2021 年 11 月 15 日
各 位
会 社 名 第一生命ホールディングス株式会社
代表者名 代表取締役社長 稲垣 精二
(コード番号：8750 東証第一部）
問合せ先 経営企画ユニット ＩＲグループ
(TEL 050－ 3780－ 6930 ）
（訂正）
「2022 年３月期 第２四半期決算補足資料（第一生命ホールディングス株式会社分）
」
の一部訂正に関するお知らせ
2021 年 11 月 12 日に公表した「2022 年３月期 第２四半期決算補足資料（第一生命ホール
ディングス株式会社分） につきまして、 一部訂正がありましたので、下記のとおりお知ら
」
せいたします。
記
修正の内容
P.19 EEV–ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー(1)
下表:収入保険料現価(B)及び新契約マージン(A/B)の②21/3 期 2Q 累計[変更後・概算値]並
びに増減(③-②)
（訂正前）
①21/3期 ②21/3期
③22/3期 増減
2Q累計 2Q累計
2Q累計 (③-②)
[基準変更前] [変更後・概算値]
(億円)
グループ新契約価値（A) 256 337 709 ＋372
収入保険料現価 （B） 13,900 17,607 21,724 ＋4,116
新契約マージン （A/B） 1.84% 1.92% 3.26% ＋ 1.35pts
（訂正後）
①21/3期 ②21/3期
③22/3期 増減
2Q累計 2Q累計
2Q累計 (③-②)
[基準変更前] [変更後・概算値]
(億円)
グループ新契約価値（A) 256 337 709 ＋372
収入保険料現価 （B） 13,900 14,030 21,724 ＋7,693
新契約マージン （A/B） 1.84% 2.40% 3.26% ＋ 0.86pts
1
P.20 EEV–ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー(2)
上表:収入保険料現価(B)及び新契約マージン(A/B)の②21/3 期 2Q 累計[変更後・概算値]並
びに増減(③-②)
（訂正前）
(億円) (億円)
①21/3期 ②21/3期
③22/3期 増減
第一生命 21/3末 21/9末 増減 2Q累計 2Q累計
2Q累計 (③-②)
[基準変更前] [変更後・概算値]
EEV 51,274 54,094 ＋2,820 新契約価値 238 211 362 ＋151
修正純資産 58,378 58,900 ＋522 収入保険料現価 5,841 9,543 8,447 △ 1,096
保有契約価値 △ 7,103 △ 4,805 ＋2,298 新契約マージン 4.09% 2.21% 4.30% ＋ 2.08pts
（訂正後）
(億円) (億円)
①21/3期 ②21/3期
③22/3期 増減
第一生命 21/3末 21/9末 増減 2Q累計 2Q累計
2Q累計 (③-②)
[基準変更前] [変更後・概算値]
EEV 51,274 54,094 ＋2,820 新契約価値 238 211 362 ＋151
修正純資産 58,378 58,900 ＋522 収入保険料現価 5,841 5,966 8,447 ＋2,480
保有契約価値 △ 7,103 △ 4,805 ＋2,298 新契約マージン 4.09% 3.54% 4.30% ＋ 0.76pts
以 上
2
2022年3月期 第2四半期
決算報告
2021年11月12日
第一生命ホールディングス株式会社
目次
グループ各社略称・出資比率・決算期
本日のポイント P.2 国内生命保険事業 出資比率 決算期
DL 第一生命 100％
グループ各社の業績概要 P.9
DFL 第一フロンティア生命 100％ 4-3月
グループEEV P.18
NFL ネオファースト生命 100％
参考データ P.24 海外生命保険事業
[米国]
PLC プロテクティブ 100％ 1-12月
Protective Life Corporation
[豪州]
TAL TAL 100％ 4-3月
TAL Dai-ichi Life Australia
[ベトナム]
DLVN 第一生命ベトナム 100％
Dai-ichi Life Insurance Company of Vietnam
[カンボジア]
DLKH 第一生命カンボジア 100％ 1-12月
Dai-ichi Life Insurance (Cambodia)
[ミャンマー]
DLMM 第一生命ミャンマー 100％
Dai-ichi Life Insurance Myanmar
主要為替レート(TTM) [インド]
SUD スター・ユニオン・第一ライフ 45.9％ 4-3月
Star Union Dai-ichi Life Insurance Company
米ドル/円 ユーロ/円 豪ドル/円 [インドネシア]
PDL パニン・第一ライフ 40％
PT Panin Dai-ichi Life
2021/9末 111.92円 129.86円 80.46円 [タイ]
OLI オーシャン・ライフ 24％ 1-12月
OCEAN LIFE INSURANCE PUBLIC COMPANY
2021/6末 110.58円 131.58円 83.12円
[バミューダ]
2021/3末 110.71円 129.80円 84.36円 DLRe Dai-ichi Re 100％
Dai-ichi Life Reinsurance Bermuda
2020/12末 103.50円 126.95円 78.84円
その他事業(アセットマネジメント事業)
2020/9末 105.80円 124.17円 75.49円
49％(議決権)
2020/6末 107.74円 121.08円 73.88円 AMOne アセットマネジメントOne 4-3月
30％(経済持分)
1
本日のポイント
1. [新契約業績] 国内は前々年同期の水準をやや下回るものの、海外は大きく伸展し、グループ全体ではほぼ横ばい
▶ 国内新契約ANP ・ 前年同期比では、前年に営業自粛等の営業制約があったDL・DFLは大幅に増加、NFLは前年に引き続き順調に新契約を拡大
コロナ発生前となる前々年同期との比較では、DLが△8%、DFLが△12％の一方でNFLは＋64%増加し、国内全体で約9割の水準
▶ 海外新契約ANP ・ 米PLC・DLVN(ベトナム)を中心に順調に推移し、前年同期比＋41％、前々年同期比+27％の増加(為替変動の影響を除く)
2. [連結利益・配当] 良好な利益進捗等を背景に、通期の連結利益予想と1株あたり配当金予想を上方修正
▶ グループ修正利益 ・ DLの運用収支やPLCの引当金戻入等の上振れ要因により、 DLにおける出再を実施した上でも1,563億円と、良好な進捗
DL運用収支の改善を踏まえた追加出再の検討やDFLでの一時費用(後述)等を織り込みつつ、通期予想は2,700億円程度へ上方修正
▶ 株主配当予想 ・ 1株あたり配当金予想は、80円に上方修正(前期実績: 62円、期初予想: 77円)
▶ 連結当期純利益 ・ 来期より適用検討中のグループ通算制度導入に伴い、当期末に繰延税金資産の増加が見込まれること等を反映し、3,490億円に上方修正
なお、制度導入を前提に、DFLの資本効率等の観点から、修正共同保険式再保険(サープラス・リリーフ)の一部解約(費用発生)を実施予定
3. [経済価値] グループEEVは前期末比+7％増加の7兆4,606億円、グループ新契約価値は709億円
▶ グループEEV ・ 金融市場が概ね安定した動きとなった結果、グループEEVはDLを中心に増加し、前期末比+7％の7兆4,606億円
▶ グループ新契約価値 ・ 国内: 513億円、海外: 195億円となり、海外は堅調に推移したものの、国内はDL・DFLを中心に期初想定を下回る
2Q実績等を踏まえ、通期予想は、グループ全体で1,190億円程度(期初予想比△400億円)へ下方修正
死亡保険金(給付金) 入院給付金等
