2020 年８月 12 日
各 位
会 社 名 第一生命ホールディングス株式会社
代表者名 代表取締役社長 稲垣 精二
(コード番号：8750 東証第一部）
問合せ先 経営企画ユニット ＩＲグループ
(TEL 050－ 3780－ 6930）
2021 年３月期 第１四半期決算補足資料（第一生命ホールディングス株式会社分）
2021年3月期 第1四半期
決算報告
2020年8月12日
第一生命ホールディングス株式会社
目次
グループ各社略称・出資比率・決算期
本日のポイント P.2
国内生命保険事業 出資比率 決算期
グループ各社の業績概要 P.11 DL 第一生命 100％
DFL 第一フロンティア生命 100％ 4-3月
グループEEV P.19 NFL ネオファースト生命 100％
海外生命保険事業
参考データ P.22 [米国]
PLC プロテクティブ Protective Life Corporation
100％ 1-12月
[豪州]
TAL TAL TAL Dai-ichi Life Australia
100％ 4-3月
[ベトナム]
DLVN 第一生命ベトナム Dai-ichi Life Insurance Company of Vietnam
100％
[カンボジア]
DLKH 第一生命カンボジア Dai-ichi Life Insurance (Cambodia)
100％ 1-12月
[ミャンマー]
DLMM 第一生命ミャンマー Dai-ichi Life Insurance Myanmar
100％
[インド]
SUD スター・ユニオン・第一ライフ Star Union Dai-ichi Life Insurance Company 45.9% 4-3月
[インドネシア]
PDL パニン・第一ライフ PT Panin Dai-ichi Life
40％
1-12月
[タイ]
OLI オーシャン・ライフ OCEAN LIFE INSURANCE PUBLIC COMPANY
24%
アセットマネジメント事業
49％(議決権)
AMOne アセットマネジメントOne 4-3月
30％(経済持分)
JH ジャナス・ヘンダーソン Janus Henderson Group 16.5％ 1-12月
主要為替レート(TTM)
米ドル/円 ユーロ/円 豪ドル/円
2020/6末 107.74円 121.08円 73.88円
2020/3末 108.83円 119.55円 66.09円
2019/6末 107.79円 122.49円 75.49円
2019/3末 110.99円 124.56円 78.64円 1
本日のポイント
1. 【業績予想・株主還元】 21/3期グループ業績予想を開示、前期決算に係る自己株式取得を決定
6月末金融環境、下期の営業活動の正常化等を前提に、グループ修正利益1,800億円・新契約価値900億円程度を予想
新型コロナ感染拡大に伴う影響等を受け、21/3期はグループ中期経営計画における計数目標を下回る見通し
決定を留保していた、前期決算に対する株主還元としての自己株式取得について、300億円を上限とする実施を決定
21/3期1株あたり配当予想62円は変更なし、引き続き総還元性向40％目途とする株主還元を検討
2. 【1Q営業業績】 新型コロナに伴う営業制約等を受け、グループ新契約年換算保険料は△51％減少
国内では、DL・DFLが前年同期比△65％・△68％減少した一方、NFLは＋27％増加し、全体では△64％減少
海外では、1-3月期を取り込む米PLCが+19％増加したものの、豪TALの団体保険の反動減等により、全体では△15％減少
3. 【1Q連結利益】 金融市場変動等の影響を受けたDL・米PLCの利益低下等を主因に減益
グループ修正利益は前年同期比△83％減少の162億円、連結純利益は△21％減少の408億円
DLは３月末からの金融市場反転等を受けて金融派生商品損益が悪化し、グループ修正利益は△67％の減益
米PLCは3月の金融市場の変動に伴う評価損や、会計基準の変更による貸倒引当金の繰入負担等により赤字を計上
(なお、3月以降の市場反転により2Q利益は大きく改善し、通期では黒字を予想)
新型コロナに関連した保険金等のお支払いの状況
死亡保険金(給付金) 入院給付金
件数 金額 件数 金額
国内グループ会社 55件 約3.8億円 520件 約73百万円
※2020年6月30日時点での判明分
海外グループ会社 1,078件 約58.1億円 41件 約10百万円
海外グループ会社は6月末為替レート(TTM)にて円換算、再保険考慮後
2
2021年3月期 業績予想および業績予想の前提
▶ グループ修正利益は、新型コロナに伴う海外生保を中心とした利益低下等により、前期比△34％減少の1,800億円程度の減益を予想
連結純利益は、前期のDFLにおける市場価格調整(MVA)に係る評価性損失等から反転し、大きく改善する見通し
▶ 業績予想は、6月末金融環境、国内の新契約業績について、DL・DFLで前期比60~70％、NFLは80~90%程度を想定
グループ新契約価値は、営業制約や国内・海外金利の大幅な低下等が大きく影響し、前期比△41％減少の900億円程度を予想
通期業績予想および業績予想の前提
21/3期 通期業績予想の前提
20/3期 21/3期
金融環境 営業活動・保険金等の支払 その他前提
(億円) 通期実績 通期予想 前期比 （％）
連結経常収益 71,140 64,870 △ 6,270 △ 9%
第一生命 36,806 35,230 △ 1,576 △ 4%
• 営業活動は下期に概ね正常化
第一フロンティア生命 20,650 13,760 △ 6,890 △ 33% [新契約業績の前提]
(2Q) 前年同期比40~50％ [DL]
米プロテクティブ (百万米ドル) 12,744 9,820 △ 2,924 △ 23%
国内 (下期) 70~90％ 新規再保険(出再)の実施
豪TAL (百万豪ドル) 5,808 5,760 △ 48 △ 1%
生保 (年間) DL・DFL: 60~70％ を想定し、臨時損益の発生
連結経常利益 2,183 3,580 + 1,397 + 64%
NFL: 80~90％ 程度 (約△160億円)を織り込み
第一生命 2,906 2,970 + 64 + 2%
• コロナ関連の保険金等支払いの
第一フロンティア生命 △ 944 400 + 1,344 -
影響は限定的
米プロテクティブ (百万米ドル) 577 220 △ 357 △ 62%
豪TAL (百万豪ドル) 207 110 △ 97 △ 47%
連結純利益 (1)
324 1,840 + 1,516 + 468% 6月末
• 米PLC・豪TALともに、個人向け販
第一生命 1,286 1,450 + 164 + 13% “横這い”
売は概ね前期水準で推移する前提
第一フロンティア生命 △ 1,000 280 + 1,280 -
米プロテクティブ (百万米ドル) 463 180 △ 283 △ 61% [米PLC]
豪TAL (百万豪ドル) 154 70 △ 84 △ 55% • コロナ感染による米国の死亡者数
海外
グループ修正利益 2,745 1,800程度 △ 945 △ 34% 24万人までの影響を考慮
生保
グループ新契約価値(2) 1,519 900程度 △ 619 △ 41%
[豪TAL]
1株あたり配当(円) 62 62 - -
• コロナ関連の保険金支払いの影響
は限定的だが、景気減速に伴う所
(参考)基礎利益 5,349 4,800程度 △ 549 △ 10%
得補償保険等の支払増加を考慮
第一生命 4,221 4,000程度 △ 221 △ 5%
3
(1) 親会社株主に帰属する当期純利益 (2) アジアの関連会社3社(SUD・PDL・OLI)を含む
グループ中期経営計画「CONNECT 2020」の計数目標について
目標値・中長期的に目指す水準と
過去2年間の実績 当社グループを取り巻く環境変化 21/3期予想
新型コロナの感染拡大に伴う、
グループ修正利益 グループ修正利益 1,800億円程度
会 21/3期 2,500億円程度 ① 金融市場環境の変化
グループ新契約価値 900億円程度
計 • 世界的な市場金利の低下や
利 金融市場ボラティリティの上昇
（ 益 (19/3期) (20/3期)
