2020年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
2020年１月24日
上場会社名 株式会社ジャフコ 上場取引所 東
コード番号 8595 ＵＲＬ http://www.jafco.co.jp
代表者 （役職名） 取締役社長 （氏名）豊貴 伸一
問合せ先責任者 （役職名） 管理部 広報担当 （氏名）緒方 健人 ＴＥＬ （050）3734－2025
四半期報告書提出予定日 2020年２月13日
配当支払開始予定日 ―
四半期決算補足説明資料作成の有無： 有
四半期決算説明会開催の有無： 無
（百万円未満切捨て）
１．2020年３月期第３四半期の連結業績（2019年４月１日～2019年12月31日）
（１）連結経営成績（累計） （％表示は、対前年同四半期増減率）
親会社株主に帰属する
売上高 営業利益 経常利益
四半期純利益
百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％
2020年３月期第３四半期 27,937 27.1 16,369 62.5 18,385 64.0 13,453 54.0
2019年３月期第３四半期 21,987 △5.7 10,073 △9.2 11,208 △10.3 8,737 △59.8
（注）包括利益 2020年３月期第３四半期 33,089百万円 （－％） 2019年３月期第３四半期 △1,733百万円 （－％）
潜在株式調整後
１株当たり四半期純利益
１株当たり四半期純利益
円 銭 円 銭
2020年３月期第３四半期 434.97 －
2019年３月期第３四半期 282.49 －
（２）連結財政状態
総資産 純資産 自己資本比率 １株当たり純資産
百万円 百万円 ％ 円 銭
2020年３月期第３四半期 227,803 192,839 84.7 6,234.60
2019年３月期 184,213 163,215 88.6 5,276.80
（参考）自己資本 2020年３月期第３四半期 192,839百万円 2019年３月期 163,215百万円
２．配当の状況
年間配当金
第１四半期末 第２四半期末 第３四半期末 期末 合計
円 銭 円 銭 円 銭 円 銭 円 銭
2019年３月期 － － － 112.00 112.00
2020年３月期 － － －
2020年３月期（予想） － －
（注）配当予想額は未定であります。
３．2020年３月期の連結業績予想（2019年４月１日～2020年３月31日）
当社はその事業特性から国内・海外の株式市場並びに新規上場市場の影響を強く受け、収益水準の振幅が大きく
なるため、業績予想を合理的に行うことは困難であります。従って業績予想は行わず、四半期決算の迅速な開示を
することとしております。
※ 注記事項
（１）当四半期連結累計期間における重要な子会社の異動（連結範囲の変更を伴う特定子会社の異動）：無
（２）四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：無
（３）会計方針の変更・会計上の見積りの変更・修正再表示
① 会計基準等の改正に伴う会計方針の変更 ：無
② ①以外の会計方針の変更 ：無
③ 会計上の見積りの変更 ：無
④ 修正再表示 ：無
（４）発行済株式数（普通株式）
① 期末発行済株式数（自己株式を含む） 2020年３月期３Q 32,550,000株 2019年３月期 32,550,000株
② 期末自己株式数 2020年３月期３Q 1,619,494株 2019年３月期 1,619,264株
③ 期中平均株式数（四半期累計） 2020年３月期３Q 30,930,637株 2019年３月期３Q 30,930,876株
※ 四半期決算短信は公認会計士又は監査法人の四半期レビューの対象外です
※ 業績予想の適切な利用に関する説明、その他特記事項
（四半期決算補足説明資料の入手方法について）
四半期決算補足説明資料は2020年１月24日に当社ウェブサイトに掲載予定であります。
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
○添付資料の目次
１．当四半期決算に関する定性的情報 …………………………………………………………………………………… 2
（１）経営成績に関する説明 …………………………………………………………………………………………… 2
（２）財政状態に関する説明 …………………………………………………………………………………………… 5
（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明 ……………………………………………………………… 5
２．四半期連結財務諸表及び主な注記 …………………………………………………………………………………… 6
