2020 年 2 月 14 日
各 位
会 社 名 第一生命ホールディングス株式会社
代表者名 代表取締役社長 稲垣 精二
(コード番号：8750 東証第一部）
2020 年３月期 第３四半期決算補足資料（第一生命ホールディングス株式会社分）
2020年3月期第3四半期 決算報告
2020年2月14日
第一生命ホールディングス株式会社
決算の概況 – 決算のポイント
１．【営業業績】 国内新契約は、引き続き、第三分野商品が牽引
新契約年換算保険料は、経営者保険の販売停止の影響で前年同期を下回るものの、第三分野商品販売は引き続き堅調
第一生命において、2018年12月販売開始の「認知症保険」は累計販売件数が18万件を突破、
2019年9月販売開始の「就業不能保険」も、20代～30代への販売を中心に10万件を販売する高い伸び
２．【連結利益】 グループ修正利益は、海外生命保険事業・DFL増益により、大幅増加
第一生命は、基礎利益の減少や金融派生商品損益の悪化を有価証券売却損益の改善が補い、修正利益は横這い
海外生命保険事業は、米PLCの既契約ブロック買収効果の反映や第一生命ベトナムの利益改善などにより増益
DFLは、事業利益の増加の他、運用期間満了を迎えた変額年金の危険準備金戻入などが寄与し、修正利益は増益
グループ修正利益は、期始通期予想に対して高い進捗にあるが、第一生命において、昨年度に実施した
既契約ブロックの出再によるリスク削減を今年度も検討中であり、その影響などを考慮し、通期予想は据え置き
３．【トピック】 豪TALは、大型団体保険契約を予定通り獲得
豪TALが大型団体保険契約を獲得し、新契約年換算保険料は前年同期比4倍超（約600百万豪ドル増）と、大幅に増加
［会社名略称］DFL：第一フロンティア生命 PLC：プロテクティブ
1
決算のポイント（国内営業業績）
国内の新契約年換算保険料は、経営者保険の販売停止などにより大きく減少したが、第三分野商品販売は堅調に拡大
し、経営者保険以外の第三分野商品では、前年同期比+14％増加
第一生命の新商品「認知症保険」「就業不能保険」ともに、販売開始以降、順調に販売件数を拡大
国内生命保険事業・新契約年換算保険料 第一生命における第三分野新商品の販売件数
(累積販売件数)
販売開始から1年
19/3期 20/3期 18万件超
認知症保険 2018年12月販売
(億円)
3Q累計 除く経保(1) 3Q累計 除く経保(1)
国内生命保険事業 3,150 2,200 1,658 1,640 就業不能保険 2019年 9月販売
第一生命 695 592 662 649
販売開始から3か月
第一フロンティア生命 1,567 1,567 922 922 10万件超
ネオファースト生命 888 40 72 67
うち第三分野商品 461 413 475 474
第一生命 422 374 409 409
ネオファースト生命 38 38 65 65
前年同期比+14％
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
うち第一生命 +9％
うちネオファースト生命 +71％ 2019年
(1) 19年2月より販売停止としていた経営者向け保険商品を除く。8月より第一生命の営業職員等の専属チャネル、9月より代理店にて販売を再開しています。
2
決算のポイント（連結利益）
グループ修正利益は、第一生命が基礎利益の減少や金融派生商品損益の悪化を有価証券売却損益の改善が補い、
横這いとなった一方、DFLが大幅増益となったほか、海外生命保険事業も米PLCやDLVNを中心に増加し大幅増益
純利益は、第一フロンティア生命の金利低下に伴う市場価格調整(MVA)に係る損益の影響などにより減益
グループ修正利益・変動要因
修正利益・四半期純利益の差異
+38%
(億円)
市場変動要因
(+)DLVN改善 等
(ー)金融派生商品損益 等
DFL
市場価格調整(MVA)に
△3
係る損益 等
(+)グレートウェスト買収効果
(+)市場要因 等
(+)危険準備金戻入
(+)最低保証関連損益 等
(+)有価証券売却損益
(ー)基礎利益減少 等
国内生命保険事業 海外生命保険事業
グループ修正
＋456 億円 ＋123 億円
グループ修正 四半期
利益 利益 純利益
19/3期 第一生命 DFL NFL 米PLC 豪TAL ベトナム アセット HD 20/3期 20/3期
3Q累計 他アジア マネジメント その他 3Q累計 3Q累計
事業
[会社名略称] DFL：第一フロンティア生命 NFL：ネオファースト生命 PLC：プロテクティブ DLVN：第一生命ベトナム 3
第一生命グループ業績 – 連結主要業績
連結純利益、グループ修正利益ともに、通期予想は据え置き
（億円） ＜参考＞
20/3期 20/3期（予）
19/3期
3Q累計 前年同期比 ※2019/5/15 進捗率
3Q累計
（ａ） 発表予想(b) (a/b)
連結経常収益 52,893 53,666 + 772 + 1% 69,310 77%
第一生命 26,627 26,685 + 57 + 0% 34,850 77%
第一フロンティア生命 15,201 14,364 △ 836 △ 6% 16,950 85%
プロテクティブ （百万米ドル） (1) 6,896 9,044 + 2,148 + 31% 10,370 87%
TAL （百万豪ドル） (1) 2,816 4,204 + 1,387 + 49% 4,890 86%
連結経常利益 2,935 2,619 △ 315 △ 11% 4,170 63%
第一生命 2,325 2,292 △ 32 △ 1% 3,140 73%
第一フロンティア生命 240 △ 165 △ 405 -- 410 --
プロテクティブ （百万米ドル） 328 433 + 105 + 32% 430 101%
TAL （百万豪ドル） 107 92 △ 14 △ 14% 230 40%
連結四半期純利益 (2) 1,508 1,274 △ 234 △ 16% 2,260 56%
第一生命 1,122 1,104 △ 17 △ 2% 1,510 73%
第一フロンティア生命 119 △ 208 △ 328 -- 300 --
プロテクティブ （百万米ドル） 265 347 + 81 + 31% 350 99%
TAL （百万豪ドル） 74 61 △ 13 △ 18% 160 38%
グループ修正利益 1,542 2,135 + 593 + 38% 2,400程度 89%
(1) 米プロテクティブおよび豪TALの数値は、各国の会計基準で作成した財務諸表を、当社の開示基準に準じて組み替えた上で開示しています。
連結の際には、それぞれ1米ドル=113.57円（19/3期3Q）、107.92円（20/3期3Q）、1豪ドル=78.18円（19/3期3Q）、76.52円（20/3期3Q）で円換算しています。
(2) 連結四半期純利益は、親会社株主に帰属する四半期純利益を記載しています。
4
国内生命保険事業 – 第一生命
新契約年換算保険料は、保障性商品の販売が堅調に推移し、経営者保険以外では増加を確保
基礎利益は、順ざやが減少したことなどから減益となったが、期始見通しに沿った推移
四半期純利益は、市場変動に伴い金融派生商品損益が悪化したものの、有価証券売却損益の改善が補い微減
新契約年換算保険料 保有契約年換算保険料 基礎利益・四半期純利益の構成要素
基礎利益 キャピタル損益 契約者配当準備金
（億円） （兆円）
うち第三分野 うち第三分野
繰入額
800 2.5 追加責任準備金・
()内は経営者保険除き
(1)
順ざや 法人税等合計
危険準備金繰入額等
700
保険関係損益 特別損益 四半期純利益
2.0
600 662 2.1 2.1
695 （649）
（592）
500 1.5
（億円） 基礎利益
400
422 409 3,377
1.0 2,933
300 （374） （409）
200 1,122 1,104
0.5
0.6 0.6
100
四半期純利益
0 0.0
19/3期 20/3期 19/3末 19/12末
3Q累計 3Q累計
（億円）
19/3期3Q累計 20/3期3Q累計 増減
四半期純利益 1,122 1,104 △17
19/3期3Q累計 20/3期3Q累計
修正利益 1,108 1,104 △3
(1) 19年2月より販売停止としていた経営者向け保険商品を除く。8月より第一生命の営業職員等の専属チャネル、9月より代理店にて販売を再開しています。
5
国内生命保険事業 – 第一フロンティア生命
新契約年換算保険料は、昨年度に販売が好調であった反動や海外金利の低下の影響などから引き続き減少したもの
の、保有契約年換算保険料は前年度末比で増加
市場価格調整(MVA)に係る損益の影響により、純利益は赤字となったが、修正利益は運用期間満了を迎えた変額年
金の危険準備金戻入や最低保証リスク関連損益の改善などにより大幅増益
新契約年換算保険料 保有契約年換算保険料 事業利益・四半期純利益の構成要素
1,000 （億円）
（億円） （億円）
2,000 10,000
8,513
800
1,800 8,276
1,567
1,600 8,000 600
1,400 400
1,200 6,000
200 489 431 455
1,000 922
0
800 4,000
600
△ 200
