2022年3月期 第1四半期
決算説明会資料
2021年8月13日
D２C・E-COMMERCE MARKETING
株式会社いつも 東証マザーズ：7694
目次
１．業績ハイライト ２
２．2022年３月 Q1期 業績 ５
３．2022年3月期 通期業績予想と進捗状況 10
４．参考資料 13
５．本資料の取扱いについて 17
© 2021 itsumo. inc. 1
2022年3月期 Q1 業績ハイライト：経営指標の主要項目
売上高
2,633
Q1ハイライト
百万円
前年同期 全ての経営指標において
10.8% 増
今期予算を上回り順調な進捗
売上：2,377百万円
売上総利益
653
※今期予算
売上114.5億円/YoY30.0％ 売上総利益28.9億円/YoY36.7％ 調整後EBITDA8.2億円/YoY42.3％ ）
百万円 ■ECマーケットプレイスサービス売上は、前年同期比で6.1％増加
前年同期 ※前年同期の緊急事態宣言に伴う一時的な需要増の影響（474百万円）を差し引いて比較
売上総利益：547百万円 19.3% 増 すると、前年同期比 で39.3％増
■ECマーケティングサービス売上は、前年同期比で34.8％増加
調整後EBITDA ■全体売上総利益は、前年同期比で19.3%増加
178
注1
■販売費及び一般管理費については、新規事業の成長を見据えた人員増等による
積極的な先行投資を実施中
百万円
※2021年3月末：168人 → 2021年6月末：203人、前年同期比66百万円増加
前年同期
調整後EBITDA：193百万円 7.7% 減 ■調整後EBITDAについては、当初予算を上回って着地
注１．調整後EBITDA＝営業利益＋減価償却費＋のれん償却費＋M&Aにかかる取得費用
注２．2021年3月期 第１四半期累計期間の数値及び調整後EBITDAは、四半期財務諸表を作成していないため、監査法人のレビュー対象外 2
© 2021 itsumo. inc.
2022年3月期 Q1 事業ハイライト：EC事業代行
ECマーケットプレイスサービス：EC事業代行 Q１新規増加ブランド※
５
当社サービス導入後の平均売上成長率の推移
（全て導入後１年目との比較）
3.5倍
現在、計画通りに推移
2.0倍
2022年通期の増加目標ブランド数：15
※ 同一ブランドにおける別プラットフォームへの出店数を含めたサイト数
※ 6月末時点で契約済みのブランド数を記載 基準
（契約からサイトOPENまで平均3－6か月程度を要します）
2022年度におけるブランド増加ロードマップ
導入後1年目 導入後2年目 導入後3年目
上期（2021年4月～9月） ８件（見込）
EC事業代行の基本戦略 新規加入ブランドによる実質的な業績寄与は、新サイ
トの立ち上げから、ブランドネームの拡散や、ブラン
当社が大手ブランドメーカーから直接商品を仕入れ、ECサイ ドバリュー市場への浸透に一定程度の期間を要する
トを通じ、一般消費者に直接販売
対象ブランド：ナショナルブランド →導入２年目以降から本格化
© 2021 itsumo. inc. 3
2022年3月期 Q1 事業ハイライト：ブランドバリューアップ（新規事業）
ECマーケットプレイスサービス： ブランドバリューアップ Q１取得ブランド※
５ ×
主な取得対象 当社売上
年商50百万～300百万規模 ＝取得ブランド数×年商×成長率
現在、計画通りに推移
2022年通期 2022年度における取得ロードマップ
取得目標ブランド数：25 上期（2021年4月～9月） 10件（見込）
※ 同一ブランドにおける別プラットフォームへの出店数を含めたサイト数
※ M&Aに係る契約締結済みのブランド数を記載
ブランド・バリューアップ基本戦略
事業分野や現在の知名度を問わず、売上実績があり、商品開発力や優秀な経営者がいる中小規模のブランド企業を取
得（M＆A）。
M&A後に当社ノウハウ・人材・資金を投資するにより、早い売上成長と高い投資効率を目指す。
© 2021 itsumo. inc. 4
2022年3月期 Q1 業績サマリー
2021年Q1 2022年Q1 増減率
実績 （%）
業績のポイント
単位：百万円 実績
両サービスともに順調に進捗
売上高 2,377 2,633 10.8%
ECマーケットプレイスサービスの各ブランドが順調に成長中
売上総利益 547 653 19.3% ECマーケティングサービスにおけるストック売上も順調に増加し、安定的
な利益に貢献
売上総利益率 23.0% 24.8% －
