いちごグリーン （9282）
Ichigo Green
2019年6月期（第4期）決算説明資料
August 9, 2019
いちごグリーンインフラ投資法人(9282)
Ichigo Green Infrastructure Investment Corporation
いちご投資顧問株式会社
Ichigo Investment Advisors Co., Ltd.
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Make More Sustainable
サステナブルインフラの「いちご」
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20181213 15：26
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目次
いちごグリーンの社会的使命 6 いちごグループの強みを活かした
成長戦略 22
2019年6月期 運用実績 7 スポンサーであるいちご（東証一部 2337）
ポートフォリオ概要 8 について 23
決算ハイライト 9 いちごグリーンとスポンサーのシナジー 24
決算内訳 10 いちごグループによるクリーンエネルギー
ポートフォリオの分散と盤石な運用体制 11 事業の全国展開 25
発電実績（予想比 +2.2%） 12
ESG（環境・社会・ガバナンス）への
発電実績（個別発電所） 13
コミットメント 26
財務状況 14
いちごのサステナビリティ方針 27
2020年6月期 分配金予想 15
いちごグループにおけるESGの取組み 28～30
投資主価値の最大化に向けた
ポートフォリオの状況 31
取組み 16
全国に分散した発電所 32
10か年長期業績予想 17
2019年6月期 発電実績（対前年比） 33
オペレーターによる最低賃料保証 18
2019年6月期個別発電所の収益
各発電所の気候や地形に対応した設計に
（2018年7月～2019年6月） 34
よる高効率発電 19
2020年6月期 予想発電量 35
高度技術に支えられたオペレーション 20
発電所一覧 36
世界トップクラスの透明性を有する
リアルタイム開示 21 個別発電所の概要 37～44
Appendix 45
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いちごグリーンの社会的使命
わが国のグリーンエネルギー自給への貢献
「グリーンインフラ」という新たなアセットタイプの投資機会を提供
■ いちごグリーン（9282）の特長
・ FIT（固定価格買取制度）により売電価格が20年間固定された太陽光発電所に投資
・ 堅固な発電所と統合監視等のオペレーションによる長期安定運用
安定性と成長性
・ 発電所は北海道から沖縄まで全国各地に所在し、地域分散投資を実現
・ オペレーターの保証による収益のさらなる安定性確保
・ 発電所のオペレーターは、全国で59か所の発電所を開発、運営実績を有する
いちごグループ いちごECOエナジー
の強みを活用 ・ いちごグリーンの資産運用会社は、いちごオフィス（8975）、いちごホテル（3463）
等の運用受託による豊富な運用実績
・ 発電所の設備は減価償却の対象であるため、発電所の現金収入が減価償却後の
投資主価値の
会計上の利益を大きく超えていることから、現金収入を積極的に「利益超過分配金」
最大化 として投資主に還元
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2019年6月期 運用実績
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ポートフォリオ概要
2019年6月30日現在
保有発電所数 発電所取得価格合計 パネル出力合計
15 114億円 29.43MW
売電価格（ /kWh）（平均） CO2削減量 世帯数換算年間発電量
38.7円 22,636トン 11,432世帯
※ CO2削減量は、各発電所の想定年間発電量を前提とした化石燃料火力発電対比による削減量（年間）
※ 世帯数換算年間発電量は各発電所の想定年間発電量を前提とし、1世帯当たりの年間消費電力を3,000kWhとした場合の試算値
※ 取得価格ベース
■ 地域別分散状況 ■ 稼働年数別分散状況 ■ 売電価格別分散状況 （1kWh当たり、税別）
32円
4.6%
2年以上
3年未満 4年以上
沖縄地方 北海道地方 20.2% 36円
21.8%
29.8% 30.2% 22.3%
40円
3年以上
関東地方 73.1%
四国地方 4年未満
九州地方 4.3% 58.0%
13.9% 中国地方
4.5% 12.8% 中部地方
4.6%
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決算ハイライト
2019年6月期実績 説 明
• 7月、11月、4月、5月の発電量が予想を6%～18%上回る
3,521万kWh
発電量 （期初予想比 +2.2%）
• 桐生、山口秋穂西、山口佐山の各発電所が予想を10%～14%
上回る
• 売電収入の増加 +13百万円
1,118百万円
営業収益 （期初予想比 +27百万円）
• 運営管理費用の下振れ +12百万円
• オペレーターによる賃料保証 +1百万円
NOI 1,012百万円
• 営業収益増加により、NOIも増加
（純収益） （期初予想比 +27百万円）
1口当たり 1,680円
• 営業収益の増加が寄与
当期純利益 （期初予想比 +291円）
1口当たりFFO 8,197円
• 売電収入を裏付けとした現金収入は、分配金を大きく上回る
（現金収入） （前期比 -363円）
3,865円 • 利益分配金 1,680円 （期初予想比+305円）
1口当たり分配金 （期初予想比 +305円） • 利益超過分配金 2,185円
※ 1口当たり当期純利益、1口当たりFFO、1口当たり分配金はそれぞれ期末時点の発行済投資口数（102,966口）で除して算出
※ NOI （Net Operating Income） ＝ 賃貸事業収益－賃貸事業費用
※ FFO （Funds From Operations）＝（当期純利益＋減価償却費＋創立費償却＋投資口交付費償却＋開業費償却－資産売却益＋資産売却損－特別利益＋特別損失）
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決算内訳
当期純利益は期初予想比 20.9%増の173百万円
1口当たり分配金は期初予想比 8.6%増の3,865円
（単位：百万円）
2018年6月期 2019年6月期 2019年6月期
達成率 予想比
実績 予想 実績
営業収益 1,153 1,090 1,118 102.5% +27
営業費用 827 836 836 100.0% +0
（うち減価償却費） 636 636 636 99.9% +0
営業利益 325 254 282 110.8% +27
経常利益 212 144 174 121.1% +30
当期純利益 210 143 173 120.9% +29
1口当たり分配金 4,226円 3,560円 3,865円 108.6% +305円
（うち利益分配金） 2,046円 1,375円 1,680円 122.2% +305円
（うち利益超過分配金） 2,180円 2,185円 2,185円 100.0% –