400 2,000 △ 400
200 △ 600
0 0
△ 800
19/3期 20/3期 19/3末 19/12末
3Q累計 3Q累計 △ 1,000
（億円） 18/3期 19/3期 20/3期
3Q累計 3Q累計 3Q累計
19/3期3Q累計 20/3期3Q累計 増減 危険準備金・価格変動準備金・税金 市場価格調整(MVA)に係る損益
最低保証リスク関連損益 事業利益
四半期純利益 119 △208 △328
事業利益は、純利益から最低保証リスク関連損益、市場価格調整(MVA)に係る損
修正利益 92 601 +509 益、危険準備金の繰入等を除いた基礎的な収益力を表す内部管理指標です。
6
国内生命保険事業 – ネオファースト生命
新契約年換算保険料は、昨年度に販売が拡大した経営者保険の販売停止により大きく減少したが、主力の医療保険
など第三分野商品は、新契約年換算保険料・保有契約年換算保険料ともに順調に拡大
修正利益は減益となったが、医療保険の販売拡大に伴う事業費増加が主な要因
新契約年換算保険料 保有契約年換算保険料 第三分野保有契約年換算保険料
（億円） うち第三分野 （億円） うち第三分野 （億円）
(1)
1,000 ()内は経営者保険除き 1,600
888 1,378
200
900 1,350
1,400 159
（40）
800
1,200 150
700
1,000
600 101
500 800 100
400 600 52
300
400 50 25
200 72 11
38 65 159
（38） （67）（65） 200 101
100
0 0
0
19/3期 20/3期 19/3末 19/12末 16/3末 17/3末 18/3末 19/3末 19/12末
3Q累計 3Q累計
（億円）
19/3期3Q累計 20/3期3Q累計 増減
四半期純利益 △60 △110 △49
修正利益 △60 △110 △49
(1) 19年2月より販売停止としていた経営者向け保険商品を除く。8月より第一生命の営業職員等の専属チャネル、９月より代理店にて販売を再開しています。
7
海外生命保険事業・アセットマネジメント事業
海外生命保険事業は、豪TALが減益となったが、米プロテクティブにおけるグレートウェストの既契約ブロック買収効果や
第一生命ベトナムの利益改善などにより大幅増益
アセットマネジメント事業は、ジャナス･ヘンダーソンの持分法投資損益が昨年度第2四半期から貢献
海外生命保険事業・四半期純利益 アセットマネジメント事業・四半期純利益
600
（億円） 100 （億円）
500
80
400
60
300
200 40
100 20
0 0
△ 100 19/3期3Q累計 20/3期3Q累計 19/3期3Q累計 20/3期3Q累計
プロテクティブ TAL 第一生命ベトナム等 アセットマネジメントOne ジャナス・ヘンダーソン
（億円） （億円）
19/3期3Q累計 20/3期3Q累計 19/3期3Q累計 20/3期3Q累計
プロテクティブ 301 374 アセットマネジメントOne 31 34
TAL 58 47 ジャナス・ヘンダーソン 43 54
第一生命ベトナム等 △3 59 アセットマネジメント事業 75 88
海外生命保険事業 356 481
8
海外生命保険事業 – プロテクティブ(1)
大型既契約ブロック買収効果の反映などにより増益
＜生保事業＞ 税引前営業利益(2)
• 金利低下に伴う繰延新契約費用等の償却増加により減益 （百万米ドル）
500
＜買収事業＞ 生保事業
• 6月に買収完了したグレートウェストの既契約ブロック買収が寄 400
396 買収事業
与し増益 366
300 年金事業
＜年金事業＞
• 金利低下に伴う収益性低下や変額年金手数料収入の減少 ｽﾃｰﾌﾞﾙﾊﾞﾘｭｰ事業
200
などにより減益
ｱｾｯﾄﾌﾟﾛﾃｸｼｮﾝ事業
＜ステーブルバリュー事業＞ 100
• 運用収入減少などにより減益 ｺｰﾎﾟﾚｰﾄ
0
＜アセットプロテクション事業＞ 税引前営業利益
• 損害率の改善や収入増加により増益 △ 100
19/3期 20/3期
（億円）
3Q累計 3Q累計
19/3期3Q累計 20/3期3Q累計 増減
(1) プロテクティブの決算日は12月31日です。
四半期純利益 301 374 +72 (2) 税引前営業利益(Pre-tax Adjusted Operating Income)とは、純利益から資産運用や
デリバティブにおけるキャピタル損益を控除した利益指標です。
修正利益 301 374 +72
9
海外生命保険事業 – TAL(1)
新契約年換算保険料および保有契約年換算保険料は、大型団体保険契約の獲得により大幅に増加
基礎的収益力は、法改正を契機とした団体保険の保険金支払の増加の影響などを受けて減益
新契約年換算保険料 保有契約年換算保険料 基礎的収益力 (2)
（百万豪ドル） （百万豪ドル）
4,494 200 （百万豪ドル）
1,000 927
69 4,000 3,799 791
200 150
800 165 165 117
161
820
3,000 1,260
100 88
600 150 40
48
1,228
2,000 3
400 100 50
692
229
2,442
200 125 1,000 1,751
171 50 108 0
58
0 0
19/3期 020/3期 △ 50
19/3末 19/12末
3Q累計 19/3期2Q累計 20/3期2Q累計
3Q累計 19/3期 20/3期
個人保険 団体保険 アステロン・ライフ 3Q累計 3Q累計
（億円） 団体保険 個人保険
その他(アステロン・ライフ含む) 基礎的収益力
19/3期3Q累計 20/3期3Q累計 増減
(1) 連結対象の豪持株会社（TAL Dai-ichi Life Australia Pty Ltd）に係る数値
四半期純利益 58 47 △11 (2) 基礎的収益力にはアステロン・ライフの統合に係るVOBA(value of business acquired)の償
却・統合コスト等を含まない
修正利益 66 54 △12
10
グループEEV
11
EEV – ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー (1)
グループEEVは、新契約の獲得に加えて、プロテクティブによるグレートウェストの既契約ブロック買収の効果の反映(+500
億円)や、株式の含み益増加が第一生命のEEVへプラス寄与したことなどにより増加
【第一生命グループ】 （億円）
19/12末
19/3末 増減
概算値
グループEEV 59,365 約63,600 約＋4,200
対象事業（covered business）のEEV(1) 61,287 約64,600 約＋3,300
修正純資産 71,278 約73,900 約＋2,600
保有契約価値 △ 9,991 約△ 9,200 約＋800
対象事業以外の純資産等に係る調整(2) △ 1,922 約△ 1,000 約＋900
(1) 対象事業（covered business）とは、EEV原則で定められているEV手法を適用した範囲のことで、EEV原則では、対象事業のEEVを開示することを求めています。第一生命グループでは
従前は、第一生命グループが行うすべての事業を対象事業としていましたが、2016年10月1日付の持株会社体制移行後は、生命保険事業を行う子会社（第一生命、第一フロンティア生
命、ネオファースト生命、プロテクティブ、TAL、第一生命ベトナムおよびこれらの子会社）を対象事業としました。
(2) 「対象事業以外の純資産等に係る調整」には、第一生命ホールディングスの単体貸借対照表の純資産の部（19/3末：12,571億円、19/12末：12,964億円）、第一生命ホールディ
ングスの生命保険事業子会社6社に対する出資に係る調整（19/3末：△14,666億円、19/12末：約△14,300億円）、第一生命ホールディングスが保有する資産・負債を時価評価
する調整が含まれます。
12
EEV – ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー (2)
グループ各社のEEV（億円）
19/12末
19/3末 増減
概算値
第一生命 45,505 約47,200 約＋1,600
修正純資産 60,590 約62,800 約＋2,200
保有契約価値 △ 15,085 約△ 15,700 約△600
第一フロンティア生命 4,168 約4,700 約＋500
修正純資産 4,294 約4,800 約＋500
保有契約価値 △ 126 約△ 100 約＋0
【参考】現地通貨建
（プロテクティブ：百万米ドル、TAL：百万豪ドル）
19/9末 19/9末
18/12末 増減 18/12末 増減
概算値 概算値
プロテクティブ 6,627 約7,600 約＋1,000 5,971 約7,000 約＋1,100
修正純資産 4,241 約3,700 約△600 3,821 約3,400 約△400
保有契約価値 2,386 約3,900 約＋1,500 2,150 約3,600 約＋1,500
19/12末 19/12末
19/3末 増減 19/3末 増減
概算値 概算値
TAL 3,399 約3,500 約＋100 4,322 約4,600 約＋300
