株式会社ファイバーゲート
2019年6月期 第2四半期決算説明資料
上場市場 ： 東証マザーズ
証券コード ： 9450
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2 目次
会社概要 3
2019年6月期第2四半期決算実績 9
2019年6月期決算見通しと中期展望 18
Topics 26
Appendix 28
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会社概要
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4 会社紹介
通信機器の開発・製造から電気通信サービスまで、
一貫して手がける（通信系キャリア以外の）
独立系Wi-Fiソリューション企業*
*独立系公衆無線LAN 事業者
公衆無線LAN(Wi-Fi)アクセスサービス分野で、総務省（総合通信基盤局事業政策課）
管轄業者かつ提供区域が全国の業者は、現在11社で、当社は大手キャリアと肩を並べる存在
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5 主要事業概要
2つの主要事業を展開。主力はレジデンスWi-Fiで、売上構成は73.3％（2019/6期2Q）
高採算の「顧客PB化支援」（当社は黒子として貢献）に注力
売上構成内訳
レジデンス ・マンション・アパート向け全戸一括
Wi-Fi事業 インターネット接続サービスの提供
・顧客は集合住宅オーナー
フリーWi-Fi
26.6％
レジデンスWi-Fi
73.3％ ・フリーWi-Fi事業(観光地、商業施設向け)
フリー ・法人ネットワーク事業
Wi-Fi事業 (インターネットプロバイダサービスなど)
2019/6期2Q実績
・Wi-Fiプロダクト事業
(通信機器の製造販売)
・顧客は観光自治体、商業施設などの
ロケーションオーナー
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6 ビジネスフロー
金銭報酬はサービス契約先より受領。インターネット接続利用者の金銭負担はなし
「顧客のPB化支援」が主力
不 (PB化支援)
サービス 会動 サービス
契約
社産
契約
レジデンスWi-Fi
オ 集 等管 インターネット接続利用
ー合 理
ナ住 レジデンスWi-Fi事業
ー宅
サービス契約
利
用
通 者
商 (PB化支援)
信
業 サービス
会
サービス フリーWi-Fi
施 契約 契約 インターネット接続利用
社
設
運
等 フリーWi-Fi事業
営 法人ネットワーク事業
者
等 サービス契約/通信機器販売 Wi-Fiプロダクト事業
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7 ビジネスモデル
ニッチ市場に向けて、フローとストックの２本柱を用意
当社の差別化ポイントは、「製品開発力」、「価格競争力」、「認証技術」の3点
ターゲット ニッチ市場 賃貸型集合住宅オーナー、CATV*、地域ISP**
ビジネスの2本柱
フロービジネス 顧客の積上げ ストックビジネス
通信機器の販売 サービス利用料収入
電気通信工事 機器レンタル収入
Wi-Fiサービス設定 これらをパッケージ化した
プラットフォーム
多彩な製品開発力
当社の強み・差別化ポイント
強い価格競争力 高水準の認証技術
*CATV：Cable Television。光ケーブルなどを用いてテレビ放送やインターネット接続、電話などのサービスを提供する企業
**ISP：Internet Service Provider。インターネット接続の電気通信役務を提供する電気通信事業者
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8 決算ポイント
1 2Q累計経常利益は前年比87％増
2 2Q累計でFCFは遂に赤字脱却を達成
3 ストック収入の着実な増加基調に変化なし
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2019年6月期第2四半期決算実績
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10 連結決算概要
高水準の成長ピッチを維持。前年比45％増収、88％経常増益を達成
事業別にはレジデンスWi-Fi事業48％増収、フリーWi-Fi事業37％増収
2018/6期 2018/6期 2019/6期 前年同期比
(百万円)
上期 下期 上期 増減額 増減率
売上高 1,740 2,237 2,524 +784 +45.0％
レジデンスWi-Fi事業 1,250 1,611 1,853 +602 +48.1％
フリーWi-Fi事業 489 625 671 +181 +37.1％
営業利益 273 287 496 +223 +81.9％
レジデンスWi-Fi事業 383 434 563 +180 +47.0％
フリーWi-Fi事業 117 155 205 +88 +75.6％