（１）四半期連結貸借対照表 …………………………………………………………………………………………… 6
（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書 ……………………………………………………… 8
四半期連結損益計算書
第３四半期連結累計期間 ……………………………………………………………………………………… 8
四半期連結包括利益計算書
第３四半期連結累計期間 ……………………………………………………………………………………… 9
（３）四半期連結財務諸表に関する注記事項 ………………………………………………………………………… 10
（継続企業の前提に関する注記） ………………………………………………………………………………… 10
（四半期連結貸借対照表関係） …………………………………………………………………………………… 10
（株主資本の金額に著しい変動があった場合の注記） ………………………………………………………… 10
（有価証券に関する注記） ………………………………………………………………………………………… 11
３．補足情報 ………………………………………………………………………………………………………………… 13
（１）投資実行額及びＩＰＯ（新規上場）の状況 …………………………………………………………………… 13
（２）ファンドの設立の状況 …………………………………………………………………………………………… 14
- 1 -
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
１．当四半期決算に関する定性的情報
（１）経営成績に関する説明
当第３四半期連結累計期間の当社グループの連結業績は、売上高27,937百万円（対前年同四半期21,987百万円、
増減率27.1％）、営業利益16,369百万円（対前年同四半期10,073百万円、増減率62.5％）、経常利益18,385百万円
（対前年同四半期11,208百万円、増減率64.0%）、親会社株主に帰属する四半期純利益13,453百万円（対前年同四半
期8,737百万円、増減率54.0％）となりました。
当第３四半期連結会計期間（2019年10月から12月まで）において、アジア及び国内の未上場投資先の大型ＥＸＩ
Ｔに伴い、キャピタルゲイン及びファンド成功報酬が増加いたしました。また、2019年６月に設立したＳＶ６ファ
ンドの外部出資者の出資額増加により、ファンド管理報酬も増加いたしました。
なお、当社は、その事業特性から収益水準の振幅が大きくなるため、前年同期との比較に加え、年換算した当第
３四半期の実績と前連結会計年度通期実績による比較も行っております。
（キャピタルゲインの状況）
当第３四半期連結会計期間（2019年10月から12月まで）において、アジア及び国内の未上場投資先の大型ＥＸＩ
Ｔに伴い、キャピタルゲインが増加いたしました。
（単位：百万円）
前第３四半期 当第３四半期
前連結会計年度(A)
連結累計期間 連結累計期間(B) 対前期比(％)
(自 2018年４月１日 (自 2018年４月１日 (自 2019年４月１日 [(B)/3×4]/(A)
至 2019年３月31日) 至 2018年12月31日) 至 2019年12月31日)
営業投資有価証券
23,291 20,033 22,680 129.8
売上高①
売却高 23,177 19,957 22,567 129.8
配当金・債券利子 113 75 112 132.5
営業投資有価証券
9,274 8,600 7,166 103.0
売上原価②
売却原価 9,274 8,600 7,166 103.0
強制評価損 － － － －
キャピタルゲイン ①－② 14,016 11,432 15,513 147.6
投資倍率 ①÷② 2.51 2.33 3.16 －
上場キャピタルゲイン 5,264 5,209 2,334 59.1
上場以外キャピタルゲイン 8,751 6,223 13,179 200.8
売却益 11,069 8,478 16,643 200.5
売却損 2,317 2,255 3,463 199.2
- 2 -
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
（投資損失引当金の状況）
当第３四半期連結累計期間において、新規投資が進捗したことと引当金額の大きい投資先の売却が実現したこと
を主な理由として、未上場営業投資有価証券残高に対する引当率が減少しております。
なお、一括引当繰入額については厳選集中投資と投資先への関与度を高めてきたことにより、現在は個別投資先
の評価をより精緻に行うことが可能となり、2017年１月以降計上しておりません。
