T&D保険グループ
２０２０年３月期第２四半期（中間）決算のお知らせ
2019年11月14日
グループストラクチャー
家庭マーケット 中小企業マーケット 乗合代理店マーケット
（金融機関・来店型ショップ）
T&D保険グループのT&Dホールディングス傘下には、太陽生命、大同生命、T&Dフィナンシャル生命の中核生保
３社のほか、資産運用関連事業を担うT&Dアセットマネジメントやペット保険を取扱うペット&ファミリー損害保険、
グループの事業ポートフォリオ多様化を主に担うT&Dユナイテッドキャピタル等のグループ会社があります。
＜本資料における計数の定義＞
連結 ： Ｔ＆Ｄホールディングス（連結）
３社合算 ： 生命保険会社３社の単純合算
生命保険会社３社 ： 太陽生命、大同生命、Ｔ＆Ｄフィナンシャル生命
1
T&D保険グループ決算の概況
■ 連結損益 （単位：億円）
■ EV（エンベディッド・バリュー）
（単位：億円）
2019/3期 2020/3期 2019/3期 2020/3期
2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計
経常収益 11,003 10,889 新契約価値（３社合算） 818 541
経常利益 852 677 ＊当期より終局金利を適用して算出しています。前年同期の数値は終局金利適
用前の基準で算出しています。
親会社株主に帰属する
中間純利益 455 362 （単位：億円）
2019/3末 2019/9末
１株当たり中間純利益 73 円 74 銭 59 円 90 銭 Ｇｒｏｕｐ ＭＣＥＶ 26,051 26,521
＊当期より終局金利を適用して算出しています。2019/3末終局金利適用前の数
値は23,706億円です。
■ １株当たり年間配当金
■ 契約業績等（３社合算）
2019/3期 2020/3期（予想） （単位：億円）
2019/3期 2020/3期
第２四半期末 20 円 00 銭 22 円 00 銭
2Q累計 2Q累計
期末 22 00 22 00
新契約年換算保険料 766 481
円 銭 円 銭
（単位：億円）
合計 42 円 00 銭 44 円 00 銭 2019/3末 2019/9末
配当金総額（合計） 257 億円 保有契約年換算保険料 15,495 15,417
（単位：億円）
2019/3期 2020/3期
配当性向（連結） 35.4 ％ 2Q累計 2Q累計
基礎利益 823 855
2
T&D保険グループ決算の概況
１．新契約・保有契約の状況
・ 当グループの主要経営指標である新契約価値※は、販売減少等により前年同期から減少。
・ 新契約年換算保険料および第三分野の新契約年換算保険料は、主に大同生命における法人契約の一部商品
の販売停止の影響により前年同期から減少。
・ 保有契約年換算保険料は前期末から減少、第三分野の保有契約年換算保険料は前期末から増加。
※ 新契約価値は、当期中に販売した新契約（転換契約を含む）の価値を表したものです。
２．グループ連結損益
・ 経常収益は、保険料等収入や利息及び配当金等収入の増加があったものの、有価証券売却益が減少したこと
等により前年同期から減少。
・ 親会社株主に帰属する中間純利益は、前年同期から減少。通期業績予想に対する進捗率は56.6％。
・ なお、3社合算の基礎利益は、順ざやの増加等により前年同期から増加。
３．EV（エンベディッド・バリュー）
・ Group MCEVは、国内金利が低下したものの、新契約の積み上げや有価証券評価額の増加により前期末から
増加。
４．通期業績予想・株主配当
・ 通期業績予想および1株当たり年間配当金予想の修正はありません。なお、1株当たり中間配当金は、前年の
中間配当から2.0円増配の22.0円、1株当たり年間配当金は5期連続増配の予定。
3
新契約の状況
（億円） （億円）
新契約価値※（概算値） 新契約年換算保険料（個人保険・個人年金保険）
（818） 766 うち第三分野
（652）
541 530
481
278
134 146
2018/3期 2019/3期 2020/3期 2018/3期 2019/3期 2020/3期 2018/3期 2019/3期 2020/3期
2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計
※ 当期より終局金利を適用して算出。
（ ）内は終局金利適用前の数値。
（単位：億円）
３社合算 太陽生命 大同生命 T&Dフィナンシャル生命
