2019年11月期（第8期）決算説明会
タカラレーベン・インフラ投資法人
証券コード : 9281
http://tif9281.co.jp/
資産運用会社
http://takara-am.co.jp/
本投資法人の概要
証券コード 9281
上場日 2016年6月2日
投資対象 再生可能エネルギー発電設備等
スポンサー 株式会社タカラレーベン （東証1部上場)
決算期 5月末/11月末
直近投資口価格(2020年1月14日終値) 120,400円
直近分配金(2019年11月期) 3,397円 （当初予想3,307円)
予想分配金(2020年5月期) 3,698円 （うち利益分配金3,412円)
2
目次
I. 第8期 決算概要 外部成長 P25
2019年11月期（第8期）決算の概要 P5 内部成長 P26
保有資産の運用実績 P6 第9期・第10期・第11期の業績予想 P27
分配金予想と実績 P28
Ⅱ. 主要トピックス 保有資産の第9期収益予想 P29
2019年6月 新規国内インフラ資産の取得 P12
2019年12月 第3回公募増資 P13 IV. Appendix
2019年11月期（第8期）末投資主状況 P31
Ⅲ. 今後の運用戦略 2019年11月期（第8期）貸借対照表 P32
国内第1号の上場インフラファンド P15 2019年11月期（第8期）損益計算書 P33
資産の取得による確実な成長 P16 ポートフォリオデータ P34
分配金方針 P17 投資口価格の推移 P35
賃料形態 P18 基本理念と投資方針 P36
ポートフォリオの概要 P19 本投資法人の仕組み P37
全国へ展開されたポートフォリオ P20 事業環境 P38
発行体格付評価 P21 沿革 P39
ESGの取り組みへの評価 P22 資産運用会社 P40
借入金残高推移/LTV推移 P23
強固な財務基盤 P24
3
Ⅰ．第8期 決算概要
Ⅱ．主要トピックス
Ⅲ．今後の運用戦略
Ⅳ．Appendix
4
2019年11月期（第8期）決算の概要
営業収益の増加を主要因とし, 1口当たり分配金は予想から90円増の3,397円
2019年5月期（第7期) 2019年11月期（第8期)
2019年
予想 実績 差異 実績 差異
7月12日予想
運用状況(百万円)
営業収益 1,468 1,517 +49 1,459 1,476 +17
営業費用 940 959 +19 977 981 +3
営業利益 527 557 +29 481 495 +13
経常利益 457 484 +27 413 426 +12
当期純利益 456 483 +27 412 425 +12
1口当たり分配金
(利益超過分配金を含む) 3,631円 3,826円 +195円 3,307円 3,397円 +90円
うち利益分配金 3,297円 3,492円 +195円 2,979円 3,069円 +90円
うち利益超過分配金 334円 334円 ±0円 328円 328円 ±0円
5
保有資産の運用実績
ポートフォリオ全体の想定発電量と実績発電量
(MWh) ■想定発電量 +20.9%
12,000
■実績発電量
+8.9% 9,983 +0.2%
10,000 +1.4%
8,786 +9.1% -10.6% +8.8%
8,062 8,254 8,3348,353
8,000 +10.9% -12.1% 7,7237,832 7,390 7,515 7,225 -9.7%
6,770 6,718 6,635 +6.7%
-8.7% 6,098 6,241 6,113
6,000 5,496 5,485 5,520 5,599
5,243
4,933
4,499
4,000
2,000
0
2018年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
2019年5月期（第7期） 2019年11月期（第8期）
個別発電所の想定発電量と実績発電量
S-01 LS塩谷発電所 S-02 LS筑西発電所
（kwh） （kwh）
栃木県 500,000 茨城県 200,000
400,000 150,000
300,000
100,000
200,000
50,000
100,000
0 0
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
（注1）予想発電量については、年間時別日射量データベース等を基に第三者によって算出された発電量予測値（超過確率P（パーセンタイル）50）の発電量を記載しております。
（注2）予想発電量と実績発電量の対象期間は2018年12月～2019年11月です。
6
保有資産の運用実績
■予想発電量 ■実績発電量
S-03 LS千葉若葉区発電所 (kwh) S-04 LS美浦発電所 (kwh)
千葉県 100,000 茨城県 250,000
80,000 200,000
60,000 150,000
40,000 100,000
20,000 50,000
0 0
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
S-05 LS霧島国分発電所 (kwh)
S-06 LS匝瑳発電所 (kwh)
鹿児島県 250,000 千葉県 300,000
200,000
200,000
150,000
100,000
100,000
50,000
0 0
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
S-07 LS宮城大郷発電所 S-08 LS水戸高田発電所
(kwh) (kwh)
宮城県 400,000 茨城県 400,000
300,000 300,000
200,000 200,000
100,000 100,000
0 0
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
S-09 LS青森平内発電所 S-10 LS利根布川発電所
(kwh) (kwh)
青森県 400,000 茨城県 400,000
300,000 300,000
200,000 200,000
100,000 100,000
0 0
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
7
保有資産の運用実績
■予想発電量 ■実績発電量
S-11 LS神栖波崎発電所 (kwh)
S-12 LSつくば房内発電所 (kwh)
茨城県 200,000 茨城県 400,000
350,000
150,000 300,000
250,000
100,000 200,000
150,000
50,000 100,000
50,000
0 0
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
S-13 LS鉾田発電所 (kwh)
S-14 LS那須那珂川発電所 (kwh)
茨城県 400,000 栃木県 3,000,000
2,500,000
300,000
2,000,000
200,000 1,500,000
1,000,000
100,000
500,000
0 0
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
S-15 LS藤岡A発電所 S-16 LS稲敷荒沼1発電所
(kwh) (kwh)
栃木県 100,000 茨城県 500,000
