まれる「石油開発」及び「豪州石炭」は１２月決算
11
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
（２）セグメント別情報
②営業利益＋持分法投資損益増減分析（在庫影響除き、前年比） （単位：億円）
▲748
製品ﾏｰｼﾞﾝ ▲143
数量
原油ﾌﾟﾚﾐｱﾑ
2,183 統合 ▲385
ES事業
シナジー
＋115 ▲45 探鉱費
持分損益他 ▲48
製品 電力事業 ▲203 為替他
機能
マージン他 ＋10
化学品他 価格
▲242
数量 ＋169
▲33
価格
数量他 631
基礎
'18年度 燃料油 化学品
高機能材 電力・再エネ 石油開発 石炭 その他
'19年度
概算
▲891 ▲385 ▲48 ＋70 ▲193 ▲275 ＋169
12
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
２０２０年度業績予想
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
（１）新型コロナウイルス感染拡大の影響について
①２０２０年度業績に与える主な影響
内容
・外出自粛要請や経済活動縮小による揮発油、軽油、JET燃料等の需要減
-販売数量見込（千KL,前年比）：
燃料油
ガソリン12,500(▲12％)、灯油4,200（+7%)、軽油9,700(▲8％)、A重油3,000（▲10％）
JET燃料 2,550(▲50％)
ベトナム
・燃料油需要減の影響は、外出規制が解除され、日本と比較しては軽微と想定
ニソン製油所
基礎化学品 ・製品販売は前年並み、需給の悪化に伴うPX・SM・MXなどの製品市況低下
・潤滑油：客先の工場稼働減により減販、輸出減（▲10～20％）
高機能材
・機能化学品：自動車向けなどPC需要減、市況低下
・電力・再エネ：高圧向けは減少も、低圧は外出自粛により増加し影響は限定的
電力・再エネ
・ソーラー：数量減による稼働減
・原油価格下落に伴う収益低下
石油開発
-生産量見込（前年比）：＋10％ ※前年特殊要因の反動を見込む
・景気後退による需要減、炭価下落
石炭
-生産量見込（前年比）：前年並み
※上記は現時点の予測に基づいて作成しており、実際の影響は様々な要素により上記予測とは異なる可能性があります。
上記の影響が通期に亘り継続すると想定し業績予想を策定した
②２０２０年度配当金予想
・２０２０年度通期配当金予想は未定とする
14
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
（２）概要
①原油・為替 （単位：ﾄﾞﾙ／ﾊﾞﾚﾙ、ﾄﾞﾙ／ﾄﾝ、円／ﾄﾞﾙ）
'19年度実績 '20年度予想 増 減
原油価格(ﾄﾞﾊﾞｲ) 60.3 25.0 ▲35.3 ▲58.6%
原油価格(ﾌﾞﾚﾝﾄ) 64.3 30.0 ▲34.3 ▲53.4%
ナフサ価格(通関) 540 300 ▲240 ▲44.4%
一般炭価格（NEWC) 77.8 55.0 ▲22.8 ▲29.3%
為替レート(TTM) 108.7 105.0 ▲3.7 ▲3.4%
※ ﾌﾞﾚﾝﾄ価 格 ・ 一 般 炭 価 格 は 暦 年 (1～ 12月 ） の 平 均 価 格
②連結損益計算書（概要） （単位：億円）
'19年 度 実 績 '20年 度 予 想 増 減
売 上 高 60,459 39,000 ▲ 21,459 ▲ 35.5%
営 業 利 益
＋ ▲ 262 250 +512 －
持分法投資損益
（在庫影響） (▲893) (0) (+893) －
（除 在庫影響） (631) (250) (▲381) (▲ 60.4%)
経 常 利 益 ▲ 140 300 +440 －
特 別 損 益 ▲ 33 ▲ 100 ▲ 67 －
親会社株主に帰属する
▲ 229 50 +279 －
当期純利益
（在庫影響除き） (390) (50) (▲ 340) (▲ 87.2%)
※たな卸資産の評価方法は総平均法を採用
※「在庫影響」は、在庫評価及びたな卸資産簿価切下の影響を含む
※数字は億円未満を四捨五入で表示 15
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
（２）概要
③セグメント別情報 （単位：億円）
'19年度実績 '20年度予想 増減
燃 料 油 ▲1,094 350 +1,444 －
（在庫影響除き） (▲201) (350) (+551) －
基礎化学品 119 0 ▲119 ▲100.0%
高 機 能 材 284 0 ▲284 ▲100.0%
電 力
▲5 ▲50 ▲45 －
再生可能エネルギー
資 源 418 ▲30 ▲448 －
（石油開発） (178) (▲30) (▲208) －
（石 炭） (240) (0) (▲240) （ ▲ 100.0%）
その他・調整額 15 ▲20 ▲35 －
合 計 ▲262 250 +512 －
（在庫影響除き） (631) (250) (▲381) （▲60.4%）
※資源に含まれる「石油開発」及び「豪州石炭」は１２月決算
16
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
参考資料
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
目次
１．事業概要 ５．市況
２．決算関連 ６．製油所稼動の状況
（１）２０１９年度決算 ７．ＳＳ数推移
３．感応度
４．販売と生産
（１）販売・生産数量実績
18
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