（単位：百万円）
前第３四半期 当第３四半期
前連結会計年度(A)
連結累計期間 連結累計期間(B） 対前期比(％)
(自 2018年４月１日 (自 2018年４月１日 (自 2019年４月１日 [(B)/3×4]/(A)
至 2019年３月31日) 至 2018年12月31日) 至 2019年12月31日)
投資損失引当金繰入額① 1,687 1,766 1,816 143.6
個別繰入額 2,541 2,103 2,114 111.0
一括繰入(△取崩)額 △854 △337 △298 －
投資損失引当金取崩額② 2,399 2,201 3,421 190.1
投資損失引当金繰入額
（純額・△は戻入額） △712 △435 △1,604 －
①－②
（単位：百万円）
当第３四半期
前連結会計年度
連結会計期間
（2019年３月31日） （2019年12月31日）
投資損失引当金残高 9,501 7,892
個別引当残高 8,651 7,340
一括引当残高 850 552
未上場営業投資有価証券残高に対す
18.4％ 14.3％
る引当率
- 3 -
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
（営業投資有価証券残高の状況）
投資先のＩＰＯやスタートアップ企業を中心とした投資が進捗したことにより、営業投資有価証券の残高は増加
しております。
（単位：百万円）
当第３四半期
前連結会計年度
連結会計期間
（2019年３月31日） （2019年12月31日）
上場営業投資有価証券の取得原価と
6,153 9,047
時価の差額
時価が取得原価を超えるもの 6,394 9,261
時価が取得原価を超えないもの △240 △214
（単位：百万円）
前第３四半期 当第３四半期
前連結会計年度
連結累計期間 連結累計期間
(自 2018年４月１日 (自 2018年４月１日 (自 2019年４月１日
至 2019年３月31日) 至 2018年12月31日) 至 2019年12月31日)
部分純資産直入法に基づく営業投資
24 14 △26
有価証券評価損(△戻入益)
営業投資有価証券残高 （単位：百万円）
当第３四半期
前連結会計年度
連結会計期間
(2019年３月31日)
(2019年12月31日)
四半期
連結貸借
取得原価 取得原価 連結貸借
対照表計上額
対照表計上額
上場 1,590 7,744 1,826 10,874
未上場 49,067 49,803 53,110 53,654
小計 50,657 57,547 54,936 64,529
他社ファンドへの出資 1,632 1,719 1,334 1,391
合計 52,289 59,267 56,271 65,920
（注）１．「他社ファンドへの出資」は、当社グループ以外の第三者の運営する投資ファンドへの出資でありま
す。
２．「未上場」及び「他社ファンドへの出資」の取得原価と連結貸借対照表計上額との差異は、外国為替
の評価差額のみを反映しています。
- 4 -
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
（ファンドの管理運営業務）
2019年６月に設立したＳＶ６ファンドの外部出資者の出資額増加により、管理報酬が増加いたしました。また、
新たにＳＶ４ファンドおよびJAFCO Asia Technology Fund Ⅵ L.P.が成功報酬の対象となったことにより、成功報
酬も増加しております。
（単位：百万円）
前第３四半期 当第３四半期
前連結会計年度(A）
連結累計期間 連結累計期間(B） 対前期比(％)
(自 2018年４月１日 (自 2018年４月１日 (自 2019年４月１日 [(B)/3×4]/(A)
至 2019年３月31日) 至 2018年12月31日) 至 2019年12月31日)
投資事業組合管理収入 2,586 1,954 5,255 271.0
管理報酬 1,750 1,311 1,817 138.4
成功報酬 836 643 3,438 548.4
（注）管理報酬及び成功報酬は、当社グループの出資持分相当額を相殺した後の金額となっております。
（２）財政状態に関する説明
（資産、負債及び純資産の状況）
営業投資有価証券の増加及び投資有価証券の時価増加を主な理由として、資産・負債・純資産が増加しておりま
す。
（単位：百万円）
当第３四半期
前連結会計年度
連結会計期間
（2019年３月31日） （2019年12月31日）
資産合計 184,213 227,803
流動資産 115,636 132,508
固定資産 68,577 95,295
負債合計 20,998 34,964
流動負債 2,475 7,687
固定負債 18,523 27,277
