2021年3月期 第3四半期決算説明資料
（2020年4月1日～2020年12月31日）
2021年2月9日
目次
■ 2021年3月期 第3四半期決算概要 ■ 事業環境の認識と今後の見通し
及び2021年3月期通期業績見通しについて 16 事業環境の認識
02 2021年3月期 第3四半期の業績 17 今後の施策
03 営業収入と原価・販売管理費の比較 18 長期ビジョンと中期経営計画
04 営業収入のセグメント別内訳 19 直近のトピックス （2020年10月～）
05 営業利益のセグメント別内訳 20 配当について
06 セグメント別営業総利益率・営業利益率
07-12 2021年3月期 第3四半期 セグメント別 概況
13 2021年3月期 通期業績予想-1 ■ 参考資料
14 2021年3月期 通期業績予想-2 22 2021年3月期 第3四半期業績 貸借対照表
23 営業収入の事業別内訳
24 輸送モード別の営業粗利益率
25 セグメント別物量実績 (航空)
26 セグメント別物量実績 (海上)
27 セグメント別物量推移 (航空・海上)
1
2021年3月期 第3四半期の業績
重量（千トン）、 件数（千件）、 容積（千ＴＥＵ）、 金額（百万円）
2020年3月期 2021年3月期 増減額 増減率 ％
第3四半期累計実績 第3四半期累計実績 (前年同期比) (前年同期比)
航空輸出重量 422 383 △39 △9.1%
航空輸入件数 928 840 △88 △9.4%
海上輸出容積 497 467 △30 △6.0%
海上輸入件数 211 198 △13 △6.0%
営業収入 410,378 424,755 14,376 3.5%
営業総利益 70,071 74,258 4,186 6.0%
営業総利益率 17.1% 17.5% ― ―
営業利益 15,621 22,586 6,964 44.6%
経常利益 13,344 22,649 9,304 69.7%
親会社株主に帰属する
四半期純利益 6,662 14,067 7,405 111.1%
適用レート 2020年3月期 第3四半期 2020年3月期 2021年3月期 第3四半期 為替による影響額(連結)
対米ドル 108.67円 108.74円 106.11円 営業収入：△5,651百万円
営業利益：△ 237百万円
対ユーロ 121.05円 120.82円 122.38円
対香港ドル 13.87円 13.91円 13.69円
対中国元 15.60円 15.60円 15.44円
2
営業収入と原価・販売管理費の比較
500,000
410,378 424,755
400,000
340,306 350,496 営業収入
300,000
営業原価
200,000
販売管理費
100,000
54,450 51,672
0
2020年3月期 第3四半期累計 2021年3月期 第3四半期累計 （百万円）
2020年3月期 第3四半期累計 対営業収入比 2021年3月期 第3四半期累計 対営業収入比
営業収入 410,378 100.0％ 424,755 100.0％
営業原価 340,306 82.9％ 350,496 82.5％
営業総利益 70,071 17.1％ 74,258 17.5％
販売費及び一般管理費 54,450 13.3％ 51,672 12.2％
営業利益 15,621 3.8％ 22,586 5.3％
3
営業収入のセグメント別内訳
セグメント別構成比 日本
0.5% 0.5% 米州
欧州・中近東・アフリカ
24.5% 23.7%
31.7% 24.7% 東アジア・オセアニア
東南アジア
APLL
その他
10.4% 9.4%
14.2%
9.9% 6.4% 6.2%
16.6% 21.3%
2020年3月期第3四半期 2021年3月期第3四半期
2020年3月期 2021年3月期
セグメント別営業収入 第3四半期累計 第3四半期累計
増減額 前年同期増減率
日本 103,480 103,523 42 0.0%
米州 43,882 41,073 △2,809 △6.4%
欧州・中近東・アフリカ 27,016 27,298 281 1.0%
東アジア・オセアニア 70,110 92,724 22,613 32.3%
東南アジア 41,712 61,821 20,108 48.2%
APLL 133,829 107,523 △26,305 △19.7%
その他 2,253 2,025 △228 △10.1%
調整額 △11,907 △11,234 672 ―
合 計 410,378 424,755 14,376 3.5%
4
営業利益のセグメント別内訳
日本
