(証券コード︓9272)
2020年８月７⽇
Boutiques, Inc.
2021年3月期
第１四半期 決算説明資料
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目次
01 2021年3月期 第１四半期決算概要 P.2
02 事業別の状況 P.7
03 今後の⾒通し P.15
参考資料 P.19
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2021年3月期
第１四半期 決算概要
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2021年3月期 第１四半期サマリー
第１四半期に予定していた展示会の開催を、第４四半期に
商談型 延期したことから、商談型展示会の売上はゼロ
展示会
事業 商談型オンライン展示会の一部サービスを、6月より開始し、
売上高10百万円を計上
新型コロナウイルスの影響で、一時的に譲渡・譲受を手控え
る動きはあるものの、先⾏き不透明な状況の中、M&Aの
ニーズは増大しており、全体として活況
M&A
仲介事業 小型案件は、オンライン面談を活用し、想定以上に案件進捗
大型案件は、やや遅れ気味だが、７月より順調に進捗
契約ベースの成約組数は15組に増加（前年同四半期11組）
全体としては、概ね計画通りに推移
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第１四半期 業績ハイライト
当四半期は、新型コロナウイルスの影響を織り込んでおり、概ね計画通り
2021年3月期 2020年3月期
前年同期⽐
（１Q） （１Q）
売上高 40百万円 151百万円 △111百万円
営業利益 △148百万円 △119百万円 △29百万円
営業利益率 ー ー ー
経常利益 △148百万円 △119百万円 △29百万円
経常利益率 ー ー ー
当期純利益 △103百万円 △83百万円 △20百万円
当期純利益率 ー ー ー
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第１四半期 セグメント業績ハイライト
商談型展示会事業は、オンライン展示会の一部サービスを６月に開始し、
売上高10百万円を計上
M&A仲介事業は、小型案件の成約が中心で、売上は減少
2021年3月期 2020年3月期
前年同期⽐
（１Q） （１Q）
売上高 10百万円 13百万円 △23.1％
商談型展示会
事業 セグメント利益 △66百万円 △65百万円 △1百万円
セグメント利益率 ― ― ―
売上高 20百万円 66百万円 △69.7％
M&A仲介
事業 セグメント利益 △25百万円 28百万円 △53百万円
セグメント利益率 ― 42.4％ ―
売上高 9百万円 71百万円 △87.3％
その他 セグメント利益 △1百万円 △11百万円 ＋10百万円
セグメント利益率 ― ― ―
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第１四半期 財政状態ハイライト
2021年3月期
2020年3月期 前期末⽐
6月末
流動資産合計 1,055百万円 1,103百万円 △48百万円
現⾦及び預⾦ 989百万円 1,051百万円 △62百万円
固定資産合計 196百万円 154百万円 +42百万円
流動負債合計 601百万円 439百万円 +162百万円
前受⾦ 294百万円 207百万円 +87百万円
固定負債合計 8百万円 10百万円 △2百万円
純資産合計 641百万円 809百万円 △168百万円
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事業別の状況
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【商談型展示会事業】 取組み
全国展開を進めることで、プラットフォーム化を推進
新規開催
静岡 新規開催
2021年開始
2020年総合展に拡大
2016年開始
広島 大宮
2019年開始 2018年開始
2018年開始 （東京）
2015年開始
横浜
2019年開始 2017年開始
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【商談型展示会事業】 契約進捗状況
出展小間数の契約進捗状況（累計）
2500
1,980
2000 緊急事態宣言による営業 2021年3月期
自粛により1,096小間と
出 2020年3月期
進捗に遅れ 1,766 1,772
展 1500 1,457 1,362 1,369
小 1,266 2019年3月期