経計 2,363億円 2,500億円(1) ② 世界的な経済活動の制限 ▶ 現中計策定時からの経営環境の変化は著しく、
営数 21/3期見通しは計数目標を下回る予想
• 営業活動の制限や景気後退に伴う
目目 新契約の減少
標標 グループ新契約価値 ₋ With/Postコロナに適応したグループ事業効率の改
） 将 21/3期 2,300億円程度 善に向けた取組を推進し、次期中計以降における安
来 ③ お客さま(個人・法人)の行動変化
定的な収益確保を目指す
利 • ソーシャル・ディスタンス慣習化による
益 (19/3期) (20/3期) お客さまとの接点の変化
1,987億円 1,519億円
金融市場(金利)の状況
EEV成長率(ROEV)
資 中長期的に平均８％成長
本
効
(18/3末~20/3末) 平均△1.7%
中目 率 日本20年金利 ▶ 20/6末時点における資本充足率(暫定値)は、
(上場~20/3末) 平均＋8.9%
長指 米10年金利 中長期的に目指す姿を上回る水準を確保
期す 豪10年金利
的姿 ₋ 市場関連リスクの削減等により、引き続き安定確保に
資本充足率(経済価値) 向けた取組を継続
に 中長期的な時間軸で
健
全 170～200％
性
18/3末 9末 19/3末 9末 20/3末
(20/3末) 195%
*Bloomberg
4
(1) 実質ベース、DLにおける3月の急激な金融市場変動に伴う金融派生商品損益における未実現益を含む実績値は2,745億円
2021年3月期 グループ修正利益予想 － 変動要因(前期比・中計目標対比)
▶ 前期比では、DLおよび米PLCにおける金融市場変動に伴う利益押し下げ要因が大きく影響する見通し
▶ 対中計目標では、国内生保が概ね横ばいとなる一方で、新型コロナに伴う保険金支払の増加や金融市場変動の影響などを主因とした海
外生保事業が大幅に目標を下回る見通し
市場変動要因 市場変動要因
(ー)金融派生商品損益 (＋)再保険関係収支(損失の減少)
(ー)保険関係損益 (ー)貸倒引当金繰入
(ー)変額年金ヘッジ (億円)
(ー)DFL危険準備金戻入
2,745 (前期から剥落) (ー)債券評価損益 等
(ー)保険金支払増 等 DFL
市場価格調整(MVA)
に係る損益 等
前 1,800程度 1,840
期
比 グループ修正 DL △50 グループ修正
米PLC △310 当期利益
利益 利益
(1) (1)
(億円)
対 2,500程度
中
期 [内訳]
(+) DL 基礎利益増加 (ー) PLC 保険金支払増
経 国内生保 1,600 (ー) DFL 内外金利低下 金融市場悪化 (ー) JH 金融市場悪化 1,800程度
営 海外生保 800 (ー) NFL 契約拡大に伴う (ー) TAL 規制環境悪化 評価損計上 など
計 ｱｾｯﾄﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ 160 事業費等増加 景気低迷
画
5
(1) 法人税等の変動を含む
2021年3月期 グループ新契約価値予想 － 変動要因(前期比・中計目標対比)
▶ 前期比では新型コロナに伴う営業制約、対中計目標では加えて国内・海外金利の大幅な低下等が大きく影響する見通し
▶ DL新契約価値は800億円程度と予想し、新型コロナの特殊な状況に鑑み、生涯設計デザイナーの給与補償や営業関連固定費の一部
(契約獲得に要した部分を除く)の合計約600億円を除外して計測予定 (除外した費用はEEVの修正純資産より控除する予定)
(億円)
[DL単体] 21/3期予想 800程度 (前期1,410)
1,519 計測上の費用前提 (+) PLC・DLVN 増加
(ー) TAL 前期大型契約
• 今期の新型コロナ感染拡大の特殊な状況に鑑み、 からの反動減
以下を新契約価値計算上の費用前提から除外
(ー) 海外金利低下
• 当該費用はEEVの修正純資産より直接控除 900程度
前 [①生涯設計デザイナーに対する給与補償]
期
₋ 9月までの補償見込額 (約200億円)
比
[②営業関連固定費の一部]
₋ 営業制約の影響が大きい上期の営業関連固定費は、
過去コスト前提等を踏まえ、契約獲得に要したと想定する部 (1)
分を除き除外 (約400億円)
(億円)
対 2,300程度
中
期 [内訳]
経 国内生保 1,900 (ー) 新型コロナ営業自粛 (ー) 新型コロナ営業制限
営 海外生保 400 (ー) 金利低下 (ー) DFL 内外金利低下 (ー) TAL 規制環境悪化 900程度
計 (ー) 経保販売縮小 (+) NFL 医療販売増加 (ー) PLC 金利低下
画
(1)
6
(1) アジアの関連会社3社(SUD・PDL・OLI)を含む
自己株式取得の実施と2021年3月期 株主還元
▶ グループ業績予想のほか、資本充足率やグループ各社の規制資本、CF状況等を踏まえ、留保していた自己株式取得の実施を決定
前期の実質的なグループ修正利益約2,500億円に対し、株主配当と併せて総還元性向40％に相当する300億円を上限とする
▶ 21/3期1株あたり配当予想62円は変更なし、引き続き総還元性向40％目途とする株主還元を検討
グループ修正利益と株主還元
前期(20/3期)実績 21/3期予想
(億円) 2,745億円
自己株式取得の実施
(1)
▶ 前期の実質的なグループ修正利益である約2,500億円に対し、
実質ベース 株主配当と併せて総還元性向40％に相当する300億円を上限と
2,500億円程度 グループ修正利益 する自己株式取得を実施
1,800億円程度 (2,745億円に対する総還元性向は36.5%)
総還元額
(総還元性向 約40％)
約1,000億円
2021年3月期 株主還元
自己株式取得額 総還元性向
▶ 株主配当予想は62円とし、安定した株主配当を維持する方針
約300億円 40%目処
▶ 総還元性向は引き続き40％目処に検討
株主配当 1株あたり
約700億円 配当予想
(1株あたり62円) 62円
7
(1) DLにおける3月の急激な金融市場変動に伴う金融派生商品損益における未実現益など
第1四半期決算のポイント － 営業業績
▶ 国内新契約は、DLの営業自粛をはじめとする営業活動の制限に加え、DFLでは海外金利の大幅な低下に伴う外貨建貯蓄性商品の利
回り低下も影響し、DL・DFLはそれぞれ前年同期比△65％・△68％減少
一方、代理店チャネルを中心に医療保険を展開するNFLは、新型コロナに伴う需要増加等も受けて＋27％増加
▶ 海外では、1-3月期を取り込む米PLC・DLVN(ベトナム)が堅調に推移したものの、豪TALの団体保険の反動減等により、△15％減少
新契約・保有年換算保険料の状況 新契約年換算保険料 保有契約年換算保険料
20/3期 21/3期 前年
新契約年換算保険料 保有契約年換算保険料 20/3末 20/6末 前期末比
(億円) 1Q 1Q 同期比
△51% +0.6% (億円)
国内3社計 577 209 △63.8% 30,578 30,663 +0.3%
(為替調整後 △51％) (為替調整後 △0.1％)
DL 208 72 △65.3% 21,104 20,961 △0.7%
うち第三分野 138 41 △69.9% 6,947 6,915 △0.5%
39,697 39,950
779 DFL 349 111 △68.0%
8,078 8,305 +2.8%
うちDLチャネル販売 90 21 △76.1%
NFL 19 24 +26.6%
1,395 1,396 +0.1%
うちDLチャネル販売 7 12 +67.9%
△15.3% +1.8%
380 海外4社計 201 170
(△13.1%)
9,119 9,287
(△1.3%)
+19.1% △0.6%
PLC 87 104 5,457 5,424
(+21.5%) (+0.1%)
国内生保 △66.8% +6.7%
保障性商品占率 TAL(1) 69 22 3,024 3,226
(△66.1%) (△4.6%)
△3.2% △0.2%
29% 35% DLVN 45 43 636 635
(+1.0%) (+2.0%)
- +28.3%
20/3期 21/3期 DLKH 0.0 0.1 0.3 0.4
- (+29.1%)
1Q 1Q 20/3末 20/6末 △51.2% +0.6%
第一生命グループ計 779 380 39,697 39,950
(△50.7%) (△0.1%)