2.3% 1.1% 米州
16.6% 16.0% 19.3% 欧州・中近東・アフリカ
東アジア・オセアニア
東南アジア
40.6% 12.5% APLL
20.1% 11.2% その他
2.9%
3.1%
17.7%
7.4% 29.2%
2020年3月期第3四半期 2021年3月期第3四半期
2020年3月期 2021年3月期
セグメント別営業利益 第3四半期累計 第3四半期累計
増減額 前年同期増減率
日本 3,316 5,183 1,867 56.3%
米州 2,492 3,002 510 20.5%
欧州・中近東・アフリカ 583 835 252 43.3%
東アジア・オセアニア 3,549 7,843 4,293 121.0%
東南アジア 1,482 5,390 3,908 263.5%
APLL 8,135 4,298 △3,837 △47.2%
のれん等の償却 4,408 4,300 △108 ―
その他 456 308 △147 △32.3%
調整額 14 22 7 ―
合 計 15,621 22,586 6,964 44.6
5
セグメント別営業総利益率・営業利益率
25.0%
21.9%
営業総利益率 20.3% 20.4%
20.0% 19.6%
17.1%17.5% 17.2% 16.8%
14.6% 15.1% 15.5%
15.0% 14.1%
12.7%13.0% 12.6%
12.2%
10.0%
8.5% 8.7%
営業利益率 7.3% 7.1%
5.7% 6.1%
5.3% 5.0% 5.1%
5.0% 4.3% 4.0%
3.8% 3.6%
3.2% 3.1%
2.2%
0.0%
20/3 21/3 20/3 21/3 20/3 21/3 20/3 21/3 20/3 21/3 20/3 21/3 20/3 21/3 20/3 21/3
3Q 3Q 3Q 3Q 3Q 3Q 3Q 3Q 3Q 3Q 3Q 3Q 3Q 3Q 3Q 3Q
連結 日本 米州 欧州・中近東 東アジア・ 東南アジア ＫＷＥ ＡＰＬＬ
・アフリカ オセアニア
※APLLの営業利益率は、のれん等の償却前の数値で計算しています。
6
2021年3月期 第3四半期 セグメント別 概況
日 本 営業収入の事業別構成比
単位：百万円
2020年3月期 2021年3月期 前年同期
第3四半期累計 第3四半期累計 増減額 増減率 26.3%
41.7%
営業収入 103,480 103,523 42 0.0%
9.1%
営業利益 3,316 5,183 1,867 56.3%
22.9%
物 量 2020年3月期 2021年3月期 前年同期
第3四半期累計 第3四半期累計 増減率
航空貨物輸送
航空輸出(トン) 103,413 89,400 △13.6% 海上貨物輸送
ロジスティクス
航空輸入(件) 261,594 239,005 △8.6% その他
海上輸出(TEU) 103,225 110,658 7.2%
海上輸入(件) 83,973 80,361 △4.3%
・単体は、航空物量の大幅な減少の中、営業総利益率の改善等により増益。
・国内関係会社は、国内航空輸送の取扱い減少により苦戦。
7
2021年3月期 第3四半期 セグメント別 概況
米 州 営業収入の事業別構成比
単位：百万円
9.3%
2020年3月期 2021年3月期 前年同期 7.2%
第3四半期累計 第3四半期累計 増減額 増減率
営業収入 43,882 41,073 △2,809 △6.4% 23.0% 60.5%
営業利益 2,492 3,002 510 20.5%
物 量 2020年3月期 2021年3月期 前年同期
第3四半期累計 第3四半期累計 増減率 航空貨物輸送
航空輸出(トン) 80,976 70,359 △13.1% 海上貨物輸送
ロジスティクス
航空輸入(件) 90,882 70,803 △22.1% その他
海上輸出(TEU) 34,529 27,224 △21.2%
海上輸入(件) 28,981 25,367 △12.5%
・ 大幅な物量減少の中、営業総利益率の改善により増益。
・ 為替影響 ： 営業収入 △1,302百万円、営業利益 △75百万円
8
2021年3月期 第3四半期 セグメント別 概況
欧州・中近東・アフリカ 営業収入の事業別構成比
単位：百万円 4.5%
6.6%
2020年3月期 2021年3月期 前年同期
第3四半期累計 第3四半期累計 増減額 増減率 17.3%
営業収入 27,016 27,298 281 1.0%
営業利益 583 835 252 43.3% 71.6%
物 量 2020年3月期 2021年3月期 前年同期