80,000 400,000
60,000 300,000
40,000 200,000
20,000 100,000
0 0
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
S-17 LS藤岡B発電所 S-18 LS稲敷荒沼2発電所
(kwh) (kwh)
栃木県 400,000 茨城県 200,000
300,000 150,000
200,000 100,000
100,000 50,000
0 0
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
8
保有資産の運用実績
■予想発電量 ■実績発電量
S-19 LS桜川下泉発電所 (kwh)
S-20 LS福島矢祭発電所 (kwh)
茨城県 400,000 福島県 250,000
300,000 200,000
150,000
200,000
100,000
100,000 50,000
0 0
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
S-21 LS静岡御前崎発電所 (kwh) S-22 LS三重四日市発電所 (kwh)
静岡県 200,000
三重県 300,000
150,000
200,000
100,000
100,000
50,000
0 0
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
S-23 LS桜川中泉発電所 S-24 LS白浜発電所
(kwh) (kwh)
茨城県 400,000 和歌山県 1,200,000
1,000,000
300,000
800,000
200,000 600,000
400,000
100,000
200,000
0 0
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
S-25 LS高萩発電所 S-26 LS飯能美杉台発電所（注1)
(kwh) (kwh)
茨城県 200,000 埼玉県 300,000
250,000
150,000
200,000
100,000 150,000
100,000
50,000
50,000
0 0
12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月
（注1）S-26 LS飯能美杉台発電所の予想発電量と実績発電量は本投資法人取得の2019年6月28日以降の数値を掲載しています。 9
保有資産の運用実績
（単位：千円）
物件NO 物件名 最低保証賃料 実績連動賃料 賃貸費用（うち、減価償却費） 償却前NOI 償却後NOI
S-01 LS塩谷発電所 59,431 -534 30,700 (22,406) 50,602 28,196
S-02 LS筑西発電所 25,009 92 12,703 (9,050) 21,451 12,400
S-03 LS千葉若葉区発電所 15,724 -87 7,131 (4,742) 13,248 8,505
S-04 LS美浦発電所 26,510 -40 13,250 (9,216) 22,436 13,220
S-05 LS霧島国分発電所 45,715 483 24,476 (17,797) 39,520 21,722
S-06 LS匝瑳発電所 37,457 100 21,538 (13,999) 30,018 16,019
S-07 LS宮城大郷発電所 39,284 -190 23,556 (17,261) 32,797 15,536
S-08 LS水戸高田発電所 44,796 -561 22,661 (16,353) 37,928 21,575
S-09 LS青森平内発電所 39,454 456 19,813 (12,504) 32,602 20,098
S-10 LS利根布川発電所 54,973 -369 29,873 (21,533) 46,263 24,730
S-11 LS神栖波崎発電所 25,285 1,234 16,785 (11,000) 20,735 9,734
S-12 LSつくば房内発電所 54,103 1,675 37,253 (23,046) 41,572 18,526
S-13 LS鉾田発電所 38,001 1,602 24,431 (16,439) 31,611 15,171
S-14 LS那須那珂川発電所 369,446 10,299 190,168 (154,742) 344,321 189,579
S-15 LS藤岡A発電所 12,422 715 8,212 (4,595) 9,520 4,925
S-16 LS稲敷荒沼1発電所 56,747 2,084 34,696 (20,276) 44,412 24,136
S-17 LS藤岡B発電所 49,277 2,771 31,984 (20,439) 40,506 20,066
S-18 LS稲敷荒沼2発電所 25,374 1,149 18,380 (11,100) 19,244 8,143
S-19 LS桜川下泉発電所 51,196 2,600 33,469 (20,584) 40,912 20,327
S-20 LS福島矢祭発電所 26,586 16 17,563 (10,597) 19,636 9,039
S-21 LS静岡御前崎発電所 23,536 1,034 16,153 (10,000) 18,422 8,421
S-22 LS三重四日市発電所 43,335 1,218 27,294 (18,132) 35,392 17,259
S-23 LS桜川中泉発電所 53,698 1,807 36,882 (22,955) 41,579 18,624
S-24 LS白浜発電所 165,449 8,638 109,489 (62,278) 126,876 64,598
S-25 LS高萩発電所 20,894 346 12,831 (7,869) 16,283 8,414
S-26 LS飯能美杉台発電所 35,172 1,251 12,945 (9,493) 32,978 23,485
合計 1,438,885 37,796 834,250 (568,419) 1,210,877 642,458
10
Ⅰ．第8期 決算概要
Ⅱ．主要トピックス
Ⅲ．今後の運用戦略
Ⅳ．Appendix
11
2019年6月 新規国内インフラ資産の取得
借入金及び自己資金を取得資金とし、投資法人26件目となる太陽光発電所を2019年6月28日に取得
S-26 LS飯能美杉台発電所の概要
取得価格 758,200,000円
調達価格 32円/kWh
パネル出力 2,402.40kW
発電出力 1,990.00kW
調達期間満了日 2035年12月9日
買取電気事業者 東京電力エナジーパートナー株式会社
敷地の権利形態 所有権
所在地 埼玉県飯能市
借入れの概要 金利スワップ契約の概要
最終 契約締結先 株式会社新生銀行
借入金額 借入 返済
区分 借入先 利率 借入方法 返済 担保
（百万円） 実行日 方法 想定元本
期日 700
(百万円)
固定支払金利:0.77%
利率（注1）
変動受取金利:6ヶ月TIBOR+0.5%(年率)
2 019年 6月 26日
基準金利
付の個別ターム 一部 契約締結日 2019年6月28日
に0.5％ 2019年 2029年 無担保
長期 株式会社新生銀行 700 ローン貸付契約 分割