調整 ▲227 ▲302 ▲272 ▲45 +19.8％
経常利益 258 251 484 +226 +87.6％
当期純利益 164 147 307 +142 +86.7％
*百万円未満、0.1％未満切り捨て
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11 業績時系列変化
売上は順調に拡大。2Q累計で前年通期売上の6割超に到達
経常利益も2Q累計でほぼ前年通期水準に到達。経常利益率も過去最高を連続更新
売上高 経常利益・経常利益率
（単位：百万円。百万円未満切り捨て） （単位：百万円。百万円未満、0.1％未満切り捨て）
19.2%
3,977 経常利益 510
484
経常利益率
12.0% 12.8%
2,787
2,524
1,819 6.5% 334
4.3% 5.4%
1,200 3.4% 3.4%
1,464
1,374
1,021 1,023
112
89
63 55
34 41
2012/12* 2013/12* 2014/12* 2015/12* 2016/6** 2017/6 2018/6 2019/6 2012/12* 2013/12* 2014/12* 2015/12* 2016/6** 2017/6 2018/6 2019/6
2Q 2Q
*2015/12期以前は単独決算 **2016/6期は６ヵ月決算。グレー斜線部は12カ月のみなし決算
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12 主要指標の推移
レジデンスWi-Fiの累積契約戸数は拡大ピッチが加速
フリーWi-Fiのアクセスポイントも、強い社会的ニーズに営業効果が加わり拡大中
レジデンスWi-Fi契約戸数と全国シェアの推移 フリーWi-Fiアクセスポイント数（注）推移
（単位：アクセスポイント）
レジデンスWi-Fi契約戸数 全国シェア（右目盛り）
6%
（単位：千戸）
177.1
54,752
5%
151.5
46,280
4%
99.8 30,710
3%
2%
1%
0%
2012/12* 2013/12* 2014/12* 2015/12* 2016/6** 2017/6 2018/6 2019/6 2012/12*2013/12*2014/12*2015/12*2016/6** 2017/6 2018/6 2019/6
2Q 2Q
*2015/12期以前は単独決算 **2016/6期は６ヵ月決算 *2015/12期以前は単独決算 **2016/6期は６ヵ月決算
出所：全国シェアは全戸一括型マンションISPシェア調査（MM総研発表） （注）当社の認証システムを利用しているアクセスポイント数
各2014/3末、2015/3末、2016/3末、2017/3末、2018/3末現在
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13 連結決算概要(貸借対照表)
増益継続により株主資本がさらに充実。自己資本比率は34.1％に上昇
契約戸数増に伴う固定資産の拡大に変化なし。純有利子負債の増加には歯止め
2019/6期 2018/6期比
(百万円) 2017/6期 2018/6期
2Q 増減額 増減率
流動資産 1,776 2,202 2,456 +254 +11.5％
現預金 773 1,118 1,212 +94 +8.4％
売掛金 831 918 1,016 +97 +10.6％
棚卸資産 131 138 195 +57 +41.1％
固定資産 1,270 2,154 2,487 +332 +15.4％
有形固定資産 1,188 2,020 2,353 +333 +16.4％
総資産 3,054 4,364 4,950 +585 +13.4％
負債 2,640 2,984 3,262 +278 +9.3％
有利子負債 2,184 2,422 2,515 +93 +3.8％
その他 456 562 746 +184 +32.7％
純資産 413 1,380 1,687 +307 +22.2％
負債純資産合計 3,054 4,364 4,950 +585 +13.4％
*百万円未満、0.1％未満切り捨て
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14 連結決算概要(キャッシュフロー計算書)
営業CFは着実に増加
顧客拡大継続により、先行投資負担はあるが、FCFは赤字を遂に脱却
2018/6期 2018/6期 2019/6期 前年同期比
(百万円)
上期 下期 上期 増減額 増減率
営業CF 211 596 570 +358 +169.4％
売上債権の増減 ▲76 ▲10 ▲97 ▲21 ▲27.4％
投資CF ▲512 ▲816 ▲570 ▲57 ▲11.2％
固定資産取得 ▲506 ▲816 ▲570 ▲64 ▲12.6％
FCF* ▲300 ▲219 0 +301 －
財務CF 456 412 93 ▲363 ▲79.5%
有利子負債の返済等 418 ▲184 93 ▲324 ▲77.6％
