8795 Ｔ＆ＤＨＤ 2020-05-15 15:00:00
2020年3月末市場整合的エンベディッド・バリューの計算結果（速報） [pdf]
2020 年５月 15 日
各 位
株式会社Ｔ＆Ｄホールディングス
（ コ ー ド 番 号 ： 8795 東証第一部）
太 陽 生 命 保 険 株 式 会 社
大 同 生 命 保 険 株 式 会 社
Ｔ＆Ｄフィナンシャル生命保険株式会社
2020 年３月末市場整合的エンベディッド・バリューの計算結果（速報）
Ｔ＆Ｄ保険グループの株式会社Ｔ＆Ｄホールディングス（社長 上原 弘久）、太陽
生命保険株式会社（社長 副島 直樹）、大同生命保険株式会社（社長 工藤 稔）、Ｔ
＆Ｄフィナンシャル生命保険株式会社（社長 板坂 雅文）は、「The European
Insurance CFO Forum Market Consistent Embedded Value Principles©1（以下、
MCEV 原則）」に従って 2020 年３月末におけるＴ＆Ｄ保険グループの市場整合的エ
ンベディッド・バリュー（以下、MCEV）を計算いたしましたので、お知らせいたし
ます。
2020 年３月末における MCEV 計算結果（速報値）は以下のとおりです。第三者の
検証を受けた 2020 年３月末 MCEV は、2020 年５月 19 日に開示する予定です。
MCEV についての詳細な説明は、2020 年５月 19 日に開示予定の 2020 年３月末
MCEV に関するニュースリリースを参照下さい。
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記
１．MCEV 計算結果
2020 年３月末 MCEV、2019 年度新契約価値の計算に際して、日本円金利のリスク・
フリー・レートの超長期部分の補外方法を、市場データの最終年限以降のフォワード
レートを一定とする方法から、終局金利（Ultimate Forward Rate）を用いた方法に変
更しています。この変更にあたり、2019 年３月末 MCEV、2018 年度新契約価値の計算
についても同様の方法により再評価しています。
2020 年３月末の MCEV は、新契約の積上げによる増加があったものの、株価下落等
により 182 億円減少し、2 兆 5,590 億円となりました。修正純資産は株価下落等により
減少し、保有契約価値は新契約の獲得等により増加しました。
また、新契約価値は販売減少等により 463 億円減少し、1,158 億円となりました。
（億円）
2019 年３月末 2020 年３月末 増減
(再評価後)
MCEV 25,772 25,590 ▲182
修正純資産 21,599 21,084 ▲514
保有契約価値 4,173 4,506 332
2018 年度 2019 年度 増減
(再評価後)
新契約価値 1,621 1,158 ▲463
2019 年３月末 2020 年３月末 増減
(再評価後)
Group MCEV(注 1) 26,051 25,881 ▲170
対象事業の MCEV 25,772 25,590 ▲182
非対象事業の純資産 278 290 11
(注1) Group MCEV は生命保険事業（対象事業）の MCEV と生命保険以外の事業（非対象
事業）に係る会計基準に基づく純資産の合計額です。生命保険以外の事業に係る純資
産には、Ｔ＆Ｄアセットマネジメント株式会社（その子会社を含む）、ペット＆ファ
ミリー損害保険株式会社、Ｔ＆Ｄユナイテッドキャピタル株式会社および株式会社Ｔ
＆Ｄホールディングスの純資産（子会社・関連会社株式を除く）が含まれます。
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２．前年度末からの MCEV 変動要因
2020 年３月末 MCEV の前年度末からの変動要因は以下のとおりです。
（億円）
MCEV
前年度末 MCEV（再評価後） 25,772
前年度末 MCEV の調整 ▲409
前年度末 MCEV（調整後） 25,363
当年度新契約価値 1,158
期待された保有契約からの貢献
207
（参照金利部分）
期待された保有契約からの貢献
960
（参照金利超過部分）
保険関係の前提条件と実績の差異 ▲204
保険関係の前提条件変更 73
その他保険事業関係の変動 ▲316
保険事業活動による MCEV 増減 1,879
経済変動および経済的前提変更の影響 ▲1,651
その他事業外の変動 －
MCEV 増減総額 227
当年度末 MCEV 25,590
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３．各社別の MCEV
（１）太陽生命
（億円）
2019 年３月末 2020 年３月末 増減
(再評価後)
MCEV 8,971 8,958 ▲12
修正純資産 8,959 8,490 ▲468
保有契約価値 12 467 455
2018 年度 2019 年度 増減
(再評価後)
新契約価値 596 493 ▲102
（２）大同生命
（億円）
2019 年３月末 2020 年３月末 増減
(再評価後)
MCEV 16,080 16,260 179
修正純資産 11,053 10,863 ▲189
保有契約価値 5,027 5,396 368
2018 年度 2019 年度 増減
(再評価後)
新契約価値 1,022 724 ▲297
（３）Ｔ＆Ｄフィナンシャル生命
（億円）
2019 年３月末 2020 年３月末 増減
(再評価後)
MCEV 1,018 665 ▲353
修正純資産 1,884 2,022 138
保有契約価値 ▲866 ▲1,357 ▲491
2018 年度 2019 年度 増減
(再評価後)
新契約価値(注 1) 3 ▲59 ▲62
(注1)Ｔ＆Ｄフィナンシャル生命の一時払貯蓄性商品については、2019 年度より計算方法を
契約獲得時点での評価に変更しております。
以 上
【お問合せ先】
株式会社Ｔ＆Ｄホールディングス 広報部 井本・勝呂 TEL 03-3272-6115
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