2021 年２月 12 日
各 位
会 社 名 第一生命ホールディングス株式会社
代表者名 代表取締役社長 稲垣 精二
(コード番号：8750 東証第一部）
問合せ先 経営企画ユニット ＩＲグループ
(TEL 050－ 3780－ 6930）
2021 年３月期 第３四半期決算補足資料（第一生命ホールディングス株式会社分）
2021年3月期 第3四半期
決算報告
2021年2月12日
第一生命ホールディングス株式会社
目次
グループ各社略称・出資比率・決算期
本日のポイント P.2
国内生命保険事業 出資比率 決算期
DL 第一生命 100％
グループ各社の業績概要 P.9
DFL 第一フロンティア生命 100％ 4-3月
NFL ネオファースト生命 100％
グループEEV P.17
海外生命保険事業
[米国]
参考データ P.20 PLC プロテクティブ Protective Life Corporation
100％ 1-12月
[豪州]
TAL TAL TAL Dai-ichi Life Australia
100％ 4-3月
[ベトナム]
DLVN 第一生命ベトナム Dai-ichi Life Insurance Company of Vietnam
100％
[カンボジア]
DLKH 第一生命カンボジア Dai-ichi Life Insurance (Cambodia)
100％ 1-12月
[ミャンマー]
DLMM 第一生命ミャンマー Dai-ichi Life Insurance Myanmar
100％
[インド]
SUD スター・ユニオン・第一ライフ Star Union Dai-ichi Life Insurance Company 45.9％ 4-3月
[インドネシア]
PDL パニン・第一ライフ PT Panin Dai-ichi Life
40％
1-12月
[タイ]
OLI オーシャン・ライフ OCEAN LIFE INSURANCE PUBLIC COMPANY
24％
アセットマネジメント事業
49％(議決権)
AMOne アセットマネジメントOne 4-3月
30％(経済持分)
JH ジャナス・ヘンダーソン Janus Henderson Group 16.9％ 1-12月
主要為替レート(TTM)
米ドル/円 ユーロ/円 豪ドル/円
2020/12末 103.50円 126.95円 78.84円
2020/9末 105.80円 124.17円 75.49円
2020/3末 108.83円 119.55円 66.09円
2019/12末 109.56円 122.54円 76.52円
2019/9末 107.92円 118.02円 72.88円
2019/3末 110.99円 124.56円 78.64円 1
本日のポイント
1. 【営業業績】 国内新契約は年度累計で△40％減少も、3Q(10-12月期)は約9割水準まで回復
国内の新契約年換算保険料は、上期のDLにおける営業自粛等の影響から年度累計で前年同期比△40％減少
3Q(10-12月期の3か月)では、DLの本格的な営業活動の再開やNFLの堅調な販売推移等により、前年同期の約9割水準
海外は豪TALの団体保険の反動減等により年度累計で△49％減少したが、その影響を除けば米PLCの堅調な推移もあり、増加
2. 【連結利益】 当初予想比で堅調な業績推移を踏まえ、通期見通しを上方修正
3Q累計の修正利益は、DFLの準備金戻入の反動減やDL・米PLCの金融市場変動の影響による減益から△27％減少の1,554億円
連結純利益では、DFLのMVA損益の改善から+30％増加の1,652億円となり、ともに8月公表予想の想定を上回る進捗
各社の堅調な業績推移と足元の見通し、およびJH株式の売却益計上等(後述)を踏まえ、通期業績予想を上方修正
DLにおける新規出再の規模拡大を織り込みつつ、グループ修正利益は2,100億円程度、連結純利益は2,620億円を見込む
3. 【トピック】 アセットマネジメント事業: JHとの資本関係を解消し、同社株式を売却(4Q)
次期中計におけるグループ事業戦略や財務・資本戦略の方向性を踏まえ、JHとの出資・業務提携契約を解消し、同社株式を売却
株式売却に伴い、連結ベースで349億円の売却益を特別利益として4Qに計上予定(グループ修正利益には含めない)
回収資本は、今後の資本政策の中で、生保事業や他の新たな事業領域を含めた戦略的投資機会の有無等を踏まえ、使途を検討
新型コロナに関連した保険金等のお支払いの状況 死亡保険金(給付金) 入院給付金等
件数 金額 件数 金額
国内グループ会社 241件 約17.1億円 4,018件 約391百万円
※2020年12月31日時点での判明分
海外グループ会社は12月末為替レート(TTM)にて円換算、再保険考慮後
海外グループ会社 3,853件 約149.9億円 496件 約85百万円
2
第3四半期決算のポイント － 営業業績
▶ 国内新契約は、年度累計で前年同期比△40％減少の998億円と、DLにおける上期の営業自粛等が影響
▶ 3Q(10-12月期の3か月)では、 DLが本格的な営業活動を再開し△4%減少に留まるなど、国内合計の3Q実績は前年同期比△11％
▶ 海外は、豪TALの団体保険の反動減等の影響を除けば、米PLCにおける年金販売やDLVN(ベトナム)が堅調に推移しており、増加
新契約・保有年換算保険料の状況 保有契約
新契約年換算保険料 年換算保険料
新契約年換算保険料 保有契約年換算保険料 20/3期 21/3期 前年 20/3期 21/3期 前年
20/12末 前期末比
(億円) 3Q累計 3Q累計 同期比 3Qのみ 3Qのみ 同期比
△43.2％ ＋1.3 ％
(為替調整後 △42.9％) (為替調整後 +0.4 ％) 国内3社計 1,658 998 △39.8% 529 469 △11.3% 30,665 +0.3%
DL 662 399 △39.6% 235 225 △3.9% 20,805 △1.4%
(億円)
うち第三分野 409 222 △45.6% 144 132 △8.3% 6,919 △0.4%
2,670 39,697 40,218
DFL 922 510 △44.7% 265 210 △20.7%
8,453 +4.6%
うちDLチャネル販売 221 90 △59.4% 67 41 △38.8%
NFL 72 88 +21.8% 29 33 +15.4%
1,405 +0.7%
(1)
うちDLチャネル販売 22 45 +104.4% 10 16 +50.5%
1,517 △48.7% △70.8% +4.8%
海外5社計 1,012 518 645 188 9,553
(△48.0%) (△69.7%) (+0.7%)
+11.8% +26.6% △3.0%
PLC 267 299 83 106 5,291
(+14.0%) (+33.7%) (+0.4%)
△88.9% △95.7% +17.9%
国内生保 TAL
(2)
591 65 504 21 3,566
(△89.2%) (△96.2%) (△1.2%)
保障性商品占率
+0.6% +6.5% +9.2%
DLVN 152 153 56 60 694
31％ 35％ (+2.8%) (+13.0%) (+11.5%)
+343.3% +299.9% +215.4%
DLKH/DLMM 0.1 0.8 0.1 0.5 0.9
(+347.3%) (+304.8%) (+221.5%)
20/3期 21/3期 20/3末 20/12末 △43.2% △44.0% +1.3%
第一生命グループ計 2,670 1,517 1,174 658 40,218
3Q累計 3Q累計 (△42.9%) (△43.3%) (+0.4%)
国内 海外 海外各社および合計の上段は円換算、下段は為替変動の影響を除く変化率
国内 海外
3
(1) 21/3期3QよりNFLにおけるDLチャネル販売分の計測方法の精緻化を反映 (2) 21/3期1Qより新契約年換算保険料の計上基準を変更しており、いずれも過年度の数値を併せて修正しています
第3四半期決算のポイント － グループ修正利益・連結純利益
▶ グループ修正利益は、前年同期比△27％減少の1,554億円となったが、8月公表予想の想定を上回る進捗
前年同期比では、DLの基礎利益増加や豪TALの増益等があったものの、DLで前期末に評価益を計上したヘッジポジションからの金融派
生商品損益が反転損失となったこと、DFLにおける危険準備金戻入益の反動減や米PLCの減益等が影響
▶ 連結純利益は、DFLにおけるMVA関連損益が前年同期から大幅に改善したことなどから、+30％増加の1,652億円