修正純資産 1,759 約2,200 約＋400 2,237 約2,900 約＋600
保有契約価値 1,640 約1,300 約△300 2,085 約1,700 約△400
13
資産・負債の対応を考慮したEEVの再分類
第一生命グループのEEV（億円） 資産・負債の対応を考慮した再分類
19/12末 19/12末
19/3末 概算値
増減 19/3末 概算値
グループEEV 59,365 約63,600 約＋4,200 グループEEV 59,365 約63,600
(2)
対象事業（covered business）のEEV 61,287 約64,600 約＋3,300 確定利付資産以外の含み損益等 17,952 約20,100
(3)
修正純資産 71,278 約73,900 約＋2,600 保有契約価値+確定利付資産の含み損益等 22,185 約23,800
(4)
保有契約価値 △ 9,991 約△ 9,200 約＋800 純資産等+負債中の内部留保 19,226 約19,700
対象事業以外の純資産等に係る調整 △ 1,922 約△ 1,000 約＋900
第一生命グループのEEV推移 【資産・負債の対応を考慮した再分類】
保有契約価値+含み損益等:
（億円） 保険契約の保有により生じる将来利益
70,000 60,941 63,600
59,876 59,365
60,000 54,954 確定利付資産以外の
50,000 42,947 20,335
46,461 19,071 17,952
20,100 含み損益等(2)
15,700
40,000 33,419 13,575
26,615
11,495 保有契約価値＋確定利
30,000 24,403 7,669 24,162 22,185 23,800
1,696 2,489 26,756
18,790
24,008 付資産の含み損益等(3)
20,000 20,938
13,652 15,832 16,439
10,000
9,053 8,293 9,310 10,513 12,785 14,094 15,245 17,707 19,226 19,700
純資産等
0
2011/3末 2012/3末 2013/3末 2014/3末 2015/3末(1) 2016/3末 2017/3末 2018/3末 2019/3末 2019/12末
＋負債中の内部留保(4)
：実現利益の累積額に相当
（再評価後） （概算値）
(1) 2015/3末のEVは、終局金利を用いた方法による再評価後の数値を記載しております。
(2) 第一生命が保有する確定利付資産以外の資産（株式、外貨建債券（ヘッジ外債を除く）、不動産等）の含み損益等の額を計上しています。
(3) 保有契約価値に、第一生命の確定利付資産ならびに第一フロンティア生命およびネオファースト生命の資産の含み損益等を加算・調整した額を計上しています。本項目は、未実現利益のうち、
主に金利の影響を受ける部分であり、金利水準等の変化に応じた、保有契約価値および確定利付資産の含み損益等の変動額は、お互いに相殺関係にあります。
(4) 対象事業のEEVの修正純資産に対象事業以外の純資産等に係る調整を反映し、含み損益等を除いた額を計上しています。 14
参考データ
15
第一生命グループ業績予想 – 2020年3月期業績予想
（億円）
20/3期（予）
19/3期 ※2019/5/15 増減
発表予想
連結経常収益 71,840 69,310 △ 2,530
第一生命 37,395 34,850 △ 2,545
第一フロンティア生命 20,369 16,950 △ 3,419
プロテクティブ （百万米ドル） 8,717 10,370 + 1,652
TAL （百万豪ドル） 3,917 4,890 + 972
連結経常利益 4,329 4,170 △ 159
第一生命 3,466 3,140 △ 326
第一フロンティア生命 391 410 + 18
プロテクティブ （百万米ドル） 383 430 + 46
TAL （百万豪ドル） 153 230 + 76
連結純利益(1) 2,250 2,260 +9
第一生命 1,729 1,510 △ 219
第一フロンティア生命 199 300 + 100
プロテクティブ （百万米ドル） 302 350 + 47
TAL （百万豪ドル） 111 160 + 48
１株当たり配当金 58円 62円 ＋4円
グループ修正利益 2,363 2,400程度 + 36
（参考：基礎利益）
第一生命グループ 6,058 5,100程度 △ 958
第一生命 4,791 3,900程度 △ 891
(1) 連結純利益は、親会社株主に帰属する純利益を記載しています。 16
第一生命グループ業績 – 契約動向
新契約年換算保険料 保有契約年換算保険料 ＜参考＞
第一生命のチャネル別新契約年換算保険料
（億円）
(億円）
19/3期 20/3期 前年
19/3末 19/12末 前期末比 19/3期 20/3期
増減
3Q累計 3Q累計 同期比 3Q累計 3Q累計
国内３社計 3,150 1,658 △47.4% 30,924 31,031 +0.3% 第一生命 695 662 △ 32
訪問型代理店 52 22 △ 30
第一生命 695 662 △4.7% 21,297 21,139 △0.7% 第一フロンティア生命 1,567 922 △ 644
第一生命の営業職 263 202 △ 60
第三分野 422 409 △3.0% 6,752 6,900 +2.2% 同、訪問型代理店 11 19 +7
ネオファースト生命 888 72 △ 815
第一フロンティア生命 1,567 922 △41.1% 8,276 8,513 +2.9% 第一生命の営業職 131 2 △ 129
同、訪問型代理店 707 20 △ 686
ネオファースト生命 888 72 △91.8% 1,350 1,378 +2.1%
国内生保事業計 3,150 1,658 △ 1,492
+67.1% +8.7%
海外３社計 676 1,129 8,634 9,385
(+72.4%) (+11.7%)
△14.2% +5.2%
プロテクティブ （１）
311 267 5,070 5,335
(△9.7%) (+8.2%)
+294.9% +15.1%
ＴＡＬ 179 709 2,988 3,439
(+303.4%) (+18.3%)
△17.6% +6.1%
第一生命ベトナム （１） 184 152 575 610
(△14.1%) (+8.4%)
▲27.2% +2.2%
第一生命グループ計 3,827 2,788
(▲26.2%)
39,558 40,417
(+2.8%)
上段は円換算、下段は現地通貨建の変化率
海外３社計、グループ計の下段は為替変動の影響を除く伸び率
(1) プロテクティブ、第一生命ベトナムの決算日は12月31日です。
17
第一生命業績 – 基礎利益の内訳
（億円）
19/3期 20/3期
増減
3Q累計 3Q累計
基礎利益 3,377 2,933 △ 444
うち順ざや 795 596 △ 198
うち保険関係損益 2,583 2,337 △ 246
キャピタル損益 △ 434 △ 40 ＋394
うち有価証券売却損益 608 1,216 ＋607
うち金融派生商品損益 △ 261 △ 511 △ 249
うち為替差損益 △ 682 △ 712 △ 30
臨時損益 △ 617 △ 600 ＋17
うち新規追加責任準備金繰入額 △ 617 △ 598 ＋18
うち危険準備金繰入額 - - -
経常利益 2,325 2,292 △ 32
18
第一生命業績 – 解約失効、営業職数および生産性
解約失効（個人保険・個人年金、年換算保険料ベース） 営業職数および生産性
解約失効率 一人あたり営業収益価値 (2)
（兆円）
1.03
（億円）
3,500
1.00
3
（兆円） 60,000
（名）
2.57% 2.60%
2.42% （前年同期を1として指数化）
3,000
50,000 45,178 44,281 44,268
2,500
2 40,000
2,000
30,000
1,500
1 70.3% 70.4% 70.5%
20,000
1,000
500 10,000
518 551 552
0 0 0
18/3期 19/3期 20/3期 17/12末 18/12末 19/12末
3Q累計 3Q累計 3Q累計
営業職数(1)
解約失効年換算保険料
チーフデザイナー占率(3)
年度始保有契約年換算保険料（右軸）
(1) 営業職については、第一生命と委任契約を締結しかつ生命保険募集人登録をしている者のうち、その他補助的業務に従事する者を除いております。
(2) 各期間における営業収益価値を分子、各期間の営業職数（補助的業務に従事する者を除く）の平均値を分母として計算しています。営業収益価値とは、営業部門の獲得収益を表す当
社独自の指標であり、経済環境の変動要因を除外した新契約価値に相当します。
(3) 所定の成績水準を満たす生涯設計デザイナーにライフプロフェッショナル職を加えた、第一生命の中核たる営業職の占率を指します。
19
第一生命業績 – 一般勘定資産運用の状況 (1)
資産の構成（一般勘定） (1) 国内株式の簿価 (2)
(3)
4.4% 4.1% 4.8% その他 （億円） 特定投資株式
3.1% 3.2% 3.1% 不動産