発電所数 15発電所 15発電所 15発電所 – –
発電量 3,576万kWh 3,447万kWh 3,521万kWh 102.2% +74万kWh
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ポートフォリオの分散と盤石な運用体制
自然災害や出力制御にも関わらず、安定的な売電収入を確保
（営業収益は期初予想比 +2.5%）
北海道胆振東部地震（2018年9月）
– 保有する発電所（7か所）における被害はなかったものの、北海道全域が停電
– 北海道電力への送電許可が下りず、最大で6日間、発電を停止
発電所名 元紋別 室蘭八丁平 遠軽清川 中標津緑ヶ丘 安平遠浅 豊頃 遠軽東町
停止日数 4日間 6日間 4日間 4日間 4日間 4日間 4日間
九州電力管内における出力制御
– いちご都城安久町ECO発電所（宮崎県）において、2018年10月～2019年5月に計15回、
出力制御を実施
2018年10月 2018年11月 2019年3月 2019年4月 2019年5月 合計
予想発電量 149,989kWh 116,510kWh 152,891kWh 164,979kWh 180,664kWh 765,033kWh
実績発電量 153,378kWh 123,598kWh 137,795kWh 137,002kWh 165,405kWh 717,178kWh
出力制御日数 1日 1日 4日 6日 3日 15日
出力制御による
4,835kWh 3,883kWh 19,727kWh 32,995kWh 17,483kWh 78,923kWh
想定逸失発電量※
※ 出力制御による想定逸失発電量 ＝ 当月の予想発電量 ÷ 当月の日数 × 当月の出力制御日数
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発電実績（予想比 +2.2%）
ポートフォリオ全体の発電量は予想比 +2.2%
■ 発電量と売電収入の推移（15発電所）
（kWh） （百万円）
5,000,000 200
予想発電量（左軸） 実績発電量（左軸） 実績売電収入（右軸）
155
4,000,000 150
138 137 134
123
119
107 110
3,000,000 91 100
82
78
64
2,000,000 50
1,000,000 0
2018年7月 2018年8月 2018年9月 2018年10月 2018年11月 2018年12月 2019年1月 2019年2月 2019年3月 2019年4月 2019年5月 2019年6月
※ 売電収入は、電力会社より発電事業者である賃借人（SPC）が収受する収入
※ 相対的に予想 / 実績ともに発電量は9月～翌2月（秋冬期）および6月（梅雨）が低く、3月～8月（春夏期）が高い傾向
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発電実績（個別発電所）
ポートフォリオの地域別分散が収益の安定化に寄与
予想発電量（A） 実績発電量（B） 差異（B-A） 売電収入 営業収益
No. 発電所名
（kWh、12か月） （kWh、12か月） （kWh） （千円） （千円）
E-01 いちご桐生奥沢ECO発電所 1,557,343 1,748,088 +190,745 68,408 54,189
E-02 いちご元紋別ECO発電所 1,556,378 1,561,765 +5,387 61,374 48,908
E-03 いちご室蘭八丁平ECO発電所 1,446,438 1,522,162 +75,724 59,747 48,379
E-04 いちご遠軽清川ECO発電所 1,229,261 1,186,960 -42,301 47,141 37,157
E-05 いちご伊予中山町出渕ECO発電所 1,426,968 1,426,072 -896 57,330 47,041
E-06 いちご中標津緑ヶ丘ECO発電所 2,238,108 2,302,362 +64,254 90,268 77,054
E-07 いちご安平遠浅ECO発電所 1,322,206 1,375,486 +53,280 55,033 45,284
E-08 いちご豊頃ECO発電所 1,291,952 1,321,774 +29,822 52,522 42,887
E-09 いちご名護二見ECO発電所 9,694,617 9,525,994 -168,623 380,094 323,586
E-10 いちご遠軽東町ECO発電所 1,350,858 1,231,474 -119,384 48,111 40,323
E-11 いちご高松国分寺町新居ECO発電所 3,068,732 3,081,146 +12,414 110,766 99,995
E-12 いちご都城安久町ECO発電所 1,728,548 1,632,549 -95,999 57,636 46,582
E-13 いちご豊川御津町佐脇浜ECO発電所 2,172,501 2,357,949 +185,448 74,917 53,711
E-14 いちご山口秋穂西ECO発電所 1,500,185 1,651,051 +150,866 64,719 54,571
E-15 いちご山口佐山ECO発電所 2,889,237 3,291,193 +401,956 116,210 98,921
合計 34,473,332 35,216,025 +742,693 1,344,284 1,118,595
※ 営業収益＝売電収入－発電所の運営費用（メンテナンス費用、地代、保険料など）
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財務状況
長期借入金はすべて金利スワップにて固定化
■ 借入金の内訳 （2019年6月30日時点）
借入残高 金利 借入
借入金 借入先 借入金利 借入日 返済期日
（百万円） 種別 期間
タームローンⅠ みずほ銀行、三井住友銀行 5,433 0.760% 固定 2016年12月1日 2026年11月30日 10年
タームローンⅡ みずほ銀行 418 0.815% 固定 2017年7月3日 2027年6月30日 10年
タームローンⅢ 山口銀行 881 0.815% 固定 2017年7月3日 2027年6月30日 10年
合計 6,733 0.771% （加重平均）
※ 借入金利は、金利スワップ契約の締結により、返済期日まで実質的に固定された金利を記載
※ 平均金利は加重平均による数値の小数点以下第4位を四捨五入して記載
■ 期末LTV（想定）の推移
2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年
6月期（実績） 6月期（実績） 6月期（実績） 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期
57.4% 58.5% 57.8% 57.8% 57.1% 56.5% 55.6% 54.7% 53.7% 52.4%
■ 有利子負債÷FFO（想定）の推移
2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年
6月期（実績） 6月期（実績） 6月期（実績） 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期