【販管費】
販売費及び 当期はブランド増加に向けた成長戦略の初年度であり、先行して費用発生する
一般管理費
365 488 33.8% 投資フェーズ
特に採用強化により、人件費は前年同期から66百万円（+43%）増加
営業利益 182 164 △9.7%
経常利益 201 163 △18.6% 前期は「キャッシュレス推進手数料補助金」の計上あり
調整後EBITDA 注１ 193 178 △7.7% 先行投資による販管費増加により調整後EBITDAは減少しているものの、当
初予想を上回る着地
当期純利益 131 112 △14.8 %
注１．調整後EBITDA＝営業利益＋減価償却費＋のれん償却費＋M&Aにかかる取得費用
注２．2021年3月期 第１四半期累計期間の数値及び調整後EBITDAは、四半期財務諸表を作成していないため、監査法人のレビュー対象外 © 2021 itsumo. inc. 5
2022年3月期 Q1 サービス別売上高の推移
単位：百万円
■ECマーケットプレイスサービス
ECマーケットプレイス 一時的な影響（※） ECマーケティング
・既存ブランドが順調に成長、前年同期比+6.1%
・前年同期の緊急事態宣言に伴う一時的な需要増
2,113 の影響（474百万円）を差し引いて比較すると、
56
474 前年同期比 で39.3％増
1,713 1,676 ・既存ブランドの成長に加え、新規ブランド獲得
1,566
1,517 による売上拡大で、中長期における更なる成長
を目指す
■ECマーケティングサービス
409 519
385 515 482 ・Amazon、楽天、PayPay、自社EC向け各
サービスが順調に成長。大手企業の獲得も順
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 調で収益貢献し、前年同期比で34.8%増
Q2 Q3 0
Q4
2021年3月期 2022年3月期 ・売上連動型の契約形態も増加し、収益に貢献
注１．2021年3月期 第１四半期累計期間の数値及びサービス別売上高の数値は、監査法人のレビュー対象外
注２．同一ブランドにおける別プラットフォームへの出店数を含む
※ 一時的な影響とは、ECマーケットプレイスの売上高において、2020年4～5月に係る各ブランドの前年比成長率と、
他の期間における前年成長率との差を一時的な需要増の影響額と仮定し当社にて試算 © 2021 itsumo. inc. 6
2022年3月期 Q1 サービス別売上総利益の推移
単位：百万円
※
ECマーケティング ECマーケットプレイス 一時的な影響
260
■ECマーケットプレイスサービス
6 185
69
156
・利益率は12.9%と、QoQで2.9%改善
224 210 既存ブランドが順調に推移し、売上増加による
仕入率の低下、リピート客増による販促費の削減
378 392
353
■ECマーケティングサービス
282
253 ・ストック売上（継続契約）の比率は、94.7％
と安定的な売上総利益の獲得に貢献
・売上連動型の契約形態も着実に増加し収益
に貢献中
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 0 0 0
2022年3月期
2021年3月期
（注）2021年3月期 第１四半期累計期間の数値及びサービス別売上総利益の数値は、監査法人のレビュー対象外
※ 一時的な影響とは、ECマーケットプレイスの売上高において、2020年4～5月に係る各ブランドの前年比成長率と、
他の期間における前年成長率との差を一時的な需要増の影響額と仮定し当社にて試算
© 2021 itsumo. inc. 7
2022年3月期 Q1 販売費及び一般管理費、調整後EBITDA※の推移
販売費及び一般管理費 調整後EBITDA
人件費 広告宣伝費 前期 当期 単位：百万円 当期はブランド増加に向けた成長戦略の初年度
であり、先行して費用発生する投資フェーズ
減価償却費 支払手数料
販管費は前年同期で123百万円（+33.8%）増加
その他 114
119
193
・採用強化に伴い、人件費は前年同期比66百万円増加
178
117 171
96 75 93 161
88 ・WEB広告費やオンラインイベント等により広告宣伝費
65
11 13 は前年同期で27百万円増加
72 46
84 66 12
11 31
10
19 30 【調整後EBITDA】
220 ・当初予算ベースとの比較では、予算上回る着地であ
