2020年8月期 第3四半期
決算説明資料
2020年7月15日
バリュエンスホールディングス株式会社
（東証マザーズ：9270）
目次
１．会社概要
２．業績
３．新型コロナウイルスへの対応
４．トピックス
Appendix
会社概要
2020年8月期 第3四半期 決算説明資料
バリュエンスグループ
Intelligence 知識・知見
Value 価値 ×
Experience 体験・経験
これまで培ってきた知見を活かし、私たちのあらゆる事業活動を通じて、
私たちに関わる方々、一人ひとりの人生を変えるような価値ある体験を提供する
Ⓒ 2020 Valuence Holdings Inc. 4
グループ理念
Mission
らしく、生きる。
Vision
Valuable Experience
人生を変える価値を
Ⓒ 2020 Valuence Holdings Inc. 5
会社概要
会 社 名 バリュエンスホールディングス株式会社 グループ事業ブランド
代 表 者 嵜本 晋輔 買取 オークション (toB)
本 店 所 在 地 東京都港区港南一丁目
創 業 2011年12月
資 本 金 1,109百万円（2020年5月末）
従 業 員 数 542名（2020年5月末）※連結、正社員のみ
セ グ メ ン ト ブランド品、骨董・美術品等リユース事業
事 業 会 社 バリュエンスジャパン株式会社
（2020年5月末） バリュエンスアート＆アンティークス株式会社
バリュエンステクノロジーズ株式会社 小売 (toC) アプリ
バリュエンスリアルエステート株式会社
Valuence International Limited
Valuence International USA Limited
Valuence International Europe S.A.S.
Ⓒ 2020 Valuence Holdings Inc. 6
ビジネスモデル
Ⓒ 2020 Valuence Holdings Inc. 7
業績
2020年8月期 第3四半期 決算説明資料
2020年8月期 第3四半期 決算のポイント
コロナ禍により苦戦しいられるも、
DX化を加速し、アフターコロナを見据えた成長投資を推進
｜業績 ／ 新型コロナウイルスの影響について
• 緊急事態宣言発令等に伴い買取店舗の一部が休業、リアルオークションは開催中止
• 仕入・売上ともに大きく減少し、上場来初の赤字転落
｜アフターコロナ、第二波対応に向けDX化・成長投資を推進
• 2020年9月に予定していたSTAR BUYERS AUCTION（以降、SBA）の完全オンライン化を4月より前倒しで実施
• ビデオ通話を活用した買取サービス「Quick Sell」を5月15日よりスタート
• 在宅勤務の導入（緊急事態宣言期間中は自宅待機も実施）
• 57億円の融資枠を増額（6月増額分含む）
• 買取店舗の出店は推進、第3四半期に4店舗を新規出店
Ⓒ 2020 Valuence Holdings Inc. 9
2020年8月期 第3四半期 業績
✓ 新型コロナウイルスの影響により、売上高は前年同期比8.3%減 25,242百万円
✓ 成長投資は継続、売上総利益率の低下の影響も大きく販管費を吸収できず、営業損失315百万円
（百万円）
2019/8期 2020/8期
増減率
3Q累計 3Q累計
売上高 27,538 25,242 ▲8.3%
売上総利益 7,074 6,044 ▲14.6%
売上総利益率 25.7% 23.9% ▲1.8pts
販売費及び一般管理費 5,537 6,359 +14.9%
営業利益 1,537 ▲315 -
経常利益 1,537 ▲368 -
経常利益率 5.6% - -
親会社株主に帰属する四半期純利益 1,015 ▲585 -
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営業利益の増減分析
✓ 国内SBAの売上減少
→ 4月・5月をオンライン化の移行期間とし、小規模開催からスタート
（百万円） 出品点数をコントロールしつつDX化前倒し
1,600 ✓ THE EIGHT AUCTIONの売上減少
→ 3月～開催中止により3回分の売上がゼロに。7月～オンライン化予定
減収影響
1,200 ▲589 ✓ 売上総利益率 25.7% → 23.9%（▲1.8pts）
地金の構成比増加の影響による
売上総利益率の
800
1,537 低下影響
▲440
400
✓ 2019/8期のRS交付に伴う 販管費の増加
株式報酬費用増加 ＋2.1億円 2020/8期 3Q
0 ▲822
2019/8期 3Q ✓ 広告宣伝費の増加 ＋0.9億円
▲315
✓ システム投資関連費用の増加 ＋1.0億円
-400 ✓ 業容拡大に伴う
・人件費の増加 ＋1.5億円
・地代家賃の増加 ＋0.7億円
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バランスシートの概況
（百万円）
2019/8期 2020/8期 3Q 増 減
緊急事態に備え、手元現金増