15.5倍 8.1倍 8.0倍 7.8倍 7.1倍 6.6倍 6.0倍 5.4倍 4.8倍 4.3倍
借入金
残高
6,858百万円 7,160百万円 6,733百万円 6,310百万円 5,876百万円 5,439百万円 4,991百万円 4,543百万円 4,090百万円 3,637百万円
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2020年6月期 分配金予想
2020年6月期の予想1口当たり分配金は3,580円
（単位：百万円）
2018年6月期 2019年6月期 2019年6月期 2020年6月期
実績 期初予想 実績 予想
営業収益 1,153 1,090 1,118 1,085
営業費用 827 836 836 844
（うち減価償却費） 636 636 636 638
営業利益 325 254 282 240
経常利益 212 144 174 145
当期純利益 210 143 173 144
1口当たり分配金 4,226円 3,560円 3,865円 3,580円
（うち利益分配金） 2,046円 1,375円 1,680円 1,390円
（うち利益超過分配金） 2,180円 2,185円 2,185円 2,190円
発電所数 15発電所 15発電所 15発電所 15発電所
発電量 3,576万kWh 3,447万kWh 3,521万kWh 3,429万kWh
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投資主価値の最大化に向けた取組み
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10か年長期業績予想
10か年長期分配金とFFO予想 （2017年～2019年は実績値）
実績 予想
2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年
（単位：円）
6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期
1口当たりFFO（現金収入） 4,305 8,560 8,197 7,816 7,982 8,002 8,146 8,136 8,253 8,211
1口当たり分配金 2,139 4,226 3,865 3,580 3,820 3,945 4,095 4,065 3,885 3,540
+636
【2019年6月期 実績】 +305
期初予想 1,375 円 1,895
1,750 1,860
上方修正 +305 円 1,410 1,390 1,625 1,875
1,375
実 績 1,680 円 1,715
■ 利益分配金 869
■ 利益超過分配金
2,180 2,185 2,190 2,195 2,195 2,200 2,205 2,010 1,825
1,270
2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年
6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期 6月期
（実績） （実績） （実績）
新投資口発行 / 上場費用償却 長期修繕計画に
基づく資本的支出
創立費償却
※ 2017年12月31日を基準日、2018年1月1日を効力発生日とし、投資口1口を2口に分割
※ 2017年6月期（運用開始日は資産取得日である2016年12月1日につき、実質的な運用期間は7か月間）の実績については、投資口分割を考慮し、2分の1の金額を表示
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オペレーターによる最低賃料保証
FIT（固定価格買取制度）を裏付けとした「安定利回り商品」
売電収入から事業運営費用を控除した全額が投資法人の収入
発電実績の上ぶれ分を投資主への還元原資に充当出来るスキーム
— 最低保証日射量で計算される投資法人の売電収入（基本賃料）をオペレーターが保証
— 各発電所は、火災保険、地震保険、利益保険、損害賠償保険を付保
※ 地震保険の付保は、第三者による調査の結果、一定程度の被害が想定される発電所に限る
■ オペレーターの賃料保証について
「最低日射量」における 「平均日射量」における発電量予測値（P50）
発電量予測値（P85） ※業績予想はP50発電量予測値を基に算出
実 実績連動賃料（上ぶれ分）を投資主へ還元
基本賃料
（オペレーターが保証） 績
連
※ P85発電量予測値の想定売電収入 動
から想定運営管理費用を控除 賃
料
想定運営費用
追加実績運営管理費用
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各発電所の気候や地形に対応した設計による高効率発電
きめ細かい個別設計により発電効率をアップ
積雪対応（北海道） : 架台を高く設置、パネル角度を30度に設定（通常平地10度）
強風対応（香川県） : 土地の形状にあわせて数種類の架台を設置
台風対応（沖縄県） : 綿密な荷重計算により設置場所に応じ架台を強化
（最大で風速60Mの強風に耐えられる設計）
いちご遠軽東町ECO発電所 いちご高松国分寺町新居ECO発電所 いちご名護二見ECO発電所
（北海道紋別郡） （香川県高松市） （沖縄県名護市）
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高度技術に支えられたオペレーション
統合監視システムにより、リアルタイムで発電所の稼働状況をチェックし、
故障および劣化の早期発見を実現することにより、発電ロスを最小化
太陽光パネルを列ごとに管理するストリング監視システムを導入
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世界トップクラスの透明性を有するリアルタイム開示
発電量、CO2削減量、現地の様子をリアルタイムでHP公開
WEBカメラによる発電所の様子
【いちごグリーンHP】
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いちごグループの強みを活かした成長戦略
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スポンサーであるいちご（東証一部 2337）について
累積運用資産残高は1.8兆円以上を誇る、不動産や建築技術を
活かした「心築（しんちく）」機能が強み
太陽光発電と風力発電、環境負荷軽減やスポーツ支援
（ウエイトリフティング、ライフル射撃、陸上、
Jリーグ）等のCSR活動も積極的に推進 三宅宏実選手
（ウエイトリフティング）
©J.LEAGUE
J-REIT「いちごオフィス（8975）」 および「いちごホテル（3463）」に加え、
いちご投資顧問株式会社
いちご株式会社 「いちごグリーン（9282）」等のアセットマネジメント事業
（東証一部：2337） いちご地所株式会社 心を込めて現存不動産に新しい価値を創造する不動産心築（しんちく）事業
不動産の新たな有効活用としての、太陽光発電事業を主軸とした
いちごECOエナジー株式会社
クリーンエネルギー事業
一期一会の「いちご」
いちごオーナーズ株式会社 「顧客ファースト」 不動産オーナーサービス事業
