将来⾒通しに関する注意事項
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また、本資料に記載される弊社グループの計画、⾒通し、⾒積り、予測、予想その他の将来情
報については、現時点における弊社の判断⼜は考えにすぎず、実際の弊社グループの経営成績、
財政状態その他の結果は、国内外のエネルギー政策、法令、制度、市場等の動向、弊社グルー
プの事業に必要な許認可の状況、⼟地や発電設備等の取得・開発の成否、天候、気候、⾃然環
境等の変動等により、本資料記載の内容⼜はそこから推測される内容と⼤きく異なることがあ
ります。
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本年度決算概要
〜2019年3⽉期〜
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2019年3⽉期振り返り
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2019年3⽉期通期決算ハイライト
◆上期はJEPXの依存度上昇により、採算悪化。改善策を織り込んだ修正計画
を策定。下期は相対取引の拡⼤を図ったこと等により、修正計画を達成
◆修正計画（25.1億円）に対しては当期純利益27.6億円
2019.3期 2019.3期 対前期 修正計画
（単位︓億円） 2018.3期
修正計画 実績 増減⽐ 達成率
売上⾼ 469.4 656.6 658.2 40.2％ 100.3%
営業利益 48.1 43.7 47.0 -2.3％ 107.5％
経常利益 45.4 39.6 42.9 -5.3％ 108.4%
当期純利益* 30.3 25.1 27.6 -9.0％ 110.1%
*親会社株主に帰属する当期純利益
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2019年3⽉期通期決算ハイライト
修正計画とその達成状況
電源調達コストの安定等を図り、原価低減により下期の収益は改善
上期 下期対策/結果
【⼩売事業】 【⼩売事業】
競争激化による⾼圧事業採算の悪化 新規パートナー、販売先の開拓
⇒販売電⼒量の増加により増収(前年⽐+43.3％)
【電源調達】 今期に向けて、エバーグリーン・マーケティング㈱を設⽴
調達構成差異が発⽣（JEPX依存度上昇）
【電源調達】
【発電事業】 相対取引拡⼤による調達電源安定化
⾃社発電所安定稼働(⼟佐/佐伯) ⇒相対電源⽐率の拡⼤、JEPXの市場価格安定
【発電事業】
⇒⾃社発電所安定稼働(⼟佐/佐伯)
発電所建設の順調な進捗（⼤船渡/豊前/沖縄）
※坂出はアセス中
【燃料事業】
⇒⾃社取引強化と外部販売の実現
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5
2019年3⽉期 売上⾼
（単位︓億円）
700
⾼圧 低圧 卸+その他
600
売上⾼ 658.2億円 達成
500 前年同期⽐ ＋40.2％
400
⾼圧⼩売
•売上⾼増(前年同期⽐+31.6％)
300
•需要家件数減少したもの1件当たりの販売量増加
200
低圧⼩売
100
• 売上⾼増(前年同期⽐+51.6％)
• 需要家件数増加(約132,000件)
(前年同期⽐＋33,000件）
0
上期 下期 通期 上期2 下期2 通期4
2018年3⽉期 2019年3⽉期
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6
2019年3⽉期 経常利益
（単位︓億円）
50
45 • 経常利益42.9億円(前年同期⽐-5.3％)
40 • 電源調達構成の⾒直し
上期︓⾼圧販売競争激化及びJEPXの夏場の⾼騰により、
35
収益は悪化
30 下期︓相対取引拡⼤及び暖冬による市場価格安定により、
25
収益は改善
• 営業利益率︓上期6.0%⇒下期8.2％
20
• 経常利益率︓上期5.4%⇒下期7.6％
15
• ⼟佐発電所は設備補修、佐伯発電所は出⼒抑制を
10
実施したものの、⾼い稼働率を維持
5
• 販管費の⾒直しによるコストダウン
0 約6億円（当初計画⽐）
上期 下期 通期 上期 下期 通期
2018年3⽉期 2019年3⽉期
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電⼒⼩売事業︓電源調達
◆下期は、相対電源を拡⼤し、JEPXの依存度を縮⼩。⾃社及び相対電源を主体に電源調達の安定化
電源調達割合の推移
18.3⽉期（通期） 19.3期(上期) 19.3期（下期）
相対電源 JEPX ⾃社電源
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連結貸借対照表の概要 (単位︓億円)
2019.3期末
2018.3期末
実績 増減額 主な増減要因
流動資産 237.7 222.0 -15.7
• 発電所建設代⾦の⼀部⽀払い
固定資産 305.8 528.2 222.3 豊前発電所＋100.1億円、うるま発電所＋116.1億円
繰延資産 0.0 0.0 0.0
資産合計 543.7 750.2 206.4
流動負債 166.1 172.8 6.6