新型コロナに関連した 件数 金額 件数 金額
保険金等のお支払いの状況＊1 2021年7月-9月 486件 約27億円 17,777件 約19億円
国内グループ会社
計測開始来累計＊2 1,756件 約101億円 39,795件 約41億円
※1 2021年9月30日時点での判明分
海外グループ会社は9月末為替レート(TTM)にて円換算、再保険考慮後 2021年7月-9月 2,829件 約101億円 11,375件 約6億円
※2 集計開始（2020年3月）からの累計 海外グループ会社 ＊2
計測開始来累計 11,957件 約479億円 14,955件 約11億円
2
決算のポイント － 営業業績
▶ 国内は、営業自粛等があった前年同期から大幅に増加し、医療保険新商品(DL)や外貨建資産形成商品(DFL)、医療保険の商品改定(NFL)等が寄与
コロナ発生前となる前々年同期(20/3期2Q累計)比では、全体で△7.8%となり、DL△8.5%、DFL△12.1%、NFLは+63.8%増加
▶ 海外は、米PLCが変額年金等の販売拡大により+39.0％増加したほか、豪TAL、DLVN(ベトナム)も伸展し、全体で前年同期比+41.3％、前々年同期比+26.8％
国内・海外合計のグループ新契約年換算保険料は、前々年同期比で+0.7％増加(為替変動の影響を除く)
新契約・保有契約年換算保険料(ANP)の状況
新契約年換算保険料 保有契約年換算保険料
新契約年換算保険料 保有契約年換算保険料 21/3期 22/3期 前年 前々年
21/3末 21/9末 前期末比
(億円) 2Q累計 2Q累計 同期比 同期比
(億円) △0.6%
+1.9％ ＋0.3％ 国内3社計 529 1,040 +96.7% △7.8% 30,785 30,606
(為替調整後 +0.7％) (為替調整後 △0.0％) (△0.3%)
DL 173 390 +124.8% △8.5% 20,769 20,665 △0.5%
1,495 1,524 うち第三分野 90 262 +189.5% △1.2% 6,968 7,051 +1.2%
40,546 40,682
DFL 300 577 +92.6% △12.1% △0.8%
8,610 8,539
+77.3％ うちDLチャネル販売 48 96 +97.6% △37.7% (+0.1%)
(同+75.4％)
NFL 55 71 +30.0% +63.8%
(1)
1,405 1,401 △0.3%
うちDLチャネル販売 29 35 +19.5% +202.2%
859
+46.4% +31.8% +3.2%
海外5社計 330 483 9,760 10,076
(+41.3%) (+26.8%) (+1.0%)
+42.6% +49.8% +5.1%
PLC 193 275 5,187 5,449
(+39.0%) (+46.0%) (△1.7%)
+21.0% △38.8% △2.3%
国内生保 TAL(2) 44 53 3,840 3,751
(+13.6%) (△44.5%) (+2.4%)
保障性商品占率
+66.0% +61.1% +19.3%
DLVN 92 154 731 873
29％ 31％ 34％ (+59.1%) (+54.4%) (+11.9%)
+98.8% +981.3% +42.0%
DLKH/DLMM 0.3 0.6 1.4 2.0
(+105.8%) (+963.9%) (+47.3%)
20/3期 21/3期 22/3期 21/3末 21/9末 +77.3% +1.9% +0.3%
2Q累計 2Q累計 2Q累計 第一生命グループ計 859 1,524 40,546 40,682
国内 海外 (+75.4%) (+0.7%) (△0.0%)
国内 海外 増減率の下段()は為替変動の影響を除く変化率
(1) 21/3期3QよりNFLにおけるDLチャネル販売分の計測方法の精緻化を反映 (2) 21/3期1Qより新契約年換算保険料の計上基準を変更しており、いずれも過年度の数値を併せて修正しています
3
決算のポイント － グループ修正利益・連結純利益
▶ グループ修正利益は、金融市場環境の安定した推移等を背景に、国内ではDLの運用収支が前年同期比で大幅に改善したほか、海外では米PLCが大幅な増益
当期計画していたDLの出再(責任準備金約3,000億円)に伴う臨時損失△798億円の計上後においても、前年同期比+86%増加の1,563億円
▶ 連結純利益は、グループ修正利益の増加にDFLのMVA損益等が加わり、前年同期比+114%の1,784億円
グループ修正利益・前期比変動要因
グループ修正利益・連結純利益の差異
国内生保 ＋443億円 海外生保 +251億円
(億円)
(＋)金融派生商品損益 (＋)基礎的収益力 (＋)AMO増益 等
(＋)為替差損益・有価証券評価損 (－)豪金利変動の影響 等
(＋)有価証券売却損益
(－)再保険関係収支(出再の実施) 等
のれん その他
DFL 償却
(＋)順ざや
(市場価格調整)
(－)保険関係損益
(+)越DLVN増益 等 MVA関連損益
(－)保険金支払増加(リテール事業)
(＋)営業利益(買収事業等)
(＋)予想信用損失(CECL)引当金の戻入
21/3期 (＋)デリバティブ損益・債券評価損益 等
22/3期 22/3期
2Q累計 2Q累計 2Q累計
グループ修正利益 グループ修正利益 連結純利益
DL(1) DL(1) DFL NFL 米PLC 豪TAL その他 ｱｾｯﾄ DLRe・
基礎利益 キャピタル・ 海外生保 ﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ HD・その他
臨時損益等 (グループ修正利益からの増減金額)
22/3期
2,450 △1,515 201 △34 328 33 74 28 △3 1,563 ＋254 △32 △1 1,784
2Q累計
21/3期
2,302 △1,789 222 △77 97 51 37 21 △23 841 +8 △27 +10 833
２Q累計
(1) 基礎利益は税前を記載しており、DLにおける法人税等の変動は、キャピタル・臨時損益等に含めています
4
決算のポイント － グループ新契約価値・グループEEVの変動要因
▶ グループ新契約価値は709億円と前年同期比で増加したものの、期初計画比では、海外各社が堅調に推移する中でDL・DFLが想定を下回る
▶ 国内では、医療保険を中心に新契約を拡大したNFLが順調に進展したが、DLは1Qを中心に利益幅が非常に小さい保障見直し(転換)が多かったことが影響
DFLは、新契約価値計算に上乗せする社債運用スプレッド(ICS公表ベース)が期初計画時の想定よりも低い水準となり、新契約価値水準は期初計画を大きく下回る
▶ グループEEVは、金融市場が前期末から概ね安定した動きとなった結果、DLを中心に増加し、前期末比+7％(調整後+8.8%)の7兆4,606億円
グループ新契約価値・グループEEVの変動要因
グループ新契約価値 (21/3期2Q累計はEEV計測基準変更反映後概算値) グループEEVの変動要因
(億円) (億円)
+110.4％ 対期初計画進捗率および要因分析 ＋8.8％
国内: +61.2％ グループ合計進捗率: 45％ (うち国内40% / 海外63％)
前提条件と実績の
基準変更前 海外: +965.4% 差異・変更
650 海外
709 • 各社概ね計画に沿った進展 期待
(進捗率63％)
90 新契約 収益 その他
価値
78 195 NFL • 新契約販売量が期初計画を上回ったほか、
(72％) 単位あたりコスト負担の低下等が寄与
基準変更後
概算値 127
海外 • 新契約販売量は期初計画に沿った推移 調整
337 23 (株主還元等)
• 計算上の上乗せ社債スプレッド(ICS公表ベース) 合計 +約2,595億円
NFL
18 DFL
573 67 が期初計画策定時の想定より大幅に低い水準と
(11％)
39 なり、実際の運用利回りとの乖離が影響