いちご土地心築株式会社 心を込めて現存不動産に新しい価値を創造する不動産心築（しんちく）事業
商号の「いちご」は、千利休が説いた茶人の心構えである
「一期一会」に由来しております。私たちは、一期一会のもつ いちご不動産サービス福岡株式会社 九州地区における不動産事業（賃貸、管理および売買等）
「人との出会いを大切に」という
精神を理念とし、各ステークホルダーの方々と強固な信頼 千葉県に位置する松戸市公設地方卸売市場南部市場（松戸南部市場）の
関係を築くことを目指しております。 いちごマルシェ株式会社 プロパティマネジメント事業（地方卸売市場運営事業）
宮崎県初の大型ショッピングセンター「宮交シティ」のプロパティマネジメント
株式会社宮交シティ 事業（地方ショッピングセンター運営事業）
株式会社セントロ 不動産心築事業および不動産の空間創造、有効活用事業
ストレージプラス株式会社 トランクルーム・レンタル収納を扱う屋内型のセルフストレージ事業
アニメ（コンテンツ）の企画、制作、配信、海外向け販売、関連事業および関連
いちごアニメーション株式会社 不動産の心築事業
ホテル、商業施設、飲食店等の開発、経営、賃貸、運営管理およびこれらの
博多ホテルズ株式会社
業態における総合コンサルティング事業
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いちごグリーンとスポンサーのシナジー
クリーンエネルギー事業を営むいちごグループによる継続的な発電所の供給が可能
いちごECOエナジーの開発と運営実績に裏付けされた高度技術によるオペレーション
資産運用の豊富な実績を有するいちご投資顧問の専門知識やノウハウを活用
心築機能を軸とした事業モデル
グリーンインフラ
太陽光発電所
取得
いちごグリーン
9282
売却
オフィス
外
いちごオフィス
心築 不動産
部
8975
ホテル 不動産 心を込めて
現存不動産に
新しい価値を創造 売却
いちごホテル
3463
取得
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いちごグループによるクリーンエネルギー事業の全国展開
地域経済振興と環境に優しいクリーンエネルギー事業により地域活性化
2019年7月11日現在
中国地方
■ 売電開始もしくは開発確定 いちご山口秋穂西ECO発電所 1.24MW
いちご山口佐山ECO発電所 2.35MW 北海道
59発電所 約184MW いちご米子泉ECO発電所
いちご笠岡拓海町ECO発電所
2.61MW
1.11MW
いちご元紋別ECO発電所
いちご遠軽東町ECO発電所
1.40MW
1.24MW
いちご府中上下町矢野ECO発電所 0.99MW いちご遠軽清川ECO発電所 1.12MW
現時点売電開始済 いちご世羅津口ECO発電所 2.54MW いちご安平遠浅ECO発電所 1.16MW
いちご世羅青水ECO発電所 2.87MW いちご室蘭八丁平ECO発電所 1.24MW
42発電所 約118MW いちご東広島西条町町田口ECO発電所
いちご笠岡岩野池ECO発電所
2.72MW
2.64MW
いちご豊頃ECO発電所
いちご中標津緑ヶ丘ECO発電所
1.02MW
1.93MW
いちご呉安浦町中畑ECO発電所 2.90MW いちご湧別芭露ECO発電所 0.80MW
沖縄 いちご笠岡尾坂池ECO発電所 2.39MW いちご別海川上町ECO発電所 0.88MW
いちご名護二見ECO発電所 8.44MW いちご笠岡井立池ECO発電所 2.66MW いちご厚岸白浜ECO発電所 0.80MW
九州地方 いちご世羅下津田ECO発電所 2.81MW いちご豊頃佐々田町ECO発電所 0.60MW
いちご都城安久町ECO発電所 1.44MW 合計 29.89MW いちご芽室西士狩ECO発電所 1.32MW
いちご木城高城ECO発電所 0.89MW 関西地方 合計 13.57MW
いちご糸島井原ECO発電所 1.48MW いちご泉南狐池ECO発電所 2.86MW 東北地方
いちご都城高崎町東霧島ECO発電所 2.96MW いちご高島朽木ECO発電所 3.74MW いちご浜中牧場鶴児平ECO発電所 2.31MW
いちごえびの末永ECO発電所 14.00MW いちご神戸ポンプ池ECO発電所 2.95MW いちご浜中牧場鍛冶林ECO発電所 2.31MW
合計 20.79MW 合計 9.56MW （風力）いちご米沢板谷ECO発電所 7.39MW
合計 12.01MW
※ 風力発電所（18.5MW）は
（風力）岩手県（風況観測完了）※ 7.50MW
開発確定案件に含まず 7.00MW
（風力）福島県（風況観測実施中）※
中部地方 関東地方
いちご豊川御津町佐脇浜ECO発電所 1.80MW いちご桐生奥沢ECO発電所 1.33MW
いちご土岐下石町ECO発電所 1.39MW いちご前橋苗ヶ島ECO発電所 0.67MW
いちご津ECO発電所 2.94MW いちご昭和村生越ECO発電所 43.34MW
いちごグリーン（9282） いちご土岐鶴里町柿野ECO発電所 1.31MW いちご取手下高井北ECO発電所 1.03MW
いちご（2337） いちご坂祝深茸ECO発電所 2.89MW いちご取手下高井南ECO発電所 0.54MW
いちご土岐鶴里町柿野東ECO発電所 1.68MW いちごみなかみ新巻ECO発電所 12.02MW
いちご（2337）－開発中 四国地方 いちご美濃加茂蜂屋町上蜂屋ECO発電所 1.30MW いちご常陸大宮ECO発電所 2.96MW
いちご高松国分寺町新居ECO発電所 2.43MW いちご瀬戸定光寺町ECO発電所 1.50MW いちご鉾田青柳ECO発電所 2.48MW
いちご伊予中山町出渕ECO発電所 1.23MW いちご大府吉田町ECO発電所 0.98MW いちご取手下高井西ECO発電所 2.99MW
いちご徳島東沖洲ECO発電所 2.52MW いちご上田吉田池ECO発電所 1.01MW 合計 67.39MW
合計 6.19MW 合計 16.84MW （風力）千葉県（風況観測完了）※ 4.00MW
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ESG（環境・社会・ガバナンス）へのコミットメント
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いちごのサステナビリティ方針
環境との調和
事業が地球環境に与える影響を的確に把握し、環境への負荷を最小限とするよう
積極的に取組みます
省エネルギー、低炭素化と資源循環
事業の遂行にあたっては、エネルギー使用量の削減、施設等の長寿命化、節水、
廃棄物の削減・リサイクル等に努め、また、グリーン調達を推進し、低炭素社会と
資源循環型社会の実現を目指します
法令適応と環境管理体制の整備
環境に関わる法規制や、自ら受け入れを決めたその他の環境に関わる要求事項を
順守し、環境保全に努めます
また、法規制等の動向を常に注視し、その変化に適応します
教育・啓発活動
当方針を全役職員に周知し、意識の向上を図るとともに、サステナビリティに関する
教育・啓発活動を推進します
サステナビリティ活動の開示等
本方針やサステナビリティに関する活動の情報開示に努め、広く社会とのコミュニケーション
を図ります
また、サステナビリティに関する認証等の取得に継続的に取組みます
