2021 年 7 月 15 日
各 位
会 社 名 株式会社 トップカルチャー
代表者名 代表取締役社長 COO 清 水 大 輔
（コード番号 7640・東証 第 1 部）
問合せ先 取締役財務部長 CFO 吉 田 勝 一
Ｔ Ｅ Ｌ 025－232－0008
https://www.topculture.co.jp
中期経営計画の策定に関するお知らせ
当社は、本日開催の取締役会において、2021 年 10 月期から 2023 年 10 月期までを計画期間と
する中期経営計画を策定いたしましたので、お知らせいたします。
本中期経営計画の概要は以下の通りです。
１．当社は「新しい“蔦屋書店／TSUTAYA”へのチャレンジ～新たな収益モデルの創出～」を
中 期 経 営 方 針 に 掲 げ 、 コ ワ ー キ ン グ 事 業 に 進 出 、 TSUTAYA の 新 業 態 で あ る 「 SHARE
LOUNGE」を展開してまいります。同時に、特撰雑貨文具ジャンルの拡大、及び話題性の高い
テナントリーシング強化に取り組みます。
２．書籍事業の粗利改善に取り組みます。
３．レンタル事業から新しい蔦屋書店の事業への転換にともなう撤退損失については、第三者
割当増資を実施し、資本強化いたします。
４．上記１～３については、TSUTAYA フランチャイズ本部であるカルチュア・コンビニエンス・
クラブ株式会社との連携を強化し行ってまいります。
５．来期（2022 年 10 月期）以降は、見合わせておりました大型店の新規出店を再開させ、2023 年
10 月期までに 5 店舗新規出店を計画しております。
尚、本計画の詳細については、添付資料をご参照ください。
※本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的と判断
する一定の前提に基づいており、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。
以 上
中期経営計画 2023
(2021年10⽉期〜2023年10⽉期)
2021年7⽉15⽇
証券コード︓7640
中期経営⽅針及び⽬標
中期経営⽅針
新しい”蔦屋書店/TSUTAYA”へのチャレンジ
〜新たな収益モデルの創出〜
2020年10⽉期 2021年10⽉期 2022年10⽉期 2023年10⽉期
（実績） （今期予想） （計画） （計画）
売 上 ⾼ 301 億円 270 億円 279 億円 302 億円
営業利益 4.3 億円 5.0 億円 7.6 億円 9.3 億円
営業利益率 1.4 ％ 2.1 ％ 2.8 ％ 3.1 ％
⾃⼰資本 36 億円 38億円 43億円 51億円
⾃⼰資本⽐率 17.9 ％ 20.6％ 23.5％ 26.7％
R O E 10.8 ％ -47.9％ 13.2％ 16.4％
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中期経営計画サマリ
１．当社は「新しい“蔦屋書店／TSUTAYA”へのチャレンジ〜新たな収益モデルの創出〜」
を中期経営⽅針に掲げ、コワーキング事業に進出、TSUTAYAの新業態である「SHARE
LOUNGE」を展開してまいります。同時に、特撰雑貨⽂具ジャンルの拡⼤、及び話題性の⾼
いテナントリーシン強化に取り組みます。
２．書籍事業の粗利改善に取り組みます。
３．レンタル事業から新しい蔦屋書店の事業への転換にともなう撤退損失については、第三
者割当増資を実施し、資本強化いたします。
４．上記１〜３については、TSUTAYAフランチャイズ本部であるカルチュア・コンビニエ
ンス・クラブ株式会社(CCC)との連携を強化し⾏ってまいります。
当社は、TSUTAYAチェーン最⼤のフランチャイジーとして、CCCとの連携を強化し、「新
しい蔦屋書店／TSUTAYA」の創出にチャレンジするとともに、地域における書店の存在意
義を⾒つめなおし、「楽・学・遊・働」基地としての書店を、展開してまいります。
５．来期(2022年10⽉期)以降は、⾒合わせておりました⼤型店の新規出店を再開させ、
2023年10⽉までに5店舗新規出店を計画しております。
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掲げるミッション・ビジョン・バリュー
MISSION
「⽇常的エンターテイメント」の提供
暮らしの基本である「⾐・⾷・住」に加え、 「本を読む」「映画を観る」「⾳楽を聴く」 のような
「楽」「学」「遊」などのエンターテイメントに⽇常的に触れ合う機会を提供することで
⼀⼈ひとりの暮らしをより豊かにすることに貢献したいと考えております。
VISION
商業を通じて、地域社会に信頼される誠実な企業でありたい
Values(⾏動指針)
志のあるところ道は開ける
商売の原点は商品⼒である
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複合店舗活⽤によるライフスタイル提案
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複合店舗活⽤によるライフスタイル提案
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現状認識︓連結売上⾼推移(直近10年)
売上⾼は347.8億(2013年10⽉期)をピークに売上⾼減少傾向
レンタル事業⽐率の縮⼩の中、2018/10期はレンタル仕⼊れ原価が⼤幅に上昇し営業損失
(百万) (百万)
40,000 1,500
34,782
35,000 33,403 33,896
33,115 33,195
31,746 32,258 1,000
1,088 31,257 31,186
30,127
30,000
816
717 745
500
25,000
482
436
308
20,000 168 174 0
15,000
-500
10,000
-1,000
5,000
-1,132
0 -1,500
2011/10 2012/10 2013/10 2014/10 2015/10 2016/10 2017/10 2018/10 2019/10 2020/10
売上⾼ 営業利益
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現状認識︓部⾨別売上⾼⽐較(直近10年)
レンタル事業、TRGR事業は⼤幅に売上⾼減少