DFL 362 主に経済前提と実績の差異
- 運用利回り実績との乖離幅 約△30bp
DL: +2,658億円
DL 211 PLC： +487億円 等
• 営業目標を設定しない当期の運営の中、
△92 販売件数は前々年同期を上回る水準を確保
DL
• 利益幅が非常に小さい保障見直しの増加が影響
(41％)
20/3期 21/3期 22/3期 - 2Q累計における保障見直し件数占率
21/3末 調整後 21/9末
約70％ (2019年度通期は約50%)
2Q累計 2Q累計 2Q累計
5
2022年3月期 グループ修正利益・新契約価値予想 － 変動要因(期初予想対比)
▶ グループ修正利益は、DL運用収支の改善を踏まえた追加出再の検討やDFLにおける一時費用等を織り込みつつ、通期予想を2,700億円程度へ上方修正
連結純利益は、グループ修正利益の増加に加え、来期より適用検討中のグループ通算制度導入に伴い、当期末に繰延税金資産の増加が見込まれることを反映し、
3,490億円に上方修正(なお、制度導入を前提に、DFLの資本効率等の観点から、修正共同保険式再保険(サープラス・リリーフ)の一部解約(費用発生)を実施予定)
▶ グループ新契約価値は、2Q実績等を踏まえて国内各社の見通しを修正し、グループ全体で1,190億円程度へ下方修正
グループ修正利益予想・期初予想比変動要因 グループ新契約価値予想・期初予想比変動要因
(億円) (＋)グループ通算制度約+380億円 (億円)
(－)追加出再の検討の織り込み (＋)DFL MVA(市場価格調整)関連損益
(臨時損失約△260億円) 等 約+400億円(期初予想から変更なし) 等 (－)DL: 1Qを中心とした特定の保障見直しの増加
(－)DFL: 期初予想対比での社債スプレッド前提の差異
(＋)NFL: 医療保険の堅調な販売増加 等
(＋)順ざや増加 等 (＋)有価証券売却損益 (＋)貸倒引当金の戻入 等 [今回予想]
(－)サープラス・リリーフ一部解約 3,490 [期初予想]
一時費用約△200億円 等
[今回予想] 1,590程度
[期初予想] 2,700程度 [今回予想]
2,400程度 修正項目 1,190程度
国内生保 ＋160億円 海外生保 ＋150億円
グループ修正利益 グループ修正利益 連結当期純利益
DL(1) DL(1) DFL/NFL 米PLC 豪TAL その他 ｱｾｯﾄﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ
基礎利益 キャピタル・ 海外生保 その他 DL DFL/NFL 海外
臨時損益等 (グループ修正利益からの増減金額)
2,700 3,490 1,190
今回予想 4,500 △2,500 30 460 100 130 10 +790 635 245 310
程度 程度 程度
期初予想 2,400 2,790 1,590
4,000 △2,240 110 310 100 130 10 +390 890 390 310
(5月) 程度 程度 程度
(1) 基礎利益は税前を記載しており、DLにおける法人税等の変動は、キャピタル・臨時損益等に含めています
6
グループ連結主要業績および2022年3月期業績予想
▶ グループ修正利益の通期予想の上方修正等を踏まえ、当期の1株あたり配当金予想を80円へ引上げ(前期実績: 62円、期初予想: 77円)
21/3期 22/3期 前年 対通期予想 22/3期通期予想 業績予想 (参考)21/3期
(億円) 2Q累計 2Q累計 同期比 （％） (今回)進捗率 期初予想(5月) 今回 増減額 通期実績
連結経常収益 33,631 37,657 + 4,026 + 12% 52% 66,430 72,320 + 5,890 78,278
第一生命 17,821 21,435 + 3,613 + 20% 53% 36,670 40,550 + 3,880 38,117
第一フロンティア生命 8,589 8,710 + 120 + 1% 55% 13,100 15,890 + 2,790 22,171
米プロテクティブ (百万米ドル)(1) 4,938 7,253 + 2,314 + 47% 58% 9,620 12,400 + 2,780 12,107
(1)
豪TAL (百万豪ドル) 3,326 3,279 △ 46 △ 1% 50% 6,520 6,520 - 6,267
連結経常利益 1,628 2,862 + 1,234 + 76% 55% 4,790 5,200 + 410 5,528
第一生命 1,193 1,799 + 605 + 51% 48% 3,430 3,780 + 350 3,737
第一フロンティア生命 300 565 + 264 + 88% 83% 780 680 △ 100 1,147
(1)
米プロテクティブ (百万米ドル) 112 362 + 249 + 223% 72% 350 500 + 150 461
豪TAL (百万豪ドル)(1) 98 63 △ 35 △ 36% 42% 150 150 - 253
連結純利益 (2)
833 1,784 + 951 + 114% 51% 2,790 3,490 + 700 3,637
第一生命 512 934 + 421 + 82% 47% 1,760 2,000 + 240 1,960
第一フロンティア生命 231 456 + 224 + 97% 50% 610 920 + 310 863
(1)
米プロテクティブ (百万米ドル) 90 297 + 207 + 229% 73% 270 410 + 140 362
(1)
豪TAL (百万豪ドル) 63 37 △ 25 △ 40% 38% 100 100 - 171
グループ修正利益 841 1,563 + 721 + 86% 58% 2,400程度 2,700程度 + 300 2,828
グループ新契約価値 337 709 + 372 + 110% 60% 1,590程度 1,190程度 △ 400 1,271
1株あたり配当金(円) 77 80 +3 62
(参考)基礎利益 2,865 3,225 + 359 + 13% 58% 5,000程度 5,600程度 + 600 6,232
第一生命 2,302 2,450 + 148 + 6% 54% 4,000程度 4,500程度 + 500 4,805
（1）米PLCおよび豪TALの数値は、各国の会計基準で作成した財務諸表を、当社の開示基準に準じて組み替えた上で開示しています : 業績予想の修正箇所(2021年11月12日)
（2）親会社株主に帰属する当期純利益です 7
[参考] グループ通算制度導入による影響
▶ 当社は、国内グループ各社の税務コスト適正化と税務ガバナンス向上を目的として、来期(23/3期)より、グループ通算制度を導入予定(税務当局の承認が前提)
▶ グループ通算制度の導入により、国内子会社の繰延税金資産の回収可能性をグループ単位で判定することが可能となるため、当期末(22/3期末)において、繰延税金資産を
計上し、連結純資産および連結当期純利益が約380億円増加する見込み (グループ修正利益には含めない)
来期以降は、通算グループ内の所得と欠損を通算することから、現在の各社による単体納税と比較し、全体の税金費用負担は軽減する見込み (グループ修正利益に含む)
▶ また、DFLにおいて、繰延税金資産の計上に伴い純資産が増加し、健全性が改善することから、修正共同保険式再保険(サープラス・リリーフ)の一部解約を実施する予定
これにより、DFLは当期(22/3期)に約△200億円の一時費用を計上するものの、来期以降、毎期一定の利益改善を見込む (グループ修正利益に含む)
グループ通算制度の導入 DFLにおける修正共同保険式再保険(サープラス・リリーフ)の一部解約
[導入時期] 2023年3月期(来期) ※税務当局の承認が前提 [サープラス・リリーフについて] サープラス・リリースと新契約費の関係(イメージ)
今回一部解約(未償却残高を取崩し)予定