国内 海外 国内 海外 海外各社および合計の上段は円換算、下段は為替変動の影響を除く変化率
8
(1) 21/3期1Qより新契約年換算保険料の基準変更を行い、従来含めていた既契約増減を除いています
第1四半期決算のポイント － グループ修正利益・当期純利益
▶ グループ修正利益は前年同期比△83％減少の162億円、当期純利益は△21%減少の408億円
▶ グループ修正利益は、DLにおいて基礎利益の改善等があるものの、金融市場の大幅な回復に伴い、前期末に大幅な利益計上となった市
場リスクヘッジポジションからの金融派生商品損益が損失に反転したほか、米PLCにおける市場変動要因による損益の悪化が大きく影響
グループ修正利益・変動要因
△83%
修正利益・当期純利益の差異
国内生保 △444億円 海外生保 △302億円
(億円)
△402
市場変動要因(1)
(ー)金融派生商品損益
市場変動要因
(ー)債券・株式評価損益
(+)基礎利益 (ー)危険準備金戻入 等 (ー)貸倒引当金繰入
(+)有価証券売却損益 等 (前期からの剥落) (ー)変額年金ヘッジ 等 DFL
市場価格調整(MVA)
関連損益 等
(ー)保険金支払増加 (ー)JH利益低下
のれん その他
償却
グループ修正 DL DFL NFL 米PLC 豪TAL DLVN ｱｾｯﾄ HD グループ修正 当期純利益
利益 他アジア ﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ その他 利益 21/3期
20/3期 事業 21/3期 1Q
1Q 1Q
9
(1) 金融派生商品損益のほか、有価証券評価損および金銭の信託運用損益の増減を合算しています
グループ連結主要業績および2021年3月期業績予想
20/3期 21/3期 前年 対通期予想 20/3期 21/3期
(億円) 第1四半期 第1四半期 同期比 （％） 進捗率 通期実績 通期予想 前期比 （％）
連結経常収益 18,302 17,913 △ 388 △ 2% 28% 71,140 64,870 △ 6,270 △ 9%
第一生命 9,086 9,451 + 365 + 4% 27% 36,806 35,230 △ 1,576 △ 4%
第一フロンティア生命 4,282 4,864 + 582 + 14% 35% 20,650 13,760 △ 6,890 △ 33%
(1)
米プロテクティブ (百万米ドル) 3,308 5,272 + 1,963 + 59% 54% 12,744 9,820 △ 2,924 △ 23%
(1)
豪TAL (百万豪ドル) 1,397 1,647 + 250 + 18% 29% 5,808 5,760 △ 48 △ 1%
連結経常利益 1,050 767 △ 283 △ 27% 21% 2,183 3,580 + 1,397 + 64%
第一生命 1,059 487 △ 572 △ 54% 16% 2,906 2,970 + 64 + 2%
第一フロンティア生命 △ 240 455 + 696 - 111% △ 944 400 + 1,344 -
米プロテクティブ (百万米ドル) (1) 174 △ 144 △ 319 - - 577 220 △ 357 △ 62%
(1)
豪TAL (百万豪ドル) 87 58 △ 28 △ 33% 53% 207 110 △ 97 △ 47%
連結純利益 (2)
517 408 △ 109 △ 21% 22% 324 1,840 + 1,516 + 468%
第一生命 596 194 △ 402 △ 67% 13% 1,286 1,450 + 164 + 13%
第一フロンティア生命 △ 254 365 + 620 - 128% △ 1,000 280 + 1,280 -
(1)
米プロテクティブ (百万米ドル) 138 △ 117 △ 255 - - 463 180 △ 283 △ 61%
(1)
豪TAL (百万豪ドル) 60 37 △ 22 △ 38% 49% 154 70 △ 84 △ 55%
グループ修正利益 937 162 △ 775 △ 83% 9% 2,745 1,800程度 △ 945 △ 34%
1株あたり配当(円) 62 62 - -
(参考)基礎利益 1,265 1,369 + 103 + 8% 29% 5,349 4,800程度 △ 549 △ 10%
第一生命 945 1,178 + 233 + 25% 29% 4,221 4,000程度 △ 221 △ 5%
(1) 米プロテクティブおよび豪TALの数値は、各国の会計基準で作成した財務諸表を、当社の開示基準に準じて組み替えた上で開示
(換算為替) 米プロテクティブ: 1米ドル=110.99円(20/3期1Q)、109.56円(20/3期通期実績)、108.83円(21/3期1Qおよび通期予想)
豪TAL: 1豪ドル=75.49円(20/3期1Q)、66.09円(20/3期通期実績)、73.88円(21/3期1Qおよび通期予想)
10
(2) 親会社株主に帰属する当期純利益
グループ各社の業績概要
11
[グループ各社の業績概要]
国内生命保険事業 – 第一生命
▶ 基礎利益は、順ざやの増加を主因に前年同期比＋25％増加の1,178億円
▶ 修正利益は、前期末からの金融市場反転等を受け、金融派生商品損益が大きく悪化したことなどから、△67％減少の194億円
単体業績 20/3期 21/3期 前年
(%)
(億円) 1Q 1Q 同期比
20/3期 21/3期 前年
(億円) 第1四半期 第1四半期 同期比 （％） 修正利益 596 194 △402 △67％
保険料等収入 5,819 5,437 △ 382 △ 7%
基礎利益 945 1,178 + 233 + 25% 当期純利益(損失)の変動要因および修正利益との差異
順ざや 136 434 + 298 + 218% (億円)
保険関係損益 808 743 △ 65 △ 8%
△67%
キャピタル損益 267 △ 489 △ 757
基礎利益 キャピタル
有価証券売却損益 486 844 + 358 損益
金融派生商品損益 71 △ 1,150 △ 1,221
為替差損益 △ 227 △ 189 + 37
市場変動に伴う
有価証券評価損 △ 55 △ 11 + 43 金融派生商品損益の大幅な悪化
臨時損益 △ 153 △ 201 △ 48
新規追加責任準備金繰入額 △ 152 △ 155 △3
危険準備金繰入(△)/戻入額(＋) - △ 42 △ 42
経常利益(損失) 1,059 487 △ 572 △ 54%
特別損益 △ 42 △ 46 △4 法人税等
価格変動準備金繰入(△)/戻入額(＋) △ 42 △ 42 -
契約者配当準備金繰入額 △ 189 △ 165 + 24
臨時損益
法人税等合計 △ 231 △ 81 + 150
当期純利益(損失) 596 194 △ 402 △ 67%
当期利益 特別損益 当期利益 修正利益
契約者配当
20/3期 準備金繰入額
21/3期 21/3期
1Q 1Q 1Q
12
[グループ各社の業績概要]
第一生命 – 市場関連リスク削減の取組状況
デュレーションと責任準備金対応債券の積み増し状況(1) 国内株式の簿価・時価(2)
(年) 負債デュレーション
20 (億円)
資産デュレーション(デリバティブ含む)
時価 簿価
19 40,000
18 35,000 33,500
31,082
17
30,000 27,379
16
25,000
15
責任準備金対応債券・デリバティブ残高
(兆円) 20,000
13 責任準備金対応債券 時価 15,586 14,768 14,654
簿価 11.58 11.69 11.71 15,000
11
9.67 10,000
9.13 9.39
9 5,000 △114億円
+2,800億円
7 0
17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/6末 17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/6末
金利スワップ 国内株式リスク削減ポジション
7,000億円 7,000億円 7,000億円 1,500億円 2,642億円 2,883億円
(保険負債へのヘッジ会計適用分) (デリバティブ等のポジション残高)
