東証１部 証券コード：9716
2018年度 (平成31年2月期)
第3四半期決算説明資料
2019年1月10日
2018.3Q
1. 2018年度 第3四半期 決算概要
2. 2018年度 第3四半期決算 補足資料
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2018.3Q
１．2018年度 第3四半期 決算概要
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2018.3Q
2018年度 第3四半期 連結業績ハイライト
売上高の増加、売上総利益率の改善により、前年同期に比べ11.6％の営業増益
2017年度 2018年度
対売上高 対売上高
(百万円) 3Q 構成比 3Q 構成比 前年同期比
売上高 77,903 100.0％ 80,998 100.0％ +3,095 (+4.0％)
売上総利益 15,574 20.0％ 17,209 21.2％ +1,635 (+10.5％)
営業利益 5,230 6.7％ 5,838 7.2％ +607 (+11.6％)
経常利益 5,401 6.9％ 5,989 7.4％ +587 (+10.9％)
親会社株主に帰属する 3,674 4.7％ 4,460 5.5％ +786 (+21.4％)
四半期純利益
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2018.3Q
売上高
①売上高 増加要因
2017年度3Q 2018年度3Q 前年同期比
売上高 77,903百万円 80,998百万円 +3,095百万円（+4.0％）
多数のオフィス案件を手掛けたその他市場が大幅に増加、博物館・美術館市場、余暇施設市場も
堅調に推移し増収
②通期 売上高予想
2017年度 通期 2018年度 通期(予想) 前期比
売上高 115,841百万円 120,000百万円 +4,158百万円（+3.6％）
期初の想定通り、第4四半期に案件の集中を予測している、売上予想の達成確度は高い
第4四半期完工案件および来期以降の受注が積み上がっており受注高、受注残高が伸長
受注高・受注残高比較
2017年度3Q 2018年度3Q 前年同期比
受注高 84,208百万円 115,624百万円 +31,416百万円（+37.3％）
受注残高 43,644百万円 71,490百万円 +27,845百万円（+63.8％）
Copyright © NOMURA Co., Ltd. All rights reserved. (注) 実際の業績は上記の業績予想と異なる可能性がありますので、ご承知おきください 4
2018.3Q
売上高
③市場分野別の状況
主要都市の複合施設、駅ビル等の環境演出を手掛けた複合商業施設市場は、利益率が向上したもの
の、大型施設の出店が一段落したことにより減収
歴史博物館、自然史博物館などを手掛けた博物館・美術館市場、ホテルの新装改装、テーマパークの
装飾、環境演出を多数手掛けた余暇施設市場、オフィスの需要が引き続き旺盛なその他市場が伸長
2017年度 3Q 売上高 売上 2018年度 3Q売上高 売上
金額(百万円) 前年同期比 総利益率 金額(百万円) 前年同期比 総利益率
専門店市場 27,985 △4.2% 17.5% 27,727 △0.9% ↑19.5%
百貨店・量販店市場 3,902 +5.8% 25.4% 4,329 +10.9% ↓24.8%
複合商業施設市場 10,293 +27.3% 19.8% 8,875 △13.8% ↑24.0%
広報・販売促進市場 13,165 +4.4% 22.6% 13,167 +0.0% ↑25.2%
博物館・美術館市場 5,480 △7.1% 18.1% 6,410 +17.0% ↑20.0%
余暇施設市場 5,403 △24.4% 21.9% 6,308 +16.7% ↓18.7%
博覧会・イベント市場 338 △71.1% 14.4% 460 +36.2% ↑18.8%
その他市場 9,180 △25.0% 22.5% 11,988 +30.6% ↓20.3%
ディスプレイ事業 小計 75,748 △5.4% 20.1% 79,266 +4.6% ↑21.3%
飲食・物販事業 2,154 +12.6% 17.4% 1,731 △19.6% →17.4%
合 計 77,903 △5.0% 20.0% 80,998 +4.0% ↑21.2%
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2018.3Q
売上総利益
①売上総利益 増加要因
2017年度3Q 2018年度3Q 前年同期比
売上総利益 15,574百万円 17,209百万円 +1,635百万円 (+10.5％)
（売上総利益率） 20.0％ 21.2% 1.2ポイントUP
売上高の増加、並びに、大型案件の受注管理・プロセス管理の徹底、グループ会社事業の利益率
の改善により、売上総利益率が1.2ポイント良化したことにより増加
②通期 売上総利益・総利益率予想
2017年度 2018年度(予想) 前期比
売上総利益 23,129百万円 24,000百万円 +870百万円（+3.8％）