グループ修正利益・変動要因
修正利益・連結純利益の差異
△27％
国内生保 △447億円 海外生保 △101億円
(億円)
△134
市場変動要因(1)
(ー)金融派生商品損益
(ー)保険金支払増加
(ー)債券・株式評価損益
(ー)貸倒引当金繰入 等
(＋)基礎利益
(＋)為替差損益 等
DFL のれん その他
(ー)危険準備金戻入 等 (＋)アステロン・ライフ (ー)JH利益低下 市場価格調整 償却
(前年同期からの反動減) (＋)豪金利変動 等 (MVA)
関連損益 等
グループ修正 DL DFL NFL 米PLC 豪TAL DLVN ｱｾｯﾄ HD グループ修正 連結純利益
利益 他アジア ﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ その他 利益 21/3期
20/3期 事業 21/3期 3Q累計
3Q累計 3Q累計
4
(1) 金融派生商品損益のほか、有価証券評価損および金銭の信託運用損益の増減を合算しています
アセットマネジメント事業: ジャナス・ヘンダーソン(JH)との資本関係の解消について
▶ 次期中計におけるグループ事業戦略や財務・資本戦略の方向性を踏まえ、JHとの資本関係を解消し、同社株式を売却
株式売却に伴い、連結ベースで349億円の売却益を特別利益に計上予定(HD単体では413億円の売却益を計上予定)
▶ 回収資本は、今後の資本政策の中で、生保事業や他の新たな事業領域を含めた戦略的投資機会の有無等を踏まえ、使途を検討
▶ 今後のアセットマネジメント事業は、より広義の「資産形成・承継」ビジネスとして、対象領域を拡大した事業を展開
株式売却の概要・財務上の影響など 今後のアセットマネジメント事業の方向性
[株式売却の概要] 狭義のアセットマネジメント事業から広義の「資産形成・承継」ビジネス
へ、生保事業とも連携を強化して対象領域を拡大した事業を展開
当社が保有する全株式(約3千万株)を米国での売出しにより売却
4/1付にて「資産形成・承継企画ユニット」を新設し、組織を改編予定
売却価格： 1株 29.25米ドル
アセットマネジメント会社は、「資産形成・承継」ビジネスにおける運用機
売却総額： 941億円
能・商品組成を提供し、引き続き重要な役割を担う
JHとは業務提携契約へ移行し、引き続き、資産運用面における協業
[財務上の影響など] ※今期(21/3期)4Qに発生
機会の模索や人財交流等を継続
(連結) 349億円
株式売却による特別利益の計上: アセットマネジメント事業の
(単体) 413億円
4つの体験価値における位置づけ
新たな
資本充足率(ESR)への影響: 約＋2％改善 リスク 保障
生活の安定
(20/9末 211%に対し) 資産寿命の延伸
資産形成・承継 • 生保の強み(資産運用・リスク管理)を
活かした商品開発・コンサルティング 等
連結会計上の取込利益への影響: 健康・医療
健康寿命の延伸
当社はJHの利益を3か月期ズレで持分法利益として取り込んでおり、 既存の
従来 つながり・絆
20/12末までの利益が当社通期決算(3末)に反映予定(約54億円) リスク
保険領域
少子高齢化対策等
来期(22/3期)より連結対象外
経済的支援 非経済的支援
5
2021年3月期 業績予想の修正
▶ グループ各社における8月公表予想比での堅調な業績推移、およびJH株式の売却益計上等を踏まえ、業績予想を上方修正
JH株式売却益は、グループ事業の再編であり、前期の同社株式ののれんの一括償却計上などを踏まえ、グループ修正利益の対象外
▶ 株主還元は、引き続き総還元性向40％を目途に検討(1株あたり配当予想62円は現時点で変更なし)
なお、今期はDL金融派生商品損益の一部損失について、株主還元の計算からの除外(還元原資へのプラス加算)を検討
2021年3月期 業績予想の修正と株主還元
21/3期 グループ修正利益予想の修正 21/3期 連結純利益予想の修正
(億円)
: 今期のDL金融派生商品損益の *グループ修正利益との差異を記載しています [今回予想]
前期(20/3期)実績 一部損失を除外した場合の加算イメージ
2,745億円 連結純利益
2,620億円
(1) JH のれん
一括償却 JH 売却益
実質ベース 最大 △485億円 +349億円
2,500億円程度 ＋245億円
[8月公表予想]
[今回予想] 1,840億円
グループ修正利益
[8月公表予想] 2,100億円程度 DFL
1,800億円程度 総還元性向 DFL MVAに係る損益 等
40%目処 市場価格調整
(MVA)に係る グループ グループ
最大 損益 等 修正利益 修正利益
＋100億円 1,800億円程度 2,100億円程度
約1,000億円 総還元額
うち自己株式取得 約840億円相当
約300億円 約720億円相当
配当予想 前期(20/3期)実績
1株あたり62円 324億円
6
(1) DLにおける3月の急激な金融市場変動に伴う金融派生商品損益における未実現益などの控除額
2021年3月期 グループ修正利益予想 － 変動要因(8月公表予想対比)
▶ DLは、順ざや増加や有価証券売却損益の改善などが寄与する一方、外部環境や取引条件等を踏まえ、中期的な財務戦略の重点施
策である再保険について、新規出再額を責任準備金約3,000億円に増額し、臨時損益△833億円を計上予定
(今回出再により、来期以降の予定利息に約△80億円の軽減効果)
▶ 他グループ各社は、新型コロナに伴う保険金等の支払いが想定の範囲であり、金融市場の改善等も踏まえ、上方修正を実施
(△)再保険関係収支(新規出再額の拡大)
- 新規出再予定の責任準備金
約3,000億円 (当初想定500億円) (億円)
(+)有価証券売却損益 - 臨時損益発生見込み
(+)為替差損益 等 約△833億円 (同△160億円)
(+)営業外損益の改善 [今回予想]
(市場変動要因) 等 2,620
(+)主に順ざや増加 (＋)DFL債券売却益 等 (＋)ｱｽﾃﾛﾝ・ﾗｲﾌ貢献 等
[今回予想]
2,100程度
JH株式売却益
[8月公表予想]
DFL市場価格調整(MVA)
1,800程度 に係る損益 等
グループ修正 国内生保 +130億円 海外生保 +250億円 グループ修正 連結純利益
利益 利益
(1)
今回予想 4,400 375 △3,350 160 370 130 60 30 2,100程度 +520 2,620
8月公表予想 4,000 △95 △2,470 20 195 65 50 25 1,800程度 +40 1,840
7
(1) 法人税等の変動を含む
グループ連結主要業績および2021年3月期業績予想
20/3期 21/3期 前年 対通期予想 20/3期 21/3期通期予想 今回予想
(億円) 3Q累計 3Q累計 同期比 （％） (今回)進捗率 通期実績 8月公表 今回 前期比 （％）
連結経常収益 53,666 50,850 △ 2,815 △ 5% 78% 71,140 64,870 △ 6,270 △ 9%
第一生命 26,685 27,015 + 330 + 1% 77% 36,806 35,230 △ 1,576 △ 4%
第一フロンティア生命 14,364 12,349 △ 2,015 △ 14% 90% 20,650 13,760 △ 6,890 △ 33%
(1)
変更なし
米プロテクティブ (百万米ドル) 9,044 7,822 △ 1,222 △ 14% 80% 12,744 9,820 △ 2,924 △ 23%
(1)
豪TAL (百万豪ドル) 4,204 5,117 + 913 + 22% 89% 5,808 5,760 △ 48 △ 1%
連結経常利益 2,619 3,012 + 392 + 15% 73% 2,183 3,580 4,150 + 1,967 + 90%
第一生命 2,292 2,111 △ 181 △ 8% 70% 2,906 2,970 3,020 + 114 + 4%
第一フロンティア生命 △ 165 536 + 701 - 89% △ 944 400 600 + 1,544 -
(1)
米プロテクティブ (百万米ドル) 433 274 △ 158 △ 37% 61% 577 220 450 △ 127 △ 22%
(1)
豪TAL (百万豪ドル) 92 187 + 95 + 103% 78% 207 110 240 + 33 + 16%
連結純利益 (2)
1,274 1,652 + 377 + 30% 63% 324 1,840 2,620 + 2,296 + 708%
第一生命 1,104 970 △ 134 △ 12% 67% 1,286 1,450 1,440 + 154 + 12%