流動資産 9,874 12,809 ＋2,935
現金及び預金 4,103 5,847 ＋1,744 自社オークションの小規模開催、延
商品 4,863 6,037 ＋1,174 期、中止に伴う在庫増
その他 907 924 ＋16
買取店舗の新規出店に伴う建物及び
固定資産 4,237 4,031 ▲205 構築物（純額）の増加があった一方、
のれんの減少があったこと等による
総資産 14,111 16,841 ＋2,729
負債 7,416 11,008 ＋3,592
新型コロナウイルスの業績影響を鑑
有利子負債 5,435 9,570 ＋4,135 み、グループ経営及び仕入安定化の
ため短期借入金を増加
その他 1,981 1,437 ▲543
純資産 6,695 5,832 ▲862 親会社株主に帰属する四半期純損失
負債・純資産合計 ＋2,729 の計上により、利益剰余金が減少
14,111 16,841
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仕入高・売上高 ／ 四半期
（百万円）
14,000 仕入高 仕入高
売上高
12,000 11,613 • 4月、5月に最大59店舗の買取店
10,260 舗が休業したことにより、直前
10,000 四半期比41.5%減
8,581 8,695 • 外出自粛の影響で宅配買取が金
8,134 8,110
8,000 7,504 額規模小さいものの割合上昇
6,889
6,000 4,933
4,747 売上高
4,000
• 国内SBAのオンライン化移行に
2,000 伴う出品点数制限、 THE
EIGHT AUCTIONの開催中止に
より、直前四半期比43.3%減
0
3Q 4Q 1Q 2Q 3Q • 香港オークションは2Q、3Qと
も未実施
2019/8期 2020/8期
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ジャンル別売上高比率 ／ 四半期
時計 地金 ジュエリー バッグ 骨董品 アパレル・小物 その他
100%
7.2% 5.4% 5.8% 6.4% 3.4% … 骨董品 ジャンル別売上高比率
80% 11.8% 10.8% 10.0% 13.1%… バッグ
15.2%
15.7% 12.5% 11.3% … ジュエリー 4月・5月に仕入高に占める
17.5%
60% 11.1% 地金の割合が増加したこと
に加え、オークション通常
20.1% 22.9% 29.5% 33.8%… 地金 開催困難などによりメイン
24.3%
40% ジャンルの販売が滞り、直
前四半期よりさらに地金構
成比が上昇
20% 37.3% 37.7%
33.0% 32.1% 29.7%… 時計
0%
3Q 4Q 1Q 2Q 3Q
2019/8期 2020/8期
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販路別売上高（to B, to C）／ 四半期
小 売
（百万円）
• 店舗休業の影響で直前四半期比
14,000
自社オークション 49.0%減
• ECは伸長
12,000 卸売
362
小売
10,000 436 卸 売
4,843 403
8,000 495 3,617 • 仕入高減少により直前四半期比
35.5%減
2,897 3,598
6,000 • 国内SBAの準備高減少により、
海外販売分が減少（※）
205
4,000
6,407 2,320
6,206 自社オークション
5,188 4,693
2,000
2,407 国内SBAのオンライン移行に伴う
0 出品点数コントロールと、THE
3Q 4Q 1Q 2Q 3Q EIGHT AUCTIONの非開催により、
直前四半期比48.7%減
2019/8期 2020/8期
※国内SBAにおける海外パートナーへの販売分は「卸売」に含んでおります
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販路別売上高（国内, 海外）／ 四半期
（百万円）
14,000
海外
国内
12,000 国内SBAの出品点数コントロール
海外
1,062 に伴う海外指値販売分の減少によ
10,000 862 り、直前四半期比73.4%減
420 429
8,000
国内
6,000
10,551 • 国内SBAの出品点数コントロー
9,398 114
4,000 8,161 8,266 ルと、THE EIGHT AUCTIONの
非開催により自社オークション
2,000 4,819 売上が減少
• そのほか、卸売、小売のすべて
0 の販路で売上が減少し、直前四
3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 半期比41.7%減
2019/8期 2020/8期
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オークション実績推移 海外オークション
香港デモ、新型コロナウイルスの影響による