[対象会社] 第一生命ホールディングスおよび国内100%出資子会社(全16社) 保険会社の新契約費未回収リスクを軽
減する再保険契約(会計上は新契約費
[導入効果] 負担を平準化する効果) 出再手数料収入 保険収益から新契約費を回収
（初年度）
(当期: 22/3期) 初年度以降、契約期間にわたり償却
従来認識できなかった繰延税金資産の一部について、回収可能性をグループ単
位で判定することが可能となり、繰延税金資産および純資産が増加
[実施効果] ※グループ修正利益に含む 新契約費
[連結純利益・連結純資産] （初年度）
初年度の出再手数料収入を
当期(22/3期)の影響(連結) 毎期償却(≒再保険料支払)
約380億円増加見込み (主にDFL） (当期: 22/3期)
※グループ修正利益には含めない
資産 負債 グループ通算制度の導入によりDFLにおいて繰延税金資産が計上され純資産が増加し、
(来期以降: 23/3期以降) 健全性が改善することから、当期末までにサープラス・リリーフの一部解約を実施予定
※再保険会社の合意が前提
国内グループ各社の所得と欠損を通算することから、 純資産
現在の各社による単体納税と比較し、グループ全体 未償却残高相当分は一括費用計上される
繰延税金
の税金費用負担は軽減する見込み 資産
利益剰余金 [グループ修正利益・連結純利益・連結純資産] 約△200億円減少
※グループ修正利益に含む
増加 増加 (来期以降: 23/3期以降)
償却負担(≒再保険会社への再保険料等支払、リスクチャージ含む)が不要となり、
毎期一定の利益改善を見込む 8
グループ各社の業績概要
9
[グループ各社の業績概要]
国内生命保険事業 – 第一生命
▶ 基礎利益は、順ざやの増加を主な要因として前年同期比＋6％増加の2,450億円
▶ 修正利益は、出再実施に伴う臨時損失を計上しつつも、前年同期に金融市場変動に伴って計上した金融派生商品損の大幅な改善により、+82％増加の934億円
単体業績 21/3期 22/3期
前年同期比 (％)
21/3期 22/3期 (億円) 2Q累計 2Q累計
前年同期比
(億円) 2Q累計 2Q累計 （％）
修正利益 512 934 +421 +82％
保険料等収入 10,865 10,983 + 117 + 1%
基礎利益 2,302 2,450 + 148 + 6%
当期純利益(損失)の変動要因および修正利益との差異
順ざや 825 1,077 + 251 + 31%
保険関係損益 1,476 1,373 △ 102 △ 7% (億円)
キャピタル損益 △ 692 493 + 1,185 +82％
有価証券売却損益 888 917 + 28 臨時損益
金融派生商品損益 △ 1,262 △ 238 + 1,024
計画に基づく出再の実施
為替差損益 △ 264 △ 180 + 84
有価証券評価損 △ 79 △ 21 + 57
臨時損益 △ 416 △ 1,144 △ 728 特別損益
MVA
契約者配当
新規追加責任準備金繰入額 △ 376 △ 346 + 29 (市場価格調整)
準備金繰入額 法人税等
関連損益
危険準備金繰入(△)/戻入額(＋) △ 32 - + 32
再保険関連収支 - △ 798 △ 798
経常利益(損失) 1,193 1,799 + 605 + 51%
特別損益 △ 101 △ 132 △ 30 金融派生商品損益等の改善
キャピタル
価格変動準備金繰入(△)/戻入額(＋) △ 85 △ 90 △5
損益
基礎利益
契約者配当準備金繰入額 △ 368 △ 357 + 11
法人税等合計 △ 210 △ 374 △ 164
当期純利益(損失) 512 934 + 421 + 82%
（参考）基礎利益における再保険取引の影響額
（1）
+約30 +約60 +約30 当期利益 当期利益 修正利益
21/3期 22/3期 22/3期
2Q累計 2Q累計 2Q累計
10
(1) 再保険取引の影響額：19/3期より実施している戦略的な終身保険の再保険取引(出再)による、予定利息の軽減効果や保険関係損益に与える影響額(概算)
[グループ各社の業績概要]
第一生命 – 市場関連リスク削減の取組状況
デュレーションと責任準備金対応債券の積み増し状況(1) 国内株式の簿価・時価(2)
(年) (億円)
負債デュレーション 資産デュレーション(デリバティブ含む) 時価 簿価
20 40,000
18.7 37,084
19 18.5 18.6
35,185
35,000
18
17
17.5 30,000
17.3 27,379
16 16.6
25,000
15
責任準備金対応債券・デリバティブ残高
(兆円) 20,000
13 12.62
責任準備金対応債券 時価 簿価 12.35
14,768
11.69 15,000 14,071 13,698
12
10.85
11 10.55
10,000
10 9.39
＋約3,000億円 △373億円
9
5,000
8
7 0
18/3末 19/3末 20/3末 21/3末 21/9末 18/3末 19/3末 20/3末 21/3末 21/9末
金利スワップ 国内株式リスク削減ポジション
7,000億円 7,000億円 7,000億円 2,642億円 4,148億円 6,138億円
(保険負債へのヘッジ会計適用分) (デリバティブ等のポジション残高)
金利スワップション
8,300億円 4,600億円 600億円 [参考]外国株式リスク削減ポジション 1,104億円 - 398億円
(固定受/変動払)
(1) 一般勘定資産のうち主に個人保険・個人年金に係る経理区分の保険負債と円建確定利付資産(金利スワップを含む)の会計上のデュレーション、および責任準備金対応債券・デリバティブ残高
責任準備金対応債券とは、保険会社だけに認められた区分で、一定の要件を満たせば償却原価法による評価が認められているものを指します
(2) 国内株式のうち時価のあるもの(子会社・関連会社株式、非上場国内株式は除く) 21/9末において純投資目的以外の目的で保有する株式(みなし保有株式は除く)の簿価残高は746億円
11
[グループ各社の業績概要]
国内生命保険事業 – 第一フロンティア生命
▶ 基礎利益は、最低保証リスクに係る損益の悪化により、前年同期比△25％減少の213億円
▶ 当期利益は、 MVA(市場価格調整)関連損益+244億円の計上等により、前年同期比+97%増加の456億円
MVA(市場価格調整)関連損益を除く修正利益は、ターゲット到達に係る債券売却益の計上等があったものの、前年同期比では△10％減少の201億円
単体業績(1) 21/3期 22/3期
前年同期比 (％)
21/3期 22/3期 (億円) 2Q累計 2Q累計
前年同期比 （％）
2Q累計 2Q累計
(億円) 修正利益 222 201 △21 △10％
保険料等収入 3,968 6,279 + 2,310 + 58%
(2)
基礎利益 283 213 △ 70 △ 25% 当期純利益(損失)の変動要因および修正利益との差異
順ざや・保険関係損益等 252 233 △ 19
最低保証リスクに係る損益(責任準備金増減等) 31 △ 19 △ 51 (億円)
MVA
キャピタル損益 202 359 + 156 関連損益
最低保証リスクヘッジ損益 △ 52 △7 + 44
MVA(市場価格調整)関連損益 △ 167 244 + 411
その他キャピタル損益(有価証券売却損益等) 422 122 △ 299
準備金
臨時損益 △ 185 △7 + 178 増減 法人税等
危険準備金繰入(△)/戻入額(＋) 3 △7 △ 11
その他
MVA(市場価格調整)関連損益(再保険関連) 120 - △ 120 キャピタル
その他臨時損益(再保険関連収支) △ 310 0 + 310 /臨時損益
経常利益(損失) 300 565 + 264 + 88%
特別損益 △ 28 △ 27 +0
基礎利益 MVA
価格変動準備金繰入(△)/戻入額(＋) △ 28 △ 27 +0 ・最低保証リスク (市場価格調整)