純資産 163,215 192,839
（３）連結業績予想などの将来予測情報に関する説明
当社はその事業特性から国内・海外の株式市場並びに新規上場市場の影響を強く受け、収益水準の振幅が大きく
なるため、業績予想を合理的に行うことは困難であります。従って業績予想は行わず、四半期決算の迅速な開示を
することとしております。
- 5 -
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
２．四半期連結財務諸表及び主な注記
（１）四半期連結貸借対照表
（単位：百万円）
前連結会計年度 当第３四半期連結会計期間
(2019年３月31日) (2019年12月31日)
資産の部
流動資産
現金及び預金 ※１ 61,378 ※１ 69,271
営業投資有価証券 59,267 65,920
投資損失引当金 △9,501 △7,892
有価証券 2,500 2,500
その他 1,991 2,708
流動資産合計 115,636 132,508
固定資産
有形固定資産 312 469
無形固定資産 188 197
投資その他の資産
投資有価証券 67,646 93,749
出資金 17 0
長期貸付金 7 121
繰延税金資産 7 362
その他 397 395
投資その他の資産合計 68,076 94,628
固定資産合計 68,577 95,295
資産合計 184,213 227,803
- 6 -
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
（単位：百万円）
前連結会計年度 当第３四半期連結会計期間
(2019年３月31日) (2019年12月31日)
負債の部
流動負債
1年内返済予定の長期借入金 116 149
未払法人税等 1,193 4,368
賞与引当金 194 415
役員臨時報酬引当金 89 －
その他 881 2,754
流動負債合計 2,475 7,687
固定負債
長期借入金 249 132
退職給付に係る負債 453 435
繰延税金負債 17,779 26,562
その他 42 147
固定負債合計 18,523 27,277
負債合計 20,998 34,964
純資産の部
株主資本
資本金 33,251 33,251
資本剰余金 32,806 32,806
利益剰余金 59,268 69,258
自己株式 △7,586 △7,587
株主資本合計 117,739 127,728
その他の包括利益累計額
その他有価証券評価差額金 44,719 64,682
為替換算調整勘定 755 428
その他の包括利益累計額合計 45,475 65,110
純資産合計 163,215 192,839
負債純資産合計 184,213 227,803
- 7 -
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書
（四半期連結損益計算書）
（第３四半期連結累計期間）
（単位：百万円）
前第３四半期連結累計期間 当第３四半期連結累計期間
(自 2018年４月１日 (自 2019年４月１日
至 2018年12月31日) 至 2019年12月31日)
売上高
営業投資有価証券売上高 20,033 22,680
投資事業組合管理収入 1,954 5,255
その他の売上高 0 1
売上高合計 21,987 27,937
売上原価
営業投資有価証券売上原価 8,600 7,166
その他の原価 637 3,035
売上原価合計 9,237 10,201
売上総利益 12,749 17,735
投資損失引当金繰入額（△戻入額） △435 △1,604
部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損
14 △26
（△戻入益）
差引売上総利益 13,170 19,366
販売費及び一般管理費 3,097 2,996
営業利益 10,073 16,369
営業外収益
受取利息 126 72
受取配当金 1,258 2,036
雑収入 14 28
営業外収益合計 1,399 2,137
営業外費用
支払利息 2 1
為替差損 231 87
雑損失 29 33
営業外費用合計 263 122
経常利益 11,208 18,385
特別利益
投資有価証券売却益 57 －
特別利益合計 57 －
特別損失
特別損失合計 － －
税金等調整前四半期純利益 11,266 18,385
法人税、住民税及び事業税 2,570 5,319
法人税等調整額 △41 △387
法人税等合計 2,528 4,931
四半期純利益 8,737 13,453
非支配株主に帰属する四半期純利益 － －
親会社株主に帰属する四半期純利益 8,737 13,453
- 8 -