（売上総利益率） 20.0% 20.0% －
期末に向けて案件が集中していることから、通期の総利益率20.0％（予想）は変更していない
引き続き、生産体制整備等の施策に加え、働き方改革、購買情報の集約等の生産性向上策
を実施することで、高い総利益率を目指す
Copyright © NOMURA Co., Ltd. All rights reserved. (注) 実際の業績は上記の業績予想と異なる可能性がありますので、ご承知おきください 6
2018.3Q
販売管理費
①販売管理費 増加要因
2017年度3Q 2018年度3Q 前年同期比
人件費 6,754百万円 7,196百万円 +442百万円 （+6.6％）
経 費 3,589百万円 4,174百万円 +585百万円（+16.3％）
販売管理費 10,343百万円 11,371百万円 +1,027万円（+9.9％）
人員増により人件費が増加、また、職場環境整備による移転費用・賃料増により経費が増加
②通期 販売管理費予想
2017年度 2018年度(予想) 前期比
販売管理費 14,957百万円 15,700百万円 +742百万円（+5.0％）
人員増による人件費の増加、売上増による経費の増加を見込む
Copyright © NOMURA Co., Ltd. All rights reserved. (注) 実際の業績は上記の業績予想と異なる可能性がありますので、ご承知おきください 7
2018.3Q
営業利益
①営業利益 増加要因
2017年度3Q 2018年度3Q 前年同期比
営業利益 5,230百万円 5,838百万円 +607百万円（+11.6％）
販売管理費の増加があったものの、売上高の増加、総利益率の改善により前年同期に比べ増加
②通期 営業利益予想
2017年度 通期 2018年度 通期(予想) 前期比
営業利益 8,171百万円 8,300百万円 +128百万円（+1.6％）
受注が積みあがっているなか、大型案件の着実なプロジェクト推進、利益管理の徹底により営業
利益予想の達成を見込む
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2018.3Q
営業外損益・経常利益
2017年度3Q 2018年度3Q 前年同期比
営業外収益 184百万円 152百万円 △31百万円
営業外費用 13百万円 1百万円 △12百万円
経常利益 5,401百万円 5,989百万円 +587百万円（+10.9％）
営業外収益は、受取配当金等が増加したものの、前年同期に保険金等の受取があった
ことにより減少
営業外費用は、前年同期に為替差損の計上があったため減少
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2018.3Q
特別損益・法人税等・四半期純利益
①特別損益
2017年度3Q 2018年度3Q 前年同期比
特別利益 15百万円 644百万円 +628百万円
特別損失 477百万円 75百万円 △402百万円
特別利益は、固定資産の売却益により増加
特別損失は、前年同期にグループ会社の事業構造改善費用の計上があったため減少
②法人税等・四半期純利益
2017年度3Q 2018年度3Q 前年同期比
法人税等 1,256百万円 2,089百万円 +833百万円
親会社株主に帰属する
3,674百万円 4,460百万円 +786百万円（+21.4％）
四半期純利益
前年同期はグループ会社の株式譲渡決定による税金費用の戻入れ等があったため法人税等が
減少したが、当期は通常の水準となっている
営業利益、特別利益の増加、特別損失の減少により四半期純利益が増加
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2018.3Q
2018年度 連結業績予想
2018年度は前期同様に、下期型の業績推移となっているため、期末に向けて集中する
プロジェクト管理、利益管理を徹底し、通期業績の達成を目指す
7期連続の増配予想、引き続き高い株主還元を実現する
2017年度 2018年度(予想)
(百万円) 通期 構成比 前期比 通期 構成比 前期比
売上高 115,841 100.0％ +0.2％ 120,000 100.0％ +3.6％
売上総利益 23,129 20.0％ +1.8％ 24,000 20.0％ +3.8％
販売管理費 14,957 12.9％ △1.0％ 15,700 13.1％ +5.0％
営業利益 8,171 7.1％ +7.4％ 8,300 6.9％ +1.6％
経常利益 8,373 7.2％ +7.2％ 8,500 7.1％ +1.5％
親会社株主に帰属する
5,638 4.9％ +11.5％ 5,900 4.9％ +4.6％
当期純利益
1株当たり当期純利益 101.36円 106.05円
1株当たり配当金 45.00円 47.00円
ROE（自己資本当期純利益率） 15.1％ 15.0％以上
Copyright © NOMURA Co., Ltd. All rights reserved. (注) 実際の業績は上記の業績予想と異なる可能性がありますので、ご承知おきください 11
2018.3Q
2. 2018年度 第3四半期決算 補足資料