1,103 1,087 1,118
間 1011 2018年3月期
数 1000 908 850 828
908 787 2017年3月期
648 605
577
500 516 404
438 308
225
108 0
0
前第3四半期 前第4四半期 第1四半期 第2四半期 第3四半期 第4四半期
開催期＝売上計上期
注）１．出展⼩間数とは、出展社に貸し出すために仕切られたスペースの単位
２．上記の契約進捗状況は各会計期間に開催（＝売上計上）した展⽰会の契約獲得時期を累計で表⽰
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【商談型展示会事業】 開催スケジュール
新型コロナウイルス感染拡大防止策を講じた上で、９月より順次開催予定
四半期 開催月 展示会名
4月から８月に予定していた展示会
第１四半期 開催予定の展示会を延期 を第４四半期に延期
⇒ 業績への影響は軽微
開催予定の展示会を延期
第２四半期
９月 ＣａｒｅＴＥＸ仙台
10月 ＣａｒｅＴＥＸ Ｏｎｅ横浜
新型コロナウイルス感染症が拡大し、
第３四半期 11月 ＣａｒｅＴＥＸ大阪 緊急事態宣言が再発される等によ
12月 ＣａｒｅＴＥＸ Ｏｎｅ広島 り、来年４月以降に開催が延期と
なった場合は、業績に影響
ＣａｒｅＴＥＸ名古屋
１月
ＣａｒｅＴＥＸ Ｏｎｅ静岡
第４四半期 ２月 ＣａｒｅＴＥＸ福岡
3月 東京ケアウィーク
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【商談型展示会事業】 トピック
商談型オンライン展示会「CareTEX365 オンライン」を開始
介護事業者と介護関連サプライヤーとの商談機会の不⾜を解消
するため、新たなマッチングの機会を創出
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【商談型展示会事業】 トピック
従来の展示会と相互補完する形でマッチングを強化
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【M&A仲介事業】 進捗状況
契約組数は順調に伸⻑、小型案件中心で、契約⾦額は減少
契約組数の推移（累計） Ｍ＆Ａ案件の契約状況（累計）
※期中の売上対象となる案件
360
2020/3期 2020/３期
49
契 2021/3期 仲 2021/３期 303
約 介
組 41 手
数 数
（
7月末累計契約組数︓24組 料
組 ） （
（前年7月末累計︓17組）
百 183
万
23
円 ）
15 93 71
11
第１四半期 第２四半期 第３四半期 第４四半期 第１四半期 第２四半期 第３四半期 第４四半期
注）今期中に譲渡が実⾏される案件で、譲渡契約を締結した案件数
注）上記の⾦額には、今期中に譲渡が実⾏される案件で、当該四半期において、まだ譲渡が
実⾏されていない譲渡契約済の案件の仲介⼿数料が含まれる
当社会計基準では、譲渡実⾏をもって売上⾼として計上するため、上記の⾦額と売上⾼と
は異なる 13
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【M&A仲介事業】 案件流⼊数とコンサルタント⼈員数
案件流⼊数及びコンサルタント⼈員数は順調に推移
売却案件流⼊数の推移（累計） コンサルタント⼈員数の推移（名）
627 採用は順調に推移
2019/3期 12
2020/3期
売 2021/3期
却 10
案 470 9
件
流 引き続き豊富
⼊
376
7
数
な案件流⼊数 332
（ 275
件 ）
193 4
163
140
2
70
第１四半期 第２四半期 第３四半期 第４四半期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期 2020/3期 2021/3期
注）四半期別の売却案件流⼊数（累計） （1Q）
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今後の⾒通し
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2021年3月期 業績予想（変更なし）
新型コロナウイルスの影響は、第１四半期まで織り込み済み
第２四半期以降、緊急事態宣言の再発出等がなければ達成可能圏内
2021年3月期 2020年3月期
前年度⽐
⾒通し 実績
売上高 1,388百万円 1,358百万円 +2.2％
営業利益 221百万円 187百万円 +18.2％
営業利益率 15.9％ 13.8％ ー
経常利益 220百万円 188百万円 +17.0％
経常利益率 15.9％ 13.8％ ー