第一フロンティア生命 △ 208 421 + 629 - 92% △ 1,000 280 460 + 1,460 -
(1)
米プロテクティブ (百万米ドル) 347 219 △ 127 △ 37% 61% 463 180 360 △ 103 △ 22%
(1)
豪TAL (百万豪ドル) 61 122 + 60 + 99% 82% 154 70 150 △4 △ 3%
グループ修正利益 2,135 1,554 △ 580 △ 27% 74% 2,745 1,800程度 2,100程度 △ 645 △ 24%
1株あたり配当(円) 62 62 変更なし - -
(参考)基礎利益(3) 3,916 4,131 + 215 + 5% 74% 5,463 4,800程度 5,600程度 + 137 + 3%
第一生命 2,933 3,232 + 299 + 10% 73% 4,221 4,000程度 4,400程度 + 179 + 4%
: 業績予想の修正箇所(2021年2月12日)
(1) 米プロテクティブおよび豪TALの数値は、各国の会計基準で作成した財務諸表を、当社の開示基準に準じて組み替えた上で開示
(換算為替) 米プロテクティブ: 1米ドル=107.92円(20/3期3Q)、109.56円(20/3期通期実績) 、107.74円(8月公表通期予想)、105.80円(21/3期3Q)、103.50(今回公表通期予想)
豪TAL: 1豪ドル=76.52円(20/3期3Q)、66.09円(20/3期通期実績) 、73.88円(8月公表通期予想)、78.84円(21/3期3Qおよび通期予想)
(2) 親会社株主に帰属する当期純利益
8
(3) 第一フロンティア生命における21/3期1Qからの基礎利益の計上基準の変更に伴い、過年度の数値を変更後の基準で記載しています
グループ各社の業績概要
9
[グループ各社の業績概要]
国内生命保険事業 – 第一生命
▶ 基礎利益は、順ざやの増加を主因に前年同期比＋10％増加の3,232億円
▶ 修正利益は、前期末からの金融市場反転等を受け、金融派生商品損益が大きく悪化したことなどから、△12％減少の970億円
単体業績 20/3期 21/3期 前年
(％)
(億円) 3Q累計 3Q累計 同期比
20/3期 21/3期 前年
3Q累計 3Q累計 同期比 （％）
修正利益 1,104 970 △134 △12％
(億円)
保険料等収入 17,315 16,611 △ 704 △ 4%
当期純利益(損失)の変動要因および修正利益との差異
基礎利益 2,933 3,232 + 299 + 10%
順ざや 596 1,054 + 458 + 77% (億円)
保険関係損益 2,337 2,177 △ 159 △ 7% △12％
キャピタル損益 △ 40 △ 513 △ 473 基礎利益 キャピタル
有価証券売却損益 1,216 1,176 △ 39 損益
金融派生商品損益 △ 511 △ 1,309 △ 798 市場変動に伴う
為替差損益 △ 712 △ 343 + 369 金融派生商品損益の大幅な悪化
有価証券評価損 △ 49 △ 60 △ 11
臨時損益 △ 600 △ 607 △7
新規追加責任準備金繰入額 △ 598 △ 590 +8
危険準備金繰入(△)/戻入額(＋) - △7 △7
臨時損益 法人税等
経常利益(損失) 2,292 2,111 △ 181 △ 8%
特別損益
特別損益 △ 146 △ 187 △ 41 契約者配当
価格変動準備金繰入(△)/戻入額(＋) △ 127 △ 127 - 準備金繰入額
契約者配当準備金繰入額 △ 606 △ 564 + 42
法人税等合計 △ 435 △ 388 + 46
当期純利益(損失) 1,104 970 △ 134 △ 12%
当期利益 当期利益 修正利益
20/3期 21/3期 21/3期
3Q累計 3Q累計 3Q累計
10
[グループ各社の業績概要]
第一生命 – 市場関連リスク削減の取組状況
デュレーションと責任準備金対応債券の積み増し状況(1) 国内株式の簿価・時価(2)
(年)
負債デュレーション
20 (億円)
資産デュレーション(デリバティブ含む)
19 40,000 時価
簿価
18 33,805
35,000 33,500
17
30,000 27,379
16
15 25,000
責任準備金対応債券・デリバティブ残高
(兆円) 20,000
15,586
13 責任準備金対応債券 時価 12.21 14,768 14,556
11.58 11.69 15,000
簿価
11 10.24 10,000
9.13 9.39
9 5,000 △212億円
＋約8,500億円
7 0
17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/12末 17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/12末
金利スワップ 国内株式リスク削減ポジション
7,000億円 7,000億円 7,000億円 1,500億円 2,642億円 2,664億円
(保険負債へのヘッジ会計適用分) (デリバティブ等のポジション残高)
金利スワップション
- 8,300億円 4,600億円 [参考]外国株式リスク削減ポジション 590億円 1,104億円 -
(固定受/変動払)
(1) 一般勘定資産のうち主に個人保険・個人年金に係る経理区分の保険負債と円建確定利付資産(金利スワップを含む)の会計上のデュレーション、および責任準備金対応債券・デリバティブ残高
責任準備金対応債券とは、保険会社だけに認められた区分で、一定の要件を満たせば償却原価法による評価が認められているものを指します
11
(2) 国内株式のうち時価のあるもの(子会社・関連会社株式、非上場国内株式は除く) 20/12末において純投資目的以外の目的で保有する株式(みなし保有株式は除く)の簿価残高は1,034億円
[グループ各社の業績概要]
国内生命保険事業 – 第一フロンティア生命
▶ 事業利益は、債券売却益の増加もあり、前年同期比＋9％増加の495億円、MVA関連損益の改善等により、当期利益は421億円
▶ 修正利益は、運用期間満了を迎えた変額年金の危険準備金戻入の反動減により、△51％減少の295億円
単体業績 20/3期 21/3期 前年
(％)
(億円) 3Q累計 3Q累計 同期比
20/3期 21/3期 前年
(億円) 3Q累計 3Q累計 同期比 （％） 修正利益 601 295 △305 △51％
保険料等収入 10,141 6,496 △ 3,644 △ 36%
(1)
基礎利益 406 395 △ 11 △ 3%
順ざや・保険関係損益等(事業利益項目) 363 353 △9
当期純利益(損失)の変動要因および修正利益との差異
最低保証関連損益(責任準備金増減等) 43 41 △1 (億円)
キャピタル損益 △ 640 324 + 965
最低保証関連損益(ヘッジ損益) △ 89 △ 75 + 14
MVA積増等関連損益 △ 1,193 △ 52 + 1,141
前年同期の大幅損失から改善 MVA
その他キャピタル損益(事業利益項目) 642 452 △ 190 期間経過による戻入 等 関連
臨時損益 69 △ 183 △ 252 損益等
危険準備金繰入(△)/戻入額(＋) 349 6 △ 343
MVA積増等関連損益 269 120 △ 148
準備金 法人税等
その他臨時損益(事業利益項目) △ 550 △ 310 + 239 増減
経常利益(損失) △ 165 536 + 701 -
特別損益 △ 43 △ 43 +0
価格変動準備金繰入(△)/戻入額(＋) △ 43 △ 42 +0
法人税等合計 △0 △ 72 △ 71
事業 最低保証 MVA
当期純利益(損失) △ 208 421 + 629 -
利益 リスク関連 関連損益
(2)
事業利益 455 495 + 39 + 9% 損益
最低保証リスク関連損益 △ 46 △ 33 + 12 当期損失 当期利益 修正利益
市場価格調整(MVA)関連損益 △ 924 68 + 992
20/3期 21/3期 21/3期
危険準備金/価格変動準備金、税金 306 △ 108 △ 415 3Q累計 3Q累計 3Q累計
(1) 21/3期1Qより基礎利益の基準変更を行い、外貨建保険商品対応のための通貨スワップ及び金利スワップ取引に係る
受取・支払利息の額及び再保険取引に係る金銭の信託等にて留保する資産より生じる影響額についてはキャピタル損益より組み替えています
12