196
154 151 176
48 り、順調な進捗
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2021年3月期 2022年3月期 2021年3月期 2022年3月期
注１．2021年3月期 第１四半期累計期間の数値は、監査法人のレビュー対象外
注２．人件費には、賞与、採用関連費用を含む
注３．支払手数料は、主にECマーケットプレイスサービスにおける決済手数料
注４．調整後EBITDA＝営業利益＋減価償却費＋のれん償却費＋M&Aにかかる取得費用 © 2021 itsumo. inc. 8
2022年3月期 Q1 貸借対照表
2022年３月期
2021年3月期
Q1
増減額 ポイント
単位：百万円
現金及び預金 2,828 2,892 ＋63
売掛金 641 770 ＋128
棚卸資産 503 921 ＋418 ECマーケットプレイスサービスの各ブランド
が好調なため、需要に備えた在庫を積み増し
流動資産 4,089 4,715 ＋626
固定資産 342 460 +117
資産 合計 4,431 5,175 ＋744
流動負債 合計 1,711 2,015 +304
事業拡大に伴う資金需要に備え追加借入を
固定負債 合計 693 1,020 +327
実施し、長期借入金が増加+327百万円
純資産 合計 2,027 2,139 ＋112
（注）2021年3月期 第１四半期累計期間の数値は、監査法人のレビュー対象外
© 2021 itsumo. inc. 9
2022年3月期 通期 業績予想と進捗状況
• 営業利益の年度予算進捗率は28.9%と好調な進捗
• 売上高、段階利益の各指標にて予算を上回る進捗で推移
2021年3月期 2022年3月期
単位：百万円
通期実績 業績予想 Q1実績 予算進捗率（%）
売上高 8,797 11,448 2,633 23.0 %
ECマーケティングサービス 1,792 2,306 519 22.5%
ECマーケットプレイスサービス 7,004 9,141 2,113 23.1%
売上総利益 2,120 2,898 653 22.5%
営業利益 526 569 164 28.9%
経常利益 547 557 163 29.4%
調整後EBITDA 注１ 574 817 178 21.8%
当期純利益 419 386 112 29.1%
注１．調整後EBITDA＝営業利益＋減価償却費＋のれん償却費＋M&Aにかかる取得費用
注２．調整後EBITDAについては、監査法人のレビュー対象外 © 2021 itsumo. inc. 10
2022年3月期 通期 業績予想について
上方要因、下方要因を考慮し、2021年5月発表の当期予算は現 【上方要因】
状達成できる見込みであり、現時点で予算修正は不要と判断 ・両サービスが順調に推移し、１Q実績で
予算比２億円の上振れ
・ブランドバリューアップ事業のM&Aも順
調に推移し、当初予算を上回る見込み
・ブランドバリューアップ
ビーラン社による下期の貢献に加え、
M&Aについても好調な進捗であり、
売上高10-15億程度の増収を見込む
２億 10-15億
（Q1実績） ▲12億 （見込）
114～ 【下方要因】
114億 120億 ・SK-IIの事業移管
12月以降の売上高▲12億が減収見込
© 2021 itsumo. inc. 11
2022年3月期 Q2以降 へ向けての動きと見通し
取扱いブランド数の増加により、従来の大手ブランドを中心とした収益体制から、よりバラン
スの取れたポートフォリオへ徐々に移行し、収益体制のさらなる強化と安定化を目指す
ECマーケットプレイスサービス ECマーケティングサービス
■EC事業代行とブランドバリューアップの２つのサービ ■優良ブランドには、Amazon、楽天、PayPay、自社EC各チャ
ス展開を図ることで、中長期で粗利益率を増加していく ネル毎の支援サービスを提供する上で、売上連動型による契約
ビジネスモデルを推し進める（商品仕入率、商品原価、 形態を増加し、高収益体制のビジネスモデルを推し進める
物流コストの３つのコスト低減）
■SNSマーケティングを一層の強化していく
■マルチ商品カテゴリー、季節性など考慮し、バランス
のとれたポートフォリオでブランド増加を図る
販管費
１）EC事業代行
のれん償却費：
上期の増加計画8件に沿って、現在、順調に推移 M&Aによる取得ブランドが好調な進捗であり、今後のれん償却費
の負担が増加する見込み
人件費：