当期純利益 153百万円 130百万円 +17.7％
当期純利益率 11.0％ 9.6％ ー
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【商談型展示会事業】 新型コロナウイルスの影響
新型コロナウイルスの情勢を⾒極めるため、展示会出展に
慎重になる企業が⾒られ、契約の進捗に遅れが生じている
今後、計画通りに展示会を開催できた場合、
上記による売上への影響が生じても、オンライン展示会の
売上でカバーできる⾒込み
但し、緊急事態宣言の再発出等で、計画通りに展示会を
開催できない場合、業績予想が未達となる可能性あり
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【Ｍ＆Ａ仲介事業】 新型コロナウイルスの影響
小型案件は、オンライン面談活用で、想定以上に案件進捗
大型案件は、やや遅れ気味だが、７月より順調に進捗
緊急事態宣言の再発出等がなければ、
業績予想は、達成可能圏内
但し、緊急事態宣言の再発出等があった場合、案件進捗
に遅れが生じ、業績予想が未達となる可能性あり
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参考資料
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会社概要・沿革
会社概要 沿革
会社名 ブティックス株式会社 2006年11月 当社設⽴
2 0 0 7 年 6 月 介護用品のeコマース事業を開始
本社所在地 東京都港区三田1-4-28 三田国際ビル11階
2 0 1 5 年 3 月 商談型展示会事業を開始
設⽴年月 2006年11月 東京で「CareTEX」(介護用品・介護施設産業展)の定期開催を開始
資本⾦ 260百万円 ※2020年6月30日時点 2 0 1 5 年 4 月 M&A仲介事業を開始
介護事業者のM&Aに特化した「介護M&A支援センター」開設
役員 代表取締役社⻑ 新村 祐三
常務取締役 速水 健史 2016年12月 大阪で「CareTEX関⻄」の定期開催を開始
取締役 武田 学 2 0 1 7 年 5 月 医療施設のM&Aに特化した「医療M&A支援センター」開設
取締役 吉崎 浩⼀郎
取締役 守屋 実 2017年10月 初の業種特化型展⽰商談会「CareTEX One」を横浜で開始
以降、名古屋(※1)、大宮、仙台(※1)、広島で開催
常勤監査役 城⼾ 沙絵子
(※1)名古屋は2019年より、仙台は2020年より総合展CareTEXに変更
監査役 石割 由紀人
監査役 寺⻄ 章悟 2 0 1 8 年 3 月 東京ケアウィーク（「CareTEX」「健康⻑寿産業展」「次世代
介護テクノロジー展」「超⾼齢社会のまちづくり展」の４展⽰会で構成）
事業内容 介護業界に特化したマッチング・プラットフォーム事業 の定期開催を開始
1. 展⽰会事業 2 0 1 8 年 4 月 東京証券取引所マザーズ市場に上場
2. M&A仲介事業
3. Webマッチング事業 2 0 1 8 年 7 月 福岡で「CareTEX福岡」の定期開催を開始
2018年11月 中国杭州市に合弁会社「杭州⽅布健康科技有限公司」を設⽴
従業員数 57人（アルバイト・派遣含む）※2020年6月30日時点
2018年12月 配食・介護食のマッチングサービスである「CareTEX365」を開始
2 0 1 9 年 4 月 本社を東京都港区に移転
2 0 2 0 年 2 月 東京で「在宅医療総合展」「健康施術産業展（からだケアEXPO）」の
定期開催を開始
2 0 2 0 年 3 月 eコマース事業を譲渡
2 0 2 0 年 7 月 商談型オンライン展示会「CareTEX365 オンライン」を開始
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役員紹介
代表取締役社⻑ 新村 祐三
1990年 リードエグジビションジャパン⼊社。エレクトロニクス、半導体、液晶、ＩＴ、眼鏡、出版、宝飾、文具等の各分野で
展⽰会の総責任者を歴任し、2004年同社取締役就任。
2006年 当社を設⽴し、代表取締役社⻑に就任。
早稲田大学卒。
常務取締役 速水 健史 取締役 武田 学
1994年 リードエグジビションジャパン⼊社。
2001年 日本興業銀⾏⼊⾏。その後、投資会社、
2011年 サクラインターナショナル⼊社。
事業会社にてM&A業務、経営管理業務に従事。 2012年 同社取締役就任
2007年 アイピーエスフーズ代表取締役就任。
2018年 当社⼊社。2019年当社執⾏役員就任。
2011年 当社⼊社。2015年当社常務取締役就任。 2020年 当社取締役就任
京都大学卒。公認会計士試験合格。 明治学院大学卒。