(2) 純利益から最低保証リスク関連損益、市場価格調整(MVA)に係る損益、危険準備金の繰入等を除いた基礎的な収益力を表す内部管理指標
[グループ各社の業績概要]
国内生命保険事業 – ネオファースト生命
▶ 新契約拡大に伴い保険料等収入は前年同期比＋4％増加
▶ 保険金等支払(主に解約返戻金)が増加したものの、責任準備金等の戻入が相殺した結果、当期純利益は△117億円
単体業績 20/3期 21/3期 前年
(％)
(億円) 3Q累計 3Q累計 同期比
20/3期 21/3期 前年
(億円) 3Q累計 3Q累計 同期比 （％） 修正利益 △110 △117 △7 -
保険料等収入(再保険収入を除く) 946 985 + 38 + 4%
保険金等支払金(再保険料を除く) △ 55 △ 147 △ 92 当期純利益(損失)の変動要因
保険金・年金・給付金 △ 27 △ 42 △ 14 (億円)
解約返戻金・その他返戻金 △ 27 △ 105 △ 77
責任準備金等繰入額 △ 716 △ 636 + 79
危険準備金繰入(△)/戻入額(＋) △3 △2 +0 保険金等支払金の増加を
事業費 △ 193 △ 201 △8 責任準備金等の戻入が相殺
再保険収支 △ 87 △ 110 △ 22
資産運用損益・その他経常損益 △3 △6 △2 保険料等 責任
収入 準備金
資産運用損益 0 1 +0 繰入額
その他経常損益 △4 △8 △3
経常利益(損失) △ 109 △ 117 △7 -
特別損益 △0 △0 △0 特別損益
法人税等合計 △0 △0 - 事業費 法人税等
当期純利益(損失) △ 110 △ 117 △7 -
再保険 運用損益
基礎利益 △ 106 △ 114 △8 - 収支 その他
経常損益
当期損失 当期損失
保険金等
20/3期 支払金 21/3期
3Q累計 3Q累計
13
[グループ各社の業績概要]
海外生命保険事業 – 米プロテクティブ
▶ 営業利益は、リテール事業における保険金支払増加に伴う損益悪化により、前年同期比△17％減少の328百万米ドル
▶ 当期純利益は、1Q(1-3月期)に計上した金融市場変動に伴う債券評価損や商業モーゲージローンに対する貸倒引当金繰入等の負担
により、前年同期比△37％減少の219百万米ドル (通期決算は現地3/2頃の公表を予定)
単体業績 19/12期 20/12期 前年
(％)
(億円) 3Q累計 3Q累計 同期比
19/12期 20/12期 前年
(百万米ドル) 3Q累計 3Q累計 同期比 （％） 修正利益 374 232 △142 △38％
保険料等収入 4,373 4,384 + 10 + 0%
税引前営業利益(1) 396 328 △ 67 △ 17% 当期純利益(損失)の変動要因
リテール保険&年金 (2)
110 44 △ 66 △ 60% (百万米ドル)
買収 247 238 △9 △ 4% 資産運用関連損益の悪化
ステーブルバリュー(SV) 71 62 △9 △ 13% (債券評価損や貸倒引当金繰入等)
税引前営業利益 △67
アセットプロテクション(AP) 29 36 +6 + 24%
コーポレート等 △ 62 △ 51 + 10 -
その他
営業外損益(償却調整後) 36 △ 54 △ 90
営業外損益
債券売却損益 21 44 + 22
債券評価損・株式評価損益等 30 △ 99 △ 129
債券 法人税等
商業モーゲージローン貸倒引当金増減 △1 △ 101 △ 99
リテール 買収 SV/AP ｺｰﾎﾟﾚｰﾄ 売却損益
修正共同保険式再保険に関する損益 52 93 + 40 等
事業 事業 事業
デリバティブ損益(変額/定額年金等) △ 104 △ 49 + 54
営業外損益に係るDAC等償却の変動 37 58 + 20
法人税等 △ 85 △ 55 + 30
当期純利益(損失) 347 219 △ 127 △ 37%
当期純利益(損失) ※円換算後: 億円 374 232 △ 142 △ 38%
△37%
決算為替レート(対円) 107.92 105.80 △ 2.12 △ 2%
当期利益 当期利益
19/12期 20/12期
3Q累計 3Q累計
(1) 純利益から資産運用やデリバティブにおけるキャピタル損益を控除した利益指標
14
(2) 20/12期1Qより報告セグメントの変更を行っており、旧「生保事業」と「年金事業」を統合しています
[グループ各社の業績概要]
海外生命保険事業 – 豪TAL
▶ 基礎的収益力は、アステロン・ライフや個人保険の貢献を主因に前年同期比＋67％増加の149百万豪ドル
団体保険における特定団体の保険金支払増加は、10月より料率改定(料率引き上げ)を実施し、損益が改善
▶ 当期純利益は、上記に加えて金利変動によるプラス寄与等が加わり、＋99％増加の122百万豪ドル
単体業績 20/3期 21/3期 前年
(％)
(億円) 3Q累計 3Q累計 同期比
20/3期 21/3期 前年
(百万豪ドル) 3Q累計 3Q累計 同期比 （％） 修正利益 54 101 ＋47 ＋89％
保険料等収入 3,812 4,334 + 521 + 14%
基礎的収益力(税引後) 89 149 + 60 + 67% 当期純利益(損失)の変動要因および修正利益との差異
個人保険 101 112 + 11 + 11% (百万豪ドル)
団体保険 6 4 △2 △ 37%
＋99％
アステロン・ライフ △2 52 + 54 -
その他(基礎的項目) △ 15 △ 19 △3 -
基礎的収益外損益(税引後) △ 28 △ 27 +0
金利変動に伴う資産・保険負債の変動 △ 23 24 + 48 アステロン 優先株
・ライフ 配当
VOBAの開放等 45 18 △ 26
その他
優先株配当等 △ 14 △ 12 +1
その他 △ 35 △ 57 △ 22 (TAL)
個保 金利変動 VOBA その他
当期純利益(損失) 61 122 + 60 + 99%
影響 開放等
団保
当期純利益(損失) ※円換算後: 億円 47 96 +49 + 105%
決算為替レート(対円) 76.52 78.84 +2.32 + 3%
特定団体での支払増加は
10月からの料率改定により改善
当期利益 当期利益 修正利益
20/3期 21/3期 21/3期
3Q累計 3Q累計 3Q累計
15
[グループ各社の業績概要]
海外生命保険事業・アセットマネジメント事業
▶ 海外生保事業の修正利益は、豪TALやDLVN(ベトナム)が増益となったものの、米PLCの減益や設立間もないDLKH(カンボジア)や
DLMM(ミャンマー)の費用負担等もあり、全体で前年同期比△21%減少の386億円
▶ アセットマネジメント事業は、JHが1Q(1-3月期)に無形固定資産等の減損損失を計上したことなどが影響し、△39%減少の54億円
海外生命保険事業 修正利益合計 アセットマネジメント事業 修正利益合計
△21％ △39％
20/3期 21/3期 20/3期 21/3期
増減(％) 増減(％)
(億円) 3Q累計 3Q累計 (億円) 3Q累計 3Q累計
他子関連 PLC(1) 374 232 △ 38% AMOne 34 32 △ 5%
JH
488 DLVN TAL 54 101 + 89% 88 JH(1) 54 21 △ 60%
TAL AMOne
DLVN(1) 42 45 + 8% 88 54 △ 39%
PLC
386 他子関連(1) 17 6 △ 61%
488 386 △ 21% [参考] 預り運用資産(兆円)
※他子関連会社はDLKH・DLMM・SUD・PDL・OLIの5社 54 AMOne 55 54 △ 1%
JH(1) 38 37 △ 1%
※AMOne・JHは当社の持分法適用関連会社
20/3期 21/3期 20/3期 21/3期
3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計
16
(1) 決算日が12月31日の子関連会社はPLC・DLVN・DLKH・DLMM・PDL・OLI・JHの7社
グループEEV
(European Embedded Value)
17
EEV – ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー
▶ グループEEVは、前期末比で金融市場環境が好転したことから、DLにおける有価証券含み益の増加やDFLにおける社債スプレッド変動に
伴う計算上の評価損の改善等により、前期末比約＋1兆5,200億円増加の約7兆1,400億円
▶ 米PLCは、19/12末比での大幅な米国金利の低下等が影響
20/12末
20/3末 増減
(億円) (概算値)
第一生命グループEEV 56,219 約71,400 約＋15,200