第3四半期累計 第3四半期累計 増減率
航空貨物輸送
航空輸出(トン) 47,943 32,654 △31.9% 海上貨物輸送
ロジスティクス
航空輸入(件) 79,221 52,817 △33.3% その他
海上輸出(TEU) 13,531 13,268 △1.9%
海上輸入(件) 12,979 11,630 △10.4%
・ 大幅な物量減少の中、販売管理費等の抑制により増益。
・ 為替影響 ： 営業収入 △517百万円、営業利益 6百万円
9
2021年3月期 第3四半期 セグメント別 概況
東アジア・オセアニア 営業収入の事業別構成比
単位：百万円 4.5%
2020年3月期 2021年3月期 前年同期 14.4%
第3四半期累計 第3四半期累計 増減額 増減率
営業収入 70,110 92,724 22,613 32.3% 20.8% 60.3%
営業利益 3,549 7,843 4,293 121.0%
物 量 2020年3月期 2021年3月期 前年同期
第3四半期累計 第3四半期累計 増減率
航空貨物輸送
航空輸出(トン) 110,736 116,998 5.7% 海上貨物輸送
ロジスティクス
航空輸入(件) 345,752 353,152 2.1% その他
海上輸出(TEU) 174,067 173,304 △0.4%
海上輸入(件) 45,990 45,945 △0.1%
・ エレクトロニクス関連品の荷動きが堅調、営業総利益率の改善により大幅増益。
・ 為替影響 ： 営業収入 △547百万円、営業利益 △20百万円
10
2021年3月期 第3四半期 セグメント別 概況
東南アジア 営業収入の事業別構成比
単位：百万円 4.0%
8.7%
2020年3月期 2021年3月期 前年同期
第3四半期累計 第3四半期累計 増減額 増減率
20.1%
営業収入 41,712 61,821 20,108 48.2%
67.2%
営業利益 1,482 5,390 3,908 263.5%
物 量 2020年3月期 2021年3月期 前年同期
第3四半期累計 第3四半期累計 増減率
航空貨物輸送
航空輸出(トン) 79,097 74,436 △5.9% 海上貨物輸送
ロジスティクス
航空輸入(件) 151,024 125,102 △17.2% その他
海上輸出(TEU) 124,184 111,135 △10.5%
海上輸入(件) 39,484 35,420 △10.3%
・ 大幅な物量減少の中、営業総利益率の改善により大幅増益。
・ 為替影響 ： 営業収入 △1,318百万円、営業利益 △20百万円
11
2021年3月期 第3四半期 セグメント別 概況
ＡＰＬＬ 営業収入の事業別構成比
1.0%
単位：百万円
2020年3月期 2021年3月期 前年同期
第3四半期累計 第3四半期累計 増減額 増減率
31.1%
営業収入 133,829 107,523 △26,305 △19.7%
67.9%
営業利益 3,726 △1 △3,728 ―
・ 自動車関連は、期前半のロックダウンによる工場閉鎖の影響により北米、インドでの取扱いが
減少。リテール関連は、世界的な店舗閉鎖の影響を受け主要顧客の取扱いが減少。
消費財およびその他の産業品目についても前年同期を下回る。
・ のれん等の償却前の営業利益は4,298百万円 (前年同期は8,135百万円)。 航空貨物輸送
・ 為替影響 ： 営業収入 △1,912百万円、営業利益 △116百万円 海上貨物輸送
ロジスティクス
12
2021年3月期 通期業績予想 - １
（百万円）
項目 2020年3月期（実績） 2021年3月期（予想）
（2021年2月9日修正）
前期増減率 前期増減率
営業収入 544,533 △8.0% 570,000 4.7%
営業総利益 93,846 △3.2% 100,000 6.6%
営業総利益率 17.2% ― 17.5% ―
営業利益 19,714 △5.2% 29,000 47.1%
経常利益 17,432 △12.6% 29,000 66.4%
親会社株主に帰属
4,724 △52.1% 17,000 259.9%
する当期純利益
13
2021年3月期 通期業績予想 - 2
（百万円）
（2021年2月9日修正） 営業収入
各事業 今回予想 前期比 前回予想
増減額
(2/9) 増減率 (11/11)
航空貨物輸送 246,000 32.0% 213,000 33,000
海上貨物輸送 140,000 △8.8% 132,000 8,000
ロジスティクス 145,000 △11.3% 141,000 4,000
その他 39,000 △5.3% 38,000 1,000