（百万円）
開催延期、ジャンル規模の差（前期：時計大
国内オークション 海外オークション 落札率 会、当期：ジュエリー大会）により、前年同
期比48.5%減
30,000 100.0%
【開催状況】
95.6% 94.7% 93.2% ダイヤモンド大会：2回 (2019/9, 11)
25,000 90.6% ジュエリー大会：2回 (2019/9, 11)
80.0%
2,077
20,000
1,824 21,489 国内オークション
60.0%
1,574
15,000 • オークションの開催延期・中止などにより、
710
810 前年同期比19.6%減
40.0%
10,000 15,785 【開催状況】
17,732
13,792 SBA：3月よりオンラインスタート、4月に
12,697 20.0% 完全移行。出品点数のコントロール
5,000
などにより準備高が減少
THE EIGHT AUCTION：3月以降開催中止
0 0.0%
• SBA完全オンライン化も落札率は高水準を
2017/8期 2018/8期 2019/8期 2020/8期
維持
3Q累計
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新型コロナウイルス
への対応
2020年8月期 第3四半期 決算説明資料
新型コロナウイルスへの対応
なんぼや/BRAND CONCIER
• 全71店舗中、57店舗で休業。稼働店舗は一時14店舗に（4月18日～5月6日の期間）
店頭買取 • オンライン買取「Quick Sell」を5月15日にローンチ
買取
古美術八光堂：緊急事態宣言期間は完全予約制にて営業（大丸梅田店、仙台店は休業）
宅配・出張買取 宅配買取：通常通り営業 出張買取：状況により適宜対応
国内SBA
• 3月よりオンラインオークション開始（リアルオークションと並行稼働）
• 4月、5月は完全オンラインにて実験的に開催（出品点数を制限）
オークション
SBA香港：2月の実施予定を7月まで延期（デモの影響も含む）
販売
THE EIGHT AUCTION：3月～6月、開催中止
ALLU
小売 • 銀座店、心斎橋店いずれも休業
• ECサイトの発送作業を週2回に削減
従業員 • 緊急事態宣言発令地域においては原則在宅勤務（自宅待機も含む）
その他 • 57億円（※）の貸越枠を増額。※6月増額分も含む
財務
既存のコミットメントラインを合わせると100億超の資金枠を確保
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新型コロナウィルスの影響
✓ 緊急事態宣言を受け、「なんぼや」「BRAND CONCIER」の稼働店舗数が一時（4/18～5/6の期間）14店舗まで減少
✓ 4月より国内SBAを完全オンライン化。移行期間として出品点数を制限を制限したこともあり売上高が減少
✓ 仕入、オークション売上ともに6月は回復基調
※各月の数値は参考値
（店舗数） （百万円） （百万円）
80 仕入高 平均稼働店舗数 3,000 2,500 国内SBA売上高
70
2,500 2,000
60
2,000
50 1,500
40 1,500
30 1,000
1,000
20
500 500
10
0 0 0
1月 2月 3月 4月 5月 6月 1月 2月 3月 4月 5月 6月
実績 実績
※「なんぼや」「BRAND CONCIER」の数値 ※国内SBAの売上高（海外業者指値販売分は含まない）
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トピックス
2020年8月期 第3四半期 決算説明資料
仕入・買取
国内買取専門店 出店状況
85店舗 2020/8期 3Qまでの新規出店
90 （計画）
なんぼや 83店舗 なんぼや：11店舗
80 BRAND CONCIER 74店舗 10 BRAND CONCEIR：1店舗
70 古美術八光堂 9 4 古美術八光堂：1店舗
63店舗
4 ※ 契約満了等に伴い、なんぼや 3店舗、
60 9
49店舗 52店舗 BRAND CONCEIR 1店舗閉店
50 6 ※ 香港分は含まない
7 8
40 6 6
69 4Qの出店予定
30 61
• なんぼや岡山駅前店（6月オープン済）
48
20 36 38 • なんぼやメルサ栄店（名古屋栄店から
10 の移転） など
0
▶ 商業施設休業により若干のオープン時期
2016/8期 2017/8期 2018/8期 2019/8期 2020/8期 2020/8期
3Q の遅れはあったものの、計画どおり進捗
計画
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仕入・買取
買取拠点の拡大_海外
海外子会社（孫会社） なんぼや香港の状況
Valuence International USA Limited • 2019年7月より買取スタート
所在地：アメリカ
• SNSを中心に集客、客数は順調に増加
2019年10月設立、2020年1月出資完了