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いちごグループにおけるESGの取組み（環境）
地球に優しく安全性に優れたクリーンエネルギー 心築の社会的意義
年間発電量 年間CO2削減量 建物を「壊す」から
141,699,548 kWh 93,521,697 kg 建物の価値を「活かす」
現存ストックを有効活用し、
不動産の経済耐用年数の長期化、
約47,233世帯分の 約40,661台分の 質の向上を図る
年間消費電力を発電 年間CO2排出量を削減
※ 電気事業連合会資料 ※ 環境省資料
省資源
1世帯当たりの年間消費電力 車の排出ガスによる年間CO2排出量 「壊す」
3,000kWh 約2,300kg/台
高効率
（2018年7月～2019年6月 いちごグリーンおよびいちご合算値）
自然災害への対応 サステナブル不動産の取組み（環境認証取得）
2018年多発した自然災害（地震、大雨、台風等）において、 【いちごオフィス（8975）】
保有するすべての不動産、発電所で人的・物的被害はなし ■ CASBEE （建築環境総合性能評価システム） ■ GRESB
（Sランク） （Aランク） リアルエステイト評価
発電所：適正な立地選定、地域特性に合わせた綿密な設計
不動産：常に安全性確保と耐用年数向上に向けた工事を実施
安心、安全な管理体制
• 大雨、台風発生前の止水版や土のう設置等の事前対策
• 人的な安全を最優先し、PM会社等と連携のうえ、被害の
いちご いちご 恵比寿 いちご いちご仙台
有無を早急に確認 高松ビル 丸の内ビル グリーングラス 堺筋本町ビル イーストビル
• 社内エンジニアリングチーム等が災害当日に現地入りし、 最高位「Green Star」
エリアに所在する物件すべてを目視確認、二次被害防止、 （2年連続）
その他、
物件価値の維持 BELS（建築物省エネルギー性能表示制度）、DBJ Green Building認証を取得
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いちごグループにおけるESGの取組み（社会）
スポーツ・文化支援 社会福祉活動
誠実、真摯、実直に「世界への挑戦」を 宮崎大学医学部の小児医療分野
続ける将来有望な選手を応援 （宮崎ひまわりキャンプ）への寄付
• ウエイトリフティング • 宮交シティがCSR型無担保社債を発行
• 引受人へ支払う手数料の一部を、宮交シティが
• ライフル射撃、陸上競技
指定する先へ寄付
パラリンアート • 小児がん患者を支援するボランティア活動の
継続を支援
• 障がい者アーティストを支援
三宅宏実選手
（ウエイトリフティング）
地域の活性化
Jリーグトップパートナー唯一の不動産会社として スマート農業支援を通じた地域の活性化、
「不動産事業を通じた地域の活性化」に貢献 雇用の創出、日本の自給率向上に貢献
• スタジアムの老朽化や運営費の削減等に対応し、最適な環境整備 • 地域の方々と連携した地域の活性化を図るとともに、
農作物の品質向上、農家の収入向上に貢献
• 人の豊かな暮らしを支え、幸せにする不動産を通し、各地域の人々
とともに街づくり、健康づくりに貢献
©J.LEAGUE
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いちごグループにおけるESGの取組み（ガバナンス）
投資法人 資産運用会社
資産運用会社の執行をモニタリング ベストプラクティスを目指す運用体制
• 投資法人の役員は全員、資産運用会社および • 指名委員会等設置会社とし、取締役の過半が
いちごグループから独立した社外役員にて構成 社外取締役（5名中、3名）
• 執行役員を中心とした役員会での活発な議論に • グリーンインフラ運用管理部を他業務から分離し、
より、運用会社への牽制機能を発揮 独立判断による最良執行を図る
• コンプライアンス部および監査部を社長直轄とし、
投資法人 法令順守・内部管理体制を確保
いちごグリーンインフラ投資法人 • 投資運用委員会、リスク・コンプライアンス委員会
（証券コード 9282） に外部有識者を入れることで、コンプライアンス
運営の客観性を充実
投資主総会
役員会
執行役員 長崎 真美 株主総会
監督役員 野本 新 指名委員会
監督役員 藤田 清文
監査委員会 取締役会
会計監査人
太陽有限責任監査法人 報酬委員会
会長
監査部
資産運用委託 社長
リスク・コンプライアンス委員会
コンプライアンス部
資産運用会社 投資運用委員会
（グリーンインフラ）
いちご投資顧問株式会社 グリーンインフラ本部
グリーンインフラ
運用管理部
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ポートフォリオの状況
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全国に分散した発電所
2019年6月30日現在
北海道から沖縄まで全国各地に所在
いちご元紋別ECO発電所 いちご遠軽東町ECO発電所
1.40MW 1.24MW
いちご名護二見ECO発電所 いちご安平遠浅ECO発電所 いちご遠軽清川ECO発電所
8.44MW 1.16MW 1.12MW
いちご伊予中山町出渕ECO発電所 いちご室蘭八丁平ECO発電所 いちご中標津緑ヶ丘ECO発電所
1.23MW 1.24MW 1.93MW
いちご桐生奥沢ECO発電所
いちご山口秋穂西ECO発電所 1.33MW
1.24MW
いちご豊頃ECO発電所
1.02MW
いちご豊川御津町佐脇浜ECO発電所
いちご山口佐山ECO発電所
1.80MW
2.35MW
いちご都城安久町ECO発電所 いちご高松国分寺町新居ECO発電所
15発電所（約29MW）
1.44MW 2.43MW
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2019年6月期 発電実績（対前年比）
2019年6月期の実績発電量は、前期比-1.5%
■ 2018年6月期と2019年6月期の実績発電量の比較
（kWh）
5,000,000
■ 2018年6月期 実績発電量 （15発電所） 2018年6月期 実績発電量：3,576万kWh
■ 2019年6月期 実績発電量 （15発電所） 2019年6月期 実績発電量：3,521万kWh （-55万kWh、-1.5%）
4,000,000
3,000,000
2,000,000
1,000,000
0
7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月
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2019年6月期 個別発電所の収益（2018年7月～2019年6月）
（単位：千円）
賃借人 いちごグリーン
No. 発電所名 売電収入 運営管理費用 営業収益 費用 NOI 減価償却費 損益
E-01 いちご桐生奥沢ECO発電所 68,408 14,219 54,189 4,996 49,192 29,792 19,399
E-02 いちご元紋別ECO発電所 61,374 12,466 48,908 5,086 43,821 29,433 14,388
E-03 いちご室蘭八丁平ECO発電所 59,747 11,368 48,379 4,797 43,581 27,652 15,929