株式発行による収入 39 608 0 ▲39 －
FCF*＝営業CF+投資CF
*百万円未満、0.1％未満切り捨て
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15 財務体質の強化
ストックビジネス事業の構造上、先行投資負担が重いビジネスモデル
しかし、FCFの赤字解消や収益力向上により、財務安定感は一段と向上
連結キャッシュフローの推移 ROE/自己資本比率の推移
営業キャッシュフロー 投資キャッシュフロー FCF 自己資本比率 ROE
808 68.1%
（百万円）
544 570
106
△ 73
0 34.8%
△ 179
△ 292
34.1%
31.6%
△ 520 △ 570
15.9% 14.5%
△ 836 10.2%
11.5% 9.6%
13.5%
6.2% 7.9% 7.8% 7.9% 8.9%
△ 1,328
2016/6** 2017/6 2018/6 2019/6 2Q 2012/12* 2013/12* 2014/12* 2015/12* 2016/6** 2017/6 2018/6 2019/6
2Q
*2015/12期以前は単独決算 **2016/6期は６ヵ月決算。
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16 連結決算概要 四半期別推移
対1Q比較では、レジデンスWi-Fi事業フロー案件が端境期となり減収
損益的にも、好採算フロー収入の減少が影響。経常利益も対1Qでは調整
2018/6期 2018/6期 2019/6期 2019/6期 2019/6期1Q比
(百万円)
3Q 4Q 1Q 2Q 増減額 増減率
売上高 1,164 1,073 1,293 1,230 ▲63 ▲4.8％
レジデンスWi-Fi事業 829 782 956 896 ▲60 ▲6.3％
フリーWi-Fi事業 335 291 337 334 ▲2 ▲0.7%
営業利益 235 52 304 192 ▲112 ▲37.0%
レジデンスWi-Fi事業 266 169 336 227 ▲109 ▲32.4%
フリーWi-Fi事業 97 58 104 101 ▲2 ▲2.5％
調整 ▲128 ▲175 ▲135 ▲136 0 ▲0.7％
経常利益 209 43 298 185 ▲113 ▲37.8%
当期純利益 128 20 189 117 ▲71 ▲37.8%
*百万円未満、0.1％未満切り捨て
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17 ビジネス別収入の推移
期を追ってストック収入（サービス利用料収入、機器レンタル収入など）はむしろ加速
フロー収入も伸長だが、フローからストックへのビジネスモデルの成果は着実に発現
1.5
ストック収入
1.4
フロー収入 1.3
1.2
*2018/6期上半期＝1 として指数化
1.0 1.0
2018/6期 2018/6期 2019/6期
上半期 下半期 上半期
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2019年6月期決算見通し
および中期展望
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19 連結決算見通し①
売上高・経常利益ともに見通しを1億円上方修正。売上高は50億円突破へ
経常利益も7億円到達を想定。Wi-Fi前提の引上げに加え、フロービジネスが想定上振れ
2019/6期
(百万円) 2018/6期 修正差異 前年比較
従来見通し 修正見通し
売上高 3,977 4,976 5,097 ＋121 ＋1,120
レジデンスWi-Fi事業 2,862 3,762 3,812 +49 ＋950
フリーWi-Fi事業 1,115 1,214 1,285 ＋71 ＋170
営業利益 560 670 756 ＋85 ＋196
レジデンスWi-Fi事業 818 907 970 +63 +152
フリーWi-Fi事業 272 386 415 +29 +143
調整 ▲530 ▲622 ▲630 ▲7 ▲99
経常利益 510 602 700 ＋97 ＋190
当期純利益 312 346 439 ＋92 ＋126
*百万円未満切り捨て
レジデンスWi-Fi契約戸数 151.5 200.0 201.0 +1.0 +49.5
フリーWi-Fiアクセスポイント数 46.28 56.0 57.0 +1.0 +10.72
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20 経常利益見通し上方修正の要因分析
利益想定増額修正の主因は、売上前提の引上げと業務効率化の進展
売上前提引上げ効果には好採算案件計上の影響を含む
2019/6期経常利益
従来見通し 修正見通し
6.0億円 7.0億円
+1.0億円
① 売上前提の引上げ（好採算案件計上の影響を含む）
+0.4億円
② 業務効率化の進展・経費節減 +0.5億円