法人税等合計 △ 41 △ 81 △ 40 ヘッジ損益 関連損益等
+97%
当期純利益(損失) 231 456 + 224 + 97%
基礎利益・最低保証リスクヘッジ損益 231 205 △ 25
その他キャピタル・その他臨時損益 112 122 + 10
当期利益 当期利益 修正利益
MVA(市場価格調整)関連損益 △ 46 244 + 290
21/3期 22/3期 22/3期
危険/価格変動準備金繰入/戻入額・法人税等合計 △ 65 △ 116 △ 51
2Q累計 2Q累計 2Q累計
(1) 22/3期1Qより各損益の内数の項目名を修正の上、従来の事業利益を組替え、一時的な有価証券売却損益等のキャピタル損益やその他臨時損益の再保険関連収支を区分する開示方法に変更しています
(2) 21/3期1Qより基礎利益の基準変更を行い、外貨建保険商品対応のための通貨スワップ及び金利スワップ取引に係る受取・支払利息の額及び再保険取引に係る金銭の信託等にて留保する資産より生じる影響額についてはキャピタル損益より組み替えています
12
[グループ各社の業績概要]
国内生命保険事業 – ネオファースト生命
▶ 保険料等収入は、経営者保険の解約が一部生じたものの、堅調な新契約獲得により、前年同期比＋1％増加
▶ 経営者保険の解約に伴う保険金等支払金の増加は、責任準備金等の戻入によって相殺
修正共同保険式再保険(サープラス・リリーフ)の実施に伴う新契約に係る事業費負担の軽減等により、当期純損失は△34億円(前年同期は△77億円)に改善
単体業績 21/3期 22/3期
前年同期比 (％)
21/3期 22/3期 (億円) 2Q累計 2Q累計
前年同期比 （％）
(億円) 2Q累計 2Q累計
修正利益 △77 △34 +42 -
保険料等収入(再保険収入を除く) 663 671 +7 + 1%
保険金等支払金(再保険料を除く) △ 93 △ 203 △ 109
当期純利益(損失)の変動要因
保険金・年金・給付金 △ 25 △ 42 △ 16
解約返戻金・その他返戻金 △ 68 △ 160 △ 92 (億円)
責任準備金等繰入額 △ 434 △ 322 + 112
当期損失 当期損失
危険準備金繰入(△)/戻入額(＋) △1 △0 +1
21/3期 22/3期
事業費 △ 129 △ 160 △ 30
2Q累計 2Q累計
再保険収支 △ 78 △ 14 + 63
資産運用損益・その他経常損益 △4 △5 △0
資産運用損益 1 2 +1 責任
保険料等 準備金
その他経常損益 △5 △7 △1 繰入額
収入
経常利益(損失) △ 77 △ 34 + 43 - 運用損益 特別損益
その他 法人税等
特別損益 △0 △0 △0 経常損益
法人税等合計 △0 △0 -
当期純利益(損失) △ 77 △ 34 + 42 -
再保険
事業費 収支
基礎利益 △ 75 △ 33 + 41 -
保険金等支払金の増加を
責任準備金等の戻入が相殺
保険金等
支払金
13
[グループ各社の業績概要]
海外生命保険事業 – 米プロテクティブ
▶ 営業利益は、リテール事業において保険金支払増加等の影響があったものの、買収事業等の利益増加が寄与し、前年同期比+22％増加の271百万米ドル
▶ 当期純利益は、前年同期の金融市場変動に伴う債券評価損や商業モーゲージローンに対する貸倒引当金繰入負担等の改善により、大幅増加の297百万米ドル
(21/12期3Q(7-9月)決算は、現地11/12頃の公表を予定)
単体業績 20/12期 21/12期
前年同期比 (％)
20/12期 21/12期 (億円) 2Q累計 ２Q累計
前年同期比 （％）
(百万米ドル) 2Q累計 2Q累計
修正利益 97 328 +231 +238％
保険料等収入 2,911 3,110 + 198 + 7%
税引前営業利益(1) 222 271 + 49 + 22% 当期純利益の変動要因
リテール保険&年金 20 20 +0 + 1%
買収 173 211 + 38 + 22%
(百万米ドル)
ステーブルバリュー(SV) 41 65 + 23 + 56%
アセットプロテクション(AP) 25 18 △7 △ 28% 前年同期の金融市場変動に伴う
コーポレート等 △ 38 △ 44 △5 - 資産運用関連損益の悪化(評価性)からの改善 法人税等
営業外損益(償却調整後) △ 110 89 + 199
債券売却損益 41 38 △3 税引前営業利益 +49
債券評価損・株式評価損益等 △ 70 7 + 77
商業モーゲージローン貸倒引当金増減 △ 99 92 + 191
SV/AP
修正共同保険式再保険に関する損益 68 △9 △ 77 買収 ｺｰﾎﾟﾚｰﾄ
事業 債券
デリバティブ損益(変額/定額年金等) △ 164 2 + 167 リテール 事業 等 売却損益
事業
市場変動に伴う変額商品のDAC償却等の変動(2) - 17 -
その他
営業外損益に係るDAC等償却の変動 114 △ 60 △ 175
営業外損益
法人税等 △ 21 △ 63 △ 41
当期純利益 90 297 + 207 + 229% +229%
当期純利益 ※円換算後: 億円 97 328 + 231 + 238%
決算為替レート(対円) 107.74 110.58 + 2.84 + 3% 当期利益 当期利益
20/12期 21/12期
2Q累計 2Q累計
(1) 純利益から資産運用やデリバティブにおけるキャピタル損益を控除した利益指標
(2) 21/12期1Qより、変額商品に係るDAC等償却や最低保証責任準備金等の変動による損益のうち、金融市場変動による収益前提の変更に伴う損益を税引前営業利益から除外し、営業外損益として組み替えています。過年度数値の修正は行っていません
14
[グループ各社の業績概要]
海外生命保険事業 – 豪TAL
▶ 基礎的収益力は、個人・団体保険の損益改善や、アステロン・ライフの保険負債評価のモデル変更に伴う一時益により、前年同期比＋130％増加の152百万豪ドル
当期純利益は、前期末比での大幅な豪金利の変動(フラットニング)による資産・負債の時価評価の影響等を受け、37百万豪ドル
▶ アステロン・ライフの統合プロセスの進展を踏まえ、10月に同社資産・負債のTALへの移転を実施
単体業績 21/3期 22/3期
前年同期比 (％)
21/3期 22/3期 (億円) 2Q累計 2Q累計
前年同期比 （％）
2Q累計 2Q累計
(百万豪ドル) 修正利益 51 33 △17 △34％
保険料等収入 2,899 3,112 + 213 + 7%
基礎的収益力(税引後) 66 152 + 86 + 130% 当期純利益(損失)の変動要因および修正利益との差異
個人保険 62 79 + 16 + 27%
団体保険 △ 22 35 + 58 -
(百万豪ドル)
アステロン・ライフ 41 65 + 24 + 60% 基礎的収益力 +86
その他(基礎的項目) △ 14 △ 28 △ 13 -
基礎的収益外損益(税引後) △3 △ 115 △ 111 アステロン 大幅な豪金利の変動(フラットニング)による
(TAL) ・ライフ
金利変動に伴う資産・保険負債の変動 33 △ 53 △ 87 個保 その他 金利変動
資産・負債の時価評価の影響
VOBAの解放・VIFの償却 12 △9 △ 22 団保 影響
優先株配当等 △8 △7 +0
(1)
グループ内再保険(出再)の影響 △ 15 △ 19 △3
その他 △ 25 △ 24 +1
当期純利益(損失) 63 37 △ 25 △ 40% VOBA グループ内
解放等 優先株
当期純利益(損失) ※円換算後: 億円 47 30 △ 17 △ 36% 再保険
配当
その他
決算為替レート(対円) 75.49 80.46 +4.97 + 7%
△40%
当期利益 当期利益 修正利益
21/3期 22/3期 22/3期
2Q累計 2Q累計 2Q累計
(1) グループ資本効率の観点から、豪TALよりグループ会社(DL)へ再保険(出再)を行ったことに伴う損益を記載しています