を加えた 6月28日 5月31日 無保証
（通常型）に基 返済 開始日 2019年6月28日
利率(注1)
づく借入れ
終了日 2029年5月末日
（注1）金利スワップの設定により、本借入れに係る金利は実質的に0.77％で固定化されます。
12
2019年12月 第3回公募増資
第3回目の公募増資により、太陽光発電所6サイトを取得
POのオファリング概要 借入れの概要
オファリング形態 国内・海外募集 最終
借入金額 借入 返済
区分 借入先 利率 借入方法 返済 担保
(百万円) 実行日 方法
発行決議日 2019年11月6日 期日
条件決定日 2019年11月20日
左記借入先を貸付
発行価格 122,063円/口 株式会社三井住友
人とする2019年
銀行、株式会社新 基準金利
国内募集発行口数 36,546口 11月26日付の個 一部
生銀行及び株式会 に 0.5 ％ 2019年 2029年 無担保
長期 9,300 別タームローン貸 分割
海外募集投資口数 16,854口 社りそな銀行をア を加えた 12月2日 11月30日 無保証
付契約（コミット 返済
レンジャーとする 利率
第三者割当発行口数 1,856口 メント型）に基づ
協調融資団
く借入れ
発行済総投資口数 193,830口
（注）本借入れについては金利変動リスクを回避するため、想定元本を9,021百万円として別途金利スワップを締結しています。当該契約に
手取金 6,420,249,896円 より、本借入れのうち想定元本に係る金利は実質的に0.985%で固定化されます。
S-27 LS塩谷2
S-31 LS桜川1 パネル出力 2,545.92kW S-28 LS桜川4 パネル出力 2,421.12kW S-29 LS千葉山武東･西
S-31 LS塩谷2 パネル出力 5,059.20kW
オペレーター タカラレーベン オペレーター タカラレーベン オペレーター タカラレーベン
発電出力 1,990.00kW 発電出力 1,920.00kW 発電出力 3,980.00kW
調達価格 36円/kWh 調達価格 36円/kWh 調達価格 36円/kWh
調達期間満了日 2036年12月4日 調達期間満了日 2036年9月27日 調達期間満了日 2037年3月29日
敷地の権利形態 地上権の賃借権 敷地の権利形態 地上権の賃借権 敷地の権利形態 所有権
S-30 LS長崎諫早 パネル出力 2,022.46kW S-31 LS塩谷2 パネル出力 11,469.60kW S-32 LS広島三原 パネル出力 11,216.70kW
オペレーター タカラレーベン オペレーター タカラレーベン オペレーター タカラレーベン
発電出力 1,598.40kW 発電出力 8,910.00kW 発電出力 9,599.00kW
調達価格 27円/kWh 調達価格 36円/kWh 調達価格 36円/kWh
調達期間満了日 2037年11月21日 調達期間満了日 2038年4月30日 調達期間満了日 2039年1月31日
敷地の権利形態 地上権・所有権 敷地の権利形態 所有権 敷地の権利形態 地上権
取得価格 合計パネル出力
138億円 34.7MW 13
Ⅰ．第8期 決算概要
Ⅱ．主要トピックス
Ⅲ．今後の運用戦略
Ⅳ．Appendix
14
国内第1号の上場インフラファンド
I
着実な物件取得による
持続可能な成長戦略
II
利益分配を重視した
還元方針
III
全国へ展開された
ポートフォリオ
IV
JCR発行体格付取得
V
GRESB評価
アジア1位取得
15
資産の取得による確実な成長
価格合計とパネル出力合計
■ 保有資産 ■ 新規取得による増加分
継続的な資産規模の
拡大を目指す
価格合計
パネル出力合計
(注) 「価格合計」の金額は、2019年12月2日付で取得した資産についてはその取得価格を、それ以外の保有資産についてはその評価価値を記載しています。なお、評価価値とは、PwCサステナビリティ合同会社より取得
した、2019年11月30日を価格時点とするバリュエーションレポートに記載の各発電所の評価価値のレンジの中から、本投資法人が規約第36条第2項第1号に従い算出した中間値をいいます。
1口当たり分配金の当初予想と実績推移：物件取得等を通じた増配実績
16
分配金方針
利益分配金を重視した分配方針による投資主価値の最大化
国内インフラファンド
最高水準の利益分配金利回り
資本の払戻しではなく、純利益に基づく分配金を重視
8% ■利益分配金
利益超過分配を抑制し、効率的な再投資を重視
■利益超過分配金
7% (資本の払戻し）
純利益に基づく分配金利回りは、5.25%を確保(注)
6% 5.82%
0.57% 【分配金イメージ】
5% 営業収益
賃貸事業費要等
4% 減価償却費
9.8%
①～③の
① ② ③
残り
3%
5.25% （
資利 当期純利益に基づく分配金
借 資
2%
入 本 外 本益
90.2% 金 的 部 の超
過
返 支 成 払
1% 済 出
長 戻分
し配
金
）
0%
分配金利回り 分配金内訳 1口当たり分配金（利益超過分配金を含む）
(注) 投資口価格を2020年1月14日時点の終値120,400円とした場合の年換算予想分配金利回りで、第9期及び第10期の利益超過分配金を除いた1口当たり分配金予想合計額
6,324円に基づきます。
17
賃料形態
最低賃料保証に加えて上振れも期待できる賃料形態
■上場後取得資産の賃料形態 (22物件)
賃借人から報告される実際の発電量に基づく月ごと売電金額 (A) 最低保証賃料
100% 発電量に関係なく受領可能な賃料
▼
(B) 実績連動賃料
売電金額が最低保証賃料額の100％相当額よりも大き
(A）最低保証賃料 い場合に発生、当該差額部分の50%
【超過確率（パーセンタイル)75】
(C) 賃料総額
最低保証賃料(A)と実績連動賃料(B) の合計
(B) 実績連動賃料
■上場時取得資産の賃料形態 (10物件)
賃借人から報告される実際の発電量に基づく月ごと売電金額 (A) 最低保証賃料
100% 110% 発電量に関係なく受領可能な賃料
▼ ▼
(B) 実績連動賃料
売電金額が最低保証賃料額の110％相当額よりも大き
(A）最低保証賃料 い場合に発生、当該差額部分の50%
【超過確率（パーセンタイル)50】 (C) 賃料総額
最低保証賃料(A)と実績連動賃料(B) の合計
(B) 実績連動賃料
(注1)： 出力抑制に関して指定ルールが適用されるLS長崎諫早発電所については、出力抑制が実施された場合、最低保証賃料が無補償出力抑制調整額だけ減額されます。
(注2)： 賃借人がSPCである場合、最低保証賃料は、超過確率P（パーセンタイル）75の発電量予測値を基準として算定された想定売電金額の100%相当額からSPCに課される事業税相当額や住民税の均等割額が控除された後 の金額となり、実績連
動賃料は、実際の発電量に基づく売電金額が上記想定売電金額の100%相当額よりも大きい場合に当該差額部分の50%の金額となります。なお、実際の売電収入が最低保証賃料額等、SPCの公租公課その他のSPCが支出すべき支払に対
して十分でないときは、通常SPCに余剰の支払原資はなく、これらの支払が滞る可能性があります。SPC方式を利用する取得予定資産については、タカラレーベンがSPCによる本投資法人に対する最低保証賃料額の支払債務を連帯保証する