対象事業(covered business)のEEV (1)
57,613 約71,700 約＋14,000
修正純資産 66,293 約72,500 約＋6,200
保有契約価値 △ 8,680 約△800 約＋7,900
対象事業以外の純資産等に係る調整(2) △ 1,393 約△300 約＋1,100
[参考] 現地通貨建
20/12末 20/9末 20/9末
20/3末 増減 19/12末 増減 19/12末 増減
(億円) (概算値) (億円) (概算値) (概算値)
DL 42,964 約54,200 約＋11,200 米PLC 7,653 約6,200 約△1,400 6,986 約5,900 約△1,100
修正純資産 56,310 約60,000 約＋3,700 修正純資産 4,104 約4,100 約△0 3,746 約3,800 約＋100
保有契約価値 △ 13,346 約△5,800 約＋7,500 保有契約価値 3,549 約2,200 約△1,400 3,239 約2,100 約△1,200
20/12末 20/12末 20/12末
20/3末 増減 20/3末 増減 20/3末 増減
(億円) (概算値) (億円) (概算値) (概算値)
DFL 1,912 約5,000 約＋3,100 豪TAL 3,172 約3,900 約＋700 4,801 約5,000 約＋200
修正純資産 3,782 約5,600 約＋1,900 修正純資産 1,788 約2,200 約＋400 2,706 約2,800 約+100
保有契約価値 △ 1,870 約△600 約＋1,200 保有契約価値 1,384 約1,700 約＋300 2,094 約2,100 約＋100
(米PLC: 百万米ドル 豪TAL: 百万豪ドル)
(1) 対象事業(covered business)とは、EEV原則で定められているEV手法を適用した範囲であり、生命保険事業を行う子会社(DL、DFL、NFL、米PLC、豪TAL、DLVN(ベトナム)およびこれらの子会社)を対象事業とする
(2) 「対象事業以外の純資産等に係る調整」には、第一生命ホールディングスの単体貸借対照表の純資産の部(20/3末：12,502億円、20/12末：約13,100億円)、第一生命ホールディングスの生命保険事業子会社6社に対
18
する出資に係る調整(20/3末：△14,462億円、20/12末：約△14,500億円)、第一生命ホールディングスが保有する資産・負債を時価評価する調整を含む
資産・負債の対応を考慮したEEVの再分類
資産・負債の対応を考慮した再分類
20/12末 20/12末
20/3末 増減 20/3末 増減
(億円) (概算値) (億円) (概算値)
第一生命グループEEV 56,219 約71,400 約＋15,200 第一生命グループEEV 56,219 約71,400 約＋15,200
(2)
対象事業(covered business)のEEV 57,613 約71,700 約＋14,000 確定利付資産以外の含み損益等 14,316 約21,000 約＋6,700
(3)
修正純資産 66,293 約72,500 約＋6,200 保有契約価値+確定利付資産の含み損益等 22,140 約29,400 約＋7,200
(4)
保有契約価値 △ 8,680 約△800 約＋7,900 純資産等+負債中の内部留保 19,762 約21,000 約＋1,200
対象事業以外の純資産等に係る調整 △ 1,393 約△300 約＋1,100
資産・負債の対応を考慮した再分類による第一生命グループEEVの推移
(億円) 71,400
保有契約価値＋含み損益等:
59,876 60,941 59,365 保険契約の保有により生じる将来利益
60,000 54,954 56,219 21,000
46,461 19,071 17,952 確定利付資産以外の
42,947 20,335
15,700 14,316
含み損益等(2)
40,000 33,419 11,495
13,575
29,400
24,403 26,615 22,140
保有契約価値
7,669 24,162 22,185
2,489 26,756 24,008 ＋確定利付資産の含み損益等(3)
1,696 18,790
20,000 20,938
13,652 15,832 16,439
純資産等
17,707 19,226 19,762 21,000
10,513 12,785 14,094 15,245 ＋負債中の内部留保(4)
9,053 8,293 9,310
0 ：実現利益の累積額に相当
11/3末 12/3末 13/3末 14/3末 15/3末 16/3末 17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/12末
(再評価後)(1) (概算値)
(1) 終局金利を用いた方法による再評価後の数値を記載
(2) DLが保有する確定利付資産以外の資産（株式、外貨建債券(ヘッジ外債を除く)、不動産等)の含み損益等の額を計上
(3) 保有契約価値に、DLの確定利付資産ならびにDFLおよびNFLの資産の含み損益等を加算・調整した額を計上
本項目は、未実現利益のうち、主に金利の影響を受ける部分であり、金利水準等の変化に応じた、保有契約価値および確定利付資産の含み損益等の変動額は、お互いに相殺関係にあります
19
(4) 対象事業のEEVの修正純資産に対象事業以外の純資産等に係る調整を反映し、含み損益等を除いた額を計上
参考データ
20
[第一生命] 営業関連指標 – 解約失効・営業職数および生産性
解約失効(個人保険・個人年金 年換算保険料ベース) 営業職数および生産性
解約失効率 一人あたり新契約価値(1)
(解約失効年換算保険料/年度始保有契約年換算保険料)
1.00 1.00 0.96
(名)
50,000 （18/3期を1として指数化）
4%
3.45% 3.47%
3.33% 3.26%
44,611 44,626 44,726
3% 0.88% 0.87% 45,000 43,948 44,156
4Q 0.87% 0.84%
0.85% 0.84%
2% 3Q 0.81% 0.80% 40,000
0.76%
70.7% 70.3% 70.3% 68.7%
0.83% 0.87%
2Q 0.82% 0.78%
1% 0.68% 35,000
1Q 0.83% 0.83% 0.89% 0.89%
0.69%
0% 30,000
17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/12末
(2) (3)
営業職数 チーフＤ占率
(1) 各期の新契約価値を分子、営業職数(補助的業務に従事する者を除く)の平均値を分母として計算
(2) 営業職については、DLと委任契約を締結しかつ生命保険募集人登録をしている者のうち、その他補助的業務に従事する者を除く
21
(3) 所定の成績水準を満たす生涯設計デザイナーにライフプロフェッショナル職を加えた、DLの中核たる営業職の占率、現行基準により18/3末より掲載
[第一生命] 資産運用の状況① － 資産運用収益・費用の内訳
利息・配当金等収入の内訳 有価証券売却損益・有価証券評価損の内訳
20/3期 21/3期 20/3期 21/3期
(億円) 3Q累計 3Q累計 前年同期比 （％） (億円) 3Q累計 3Q累計 前年同期比 （％）
利息・配当金等収入 5,711 6,009 + 297 + 5% 有価証券売却益 1,564 2,066 + 502 + 32%
公社債 2,099 2,053 △ 46 △ 2% 公社債 678 596 △ 82 △ 12%
株式 433 333 △ 100 △ 23% 株式 539 383 △ 155 △ 29%
外国証券 2,066 2,269 + 202 + 10% 外国証券 327 1,067 + 740 + 226%
その他の証券 176 466 + 289 + 164% その他の証券 19 19 △0 △ 1%
貸付金 309 293 △ 16 △ 5% 有価証券売却損 348 890 + 542 + 156%
不動産 561 551 △9 △ 2% 公社債 0 3 +2 + 336%
株式 45 12 △ 33 △ 73%
[参考] 20/3期 有価証券運用利回り
外国証券 284 602 + 317 + 112%
(億円) 利息・配当金等収入 日々平均残高 利回り(1)
その他の証券 17 272 + 254 + 1,465%
一般勘定計 7,865 332,325 2.37%