２）ブランドバリューアップ ブランド・バリューアップ戦略の進捗を見据えた人員確保のた
め、先行して採用を強化中。採用事態も順調に進んでおり、当期
上期の取得計画10件に沿って、順調に推移 最大70~80人の増員を見込む（Q1で35人増員済）
資金需要に備えQ2にて追加借入を実施し、資金確保へ © 2021 itsumo. inc. 12
参考資料
© 2021 itsumo. inc. 13
当社サービス導入実績事例：味の素株式会社様
2021年7月に味の素グループ 公式ショップ PayPayモールとしてOPEN。
機能性表示食品の睡眠サポートサプリ「グリナ」を中心に、アミノバ
イタル、アミノエールの販売。定番の調味料の味の素やほんだし、
加工食品のクノール（スープ）などの顧客のブランド体験頂ける支援
をしています。
解決課題 ECに事業を拡大するためPayPayモールへのチャネル展開を実施
サービス ECマーケットプレイス
支援内容 EC事業代行 （D2C)
https://paypaymall.yahoo.co.jp/store/ajinomotogroup/top/
サイトURL
https://paypaymall.yahoo.co.jp/store/ajinomotogroup/item/pp0001/
© 2021 itsumo. inc. 14
当社サービス導入実績事例：株式会社吉野家様
店舗不在地域にも、ECによる顧客のブランド体験を拡大する支援をしています。
支援サービス導入以降、月次売上が導入時比で倍増。
また、2021年セール時には、月次売上が過去最高を達成
株式会社吉野家におけるEC事業展開の経緯
《Amazon出店ケース》 マーケティングの戦略立案・
解決課題
商品ページの改善、広告費用の運用
課題：
EC事業運営 サービス ECマーケティング
のノウハウ、
月次売上 Amazon・Yahoo!ショッピング運営代行
人材不足 支援内容
イメージ プライムデーで サービス
月商過去最高
・EC運用人員体制
Amazonへ ・商品ページの改善
出店開始 ・広告費の運用
2013年 2017年2月 2019年 2019年 2021年
※ は、当社支援期間
4月導入
© 2021 itsumo. inc. 15
当社サービス導入実績事例：Bugaboo Japan株式会社様
実店舗とオンライン店舗のハイブリッドスタイルで
さらなる収益向上を目指し、現在４つのECチャネルで事業展開さ
れています。当社は２つのチャネルでご支援させて頂き、特に楽
天市場店は急成長をしています。
Bugaboo Japan株式会社におけるEC事業展開の経緯
《楽天市場への出店ケース》
https://item.rakuten.co.jp/bugaboo-official/bee6-set-sl/
オランダの老舗
ベビーカーブランド日本支社
楽天市場店 目標と戦略 EC事業のさらなる拡大
課題： 急成長 マーケティングの戦略立案・Webサイトの
EC事業運営 解決課題 制作・受注対応・カスタマーサポート・
のノウハウ、 SNS運用
人材不足
自社 Amazon 楽天市場及び サービス ECマーケティング
アウトソース
ECサイト 出店 パートナーの選定 Yahoo!出店 支援内容 楽天・Amazonの運営代行サービス
2016年 2019年7月 2020年1月 2020年 2021年3月
※ は、当社支援期間
8月導入
© 2020 itsumo. inc. 16
本資料の取り扱いについて
本資料には、将来の見通しに関する記述が含まれています。これらの記述は、当該記述を作成した時点における情報に基づ
いて作成されたものにすぎません。さらに、こうした記述は、将来の結果を保証するものではなく、リスクや不確実性を内
包するものです。実際の結果は環境の変化などにより、将来の見通しと大きく 異なる可能性があることにご留意ください。
上記の実際の結果に影響を与える要因としては、国内外の経済情勢や当社の関連する業界動向等が含まれますが、これらに
限られるものではありません。
今後、新しい情報・将来の出来事等があった場合において、当社は、本資料に含まれる将来に関するいかなる情報について
も、更新・改訂を行う義務を負うものではありません。
また、本資料に含まれる当社以外に関する情報は、公開情報等から引用したものであり、かかる情報の正確性、適切性等に
ついて当社は何らの検証も行っておらず、またこれを保証するものではありません。
© 2021 itsumo. inc. 17