新契約価値 541 243 326 △ 28
＊ 新契約価値は、当期中に販売した新契約（転換契約を含む）の価値を表したものです。
（単位：億円）
３社合算 太陽生命 大同生命 T&Dフィナンシャル生命
2020/3期 2020/3期 2020/3期 2020/3期
前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年同期比
2Ｑ累計 2Ｑ累計 2Ｑ累計 2Ｑ累計
△ 285 △ 28 △ 311 +54
新契約年換算保険料 481 (△ 37.2%)
162
(△ 14.7%)
202
(△ 60.6%)
115
(+89.0%)
△ 132 △8 △ 125 +0
うち第三分野 146 (△ 47.5%)
76
(△ 9.7%)
67
(△ 64.8%)
1
(+81.4%)
4
保有契約の状況
（億円）
保有契約年換算保険料（個人保険・個人年金保険）
うち第三分野
15,060 15,495 15,417
2,510 2,546
2,119
2018/3末 2019/3末 2019/9末 2018/3末 2019/3末 2019/9末
（単位：億円）
３社合算 太陽生命 大同生命 T&Dフィナンシャル生命
2019/9末 前期末比 2019/9末 前期末比 2019/9末 前期末比 2019/9末 前期末比
△ 77 △ 59 △ 83 +65
保有契約年換算保険料 15,417 (△ 0.5%)
6,079
(△ 1.0%)
8,120
(△ 1.0%)
1,217
(+5.7%)
+36 +16 +18 +0
うち第三分野 2,546 (+1.5%)
1,124
(+1.5%)
1,395
(+1.4%)
26
(+3.7%)
5
連結損益
（単位：億円）
2019/3期 2020/3期 経常収益は、保険料等収入や利息及び配当金等収入の増
前年同期比 加があったものの、有価証券売却益が減少したこと等により
2Q累計 2Q累計
前年同期から減少。
経常収益 11,003 10,889 △ 113 (△ 1.0%)
親会社株主に帰属する中間純利益は、前年同期から減少。
うち保険料等収入 8,545 8,752 +207 (+2.4%)
なお、3社合算の基礎利益は、順ざやの増加等により前年同
うち資産運用収益 2,134 1,792 △ 341 (△ 16.0%) 期から増加。
うち利息及び配当金等収入 1,517 1,529 +11 (+0.8%)
一時払商品の販売増加による
うちその他経常収益 323 343 +20 (+6.3%)
経常費用 10,151 10,212 +61 (+0.6%)
有価証券売却益の減少による
うち保険金等支払金 5,771 5,853 +81 (+1.4%)
うち責任準備金等繰入額 2,536 2,257 △ 279 (△ 11.0%)
新契約の減少等による責任準備金繰入負担の
うち資産運用費用 513 699 +185 (+36.2%) 軽減
うちその他経常費用 320 330 +9 (+3.1%)
経常利益 852 677 △ 175 (△ 20.6%)
特別利益 0 3 +2 (+303.0%)
特別損失 85 44 △ 41 (△ 48.1%)
契約者配当準備金繰入額
（△戻入額） 130 125 △5 (△ 4.2%)
税金等調整前中間純利益 636 510 △ 125 (△ 19.7%)
法人税等合計 180 148 △ 32 (△ 18.0%)
親会社株主に帰属する
中間純利益 455 362 △ 92 (△ 20.4%) 通期業績予想に対する進捗率56.6％
（参考）基礎利益 823 855 +32 (+3.9%)
＊ 保険料等収入の生命保険会社3社合算は8,724億円（前年同期比+2.4%）です。
6
MCEV[概算値]、現金配当
（億円）
Ｇｒｏｕｐ MCEV※ 現金配当
1株当たり年間配当金 配当性向
（予想）
26,521 42.1%
26,051 35.4%
30.2%
（予想）
42.0円 44.0円
37.5円
2019/3末 2019/9末
2018/3期 2019/3期 2020/3期
※ 終局金利を適用して算出。
2019/3末終局金利適用前の数値は23,706億円。
（単位：億円）
T&Ｄ保険グループ全体 （Ｇｒｏｕｐ ＭＣＥＶ） 太陽生命 大同生命 T&Dフィナンシャル生命
2019/9末 前期末差 2019/9末 前期末差 2019/9末 前期末差 2019/9末 前期末差
