*本資料は、2020年3月2日に公表した
「特定子会社の異動を伴うAlphaTheta株式会社の株式取得のお知らせ リリース補足説明資料」の更新版です。
*更新箇所はP.7の「資金調達について」のみです。
特定子会社の異動を伴う
AlphaTheta株式会社の株式取得のお知らせ
リリース補足説明資料
（更新版）
2020年4月3日
ノーリツ鋼機株式会社
証券コード：7744（東証1部）
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本補足資料のハイライト
2019年3月20日に公表した中期経営計画の一環で、
基盤事業の収益力を高め、
成長分野へ適切な投資を行っていくことを掲げています。
今回、AlphaThetaのグループ入りにより、
ものづくり事業の収益を強化し、
グループ全体のポートフォリオ経営をより一層大きく描くことを目指します。
コア事業であるものづくりセグメントの強化
グローバルシェアを高め、収益力を向上させる
事業成長を重視し未来へ投資、中長期で成長し続ける会社へ
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ノーリツ鋼機の歴史
1951年に写真処理機器を製造する会社として創業。その後、時代の変化の中で
M&Aを通じて事業を転換してきました。
創業〜2009年ごろまで 2010年〜2018年 2019年～
創業期 第二創業期（M&Aで再構築） 次の飛躍ステージへ
シニア・
イメージング事業 環境 食 医療 etc.… ものづくり ヘルスケア シニア・ライフ他
ライフ
写真処理機器を製造する会社として デジタル化により存亡の危機を迎え、
創業（ものづくり）、人々の不便を解 新体制でM&Aを軸に構造改革、
決する技術開発を進め世界へ飛躍、 様々な事業をグループ傘下に
グローバルトップに
経営資源を再配分。
1951年 創業者西本貫一が写真印画紙自動 2009年 新体制へ移行
水洗機を発明 2010年 ドクターネットを買収、社内ベンチャー 事業ポートフォリオを再編し、
1976年 QSS・ミニラボの原点を開発、世界飛 でNKメディコ立ち上げ
躍への原動力に 2013年 日本医療データセンター（現JMDC） コア事業となる柱の創造へ
1997年 東証1部上場 などを買収
2016年 祖業であるイメージング事業を含む
NKワークスを譲渡
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ノーリツ鋼機の目指す未来
ものづくり事業を中心にコア事業を定め、事業ポートフォリオを再編、
未来へ向けて経営基盤を強化していきます。
※ヘルスケア事業は、2019.12.16に上場したJMDCグループを中心に推進（今後も連結維持の方針）
現在 今回のリリースを経たアップデート
成長・投資
ものづくり ものづくり
（部材）
部材 エンターテイメント
（テイボー） （AlphaTheta）
ヘルスケア
その他 JMDC
ヘルスケア グループ
シニア・
シニア・ ライフ ヘルスケア
ライフ 成長・投資
ヘルスケア
収益化
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当社グループの成長シナリオ
基盤事業の収益力を高め、成長を継続。独自ビジネス/サービスでNo.1/Only1
になり、市場を独走（独創）していきます。（質の高いキャッシュを創出）
収益力 AlphaThetaグループインの意義
市場牽引
グローバルでのトップシェア
テイボー AlphaTheta
JMDC （部材） （エンターテイメント） →独自性を強化し、市場を牽引
グループ
NS
パート 「技術」「品質」「開発力」に基づく、
ナーズ ものづくり事業（基盤）の拡大
ジーン 独自性強化
テック
本物志向
世界No.1
NK
メディコ
→世界中のプロフェッショナル、ファンから支持
日本共済
ハルメク
全国通販
心身ともの豊かさの追求
フィード （エンターテイメント、ライフスタイル）
新規
その他 独自性構築 磨かれたプロダクトからサービスへ
新規
→利用するシーンでの「体感」や「体験」の
その他
国内TOP 世界TOP
共有機会を創造していく
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AlphaTheta（旧 Pioneer DJ）の概要
「Pioneer DJ」で知られるDJ機器がグローバルトップシェアを誇る業界最大手。
「製品のロイヤルティの高さ」、「ブランド力」で世界中のプロフェッショナルDJやファ
ンから支持され続ける。また、ファブレス生産、ソフトウェアサービスを推進するなど
新時代のものづくりを展開。
会社名 AlphaTheta株式会社（旧Pioneer DJ株式会社） ◆事業領域
設立 2014年8月12日
本社 神奈川県横浜市西区みなとみらい4丁目4番5号
所在地 横浜アイマークプレイス6階
代表者 片岡芳徳
資本金 1億円（2019年12月31日現在）
従業数 435名（連結ベース 2019年11月30日現在）
DJ/CLUB機器、業務用音響機器、音楽制作機器の商
事業内容 品開発・設計・および販売、ならびにそれらのサービスに関
する事業
売上収益 2019年12月期 約250億円
（連結） ※監査前のため概算
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資金調達について
・AlphaThetaの企業価値は650億円
・EURO建てのノンリコースローンや、W&I保険を活用することで、
為替リスク及び投資に対する予期せぬリスクに対応
資金調達ストラクチャー ポイント
銀行 ノーリツ鋼機 保険会社 • 普通株出資については、バックファイナンスおよ
びJMDC等の上場株式の売却で得た資金を活用
バックファイナンス
150億円
• ノンリコースローンの活用によりノーリツ鋼機の
普通株出資 W&I保険*1加入
リスクマネーを買収時の出資金額に留める
約350億円
AlphaTheta • ノンリコースローンはEURO建てとすることで
SPC 銀行
の株主 為替リスクに備える
買収代金
約350億円 ノンリコースローン
約300億円（€2.5億） • Net Debt/EBITDAは一時的に上昇するものの、
4.0x未満とする方針通りにコントロール
企業価値 • W&I保険を利用することで不測のリスクに対応
650億円 AlphaTheta 銀行
既存ローン返済
約300億円
*1 W&I保険：表明保証（Warranty＆Indemnity）保険
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本資料に記載されているいかなる情報も、当社株式の購入や売却等を勧誘するものではありません。
また、当社は当資料の内容に関し、いかなる保証をするものでもありません。
本資料に記載されている当社の現在の計画、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、現時点に
おいて見積もられた見通しであり、これまでに入手可能な情報から得られた判断に基づいておりま
す。実際の業績は、様々な要因やリスクにより大きく異なる結果となる可能性があり、いかなる確
約や保証を行うものではありません。
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