社外取締役 吉崎 浩一郎 社外取締役 守屋 実
1990年 三菱信託銀⾏⼊⾏。その後、シュローダー 1992年 ミスミ⼊社。以降、新規事業の⽴上げ業務に
ベンチャーズ、MKSパートナーズ、カーライル等を経て、 従事。2002年エムアウトを設⽴し、取締役就任。
2009年 グロース・イニシアティブ設⽴。2015年クール 2010年 守屋実事務所を設⽴し、代表取締役就任。
ジャパン機構CIO就任。2016年当社社外取締役就任。 2016年 当社社外取締役就任。
⻘⼭学院大学卒。 明治学院大学卒。
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介護業界の課題解決のため、マッチングサービスを提供
介護事業者・各種サプライヤー間の情報不⾜を解消するマッチングサービスを提供
情報不⾜
介護事業者 各種サプライヤー
大手・中堅 2015年
商談型展示会 開始 各種サプライヤー
介護事業者
介護用品メーカー
⾞椅子、ベッド、靴
住宅改修、リハビリ
介護ロボット・・・
2015年
M&A仲介サービス 設備備品メーカー
二 開始 ⼊浴設備、福祉⾞両
2019年 ⾒守り、介護システム
極 家具、厨房機器・・・
配食・介護食マッチング 開始
化
施設向けサービス
レクリエーション、防災
食事、教育、省エネ
2020年 出張サービス・・・
商談型オンライン展示会 開始
小規模
介護事業者
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ビジネスモデル
商談型展示会
来場 出展
CareTEX
CareTEX One
アポイント設定 商談型オンライン展示会 出展料
アポイント設定料
CareTEX365オンライン 各種サプライヤー
介護用品メーカー
情報共有 ⾞椅子、ベッド、靴
仲介依頼 住宅改修、リハビリ
M&A仲介サービス
介護ロボット・・・
介護事業者
M&A支援 介護M&A支援センター 設備備品メーカー
医療M&A支援センター ⼊浴設備、福祉⾞両
仲介手数料（両手） ⾒守り、介護システム
配食・介護食マッチング 家具、厨房機器・・・
情報掲載
紹介依頼 施設向けサービス
レクリエーション、防災
CareTEX365フード
配食、教育、省エネ
サプライヤー紹介 紹介手数料 出張サービス・・・
取引の流れ
資⾦の流れ
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展示会事業の今後の拡大余地
介護業界における当社の展示会事業の拡大余地は、約25億円（前期売上の約3倍強）
出展小間数の推移（小間）
6,000 介護業界における展示会事業の拡大余地
各展示会の成⻑率を20％と
仮定すると約7年後に総出展
小間数が6,000小間に 東京展︓3,000小間
既存展拡大 902小間 → 1,500小間
別の時期に開催 1,500小間
東京展 3,000
地方展 地⽅展︓3,000小間
既存展+開催地拡大 870小間 → 1,500小間
別の時期に開催 1,500小間
合計︓6,000小間 ⇒ 売上︓約25億円
1,772
約7年後
1,369
902 3,000
展示会の⽴上げノウハウを活かし、
870 早期に、他の業界でも展示会を⽴上げ
2019/3期 2020/3期
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商談型展示会事業の特徴
◆出展社にとって、⾒込顧客の決裁権限者と直接対⾯で商談できるため、
受注確度の高い販促活動が実施可能となる
◆当社にとって、事業性・収益性の高いビジネスとして運営しながら、貴重な
決裁者情報や様々なニーズも収集することができる
◆展⽰会場の賃料や集客費用等、かかるコストは限定的であり、
損益分岐点も低く、限界利益率の高いビジネスである
当社が運営する展示会の
出 損益イメージ 展示会開催に係る限界利益
展
小 ＝売上高－費用（Ａ）※下記参照
間
数
展示会開催に係る直接費用（Ａ）
展示会場の賃料、警備費用、
事務局運営費用、集客費用等の
展示会運営上直接かかる費用
※展示会が一定規模を超える度に、展示会ホール数
を増やす必要があり、段階的にコストが増加
１ホール ２ホール ３ホール ４ホール ５ホール
開催に要する展示会ホール数
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M&A仲介事業の今後の拡大余地
介護業界における当社のM&A仲介事業の拡大余地は、約100億円（前期売上の約25倍）
案
（イ
Ｃ 前期の年間成約数は、49組 成約数
件
ａ マ ン
廃業予備軍と⽐較すると、全体の0.4% ッ バ
ｒ 年間49組
ｅ チ ウ