4.0% 3.4% 3.1% 外国株式 20,000 純投資目的株式（特定投資株式を除く）
10.4% 9.7% 9.7% 株式
16,383
6.0% 7.3% 6.7% オープン外債
15,586
15,112
15,000
15.7% 16.0% 17.3% ヘッジ外債
1.8% 2.2% 2.5% 短期金利運用
7.2% 6.7% 6.8% 貸付金
確定利付 確定利付 確定利付
10,000
資産 資産 資産
72.0% 72.3% 72.6%
47.3% 47.4% 46.0% 円建債券 5,000
0
18/3末 19/3末 19/12末 18/3末 19/3末 19/12末
(1) 貸借対照表価額ベース
(2) 国内株式のうち時価のあるもの（子会社・関連会社株式、非上場国内株式は除く）
(3) 純投資目的以外の目的で保有する株式（非上場国内株式、みなし保有株式は除く） 20
第一生命業績 – 一般勘定資産運用の状況 (２)
円建債券の内訳 (1)
国債の残存期間別残高 (2) （2019年12月末）
（兆円） 社債等 国債・地方債 （兆円） 5.8
6 5.4
20
16.0 16.1
15 2.6 2.7 4
10
2 1.3
13.4 13.4 0.7
5 0.1 0.0 0.2
0
0 1年以下 1年超 3年超 5年超 7年超 10年超 20年超
2019/3末 2019/12末 3年以下 5年以下 7年以下 10年以下 20年以下
外貨建債券の内訳 (2)(3) （2019年12月末） 外貨建債券の通貨別構成 (2)
（括弧内：2019年3月末時点） 100%
BB格 格付け 11.7% 12.5% 11.9% 12.2% 13.7%
ﾓｰｹﾞｰ 以下 なし 4.8% 3.4% 3.5% 3.5% 3.2%
BBB格 80% 8.2% 8.2% 7.8% 7.0% 6.9%
ｼﾞ等 0.0% 4%
[0.0%] 7% その他通貨
A格 AAA格 [4%]
18% [7%] 21.6% 26.9% 27.1%
国債・ 39% 60% 27.4% 30.1%
[20%] 23% イギリスポンド
社債 [40%]
地方債 [24%]
（20%）
25% 57% 40% オーストラリアドル
[25%]
[55%]
AA格 ユーロ
54.2% 49.9% 50.3%
26% 47.9% 46.2%
20%
[25%] 米ドル
(1) 簿価ベース 0%
(2) 貸借対照表価額ベース 16/3末 17/3末 18/3末 19/3末 19/12末
(3) 格付けはS&P・Moody’sの2社の格付け機関による格付けの中間の評価を採用、モーゲージ等を除く 21
第一生命業績 – 健全性指標
含み損益（一般勘定） ソルベンシー・マージン比率および実質純資産額
(億円） （兆円）
1,200% 14
19/3末 19/12末 増減
970.8% 988.0%
有価証券 60,386 64,454 +4,067 1,000% 881.8% 12
国内債券 34,776 34,101 △674 10
800% 10.3
国内株式 17,913 19,729 +1,815 9.8
9.5 8
外国債券 6,026 8,371 +2,344 600%
6
外国株式 1,336 1,761 +425
400%
不動産 2,742 3,326 +583 4
その他共計 63,339 68,092 +4,753 200%
2
0 0
18/3末 19/3末 19/12末
ソルベンシー・マージン比率 実質純資産額（右軸）
＜参考＞ 第一生命ホールディングスの
連結ソルベンシー・マージン比率：
2019年12月末 919.2％
22
第一生命業績 – 金融市場への感応度（2019年12月末）
感応度 (1) 含み損益ゼロ水準 (2)
日経平均株価
日経平均株価
1,000円の変動で
国内株式 \10,200
1,400億円の増減
（2019年3月末：1,500億円） （2019年3月末：\9,900）
10年国債利回り
10年国債利回り
10bpの変動で
1.2%※
2,700億円の増減※
国内債券 （2019年3月末：2,700億円） （2019年3月末：1.2%）
※その他有価証券区分：300億円の増減 ※その他有価証券区分：1.5%
（2019年3月末：300億円） （2019年3月末：1.4%）
ドル／円
ドル／円
外国証券 １円の変動で
$1 = \107
280億円の増減
（2019年3月末：290億円） （2019年3月末：\108）
(1) 各指標に対応する資産の時価総額の感応度を記載しています。
(2) 各指標に対応する資産の含み損益がゼロとなる水準を記載しています。外国証券はドル円換算にて算出した、為替要因のみの含み損益がゼロになる水準を記載しています。
23
海外生命保険事業 – 米プロテクティブ業績
業績ハイライト (1)
（百万米ドル）
19/3期 20/3期
前年同期比
3Q累計 3Q累計
生保事業 △ 23.0 △ 24.5 △ 1.5 △6.5%
買収事業 208.2 247.9 ＋ 39.7 ＋19.1%
年金事業 142.0 135.3 △ 6.7 △4.7%
ｽﾃｰﾌﾞﾙﾊﾞﾘｭｰ事業 76.1 71.2 △ 4.9 △6.5%
ｱｾｯﾄﾌﾟﾛﾃｸｼｮﾝ事業 21.4 29.3 ＋ 7.9 ＋37.1%
ｺｰﾎﾟﾚｰﾄ △ 58.4 △ 62.7 △ 4.3 △7.5%
税引前営業利益 (2) 366.3 396.4 ＋ 30.0 ＋8.2%
キャピタル損益（運用収支） △ 165.7 340.2 ＋ 506.0 --
キャピタル損益（金融派生商品損益） 126.6 △ 303.9 △ 430.5 --
法人税等 61.5 85.8 ＋ 24.2 ＋39.3%
純利益 265.7 347.0 ＋ 81.3 ＋30.6%
＜参考＞ （円）
18/9末 19/9末
為替レート（米ドル） 113.57 107.92
(1) 米プロテクティブの決算日は12月31日です。
(2) 税引前営業利益(Pre-tax Adjusted Operating Income)とは、当期利益から資産運用やデリバティブにおけるキャピタル損益を控除した利益指標です。
24
海外生命保険事業 – 豪TAL業績(1)
新契約年換算保険料 純利益と基礎的収益力の差異
（百万豪ドル） (百万豪ドル）
18/3期 19/3期 20/3期
増減 19/3期 20/3期 前年
3Q累計 3Q累計 3Q累計
3Q累計 3Q累計 同期比
個人保険 新契約 104 88 63 △ 25
純利益(A)(2) 74 61 △18%
(※)
既契約増減 89 83 102 ＋18
小計 194 171 165 △6
団体保険 新契約
(※)
160 21 699 ＋678
修正額(B)(3) 42 27
既契約増減 △26 36 △7 △ 43
小計 133 58 692 ＋634 うち負債割引率の変化 △1 42
アステロン・ライフ 新契約 - - 10 ＋10
既契約増減 (※)
- - 59 ＋59 うち償却負担 14 △ 45
小計 - - 69 ＋69 うち優先株配当 7 6
合計 328 229 927 ＋697
その他 22 23
※既契約増減は契約更新や料率改定等に伴う既契約の年換算保険料の増減を示す 基礎的収益力=(A)+(B)
117 88 △24%
(Underlying profit)
<参考>
18/12末 19/12末
為替レート（豪ドル） 78.18円 76.52円
(1) 連結対象の豪持株会社（TAL Dai-ichi Life Australia Pty Ltd）に係る数値
(2) オーストラリアの会計基準で作成した財務諸表を、当社の開示基準に準じて組み替えた上で開示
(3) アステロン・ライフの統合に係るVOBA(value of business acquired)の償却及び統合コストを含む
25
第一生命グループ – 連結財務諸表（要約）
連結損益計算書 連結貸借対照表
(億円） (億円）
19/3期 20/3期
増減 19/3末 19/12末 増減
3Q累計 3Q累計
経常収益 52,893 53,666 +772 資産の部合計 559,412 609,434 +50,021
保険料等収入 39,444 36,535 △2,908 うち現預金・コール 12,556 15,941 +3,384
資産運用収益 11,687 14,991 +3,303 うち買入金銭債権 1,991 2,197 +205
うち利息・配当金等収入 9,167 9,519 +352 うち有価証券 470,650 497,036 +26,385
うち有価証券売却益 1,884 2,220 +335
うち貸付金 33,532 36,015 +2,483
うち金融派生商品収益 - - -
うち為替差益 - - - うち有形固定資産 11,452 11,654 +201
うち特別勘定資産運用益 - 1,307 +1,307 うち繰延税金資産 171 148 △23
その他経常収益 1,761 2,139 +378 負債の部合計 522,276 564,283 +42,007
経常費用 49,957 51,046 +1,088 うち保険契約準備金 482,794 506,670 +23,875
うち保険金等支払金 27,452 35,168 +7,715 うち責任準備金 473,257 496,821 +23,563