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
（四半期連結包括利益計算書）
（第３四半期連結累計期間）
（単位：百万円）
前第３四半期連結累計期間 当第３四半期連結累計期間
(自 2018年４月１日 (自 2019年４月１日
至 2018年12月31日) 至 2019年12月31日)
四半期純利益 8,737 13,453
その他の包括利益
その他有価証券評価差額金 △11,292 19,962
為替換算調整勘定 816 △327
退職給付に係る調整額 4 －
その他の包括利益合計 △10,471 19,635
四半期包括利益 △1,733 33,089
（内訳）
親会社株主に係る四半期包括利益 △1,733 33,089
非支配株主に係る四半期包括利益 － －
- 9 -
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
（３）四半期連結財務諸表に関する注記事項
（継続企業の前提に関する注記）
該当事項はありません。
（四半期連結貸借対照表関係）
※１ 現金及び預金のうちファンドの出資持分の内訳
前連結会計年度 当第３四半期連結会計期間
（2019年３月31日） （2019年12月31日）
現金及び預金 7,484百万円 13,898百万円
２ 当社グループが管理運営するファンドに対して当社グループが出資金として今後支払を約束している金額は、
当第３四半期連結会計期間末で37,310百万円（前連結会計年度末14,601百万円、前年同四半期末18,515百万円）
であります。
なお、ＳＶ６シリーズについて、2020年１月20日までの当社出資持分の譲渡により、当社グループが出資金と
して今後支払を約束している金額の総額は、34,910百万円となっております。
（株主資本の金額に著しい変動があった場合の注記）
該当事項はありません。
- 10 -
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
（有価証券に関する注記）
１．満期保有目的の債券
該当事項はありません。
２．その他有価証券 （単位：百万円）
前連結会計年度 当第３四半期連結会計期間
（2019年３月31日） （2019年12月31日）
種類 連結 四半期連結
貸借対照表 取得原価 差額 貸借対照表 取得原価 差額
計上額 計上額
営業投資有価証券に
属するもの
（1）株式 7,526 1,131 6,394 10,629 1,368 9,261
（2）債券 － － － － － －
（3）その他 － － － － － －
小計 7,526 1,131 6,394 10,629 1,368 9,261
投資有価証券に属す
るもの
（1）株式 66,606 9,348 57,258 92,729 9,339 83,390
連結貸借対照表
計上額が取得原 （2）債券 － － － － － －
価を超えるもの （3）その他 － － － － － －
小計 66,606 9,348 57,258 92,729 9,339 83,390
有価証券に属するもの
（1）株式 － － － － － －
（2）債券 － － － － － －
（3）その他 － － － － － －
小計 － － － － － －
合計 74,132 10,479 63,652 103,359 10,707 92,652
営業投資有価証券に
属するもの
(1）株式 218 458 △240 244 458 △214
(2）債券 － － － － － －
(3）その他 － － － － － －
小計 218 458 △240 244 458 △214
投資有価証券に属す
るもの
連結貸借対照表 （1）株式 44 61 △17 24 32 △7
計上額が取得原 （2）債券 － － － － － －
価を超えないも
の （3）その他 － － － － － －
小計 44 61 △17 24 32 △7
有価証券に属するもの
（1）株式 － － － － － －
（2）債券 － － － － － －
（3）その他 2,500 2,500 － 2,500 2,500 －
小計 2,500 2,500 － 2,500 2,500 －
合計 2,762 3,020 △258 2,769 2,990 △221
総計 76,894 13,500 63,394 106,129 13,698 92,430
- 11 -
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
（注）１．以下については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表には含めて
おりません。
（単位：百万円）
前連結会計年度 当第３四半期連結会計期間
（2019年３月31日） （2019年12月31日）