③ 営業外費用の圧縮進展 +0.1億円
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21 連結決算見通し②
半期別には対前年、対前期ともに増収減益。ビジネスは堅調も事業拡大コストが増加
事業別には、フリーWi-Fi好調も、レジデンスWi-Fiは好採算フロー案件の一巡を想定
2018/6期 2018/6期 2019/6期 2019/6期 前年同期比
(百万円)
上期 下期 上期 下期見通し 増減額 増減率
売上高 1,740 2,237 2,524 2,573 +336 +15.0％
レジデンスWi-Fi事業 1,250 1,611 1,853 1,959 +347 +21.5％
フリーWi-Fi事業 489 625 671 613 ▲11 ▲1.8％
営業利益 273 287 496 259 ▲27 ▲9.6％
レジデンスWi-Fi事業 383 434 563 406 ▲28 ▲6.4％
フリーWi-Fi事業 117 155 205 210 +54 +35.3％
調整 ▲227 ▲302 ▲272 ▲357 ▲54 ▲18.0%
経常利益 258 251 484 215 ▲36 ▲14.3％
当期純利益 164 147 307 131 ▲16 ▲10.9％
*百万円未満、0.1％未満切り捨て
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22 連結決算見通し③
フロー案件で保守的前提を採用も、カギとなるストック収入は着実に増加の見通し
人件費増は季節要因。部材費やソフト開発費ではある程度のコスト上昇を見込む
2019/6期 2019/6期
上期経常利益 下期経常利益見通し
4.8億円 2.1億円
▲2.7億円
① ストック収入の増加 +0.9億円
② フロー収入の案件一巡+部材コスト上昇など ▲1.6億円
③ 人件費増（人員増+新入社員） ▲1.0億円
④ 販管費他増（販売手数料増+ソフト開発費) ▲1.0億円
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23 Tビジネス別収入の推移見通し
下半期もストック収入は順調に積み上がる想定。顧客数の順調に蓄積
一方、フロー収入は上期に集中した反動から、現見通しでは保守的に想定
ストック収入 1.7
フロー収入
*2018/6期上半期＝1 として指数化
1.5
1.4
1.3
1.2
1.2
1.0 1.0
2018/6期 2018/6期 2019/6期 2019/6期
上半期 下半期 上半期 下期見込
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24 中期想定
2021/6期の売上高70億円、経常利益13億円といった目標は継続
レジデンスWiｰFiの普及は途上。フリーWi-Fiの設置ニーズも強い状況継続
13.7% 7,000
12.1%
売上高 経常利益
10.2%
経常利益率
5,097
5.0% 5.4%
4.3%
3.4% 3.4% 3,977
2,787
1,374 1,464 1,300
1,200
1,021 1,023
700
510
334
34 41 89 63 55
2012/12*2013/12*2014/12*2015/12*2016/6** 2017/6 2018/6 2019/6 2020/6 2021/6
*2015/12期以前は単独決算 **2016/6期は６ヵ月決算
（百万円未満、0.1％未満切り捨て）
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25 中期主要前提条件
レジデンスWi-Fiの累積契約戸数はやや想定を上回るペースで順調に拡大
フリーWi-Fiのアクセスポイントも営業効果発現で当期進捗率は97％に到達
レジデンスWi-Fi契約戸数と全国シェアの推移 フリーWi-Fiアクセスポイント数（注）の推移
（単位：アクセスポイント）
レジデンスWi-Fi契約戸数 全国シェア （右目盛り） 100,000
（単位：千戸） 7%
300.0
6%
5%
201.0 57,000
4%
46,280
151.5
3%
30,710
99.8
2% 54,752
64.3 177.1 16,802
1%
0%
2012/12* 2014/12* 2016/6** 2018/6 2020/6 2012/12* 2014/12* 2016/6** 2018/6 2020/6
*2015/12期以前は単独決算 *2015/12期以前は単独決算
2019/6 2019/6
**2016/6期は６ヵ月決算 **2016/6期は６ヵ月決算
2Q 2Q
注：当社の認証システムを利用しているアクセスポイント数
出所：全国シェアは、全戸一括型マンションISPシェア調査（MM総研発表）
各2014/3末、2015/3末、2016/3末、2017/3末、2018/3末現在
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Topic