15
[グループ各社の業績概要]
海外生命保険事業 – 第一生命ベトナム
▶ 堅調な新契約伸展と保有契約の拡大に伴い、保険料等収入は前年同期比+35%増加
▶ 当期純利益は、継続保険料拡大を通じた利益寄与に加え、一部商品の責任準備金計算の規制緩和に伴う戻入が寄与し、前年同期比+105％の1,388十億越ドン
単体業績 21/3期 22/3期
前年同期比 (％)
20/12期 21/12期 (億円) 2Q累計 2Q累計
前年同期比
2Q累計 2Q累計 （％）
(十億越ドン) 修正利益 31 66 + 35 +114％
保険料等収入(再保険収入を除く) 6,480 8,767 + 2,287 + 35%
初年度保険料 2,063 3,306 + 1,243 + 60%
(1)
当期純利益(損失)の変動要因
継続保険料 4,417 5,460 + 1,043 + 24%
その他収益 594 754 + 160
(十億越ドン) 金利変動に伴う責任準備金再評価等を除く
資産運用収益等 850 1,092 + 241 純利益(税引前) +92
再保険収支 △ 256 △ 337 △ 81
継続 その他
事業費等 △ 3,249 △ 4,467 △ 1,217
保険料 収益 規制緩和に伴う責任準備金戻入が
初年度販売手数料・経費等 △ 2,487 △ 3,565 △ 1,078 事業費等
評価利率低下による繰入増加を上回る
継続手数料・事務管理費 △ 762 △ 902 △ 139
保険金・解約返戻金等 △ 668 △ 938 △ 269 初年度 保険金・
責任準備金繰入額等 △ 2,308 △ 2,379 △ 70 保険料 解約
責任準備金
返戻金等
責任準備金繰入額(再評価等考慮前) △ 1,840 △ 2,707 △ 866 繰入額
(再評価等前) 法人税等
金利変動に伴う責任準備金再評価等 △ 468 328 + 796
法人税等 △ 171 △ 348 △ 177
当期純利益(損失) 675 1,388 + 712 + 105%
当期純利益(損失) ※円換算後: 億円 31 66 + 35 + 114%
金利変動に伴う
決算為替レート(対円) 0.0046 0.0048 + 0.0002 + 4% 再評価等
+105%
金利変動に伴う責任準備金再評価等を除く純利益(税引後) 1,050 1,125 + 75 + 7%
当期利益 当期利益
20/12期 21/12期
2Q累計 2Q累計
(1) 契約より2年目以降の保険料収入です
16
[グループ各社の業績概要]
海外生命保険事業・その他事業(アセットマネジメント事業)
▶ 海外生保事業の修正利益は、米PLCの大幅な損益改善やDLVN(ベトナム)の利益拡大等により、前年同期+135%増加の437億円
▶ アセットマネジメント事業は、預り運用資産の増加等からAMOneが増益となったことにより、前年同期比+32％増加の28億円
海外生命保険事業 修正利益合計 その他事業(アセットマネジメント事業) 修正利益合計
+135％ +32％
21/3期 22/3期 21/3期 22/3期
増減(％) 増減(％)
(億円) 2Q累計 2Q累計 (億円) 2Q累計 2Q累計
437 PLC(1) 97 328 + 238% AMOne 20 28 + 36%
TAL 51 33 △ 34% 28
JH 0 - -
他子関連 JH
DLVN(1) 31 66 + 114% 21 28 + 32%
DLVN (1)
AMOne
他子関連 6 8 + 30%
TAL 21
185 437 + 135% [参考] 預り運用資産(兆円)
PLC
※他子関連会社はDLKH・DLMM・SUD・PDL・OLIの5社
AMOne 54 58 + 8%
185 ※AMOneは当社の持分法適用関連会社
JHは保有株式の売却に伴い、現在の出資比率は0％(非連結)です
21/3期 22/3期 21/3期 22/3期
2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計
17
(1) 決算日が12月31日の子関連会社はPLC・DLVN・DLKH・DLMM・PDL・OLIの6社です
グループEEV
(European Embedded Value)
18
EEV – ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー (1)
▶ グループEEVは、金融市場が安定的に推移した結果、DLを中心に増加し、前期末比＋7.0%(+4,894億円)増加の7兆4,606億円
▶ グループ新契約価値は、前年同期の営業自粛等に伴うDLの販売量減少等からの反動や海外各社の堅調な販売推移等により、709億円へ増加
新契約マージンは、DLにおいて利益幅が非常に小さい保障見直しが増加したものの、前年同期比で個人保険販売量が増加したことや、海外各社の上昇により、3.26%
第一生命グループ
21/3末 21/9末 増減
(億円)
第一生命グループEEV 69,711 74,606 ＋4,894
対象事業（covered business）のEEV(1) 69,971 74,102 ＋4,130
修正純資産 69,622 71,296 ＋1,674
保有契約価値 349 2,805 ＋2,455
対象事業以外の純資産等に係る調整(2) △ 259 504 ＋764
①21/3期 ②21/3期
③22/3期 増減
2Q累計 2Q累計
2Q累計 (③-②)
[基準変更前] [変更後・概算値]
(億円)
グループ新契約価値（A) 256 337 709 ＋372
収入保険料現価 （B） 13,900 14,030 21,724 ＋7,693
新契約マージン （A/B） 1.84% 2.40% 3.26% ＋ 0.86pts
(1) 対象事業(covered business)とは、EEV原則で定められているEV手法を適用した範囲のことで、EEV原則では、対象事業のEEVを開示することを求めています
第一生命グループでは従前は、第一生命グループが行うすべての事業を対象事業としていましたが、2016年10月1日付の持株会社体制移行後は、生命保険事業を行う子会社(DL、DFL、NFL、米PLC、豪TAL、DLVN(ベトナム)およびこれらの子会社)を対象事業としました
(2) 「対象事業以外の純資産等に係る調整」には、第一生命ホールディングスの単体貸借対照表の純資産の部(21/3末：13,674億円、21/9末：13,539億円)、第一生命ホールディングスの生命保険事業子会社6社に対する出資に係る調整(21/3末：△14,773億円、21/9末：
△13,900億円)、第一生命ホールディングスが保有する資産・負債を時価評価する調整が含まれます
(3) 21/3期より基準変更(円金利の超長期補外のための終局金利等の変更、DFLの負債評価に用いる割引率への社債スプレッドの反映)を実施しています
19
EEV – ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー (2)
グループ各社(国内)のEEV
(億円) (億円)
①21/3期 ②21/3期
③22/3期 増減
第一生命 21/3末 21/9末 増減 2Q累計 2Q累計
2Q累計 (③-②)
[基準変更前] [変更後・概算値]
EEV 51,274 54,094 ＋2,820 新契約価値 238 211 362 ＋151
修正純資産 58,378 58,900 ＋522 収入保険料現価 5,841 5,966 8,447 ＋2,480
保有契約価値 △ 7,103 △ 4,805 ＋2,298 新契約マージン 4.09% 3.54% 4.30% ＋ 0.76pts
①21/3期 ②21/3期
③22/3期 増減
第一フロンティア生命 21/3末 21/9末 増減 2Q累計 2Q累計
2Q累計 (③-②)
[基準変更前] [変更後・概算値]