Ｔ ン ン
Ｅ グ ド
Ｘ 全体の10％のシェア獲得で 問合せ 中 ）
の
来 前期売上4億円弱×25倍 Ｍ
＆
場
対 ＝100億円の拡大余地 Ａ （ア
象 廃業予備軍 コ
ン ウ
（展 廃業率6.3%※と仮定して年間1.3万件 サ ト
示 ル バ
会 が ウ
招 掘 ン
選択と集中で売買共に検討 り ド
待
状 起 ）
大手のノンコア事業切り離し案件が増加中 こ
送 し
付
先 介護市場全体
）
介護施設・事業所は全国21.5万か所
※︓出所 東京都福祉保健局「平成28年度 事業所指定件数及び事業別・法人別事業所数」「事業所
指定件数及び事業別・法人別事業所数（平成29年度）」より、2016年4月1日時点の居宅
介護支援、居宅サービス事業者数12,315件、2016年度の年間廃⽌等数780件より算出
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Ｍ＆Ａ仲介事業の特徴
◆M&A事業の拡大余地が非常に大きい（ロングテール型の市場）
介護事業所の
売上規模 選択と集中による
大⼿事業者の
ノンコア切り離し
案件増加中
対象企業は売上⾼3億円未満が多く、
譲渡価格も抑えられがちであり、
他社の仲介⼿数料ではターゲットになりにくい
大手・中堅介護事業者 中小・零細介護事業者
（売り⼿ 兼 買い⼿） （売り⼿候補）
業界トッププレイヤーでも、 業界上位10以下に非常に多くのプレイヤーが存在し、
市場シェアの１％程度 群雄割拠の状況
寡占化されていない市場であり、今後、企業再編等により、
M&Aの需要が更に高まると予想される市場
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中⻑期成⻑イメージ
既存事業の大きな伸びしろを確実に取り込む
並⾏して、早期に他業種への横展開を図る
事業規模 ◆︓現在進⾏中 ◆︓今後展開予定
既存事業拡大フェーズ 介護業界深堀フェーズ 他業種展開フェーズ
介護業界での既存事業の拡大 介護業界に特化した深堀展開 他業種への展開
◆ 商談型展示会を東京・大阪に加えて、 ◆ 健康や介護テクノロジー等、 介護業界で培ったノウハウを他業種へ展開
主要都市で開催 介護と隣接領域の展示会を開催
◆ 介護事業者向けM&A仲介サービスの ◆ 配食マッチングサービス等、
シェア拡大 介護業界特有の課題を解決するサー
ビスを提供
他業種展開
・買収/合弁 介護業界深堀
・資本業務提携
既存事業拡大
現在 時間軸 28
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介護業界に特化した深堀展開
課題解決のための新サービスを、自社サービスとして事業化・提供していくことで、事業の拡大を図る
新サービス②
M&A仲介
サービス 新サービス③
新サービス①
配食マッチング
商談型 情報共有 サービス
データベース
展示会 アクティブバイヤー
来場者リスト サプライヤー情報
出展社情報
新サービス④
商談型展示会を⼊り口に、アクティブ 新サービス⑥
新サービス⑤
バイヤー、サプライヤーの情報をフル活用
することで、様々な事業を展開 中国市場
への展開
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他業種への展開
低寡占市場においては、介護業界と同様に、様々なマッチング・ニーズが強い
商談型展示会を⼊口として、マッチング・プラットフォームを横展開
商談型展示会を⼊口に、業種を横展開
商談型 商談型 商談型
展示会 展示会 展示会
M&A データベース 新サービス M&A データベース 新サービス M&A データベース 新サービス
WEB 新サービス WEB 新サービス WEB 新サービス
介護分野 医療分野 健康施術分野
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将来の⾒通しに関する注意事項
本資料に記載されたすべての意⾒や予測、⾒通しなどは資料作成時点における⼊
手可能な情報に基づいた弊社の判断であり、その情報の正確性を保証するもので
はありません。
また様々な要因の変化により、実際の業績や結果とは大きく異なる可能性がありま
すことをご承知おきください。
なお、今後、新しい情報・将来の出来事等があった場合であっても、当社は、本資
料において提供される情報を更新・修正する義務を負うものではありません。
【本件に関するお問合せ】
ブティックス株式会社 管理本部 IR担当
電話︓03-6303-9431（平⽇9時〜18時）
Email︓ir@btix.jp
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