将来見通しに関する注意事項
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また、本資料に記載される弊社グループの計画、見通し、見積り、予測、予想その他の将来情
報については、現時点における弊社の判断又は考えにすぎず、実際の弊社グループの経営成績、
財政状態その他の結果は、国内外のエネルギー政策、法令、制度、市場等の動向、弊社グルー
プの事業に必要な許認可の状況、土地や発電設備等の取得・開発の成否、天候、気候、自然環
境等の変動等により、本資料記載の内容又はそこから推測される内容と大きく異なることがあ
ります。
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1
決算概要
～2019年 3月期 第3四半期～
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2019年3月期第3四半期 決算概要
2019年第3四半期は前年と比べ、大幅な増収増益
2019年第2四半期以降の施策が有効に機能し、修正計画に対して概ね計画通りの結果
(単位：億円)
2018年3月期 2019年3月期 2019年3月期 前年同期比 計画比
第3四半期 第3四半期 第3四半期
（実績） （計画） （実績）
増減額 増減率 増減額 増減率
売上高 111.０ 163.2 162.5 ＋51.4 ＋46％ -0.8 -0％
営業利益 8.3 10.2 9.9 ＋1.6 ＋19% -0.3 -3%
経常利益 7.8 9.4 9.0 ＋1.2 ＋16% -0.4 -4%
親会社に
帰属する
四半期純利益 5.0 6.8 6.6 ＋1.6 ＋33％ -0.2 -3％
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3
2019年3月期第3四半期 総括
(単位：億円)
(単位：億円)
2019年3月期 2019年3月期
第３四半期 前年同期比 着地見込 進捗率
累計実績 （通期）
売上高 470.6 +42％ 656.6 72％
営業利益 28.3 -14％ 43.8 65％
経常利益 25.5 -18％ 39.6 64％
親会社に
帰属する
四半期純利益 15.7 -17％ 25.1 63％
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2019年3月期第3四半期 決算概要(累計)
2019年3月期第3四半期の累計は、昨年比、増収、上期実績の影響により減益
修正計画に対しては、概ね計画通りに推移
(単位：億円)
2018年3月期 2019年3月期 2019年3月期 前年同期比 計画比
第3四半期 第3四半期 第3四半期
累計 累計 累計
（実績） （計画） （実績） 増減額 増減率 増減額 増減率
売上高 330.5 471.4 470.6 ＋140.1 ＋42％ -0.8 -0％
営業利益 32.9 28.7 28.3 -4.5 -14% -0.3 -1%
経常利益 30.9 25.9 25.5 -5.4 -18% -0.4 -2%
親会社に
帰属する
四半期純利益 19.0 15.9 15.7 -3.2 -17％ -0.2 -1％
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2019年3月期第3四半期ハイライト
売上高、利益共に計画通りに推移
① 販売電力量の順調な増加
② 自社発電所安定稼働
③ 新たな相対取引先による調達電源の増加
④ 市場(JEPX)からの電源調達コスト低下
⑤ 経費見直しによるコスト削減(累計-3.9億円)
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2019年3月期第3四半期 売上高
（単位：億円）
200
高圧 低圧 卸+その他 ・2019年3月第3四半期は、売上高162.5億
180
円達成(前年同期比＋46％)
160
・高圧小売は、採算重視の営業戦略の下、堅
140
調な需要に支えられ、売上増(前年同期比
120 37％)
100
・低圧小売は、産経新聞販売代理店とパート
80 ナー契約を締結し、電気の全国(沖縄除く)
販売及び首都圏におけるガス販売を開始す
60
るとともに、アライアンス多様化により、
40 売上大幅増（前年同期比+43％）
20
0
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
(計画)
2018年3月期 2019年3月期
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2019年3月期第3四半期 営業利益
（単位：億円）
18
・2019年3月期第3四半期は計画を達成。
16 営業利益9.9億円(前年同期比＋19％)
14 ・自社発電所は定期修繕を計画実施。
12
定期修繕後は、最大運転を継続。
10 ・
・自社トレーディング部門により、
相対取引とJEPXの仕入割合を最適化。
8
6 ・暖冬により JEPX価格が低下。
4
・経費見直しによるコスト削減継続。
2
0
3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q (計画)
2018年3月期 2019年3月期
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2019年3月期第3四半期 経常利益/純利益
経常利益 純利益
（単位：億円） （単位：億円）
16 12
14
10
12
8
10
8 6
6
4
4
2
2
0 0
3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q (計画) 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q (計画)