EEV 5,875 5,843 △ 32 新契約価値 △ 74 39 23 △ 16
修正純資産 4,855 5,697 ＋842 収入保険料現価 2,873 2,873 4,806 ＋1,932
保有契約価値 1,020 146 △ 874 新契約マージン △ 2.60% 1.39% 0.48% △ 0.90pts
①21/3期 ②21/3期
③22/3期 増減
ネオファースト生命 21/3末 21/9末 増減 2Q累計 2Q累計
2Q累計 (③-②)
[基準変更前] [変更後・概算値]
EEV 1,672 1,825 ＋153 新契約価値 73 67 127 ＋60
修正純資産 208 175 △ 33 収入保険料現価 705 710 1,004 ＋294
保有契約価値 1,463 1,649 ＋186 新契約マージン 10.46% 9.54% 12.72% ＋ 3.18pts
新契約価値* 97 141
新契約マージン* 13.78% 14.04%
*均衡事業費ベース
20
EEV – ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー (3)
グループ各社(海外)のEEV
(億円) (億円)
20/12期 21/12期
米プロテクティブ 20/12末 21/6末 増減 増減
2Q累計 2Q累計
EEV 6,240 7,337 ＋1,097 新契約価値 △ 63 41 ＋105
修正純資産 3,746 4,090 ＋343 収入保険料現価 3,211 5,824 ＋2,612
保有契約価値 2,493 3,247 ＋753 新契約マージン △ 1.98% 0.72% ＋ 2.70pts
※為替レート（円/米ドル） 103.50 110.58 ※為替レート（円/米ドル） 107.74 110.58
21/3期 22/3期
豪TAL 21/3末 21/9末 増減 増減
2Q累計 2Q累計
EEV 4,127 3,985 △ 142 新契約価値 39 61 ＋22
修正純資産 2,161 2,028 △ 133 収入保険料現価 846 930 ＋83
保有契約価値 1,966 1,957 △8 新契約マージン 4.62% 6.66% ＋ 2.04pts
※為替レート（円/豪ドル） 84.36 80.46 ※為替レート（円/豪ドル） 75.49 80.46
20/12期 21/12期
第一生命ベトナム 20/12末 21/6末 増減 増減
2Q累計 2Q累計
EEV 994 1,194 ＋200 新契約価値 42 91 ＋48
修正純資産 484 584 ＋99 収入保険料現価 421 711 ＋289
保有契約価値 509 610 ＋100 新契約マージン 10.16% 12.86% ＋ 2.70pts
※為替レート（円/越ドン） 0.0045 0.0048 ※為替レート（円/越ドン） 0.0046 0.0048
21
第一生命グループ及び第一生命のEEV感応度(2021年9月末)
第一生命グループ
（単位：億円、上段：変化額、下段：EEVに対する変化率） [対象事業のEEV感応度の内訳]
対象事業以外の
前提条件 EEV感応度 対象事業のEEV 新契約
値
価 修正純資産 保有契約価値
純資産等に係る調整
+2,263 +2,153 +109 +46 △ 15,922 +18,076
リスク・フリー・レート50bp上昇
+3% +3% +0% +7% △ 21% +24%
△ 3,522 △ 3,408 △ 113 △ 66 +17,470 △ 20,879
リスク・フリー・レート50bp低下
△ 5% △ 5% △ 0% △ 9% +23% △ 28%
△ 4,899 △ 4,732 △ 167 △5 △ 4,458 △ 274
株式･不動産価値10％下落
△ 7% △ 6% △ 0% △ 1% △ 6% △ 0%
第一生命グループのEEV 74,606 74,102 504 709
第一生命
（単位：億円、上段：変化額、下段：EEVに対する変化率） [EEV感応度の内訳]
前提条件 EEV感応度 新契約
値
価 修正純資産 保有契約価値
+2,026 +37 △ 14,169 +16,196
リスク・フリー・レート50bp上昇
+4% +10% △ 26% +30%
△ 3,234 △ 51 +15,604 △ 18,838
リスク・フリー・レート50bp低下
△ 6% △ 14% +29% △ 35%
△ 4,583 - △ 4,583 -
株式･不動産価値10％下落
△ 8% - △ 8% -
第一生命のEEV 54,094 362
22
資産・負債の対応を考慮したEEVの再分類
第一生命グループのEEV（億円）
資産・負債の対応を考慮した再分類
21/3末 21/9末 増減 21/3末 21/9末 増減
(億円) (億円)
第一生命グループEEV 69,711 74,606 ＋4,894 第一生命グループEEV 69,711 74,606 ＋4,894
対象事業(covered business)のEEV 69,971 74,102 ＋4,130 確定利付資産以外の含み損益等(3) 22,575 24,098 ＋1,522
(4)
修正純資産 69,622 71,296 ＋1,674 保有契約価値+確定利付資産の含み損益等 25,178 28,089 ＋2,910
(5)
保有契約価値 349 2,805 ＋2,455 純資産等+負債中の内部留保 21,957 22,418 ＋460
対象事業以外の純資産等に係る調整 △ 259 504 ＋764
資産・負債の対応を考慮した再分類による第一生命グループEEVの推移
(億円) 74,606 保有契約価値＋含み損益等:
69,711 保険契約の保有により生じる将来利益
59,876 60,941 59,365
54,954 56,219 24,098
60,000 22,575 確定利付資産以外の含み損益等(3)
46,461 19,071 17,952
42,947 20,335
15,700 14,316
40,000 33,419 13,575 保有契約価値＋確定利付資産の含み損益等(4)
11,495 28,089
26,615 25,178
24,403 7,669 24,162 22,185 22,140
2,489 26,756 24,008
1,696 18,790
20,000 20,938
13,652 15,832 16,439
22,418
純資産等＋負債中の内部留保(5)
17,707 19,226 19,762 21,957
9,310 10,513 12,785 14,094 15,245 ：実現利益の累積額に相当
9,053 8,293
0
11/3末 12/3末 13/3末 14/3末 15/3末 16/3末 17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 21/3末 21/9末
(再評価後)(1) (再評価後) (2)
(1) 終局金利を用いた方法による再評価後の数値を記載
(2) 21/3期より基準変更(円金利の超長期補外のための終局金利等の変更、DFLの負債評価に用いる割引率への社債スプレッドの反映)を実施
(3) DLが保有する確定利付資産以外の資産（株式、外貨建債券(ヘッジ外債を除く)、不動産等)の含み損益等の額を計上
(4) 保有契約価値に、DLの確定利付資産ならびにDFLおよびNFLの資産の含み損益等を加算・調整した額を計上
本項目は、未実現利益のうち、主に金利の影響を受ける部分であり、金利水準等の変化に応じた、保有契約価値および確定利付資産の含み損益等の変動額は、お互いに相殺関係にあります
(5) 対象事業のEEVの修正純資産に対象事業以外の純資産等に係る調整を反映し、含み損益等を除いた額を計上
23
参考データ
24
[第一生命] 営業関連指標 – 解約失効・営業職数および生産性
解約失効(個人保険・個人年金 年換算保険料ベース) 生涯設計デザイナーの営業生産性と高能率層の占有率