ＭＣＥＶ 26,521 +470 9,286 +315 16,164 +83 941 △ 76
＊ 生命保険会社の企業価値を評価する指標の一つ「ＥＶ（エンベディッド・バリュー）」は、「貸借対照表の純資産に、価格変動準備金・危険準備金等の内部留保、
時価評価されていない資産の含み損益等を加えた純資産価値」と「現時点で保有している契約から将来見込まれる利益の現在価値」を合計したものです。
＊ Group MCEVは「生命保険事業のMCEV(2兆6,232億円)」と「生命保険以外の事業に係る純資産(288億円)」の合計額です。
＊ 前期末差の数値は、前期末のGroup MCEVを当期基準で算出した数値との比較です。
7
2020年3月期 通期業績予想
Ｔ＆Ｄホールディングス連結
2019年5月15日公表内容から変更ありません。 （単位：億円）
2019年3月期実績 2020年3月期予想
経常収益 21,401 21,100 程度
経常利益 1,469 1,220 程度
親会社株主に帰属する
728 640 程度
当期純利益
2019年3月期実績 2020年3月期予想
1株当たり年間配当金 42.0円（うち中間配当20.0円） 44.0円（うち中間配当22.0円）
なお、上記の前提となる生命保険会社3社（単体）の2020年3月期の通期業績予想は次のとおりです。
（単位：億円）
太陽生命 大同生命 T&Dフィナンシャル生命
経常収益 8,400 程度 10,100 程度 2,300 程度
経常利益 370 程度 840 程度 0 程度
当期純利益 150 程度 490 程度 △10 程度
＊ 連結と生命保険会社3社合算との差額は、3社以外の連結子会社ならびに連結会社相互間の調整等によるものです。
※ 実際の業績は、今後様々な要因によって、上記業績予想と大きく異なることがあります。
8
【参考】太陽生命の主要ポイントと状況
「働けなくなったときの保険〔I型〕」、「ひまわり認知症予防保険」の販売が堅調。
保障性新契約年換算保険料※1 保障性保有契約年換算保険料※1
（億円） （億円）
83 1,547
81 1,537 1,538
77
2018/3期 2019/3期 2020/3期 2018/3末 2019/3末 2019/9末
2Q累計 2Q累計 2Q累計
保障性新契約年換算保険料※1は77億円、前年同期から7.3％の減少。保障性保有契約年換算保険料※1は1,538億円、前期末か
ら0.6％の減少。
なお、終身医療等の第三分野系商品の販売が引き続き堅調であったことから、第三分野保有契約年換算保険料は1,124億円（前
期末から1.5％の増加）と伸展。
※1 保障性年換算保険料（太陽生命独自の指標）とは、年換算保険料のうち主に貯蓄系商品を除いた保険料の合計。
同指標の伸展は「ＥＶの伸展」に大きく寄与するため、太陽生命が契約業績の中で重視する指標。
・ 2018年10月より、認知症になった場合の保障に加え、「認知症にならないための予防」の段階からお客様をサポートする保険として、
「ひまわり認知症予防保険」を発売。販売件数は8万件を超過（2019年9月末時点）。
・ 2008年10 月より販売している主力商品「保険組曲Ｂｅｓｔ」の累計販売件数※2が、300万件を突破（2019年10 月25 日時点）。
・ 2019年11月に「保険組曲Ｂｅｓｔ」のラインアップの一つである「入院一時金保険」のリニューアルに加え、「先進医療保険」を新発売。
※2 「保険組曲Best」について、「保険組立特約」により組み合わされた新規・見直しの件数を集計。
9
【参考】大同生命の主要ポイントと状況
定期保険の税務取扱見直しの影響により新契約高は減少。保有契約高は概ね同水準で推移。
新契約高※ 保有契約高※
（億円） （億円）
40,507 471,460 470,662
428,035
19,921
18,416
23,734 103,879 107,111
56,529
6,785 就業不能・ 就業不能・
5,535 介護保障商品 介護保障商品
2018/3期 2019/3期 2020/3期 2018/3末 2019/3末 2019/9末
2Q累計 2Q累計 2Q累計
定期保険の税務取扱見直しに伴う一部商品の販売停止の影響により、新契約高※は減少。
7月の新商品発売に加え、死亡・就業不能リスクに対するトータルな保障の提案により、解約払戻金のない死亡保障商品や、
要介護状態を幅広く保障する介護リリーフαの実績が好調に推移しており、新契約高※は計画通り進捗。
保有契約高※は47兆662億円と前期末から概ね同水準で推移。