うち責任準備金等繰入額 9,884 4,456 △5,428 うち社債 10,622 11,435 +812
うち資産運用費用 4,796 3,979 △816 うちその他負債 14,209 25,939 +11,729
うち有価証券売却損 1,263 365 △897 うち退職給付に係る負債 4,223 4,245 +21
うち有価証券評価損 33 65 +31
うち価格変動準備金 2,182 2,353 +170
うち金融派生商品費用 276 773 +497
うち為替差損 1,504 1,928 +424 うち繰延税金負債 3,110 5,411 +2,301
うち特別勘定資産運用損 943 - △943 純資産の部合計 37,135 45,150 +8,014
うち事業費 5,195 5,037 △157 うち株主資本合計 17,088 17,370 +282
経常利益 2,935 2,619 △315 うちその他の包括利益累計額合計 20,036 27,769 +7,733
特別利益 22 3 △18 うちその他有価証券評価差額金 21,015 29,003 +7,987
特別損失 213 193 △20 うち土地再評価差額金 △134 △129 +4
契約者配当準備金繰入額 611 606 △5
税金等調整前四半期純利益 2,132 1,823 △308
法人税等合計 623 549 △74 以下の項目については、責任準備金の戻入/繰入や関連する資産の含み益/損等と相殺されるものを含
非支配株主に帰属する四半期純利益 - - - みます。これらについては益又は損が発生するものの、業績に大きな影響を与えるものではありません。
（特別勘定資産運用益/損 為替差益/損 金融派生商品収益/費用）
親会社株主に帰属する四半期純利益 1,508 1,274 △234
26
第一生命－財務諸表（要約）
損益計算書 貸借対照表
(億円） (億円）
19/3期 20/3期
増減 19/3末 19/12末 増減
3Q累計 3Q累計
経常収益 26,627 26,685 +57 資産の部合計 359,471 372,981 +13,510
保険料等収入 16,901 17,315 +414 うち現預金・コール 7,970 9,221 +1,250
資産運用収益 7,930 7,982 +52 うち買入金銭債権 1,991 2,197 +205
うち利息・配当金等収入 5,949 5,711 △238 うち有価証券 307,555 318,919 +11,364
うち有価証券売却益 1,847 1,564 △282 うち貸付金 23,482 24,508 +1,026
うち金融派生商品収益 - - - うち有形固定資産 11,228 11,365 +136
うち特別勘定資産運用益 - 614 +614 うち繰延税金資産 - - -
その他経常収益 1,795 1,386 △409 負債の部合計 330,618 341,535 +10,916
経常費用 24,301 24,392 +90 うち保険契約準備金 308,826 310,296 +1,470
うち保険金等支払金 16,058 15,640 △418 うち責任準備金 303,537 305,103 +1,565
うち責任準備金等繰入額 62 1,627 +1,565 うち危険準備金 5,984 5,984 -
うち資産運用費用 3,053 2,164 △889 うち社債 4,762 4,762 -
うち有価証券売却損 1,238 348 △889 うちその他負債 6,394 15,869 +9,474
うち有価証券評価損 29 49 +19 うち退職給付引当金 4,006 4,046 +40
うち金融派生商品費用 261 511 +249 うち価格変動準備金 1,984 2,112 +127
うち為替差損 682 712 +30 うち繰延税金負債 2,011 3,195 +1,184
うち特別勘定資産運用損 275 - △275 純資産の部合計 28,852 31,446 +2,594
うち事業費 2,860 2,907 +46 うち株主資本合計 6,841 6,070 △771
経常利益 2,325 2,292 △32 うち評価・換算差額等合計 22,011 25,376 +3,365
特別利益 21 3 △18 うちその他有価証券評価差額金 22,111 25,399 +3,287
特別損失 174 149 △24 うち土地再評価差額金 △134 △129 +4
契約者配当準備金繰入額 611 606 △5
以下の項目については、責任準備金の戻入/繰入や関連する資産の含み益/損等と相殺されるものを含
税引前四半期純利益 1,561 1,540 △21 みます。これらについては益又は損が発生するものの、業績に大きな影響を与えるものではありません。
法人税等合計 438 435 △3 （特別勘定資産運用益/損 為替差益/損 金融派生商品収益/費用）
四半期純利益 1,122 1,104 △17
27
第一フロンティア生命－財務諸表（要約）
損益計算書 貸借対照表
(億円） (億円）
19/3期 20/3期
増減 19/3末 19/12末 増減
3Q累 計 3Q累 計
経常収益 15,201 14,364 △ 836 資産の部合計 87,554 92,984 + 5,430
うち保険料等収入 14,013 10,141 △ 3,872 うち現預金・コール 2,099 2,817 + 718
うち資産運用収益 1,187 2,795 + 1,608 うち有価証券 78,580 78,291 △ 288
うち最低保証リスクに対するヘッジ利益 36 - △ 36 負債の部合計 85,607 89,845 + 4,238
うち保険契約準備金 82,414 81,012 △ 1,401
うち為替差益 - - -
うち責任準備金 82,217 80,789 △ 1,428
経常費用 14,961 14,530 △ 430
うち危険準備金 1,314 965 △ 349
うち保険金等支払金 5,286 12,631 + 7,344
純資産の部合計 1,947 3,139 + 1,192
うち責任準備金等繰入額 7,413 26 △ 7,386
うち株主資本合計 1,500 1,291 △ 208
うち最低保証リスクに係る責任準備金繰入額 278 △ 203 △ 482
資本金 1,175 1,175 -
うち危険準備金繰入額 61 △ 349 △ 410
資本剰余金 675 675 -
うち資産運用費用 1,598 1,337 △ 260
利益剰余金 △ 349 △ 558 △ 208
うち最低保証リスクに対するヘッジ損失 - 89 + 89 うちその他有価証券評価差額金 446 1,847 + 1,401
うち為替差損 822 1,213 + 391
うち事業費 578 460 △ 117
経常利益（△は損失） 240 △ 165 △ 405 （1） 最低保証リスク関連損益には、最低保証リスクに係る責任準備金繰入額及び同ヘッ
ジ損益に加え、変額商品の危険保険料や最低保証に係る支払、再保険収支等が
特別利益 - - -
含まれます（19/3期3Q累計：73億円、 20/3期3Q累計：△160億円）。
特別損失 38 43 +5 （2） 市場価格調整（MVA）に係る責任準備金繰入／戻入のうち、資産運用損益勘
法人税等合計 82 0 △ 82 定で相殺されて、経常利益に影響を及ぼさない部分は除いています。
四半期純利益（△は損失） 119 △ 208 △ 328
以下の項目については、責任準備金の戻入/繰入や関連する資産の含み益/損等と相
【参考】 殺されるものを含みます。これらについては益又は損が発生するものの、業績に大きな影響
四半期純利益（△は損失） 119 △ 208 △ 328 を与えるものではありません。
最低保証リスク関連損益(1) △ 168 △ 46 + 121 （特別勘定資産運用益/損 為替差益/損 金融派生商品収益/費用）
市場価格調整（MVA）による損益(2) 38 △ 924 △ 963
事業利益 431 455 + 24
危険準備金繰入、価格変動準備金繰入、税金 △ 181 306 + 487
28
米プロテクティブ－財務諸表（要約）
損益計算書 (1)(2) 貸借対照表 (1)(2)
（百万米ドル） （百万米ドル）
19/3期 20/3期
増減 18/12末 19/9末 増減
3Q累計 3Q累計
経常収益 6,896 9,044 +2,148 資産の部合計 89,928 119,730 +29,801
保険料等収入 4,222 4,373 +151 うち現預金 251 390 +138
資産運用収益 2,304 3,892 +1,588 うち有価証券 69,105 84,996 +15,890
その他経常収益 369 778 +408 うち貸付金 9,426 11,026 +1,599
経常費用 6,568 8,611 +2,043 うち有形固定資産 191 221 +29
保険金等支払金 3,982 4,152 +170 うち無形固定資産 3,117 3,447 +330
責任準備金等繰入額 1,556 2,984 +1,428 うちのれん 825 825 -
資産運用費用 196 585 +388 うちその他の無形固定資産 2,259 2,593 +334