有価証券売却損益 1,216 1,176 △ 39 △ 3%
公社債 2,788 154,237 1.81%
株式 735 15,740 4.68% 有価証券評価損 49 60 + 11 + 23%
外国証券 2,872 97,580 2.94% 公社債 - - - -
その他の証券 222 7,769 2.87% 株式 20 58 + 37 + 180%
貸付金 408 23,996 1.70% 外国証券 28 2 △ 26 △ 93%
(2)
不動産 753 8,049 9.36% その他の証券 - - - -
(1) 利息・配当金等収入を分子、日々平均残高を分母として計算
22
(2) 投資用不動産
[第一生命] 資産運用の状況② － 運用資産構成・資産運用利回りと平均予定利率
運用資産の構成(一般勘定)(1) 資産運用利回りと平均予定利率
一般勘定資産合計(兆円) 20/3期 21/3期
(2) (2)
34.7 35.4 34.9 35.6 38.1 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 3Q累計 3Q累計
3.0% 2.5%
4.1% その他 基礎利益上の運用収支等の利回り
4.2% 4.4% 6.3% 4.7%
3.2% 3.2% 2.76%
3.1% 2.8% 不動産 平均予定利率
3.6% 3.4% 3.0% 2.67%
4.0% 2.8% 3.8% 外国株式
2.59%
2.56%
10.0% 10.4% 9.7% 7.8% 9.0% 株式
1.96%
2.5% 2.0%
4.9% 7.3% 6.0% 5.2% オープン外債 1.84%
6.0%
16.6% 17.3% 2.34%
15.7% 16.0% 19.8% ヘッジ外債 2.28%
2.22%
1.5% 2.17%
1.8% 2.9% 2.0% 1.63% 1.58% 1.5%
2.2%
2.5%
短期金利運用
7.6% 7.2% 6.7% 7.1% 貸付金
6.8% 確定利付資産における債券積み増し状況(3)
確定利付資産 （兆円） 責任準備金対応債券 その他円債 ヘッジ外債
74.5％
25 23.5
21.8 21.5 21.1 21.5
円建債券
20 6.7
48.3% 47.3% 47.4% 46.8% 45.4% 5.5 5.2 5.1 5.4
15 3.8
4.2 4.2 4.0 3.9
10
12.0 12.0 11.9 12.2 13.0
5
17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/12末 0
(1) 貸借対照表価額ベース 17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/12末
(2) 決算対象期間における基礎利益上の運用収支等・予定利息に対する利回り・利率
23
(3) 簿価ベース
[第一生命] 資産運用の状況③ － 円建・外貨建債券の状況
円建債券の内訳(1) 国債の残存期間別残高(2) (20/12末)
（兆円）
（兆円） 社債等 国債・地方債 8
20 6.4
16.1 16.8 [括弧内：20/3末時点] [5.7]
6 4.9
15 2.7 2.6 [5.3]
4
10 1.8
2 0.8 [1.5]
13.4 14.1 0.0 0.0 0.2 [0.7]
5 0 [0.0] [0.0] [0.2]
1年以下 1年超 3年超 5年超 7年超 10年超 20年超
0
3年以下 5年以下 7年以下 10年以下 20年以下
20/3末 20/12末
外貨建債券の内訳(2)(3) (20/12末) 外貨建債券の通貨別構成(2)
[括弧内：20/3末時点] 100%
BB格以下 格付けなし
12.5% 11.9% 12.2% 13.1% 14.9%
ﾓｰｹﾞｰｼﾞ等 0.0% 4.9%
[3.6%] 3.4% 3.5% 3.5% 3.2% その他通貨
[0.0%] BBB格 3.0%
19.8% 80% 8.2% 7.8% 7.0% 7.5%
12.2%
[17.7%] 9.3% イギリスポンド
[6.6%] 21.6%
AAA格 26.9% 27.1% 27.1%
(20/12末) 60% 22.6% オーストラリアドル
国債・地方債 A格 40.4%
外貨建債券 ユーロ
20.5% [42.0%]
社債 51.7% 40%
9.5兆円 [57.3%] [22.6%]
28.5% 米ドル
[25.0%] AA格 54.2% 49.9% 50.3% 49.1% 47.4%
24.9% 20%
[25.2%]
0%
(1) 簿価ベース 17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/12末
(2) 貸借対照表価額ベース
24
(3) 格付けはS&P・Moody’sの2社の格付け機関による格付けの中間の評価を採用、モーゲージ等を除く
[第一生命] 健全性指標 － 含み損益とソルベンシー・マージン比率
含み損益(一般勘定)の状況 ソルベンシー・マージン比率および実質純資産額
(億円) 20/3末 20/12末 前期末比 （％） 第一生命単体 実質純資産額(右軸)
有価証券 54,238 60,277 + 6,038 + 11% 第一生命単体 ソルベンシー・マージン比率
国内債券 32,216 28,145 △ 4,071 △ 13% (参考)第一生命ホールディングス連結 ソルベンシー・マージン比率
国内株式 12,611 19,248 + 6,637 + 53% （兆円）
外国債券 8,643 10,821 + 2,178 + 25% 12
984.4% 1,000.0%
外国株式 523 1,819 + 1,295 + 247% 970.8%
1,000%
不動産 3,326 3,583 + 257 + 8%
881.8%
850.5% 11
その他共計 58,021 64,165 + 6,143 + 11% 954.3%
869.7% 884.1%
800%
含み損益の市場感応度 (1)
含み損益ゼロ水準 (2) 838.3%
10
749.2%
10年国債利回り10bpの変動で 9.9
10年国債利回り 1.0%※ 9.8
2,800億円の増減※ 600%
国内 9.5
（2020年3月末：2,700億円） （2020年3月末：1.2%） 9.3 9
債券
※その他有価証券区分：200億円の増減 ※その他有価証券区分：1.5%
8.8
（2020年3月末：300億円） （2020年3月末：1.5%）
400%
8
日経平均株価1,000円の変動で
国内 日経平均株価 \11,500
1,200億円の増減
株式
（2020年3月末：1,400億円） （2020年3月末：\10,200）
200%
7
ドル／円１円の変動で
外国 ドル／円 $1 = \104
270億円の増減
証券
（2020年3月末：250億円） （2020年3月末：\111） 0 6
17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/12末
(1) 各指標に対応する資産の時価総額の感応度
(2) 各指標に対応する資産の含み損益がゼロとなる水準であり、外国証券はドル円換算にて算出した、為替要因のみの含み損益がゼロになる水準
25
[第一フロンティア生命] 資産運用の状況 － 運用資産構成
運用資産の構成(一般勘定) (1) 保有目的区分別有価証券の状況 (20/12末)
運用資産合計(兆円) (億円) 簿価 時価 含み損益
6.9 7.8 8.４ 責任準備金対応債券 31,922 35,438 + 3,515
その他有価証券 30,687 33,917 + 3,230
その他
7.8% 8.8% 公社債 4,516 4,710 + 193
9.4%
外国証券 24,465 27,326 + 2,860
7.7%
12.8% 金銭の信託 その他の証券 1,705 1,880 + 175
14.5%
運用区分別資産残高(一般勘定)と外貨建債券の内訳
[括弧内：20/3末時点]
国債
一般その他 その他(2)
10.3%
65.0% 6.8% 6.4%
59.3% 外国公社債 [10.5%]
[8.4%] [5.6%]
57.2% 円建MVA
州債・地方債
13.0%
[13.3%] 5.0%
[4.3%]
豪ドル建MVA 社債 (20/12末)
43.8% 50.8% 外貨建債券
[40.6%] [50.9%]
米ドル建MVA 5.0兆円 国際機関債
公社債
19.5% 19.1% 36.4% 27.5%
18.9% [37.6%] [28.7%]