2018年3月期 2019年3月期 2018年3月期 2019年3月期
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連結貸借対照表の概要 (単位：億円)
2018年 2019年3月期 第３四半期末
3月期末 実績 増減額 主な増減要因
流動資産 237.8 215.7 -22.1
・豊前発電所＋100.1億円、うるま発電所＋23.1億円、
固定資産 305.9 434.7 128.8 工事代金一部支払
繰延資産 0.0 0.0 -0.0
資産合計 543.8 650.4 106.6
流動負債 166.2 164.1 -2.1 ・短期借入金返済-6.0億円
・長期借入金（工事代金支払いに伴うもの）
固定負債 199.0 266.7 67.7 豊前NE＋81.4億円、うるまNE＋16.0億円、返済-14.1億円
負債合計 365.2 430.8 65.6
株主資本 180.5 190.9 10.4 ・当期利益＋15.7億円、配当-6.1億円
その他の包括利益累計額 -37.5 -21.2 16.3
非支配株主持分 35.6 49.9 14.3 ・増資による増加（豊前NE＋7.4億円、うるまNE＋6.0億円）
純資産合計 178.6 219.6 41.0
現金及び預金 124.6 75.5 -49.1 ・工事代金の支払い等
有利子負債 211.8 288.2 76.5
自己資本比率 26.3％ 26.1％ -0.2％
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2019年3月期 収益の方向性
修正計画(当期純利益:25.1億円)に加え、
第4四半期に見込まれる新たな施策の実行
① 1月より価格競争力のある相対電源調達による収益増加
② 暖冬によるJEPX価格低下を考慮した電源調達
③ 小売電気事業による新チャネルの有力パートナーとの提携
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2019年3月期第4四半期 新たな施策の実行
来期以降に繋がる重点施策
① 同業他社との協業を検討
② 建設、計画中のバイオマス発電プロジェクトの推進
③ non-FITメガバイオプロジェクト実行可能性調査の進捗
④ バイオマス燃料の安定調達の強化と外部販売の拡大
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① 同業他社との協業を検討
➢ 新たな時代を見据えた、小売電気事業の再構築と更なる付加価値
※2019年3月期社数は目標値
の実現
・再生可能エネルギー事業の強化(RE100企業への電力供給の拡充等)
・デジタル化による省エネルギー化を含めた各種ソリューション提供
同業他社
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② 建設、計画中のバイオマス発電プロジェクトの推進
➢ 各プロジェクト予定通り進捗
➢ 2020年度には豊前、大船渡の発電所が稼動し、収益に貢献
2018 年 2020 年 2022 年 2024 年
70 MW 220 MW 270 MW 345 MW
土佐・佐伯(合計70MW) 稼働中
2020.1運開予定
豊前 建設中 稼動(75MW) (進捗率：約45％)
豊前発電所建設状況
（2018/9月）
大船渡 建設中 稼動(75MW) 2020.1運開予定
(進捗率：約45％)
沖縄 本年5月着工予定 稼動(50MW)
2021年運開目標
法アセス中 坂出 計画中
大船渡発電所蒸気ドラム上架式
稼動(75MW) （2018/10月）
2024年 運開目標
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③ non-FITメガバイオプロジェクト実行可能性調査の進捗
➢ 固定価格買取制度を使用しない日本発の大型バイオマス発電プロジェクト
➢ CO2フリーのベースロード電源として、RE100企業へ供給を前提
➢ 地元共生を重視
発電所建設スケジュール(300MW)【予定】
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
実行可能性
調査中 環境アセス期間
(短縮も検討予定)
発電所建設
建設候補地の絞込み 最終
バイオマス燃料の選定中 意思決定 営業運転
開始
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④ バイオマス燃料の安定調達の強化と外部販売の拡大
➢ 燃料調達強化に伴い、新規顧客との長期/スポット契約交渉中
➢ 自社調達としてマレーシアに続き、インドネシアに自社ストックパイル(PKS集積場)
完成予定
万トン
メガバイオ
(～200万t/年）
インドネシアストックパイル
2019年2月完成予想図 外部販売 140
坂出(35万t/年）
105
沖縄(25万t/年)
大船渡(10万t/年) 80
70
豊前(35万t/年) 木質ペレット
35
佐伯(25万t/年) PKS 10
土佐(10万t/年) 0
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
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16 16
【ご参考】自社調達のPKS出荷状況
➢ 自社調達PKSを積んだマレーシア発の輸送第一船、第二船が佐伯発電所に到着
➢ 第三船の輸送も決定済み
マレーシア/初出荷の模様 マレーシア/PKS貯蔵庫
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ENERGY RESOURCE EXCANGE