E-04 いちご遠軽清川ECO発電所 47,141 9,984 37,157 4,096 33,061 23,615 9,445
E-05 いちご伊予中山町出渕ECO発電所 57,330 10,289 47,041 4,801 42,240 27,824 14,415
E-06 いちご中標津緑ヶ丘ECO発電所 90,268 13,214 77,054 8,089 68,964 43,703 25,260
E-07 いちご安平遠浅ECO発電所 55,033 9,749 45,284 4,630 40,654 25,046 15,607
E-08 いちご豊頃ECO発電所 52,522 9,635 42,887 4,561 38,326 24,650 13,675
E-09 いちご名護二見ECO発電所 380,094 56,508 323,586 29,585 294,001 190,708 103,292
E-10 いちご遠軽東町ECO発電所 48,111 8,321 40,323 4,039 36,283 26,098 10,185
E-11 いちご高松国分寺町新居ECO発電所 110,766 10,770 99,995 8,916 91,078 54,376 36,702
E-12 いちご都城安久町ECO発電所 57,636 11,893 46,582 4,469 42,112 28,381 13,731
E-13 いちご豊川御津町佐脇浜ECO発電所 74,917 21,206 53,711 4,615 49,096 28,446 20,649
E-14 いちご山口秋穂西ECO発電所 64,719 10,147 54,571 5,388 49,183 26,074 23,108
E-15 いちご山口佐山ECO発電所 116,210 17,288 98,921 7,690 91,230 50,512 40,718
合計 1,344,284 227,063 1,118,595 105,766 1,012,828 636,317 376,510
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2020年6月期 予想発電量
2020年6月期の予想発電量（P50発電量予測値）は3,429万kWh
【2019年6月期】 予想発電量 3,447万kWh、実績発電量 3,521万kWh
■ 2019年6月期実績発電量と2020年6月期予想発電量の比較
（kWh）
5,000,000
■ 2019年6月期 実績発電量（15発電所） 2019年6月期 実績発電量：3,521万kWh
2020年6月期 予想発電量：3,429万kWh
■ 2020年6月期 予想発電量（15発電所）
（前期比 -91万kWh）
4,000,000
3,000,000
2,000,000
1,000,000
0
7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月
※ 本グラフは、2019年6月期の実績発電量（■）と、2020年6月期の予想発電量（P50発電量予測値、■）を比較したもの
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発電所一覧
（2019年6月30日時点）
帳簿価格 評価額 パネル出力 売電価格 投資比率
No. 発電所名 所在地 取得時期
（百万円） （百万円） （MW） （円 / kWh） （%）
E-01 いちご桐生奥沢ECO発電所 群馬県桐生市 2016年12月 424 478 1.33 40 4.19%
E-02 いちご元紋別ECO発電所 北海道紋別市 2016年12月 431 486 1.40 40 4.26%
E-03 いちご室蘭八丁平ECO発電所 北海道室蘭市 2016年12月 407 460 1.24 40 4.02%
E-04 いちご遠軽清川ECO発電所 北海道紋別郡遠軽町 2016年12月 348 381 1.12 40 3.44%
E-05 いちご伊予中山町出渕ECO発電所 愛媛県伊予市 2016年12月 412 470 1.23 40 4.07%
E-06 いちご中標津緑ヶ丘ECO発電所 北海道標津郡中標津町 2016年12月 673 746 1.93 40 6.64%
E-07 いちご安平遠浅ECO発電所 北海道勇払郡安平町 2016年12月 388 430 1.16 40 3.83%
E-08 いちご豊頃ECO発電所 北海道中川郡豊頃町 2016年12月 382 425 1.02 40 3.77%
E-09 いちご名護二見ECO発電所 沖縄県名護市 2016年12月 2,987 3,501 8.44 40 29.46%
E-10 いちご遠軽東町ECO発電所 北海道紋別郡遠軽町 2016年12月 408 444 1.24 40 4.03%
E-11 いちご高松国分寺町新居ECO発電所 香川県高松市 2016年12月 1,003 1,083 2.43 36 9.90%
E-12 いちご都城安久町ECO発電所 宮崎県都城市 2016年12月 456 519 1.44 36 4.50%
E-13 いちご豊川御津町佐脇浜ECO発電所 愛知県豊川市 2016年12月 462 484 1.80 32 4.56%
E-14 いちご山口秋穂西ECO発電所 山口県山口市 2017年7月 505 551 1.24 40 4.99%
E-15 いちご山口佐山ECO発電所 山口県山口市 2017年7月 846 936 2.35 36 8.34%
合計（15発電所） 10,140 11,399 29.43 38.7 100.00%
※ 「評価額」は、2019年6月30日を評価基準日とするPwCサステナビリティ合同会社より取得したバリュエーションレポートに記載されたレンジによる評価額の中間値
※ 「パネル出力」は、各発電所に使用されている太陽光パネル1枚当たりの定格出力（太陽光パネルの仕様における最大出力）をパネル総数で乗じて算出
※ 「売電価格」は、固定価格買取制度のもとに決定した、電気事業者の買い取り価格
※ 「投資比率」は、帳簿価格ベース
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個別発電所の概要
E-01 いちご桐生奥沢ECO発電所
群馬県桐生市 （単位：kWh）
所在地 300,000
新里町奥沢字日光
予想発電量 実績発電量
土地面積 27,588.00m2 250,000
運転開始日 2013年9月30日 200,000
150,000
パネル出力 約1.33MW
100,000
売電価格 40円 / kWh
50,000
現売電契約
2033年9月29日
終了日 0
東京電力エナジー 2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 7月 1月
パートナー（株）
E-02 いちご元紋別ECO発電所
所在地 北海道紋別市元紋別 （単位：kWh）
300,000
予想発電量 実績発電量
土地面積 48,946.89m2 250,000
運転開始日 2014年2月3日 200,000
150,000
パネル出力 約1.40MW
100,000
売電価格 40円 / kWh
50,000
現売電契約
2034年2月2日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 北海道電力（株） 7月 1月