19/3末 20/3末 20/12末
(1) 貸借対照表価額ベース
26
(2) 国債・社債を裏付けとする仕組み債を含みます
市場価格調整(MVA)に係る損益について
▶ 市場価格調整(MVA)付き商品の負債は、会計上、金利低下により「金利変動を踏まえた解約返還金額」 が「予定利率に基づく責任準
備金」を上回る場合、差額の責任準備金の積立が発生
▶ MVAに係る損益は、期間を通算すれば収支への影響はニュートラルなことから、グループ修正利益には含めない
MVAに係る責任準備金の MVAに係る責任準備金残高と
積立発生(イメージ) 会計損益への影響(イメージ)
金利低下
≒MVA積立の発生
②金利変動を踏まえた MVAに係る 金利低下に伴うMVAに係る責任準備金積立後、金利横這いの前提
実際には市中金利に応じて積立金額が再計算される
解約返還金額 責任準備金
金利上昇 積立初年度
年 積立 取崩時
一
時 ①予定利率に基づく 金 残高 プラス 運用期間
払 責任準備金 原 満了時
保 資
険
料
年金
契約 運用期間 開始
運用期間を通じて積立金額は取り崩され、
各期末における会計上の負債評価額は、①または②の大きい金額となり、 責任準備金の戻入が発生
金利低下により②＞①となる場合、差額の責任準備金の積立を実施 (途中解約時には、対応する債券の売却により売却益が発生)
会計損益は
積立時マイナス 27
[米プロテクティブ・豪TAL] 営業の状況 － セグメント別営業業績
米プロテクティブ 営業業績 豪TAL営業業績(1)
19/12期 20/12期 前年 20/3期 21/3期 前年
(百万米ドル) 3Q累計 3Q累計 同期比 （％） (百万豪ドル) 3Q累計 3Q累計 同期比 （％）
リテール保険&年金事業 1,793 2,201 + 408 + 23% 新契約年換算保険料 773 83 △ 690 △ 89%
(TAL) 個人保険 63 55 △8 △ 13%
伝統的保険 174 191 + 16 + 9%
団体保険 699 26 △ 673 △ 96%
ユニバーサル保険 63 32 △ 30 △ 49%
アステロン・ライフ 10 2 △8 △ 78%
定額年金 1,392 1,803 + 411 + 30%
変額年金 163 173 + 10 + 7% 既契約増減 154 114 △ 39 △ 25%
(TAL) 個人保険 102 87 △ 14 △ 14%
ステーブルバリュー事業 1,350 1,828 + 478 + 35% 団体保険 △7 △ 71 △ 63 -
アステロン・ライフ 59 98 + 39 + 66%
アセットプロテクション事業 383 373 △ 10 △ 3%
※既契約増減は契約更新や料率改定等に伴う既契約の年換算保険料の増減を示す
(1) 21/3期1Qより新契約年換算保険料の計上基準を変更し、従来含めていた既契約増減を除いています
28
過年度の数値も変更後の基準で記載しています
[米プロテクティブ] 資産運用の状況 － 運用資産構成
運用資産の構成(一般勘定) (1) 商業モーゲージローンの状況
運用資産合計(十億米ドル) (百万米ドル) 19/12末 20/9末 増減
66.1 84.6 89.3 商業モーゲージローン(引当前) 9,464 9,940 + 475
不良債権 3 1 △1
その他 6.4% 貸倒引当金(2) 85 175 + 89
4.9% 6.7%
0.9% 株式 0.7% (対ローン残高) 0.9% 1.8% ＋ 0.86pts
0.7%
商業ﾓｰｹﾞｰｼﾞﾛｰﾝ
11.7% 11.1%
10.9%
確定利付資産の内訳および格付構成(3)
[括弧内：19/12末時点]
その他 格付なし
BB以下
国債等 3.8% 3.7%
3.3% AAA/AA格
9.3% [4.2%] [4.1%]
確定利付資産 [9.6%]
[2.5%] 23.6%
82.5% 81.6% [24.6%]
82.0%
RMBS/CMBS等
15.8%
(20/9末)
[15.8%]
確定利付資産 BBB格
36.6%
73.2十億米ドル [35.6%]
社債 A格
18/12末 19/12末 20/9末 71.1% 32.8%
[70.3%] [33.2%]
(1) 貸借対照表価額ベース
(2) 2020年1月より現在予想信用損失(CECL)を適用しており、19/12末の貸倒引当金は1/1時点の適用後残高を記載
29
(3) 非格付の債券は主にキャプティブ子会社のリザーブファイナンスに係るもの
グループ修正利益
20/3期 21/3期
No. 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期
（億円） 3Q累計 3Q累計
国内生命保険事業
第一生命 当期利益 1 514 855 1,521 1,291 1,171 1,699 1,729 1,104 1,286 970
調整（１） 危険準備金繰入額（法定超過分、税後） 2 499 249 192 129 129 - - - 216 -
調整（２） 価格変動準備金繰入額（法定超過分、税後） 3 - 97 - - - - - - - -
調整（３） 市場価格調整（MVA）関連損益（税後） 4 0 △6 △2 △4 △2 △0 △0 △0 △0 △0
調整（４） 持分変動益 5 - - - - - - △14 - - -
調整額合計 6 499 340 189 125 127 △0 △14 △0 216 △0
修正利益 7 1,013 1,195 1,711 1,416 1,299 1,698 1,714 1,104 1,502 970
第一フロンティア生命 当期利益 8 △265 △152 △219 243 502 370 199 △208 △1,000 421
調整（１） 危険準備金繰入額（法定超過額、税後） 9 153 - - - - - - - △300 -
調整（２） 価格変動準備金繰入額（法定超過額、税後） 10 - - - - - - - - - -
調整（３） 市場価格調整（MVA）関連損益（税後） 11 1 △9 469 75 △270 △79 7 809 1,935 △125
調整額合計 12 154 △9 469 75 △270 △79 7 809 1,635 △125
修正利益 13 △111 △161 249 318 232 291 207 601 634 295
ネオファースト生命 当期利益 14 - - 4 △71 △59 △83 △85 △110 △163 △117
修正利益 15 - - 4 △71 △59 △83 △85 △110 △163 △117
国内生命保険事業修正利益 16 902 1,034 1,966 1,664 1,471 1,906 1,836 1,596 1,974 1,148
海外保険事業
プロテクティブ 修正利益 17 - - - 323 457 349 335 374 507 232
TAL 修正利益 18 89 86 121 103 127 105 98 54 110 101
海外保険事業修正利益 19 98 108 157 457 615 468 469 488 703 386
アセットマネジメント事業 修正利益 20 18 44 61 59 58 53 104 88 120 54
持株会社・中間持株会社 修正利益 21 - - - - 0 3 △35 △31 △44 △29
連結調整 調整（１） 受取配当相殺 22 17 27 36 135 44 - - - - -
調整（２） TAL優先株配当 23 - - - - - - 10 7 8 5
調整（３） のれん償却額 24 38 51 86 63 56 70 82 61 564 41
調整（４） 持分変動益（第一生命） 25 - - - - - - 14 - - -
調整（５） 持分変動益（持株会社） 26 - - - - △124 △335 - - - -
調整（６） 米国法人税減税 27 - - - - - △901 - - - -
調整（７） その他 28 △14 △1 △22 △3 0 39 23 △11 5 △13
グループ修正利益（項番29＝16＋19＋20＋21－22－23） 29 1,000 1,160 2,147 2,046 2,101 2,432 2,363 2,135 2,745 1,554
連結当期純利益（項番30＝29－6－12－24－25－26－27－28） 30 324 779 1,424 1,785 2,312 3,639 2,250 1,274 324 1,652
30
株主還元 (1株あたり株主配当・自己株式取得・総還元性向)
グループ修正利益に対する総還元性向