金利スワップション
- 8,300億円 4,800億円 [参考]外国株式リスク削減ポジション 590億円 1,104億円 201億円
(固定受/変動払)
(1) 一般勘定資産のうち主に個人保険・個人年金に係る経理区分の保険負債と円建確定利付資産(金利スワップを含む)の会計上のデュレーション、および責任準備金対応債券・デリバティブ残高
責任準備金対応債券とは、保険会社だけに認められた区分で、一定の要件を満たせば償却原価法による評価が認められているものを指します
13
(2) 国内株式のうち時価のあるもの(子会社・関連会社株式、非上場国内株式は除く) 2020/6末において純投資目的以外の目的で保有する株式(みなし保有株式は除く)の簿価残高は1,034億円
[グループ各社の業績概要]
国内生命保険事業 – 第一フロンティア生命
▶ 事業利益は、債券売却益の増加もあり、前年同期比+50%増加の205億円、MVA関連損益の反転等により、当期利益は365億円
▶ 修正利益は、運用期間満了を迎えた変額年金の危険準備金戻入が剥落し、△26％減少の108億円
単体業績 20/3期 21/3期 前年
(%)
(億円) 1Q 1Q 同期比
20/3期 21/3期 前年
(億円) 第1四半期 第1四半期 同期比 （％） 修正利益 146 108 △38 △26％
保険料等収入 3,679 1,547 △ 2,132 △ 58%
基礎利益(1) 113 146 + 32 + 29% 当期純利益(損失)の変動要因および修正利益との差異
順ざや・保険関係損益等(事業利益項目) 115 117 +1 (億円)
最低保証関連損益(責任準備金増減等) △2 29 + 31
キャピタル損益 △ 423 403 + 826
最低保証関連損益(ヘッジ損益) △7 △ 37 △ 29
MVA
MVA積増等関連損益 △ 436 353 + 789
前年同期の損失からの反転 関連損益等
期間経過による戻入 等
その他キャピタル損益(事業利益項目) 20 87 + 67 準備金
臨時損益 69 △ 93 △ 163 増減
法人税等
危険準備金繰入(△)/戻入額(＋) 69 △ 93 △ 163
経常利益(損失) △ 240 455 + 696 -
特別損益 △ 13 △ 14 +0
価格変動準備金繰入(△)/戻入額(＋) △ 13 △ 14 +0
事業
法人税等合計 - △ 75 △ 75
利益
当期純利益(損失) △ 254 365 + 620 -
(2)
事業利益 136 205 + 68 + 50% 最低保証 MVA
最低保証リスク関連損益 △ 10 △8 +1 リスク関連 関連損益
損益
市場価格調整(MVA)関連損益 △ 436 353 + 789
当期損失 当期利益 修正利益
危険準備金/価格変動準備金、税金 55 △ 183 △ 239
20/3期 21/3期 21/3期
1Q 1Q 1Q
(1) 21/3期1Qより基礎利益の基準変更を行い、外貨建保険商品対応のための通貨スワップ及び金利スワップ取引に係る
受取・支払利息の額及び再保険取引に係る金銭の信託等にて留保する資産より生じる影響額についてはキャピタル損益より組み替えています
14
(2) 純利益から最低保証リスク関連損益、市場価格調整(MVA)に係る損益、危険準備金の繰入等を除いた基礎的な収益力を表す内部管理指標
[グループ各社の業績概要]
国内生命保険事業 – ネオファースト生命
▶ 新契約拡大に伴い保険料等収入は前年同期比＋5％増加
▶ 保険金等支払が増加したものの、責任準備金等の戻入が相殺した結果、当期純利益は△36億円
単体業績 20/3期 21/3期 前年
(%)
(億円) 1Q 1Q 同期比
20/3期 21/3期 前年
(億円) 第1四半期 第1四半期 同期比 （％） 修正利益 △32 △36 △4 -
保険料等収入(再保険料収入を除く) 273 285 + 12 + 5%
保険金等支払金(再保険料を除く) △ 12 △ 41 △ 29 当期純利益(損失)の変動要因
保険金・年金・給付金 △7 △ 13 △5 (億円)
解約返戻金・その他返戻金 △4 △ 28 △ 23
責任準備金等繰入額 △ 204 △ 177 + 26
保険金等支払金の増加を
危険準備金繰入(△)/戻入額(＋) △1 △0 +0
責任準備金等の戻入が相殺
事業費 △ 62 △ 61 +0
再保険収支 △ 25 △ 39 △ 13 保険料等 責任
資産運用損益・その他経常損益 △1 △2 △1 収入 準備金
繰入額
資産運用損益 0 0 +0
その他経常損益 △1 △3 △1
経常利益(損失) △ 32 △ 36 △4 -
事業費 特別損益
特別損益 - △0 △0
法人税等
法人税等合計 △0 △0 △0
当期純利益(損失) △ 32 △ 36 △4 -
再保険 運用損益
収支 その他
基礎利益 △ 31 △ 35 △4 -
経常損益
保険金等
当期損失 支払金 当期損失
20/3期 21/3期
1Q 1Q
15
[グループ各社の業績概要]
海外生命保険事業 – 米プロテクティブ
▶ 営業利益は、金利低下・金融市場変動の影響を受けたリテール事業の損益悪化により、前年同期比△49％減少の72百万米ドル
▶ 当期純利益は、3月の市場変動に伴う株式・債券評価損や会計基準変更による貸倒引当金繰入等により、△117百万米ドルの赤字
(なお、3月以降の市場反転により2Q利益は大きく改善を見込む：現地時間8/13午後に4-6月期の決算公表を予定)
単体業績 19/12期 20/12期 前年
(%)
(億円) 1Q 1Q 同期比
19/12期 20/12期 前年
(百万米ドル) 第1四半期 第1四半期 同期比 （％） 修正利益 153 △127 △280 -
保険料等収入 1,454 1,661 + 207 + 14%
税引前営業利益(1) 142 72 △ 70 △ 49% 当期純利益(損失)の変動要因
リテール保険&年金 (2)
55 △ 12 △ 67 - (百万米ドル)
買収 74 75 +0 + 0%
ステーブルバリュー(SV) 22 25 +3 + 14% 主に金融市場変動に伴う
資産運用関連損益の悪化(評価性)
アセットプロテクション(AP) 9 11 +1 + 20% 税引前営業利益 △70
コーポレート等 △ 19 △ 27 △7 -
営業外損益(償却調整後) 32 △ 217 △ 249 その他
営業外損益
債券売却損益 5 39 + 34
債券評価損・株式評価損益等 26 △ 95 △ 121
商業モーゲージローン貸倒引当金増減 - △ 95 △ 95 債券
修正共同保険式再保険に関する損益 9 △ 48 △ 58 売却損益
デリバティブ損益(変額/定額年金等) △ 13 △ 75 △ 62
営業外損益に係るDAC等償却の変動 4 58 + 54 リテール 買収 SV/AP ｺｰﾎﾟﾚｰﾄ
法人税等 △ 36 27 + 64 事業 事業 事業 等
法人税等
当期純利益(損失) 138 △ 117 △ 255 -
当期純利益(損失) ※円換算後: 億円 153 △ 127 △ 280 -
決算為替レート(対円) 110.99 108.83 △ 2.16 △ 2%
当期利益 当期損失
19/12期 20/12期
1Q 1Q
(1) 純利益から資産運用やデリバティブにおけるキャピタル損益を控除した利益指標
16
(2) 20/12期1Qより報告セグメントの変更を行っており、旧「生保事業」と「年金事業」を統合しています
[グループ各社の業績概要]
海外生命保険事業 – 豪TAL
▶ 基礎的収益力は、団体保険において一部団体における保険金支払増加等を主因に、前年同期比△36％減少の25百万豪ドル
▶ 当期純利益は、金利変動がプラス寄与したものの、アステロン・ライフの統合費用負担等により、△38％減少の37百万豪ドル
単体業績 20/3期 21/3期 前年
(%)
(億円) 1Q 1Q 同期比
20/3期 21/3期 前年
(百万豪ドル) 第1四半期 第1四半期 同期比 （％） 修正利益 48 29 △18 △38％
保険料等収入 1,235 1,439 + 204 + 17%
基礎的収益力(税引後) 39 25 △ 14 △ 36% 当期純利益(損失)の変動要因および修正利益との差異
個人保険 40 27 △ 12 △ 31% (百万豪ドル)
団体保険 14 △5 △ 19 - 特定の団体保険における