• 発電所建設資⾦の借⼊れ
豊前発電所＋81.3億円、うるま発電所＋83.7億円
固定負債 199.0 319.1 120.1 • ⻑期借⼊⾦の返済等-18.5億円
• 為替予約及び⾦利スワップの時価変動-26.1億円
負債合計 365.2 492.0 126.8
株主資本 180.4 203.3 22.8 • 当期純利益＋27.6億円、配当-6.0億円
• 為替予約及び⾦利スワップの時価変動に伴う繰延ヘッジ損益の
評価・換算差額等 -37.5 -8.9 28.5 変動＋27.4億円
⾮⽀配株主持分 35.5 63.9 28.3 • ⼦会社の増資による増加＋27.3億円
純資産合計 178.5 258.2 79.6
現⾦及び預⾦ 124.6 102.8 -21.7 • 発電所建設代⾦の⽀払い等
有利⼦負債 211.7 350.9 139.1 • 発電所建設資⾦の借⼊れ等
⾃⼰資本⽐率 26.3％ 25.9％ -0.4％
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連結キャッシュ・フロー計算書 (単位︓億円)
2019.3期
2018.3期
実績 増減額 主な増減要因
営業活動によるキャッシュ・フロー 41.8 56.7 14.9
税⾦等調整前当期純利益 45.4 42.9 -2.4
減価償却費 16.5 16.8 0.2
運転資⾦*の増減 -13.7 5.5 19.3
法⼈税等の⽀払額 -11.6 -17.0 -5.4
その他 5.2 8.5 3.2
投資活動によるキャッシュ・フロー -23.7 -239.6 -215.8 • 発電所建設代⾦の⼀部⽀払い
フリーキャッシュ・フロー 18.0 -182.8 -200.8
財務活動によるキャッシュ・フロー 47.3 160.4 113.0 • 発電所建設資⾦の借⼊れ
現⾦及び現⾦同等物に係る換算差額 0.0 0.0 0.0
現⾦及び現⾦同等物の期⾸残⾼ 59.1 124.6 65.4
現⾦及び現⾦同等物の期末残⾼ 124.6 102.2 -22.3
*売上債権＋棚卸資産＋未収⼊⾦－仕⼊債務
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前中期経営⽬標の達成状況（ʼ17.3期〜ʼ19.3期）
◆⼩売の競争激化により、利益率は低下したものの、ROEは16.4％を確保
◆⼩売の抜本的改⾰等の新中期経営計画(ʻ20.3期〜ʼ22.3期)を策定
前中期
ʻ17.3期 ʻ18.3期 ʻ19.3期
経営計画
売上⾼営業利益率 10.0％ 11.3％ 10.3％ 7.1％
ROE 20.0％ 14.2％ 22.0％ 16.4％
配当性向 20.0％ 26.0％ 19.9％ 22. 0％（予定）
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2020年3⽉期連結業績⾒通し
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2020年3⽉期業績予想（損益計算書）
【2020年3⽉期のポイント】
◆豊前、⼤船渡発電所の営業運転開始
◆エバーグリーン・マーケティング始動-グループの⼩売事業の中核会社として展開
◆相対電源の多様化⇒電源調達構成の最適化を図る
2019年 2020年
3⽉期 3⽉期 増減⽐
(実績) (計画)
売上⾼ 658.2 950.4 44.4%
EBITDA 62.2 99.0 59.0%
営業利益 47.0 77.2 64.2%
経常利益 42.9 71.8 67.3%
親会社に帰属する
27.6 38.6 39.9%
当期純利益
(単位︓億円)
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当社概要
本社 東京都中央区京橋⼆丁⽬２番１号
事業内容 電気事業(発電・電⼒⼩売・電⼒卸売）
代表者 代表取締役社⻑ 本名 均 、 代表取締役副社⻑ 花島 克彦
設⽴ ・ 資本⾦ 1999年12⽉ ・ 5,168百万円（2019年3⽉31⽇現在）
上場市場・証券コード 東京証券取引所 第⼀部 ・ 9517
発⾏済株式数・単元株 50,811,000（2019年3⽉31⽇現在）・100株
イーレックス・スパーク・マーケティング株式会社（ESM）
販 売 ⼦ 会 社 株式会社沖縄ガスニューパワー（沖縄）
エバーグリーン・マーケティング株式会社（EGM）
イーレックスニューエナジー株式会社（⼟佐発電所）
イーレックスニューエナジー佐伯株式会社（佐伯発電所）
連結⼦会社
佐伯バイオマスセンター株式会社
発電⼦会社等
豊前ニューエナジー合同会社（豊前発電所）
豊前バイオマスセンター株式会社
沖縄うるまニューエナジー株式会社（中城バイオマス発電所）
海 外 ⼦ 会 社 eREX Shingapore PTE.LTD
持分法適⽤会社 発 電 関 連 ⼤船渡発電株式会社 他
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ENERGY RESOURCE EXCHANGE
ご清聴ありがとうございました
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