※ 個人保険・個人年金保険の新契約高および保有契約高に、「Ｊタイプ」の重大疾病保険金額、「Ｔタイプ」の就業障がい保険金額、「介護リリーフα」等の
介護保険金額を計上した場合の新契約高・保有契約高。
・ 経営者の多様な保障ニーズにきめ細かくお応えできるオーダーメイド型商品を7月に発売し、商品ラインアップを充実。
・ 経営者にとって大切な会社とご家族をお守りできる「トータル保障」の提案活動に注力するとともに、「健康経営の実践ツール」
「災害時の安否確認システム」等の付帯サービスの提供により、当社の主要なお客さまである中小企業を幅広くサポート。
10
【参考】Ｔ＆Ｄフィナンシャル生命の主要ポイントと状況
一時払商品「生涯プレミアムワールド５」の販売が好調。
新契約年換算保険料 保有契約年換算保険料
（億円） （億円）
115 1,217
1,160 1,152
79
61
112 一時払商品 金融機関・
1,030 1,030 1,099
来店型保険ショップ等
77
58
2 2 2 平準払商品
2018/3期 2019/3期 2020/3期 2018/3末 2019/3末 2019/9末
2Q累計 2Q累計 2Q累計
新契約年換算保険料は115億円、一時払商品は前年同期の1.9倍。
7月に一時払終身保険「生涯プレミアムワールド５」を発売。従来の商品に、死亡保険金を一定期間、円で最低保証する安心の
機能等を追加。同商品の新契約年換算保険料は前年同期から91.4％の増加と販売が好調。
保有契約年換算保険料は1,217億円、一時払商品の販売好調により、前期末から5.7％の増加。
・ 10月に一時払個人年金保険「ファイブテン・ワールド２」を発売。介護・認知症に備えられる「介護認知症保障プラン」を新設する等、
リニューアル。
（億円）
・ 引き続き、「多様化するお客さまニーズを取り込んだ商品の開発」「代理店の開拓・拡大」「お客さまサービスの向上」を推進していく。
11
参考データ（損益関係）
（単位：億円）
Ｔ＆Ｄホールディングス連結 太陽生命 大同生命 T&Dフィナンシャル生命
2020/3期 2020/3期 2020/3期 2020/3期
前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年同期比
2Ｑ累計 2Ｑ累計 2Ｑ累計 2Ｑ累計
△ 113 △ 620 △ 157 +654
経常収益 10,889 (△ 1.0%)
4,223 (△ 12.8%)
4,969 (△ 3.1%)
1,568 (+71.5%)
+207 △ 535 △ 45 +785
うち保険料等収入 8,752 (+2.4%)
3,245 (△ 14.2%)
3,999 (△ 1.1%)
1,479 (+113.1%)
△ 341 △ 90 △ 135 △ 126
うち資産運用収益 1,792 (△ 16.0%)
930 (△ 8.9%)
824 (△ 14.1%)
62 (△ 67.0%)
+11 +12 △0 △0
うち利息及び配当金等収入 1,529 (+0.8%)
749 (+1.7%)
747 (△ 0.1%)
41 (△ 0.3%)
+20 +5 +23 △4
うちその他経常収益 343 (+6.3%)
47 (+14.0%)
146 (+19.1%)
27 (△ 15.1%)
+61 △ 453 △ 158 +663
経常費用 10,212 (+0.6%)
4,006 (△ 10.2%)
4,519 (△ 3.4%)
1,562 (+73.7%)
+81 +24 +84 △ 29
うち保険金等支払金 5,853 (+1.4%)
2,768 (+0.9%)
2,549 (+3.4%)
520 (△ 5.3%)
△ 279 △ 555 △ 235 +515
うち責任準備金等繰入額 2,257 (△ 11.0%)
423 (△ 56.7%)
1,052 (△ 18.3%)
786 (+189.9%)
+185 +82 △ 47 +141
うち資産運用費用 699 (+36.2%)
299 (+37.7%)
264 (△ 15.1%)
150 （-）
+9 +0 +4 +6
うちその他経常費用 330 (+3.1%)
136 (+0.5%)
101 (+4.2%)
14 (+73.9%)
△ 175 △ 166 +0 △9
経常利益 677 (△ 20.6%)
216 (△ 43.6%)
450 (+0.1%)
5 (△ 60.7%)
+2 +2 +0 -
特別利益 3 (+303.0%)