アステロン・ライフ △1 12 + 14 - 保険金支払の増加
(TAL)
その他(基礎的項目) △ 13 △9 +3 - 個保
基礎的収益外損益(税引後) 20 12 △8 団保
金利変動に伴う資産・保険負債の変動 15 33 + 17
アステロン その他
VOBAの開放等 15 6 △9 ライフ 優先株
優先株配当等 △4 △4 +0 配当
その他 △6 △ 23 △ 17
当期純利益(損失) 60 37 △ 22 △ 38%
当期純利益(損失) ※円換算後: 億円 45 27 △ 17 △ 39% 金利変動 VOBA その他
影響 開放等
決算為替レート(対円) 75.49 73.88 △ 1.61 △ 2%
△38%
当期利益 当期利益 修正利益
20/3期 21/3期 21/3期
1Q 1Q 1Q
17
[グループ各社の業績概要]
海外生命保険事業・アセットマネジメント事業
▶ 米PLC・豪TAL以外のアジア子会社・関連会社を含めた海外生保事業の修正利益は、DLVN(ベトナム)が減益となったほか、設立間もな
いDLKH(カンボジア)やDLMM(ミャンマー)の費用負担等もあり、全体で△85億円
▶ アセットマネジメント事業も、JHが3月に無形固定資産等の減損損失が発生し最終赤字となったことから、全体で△9億円
海外生命保険事業 修正利益合計 アセットマネジメント事業 修正利益合計
20/3期 21/3期
20/3期 21/3期 第1四半期 第1四半期 増減(％)
216 28 (億円)
第1四半期 第1四半期 増減(％)
(億円)
他子関連 AMOne 11 8 △ 25%
DLVN PLC* 153 △ 127 - JH *
JH 16 △ 18 -
TAL TAL 48 29 △ 38% AMOne
28 △9 -
PLC DLVN* 10 9 △ 10%
他子関連 4 2 △ 40%
216 △ 85 - [参考] 預り運用資産(兆円)
AMOne 52 52 + 1%
※他子関連会社は、
DLKH*・DLMM*・SUD・PDL* ・OLI*の5社 JH* 39 32 △ 19%
※AMOne・JHは当社の持分法適用関連会社
△85
△9
20/3期 21/3期 20/3期 21/3期
1Q 1Q 1Q 1Q
（*）決算日が12月31日の子関連会社はPLC・DLVN・DLKH・DLMM・PDL・OLI・JHの7社。 18
グループEEV
(European Embedded Value)
19
EEV – ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー
▶ グループEEVは、前期末比で金融市場環境が好転したことから、DLにおける有価証券含み益の増加やDFLにおける社債スプレッド変動に
伴う計算上の評価損の改善等により、前期末比＋6,200億円増加の約6兆2,400億円
20/6末
20/3末 増減
(億円) (概算値)
第一生命グループEEV 56,219 約62,400 約＋6,200
対象事業(covered business)のEEV(1) 57,613 約63,400 約＋5,800
修正純資産 66,293 約68,700 約＋2,400
保有契約価値 △ 8,680 約△5,300 約＋3,400
(2)
対象事業以外の純資産等に係る調整 △ 1,393 約△1,000 約＋400
[参考] 現地通貨建
20/6末 20/3末 20/3末
20/3末 増減 19/12末 増減 19/12末 増減
(億円) (概算値) (億円) (概算値) (概算値)
DL 42,964 約47,700 約＋4,700 米PLC 7,653 約6,900 約△700 6,986 約6,400 約△600
修正純資産 56,310 約56,300 約△0 修正純資産 4,104 約4,500 約＋400 3,746 約4,100 約＋400
保有契約価値 △ 13,346 約△8,600 約＋4,700 保有契約価値 3,549 約2,400 約△1,100 3,239 約2,200 約△1,000
20/6末 20/6末 20/6末
20/3末 増減 20/3末 増減 20/3末 増減
(億円) (概算値) (億円) (概算値) (概算値)
DFL 1,912 約3,400 約＋1,500 豪TAL 3,172 約3,500 約＋300 4,801 約4,700 約△100
修正純資産 3,782 約5,700 約＋1,900 修正純資産 1,788 約2,000 約＋200 2,706 約2,700 約+0
保有契約価値 △ 1,870 約△2,200 約△400 保有契約価値 1,384 約1,500 約＋100 2,094 約2,000 約△100
(米PLC: 百万米ドル 豪TAL: 百万豪ドル)
(1) 対象事業(covered business)とは、EEV原則で定められているEV手法を適用した範囲であり、生命保険事業を行う子会社(DL、DFL、NFL、米PLC、豪TAL、DLVN(ベトナム)およびこれらの子会社)を対象事業とする
(2) 「対象事業以外の純資産等に係る調整」には、第一生命ホールディングスの単体貸借対照表の純資産の部(20/3末：12,502億円、20/6末：12,858億円)、第一生命ホールディングスの生命保険事業子会社6社に対する
20
出資に係る調整(20/3末：△14,462億円、20/6末：△14,405億円)、第一生命ホールディングスが保有する資産・負債を時価評価する調整を含む
資産・負債の対応を考慮したEEVの再分類
資産・負債の対応を考慮した再分類
20/6末 20/6末
20/3末 増減 20/3末 増減
(億円) (概算値) (億円) (概算値)
第一生命グループEEV 56,219 約62,400 約＋6,200 第一生命グループEEV 56,219 約62,400 約＋6,200
(2)
対象事業(covered business)のEEV 57,613 約63,400 約＋5,800 確定利付資産以外の含み損益等 14,316 約16,500 約＋2,200
(3)
修正純資産 66,293 約68,700 約＋2,400 保有契約価値+確定利付資産の含み損益等 22,140 約25,700 約＋3,600
(4)
保有契約価値 △ 8,680 約△5,300 約＋3,400 純資産等+負債中の内部留保 19,762 約20,200 約＋400
対象事業以外の純資産等に係る調整 △ 1,393 約△1,000 約＋400
資産・負債の対応を考慮した再分類による第一生命グループEEVの推移
(億円) 保有契約価値+含み損益等:
60,941 62,400
59,876 59,365 保険契約の保有により生じる将来利益
60,000 54,954 56,219
16,500
20,335
46,461 19,071 17,952 確定利付資産以外の
42,947 15,700 14,316
含み損益等(2)
40,000 33,419 13,575
11,495
26,615 22,185 22,140
25,700 保有契約価値
24,403 7,669 24,162
2,489 26,756 24,008 ＋確定利付資産の含み損益等(3)
1,696 18,790
20,000 20,938
13,652 15,832 16,439
純資産等
19,226 19,762 20,200
12,785 14,094 15,245 17,707 ＋負債中の内部留保(4)
9,053 8,293 9,310 10,513
0
：実現利益の累積額に相当
11/3末 12/3末 13/3末 14/3末 15/3末 16/3末 17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/6末
(再評価後)(1) (概算値)
(1) 終局金利を用いた方法による再評価後の数値を記載
(2) DLが保有する確定利付資産以外の資産（株式、外貨建債券(ヘッジ外債を除く)、不動産等)の含み損益等の額を計上
(3) 保有契約価値に、DLの確定利付資産ならびにDFLおよびNFLの資産の含み損益等を加算・調整した額を計上
本項目は、未実現利益のうち、主に金利の影響を受ける部分であり、金利水準等の変化に応じた、保有契約価値および確定利付資産の含み損益等の変動額は、お互いに相殺関係にあります