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個別発電所の概要
E-03 いちご室蘭八丁平ECO発電所
所在地 北海道室蘭市八丁平 （単位：kWh）
300,000
予想発電量 実績発電量
土地面積 35,801.00m2 250,000
運転開始日 2014年3月3日 200,000
150,000
パネル出力 約1.24MW
100,000
売電価格 40円 / kWh
50,000
現売電契約
2034年3月2日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 北海道電力（株） 7月 1月
E-04 いちご遠軽清川ECO発電所
北海道紋別郡 （単位：kWh）
所在地 200,000
遠軽町清川
予想発電量 実績発電量
土地面積 27,164.16m2
150,000
運転開始日 2014年3月4日
100,000
パネル出力 約1.12MW
売電価格 40円 / kWh 50,000
現売電契約
2034年3月3日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 北海道電力（株） 7月 1月
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個別発電所の概要
E-05 いちご伊予中山町出渕ECO発電所
愛媛県伊予市 （単位：kWh）
所在地 200,000
中山町出渕
予想発電量 実績発電量
土地面積 26,260.77m2
150,000
運転開始日 2014年4月2日
100,000
パネル出力 約1.23MW
売電価格 40円 / kWh 50,000
現売電契約
2034年4月1日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 四国電力（株） 7月 1月
E-06 いちご中標津緑ヶ丘ECO発電所
北海道標津郡 （単位：kWh）
所在地 300,000
中標津町緑ヶ丘
予想発電量 実績発電量
土地面積 54,870.00m2 250,000
運転開始日 2014年11月4日 200,000
150,000
パネル出力 約1.93MW
100,000
売電価格 40円 / kWh
50,000
現売電契約
2034年11月3日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 北海道電力（株） 7月 1月
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個別発電所の概要
E-07 いちご安平遠浅ECO発電所
北海道勇払郡 （単位：kWh）
所在地 200,000
安平町遠浅
予想発電量 実績発電量
土地面積 29,730.72m2
150,000
運転開始日 2014年12月2日
100,000
パネル出力 約1.16MW
売電価格 40円 / kWh 50,000
現売電契約
2034年12月1日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 北海道電力（株） 7月 1月
E-08 いちご豊頃ECO発電所
北海道中川郡 （単位：kWh）
所在地 200,000
豊頃町豊頃
予想発電量 実績発電量
土地面積 29,004.00m2
150,000
運転開始日 2014年12月4日
100,000
パネル出力 約1.02MW
売電価格 40円 / kWh 50,000
現売電契約
2034年12月3日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 北海道電力（株） 7月 1月
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個別発電所の概要
E-09 いちご名護二見ECO発電所
所在地 沖縄県名護市字二見 （単位：kWh）
1,500,000
予想発電量 実績発電量
土地面積 146,294.00m2
1,200,000
運転開始日 2015年2月2日
900,000
パネル出力 約8.44MW
600,000
売電価格 40円 / kWh
300,000
現売電契約
2035年2月1日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 沖縄電力（株） 7月 1月
E-10 いちご遠軽東町ECO発電所
北海道紋別郡 （単位：kWh）
所在地 200,000
遠軽町東町
予想発電量 実績発電量
土地面積 46,329.00m2
150,000
運転開始日 2015年2月3日
100,000
パネル出力 約1.24MW
売電価格 40円 / kWh 50,000
現売電契約
2035年2月2日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 北海道電力（株） 7月 1月
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個別発電所の概要
E-11 いちご高松国分寺町新居ECO発電所
香川県高松市 （単位：kWh）
所在地 400,000
国分寺町新居
予想発電量 実績発電量
土地面積 79,340.00m2
300,000
運転開始日 2015年6月2日
200,000
パネル出力 約2.43MW
売電価格 36円 / kWh 100,000
現売電契約
2035年6月1日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 四国電力（株） 7月 1月
E-12 いちご都城安久町ECO発電所
所在地 宮崎県都城市安久町 （単位：kWh）
200,000
予想発電量 実績発電量
土地面積 94,165.00m2
150,000
運転開始日 2015年7月8日
100,000
パネル出力 約1.44MW
売電価格 36円 / kWh 50,000
現売電契約
2035年7月7日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 九州電力（株） 7月 1月
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個別発電所の概要
E-13 いちご豊川御津町佐脇浜ECO発電所
愛知県豊川市 （単位：kWh）
所在地 300,000
御津町佐脇浜
予想発電量 実績発電量
土地面積 19,393.00m2 250,000
運転開始日 2015年9月16日 200,000
150,000
パネル出力 約1.80MW
100,000
売電価格 32円 / kWh
50,000
現売電契約
2035年9月15日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 中部電力（株） 7月 1月
E-14 いちご山口秋穂西ECO発電所
山口県山口市 （単位：kWh）
所在地 200,000
秋穂西字南横浜
予想発電量 実績発電量
土地面積 19,815.38m2
150,000
運転開始日 2015年12月7日
100,000
パネル出力 約1.24MW
売電価格 40円 / kWh 50,000
現売電契約
2035年12月6日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 中国電力（株） 7月 1月