Valuence International Europe S.A.S • 新型コロナウイルスによる換金需要が強く、客数、仕入
所在地：フランス 額が急増
2020年3月設立、2020年3月出資完了 • オープンからおよそ1年で営業利益黒字化の見込み
Valuence International Singapore Pte. Limited
所在地：シンガポール ▶ 1号店の好調を受け、新規客層取り込みのため2号店の
2019年12月設立、2020年6月出資完了 出店を予定
▶ オークション参加業者の開拓、委託出品の受付の拠点
＋
買取店舗の現地展開の拠点
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仕入・買取
買取サービスの拡充・強化
新型コロナウィルスの影響で消費者のニーズや 既存サービスの継続と新規サービス開始により
行動が変化 対応
✓ 生活費や会社運営費などの資金ニーズの高まり
▶ ✓ 買取サービスを通じて個人・企業を支援
✓ 外出への抵抗感 etc. 良質の在庫を仕入れる機会に
店頭買取の継続 「Quick Sell」スタート 法人買取
宅配買取：通常営業
出張買取：適宜営業
店頭買取：政府や自治体の方針に
従いながら一部店舗で
営業を継続
▼
• 顧客は自宅にながら査定・売却が • 企業在庫や美術品等のオフィス資
従業員の健康と、顧客の資金ニーズ 可能 産の買取体制を強化
対応を両立できる体制で運営 • コンシェルジュとのビデオ通話で • 最短即日現金化可能
安心感を担保
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販売
オークション
オンラインプラットフォーム開設 新型コロナウイルス影響を緩和
リアルと並行稼働 するため下見のみリアル（日
本・香港で実施）、オークショ
開催状況／予定 完全オンライン化。出品点数を ンは事前の指値入札方式にて開
制限し小規模からスタート 催予定
1Q 2Q 3Q 4Q ※7月、8月は現時点での予定
9月～11月 12月～2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月
1回 1回
SBA 月1回毎月開催(リアル) (リアル＋
(オンライン)
オンライン) メレダイ
ヤモンド
ダイヤ
モンド
9月、11月 延期 再延期 1回 1回
SBA
香港 1ctアップ
ジュエリー 9月、11月 延期 再延期 1回 －
ダイヤモンド
THE EIGHT 月1回毎月開催(リアル) 1回
偶数月：骨董品・茶道具 中止
AUCTION 奇数月：絵画・書画
(オンライン)
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販売
オークション
国内SBA
X月
2020年4月より完全オンライン化
6日 10日 11日 12日 13日 14日
• 3月はリアルと並行稼働、4月に完全オンライン化
⇒コロナ禍においても開催が可能に 落札者決定
アクセサ WEB下見
• 急激なオンライン化の世情も手伝い、スムーズな リー・小物 入札
移行に成功
• 国内外パートナーからの委託出品受付を開始 WEB下見 落札者決定
時計
• 6月から国内外パートナーが同一条件で競りに参加 入札
（9月からの予定を前倒し） 落札者決定
宝飾 WEB下見
入札
オンライン化により出品量の拡大が可能に WEB下見 落札者決定
バッグ
⇒ 将来的には月複数回 の開催を目指す 入札
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販売
オークション
国内SBA
パートナー会員数 パートナー会員数の推移
• 新型コロナウイルスで開拓活動に制限受けるも
国内 海外
順調に増加
• 会員数増加に伴い、オークション参加数も増加 103
77 89
70
412 422
408
395
3月 4月 5月 6月
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販売
オークション
SBA香港 THE EIGHT AUCTION
✓ 香港デモ、新型コロナウイルスの影響により延期 ✓ 新型コロナウイルスの影響で 3月～6月は中止
⇒ 7月・8月に実施予定 ⇒ 7月より完全オンラインで再開
※ジュエリー大会 ✓ 委託商品の受付・販売もスタート
7月で終了、以降国内SBAでオンライン対応 ▶ 将来的には「STAR BUYERS AUCTION」と統合し、
※ダイヤモンド大会 世界への販路拡大を目指す
新型コロナウイルスによる入国制限を考慮の上 実施
・7月：中国人パートナー向けにメレダイヤモンド
出品
・8月：日本・香港在住のインド人パートナー向け
に1ctアップダイヤモンド出品
Ⓒ 2020 Valuence Holdings Inc. 28
LTV向上へ向けた取組み
資産管理アプリ「Miney」の動向
ダウンロード数と総査定金額の推移 総登録商品数は約75,000点に