事業費 656 733 +77 うち再保険貸 188 11,468 +11,280
その他経常費用 176 154 △21 負債の部合計 84,161 110,439 +26,278
経常利益 328 433 +105 うち保険契約準備金 75,919 99,192 +23,273
特別利益 - 0 +0 うち再保険借 279 432 +153
特別損失 0 0 △0 うち社債 4,338 4,617 +279
法人税等合計 61 85 +24 うちその他負債 2,702 4,724 +2,021
四半期純利益 265 347 +81 純資産の部合計 5,767 9,290 +3,523
株主資本合計 7,193 7,739 +546
その他の包括利益累計額合計 △1,425 1,551 +2,976
(1) 米国の会計基準で作成した財務諸表を、当社の開示基準に準じて組み替えた上で開示しております。
(2) 米プロテクティブの決算日は12月31日です。
29
豪TAL －財務諸表（要約）
損益計算書 (1)(2) 貸借対照表 (1)(2)
（百万豪ドル） （百万豪ドル）
19/3期 20/3期
増減 19/3末 19/12末 増減
3Q累計 3Q累計
経常収益 2,816 4,204 +1,387 資産の部合計 11,341 11,934 +592
保険料等収入 2,652 3,812 +1,160 現預金 933 863 △70
資産運用収益 71 221 +150 有価証券 6,543 6,934 +390
その他経常収益 92 169 +76 有形固定資産 0 49 +48
経常費用 2,709 4,111 +1,402 無形固定資産 1,122 1,101 △20
保険金等支払金 1,881 2,809 +927 のれん 786 786 -
責任準備金等繰入額 192 426 +234 その他無形固定資産 335 315 △20
資産運用費用 34 37 +3 再保険貸 285 282 △3
事業費 515 709 +194 その他資産 2,242 2,513 +270
その他経常費用 85 127 +42 繰延税金資産 213 189 △24
経常利益 107 92 △14 負債の部合計 8,354 8,922 +567
特別損益 - - - 保険契約準備金 6,736 7,183 +447
法人税等合計 32 30 △1 再保険借 363 366 +3
四半期純利益 74 61 △13
社債 246 246 △0
基礎的収益力 (Un de r lyin g pr o fit ) 117 88 △28
その他負債 1,008 1,125 +116
繰延税金負債 - - -
純資産の部合計 2,986 3,012 +25
株主資本合計 2,986 3,012 +25
資本金 2,130 2,130 -
利益剰余金 855 881 +25
(1) 連結対象の豪持株会社（TAL Dai-ichi Life Australia Pty Ltd）に係る数値
(2) オーストラリアの会計基準で作成した財務諸表を、当社の開示基準に準じて組み替えた上で開示しております（基礎的収益力を除く） 30
主要企業別損益計算書（要約）
（億円）
第一生命 第一フロンティア生命 ネオファースト生命 プロテクティブ ＴＡＬ 連結
19/3期 20/3期 19/3期 20/3期 19/3期 20/3期 18/12期 19/12期 19/3期 20/3期 19/3期 20/3期
増減 増減 増減 増減 増減 増減
3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計
経常収益 26,627 26,685 +57 15,201 14,364 △836 1,259 1,000 △258 7,831 9,760 +1,928 2,201 3,217 +1,015 52,893 53,666 +772
保険料等収入 16,901 17,315 +414 14,013 10,141 △3,872 1,258 999 △258 4,795 4,720 △75 2,073 2,917 +844 39,444 36,535 △2,908
資産運用収益 7,930 7,982 +52 1,187 2,795 +1,608 0 0 +0 2,616 4,200 +1,584 56 169 +113 11,687 14,991 +3,303
うち利息・配当金等収入 5,949 5,711 △238 1,109 1,345 +236 0 0 +0 2,079 2,396 +317 3 27 +23 9,167 9,519 +352
うち有価証券売却益 1,847 1,564 △282 15 618 +603 - - - 20 37 +17 - - - 1,884 2,220 +335
うち金融派生商品収益 - - - - 137 +137 - - - 71 - △71 - - - - - -
うち為替差益 - - - - - - - - - - - - - - - - - -
うち特別勘定資産運用益 - 614 +614 - 693 +693 - - - - - - - - - - 1,307 +1,307
その他経常収益 1,795 1,386 △409 0 1,428 +1,428 0 0 +0 419 839 +419 72 129 +57 1,761 2,139 +378
経常費用 24,301 24,392 +90 14,961 14,530 △430 1,319 1,110 △208 7,459 9,293 +1,834 2,118 3,146 +1,028 49,957 51,046 +1,088
うち保険金等支払金 16,058 15,640 △418 5,286 12,631 +7,344 60 196 +136 4,522 4,481 △40 1,471 2,149 +678 27,452 35,168 +7,715
うち責任準備金等繰入額 62 1,627 +1,565 7,413 26 △7,386 779 716 △62 1,767 3,221 +1,453 150 326 +176 9,884 4,456 △5,428
うち資産運用費用 3,053 2,164 △889 1,598 1,337 △260 0 0 +0 223 632 +408 26 29 +2 4,796 3,979 △816
うち有価証券売却損 1,238 348 △889 11 2 △8 - - - 13 13 +0 - - - 1,263 365 △897
うち有価証券評価損 29 49 +19 - - - - - - 4 15 +11 - - - 33 65 +31
うち金融派生商品費用 261 511 +249 85 - △85 - - - - 399 +399 - - - 276 773 +497
うち為替差損 682 712 +30 822 1,213 +391 - - - 0 0 +0 0 2 +2 1,504 1,928 +424
うち特別勘定資産運用損 275 - △275 668 - △668 - - - - - - - - - 943 - △943
うち事業費 2,860 2,907 +46 578 460 △117 476 193 △282 745 791 +46 402 543 +140 5,195 5,037 △157
経常利益 2,325 2,292 △32 240 △165 △405 △60 △109 △49 372 467 +94 83 70 △13 2,935 2,619 △315
特別利益 21 3 △18 - - - - 0 +0 - 0 +0 - - - 22 3 △18
特別損失 174 149 △24 38 43 +5 0 0 △0 0 0 △0 - - - 213 193 △20
契約者配当準備金繰入額 611 606 △5 - - - - - - - - - - - - 611 606 △5
税金等調整前当期純利益 1,561 1,540 △21 202 △208 △410 △60 △109 △49 371 467 +95 83 70 △13 2,132 1,823 △308
法人税等合計 438 435 △3 82 0 △82 0 0 +0 69 92 +22 25 23 △1 623 549 △74
少数株主損益 - - - - - - - - - - - - - - - - - -
四半期純利益 1,122 1,104 △17 119 △208 △328 △60 △110 △49 301 374 +72 58 47 △11 1,508 1,274 △234
31
主要企業別貸借対照表（要約）
（億円）
第一生命 第一フロンティア生命 ネオファースト生命 プロテクティブ ＴＡＬ 連結
19/3末 19/12末 増減 19/3末 19/12末 増減 19/3末 19/12末 増減 18/12末 19/9末 増減 19/3末 19/12末 増減 19/3末 19/12末 増減
資産の部合計 359,471 372,981 +13,510 87,554 92,984 +5,430 1,574 2,152 +578 99,820 129,213 +29,392 8,918 9,131 +212 559,412 609,434 +50,021