3 (+301.4%)
0 (+555.6%)
- （-）
△ 41 △3 △ 38 +0
特別損失 44 (△ 48.1%)
23 (△ 11.8%)
18 (△ 68.1%)
3 (+23.8%)
契約者配当準備金繰入額 △5 △1 △4 △0
（△戻入額） 125 (△ 4.2%)
66 (△ 1.5%)
58 (△ 7.1%)
△0 （-）
△ 125 △ 160 +43 △9
税金等調整前中間純利益 510 (△ 19.7%)
129 (△ 55.2%)
374 (+13.3%)
2 (△ 79.0%)
△ 32 △ 39 +9 △3
法人税等合計 148 (△ 18.0%)
42 (△ 48.3%)
102 (+10.7%)
0 (△ 81.8%)
親会社株主に帰属する △ 92 △ 120 +33 △6
中間純利益 362 (△ 20.4%)
87 (△ 57.9%)
271 (+14.3%)
1 (△ 77.9%)
＊ T&Dホールディングス連結の数値については、生命保険会社3社合算とは必ずしも一致いたしません。
＊ 保険料等収入の生命保険会社3社合算は8,724億円（前年同期比+2.4%）です。
＊ 特別損失（44億円）のうち、38億円は価格変動準備金の繰入（太陽生命：18億円、大同生命：17億円、 T&Dフィナンシャル生命：3億円）です。
＊ 税金等調整前中間純利益の生命保険会社3社欄の数値は、税引前中間純利益を記載しています。
＊ 親会社株主に帰属する中間純利益の生命保険会社3社欄の数値は、中間純利益を記載しています。
12
参考データ（その他の指標等）
基礎利益と順ざや額 （単位：億円）
３社合算 太陽生命 大同生命 T&Dフィナンシャル生命
2020/3期 2020/3期 2020/3期 2020/3期
前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年同期比
2Ｑ累計 2Ｑ累計 2Ｑ累計 2Ｑ累計
+32 △ 13 +63 △ 17
基礎利益 855 (+3.9%)
274
(△ 4.8%)
606
(+11.7%)
△ 25
（-）
+28 +33 △1 △2
順ざや額（△は逆ざや額） 341 (+9.2%)
143
(+30.6%)
210
(△ 0.9%)
△ 11
（-）
有価証券等の差損益（一般勘定） （単位：億円）
３社合算 太陽生命 大同生命 T&Dフィナンシャル生命
2019/9末 前期末差 2019/9末 前期末差 2019/9末 前期末差 2019/9末 前期末差
有価証券の差損益 14,557 +1,912 6,366 +613 6,349 +900 1,842 +398
うち公社債 9,337 +856 4,389 +359 4,156 +438 791 +58
うち株式 2,223 △ 129 855 △ 88 1,367 △ 40 - -
うち外国証券 1,746 +889 926 +360 769 +508 50 +21
土地等の差損益 1,178 +1 582 △1 595 +2 - -
＊ 有価証券の差損益は、有価証券のうち時価のあるものを記載しています。
＊ 土地等の差損益は、原則として鑑定評価額（重要性の低い物件等については公示価格等）をもとに算出しています。
ソルベンシー・マージン比率と実質純資産
T&Dホールディングス連結 太陽生命 大同生命 T&Dフィナンシャル生命
2019/9末 前期末差 2019/9末 前期末差 2019/9末 前期末差 2019/9末 前期末差
ソルベンシー・マージン比率 1,099.1% 6.0pt上昇 847.5% 2.2pt低下 1,290.5% 18.6pt上昇 1,067.2% 34.5pt低下
（単位：億円）
T&Dホールディングス連結 太陽生命 大同生命 T&Dフィナンシャル生命
2019/9末 前期末差 2019/9末 前期末差 2019/9末 前期末差 2019/9末 前期末差
実質純資産 30,980 +2,016 11,681 +567 16,242 +909 2,717 +387
13
【お問合せ先】
株式会社Ｔ＆Ｄホールディングス 広報課 井本・勝呂 TEL 03-3272-6115
太 陽 生 命 保 険 株 式 会 社 広報課 秋山 TEL 03-3272-6406
大 同 生 命 保 険 株 式 会 社 広報課 筑摩 TEL 03-3272-6206
Ｔ＆Ｄフィナンシャル生命保険株式会社 広報課 高橋 TEL 03-6745-6808