ほか、SPCの公租公課や第三者に支払うべき費用に充てる資金が不足する場合にSPCに対し匿名組合出資その他の方法により必要資金の拠出を行う予定です。
(注3)： LS静岡御前崎発電所及びLS三重四日市発電所については、賃借人兼発電事業者であるタカラレーベンとみんな電力間で特定卸供給に関する契約を締結しており、賃料形態は、（A）最低保証賃料と（B）実績連動賃料の合計に、同契約に基づ
きタカラレーベンがみんな電力より受領する約定プレミアム料金等の50%を加えた合計となります。
18
ポートフォリオの概要
保有数 資産価格合計 ポートフォリオ合計パネル出力
32 発電所 453.5 億円 106.6
S-01 S-02
メガワット
S-03 S-04
S-09 LS塩谷 LS筑西 LS千葉若葉区 LS美浦
S-06 S-08 S-10 S-11
LS青森平内
S-07 LS匝瑳 LS水戸高田 LS利根布川 LS神栖波崎
S-32
S-12 S-13 S-14 S-15
LS広島三原 LS宮城大郷
S-20 LSつくば房内 LS鉾田 LS那須那珂川 LS藤岡A
S-30 S-16 S-17 S-18 S-19
LS福島矢祭
LS長崎諫早 LS稲敷荒沼1 LS藤岡B LS稲敷荒沼2 LS桜川下泉
S-23 S-25 S-26 S-27
LS桜川中泉 LS高萩 LS飯能美杉台 LS桜川1
S-05 S-24 S-22 S-21
S-28 S-29 S-31
LS霧島国分 LS白浜 LS三重四日市 LS静岡御前崎
LS千葉山武東・
LS桜川4 LS塩谷2
(注) 2019年12月2日時点のポートフォリオ概要を記載しております。 西
19
全国へ展開されたポートフォリオ
電力需要の高いエリアを中心とする全国へ展開されたポートフォリオ
■地域別ポートフォリオ分散状況
2019年12月2日時点
東京・中部・関西電力管内における
本投資法人の投資比率：
81.7%
■各電力会社管内における販売電力量(2018年度)
本投資法人の投資比率
資産価格合計 （価格ベース）
453.5億円 東京電力 230,306 72.0%
中部電力 118,257 2.8%
関西電力 117,826 6.9%
九州電力 72,219 3.5%
東北電力 68,876 4.9%
■関東地方 23件 72.0% 中国電力 52,944 9.9%
■中国地方 1件 9.9% 北陸電力 26,060 0%
■近畿地方 1件 6.9% 四国電力 23,296 0%
■東北地方 3件 4.9% 北海道電力 22,774 0%
■九州地方 2件 3.5% 沖縄電力 7,453 0%
■中部地方 2件 2.8% 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000
(GWh)
出所：北陸電力株式会社「FACT BOOK 2019」のデータを基に本資産運用会社作成
20
発行体格付評価
株式会社日本格付研究所（JCR)
格付 Ａ-
（ポジティブ）
（2019年12月23日付）
格付けの見通し変更の主な要因
ポートフォリオ分散化に伴うキャッシュフローの安定性
DSCR水準
2019年12月23日
変更前
変更後
(1) 長期発行体格付 A- A-
(2) 格付の見通し 安定的 ポジティブ
21
ESGの取り組みへの評価
2019年度GRESBインフラストラクチャーにてアジア1位、世界2位（全20ファンド中）を取得
ファンド評価 アセット評価
アジア地域セクターリーダーに選出 4スター獲得（5スター中）
本投資法人の今後の取組み GRESBインフラストラクチャーとは
2016年に創設された、インフラファンドを対象とする「ファンド評価」
本投資法人及び資産運用会社が属するタカラレーベングループで と、ファンドの投資先となるインフラ資産やその運営会社を対象とす
は、「幸せを考える。幸せをつくる。」を企業理念とし、「すべての人 る「アセット評価」の2種から構成されるESGパフォーマンスを測るベ
が安心して暮らせる街づくり」への貢献を目指しています。 ンチマークです。
本投資法人及び本資産運用会社は基本理念の達成と持続可能 セクターリーダーとは
な社会の実現が投資主価値の向上に資するものと考え、今後も GRESBインフラストラクチャー評価において、各地域・セクターで最
ESG課題に対して具体的かつ積極性をもった取組みを進めてま も高く評価された参加者が「Sector Leader」として選出されます。
いります。
本投資法人は日本のインフラファンドとして初めてアジア地域にお
けるセクターリーダに選出されました。
22
借入金残高推移/LTV推移
借入金残高の推移
■ IPO借入金 ■ 第4期借入金 ■ 第5期借入金 ■ 第6期借入金 ■ 第8期借入金 ■ 第9期借入金
（億円）
237 229
240 221
213
220 205
197
189
200 181
173
180 165
156 151 153 157
149
160 141
131
140 116
120
100
80
60 42 40
40
20
0
第2期末 第3期末 第4期末 第5期末 第6期末 第7期末 第8期末 第9期末 第10期末 第11期末 第12期末 第13期末 第14期末 第15期末 第16期末 第17期末 第18期末 第19期末 第20期末 第21期末
昨今の市場環境を踏まえた
LTVの推移 戦略的かつ柔軟なデットマネジメント
■ LTV ■ 借入余力
（%） 昨今の市場環境を踏まえ、安定的かつ健全な財
60 務運営の一環として、第8期取得資産の取得時
において、本投資法人として初めての実質的な
50
金利の固定化を意図した金利スワップ契約を締
40 結しました。また、2019年12月の新規借入れに
おいても、金利スワップ契約を締結し、金利の
30 実質的な固定化を図りました
50.5 53.4 53.2 52.4 52.9 53.7 53.1
49.0 46.1 45.3
20
10
金利スワップ契約の締結
0
2016/6/2 第2期末 第3期末 第4期末 第5期末 第6期末 第7期末 第8期末 第9期末 第10期末
23
強固な財務基盤
分散化されたレンダーフォーメーション
■新規借入れの概要
区分 借入先 借入金額 利率 借入実行日 借入方法 最終返済期日 担保
株式会社三井住友銀行、
株式会社新生銀行及び 基準金利に 左記借入先を貸付人とする2019年11月26日
9,300 2029年 無担保
長期 株式会社りそな銀行を 0.5％を 2019年12月2日 付の個別タームローン貸付契約（コミットメ
百万円 11月30日 無保証
アレンジャーとする協 加えた利率 ント型）に基づく借入れ
調融資団
（注）本借入れについては金利変動リスクを回避するため、想定元本を9,021百万円として別途金利スワップを締結しています。当該契約により、本借入れのうち想定元本に係る金利は実質的に0.985%
で固定化されます。
■借入金の状況（2019年12月末時点）
株式会社三井住友銀行 12.8%
株式会社新生銀行 11.2%
朝日信用金庫 10.9%
株式会社りそな銀行 9.9%
株式会社みずほ銀行 7.9%
株式会社足利銀行 7.1%
株式会社第三銀行 5.5%
株式会社広島銀行 5.2%
株式会社伊予銀行 4.7%
借入金 株式会社第四銀行 4.6%
株式会社群馬銀行 3.4%
株式会社筑波銀行 3.2%
24,580百万円 株式会社千葉銀行 2.4%
株式会社百十四銀行 2.4%
株式会社栃木銀行 2.0%