うち現預金・コール 7,970 9,221 +1,250 2,099 2,817 +718 861 1,347 +485 279 420 +141 733 660 △73 12,556 15,941 +3,384
うち買入金銭債権 1,991 2,197 +205 - - - - - - - - - - - - 1,991 2,197 +205
うち有価証券 307,555 318,919 +11,364 78,580 78,291 △288 152 297 +144 76,707 91,728 +15,020 5,145 5,306 +160 470,650 497,036 +26,385
うち貸付金 23,482 24,508 +1,026 - - - 0 3 +2 10,463 11,899 +1,435 14 13 △0 33,532 36,015 +2,483
うち有形固定資産 11,228 11,365 +136 3 3 +0 2 2 △0 212 239 +26 0 37 +37 11,452 11,654 +201
うち無形固定資産 1,069 1,119 +50 76 88 +11 3 13 +10 3,460 3,721 +260 882 842 △39 4,448 4,743 +294
負債の部合計 330,618 341,535 +10,916 85,607 89,845 +4,238 1,377 2,065 +688 93,418 119,186 +25,767 6,381 6,643 +261 522,276 564,283 +42,007
うち保険契約準備金 308,826 310,296 +1,470 82,414 81,012 △1,401 1,308 2,024 +716 84,270 107,048 +22,777 5,297 5,497 +199 482,794 506,670 +23,875
うち責任準備金 303,537 305,103 +1,565 82,217 80,789 △1,428 1,303 2,016 +712 83,491 106,234 +22,743 2,050 1,912 △138 473,257 496,821 +23,563
うち社債 4,762 4,762 - - - - - - - 4,815 4,983 +167 194 188 △5 10,622 11,435 +812
うちその他負債 6,394 15,869 +9,474 902 1,632 +729 67 38 △29 3,000 5,099 +2,098 604 677 +73 14,209 25,939 +11,729
うち退職給付に係る負債 4,006 4,046 +40 - - - - - - 90 65 △25 - - - 4,223 4,245 +21
うち価格変動準備金 1,984 2,112 +127 198 241 +43 0 0 +0 - - - - - - 2,182 2,353 +170
うち繰延税金負債 2,011 3,195 +1,184 173 718 +544 0 0 +0 931 1,523 +591 - - - 3,110 5,411 +2,301
純資産の部合計 28,852 31,446 +2,594 1,947 3,139 +1,192 196 86 △109 6,402 10,026 +3,624 2,537 2,488 △48 37,135 45,150 +8,014
うち株主資本合計 6,841 6,070 △771 1,500 1,291 △208 195 85 △110 8,457 9,047 +589 2,804 2,824 +19 17,088 17,370 +282
うちその他の包括利益累計額合計 22,011 25,376 +3,365 446 1,847 +1,401 0 0 +0 △2,055 979 +3,035 △267 △335 △68 20,036 27,769 +7,733
うちその他有価証券評価差額金 22,111 25,399 +3,287 446 1,847 +1,401 0 0 +0 △1,565 1,698 +3,263 - - - 21,015 29,003 +7,987
うち土地再評価差額金 △134 △129 +4 - - - - - - - - - - - - △134 △129 +4
親会社株主に帰属する当期純利益
32
第一生命グループ－連結ソルベンシー・マージン比率
（億円）
19/3末 19/12末 増減
ソルベンシー･マージン総額（Ａ） 73,344 85,394 +12,049
資本金等(1) 13,147 13,820 +673
価格変動準備金 2,182 2,353 +170
危険準備金 7,309 6,963 △346
一般貸倒引当金 1 1 +0
（その他有価証券評価差額金（税効果控除前）・繰延ヘッジ損益
26,393 35,975 +9,582
（税効果控除前））×90％（マイナスの場合100％）
土地の含み損益×85％（マイナスの場合100％） 1,998 2,447 +449
未認識数理計算上の差異及び未認識過去勤務費用の合計額 △ 151 △ 156 △5
全期チルメル式責任準備金相当額超過額 23,345 23,408 +62
負債性資本調達手段等 8,442 9,092 +650
全期チルメル式責任準備金相当額超過額及び負債性資本調達
△ 7,287 △ 6,802 +485
手段等のうち、マージンに算入されない額
控除項目 △ 2,650 △ 2,783 △132
その他 613 1,071 +458
リスクの合計額（Ｂ） 16,864 18,579 +1,714
保険リスク相当額 R1 1,232 1,281 +49
一般保険リスク相当額 R5 59 49 △9
巨大災害リスク相当額 R6 15 14 △1
第三分野保険の保険リスク相当額 R8 1,944 1,932 △12
少額短期保険業者の保険リスク相当額 R9 - - -
予定利率リスク相当額 R2 2,618 2,545 △72
(2) △33
最低保証リスク相当額 R7 728 694
資産運用リスク相当額 R3 12,803 14,614 +1,810
経営管理リスク相当額 R4 388 422 +34
（Ａ）
ソルベンシー･マージン比率 ×１００ 869.7% 919.2% +49.5%
（１／２）×（Ｂ）
(1) 社外流出予定額及びその他の包括利益累計額等を除いています。
(2) 標準的方法を用いて算出しています。 33
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に関する記述に依拠することのないようご注意ください。新たな情報、将来の出来事やその他の発見に照らして、将来予想に関する記述を変更または訂正する一
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34
2020年2月14日
第一生命ホールディングス株式会社
2020年３月期第３四半期報告 財務・業績の概況
①契約の状況等
2020年３月期 2019年３月期 2019年３月期
第３四半期 前年同期比 前年度末比 第３四半期
新契約年換算保険料（グループ） （百万円） 278,823 △ 27.1 － 382,731 508,743
うち第一生命 （百万円） 66,224 △ 4.7 － 69,520 95,438
うち第三分野 （百万円） 40,987 △ 3.0 － 42,248 61,352
うち第一フロンティア生命 （百万円） 92,299 △ 41.1 － 156,760 206,385
うちプロテクティブ （百万円） 26,772 △ 14.2 － 31,190 41,331
うちＴＡＬ （百万円） 70,999 +294.9 － 17,980 23,681
保有契約年換算保険料（グループ） （百万円） 4,041,763 +4.9 +2.2 3,851,800 3,955,854
うち第一生命 （百万円） 2,113,970 △ 0.8 △ 0.7 2,131,820 2,129,708
うち第三分野 （百万円） 690,002 +3.8 +2.2 665,026 675,298
うち第一フロンティア生命 （百万円） 851,308 +7.0 +2.9 795,900 827,656
うちプロテクティブ （百万円） 533,589 +0.6 +5.2 530,462 507,052
うちＴＡＬ （百万円） 343,905 +48.6 +15.1 231,373 298,801
連結保険料等収入 （百万円） 3,653,561 △ 7.4 - 3,944,438 5,344,016
うち第一生命 （百万円） 1,731,598 +2.5 - 1,690,152 2,314,938
うち個人保険分野 （百万円） 1,155,933 △ 0.9 - 1,166,483 1,606,335
うち団体保険分野 （百万円） 546,327 +10.0 - 496,595 674,393
うち第一フロンティア生命 （百万円） 1,014,109 △ 27.6 - 1,401,396 1,876,001
うちプロテクティブ （百万円） 472,000 △ 1.6 - 479,516 627,633
うちＴＡＬ （百万円） 291,748 +40.7 - 207,336 287,585