21
(4) 対象事業のEEVの修正純資産に対象事業以外の純資産等に係る調整を反映し、含み損益等を除いた額を計上
参考データ
22
[第一生命] 営業関連指標 – 解約失効・営業職数および生産性
解約失効(個人保険・個人年金 年換算保険料ベース) 営業職数および生産性
解約失効率 一人あたり新契約価値(1)
(解約失効年換算保険料/年度始保有契約年換算保険料)
1.00 1.00 0.96
(名)
4% 50,000
（18/3期を1として指数化）
3.45% 3.47%
3.33% 3.26%
44,611 44,626
3% 0.88% 0.87% 45,000 43,948 44,156 43,929
4Q 0.87% 0.84%
0.85% 0.84%
2% 3Q 0.81% 0.80% 40,000
70.7% 70.3% 70.3% 70.0%
0.83% 0.87%
2Q 0.82% 0.78%
1% 35,000
1Q 0.83% 0.83% 0.89% 0.89%
0.69%
0% 30,000
17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/6末
(2) (3)
営業職数 チーフＤ占率
(1) 各期の新契約価値を分子、営業職数(補助的業務に従事する者を除く)の平均値を分母として計算
(2) 営業職については、DLと委任契約を締結しかつ生命保険募集人登録をしている者のうち、その他補助的業務に従事する者を除く
23
(3) 所定の成績水準を満たす生涯設計デザイナーにライフプロフェッショナル職を加えた、DLの中核たる営業職の占率、現行基準により18/3末より掲載
[第一生命] 資産運用の状況① － 資産運用収益・費用の内訳
利息・配当金等収入の内訳 有価証券売却損益・有価証券評価損の内訳
20/3期 21/3期 20/3期 21/3期
(億円) 第1四半期 第1四半期 前年同期比 （％） (億円) 第1四半期 第1四半期 前年同期比 （％）
利息・配当金等収入 1,861 2,091 + 230 + 12% 有価証券売却益 621 1,058 + 437 + 70%
公社債 703 681 △ 21 △ 3% 公社債 230 398 + 167 + 73%
株式 86 62 △ 24 △ 28% 株式 256 209 △ 47 △ 18%
外国証券 666 825 + 158 + 24% 外国証券 131 444 + 313 + 239%
その他の証券 93 226 + 132 + 142% その他の証券 2 5 +3 + 168%
貸付金 104 96 △7 △ 7% 有価証券売却損 134 213 + 79 + 59%
不動産 184 183 △1 △ 1% 公社債 0 1 +0 + 214%
株式 10 3 △7 △ 66%
[参考] 20/3期 有価証券運用利回り
外国証券 117 154 + 37 + 32%
(億円) 利息・配当金等収入 日々平均残高 利回り(1)
その他の証券 6 54 + 48 + 755%
一般勘定計 7,865 332,325 2.37%
有価証券売却損益 486 844 + 358 + 74%
公社債 2,788 154,237 1.81%
株式 735 15,740 4.68% 有価証券評価損 55 11 △ 43 △ 79%
外国証券 2,872 97,580 2.94% 公社債 - - - -
その他の証券 222 7,769 2.87% 株式 26 8 △ 18 △ 69%
貸付金 408 23,996 1.70% 外国証券 29 3 △ 25 △ 88%
不動産(2) 753 8,049 9.36% その他の証券 - 0 +0 -
(1) 利息・配当金等収入を分子、日々平均残高を分母として計算
24
(2) 投資用不動産
[第一生命] 資産運用の状況② － 運用資産構成・資産運用利回りと平均予定利率
運用資産の構成(一般勘定)(1) 資産運用利回りと平均予定利率
一般勘定資産合計(兆円) 20/3期 21/3期
(2) (2)
34.7 35.4 34.9 35.6 36.6 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 1Q 1Q
3.0% 1.0%
その他 基礎利益上の運用収支等の利回り
4.2% 4.4% 4.1% 6.3% 4.2% 2.76%
3.2% 3.1% 3.2% 3.0% 不動産 平均予定利率
3.0% 3.3% 2.67%
3.6% 4.0% 3.4% 外国株式
2.8% 2.59% 2.56% 0.8%
10.0% 9.7% 7.8% 8.6% 株式
10.4% 0.68%
2.5%
4.9% 6.0% 6.1% オープン外債 0.59%
6.0% 7.3%
0.6%
16.6% 2.34%
15.7% 16.0% 17.3% 19.4% ヘッジ外債 2.28%
2.22% 0.55% 0.53%
2.17%
1.5% 1.8% 2.9% 短期金利運用 2.0% 0.4%
2.2% 2.0%
7.6% 7.2% 6.7% 7.1% 7.0% 貸付金
確定利付資産における債券積み増し状況(3)
確定利付資産
（兆円） 責任準備金対応債券 その他円債 ヘッジ外債
74.7%
25 22.7
21.8 21.5 21.1 21.5
円建債券
48.3% 20 6.2
47.3% 47.4% 46.8% 46.3% 5.5 5.2 5.1 5.4
15 4.0
4.2 4.2 4.0 3.9
10
12.0 12.0 11.9 12.2 12.4
5
17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/6末
0
(1) 貸借対照表価額ベース
(2) 決算対象期間における基礎利益上の運用収支等・予定利息に対する利回り・利率 17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/6末
25
(3) 簿価ベース
[第一生命] 資産運用の状況③ － 円建・外貨建債券の状況
円建債券の内訳(1) 国債の残存期間別残高(2) (20/6末)
（兆円） 社債等 国債・地方債 （兆円）
8
20 [括弧内：20/3月点]
16.1 16.5 6.1
6 5.2 [5.7]
15 2.7 2.8 [5.3]
4
10
2 1.3
13.4 13.6 0.8 [1.5]
5 0.0 0.0 0.2 [0.7]
[0.0] [0.0] [0.2]
0
0 1年以下 1年超 3年超 5年超 7年超 10年超 20年超
20/3末 20/6末 3年以下 5年以下 7年以下 10年以下 20年以下
外貨建債券の内訳(2)(3) (20/6末) 外貨建債券の通貨別構成(2)
[括弧内：20/3末時点]
BB以下 格付なし 100%
12.5% 11.9% 12.2% 13.1% 13.5%
0.0% 3.9%
ﾓｰｹﾞｰｼﾞ等 3.4% 3.5% 3.5% 3.2% 2.9% その他通貨
[0.0%] BBB格 [3.6%] 7.8% 7.0%
80% 8.2% 7.5% 8.7%
21.0%
[17.7%]
8.6% イギリスポンド
[6.6%] 21.6% 26.9% 27.1% 27.1% 24.0%
(20/6末) A格 AAA格 60% オーストラリアドル
外貨建債券 国債・地方債 21.1% 42.0%
（20%） ユーロ
[22.6%] [42.0%]
社債 9.3兆円 53.4% 40%
25.6% [57.3%] 米ドル
AA格 54.2%
[25.0%] 49.9% 50.3% 49.1% 50.9%
24.3% 20%
[25.2%]
0%
(1) 簿価ベース
(2) 貸借対照表価額ベース
17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/6末
26
(3) 格付けはS&P・Moody’sの2社の格付け機関による格付けの中間の評価を採用、モーゲージ等を除く
[第一生命] 健全性指標 － 含み損益とソルベンシー・マージン比率
含み損益(一般勘定)の状況 ソルベンシー・マージン比率および実質純資産額
(億円) 20/3末 20/6末 前期末比 （％） 第一生命単体 実質純資産(右軸)