合 計 570,000 4.7% 524,000 46,000
（百万円）
営業収入 営業利益
セグメント 今回予想 前期比 前回予想 今回予想 前期比 前回予想
増減額 増減額
(2/9) 増減率 (11/11) (2/9) 増減率 (11/11)
日本 138,000 0.9% 131,000 7,000 7,000 50.0% 6,100 900
米州 54,000 △8.2％ 53,000 1,000 4,000 6.5% 3,900 100
欧州・中近東・アフリカ 37,000 4.5% 36,000 1,000 1,200 273.8% 800 400
東アジア・オセアニア 121,000 28.8% 103,000 18,000 9,500 85.3% 8,100 1,400
東南アジア 82,000 49.7% 69,000 13,000 7,000 204.0% 4,800 2,200
APLL 148,000 △16.5％ 143,000 5,000 ※ 0 △38.6％ 0 0
その他 3,000 10.0% 2,000 1,000 300 △1.0% 300 0
調整額 △13,000 － △13,000 － 0 － 0 0
合 計 570,000 4.7% 524,000 46,000 29,000 47.1% 24,000 5,000
※APLLの営業利益は、のれん等の償却後の数値です。のれん等の償却前の数値は5,600百万円です。
14
事業環境の認識と今後の見通し
15
事業環境の認識
今後の見通し
・COVID-19の世界的な再拡大による不透明な先行き
・米中摩擦等によるサプライチェーンの変化
・航空・海上物量の増勢の継続
（エレクトロニクス関連品、自動車関連品等の堅調な荷動き）
・需給逼迫による高水準な運賃レベルの継続
（市場での航空・海上輸送スペース不足の常態化）
・グローバル・プレーヤーの存在感の増大
（定期チャーター等による輸送能力の拡大）
16
今後の施策
・市場と荷主の動向を把握し、そのニーズに的確かつ迅速に対応
・機動的かつ戦略的なチャーター・BSA（Block Space Agreement）の運用
・キャリアとの関係強化、グループのスケールメリットを活かした集中
購買体制の強化
・技術革新(IoT、AI、5G、EV等)関連品目の継続した取り込み
・コーポレート・アカウント(CA)を中心とした、非日系企業とのビジネス
拡大
・現状に即したオペレーション体制の整備・強化・効率化の推進
(ペーパーレス化など業務効率化の推進、中長期的な労働環境の整備)
17
長期ビジョンと中期経営計画
営業収入：億円 物量：万トン、万TEU
Global Top 10
航空貨物物量 1兆円
10,000 150
海上貨物物量
営業収入
2021年2月9日修正
125
8,000 7,200億円
5,920億円 100
5,700億円
6,000 5,445億円
4,202億円 Over Over 75
100万100万
4,000 トン TEU
80万 90万
トン TEU 50
60万 70万 55万 64万 55万 64万
2,000 トン TEU トン TEU トン TEU
45.7万 45.5万 25
トン TEU
0 0
2015年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 長期ビジョン
(実績) (実績) (実績) (計画) (計画)
営業利益 ： 153億円 207億円 197億円 290億円 500億円
18
直近のトピックス （2020年10月～）
2020年
10月 シンガポール法人、GDPMDS認証（医療機器の物流に
おける品質基準認証）を取得
12月 中国法人、上海保税区域設立30周年
記念式典で表彰
「30年卓越貢献企業」、「2019年度
100強経済貢献企業」他に選定
2021年
1月 タイ法人、アマタシティ・チョンブリ営業所を開設
1月 ルーマニア・コンスタンツァ支店を開設
1月 第1回KWEグループ・サステナビリティ委員会を開催
19
配当について
当社グループは、財務体質の強化(有利子負債の削減等)および将来の事業展開に備え内部留保の
充実を図りつつ、経営基盤の強化等を総合的に考慮しながら、安定的かつ継続的に株主還元を行っ
ていくことを基本方針としています。
1株当たり配当金の推移
1株当たり年間配当金（円）
40
年間
30.0円
30
期末
20 20.0
(予定)
30.0 30.0
23.0 26.0 26.0 26.0
10 17.5 18.5 20.0
中間
10.0
0