保有契約高（国内グループ生保合算値） （百万円） 112,659,198 △ 4.6 △ 3.6 118,135,574 116,898,687
うち第一生命 （百万円） 102,437,137 △ 5.9 △ 4.4 108,826,690 107,125,044
解約・失効年換算保険料（第一生命） （百万円） 55,275 +0.3 － 55,115 73,973
※前年同期比、前年度末比は増減比率
（注）１．グループとは第一生命、第一フロンティア生命、ネオファースト生命、プロテクティブ、ＴＡＬ、第一生命ベトナム、第一生命カンボジアの７社。国内グループ生保とは第一生命、第一フロンティア生命、ネオファースト生命の３社
（注）２．プロテクティブ、第一生命ベトナム、第一生命カンボジアの決算日は12月31日
（注）３．新契約年換算保険料（以下、新契約ANP）及び保有契約年換算保険料（以下、保有契約ANP）のうち、プロテクティブは損害保険事業、ＴＡＬは団体保険を含む
プロテクティブの損害保険事業： 2019年３月期第３四半期 新契約ANP 6,818百万円 保有契約ANP 34,029百万円
2019年３月期 新契約ANP 8,764百万円 保有契約ANP 33,310百万円
2020年３月期第３四半期 新契約ANP 6,786百万円 保有契約ANP 32,234百万円
TALの団体保険： 2019年３月期第３四半期 新契約ANP 4,545百万円 保有契約ANP 135,407百万円
2019年３月期 新契約ANP 6,247百万円 保有契約ANP 137,719百万円
2020年３月期第３四半期 新契約ANP 53,016百万円 保有契約ANP 186,917百万円
（注） ※ＴＡＬの新契約ANPには、既契約における保険料改定等に伴う年換算保険料の増減を含む
（注）４．保険料等収入のうち個人保険分野は個人保険＋個人年金、団体保険分野は団体保険＋団体年金の合計保険料（再保険収入は含まない）
（注）５．保有契約高、解約・失効年換算保険料は個人保険＋個人年金保険
（注）６．解約・失効は、失効後復活契約を失効と相殺せずに算出、「減額」は含まない
②資産の状況等
2020年３月期 2019年３月期末
第３四半期会計期間末 前年度末比
連結総資産 （億円） 609,434 +8.9 559,412
連結実質純資産額 （億円） 123,172 +9.2 112,813
連結ソルベンシー・マージン比率 (%) 919.2 +49.5 869.7
（注）2020年３月期第３四半期会計期間末の連結実質純資産額、連結ソルベンシー・マージン比率については、法令等の規定に準じて、当社が妥当と考える手法により算出
※前年度末比は増減比率(ソルベンシー・マージン比率は増減ﾎﾟｲﾝﾄ)
③基礎利益
2020年３月期 2019年３月期 2019年３月期
第３四半期累計期間 前年同期比 第３四半期累計期間
グループ基礎利益 （百万円） 390,010 △ 3.8 405,373 605,802
うち国内グループ生保合算値 （百万円） 321,733 △ 6.5 344,155 519,956
うち第一生命 （百万円） 293,351 △ 13.2 337,767 479,166
うち第一フロンティア生命 （百万円） 39,023 ＋219.7 12,207 48,978
うちネオファースト生命 （百万円） △ 10,641 - △ 5,819 △ 8,188
うち海外グループ生保合算値 （百万円） 59,776 +9.4 54,632 76,096
うちプロテクティブ （百万円） 42,789 +2.8 41,611 53,117
うちＴＡＬ （百万円） 9,723 △ 25.7 13,082 19,113
うちその他（アセットマネジメント事業等） （百万円） 8,501 +29.1 6,585 9,749
（注）グループ基礎利益は、第一生命、第一フロンティア生命、ネオファースト生命の基礎利益、プロテクティブの税引前営業利益、TALの基礎的な利益（税引前換算）、 ※前年同期比は増減比率
（注）第一生命ベトナム、第一生命カンボジアの税引前利益、関連会社の持分利益（税引前換算）等を合算し、グループの内部取引の一部を相殺した数値を掲載
④基礎利益の内訳
（国内グループ生保合算値）
2020年３月期 2019年３月期 2019年３月期
第３四半期累計期間 前年同期比 第３四半期累計期間
基礎利益 （百万円） 321,733 △ 6.5 344,155 519,956
うち最低保証に係る責任準備金の増減による影響 （百万円） 20,398 - △ 27,907 5,212
うち基礎利益（最低保証に係る責任準備金の増減による影響を除く） （百万円） 301,335 △ 19.0 372,063 514,743
（注）最低保証に係る責任準備金等を繰り入れた場合は基礎利益を減少させる要因になり、戻し入れた場合は基礎利益を増加させる要因になる
（第一生命）
2020年３月期 2019年３月期 2019年３月期
第３四半期累計期間 前年同期比 第３四半期累計期間
基礎利益 （百万円） 293,351 △ 13.2 337,767 479,166
うち最低保証に係る責任準備金の増減による影響 （百万円） 11 - △ 59 △ 11
うち基礎利益（最低保証に係る責任準備金の増減による影響を除く） （百万円） 293,339 △ 13.2 337,827 479,178
⑤準備金（国内グループ生保合算値）
2020年３月期 2019年３月期末
第３四半期会計期間末 前年度末比
責任準備金(除く危険準備金) （百万円） 38,094,642 +119,656 37,974,985
うち一般勘定(除く危険準備金） （百万円） 35,460,707 +492,563 34,968,144
うち特別勘定(除く危険準備金） （百万円） 2,633,934 △ 372,907 3,006,841
価格変動準備金 （百万円） 235,336 +17,076 218,259
危険準備金 （百万円） 696,339 △ 34,623 730,962
危険準備積立金 （百万円） 0 - 0
価格変動積立金 （百万円） 0 - 0
（注）危険準備積立金・価格変動積立金は、剰余金処分後の残高を記載 ※前年度末比は増減額
⑥含み損益
2020年３月期 2019年３月期末
第３四半期会計期間末 前年度末比
有価証券 （百万円） 6,445,438 +406,746 6,038,692
うち国内株式 （百万円） 1,972,956 +181,591 1,791,364
うち国内債券 （百万円） 3,410,194 △ 67,432 3,477,627
うち外国証券 （百万円） 1,013,254 +276,960 736,293
不動産 （百万円） 332,606 +58,366 274,239
その他共計 （百万円） 6,809,228 +475,305 6,333,922
（注）１．不動産の含み損益は国内不動産（含む借地権）を対象とし、再評価前の水準 ※前年度末比は増減額
（注）２．第一生命の実績を掲載
⑦資産の含み損益がゼロになる水準
2019年12月末時点
国内株式（日経平均） （円） 10,200
国内株式（ＴＯＰＩＸ） (ﾎﾟｲﾝﾄ) 740
国内債券 （%） 1.2
外国証券 （円） 107
（注）１．国内株式は日経平均およびＴＯＰＩＸに連動させ、株式の評価基準にあわせて算出
（注）２．国内債券は10年新発国債利回りで換算し、小数点第１位まで算出
（注）３．外国証券はドル円換算にて算出
（注）４．第一生命の水準を掲載
⑧金融機関窓販の状況（第一生命と第一フロンティア生命の合算値）
2020年３月期 2019年３月期 2019年３月期
第３四半期累計期間 前年同期比 第３四半期累計期間
新契約件数 （件） 3,429 △ 69.3 11,170 13,100
変額年金保険
金額（収入保険料） （百万円） 17,738 △ 68.1 55,560 65,294
新契約件数 （件） 35,556 △ 50.8 72,244 95,381
定額年金保険
金額（収入保険料） （百万円） 174,992 △ 49.8 348,671 463,135
（注）金融機関とは銀行、証券会社、信託銀行、信用金庫 ※前年同期比は増減比率
2020年３月期 2019年３月期 2019年３月期
第３四半期累計期間 前年同期比 第３四半期累計期間
変額一時払 新契約件数 （件） 520 △ 71.9 1,849 2,116
終身保険 金額（収入保険料） （百万円） 5,924 △ 71.7 20,935 25,019
定額一時払 新契約件数 （件） 43,575 △ 41.9 75,021 98,487
終身保険 金額（収入保険料） （百万円） 341,865 △ 39.4 563,746 753,307
（注）金融機関とは銀行、証券会社、信託銀行、信用金庫 ※前年同期比は増減比率
2020年３月期 2019年３月期 2019年３月期
第３四半期累計期間 前年同期比 第３四半期累計期間
定額一時払 新契約件数 （件） 5,051 +23.8 4,081 6,647
養老保険 金額（収入保険料） （百万円） 79,559 +42.8 55,710 93,741
（注）金融機関とは銀行、証券会社、信託銀行、信用金庫 ※前年同期比は増減比率