城北信用金庫 1.7%
株式会社東日本銀行 1.3%
株式会社福岡銀行 0.9%
株式会社みちのく銀行 0.9%
株式会社きらぼし銀行 0.9%
株式会社千葉興業銀行 0.7%
株式会社常陽銀行 0.3%
24
外部成長
スポンサー開発資産からの取得機会
(2019年9月末時点)
スポンサー開発済資産 101.8MW
スポンサー開発中資産 58.8MW
スポンサー取得済の第三者開発資産 14.6MW
2021年3月末時点:発電規模目標250MW（スポンサーにおいて公表）
スポンサーにおける全保有物件及び将来取得物件に優先売買交渉権
資産運用会社独自のルートによる取得
セカンダリーマーケットからの情報収集 (完成済物件・開発中案件）
太陽光・風力・バイオマス等の多様な再生可能エネルギー発電設備等
25
内部成長
期間20年の最低保証賃料を中心とした収入の安定化と
実績連動賃料によるアップサイドの可能性
発電予測値に基づく最低保証賃料 ＋ 実績連動賃料
（注1）各物件の賃貸借契約の内容により、最低保証賃料及び実績連動賃料の設定方法は異なります。
（注2）実際の発電量の結果により、実績連動賃料が発生しない場合があります。
中長期的な運用資産の収益の維持・向上のための計画的な修繕及び資本的支出
太陽光発電設備のO&M業務(注)を技術的なノウハウを有する外部業者に委託
(注)Operation(オペレーション)＆Maintenance(メンテナンス）
個別資産ごとの修繕及び資本的支出にかかわる計画を策定
日常的な維持・管理・修繕等に要する費用⇒原則賃借人負担
26
第9期・第10期・第11期の業績予想
第9期 第10期 第11期
（2020年5月期） （2020年11月期） （2021年5月期）
2019年 2020年 2019年 2020年 2020年
運用状況（百万円） 7月12日 1月15日 差異 7月12日 1月15日 差異 1月15日
予想 予想 予想 予想 予想
営業収益 1,506 2,229 +722 1,459 2,164 +704 2,220
営業費用 983 1,439 +455 986 1.476 +489 1.476
営業利益 523 790 +266 472 687 +215 744
経常利益 455 662 +206 408 565 +156 624
当期純利益 455 661 +206 408 564 +156 623
1口当たり分配金
（利益超過分配金を含む） 3,612円 3,698円 +86円 3,231円 3,308円 +77円 3,496円
うち利益分配金 3,284円 3,412円 +128円 2,945円 2,912円 -33円 3,219円
うち利益超過分配金
（資本の払戻し） 328円 286円 -42円 286円 396円 +110円 277円
（注1）百万円未満は切り捨てて記載しています。
（注2）上記取得若しくは売却、インフラ市場等の推移、金利の変動、又は本投資法人を取り巻くその他の状況の変化等により、変動する可能性があります。 また、本予想は分
配の業績予想については、2020年1月15日付「決算短信」に基づく予想値であり、今後の再生可能エネルギー発電設備等の金の額を保証するものではありません。
27
分配金予想と実績
■利益分配金（実績）
■利益分配金（予想）
■利益超過分配金(資本の払戻し)
（円）
3,976
4,000 3,871 3,826
3,771
3,698
3,586 464 350
3,631 3,612
3,510 334 3,496
464 3,397 286
334 3,307 328 3,308
3,188 463 350 3,231 277
3,121 328
2,981 3,021 328
286 396
3,000 2,852 463
2,000
3,512 3,521 3,492 3,412
3,307 3,297 3,219
3,121 3,123 3,160 3,284
2,981 3,021 2,979 3,069 2,945 2,912
2,852
2,725
1,000
0
2018年 2018年 2019年 2019年 2020年 2019年 2020年 2020年
予想 実績 予想 実績 予想 実績 予想 実績 5月10日 実績 5月10日 実績 7月12日 実績 7月12日 1月15日 7月12日 1月15日 1月15日
予想 予想 予想 予想 予想 予想 予想 予想
第2期 第3期 第4期 第5期 第6期 第7期 8期 9期 第10期
第11期
(2016年11月期) (2017年5月期) (2017年11月期) (2018年5月期) (2018年11月期) (2019年5月期) (2019年11月期) (2020年5月期) (2020年11月期)
(2021年5月期)
28
保有資産の第9期収益予想
保有資産の収益予想 （単位：千円）
物件NO 物件名 最低保証賃料 実績連動賃料 賃貸費用（うち、減価償却費） 償却前NOI 償却後NOI
S-01 LS塩谷発電所 66,884 0 30,623 (22,479) 58,741 36,261
S-02 LS筑西発電所 27,283 0 12,774 (9,063) 23,573 14,509
S-03 LS千葉若葉区発電所 15,103 0 7,226 (4,742) 12,619 7,876
S-04 LS美浦発電所 27,880 0 13,299 (9,236) 23,817 14,580
S-05 LS霧島国分発電所 44,882 0 24,873 (17,818) 37,827 20,009
S-06 LS匝瑳発電所 37,073 0 20,962 (14,054) 30,165 16,111
S-07 LS宮城大郷発電所 40,010 0 23,644 (17,280) 33,646 16,365
S-08 LS水戸高田発電所 45,108 0 22,527 (16,372) 38,953 22,581
S-09 LS青森平内発電所 32,118 0 19,442 (12,359) 25,035 12,675
S-10 LS利根布川発電所 56,603 0 29,676 (21,533) 48,460 26,926
S-11 LS神栖波崎発電所 24,566 654 16,681 (11,000) 19,540 8,539
S-12 LSつくば房内発電所 56,721 1,458 37,228 (23,076) 44,027 20,951
S-13 LS鉾田発電所 38,880 1,000 25,107 (16,439) 31,211 14,772
S-14 LS那須那珂川発電所 400,976 9,528 229,382 (154,740) 335,862 181,121
S-15 LS藤岡Ａ発電所 13,809 345 8,330 (4,595) 10,419 5,824
S-16 LS稲敷荒沼1発電所 54,604 1,382 34,543 (20,276) 41,719 21,442
S-17 LS藤岡Ｂ発電所 54,682 1,369 31,805 (20,439) 44,686 24,246
S-18 LS稲敷荒沼2発電所 24,684 657 18,399 (11,100) 18,042 6,942
S-19 LS桜川下泉発電所 57,153 1,100 33,502 (20,584) 45,335 24,751