2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度
(予定)
※当社は2015年10月1日付で普通株式1株につき2株の割合で株式分割を行っております。上記グラフの1株当たり配当金は
当該株式分割が2011年度の期首に行われたと仮定して算定しております。
20
参考資料
21
2021年3月期 第3四半期業績 貸借対照表
（百万円）
2021年3月期
2020年3月期 増減額
第3四半期
（資産の部）
流動資産 193,964 225,652 31,687
固定資産 191,449 182,083 △9,365
有形固定資産 68,145 67,040 △1,105
無形固定資産 102,173 93,156 △9,017
投資その他の資産 21,129 21,886 757
繰延資産 56 135 79
資産合計 385,470 407,871 22,400
（負債の部）
流動負債 127,957 135,507 7,550
固定負債 130,906 135,715 4,809
負債合計 258,864 271,223 12,359
（純資産の部）
純資産合計 126,606 136,647 10,041
負債純資産合計 385,470 407,871 22,400
22
営業収入の事業別内訳
（百万円）
450,000 構成比 前年同期比 構成比
103.5%
424,755
410,378
28,190 6.6%
400,000 30,991 7.6% 91.0%
350,000 105,943 25.0%
86.1%
123,114 30.0%
300,000
250,000 24.5%
103,983
88.0%
28.8%
200,000 118,229
150,000
100,000 186,637 43.9%
138,043 33.6% 135.2%
50,000
0
2020年度3Q 2021年度3Q
23
輸送モード別の営業粗利益率
＊営業粗利益＝営業収入－直接原価
2019年3月期 2020年3月期 2021年3月期
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q
航空輸送 25.1 25.0 24.7 25.1 26.0 26.5 26.6 27.3 28.1 28.1 26.2
海上輸送 27.4 27.3 27.7 27.6 27.9 27.9 28.0 27.9 27.2 26.7 26.1
※数値は％、累計数値
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セグメント別物量実績 (航空)
航空輸出 航空輸入
（重量：トン） （件数）
500,000 1,000,000
前年同期比
前年同期比 928,473
90.6%
422,165 90.9%
151,024 840,879
400,000 383,847 800,000 82.8%
79,097 125,102 東南アジア
94.1%
74,436
300,000 600,000 345,752
110,736 102.1%
105.7% 353,152 東アジア・
116,998 オセアニア
200,000 47,943 400,000
68.1% 79,221 欧州・中近東・
32,654 66.7%
52,817 アフリカ
80,976 90,882 77.9%
86.9% 70,803 米州
70,359
100,000 200,000
86.4% 261,594 91.4% 239,005
103,413 89,400
日本
0 0
2019年度3Q累計 2020年度3Q累計 2019年度3Q累計 2020年度3Q累計
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セグメント別物量実績 (海上)
海上輸出 （件数） 海上輸入
600,000 250,000
前年同期比 前年同期比
497,636 94.0% 211,407 94.0%
500,000 467,659 198,723
48,099 200,000
66.7% 39,484
32,070 APLL 89.7%
35,420 東南アジア
400,000
124,184 89.5% 111,135
150,000 45,990 東アジア・
99.9% 45,945 オセアニア
300,000
12,979 89.6%
11,630 欧州・中近東・
99.6% アフリカ
174,067 173,304 100,000 28,981 87.5% 25,367
米州
200,000