解約失効率
一人あたり営業収益価値(1)
(解約失効年換算保険料/年度始保有契約年換算保険料) (20/3期2Q末=1として指数化)
4% 1.00
0.82
3.45% 3.47% (名)
3.26% 0.35
45,000 40%
2.95%
3% 0.88% 0.87%
4Q 0.84% 40,000
30%
0.83% 生涯設計デザイナーにおける
高能率層の占率(2)
0.85% 0.84% 35,000
2% 3Q 0.80%
23.2% 20%
0.76% 1.58%
30,000
0.83% 0.87%
2Q 0.78% 0.77%
1% 0.68% 10%
25,000
1Q 0.83% 0.89% 0.89% 0.82%
0.69%
20,000 0%
0% 20/3期 21/3期 22/3期
18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期2Q 2Q末 2Q末 2Q末
[参考]生涯設計デザイナー数(ライフプロフェッショナル職を含む)
(1) 各期の営業収益価値(営業部門の獲得収益を表す当社独自の指標であり、経済環境の変動要因を除外した新契約価値に相当)を分子、入社初年度を除く生涯設計デザイナー数を分母として計算
25
(2) 所定の資格水準を満たす、お客さまに対するコンサルティング能力の高い生涯設計デザイナーの割合です
[第一生命] 資産運用の状況① － 資産運用収益・費用の内訳
利息・配当金等収入の内訳 有価証券売却損益・有価証券評価損の内訳
21/3期 22/3期 21/3期 22/3期
(億円) 2Q累計 2Q累計 前年同期比 （％） (億円) 2Q累計 2Q累計 前年同期比 （％）
利息・配当金等収入 4,120 4,252 + 132 + 3% 有価証券売却益 1,319 1,674 + 355 + 27%
公社債 1,364 1,339 △ 25 △ 2% 公社債 426 622 + 196 + 46%
株式 284 369 + 84 + 30% 株式 236 425 + 188 + 80%
外国証券 1,529 1,600 + 70 + 5% 外国証券 647 597 △ 50 △ 8%
その他の証券 352 360 +7 + 2% その他の証券 8 29 + 20 + 229%
貸付金 191 196 +4 + 2% 有価証券売却損 430 757 + 326 + 76%
不動産 368 359 △8 △ 2% 公社債 3 45 + 41 + 1,288%
株式 10 48 + 38 + 385%
[参考] 21/3期 有価証券運用利回り
外国証券 279 485 + 205 + 74%
(億円) 利息・配当金等収入 日々平均残高 利回り(1)
その他の証券 137 177 + 40 + 29%
一般勘定計 8,365 347,532 2.41%
有価証券売却損益 888 917 + 28 + 3%
公社債 2,729 159,348 1.71%
株式 600 15,101 3.98% 有価証券評価損 79 21 △ 57 △ 73%
外国証券 3,322 105,966 3.13% 公社債 - - - -
その他の証券 530 6,771 7.83% 株式 46 20 △ 26 △ 56%
貸付金 391 25,723 1.52% 外国証券 32 1 △ 31 △ 96%
不動産(2) 737 7,795 9.45% その他の証券 - - - -
(1) 利息・配当金等収入を分子、日々平均残高を分母として計算
26
(2) 投資用不動産
[第一生命] 資産運用の状況② － 運用資産構成・資産運用利回りと平均予定利率
運用資産の構成(一般勘定)(1) 資産運用利回りと平均予定利率
21/3期 22/3期
一般勘定資産合計(兆円) 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 2Q 2Q
35.4 34.9 35.6 37.8 38.7 基礎利益上の運用収支等の利回り
3.0%
平均予定利率
その他 1.42%
4.4% 4.1% 6.3% 4.5% 5.3% 2.76% 2.75%
3.1% 3.2% 2.8% 不動産 1.35% 1.4%
2.8% 2.67%
3.4% 3.0%
4.0% 2.8% 4.2% 4.4% 外国株式 2.56%
10.4% 9.7% 7.8% 9.4% 株式 2.5%
9.7%
1.2%
7.3% 6.0% 4.7% 4.3% オープン外債
6.0%
2.28%
2.22%
2.0% 2.17% 1.0%
15.7% 16.0% 17.3% 19.1% 18.7% 2.11% 1.06%
ヘッジ外債 1.03%
1.8% 2.2% 2.9% 2.0% 2.0% 確定利付資産における債券積み増し状況(2)
短期金利運用
7.2% 6.7% 7.1% 6.8% 6.7% 貸付金
（兆円） 責任準備金対応債券 その他円債 ヘッジ外債
25 23.8 24.0
確定利付資産
21.5 21.1 21.5
73.5％
20 6.7 6.6
5.2 5.1 5.4
47.3% 47.4% 46.8% 46.3% 46.1% 円建債券 15 3.7 3.7
4.2 4.0 3.9
10
12.2 13.3 13.7
12.0 11.9
5
18/3末 19/3末 20/3末 21/3末 21/9末
0
(1) 貸借対照表価額ベース
18/3末 19/3末 20/3末 21/3末 21/9末 27
(2) 簿価ベース
[第一生命] 資産運用の状況③ － 円建・外貨建債券の状況
円建債券の内訳(1) 国債の残存期間別残高(2) (21/9末)
（兆円）
（兆円） 社債等 国債・地方債 8
20 [括弧内：21/3末時点] 6.7
17.1 17.4 [6.4]
6 5.2
15 2.6 2.6
[5.0]
4
10
1.6
14.4 14.7 2
5 0.4 0.7 [2.0]
0.0 0.1 [0.7]
0 [0.0] [0.1] [0.3]
0
1年以下 1年超 3年超 5年超 7年超 10年超 20年超
2021/3末 2021/9末
3年以下 5年以下 7年以下 10年以下 20年以下
外貨建債券の内訳(2)(3) (21/9末) 外貨建債券の通貨別構成(2)
[括弧内：21/3末時点] 100%
BB格以下 格付けなし
11.9% 12.2% 13.1% 15.4% 15.8%
ﾓｰｹﾞｰｼﾞ等 0.0% 5.7%
3.5% 3.5% 3.2% その他通貨
[0.0%] [5.4%] 3.2% 3.2%
80% 7.8% 7.0% 7.5%
17.6% BBB格 13.0% 12.9%
[19.3%] イギリスポンド
10.4% AAA格 26.9% 27.1% 27.1%
60%
(21/9末) [10.2%]
36.8% 23.2% 21.9% オーストラリアドル
国債・地方債 [36.9%]
外貨建債券 A格 ユーロ
社債 50.1% 40%
8.8兆円 [50.4%]
23.3% 米ドル
32.4% [22.0%]
49.9% 50.3% 49.1% 45.2% 46.2%
[30.3%] AA格 20%
23.8%
[25.5%]
0%
(1) 簿価ベース 18/3末 19/3末 20/3末 21/3末 21/9末
(2) 貸借対照表価額ベース
(3) 格付けはS&P・Moody’sの2社の格付け機関による格付けの中間の評価を採用、モーゲージ等を除く
28
[第一生命] 健全性指標 － 含み損益とソルベンシー・マージン比率
含み損益(一般勘定)の状況 ソルベンシー・マージン比率および実質純資産額
(億円) 21/3末 21/9末 前期末比 （％）
第一生命単体 実質純資産額(右軸)
有価証券 57,089 59,211 + 2,122 + 4%
第一生命単体 ソルベンシー・マージン比率
国内債券 25,960 25,440 △ 519 △ 2%
(参考)第一生命ホールディングス連結 ソルベンシー・マージン比率