有価証券 54,238 56,958 + 2,719 + 5% 第一生命単体 ソルベンシー・マージン比率
国内債券 32,216 29,124 △ 3,092 △ 10%
(参考)第一生命ホールディングス連結 ソルベンシー・マージン比率
国内株式 12,611 16,427 + 3,816 + 30% （兆円）
外国債券 8,643 10,434 + 1,791 + 21% 12
970.8% 984.4%
外国株式 523 878 + 355 + 68% 951.9%
1,000%
不動産 3,326 3,384 + 57 + 2%
881.8%
850.5% 11
その他共計 58,021 60,636 +2,615 + 5%
869.7% 884.1% 871.7%
800%
含み損益の市場感応度 (1)
含み損益ゼロ水準 (2) 838.3%
10
749.2%
10年国債利回り10bpの変動で 9.8
10年国債利回り 1.1%※
2,700億円の増減※ 600% 9.5 9.5
国内 9.3
（2020年3月末：2,700億円） （2020年3月末：1.2%） 9
債券
※その他有価証券区分：300億円の増減 ※その他有価証券区分：1.5% 8.8
（2020年3月末：300億円） （2020年3月末：1.5%） 400%
8
日経平均株価1,000円の変動で
国内 日経平均株価 \10,600
1,300億円の増減
株式
（2020年3月末：1,400億円） （2020年3月末：\10,200） 200% 7
ドル／円１円の変動で
外国 ドル／円 $1 = \108
270億円の増減
証券 0 6
（2020年3月末：250億円） （2020年3月末：\111）
17/3末 18/3末 19/3末 20/3末 20/6末
(1) 各指標に対応する資産の時価総額の感応度
27
(2) 各指標に対応する資産の含み損益がゼロとなる水準であり、外国証券はドル円換算にて算出した、為替要因のみの含み損益がゼロになる水準
[第一フロンティア生命] 資産運用の状況 － 運用資産構成
運用資産の構成(一般勘定) (1) 保有目的区分別有価証券の状況 (20/6末)
運用資産合計(兆円)
(億円) 簿価 時価 含み損益
6.9 7.8 8.1
責任準備金対応債券 31,366 34,764 + 3,398
その他有価証券 30,667 34,059 + 3,392
その他
7.8% 8.8%
9.0% 公社債 4,118 4,297 + 178
7.7% 外国証券 24,841 27,890 + 3,049
金銭の信託
12.8%
12.7% その他の証券 1,706 1,871 + 165
運用区分別資産残高(一般勘定)と外貨建債券の内訳
[括弧内：20/3末時点]
国債
一般その他
65.0% 外国公社債 10.3%
59.3% 7.4% [10.5%]
60.1% [8.4%]
円建MVA
州債・地方債
13.1%
4.5%
[13.3%] [4.3%]
豪ドル建MVA 社債 (20/6末)
43.0% 55.3% 外貨建債券
[40.6%] [56.5%] 5.1兆円
公社債 米ドル建MVA 国際機関債
19.5% 19.1%
18.3% 36.6% 30.0%
[37.6%] [28.7%]
19/3末 20/3末 20/6末
28
(1) 貸借対照表価額ベース
市場価格調整(MVA)に係る損益について
▶ 市場価格調整(MVA)付き商品の負債は、会計上、金利低下により「金利変動を踏まえた解約返還金額」 が「予定利率に基づく責任準
備金」を上回る場合、差額の責任準備金の積立が発生
▶ MVAに係る損益は、期間を通算すれば収支への影響はニュートラルなことから、グループ修正利益には含めない
MVAに係る責任準備金の MVAに係る責任準備金残高と
積立発生(イメージ) 会計損益への影響(イメージ)
金利低下
≒MVA積立の発生
②金利変動を踏まえた MVAに係る 金利低下に伴うMVAに係る責任準備金積立後、金利横這いの前提
実際には市中金利に応じて積立金額が再計算される
解約返還金額 責任準備金
金利上昇 積立初年度
年 積立 取崩時
一
時 ①予定利率に基づく 金 残高 プラス 運用期間
払 責任準備金 原 満了時
保 資
険
料
年金
契約 運用期間 開始
運用期間を通じて積立金額は取り崩され、
各期末における会計上の負債評価額は、①または②の大きい金額となり、 責任準備金の戻入が発生
金利低下により②＞①となる場合、差額の責任準備金の積立を実施 (途中解約時には、対応する債券の売却により売却益が発生)
会計損益は
積立時マイナス 29
[米プロテクティブ・豪TAL] 営業の状況 － セグメント別営業業績
米プロテクティブ 営業業績 豪TAL営業業績(1)
19/12期 20/12期 前年
20/3期 21/3期 前年
(百万米ドル) 第1四半期 第1四半期 同期比 （％）
(百万豪ドル) 同期比 （％）
第1四半期 第1四半期
リテール保険&年金事業 420 749 + 329 + 78% 新契約年換算保険料 91 31 △ 60 △ 66%
伝統的保険 14 69 + 55 + 392% (TAL) 個人保険 18 21 +2 + 13%
団体保険 67 8 △ 58 △ 87%
ユニバーサル保険 28 11 △ 16 △ 58%
アステロン・ライフ 5 1 △3 △ 79%
定額年金 332 612 + 280 + 84%
変額年金 45 55 +9 + 22% 既契約増減 97 △ 163 △ 261 -
(TAL) 個人保険 32 28 △4 △ 13%
ステーブルバリュー事業 650 503 △ 147 △ 23% 団体保険 44 △ 222 △ 267 -
アステロン・ライフ 20 30 +9 + 48%
アセットプロテクション事業 111 120 +8 + 8%
※既契約増減は契約更新や料率改定等に伴う既契約の年換算保険料の増減を示す
30
(1) 21/3期1Qより新契約年換算保険料の基準変更を行っており、従来含めていた既契約増減を除いています
[米プロテクティブ] 資産運用の状況 － 運用資産構成
運用資産の構成(一般勘定) (1) 商業モーゲージローンの状況
運用資産合計(十億米ドル)
(百万米ドル) 19/12末 20/3末 増減
66.1 84.6 81.9
商業モーゲージローン(引当前) 9,464 9,504 + 39
その他 6.4% 不良債権 3 - △3
4.9% 6.7%
0.9% 株式 0.6% 貸倒引当金(2) 85 171 + 86
0.7%
商業ﾓｰｹﾞｰｼﾞﾛｰﾝ (対ローン残高) 0.9% 1.8% ＋ 0.90pts
11.7% 11.1%
11.4%
確定利付資産の内訳および格付構成(3)
[括弧内：19/12末時点]
その他 格付なし
BB以下
国債等 4.3% 4.1%
2.5% [4.1%] AAA/AA格
9.8% [4.2%] [2.5%]
確定利付資産 25.9%
82.5% 81.6% [9.6%]
81.6% [24.6%]
RMBS/CMBS等
17.4% (20/3末) BBB格
[15.8%] 確定利付資産 33.7%
[35.6%]
66.8十億米ドル
18/12末 19/12末 20/3末 社債 A格
68.5% 33.8%
(1) 貸借対照表価額ベース [70.3%] [33.2%]
(2) 2020年1月より現在予想信用損失(CECL)を適用しており、19/12末の貸倒引当金は1/1時点の適用後残高を記載
31
(3) 非格付の債券は主にキャプティブ子会社のリザーブファイナンスに係るもの
グループ修正利益
20/3期 21/3期
No. 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期
（億円） 1Q 1Q
国内生命保険事業
第一生命 当期利益 1 514 855 1,521 1,291 1,171 1,699 1,729 596 1,286 194
調整（１） 危険準備金繰入額（法定超過分、税後） 2 499 249 192 129 129 - - - 216 -
調整（２） 価格変動準備金繰入額（法定超過分、税後） 3 - 97 - - - - - - - -
調整（３） 市場価格調整（MVA）関連損益（税後） 4 0 △6 △2 △4 △2 △0 △0 △0 △0 △0