13,531 98.1% 13,268
34,529 78.8% 27,224 50,000
100,000 83,973 95.7% 80,361 日本
103,225 107.2% 110,658
0 0
2019年度3Q累計 2020年度3Q累計 2019年度3Q累計 2020年度3Q累計
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セグメント別物量推移 (航空・海上)
航空輸出 2 0 1 9 年度 2 0 2 0 年度
1Q(4～6月） 2Q(7～9月） 3Q(10～12月） 4Q(1～3月） 1Q(4～6月） 2Q(7～9月） 3Q(10～12月）
発地
重量(トン） 前年同期比 重量(トン） 前年同期比 重量(トン） 前年同期比 重量(トン） 前年同期比 重量(トン） 前年同期比 重量(トン） 前年同期比 重量(トン） 前年同期比
日本 34,225 80.2% 34,667 87.0% 34,521 83.3% 33,324 90.5% 26,264 76.7% 28,850 83.2% 34,286 99.3%
米州 26,031 90.7% 26,050 93.4% 28,895 103.6% 25,430 94.5% 22,885 87.9% 22,767 87.4% 24,707 85.5%
欧州・中近東・
アフリカ 15,869 98.3% 15,895 95.5% 16,179 86.6% 14,134 86.7% 9,469 59.7% 9,869 62.1% 13,316 82.3%
東アジア・
オセアニア 33,178 89.7% 36,352 96.2% 41,206 99.7% 38,592 112.3% 34,619 104.3% 35,141 96.7% 47,239 114.6%
東南アジア 26,414 90.5% 24,704 92.3% 27,979 99.0% 23,168 88.2% 20,315 76.9% 23,375 94.6% 30,746 109.9%
合計 135,717 88.3% 137,668 92.5% 148,780 94.4% 134,648 95.7% 113,552 83.7% 120,002 87.2% 150,293 101.0%
海上輸出 2 0 1 9 年度 2 0 2 0 年度
1Q(4～6月） 2Q(7～9月） 3Q(10～12月） 4Q(1～3月） 1Q(4～6月） 2Q(7～9月） 3Q(10～12月）
発地
容積(TEU） 前年同期比 容積(TEU） 前年同期比 容積(TEU） 前年同期比 容積(TEU） 前年同期比 容積(TEU） 前年同期比 容積(TEU） 前年同期比 容積(TEU） 前年同期比
日本 34,095 88.7% 33,501 89.3% 35,630 89.2% 32,870 97.8% 32,160 94.3% 34,590 103.3% 43,908 123.3%
米州 12,752 97.2% 11,743 92.8% 10,035 90.2% 11,131 93.6% 10,692 83.8% 8,463 72.1% 8,069 80.4%
欧州・中近東・
アフリカ 4,624 99.3% 4,504 94.3% 4,404 91.0% 4,672 104.5% 3,774 81.6% 4,692 104.2% 4,802 109.0%
東アジア・
オセアニア 56,088 100.1% 60,528 102.2% 57,451 97.7% 46,412 88.6% 52,624 93.8% 58,689 97.0% 61,991 107.9%
東南アジア 38,042 94.9% 42,557 101.9% 43,585 99.6% 38,334 93.2% 30,327 79.7% 37,001 86.9% 43,807 100.5%
APLL ※ 16,852 71.6% 14,538 76.0% 16,709 74.5% 13,410 56.9% 10,621 63.0% 8,167 56.3% 13,282 79.5%
合計 162,453 92.6% 167,371 95.6% 167,814 92.8% 146,829 87.3% 140,198 86.3% 151,602 90.1% 175,860 104.8%
※APLLは12月決算のため、1Q (1～3月）、2Q（4～6月）、3Q（7～9月）、4Q（10～12月）の実績となります。
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