S-20 LS福島矢祭発電所 27,039 448 17,594 (10,597) 20,490 9,893
S-21 LS静岡御前崎発電所 23,372 494 15,476 (10,012) 18,402 8,390
S-22 LS三重四日市発電所 39,430 656 27,348 (18,153) 30,891 12,737
S-23 LS桜川中泉発電所 59,588 1,163 36,869 (22,955) 46,837 23,882
S-24 LS白浜発電所 151,168 3,072 108,774 (62,278) 107,744 45,466
S-25 LS高萩発電所 20,851 416 13,053 (7,869) 16,084 8,215
S-26 LS飯能美杉台発電所 44,800 1,102 18,012 (9,562) 37,452 27,890
S-27 LS桜川1発電所 55,669 1,101 34,767 (22,053) 44,057 22,004
S-28 LS桜川4発電所 51,349 988 34,705 (21,093) 38,725 17,632
S-29 LS千葉山武東・西発電所 101,495 2,215 56,017 (42,864) 90,655 47,790
S-30 LS長崎諫早発電所 30,836 548 22,573 (15,910) 24,721 8,810
S-31 LS塩谷2発電所 236,036 4,544 123,541 (88,992) 206,031 117,039
S-32 LS広島三原発電所 230,926 3,412 137,231 (95,135) 192,242 97,106
合計 2,191,594 37,656 3,084,023 (854,674) 1,798,025 943,350
（注1） 単位未満は切り捨てて記載しています。
（注2） S-01～S-10の賃貸事業収益については、発電設備等賃貸借契約書に記載されている、年間時別日射量データベース等を基に第三者によって算出された発電量予測値（超過確率P（パーセンタイル）50）を勘案して算定された当該
月の予想売電収入の金額と同額の最低保証賃料を記載しています。
S-11～S-32の賃貸事業収益については、発電設備等賃貸借契約書に記載されている年間時別日射量データベース等を基に第三者によって算出された発電量予測値（超過確率P（パーセンタイル）75）を勘案して算定された当該月
の予想売電収入の金額と同額の最低保証賃料、及び超過確率P（パーセンタイル）50であることを前提とした実績連動賃料を記載しています。
29
Ⅰ．第8期 決算概要
Ⅱ．主要トピックス
Ⅲ．今後の運用戦略
Ⅳ．Appendix
30
2019年11月期（第8期）末投資主状況
投資口数 投資主数
■個人・その他 81,638口 (58.9%) ■個人・その他 11,027名 (97.9%)
■その他国内法人 26,084口 (18.8%) ■その他国内法人 157社 (1.4%)
投資口数 ■金融機関 24,353口 (17.6%) 投資主数 ■金融機関 43社 (0.4%)
138,574口 11,267人(社）
7,552人
（金融商品取引業者含む） （金融商品取引業者含む）
■外国法人等 6,499口 (4.7%) ■外国法人等 40社 (0.4%)
（注）比率については小数点第1位未満を切り捨てて記載しているため、合計は100%にならない場合がございます。
発行済投資口の総口数に
所有投資口数
氏名又は名称 対する所有投資口数の割合
（口）
（％）
1 株式会社タカラレーベン 19,656 14.18
2 労働金庫連合会 3,113 2.24
3 GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL 2,626 1.89
4 株式会社香川銀行 2,558 1.84
5 大和信用金庫 2,118 1.52
6 株式会社福岡銀行 1,905 1.37
7 香川県信用組合 1,700 1.22
8 HSBC-FUND SERVICES CLIENTS A/C 006-K 1,421 1.02
9 株式会社あおぞら銀行 1,300 0.93
10 個人 1,279 0.92
合 計 37,676 27.13
（注）比率については小数点第2位未満を切り捨てて記載しています。 31
2019年11月期（第8期）貸借対照表
資産の部 （単位：千円） 負債・純資産の部 （単位：千円）
流動資産 流動負債
現金及び預金 2,169,211 営業未払金 51,666
営業未収入金 12,499 1年内返済予定の長期借入金 1,049,999
前払費用 58,412 未払金 120,283
未収消費税等 11,064 未払費用 529
その他 53,583 長期借入金利息 874
流動資産 2,304,770 未払法人税等 33,447
固定資産 預り金 1,507
その他 43
有形固定資産
流動負債合計 1,258,353
建物 7,366
固定負債
減価償却累計額 △802
長期借入金 14,230,815
建物（純額） 6,564 その他 42
構築物 8,518,691 固定負債合計 14,230,858
減価償却累計額 △1,015,393 負債合計 15,489,212
構築物（純額） 7,503,298 投資主資本
機械及び装置 15,822,589 出資総額
減価償却累計額 △1,706,317 出資総額 13,193,270
機械及び装置（純額） 14,116,271 出資総額控除額 △204,148
工具、器具及び備品 261,565 出資総額（純額） 12,989,121
減価償却累計額 △151,561
工具、器具及び備品（純額） 110,003 剰余金 425,337
土地 4,187,013 当期未処分利益又は当期未処理損失（△） 425,337
建設仮勘定 3,911 剰余金合計 13,414,459
有形固定資産合計 25,927,061 投資主資本合計 13,414,459
無形固定資産 純資産合計 28,903,671
借地権 456,826 負債純資産合計 28,849,756
ソフトウエア 930
無形固定資産合計 457,757
投資その他の資産
差入保証金 11,500
繰延税金資産 13
長期前払費用 181,724
その他 20
投資その他の資産合計 193,257
固定資産合計 26,578,076
繰延資産
創立費 83
投資口交付費 20,740
繰延資産合計 20,824
資産合計 28,903,671
32
2019年11月期（第8期）損益計算書
（単位：千円）
営業収益
再生可能エネルギー発電設備等の賃貸収入 1,476,708
営業収益合計 1,476,708
営業費用
再生可能エネルギー発電設備等の賃貸費用 834,250
資産運用報酬 85,713
資産保管・一般事務委託手数料 8,773
役員報酬 2,400
その他営業費用 50,222
営業費用合計 981,359
営業利益 495,349
営業外収益
受取利息 12
受取保険金 －
還付加算金 －
雑収入 0
営業外収益合計 12
営業外費用
支払利息 49,723
融資関連費用 15,029
創立費償却 28
投資口交付費償却 4,437
営業外費用合計 69,218
経常利益 426,143
税引前当期純利益 426,143