１．事業概要
∎ 燃料油 ∎ 高機能材
原油処理能力 94.5万BD *1) 潤滑油、機能化学品、電子材料、
高機能アスファルト、アグリバイオ、固体電解質
国内燃料油販売量 4,200万KL /年
SS数 6,400ヵ所 潤滑油販売量 130万KL /年 *3)
(機能化学品生産能力)
∎ 基礎化学品 エンジニアリングプラスチック 15万t /年
(生産能力) 7.6万t /年
粘接着基材
100万t /年
エチレン 有機EL材料生産能力 10t /年
パラキシレン 128万t /年 *2)
スチレンモノマー 75万t /年 ∎ 資源
∎ 電力・再生可能エネルギー 原油生産量 2.7万BD
一般炭生産量 1,200万t /年
発電能力 1GW
- うち 再生可能エネルギー 0.2GW
*1) 石油製品取引契約を締結する富士石油株式会社の原油処理能力を加えると109万BD
太陽電池生産能力 1GW /年 *2) ミックスキシレンの生産能力を含む数値
*3) シェルルブリカンツジャパン株式会社の販売量を除いた数値
19
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
２．決算関連
（１）２０１９年度決算
①セグメント別売上高 （単位：億円）
'18年度概算 '19年度実績 増減
燃 料 油 53,797 48,210 ▲5,587 ▲10.4%
基礎化学品 6,018 4,592 ▲1,426 ▲23.7%
高 機 能 材 4,363 3,938 ▲424 ▲9.7%
電 力
1,371 1,277 ▲94 ▲6.9%
再生可能エネルギー
資 源 3,080 2,418 ▲662 ▲21.5%
（石油開発） (775) (489) (▲286) （▲36.9%）
（石 炭） (2,305) (1,929) (▲376) （▲16.3%）
その他・調整額 37 23 ▲14 ▲38.5%
合 計 68,666 60,459 ▲8,208 ▲12.0%
20
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
２．決算関連
（１）２０１９年度決算
②特別損益明細 (単位：億円)
'18年 度 概 算 '19年 度 実 績 増減
固定資産売却益 55 22 ▲33
関係会社株式売却益 24 0 ▲24
事業譲渡益 23 0 ▲23
段階取得に係る差益 0 172 +172
その他 68 35 ▲33
特別利益計 170 229 +59
減損損失 315 90 ▲225
固定資産売却除却損 62 83 +21
LPG事 業 違 約 金 257 0 ▲257
その他 93 88 ▲5
特別損失計 727 262 ▲465
特別損益 ▲557 ▲33 +524
21
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
２．決算関連
（１）２０１９年度決算
③連結貸借対照表 （単位：億円）
'19/期首 '20/3末 増減 '19/期首 '20/3末 増減
現 金 ・ 預 金 1,417 1,322 ▲95 流 動 負 債 計 17,812 16,484 ▲1,328
売 掛 債 権
た な 卸 資 産 等 16,778 14,181 ▲2,597 固 定 負 債 計 10,604 10,380 ▲224
流 動 資 産 計 18,195 15,503 ▲2,692 負 債 合 計 28,416 26,864 ▲1,552
株 主 資 本
有形固定資産 14,104 14,781 +677 そ の 他 の 包 括 利 益累 計額 12,556 11,500 ▲1,056
その他固定資産 9,205 8,585 ▲620 非 支 配 株 主 持 分 532 506 ▲26
固 定 資 産 計 23,309 23,366 +57 純 資 産 計 13,088 12,006 ▲1,082
総 資 産 計 41,504 38,869 ▲2,635 負 債 ・ 純 資 産 計 41,504 38,869 ▲2,635
ネ ッ ト D/E レ シ オ 0.75 1.05 0.30
有利子負債計 10,772 13,363 +2,591
自己資本比率 30.3% 29.6% ▲0.7%
22
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
２．決算関連
（単位：億円）
（１）２０１９年度決算
'19年度
④連結CF計算書
営業活動によるＣＦ ▲ 327
税金等調整前純利益 ▲ 172
減価償却費 949
運転資本の増減 1,139
その他 ▲ 2,243
投資活動によるＣＦ ▲ 1,345
有形固定資産の取得 ▲ 1,186
その他 ▲ 158
財務活動によるＣＦ 1,579
借入金等の増減 2,327
配当金支払 ▲ 340
自己株式の取得による支出 ▲ 132
その他 ▲ 276
現預金等に係る換算差額等 ▲ 9
現預金等の増減額 ▲ 101
現預金等の期首残高 1,395
現預金等の期末残高 1,293 23
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
３．感応度
（１）原油価格１ﾄﾞﾙ/ﾊﾞﾚﾙ下落の収支への影響
燃料油 精製用燃料費減少等 ＋１０億円
在庫評価影響の減 ▲５０億円
計 ▲４０億円
石油開発 ▲１０億円
（２）為替１円/ﾄﾞﾙ円高の収支への影響
燃料油 精製用燃料費減少等 ＋５億円
在庫評価影響の減 ▲３０億円
計 ▲２５億円
基礎化学品 ▲５億円
石油開発 －
※上記の他に、資源事業において、ノルウェークローネ・豪ドル等の為替変動影響を受けます。