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2018.3Q
売上高・営業利益の四半期推移
第3四半期の売上高は、アパレル・ブランド、通信サービス等の店舗展開を多数手掛けた専門店市場、
主要都市の複合施設の新装・改装を手掛けた複合商業施設市場の増加等により、前年同期に比べ伸長
第3四半期の営業利益は、売上高の増加、売上総利益率の改善により、前年同期に比べ大幅に増加
(売上高／百万円) 売上高 営業利益 (営業利益／百万円)
40,000 4,000
35,000 3,500
30,000 28,755 3,000
25,000 2,500
2,367
20,000 2,000
15,000 1,500
10,000 1,000
5,000 500
0 0
１Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ 4Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ
2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度
通期営業利益率 【5.1％】 【5.6％】 【6.6％】 【7.1.％】
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2018.3Q
売上総利益率の四半期推移
第3四半期の総利益率は、大型案件の利益管理の徹底、グループ会社事業の利益率の改善により、
前年同期に比べ0.5ポイント良化
24%
22.4%
22.2%
22%
21.0%
21.5%
20% 19.6%
19.2%
19.8% 19.9%
18.3% 18.3% 18.6% 19.3%
18%
18.7% 18.6%
18.2%
17.0%
17.1%
16%
15.8%
15.9%
14%
１Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ 1Ｑ 2Ｑ 3Ｑ
2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度
通期
【16.8％】 【18.2％】 【19.7％】 【20.0％】
売上総利益率
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2018.3Q
受注高・受注残高の四半期推移
第3四半期の受注高は、海外ブランド、通信サービス店舗等を多数受注した専門店市場、ホテル、テーマパークの
新装・改装を受注した余暇施設市場、オフィスの大型案件を受注したその他市場が増加し、前年同期に比べ伸長
受注残高は、第4四半期の完工案件に加え、専門店市場、複合商業施設市場、余暇施設市場、その他市場の
受注が積み上がっていることから前年同期に比べ63.8%増加
(百万円) 受注高 受注残高 売上高
80,000
71,490
70,000
60,000
50,000
44,466
40,000
28,755
30,000
20,000
10,000
0
１Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ 1Ｑ ２Ｑ ３Ｑ
2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度
(注) 飲食・物販事業は受注概念が異なるため、記載していません
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2018.3Q
市場分野別 売上高の四半期推移
専門店市場 百貨店・量販店市場 複合商業施設市場
広報・販売促進市場 博物館・美術館市場 余暇施設市場
(百万円) 博覧会・イベント市場 その他市場（飲食物販含む）
14,000
12,000
11,725
10,000
8,000
6,000
4,673
4,000 4,096
3,041
2,000 2,221
1,604
1,257
0 135
１Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ
2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度
(注) 飲食・物販事業はその他市場に含み、掲載しています
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2018.3Q
市場分野別 売上高・売上総利益率
2017年度 2018年度
売上高 売上高
第3四半期 売上 売上 ポイント
金額 前年 総利益率 金額 前年 総利益率
(百万円) 同期比 (百万円) 同期比
アパレルやスポーツブランド、通信サービスの店舗
専門店市場 27,985 △4.2% 17.5% 27,727 △0.9% ↑19.5% 展開を多数手掛けたものの、前年同期にあった
大型案件の影響により減収
百貨店・量販店市場 3,902 +5.8% 25.4% 4,329 +10.9% ↓24.8% 大手百貨店の改装、装飾を手掛け増収
大都市圏の主要駅に隣接する駅ビル、複合施