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27 Topic 朝日ネットとの業務提携によるサービス開始
株式会社朝日ネットとの業務提携（2018.8.10発表）について、2019年2月より
IPv6の接続サービスを開始
インターネット接続サービス「ASAHIネット」を
展開するIPv6インターネット接続VNE業者
集合住宅向けレジデンスWi-Fi事業の拡大
インターネット接続サービスの契約数増加 狙い
業務オペレーションの効率化
① レジデンスWi-Fiサービスにおいて、朝日ネットのIPv6接続サービ
サービス内容 スを提供
② 朝日ネットのIPv6接続サービスに最適化した専用ルータの提供
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Appendix
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29 沿革
2000年 国内、国際電話サービスの加入取次を目的に仙台市若林区に会社設立
2003年 札幌市中央区に本社移転
複数拠点企業のネットワーク構築、Webでのブロードバンド回線販売を主業とする
2004年 レジデンスWi-Fi事業を開始
2005年 Wi-Fiによるブロードバンド化サービスを開始
2006年 PB化支援による集合住宅向けインターネット無料サービスを開始
2008年 マンスリーマンション向けインターネット接続事業を開始
2009年 フリーWi-Fiサービス事業を開始
2010年 通信商材販売を担当する子会社FGマーケティングを設立
2013年 Web・コンテンツデザインを担当する子会社TUMUGU Designを設立
コンピュータウェアの企画開発及びインターネット回線取次を担当する子会社NOISを設立
2014年 当社開発通信機器の販売事業（Wi-Fiプロダクト事業）を開始
PB化支援による店舗・商業施設向けWi-Fiサービスを開始
2015年 電気通信工事業認可（北海道知事許可）を取得
台湾に100%子会社・飛博網通技股份有限公司を設立
電気通信事業法に基づく電気通信事業の登録免許を取得
2016年 経営革新計画企業に認定
2018年 東京証券取引所マザーズ市場に上場
株式分割（1株→2株）実施
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30 財務ハイライト
決算年月 2014/12期* 2015/12期* 2016/6期** 2017/6期 2018/6期 2019/6期2Q
売上高 （千円） 1,374,677 1,464,802 1,023,483 2,787,387 3,977,485 2,524,845
経常利益 （千円） 89,808 63,061 55,270 334,836 510,171 484,789
当期純利益 （千円） 23,528 16,391 27,012 209,331 312,312 307,575
資本金 （千円） 48,750 48,750 51,300 54,300 401,372 401,372
発行済株式総数 （株） 525 525 54,200 56,200 4,761,900 9,523,800
純資産額 （千円） 151,909 168,324 200,854 413,480 1,380,144 1,686706
総資産額 （千円） 1,947,714 2,129,263 2,255,326 3,054,242 4,364,688 4,950,217
１株当たり純資産額 （円） 289,351.65 320,617.90 74.12 147.15 144.92 177.11
１株当たり当期純利益金額 （円） 48,556.61 31,221.38 10.08 75.92 81.62 32.30
潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額 （円） － － － － － 30.10
自己資本比率 （％） 7.80 7.91 8.91 13.54 31.62 34.08
自己資本利益率 （％） 15.94 10.24 14.50 68.15 34.82 －
営業活動によるキャッシュ・フロー （千円） － － 106,606 544,165 808,563 570,709
投資活動によるキャッシュ・フロー （千円） － － ▲179,893 ▲836,777 ▲1,328,849 ▲570,313
財務活動によるキャッシュ・フロー （千円） － － 147,142 313,955 868,783 93,363
現金及び現金同等物の期末残高 （千円） － － 748,311 773,093 1,118,034 1,212,190
従業員数 （人） 64 78 92 115 141 152
*単独決算 **６ヵ月決算
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