総査定金額
（金額：百万円） 43,106百万円
32,000 時計 不動産
バッグ 絵画、骨董・美術品 1.2%
不動産 30,009（ユーザー数：件）
…
アクセサリー小物 不動産 0.7%
20,000 80,000
ブランドジュエリー
ブランドジュエリー
18,000 絵画、骨董・美術品
ユーザー数 70,000 7.8%
ユーザー数
16,000 74,329
60,000
14,000 時計
50,000 31.9%
12,000 アクセサ
バッグ 1,939
10,000 40,000 リー小物
27.4%
8,000
30,000
6,000
時計 10,165 20,000 バッグ
4,000 31.1%
10,000
2,000
0 0
2019/8期 2020/8期 2020/8期 2020/8期
4Q 1Q 2Q 3Q
Ⓒ 2020 Valuence Holdings Inc. 29
Appendix
2020年8月期 3Q 決算概要（累計期間）
仕入高・売上高
（百万円）
30,000
仕入高
仕入高 27,538
25,242 • 地金相場高騰に伴い地金の仕入
売上高
25,000 が増加したこと等により、前年
23,084
同期比0.5%増
20,270 20,363 • 4月、5月の買取店舗一部休業に
20,000 18,106 よる影響が大きく伸び悩み
15,000
売上高
• メインジャンルの仕入高の減少、
10,000
自社オークションの延期・中
止・小規模開催等により、前年
5,000 同期比8.3%減
• 一方、地金の販売（卸売）は増
加
0
2018/8期 3Q 2019/8期 3Q 2020/8期 3Q
Ⓒ 2020 Valuence Holdings Inc. 31
ジャンル別売上高比率
時計 地金 ジュエリー バッグ 骨董品 アパレル・小物 その他
100%
90% 7.5% 6.5% 5.5%
… 骨董品
ジャンル別売上高比率
80% 10.1% 13.5% 11.0%
… バッグ
70% • 地金相場の高騰に伴う地金
18.3% 13.8% 売上高の増加と、その他の
17.2% … ジュエリー
60% メインジャンルのオーク
50% ション販売の減少により地
20.0% 17.6% 27.3% … 地金 金構成比が9.7pts上昇
40%
• 香港オークション開催が延
30% 期になっていること等によ
り、ジュエリーの売上高比
20% 37.3% 36.9% 34.2% … 時計 率が低下
10%
0%
2018/8期 3Q 2019/8期 3Q 2020/8期 3Q
Ⓒ 2020 Valuence Holdings Inc. 32
販路別売上高（to B, to C）
（百万円） 小 売
30,000
自社オークション
• 4月・5月の店舗休業の影響大き
卸売 1,264 く、前年同期比23.1%減
25,000 小売 971
1,034
8,914 卸 売
20,000
10,762
8,347 地金売上の大幅増加により、前年
同期比20.7%増
15,000
10,000 自社オークション
17,360
13,703 13,507 メインジャンルの仕入高減少や、
5,000 THE EIGHT AUCTIONの中止、国
内SBAオンライン移行に伴う出品
点数制限などが影響し前年同期比
0 22.2%減
2018/8期 3Q 2019/8期 3Q 2020/8期 3Q
※国内SBAにおける海外パートナーへの販売分は「卸売」に含んでおります
Ⓒ 2020 Valuence Holdings Inc. 33
販路別売上高（国内, 海外）
（百万円） 海外
30,000
国内 • 香港オークションの開催数が減
2,899 少したこと、前期実施の時計大
海外
25,000
1,606 会に比べ当期実施のジュエリー
大会の金額規模が小さいことな
2,304 どにより、前年同期比44.6%減
20,000 • 新型コロナウイルスの影響によ
る展示会販売の売上減少の影響
15,000
も
24,639 23,636
10,000 20,780 国内
• 地金の販売は伸びたものの、
5,000 オークション売上減少の影響が
大きく、前年同期比4.1%減
0
2018/8期 3Q 2019/8期 3Q 2020/8期 3Q
Ⓒ 2020 Valuence Holdings Inc. 34
• 本資料における2017/8期に関する数字情報、また売上高の商品別比率、
売上高の販路別内訳、オークション実績の内訳については参考数値で
あり、監査法人の監査を受けておりません。
• 業績予想などは、当社が現時点で入手可能な情報と、合理的であると
判断する一定の前提に基づいており、実際の業績や実施策は、世界情
勢の動きなどさまざまなリスクや不確定な要素などの要因により、変
更が生じる可能性があります。
• 当資料は「2020年8月期 第3四半期 決算短信」に準拠し作成していま
す。
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