複合商業施設市場 10,293 +27.3% 19.8% 8,875 △13.8% ↑24.0% 設を手掛けたが、大型施設の出店が一段落し
減収
電機、飲料、住宅設備メーカーなどの展示会・
広報・販売促進市場 13,165 +4.4% 22.6% 13,167 +0.0% ↑25.2% ショールームや企業PR施設を手掛け、前年同期
と同等の売上を計上
博物館・美術館市場 5,480 △7.1% 18.1% 6,410 +17.0% ↑20.0% 歴史博物館、自然史博物館等を手掛け増収
国内観光地のホテル改装需要、テーマパーク等
余暇施設市場 5,403 △24.4% 21.9% 6,308 +16.7% ↓18.7%
の展示改修を多数手掛け増収
博覧会・イベント市場 338 △71.1% 14.4% 460 +36.2% ↑18.8% 公共イベントの展示等を手掛け増収
多くのオフィス案件、保育園、空港関連施設を
その他市場 9,180 △25.0% 22.5% 11,988 +30.6% ↓20.3%
手掛け大幅な増収
ディスプレイ事業 小計 75,748 △5.4% 20.1% 79,266 +4.6% ↑21.3%
運営店舗の閉店、大型イベントの減少により
飲食・物販事業 2,154 +12.6% 17.4% 1,731 △19.6% →17.4%
減収
合 計 77,903 △5.0% 20.0% 80,998 +4.0% ↑21.2%
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2018.3Q
市場分野別 受注高・受注残高
2017年度 2018年度
受注高 受注残高
第3四半期 受注高 受注残高 受注高 受注残高 前年同期比 前年同期比
(百万円) (百万円) (百万円) (百万円)
専門店市場 27,009 8,745 33,712 11,815 +24.8% +35.1%
百貨店・量販店市場 4,982 2,014 3,709 917 △25.5% △54.5%
複合商業施設市場 8,044 4,203 14,115 8,722 +75.5% +107.5%
広報・販売促進市場 17,265 7,004 13,987 5,554 △19.0% △20.7%
博物館・美術館市場 9,135 9,383 7,917 8,681 △13.3% △7.5%
余暇施設市場 7,361 5,083 13,046 13,554 +77.2% +166.6%
博覧会・イベント市場 427 326 696 325 +62.9% △0.4%
その他市場 9,982 6,882 28,438 21,918 +184.9% +218.5%
合 計 84,208 43,644 115,624 71,490 +37.3% +63.8%
(注) 飲食・物販事業は受注概念が異なるため、記載していません
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2018.3Q
連結損益計算書
2017年度 2018年度
第3四半期 ポイント
金額 対売上高 金額 対売上高
前年同期比
（百万円） 構成比 （百万円） 構成比
前年同期に比べ複合商業施設市場が
減少したものの、多数のオフィス案件を
売上高 77,903 100.0% 80,998 100.0% +3,095 +4.0% 手掛けたその他市場が大幅に増加、博
物館・美術館市場、余暇施設市場も
堅調に推移し増収
売上高の増加、大型案件の利益管理
売上総利益 15,574 20.0% 17,209 21.2% +1,635 +10.5% の徹底、グループ会社事業の利益率の
改善により総利益率が良化
人員増加による人件費の増加、並びに
グループ会社の本社集約、職場環境
販売管理費 10,343 13.3% 11,371 14.0% +1,027 +9.9% 整備にともなうオフィスの拡張費用などに
より増加
販管費の増加があったものの、売上高
営業利益 5,230 6.7% 5,838 7.2% +607 +11.6% の増加、総利益率の改善により増益
経常利益 5,401 6.9% 5,989 7.4% +587 +10.9% 営業利益の増加によるもの
特別利益 15 0.0% 644 0.8% +628 +3,982.4% 固定資産の売却益により増加
前年同期はグループ会社の事業構造
特別損失 477 0.6% 75 0.1% △402 △84.2% 改善費用を計上
親会社株主に帰属する 営業利益、特別利益の増加、特別損
3,674 4.7% 4,460 5.5% +786 +21.4%
四半期純利益 失の減少により増益
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2018.3Q
連結貸借対照表
2017年度末 2018年度 第3四半期末
ポイント
金額 金額
（百万円）
構成比
（百万円）
構成比 前期末比
前期完成工事の入金により売掛金が減少した
流動資産 60,635 79.3% 70,546 83.3% +9,911 +16.3% が、現金及び預金、たな卸資産の増加により、
99億11百万円増加
資
東京、大阪の事業所売却などにより、16億72