区分
連結貸借対照表計上額 四半期連結貸借対照表計上額
その他有価証券
営業投資有価証券に属するもの
非上場株式 49,137 51,835
非上場内国・外国債券 660 946
その他 1,724 2,263
投資有価証券に属するもの
非上場株式 802 800
（注）２．前連結会計年度及び当第３四半期連結累計期間において、その他有価証券（時価を把握することが極めて困
難と認められるものを含む。）について減損処理（取得原価の切下げ）はありません。
- 12 -
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
３．補足情報
（１）投資実行額及びＩＰＯ（新規上場）の状況
①投資実行額 （単位：百万円）
前第３四半期 当第３四半期
前連結会計年度
連結累計期間 連結累計期間
(自 2018年４月１日 (自 2018年４月１日 (自 2019年４月１日 対前期比(％)
至 2019年３月31日) 至 2018年12月31日) 至 2019年12月31日) [(B)/3×4]/(A)
金額(A) 社数 金額 社数 金額(B) 社数
エクイティ
（日本） 11,379 26 8,922 19 21,172 28 248.1
（米国） 10,753 19 8,883 14 4,506 18 55.9
（アジア） 3,014 11 2,894 10 893 8 39.5
合計 25,147 56 20,700 43 26,572 54 140.9
（注）１．「投資実行額」は、当社グループ及びファンドの投資実行額の合計であります。
２．外貨建の「投資実行額」については、四半期連結会計期間ごとにそれぞれの四半期末為替レートで換算した
額を合計しております。
３．日本のベンチャー投資部門が担当する海外投資先は日本に含めております。
②ＩＰＯ（新規上場）の状況
（国内） （単位：百万円）
前第３四半期 当第３四半期
前連結会計年度
連結累計期間 連結累計期間
(自 2018年４月１日 (自 2018年４月１日 (自 2019年４月１日
至 2019年３月31日) 至 2018年12月31日) 至 2019年12月31日)
社数（社） 2 2 3
投資額① 900 900 1,293
初値評価額② 7,128 7,128 13,396
倍率②／①（倍） 7.9 7.9 10.4
（注）１．投資額及び初値評価額は、当社グループ及びファンドの合計であります。
２．初値評価額は、上場前保有株式数に初値を掛けて算出しております。
（海外） （単位：百万円）
前第３四半期 当第３四半期
前連結会計年度
連結累計期間 連結累計期間
(自 2018年４月１日 (自 2018年４月１日 (自 2019年４月１日
至 2019年３月31日) 至 2018年12月31日) 至 2019年12月31日)
社数（社） - - 1
投資額① - - 886
初値評価額② - - 13,881
倍率②／①（倍） - - 15.7
（注）１．投資額及び初値評価額は、当社グループ及びファンドの合計であります。換算レートは上場時の為替レート
を用いています。
２．初値評価額は、上場前保有株式数に初値を掛けて算出しております。
３．上記の海外ＩＰＯ１社を保有する Icon Ventures IV, L.P.の当社出資持分は譲渡済みのため、当社業績へ
の影響は僅少であります。
- 13 -
㈱ジャフコ（8595） 2020年3月期 第3四半期決算短信
（２）ファンドの設立の状況
当第３四半期連結累計期間（自 2019年４月１日 至 2019年12月31日）
①新規に設立したファンド
（単位：百万円）
2019年12月末
ファンド名称
コミットメント総額
ジャフコＳＶ6シリーズ 80,000
（単位：百万台湾ドル）
2019年12月末
ファンド名称
コミットメント総額
JAFCO Taiwan I Venture Capital
※1,037
Limited Partnership
※2019年12月末為替レート換算額 3,753百万円
②前期以前に設立し、コミットメント総額が増加したファンド
該当事項はありません。
前連結会計年度（自 2018年４月１日 至 2019年３月31日）
①新規に設立したファンド
該当事項はありません。
②前期以前に設立し、コミットメント総額が増加したファンド
（単位：百万米ドル）
2019年３月末 前期末時点
ファンド名称 増加額
コミットメント総額 コミットメント総額
JAFCO Asia Technology
140 128 12
Fund Ⅶ L.P.
（単位：百万米ドル）
2019年３月末 前期末時点
ファンド名称 増加額
コミットメント総額 コミットメント総額
Icon Ventures Ⅵ, L.P. 375 262 112
- 14 -