法人税、住民税及び事業税 876
法人税等調整額 △1
法人税等合計 875
当期純利益 425,267
前期繰越利益 69
当期未処分利益 425,337
33
ポートフォリオデータ
発電所の
取得価格 比率 パネル出力 買取価格 残存調達期間
物件番号 物件名称 所在地 期末評価価値 オペレーター
（百万円） （％） （kW） （円/kWh） （注2）
（百万円）（注1）
S-01 LS塩谷発電所 栃木県塩谷郡 1,315 1,370 3.0% 2,987.25 40 13年7か月 タカラレーベン
S-02 LS筑西発電所 茨城県筑西市 540 584 1.3% 1,205.67 40 14年3か月 タカラレーベン
S-03 LS千葉若葉区発電所 千葉県千葉市 271 344 0.8% 705.10 40 14年3か月 タカラレーベン
S-04 LS美浦発電所 茨城県稲敷郡 498 605 1.3% 1,373.70 36 14年7か月 タカラレーベン
S-05 LS霧島国分発電所 鹿児島県霧島市 937 1,002 2.2% 2,009.28 40 14年9か月 タカラレーベン
S-06 LS匝瑳発電所 千葉県匝瑳市 666 702 1.6% 1,796.08 36 15年0か月 タカラレーベン
S-07 LS宮城大郷発電所 宮城県黒川郡 818 889 2.0% 2,040.00 36 15年3か月 タカラレーベン
S-08 LS水戸高田発電所 茨城県水戸市 991 1,064 2.4% 2,128.00 36 15年3か月 タカラレーベン
S-09 LS青森平内発電所 青森県東津軽郡 705 786 1.8% 1,820.00 36 15年7か月 タカラレーベン
S-10 LS利根布川発電所 茨城県北相馬郡 1,261 1,335 3.0% 2,467.08 36 16年0か月 タカラレーベン
S-11 LS神栖波崎発電所 茨城県神栖市 470 506 1.1% 1,200.00 36 16年3か月 タカラレーベン
S-12 LSつくば房内発電所 茨城県つくば市 890 1,001 2.2% 2,469.60 40 14年7か月 タカラレーベン
S-13 LS鉾田発電所 茨城県鉾田市 735 753 1.7% 1,913.60 36 16年3か月 タカラレーベン
S-14 LS那須那珂川発電所 栃木県那須郡 8,315 8,787 19.7% 19,800.00 36 16年3か月 タカラレーベン
S-15 LS藤岡A発電所 栃木県栃木市 265 284 0.7% 612.00 36 16年7か月 タカラレーベン
S-16 LS稲敷荒沼1発電所 茨城県稲敷市 925 1,089 2.4% 2,725.68 36 16年7か月 タカラレーベン
S-17 LS藤岡B発電所 栃木県栃木市 1,091 1,214 2.7% 2,420.80 36 16年10か月 タカラレーベン
S-18 LS稲敷荒沼2発電所 茨城県稲敷市 422 481 1.1% 1,200.00 36 17年1か月 タカラレーベン
S-19 LS桜川下泉発電所 茨城県桜川市 955 1,092 2.4% 2,535.04 36 16年10か月 タカラレーベン
S-20 LS福島矢祭発電所 福島県東白川郡 468 530 1.2% 1,327.36 36 16年11か月 タカラレーベン
S-21 LS静岡御前崎発電所 静岡県御前崎市 484 494 1.1% 1,098.24 36 15年3か月 タカラレーベン
S-22 LS三重四日市発電所 三重県四日市市 740 791 1.8% 1,984.50 40 14年9か月 タカラレーベン
S-23 LS桜川中泉発電所 茨城県桜川市 980 1,140 2.6% 2,698.24 36 16年9か月 タカラレーベン
S-24 LS白浜発電所 和歌山県西牟婁郡 2,810 3,119 7.0% 7,839.76 36 17年5か月 タカラレーベン
S-25 LS高萩発電所 茨城県高萩市 400 484 1.1% 1,194.60 32 18年0か月 タカラレーベン
S-26 LS飯能美杉台発電所 埼玉県飯能市 758 1,042 1.6% 2,402.40 32 16年0か月 タカラレーベン
S-27 LS桜川1発電所 茨城県桜川市 870 870 1.9% 2,545.92 36 17年0か月 タカラレーベン
S-28 LS桜川4発電所 茨城県筑西市 826 826 1.8% 2,421.12 36 16年9か月 タカラレーベン
S-29 LS千葉山武東・西発電所 千葉県山武市 2,290 2,290 5.0% 5,059.2 36 17年3か月 タカラレーベン
S-30 LS長崎諫早発電所 長崎県諫早市 575 575 1.2% 2,022.46 27 17年11か月 タカラレーベン
S-31 LS塩谷2発電所 栃木県塩谷郡 4,797 4,797 10.4% 11,469.60 36 18年4か月 タカラレーベン
S-32 LS広島三原発電所 広島県三原市 4,500 4,500 9.8% 11,216.70 36 19年1か月 タカラレーベン
ポートフォリオ合計（平均） 42,573 45,352 100% 106,688.98 － － －
（注1）S-01～S-26は2019年11月30日時点の評価価値を記載しています。なおS-26～S32は取得価格を記載しています。
34
（注2）「残存調達期間」は2019年12月2日から調達期間満了日までの期間を月単位で切り捨てて記載しております。
投資口価格の推移(2019年6月3日～2020年1月10日)
(投資口価格) (出来高)
¥140,000 タカラレーベンインフラ投資法人 タカラレーベンインフラ投資法人 15,000 口
東証REIT指数(指数化)
投資口価格 出来高
(左軸)
(左軸) (右軸)
14,000 口
¥135,000
13,000 口
¥130,000 12,000 口
11,000 口
¥125,000
10,000 口
¥120,000 9,000 口
8,000 口
¥115,000
7,000 口
¥110,000 6,000 口
5,000 口
¥105,000
4,000 口
¥100,000 3,000 口
2,000 口
¥95,000
1,000 口
¥90,000 0口
2019/6/3 6/13 6/25 7/5 7/18 7/30 8/9 8/22 9/3 9/13 9/27 10/9 10/23 11/5 11/15 11/27 12/9 12/19 2020/1/6
35
基本理念と投資方針
自然エネルギーの活用を通じた価値の創造
CO2削減量 世帯数換算年間発電量
(注1) (注2)
安定的なキャッシュフロー
及び収益 社会貢献投資
投資主価値の最大化
(注1)各発電所のパネル出力を基準とした、化石燃料火力発電対比によるCO2削減量
(注2)各発電所のパネル出力を基準とし、1世帯当たりの消費電量を月間247.3KWhとした場合の試算値（年間）
36
本投資法人の仕組み
接続電気事業者
買取電気事業者 タカラレーベン・インフラ投資法人
（TIF）
運用資産 借入
売電料
売電
借入金額
貸付
借入先等
賃借人兼 太陽光発電設備
オペレーター 賃料
245.8億円
・22 社の借入先
元利金 ・無担保・無保証
オペレーター 返済
報酬
スポンサー
出資
スポンサー 取得資産総額
サポート 投資主