調整（４） 持分変動益 5 - - - - - - △14 - - -
調整額合計 6 499 340 189 125 127 △0 △14 △0 216 △0
修正利益 7 1,013 1,195 1,711 1,416 1,299 1,698 1,714 596 1,502 194
第一フロンティア生命 当期利益 8 △265 △152 △219 243 502 370 199 △254 △1,000 365
調整（１） 危険準備金繰入額（法定超過額、税後） 9 153 - - - - - - - △300 75
調整（２） 価格変動準備金繰入額（法定超過額、税後） 10 - - - - - - - - - -
調整（３） 市場価格調整（MVA）関連損益（税後） 11 1 △9 469 75 △270 △79 7 401 1,935 △332
調整額合計 12 154 △9 469 75 △270 △79 7 401 1,635 △257
修正利益 13 △111 △161 249 318 232 291 207 146 634 108
ネオファースト生命 当期利益 14 - - 4 △71 △59 △83 △85 △32 △163 △36
修正利益 15 - - 4 △71 △59 △83 △85 △32 △163 △36
国内生命保険事業修正利益 16 902 1,034 1,966 1,664 1,471 1,906 1,836 710 1,974 266
海外保険事業
プロテクティブ 修正利益 17 - - - 323 457 349 335 153 507 △127
TAL 修正利益 18 89 86 121 103 127 105 98 48 110 29
海外保険事業修正利益 19 98 108 157 457 615 468 469 216 703 △85
アセットマネジメント事業 修正利益 20 18 44 61 59 58 53 104 28 120 △9
持株会社 修正利益 21 - - - - 0 3 △35 △14 △44 △7
連結調整 調整（１） 受取配当相殺 22 17 27 36 135 44 - - - - -
調整（２） TAL優先株配当 23 - - - - - - 10 2 8 1
調整（３） のれん償却額 24 38 51 86 63 56 70 82 21 564 13
調整（４） 持分変動益（第一生命） 25 - - - - - - 14 - - -
調整（５） 持分変動益（持株会社） 26 - - - - △124 △335 - - - -
調整（６） 米国法人税減税 27 - - - - - △901 - - - -
調整（７） その他 28 △14 △1 △22 △3 0 39 23 △2 5 △2
グループ修正利益（項番29＝16＋19＋20＋21－22－23） 29 1,000 1,160 2,147 2,046 2,101 2,432 2,363 937 2,745 162
連結当期純利益（項番30＝29－6－12－24－25－26－27－28） 30 324 779 1,424 1,785 2,312 3,639 2,250 517 324 408
32
株主還元 (1株あたり株主配当・自己株式取得・総還元性向)
グループ修正利益に対する総還元性向
実質
連結修正純利益に対する総還元性向 40% 40% 40％ 40％目処
35%
30% 30% 自己株式取得の実施
自己株式取得
実施額(1) ▶ 前期の実質的なグループ修正利益である約
2,500億円に対し、株主配当と併せて総還
約300億
18%
16% 元性向40％に相当する300億円を上限とす
280億 る自己株式取得を実施
(調整前のグループ修正利益2,745億円に対
390億 する総還元性向は36.5%)
230億
160億
150億
1株あたり株主配当 2021年3月期 株主還元
58 62 62
円/株 50 ▶ 株主配当予想は62円とし、安定した株主配
43 当を維持する方針
35
28 ▶ 総還元性向は引き続き40％目処に検討
16 16 16 20
11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期
予想
33
(1) 2020年8月12日取締役会において決議した自己株式取得の上限金額
第一生命グループ – 連結財務諸表(要約)
連結損益計算書 連結貸借対照表
20/3期 21/3期
増減 20/3末 20/6末 増減
(億円） 1Q 1Q (億円）
経常収益 18,302 17,913 △ 388 資産の部合計 600,119 607,812 + 7,692
保険料等収入 12,462 10,230 △ 2,232 現預金・コール 17,193 15,817 △ 1,375
資産運用収益 5,299 7,100 + 1,801 買入金銭債権 2,211 2,338 + 126
利息・配当金等収入 3,080 3,418 + 337 有価証券 477,344 491,006 + 13,662
有価証券売却益 634 1,233 + 599 貸付金 37,157 37,521 + 364
金融派生商品収益 - - -
有形固定資産 11,262 11,259 △3
為替差益 - 1,444 + 1,444
繰延税金資産 118 108 △9
特別勘定資産運用益 319 825 + 506
負債の部合計 562,350 567,596 + 5,246
その他経常収益 540 582 + 41
保険契約準備金 504,945 503,915 △ 1,029
経常費用 17,251 17,145 △ 105
責任準備金 495,208 493,527 △ 1,680
保険金等支払金 9,880 9,926 + 45
社債 11,353 11,287 △ 66
責任準備金等繰入額 2,414 209 △ 2,204
その他負債 27,231 33,236 + 6,004
資産運用費用 2,508 3,609 + 1,100
退職給付に係る負債 4,408 4,418 + 10
有価証券売却損 142 216 + 74
有価証券評価損 59 68 +8 価格変動準備金 2,407 2,464 + 56
金融派生商品費用 81 531 + 449 繰延税金負債 2,961 4,156 + 1,195
為替差損 1,944 - △ 1,944 純資産の部合計 37,769 40,215 + 2,446
特別勘定資産運用損 - - - 株主資本合計 16,415 15,979 △ 435
事業費 1,642 1,596 △ 46 その他の包括利益累計額合計 21,343 24,226 + 2,882
経常利益 1,050 767 △ 283 その他有価証券評価差額金 22,831 25,716 + 2,884
特別利益 3 4 +0 土地再評価差額金 △179 △185 △5
特別損失 59 65 +5
契約者配当準備金繰入額 189 165 △ 24 以下の項目については、責任準備金の戻入/繰入や関連する資産の含み益/損等と相殺されるものを含む
(特別勘定資産運用益/損 為替差益/損 金融派生商品収益/費用）
税金等調整前四半期純利益 804 541 △ 263
法人税等合計 287 133 △ 153
非支配株主に帰属する四半期純利益 - - -
親会社株主に帰属する四半期純利益 517 408 △ 109
34
第一生命 – 財務諸表(要約)
損益計算書 貸借対照表
20/3期 21/3期
増減 20/3末 20/6末 増減
(億円） 1Q 1Q (億円）
経常収益 9,086 9,451 + 365 資産の部合計 364,935 374,775 + 9,839
保険料等収入 5,819 5,437 △ 382 現預金・コール 10,569 7,639 △ 2,929
資産運用収益 2,756 3,681 + 925 買入金銭債権 2,211 2,338 + 126
利息・配当金等収入 1,861 2,091 + 230 有価証券 302,837 320,301 + 17,463
有価証券売却益 621 1,058 + 437 貸付金 25,420 25,733 + 313
金融派生商品収益 71 - △ 71 有形固定資産 10,974 10,969 △4
特別勘定資産運用益 175 468 + 29