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個別発電所の概要
E-15 いちご山口佐山ECO発電所
山口県山口市 （単位：kWh）
所在地 400,000
佐山字浜附二
予想発電量 実績発電量
土地面積 43,621.00m2
300,000
運転開始日 2016年4月6日
200,000
パネル出力 約2.35MW
売電価格 36円 / kWh 100,000
現売電契約
2036年4月5日
終了日 0
2018年 8月 9月 10月 11月 12月 2019年 2月 3月 4月 5月 6月
売電先 中国電力（株） 7月 1月
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Appendix
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再生可能エネルギー固定価格買取制度（FIT）とは
FIT（Feed-In Tariffの略）の概要
太陽光、風力等の再生可能エネルギーの普及に向け、一定の設備認定を受けた
再生可能エネルギーにより発電された電気を電力会社との接続契約締結の上、
固定価格にて買い取ることを国が約束する制度であり、一度適用された価格は
調達期間（太陽光の場合20年）にわたって保証される
長期で保証されている買取価格（売電価格）は年度毎に見直され、接続申込日、
系統連係に関する契約締結日等により決定される
年度 買取価格 買取 年度 買取価格 買取
（4/1～3/31） （1kWh当たり） 期間 （4/1～3/31） （1kWh当たり） 期間
2012年度 40円 20年 2016年度 24円 20年
2013年度 36円 20年 2017年度 21円※1 20年
2014年度 32円 20年 2018年度 18円※1 20年
2015年度（4/1～6/30） 29円 20年 2019年度 14円※2 20年
2015年度（7/1～3/31） 27円 20年
※1 2017年度、2018年度は2,000kW以上の非住宅用太陽光については入札制に移行し、落札した価格が買取価格
※2 2019年度以降、500kW以上の非住宅用太陽光については入札制に移行し、落札した価格が買取価格となる
発電量10kW以上の設備にて発電された電力の買取価格（消費税別）
出典 ： 経済産業省 資源エネルギー庁HP、新聞報道に基づき資産運用会社作成
【ご参考】 いちごグリーンの平均売電価格は、38.7円
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投資主の状況（2019年6月30日時点）
主要投資主 所有者別投資口数
所有 ■ 外国法人・個人 ■ その他の国内法人 ■ 金融機関（証券会社を含む） ■ 個人・その他
氏名または名称 比率
投資口数 100%
34,179口 33,336口 33,391口
1 いちごトラスト・ピーティーイー・リミテッド 15,973 15.5% 80% (33.2%) (32.4%) (32.4%)
10,694口 10,585口 10,146口
2 いちご株式会社 6,000 5.8% 60% (10.3%)
(10.4%) (9.9%)
5,078口 9,991口 8,841口
3 モルガン・スタンレーMUFG証券株式会社 4,942 4.8% (4.9%) (9.7%) (8.6%)
40%
53,015口 49,054口 50,588口
4 BNYM SA NV RE GCLB RE JP RD LMGC 4,662 4.5% 20% (51.5%) (47.6%) (49.1%)
5 MACQUARIE BANK LIMITED DBU AC 4,522 4.4% 0%
2018年6月末 2018年12月末 2019年6月末
BNYM SA/NV FOR BNYM FOR BNY (102,966口) (102,966口) (102,966口)
6 4,500 4.4%
GCM CLIENT ACCOUNTS M LSCB RD
7 CLEARSTREAM BANKING SA 1,551 1.5% 所有者別投資主数
2018年6月末 2018年12月末 2019年6月末
8 株式会社福岡銀行 990 1.0% 所有者区分
投資主数 投資主数 投資主数 比率
個人・その他 5,525 5,974 6,044 98.1%
9 個人投資主 913 0.9%
金融機関（証券会社を含む） 18 18 20 0.3%
日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社 都銀・地銀 3 3 3 0.0%
10 900 0.9%
（信託口） 信託銀行 1 1 2 0.0%
その他（証券会社を含む） 14 14 15 0.2%
合計 44,953 43.7% その他の国内法人 67 66 68 1.1%
外国法人・個人 33 31 32 0.5%
合計 5,643 6,089 6,164 100.0%
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投資口価格の推移(2016年12月1日～2019年7月31日）
2016年12月1日付 東証インフラ市場に上場（証券コード9282）
（円） （口）
90,000 18,000
いちごグリーン投資口価格 東証REIT指数（指数化） いちごグリーン出来高
（左軸） （左軸） （右軸）
80,000 15,000
投資口分割（1：2）
権利付最終取引日
2017年12月26日
70,000 12,000
60,000 9,000
50,000 6,000
40,000 3,000
30,000 0
2016/12 2017/2 2017/4 2017/6 2017/8 2017/10 2017/12 2018/2 2018/4 2018/6 2018/8 2018/10 2018/12 2019/2 2019/4 2019/6
※ 2018年1月1日を効力発生日とする投資口分割（1：2）を行っているため、本グラフの2016年12月1日から2017年12月26日までにおいては、
投資口価格は実際の価格に0.5を乗じた値、出来高は実際の値に2を乗じた値を表示
※ 東証REIT指数については2016年12月1日の本投資法人投資口価格（終値）を基準として指数化
（出所）Bloomberg
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投資法人概要
2019年6月30日時点
■ 投資法人
名称 いちごグリーンインフラ投資法人
証券コード 9282
所在地 東京都千代田区内幸町1-1-1
執行役員 長崎 真美
決算期 6月（中間決算期は12月）
■ 資産運用会社
会社名 いちご投資顧問株式会社
代表執行役社長 岩井 裕志
金融商品取引業 関東財務局長（金商）第318号
登録・加入協会 （投資運用業、投資助言・代理業、第二種金融商品取引業）
一般社団法人投資信託協会会員
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MEMO
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