投資主資本
460.7億円 出資 ・約1.1万人の個人投資家
(約59％の投資口数保有）
198.3億円
物件数 ・43社の金融機関
資産運用会社 （約18％の投資口数保有）
運用
32物件 分配金
・157社の国内法人
（約18％の投資口数保有）
運用委託 ・40社の外国法人等
（約5％の投資口数保有）
（注）「投資主資本」及び「投資主」を除く各数値は、2019年12月末時点を記載しています。
なお「投資主資本」及び「投資主」の数値は2019年11月31日時点を記載しています。
37
事業環境
経済産業省 長期エネルギー需給見通し
■2013年度 ■2030年度
■LNG ■石炭 ■石油など ■LNG ■石炭 ■石油など
■原子力 ■水力 ■原子力 ■水力 ●総発電電力量における
■地熱及び新エネルギー ■地熱及び新エネルギー
再生可能エネルギーの割合
1.0％ 2.2％
14.9％
8.5％
43.2％
8.8％
13.4％
27.0％
22 ～
24 ％
うち太陽光は7％
22.0％ 26.0％
30.3％
3.0％
■固定価格買取制度開始後に新規導入された ■太陽光発電(10kW以上)の導入量と2030年度見込
再生可能エネルギーの容量割合 (GW)
（太陽光は10kW以上のものを対象） 70 64.0
60
49.5
50 43.9
38.4
40
32.2
30 23.0
20
8.7
10
0
■ 太陽光 92.5% 2014年3月 2015年3月 2016年3月 2017年3月 2018年3月 2019年3月 2030年度
■ バイオマス 3.8% 見込
■ 風力 2.8% 出所： 2019年3月までは、経済産業省資源エネルギー庁「固定価格買取制度情
■ 水力 0.9% 報公表用ウェブサイト」のデータを基に資産運用会社作成。2030年度導
■ 地熱 0.1% 入見込みは、経済産業省「長期エネルギー需給見通し」関連資料（2015
年7月資源エネルギー庁）のデータを基に資産運用会社作成
出所：経済産業省資源エネルギー庁「固定価格買取制度情報
公表用ウェブサイト」のデータを基に資産運用会社作成
（2019年6月末日時点の割合） 38
沿革
2015年 8月 3日 設立企画人（タカラアセットマネジメント株式会社）による投信法第69条第1項に基づく本投資法人の設立に係る届出
2015年 8月 5日 投信法第166条に基づく本投資法人の設立の登記、本投資法人の成立
2015年 8月14日 投信法第188条に基づく登録の申請
2015年 9月 2日 投信法第187条に基づく内閣総理大臣による登録の実施 (登録番号 関東財務局長 第105号）
2016年 6月 2日 東京証券取引所 インフラファンド市場への上場(証券コード：9281）
2016年 6月 2日 太陽光発電設備等10サイトを取得（取得価格：7,870百万円、パネル出力：17,881.63kW）
2017年 2月 7日 LS神栖波崎発電所を取得（取得価格：470百万円、パネル出力：1,200.00kW）
2017年 6月 1日 太陽光発電設備等7サイトを取得（取得価格：12,607百万円、パネル出力：30,942.00kW）
2017年10月 2日 LS稲敷荒沼1発電所の増設分を追加取得（取得価格：36百万円、パネル出力：199.68kW）
2017年10月12日 LS筑西発電所の増設分を追加取得（取得価格：21百万円、パネル出力：122.43kW）
2017年11月16日 LS千葉若葉区発電所の増設分を追加取得（取得価格：48百万円、パネル出力：209.88kW）
2017年11月27日 LS美浦発電所の増設分を追加取得（取得価格：67百万円、パネル出力：318.00kW）
2017年12月 1日 太陽光発電設備等2サイトを取得（取得価格：1,423百万円、パネル出力：3,862.40kW）
2018年 2月28日 LS静岡御前崎発電所を取得（取得価格：484百万円、パネル出力：1,098.24kW）
2018年 6月 1日 太陽光発電設備等4サイトを取得（取得価格：4,930百万円、パネル出力：13,717.10kW）
2019年 6月28日 LS飯能美杉台発電所取得（取得価格：758百万円、パネル出力：2,402.40kW）
2019年12月 2日 太陽光発電設備等6サイトを取得（取得価格：13,858百万円、パネル出力：34,735.00kW）
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資産運用会社の概要
商号 タカラアセットマネジメント株式会社
商号（英文） Takara Asset Management Co., Ltd.
〒100-0004
(本店)
所在地 東京都千代田区大手町2－1－1 大手町野村ビル16階
(新大手町ビル店)
東京都千代田区大手町2－2－1 新大手町ビル8階
設立 2013年10月28日
資本金 2億5000万円
代表 代表取締役社長 髙橋 衛
事業内容 投資運用業、第二種金融商品取引業、投資助言･代理業
株主 株式会社タカラレーベン100％（東証１部:8897）
宅地建物取引業免許 東京都知事（2） 第96550号
登録・免許等 取引一任代理等認可 国土交通大臣認可 第89号
金融商品取引業登録 関東財務局長（金商）第2851号
一般社団法人投資信託協会
一般社団法人第二種金融商品取引業協会
一般社団法人日本投資顧問業協会
加入協会
公益社団法人東京都宅地建物取引業協会
公益社団法人全国宅地建物取引業保証協会
一般社団法人日本アセットマネジメント協会
40
お問い合わせ先
TEL：０３-６２６２-６４０２
E-mail：info@takara-am.co.jp
・本資料は、情報提供を目的としたものであり、特定の商品についての投資の募集、勧誘や売買の推奨を目的としたものではありません。投資
を行う際は、投資家ご自身の判断と責任で投資なさるようお願いいたします。
・本資料は、金融商品取引法、投資信託及び投資法人に関する法律又は東京証券取引所上場規則に基づく開示書類や運用報告書ではありません。
・本資料には、タカラレーベン・インフラ投資法人（以下「本投資法人」といいます。）に関する記載の他、第三者が公表するデータ・指標等
をもとにタカラアセットマネジメント株式会社（以下「本資産運用会社」といいます。）が作成した図表・データ等が含まれています。また、
これらに対する本資産運用会社の現時点での分析・判断・その他の見解に関する記載が含まれています。
・本資料の内容に関しては未監査であり、その内容の正確性及び確実性を保証するものではありません。また、本資産運用会社の分析・判断そ
の他の事実でない見解については、本資産運用会社の時点の見解を示したものにすぎず、異なった見解が存在し、または、本資産運用会社が
将来その見解を変更する可能性があります。
・端数処理等の違いにより、同一の項目の数値が他の開示情報と一致しない場合があります。
・本資料への掲載に当たっては注意を払っていますが、誤謬等を含む可能性があり、また、予告なく訂正または修正する可能性があります。
・第三者が公表するデータ・指標等の正確性について、本投資法人及び本資産運用会社は一切の責任を負いかねます。
・本資料には、本投資法人の将来の方針等に関する記述が含まれていますが、これらの記述は将来の方針等を保証するものではありません。
・グラフの作成上の都合により、表示されている日付が営業日と異なる場合があります。