実質
連結修正純利益に対する総還元性向 40% 40% 40％ 40％目処
35%
30% 30% 自己株式取得の実施
自己株式取得
実施額(1) ▶ 前期の実質的なグループ修正利益である約
2,500億円に対し、株主配当と併せて総還
約300億
18%
16% 元性向40％に相当する300億円を上限とす
280億 る自己株式取得を実施
(調整前のグループ修正利益2,745億円に対
390億 する総還元性向は36.5％)
230億
160億
150億
1株あたり株主配当 2021年3月期 株主還元
58 62 62
円/株 50 ▶ 株主配当予想は62円とし、安定した株主配
43 当を維持する方針
35
28 ▶ 総還元性向は引き続き40％目処に検討
16 16 16 20
11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期
予想
31
(1) 2020年8月12日取締役会において決議した自己株式取得の上限金額
第一生命グループ – 連結財務諸表(要約)
連結損益計算書 連結貸借対照表
20/3期 21/3期
増減 20/3末 20/12末 増減
(億円）
3Q累計 3Q累計 (億円）
経常収益 53,666 50,850 △ 2,815 資産の部合計 600,119 635,539 + 35,419
保険料等収入 36,535 32,451 △ 4,083 現預金・コール 17,193 19,556 + 2,363
資産運用収益 14,991 16,302 + 1,311 買入金銭債権 2,211 2,455 + 244
利息・配当金等収入 9,519 9,921 + 402 有価証券 477,344 511,575 + 34,231
有価証券売却益 2,220 2,693 + 472
貸付金 37,157 37,753 + 596
金融派生商品収益 - - -
有形固定資産 11,262 11,226 △ 36
為替差益 - 1,268 + 1,268
繰延税金資産 118 93 △ 24
特別勘定資産運用益 1,307 2,053 + 745
負債の部合計 562,350 588,506 + 26,155
その他経常収益 2,139 2,096 △ 43
保険契約準備金 504,945 509,027 + 4,082
経常費用 51,046 47,838 △ 3,208
責任準備金 495,208 498,060 + 2,852
保険金等支払金 35,168 31,735 △ 3,433
責任準備金等繰入額 4,456 6,653 + 2,196 社債 11,353 11,062 △ 290
資産運用費用 3,979 2,360 △ 1,618 その他負債 27,231 45,379 + 18,147
有価証券売却損 365 897 + 532 退職給付に係る負債 4,408 4,441 + 33
有価証券評価損 65 188 + 123 価格変動準備金 2,407 2,578 + 170
金融派生商品費用 773 299 △ 474 繰延税金負債 2,961 5,894 + 2,932
為替差損 1,928 - △ 1,928 純資産の部合計 37,769 47,032 + 9,263
特別勘定資産運用損 - - - 株主資本合計 16,415 16,932 + 517
事業費 5,037 4,957 △ 80 その他の包括利益累計額合計 21,343 30,090 + 8,746
経常利益 2,619 3,012 + 392
その他有価証券評価差額金 22,831 31,592 + 8,760
特別利益 3 6 +2
土地再評価差額金 △179 △200 △ 20
特別損失 193 237 + 44
契約者配当準備金繰入額 606 564 △ 42 以下の項目については、責任準備金の戻入/繰入や関連する資産の含み益/損等と相殺されるものを含む
(特別勘定資産運用益/損 為替差益/損 金融派生商品収益/費用）
税金等調整前四半期純利益 1,823 2,216 + 392
法人税等合計 549 564 + 15
非支配株主に帰属する四半期純利益 - - -
親会社株主に帰属する四半期純利益 1,274 1,652 + 377
32
第一生命 – 財務諸表(要約)
損益計算書 貸借対照表
20/3期 21/3期
増減 20/3末 20/12末 増減
(億円） 3Q累計 3Q累計 (億円）
経常収益 26,685 27,015 + 330 資産の部合計 364,935 391,876 + 26,941
保険料等収入 17,315 16,611 △ 704 現預金・コール 10,569 9,867 △ 701
資産運用収益 7,982 9,296 + 1,313 買入金銭債権 2,211 2,455 + 244
利息・配当金等収入 5,711 6,009 + 297 有価証券 302,837 334,095 + 31,257
有価証券売却益 1,564 2,066 + 502 貸付金 25,420 25,872 + 452
金融派生商品収益 - - - 有形固定資産 10,974 10,944 △ 30
特別勘定資産運用益 614 1,067 + 452 繰延税金資産 - - -
その他経常収益 1,386 1,106 △ 279 負債の部合計 339,436 359,915 + 20,478
経常費用 24,392 24,903 + 511 保険契約準備金 308,234 310,969 + 2,734
保険金等支払金 15,640 14,276 △ 1,364 責任準備金 302,962 305,550 + 2,587
責任準備金等繰入額 1,627 2,781 + 1,153 危険準備金 6,284 6,291 +7
資産運用費用 2,164 3,180 + 1,015 社債 4,762 4,762 -
有価証券売却損 348 890 + 542 その他負債 16,931 33,237 + 16,305
有価証券評価損 49 60 + 11 退職給付引当金 3,980 4,062 + 82
金融派生商品費用 511 1,309 + 798 価格変動準備金 2,154 2,282 + 127
為替差損 712 343 △ 369 繰延税金負債 795 3,327 + 2,531
特別勘定資産運用損 - - - 純資産の部合計 25,499 31,961 + 6,462
事業費 2,907 2,935 + 27 株主資本合計 6,301 5,782 △ 519
経常利益（△は損失） 2,292 2,111 △ 181 評価・換算差額等合計 19,197 26,179 + 6,982
特別利益 3 6 +2 その他有価証券評価差額金 19,164 26,266 + 7,102
特別損失 149 194 + 44 土地再評価差額金 △179 △200 △ 20
契約者配当準備金繰入額 606 564 △ 42
以下の項目については、責任準備金の戻入/繰入や関連する資産の含み益/損等と相殺されるものを含む
税引前四半期純利益（△は損失） 1,540 1,359 △ 180
(特別勘定資産運用益/損 為替差益/損 金融派生商品収益/費用）
法人税等合計 435 388 △ 46
四半期純利益（△は損失） 1,104 970 △ 134
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第一フロンティア生命 – 財務諸表(要約)
損益計算書 貸借対照表
20/3期 21/3期
増減 20/3末 20/12末 増減
(億円） 3Q累計 3Q累計 (億円）
経常収益 14,364 12,349 △ 2,015 資産の部合計 89,471 94,705 + 5,233
保険料等収入 10,141 6,496 △ 3,644 現預金・コール 2,727 4,101 + 1,374
資産運用収益 2,795 5,852 + 3,056 有価証券 74,278 76,416 + 2,138
最低保証リスクに対するヘッジ利益 - - - 負債の部合計 86,941 91,458 + 4,516
為替差益 - 1,616 + 1,616 保険契約準備金 77,799 79,502 + 1,703
経常費用 14,530 11,813 △ 2,717 責任準備金 77,598 79,286 + 1,687
保険金等支払金 12,631 9,736 △ 2,894 危険準備金 632 626 △6
責任準備金等繰入額 26 1,703 + 1,677 純資産の部合計 2,529 3,246 + 717
最低保証リスクに係る責任準備金繰入額 △203 △47 +