固定資産 15,808 20.7% 14,136 16.7% △1,672 △10.6% 百万円減少
産
資産合計 76,443 100.0% 84,682 100.0% +8,238 +10.8%
仕掛案件の前受金の増加などにより、63億40
流動負債 31,192 40.8% 37,533 44.3% +6,340 +20.3% 百万円増加
負 退職給付に係る負債の減少などにより、31百
固定負債 5,907 7.7% 5,876 7.0% △31 △0.5% 万円減少
債
純 負債合計 37,099 48.5% 43,409 51.3% +6,309 +17.0%
資
配当金の支払いがあったものの、四半期純利
産 純資産 39,344 51.5% 41,273 48.7% +1,929 +4.9% 益の計上などにより、19億29百万円増加
負債純資産合計 76,443 100.0% 84,682 100.0% +8,238 +10.8%
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2018.3Q
株式関連資料
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2018.3Q
株主還元策と配当金の推移
中間配当金 期末配当金 特別配当・記念配当
(円)
50
45.0 47.0
40.0
40 2.0
30.0
30 26.0
45.0 47.0
20 16.0 38.0
2.0 30.0
10.0 26.0
10 8.0 8.0 8.0
2.0
4.0 4.0 14.0
8.0 8.0
4.0 4.0
0
2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度(予想)
(12.5ヶ月決算)
自己株式取得 自己株式取得
65万株 20万株
配当性向 111.0% 111.6% 73.9% 44.9% 48.4% 45.3% 43.4% 44.0% 44.4% 44.3%
株価最高値 300円 368円 348円 442円 1,052円 1,216円 1,932円 1,990円 2,648円 3,100円
株価最安値 190円 202円 201円 228円 426円 665円 1,102円 1,327円 1,803円 2,035円
(注) 2018年度の株価最高値・最安値は2018年11月末までの数値をもとに掲載
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2018.3Q
時価総額と株主数の推移
(百万円) 時価総額 株主数 (名)
200,000 7,500
182,542
6,046 5,957
160,000 6,000
5,458
5,058
128,289
5,094
120,000 4,500
111,204
4,486 4,416
4,270 4,283
3,960 83,148
80,000 3,000
70,019
46,999
40,000 1,500
19,003 17,085 25,897
12,529
0 0
2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度
(12.5ヶ月決算) 第3四半期
※2018年度の株主数は、第2四半期末現在
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株主構成（2018年8月31日現在）
■ 所有株数別株式の分布状況 ■ 所有者別株式の分布状況
100株未満 100株以上1,000株未満
1,000株以上10,000株未満 10,000株以上50,000株未満
外国人 証券会社 金融機関 その他法人 個人・その他
50,000株以上100,000株未満 100,000株以上500,000株未満
500,000株以上
1.08%
9.99% 17.45% 60.63% 17.54% 22.82% 20.46% 38.01%
0.01%
6.59% 4.25% 1.17%
100株未満 539名 3,367株 外国人 175名 10,516,277株
100株以上1,000株未満 2,579名 649,571株 証券会社 23名 703,857株
1,000株以上10,000株未満 1,531名 3,949,476株 金融機関 33名 13,680,140株
10,000株以上50,000株未満 298名 5,988,167株 その他法人 141名 12,263,776株
50,000株以上100,000株未満 38名 2,550,434株 個人・その他 4,686名 22,784,244株
100,000株以上500,000株未満 48名 10,461,245株 5,058名 59,948,294株
500,000株以上 25名 36,346,034株
5,058名 59,948,294株
(注) 上記の分布状況はいずれも自己株式数を含んでいます。
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株式会社 乃村工藝社
（証券コード：9716）
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