24
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
４．販売と生産
（１）－①販売数量実績（燃料油セグメント）
） （単位：千ＫＬ、％）
'18年度概算 '19年度実績 増減
ガソリン 15,386 14,119 ▲1,267 ▲8.2%
ナフサ 447 265 ▲182 ▲40.7%
ジェット燃料 5,261 4,979 ▲282 ▲5.4%
灯油 4,452 3,940 ▲512 ▲11.5%
軽油 11,380 10,585 ▲795 ▲7.0%
Ａ重油 3,808 3,335 ▲473 ▲12.4%
Ｃ重油 3,550 3,332 ▲218 ▲6.2%
国内燃料油販売計 44,285 40,554 ▲3,731 ▲8.4%
輸出燃料油 4,118 3,811 ▲307 ▲7.4%
燃料油販売計 48,402 44,365 ▲4,037 ▲8.3%
25
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
４．販売と生産
（１）－②販売数量実績（基礎化学品セグメント）
） （単位：千ｔ、％）
'18年度概算 '19年度実績 増減
基礎化学品 4,289 4,065 ▲224 ▲5.2%
（１）－③潤滑油、機能化学品販売数量実績（高機能材セグメント）
） （単位：千ＫＬ、千t、％）
'18年度概算 '19年度実績 増減
潤滑油 1,271 1,192 ▲79 ▲6.2%
機能化学品 618 620 +2 +0.3%
※潤滑油は海外ライセンス販売先を含む
※潤滑油販売量はシェルルブリカンツジャパン株式会社の販売量を除く
（１）－④販売量実績（電力・再生可能エネルギーセグメント）
） （単位：百万kWh、％）
'18年度概算 '19年度実績 増減
電力小売販売量 2,314 2,903 +589 +25.5%
26
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
４．販売と生産
（１）－⑤石油開発生産量実績（資源セグメント）
Ｄ） （単位：千ＢＯＥＤ）
'18年度実績 '19年度実績 増減
ノルウェー 26.8 20.9 ▲6.0 ▲22.2%
生産量合計（千BOE） 9,795 7,622 ▲ 2,173 ▲22.2%
※数値は資源開発子会社の保有権益ベース
（１）－⑥石炭生産量実績（資源セグメント）
（単位：千ｔ）
'18年度実績 '19年度実績 増減
エンシャム 4,453 4,144 ▲309 ▲6.9%
マッセルブルック 1,516 1,177 ▲339 ▲22.4%
ボガブライ 5,302 4,935 ▲367 ▲6.9%
タラウォンガ 204 0 ▲204 ▲100.0%
豪州石炭 合計 11,475 10,256 ▲1,219 ▲10.6%
マリナウ 1,068 1,256 +188 +17.6%
生産量 合計 12,543 11,513 ▲1,030 ▲8.2%
※数値は当社グループの保有権益ベース
※石油開発および石炭は１２月決算
27
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
５．市況
（１）原油価格（ﾄﾞﾊﾞｲ、ﾌﾞﾚﾝﾄ）
28
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
５．市況
（２）ガソリン－原油ＣＩＦ（価格推移＆スプレッド）
29
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
５．市況
（３）軽油－原油ＣＩＦ（価格推移＆スプレッド）
30
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
５．市況
（４）パラキシレン、ミックスキシレン－ナフサ（価格推移＆スプレッド）
31
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
５．市況
（５）スチレンモノマー－ナフサ（価格推移＆スプレッド）
32
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
６．製油所稼動の状況
15年度 16年度 17年度 18年度 19年度
出光興産 86% 88% 88% 88%
87%
昭和シェル 91% 85% 88% 93%
※稼働率はBCDベース
７．ＳＳ数推移
15年度 16年度 17年度 18年度 19年度
出光興産 3,666 3,589 3,545 3,501 3,446
昭和シェル 3,193 3,123 3,028 2,964 2,938
合計 6,859 6,712 6,573 6,465 6,384
33
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.
見通しに関する注意事項
本資料に記載されている当社の業績見通し、戦略、経営方針
などのうち、歴史的事実でないものは、将来に関する見通しで
あり、これらは、現在入手可能な情報から得られた当社経営陣の
判断に基づいて作成しております。
実際の業績に影響を与え得る要素には、経済情勢、原油価格、
石油製品の需要動向、市況、為替レートおよび金利など、潜在的
リスクや不確実性があるものを含んでおります。
従いまして、実際の業績は、これらの重要な要素の変動により、
業績見通しとは大きく異なる結果となり得ることを、ご承知おき
ください。
34
Copyright©2020 Idemitsu Kosan Co.,Ltd. All Rights Reserved.