書籍、特撰雑貨⽂具、賃貸不動産収⼊は成⻑分野としてカテゴライズ
(百万)
18,000 400.0%
16,728 【部⾨別売上⽐較(2011年-2015年-2020年)】
16,309 379.4%
16,000
350.0%
14,092 レンタル事業は
14,000 10年前対⽐35.9％
300.0%
(▲49.6億減少)
12,000
250.0%
10,000
200.0%
7,767
8,000
5,904 150.0%
142.5%
6,000 5,167
4,659 4,762
115.7%
3,797 100.0%
4,000 3,342
2,572 2,791
50.0%
2,000 43.6%
35.9% 574
151 206
0 0.0%
書籍 TRGR レンタル 特撰雑貨⽂具 賃貸不動産収⼊
2011年 2015年 2020年 10年前⽐
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現状認識︓商品別売上構成⽐の推移
書籍＋特撰雑貨⽂具売上⾼で全体の70％以上(レンタル売上⾼⇒物販売上⾼へ)
レンタル売上⾼⽐率は全体売上⾼の約10％ほど
蔦屋書店事業における売上構成（％）
書籍 特撰雑貨・⽂具 レンタル ゲーム・リサイクル 販売⽤ＣＤ 販売⽤ＤＶＤ 賃貸不動産収⼊ その他
3.3%
5.0%
2017/10 53.0% 13.5% 14.5% 4.8% 5.1%
0.8%
3.2%
5.7%
2018/10 52.0% 14.4% 13.8% 4.7% 5.0%
1.3%
2.7%
6.6%
2019/10 4.4%
52.2% 15.2% 12.5%
4.6% 1.9%
2.1%
4.3% 6.8%
2020/10 55.4% 16.2% 10.2% 3.2%
1.9%
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原因分析
時代のニーズに合っていない店舗フォーマット
⇒レンタル事業の売上⾼減少が急速
既存店売上⾼の減少
チェーン展開による統⼀店舗フォーマットの限界
⇒店舗のオリジナリティの⽋如
売上⾼の減少
東京五輪に伴う建設費⾼騰により新規出店の抑制
新規出店の停滞
集客⼒・収益⼒のある新たなパッケージ創出
出来ていない
レンタル事業の急速な収益⼒の低下
不採算事業/店舗の ⇒坪収益⼒の低下
撤退判断の遅れ
店舗の撤退判断基準の⾒直しがされていない
収益⼒の低下 粗利率の低い書籍事業への依存、また粗利率の⾼い
レンタル事業の停滞による売上総利益率の減少
利益率の低下
販管費の負担増
⇒属⼈化業務が増加することによる⼈件費増
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中期経営⽅針
新しい“蔦屋書店/TSUTAYA”へのチャレンジ
〜新たな収益モデルの創出〜
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今後の成⻑戦略
【PhaseⅠ】 【PhaseⅡ】 【中期経営⽅針】
収益⼒改善 提案⼒強化 新しい“蔦屋書店/TSUTAYA”へのチャレンジ
(2020年度1Q〜) (2020年度4Q〜)
〜新たな収益モデルの創出〜
PhaseⅢ【中期経営計画期間】 PhaseⅣ
事業構造改⾰ 事業拡⼤
(2021年10⽉〜2023年10⽉期) (2024年10⽉期〜)
１）レンタル事業の撤退(〜2023年10⽉期) １）新パッケージでの新規出店加速
①新規エリアへのドミナント出店
２）蔦屋書店/TSUTAYAの“リモデル” ②新業態での出店
２）新規ビジネスの拡⼤
３）書籍粗利改善 ①M&A
４）新規出店計画/撤退基準の⾒直し
５）FC本部(CCC)との連携強化
６）グループ企業との連携強化
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１）レンタル事業の撤退
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映像ソフト市場規模
有料動画配信市場が映像ソフト市場の半分以上を占める
レンタル事業は2007円より右肩下がりが続く(2007年⽐較28.9％)
出所︓⼀般社団法⼈ ⽇本映像ソフト協会「映像ソフト市場規模及びユーザー動向調査 2020」
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レンタル事業売上⾼推移
2011年10⽉期をピークに売上⾼減少が続き、特に直近3年間は⼤幅に減少
2021年10⽉期は売上⾼17.5億で着地予測
10年前対⽐︓22.6％、売上⾼︓▲60.1億
9,000
7,767
8,000
6,876 6,942
7,000
6,000 5,761 10年対⽐︓22.6％
5,167 売上⾼︓▲60.1億
4,894
5,000
4,302 4,188
4,000 3,619
2,791
3,000
2,000 1,757
1,000
0
2011/10 2012/10 2013/10 2014/10 2015/10 2016/10 2017/10 2018/10 2019/10 2020/10 2021/10
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レンタル事業撤退並びに撤退条件について
レンタル事業の撤退期間を2年間（2023年10⽉期まで）として設定し、
カルチュア・コンビニエンス・クラブ株式会社へ撤退ペナルティを⽀払い、レンタル事業撤退を決定
撤退ペナルティ 21億円撤退損失
※今期特別損失として計上予定
レンタル撤退及び今後の成⻑戦略実⾏のための資本政策の概要
(株)ヒーズ（筆頭株主）が設⽴した⼦会社にて引受け予定
撤退損失 A種優先株発⾏ 配当年率8%、議決権無し、原則⾦銭償還。
21億円 12億円 償還期間は3-5年間で想定。
（株）⽇本政策投資銀⾏にて引受け予定
A種優先株発⾏
配当年率8%、議決権無し、原則⾦銭償還。
3億円 償還期間は3-5年間で想定。
カルチュア・コンビニエンス・クラブ（株）にて引受け予定
B種優先株発⾏ 配当年率1%、議決権無し、普通株転換権付。
6億円 償還義務は原則なし、A種の償還後の権利設定で想定。
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２）蔦屋書店/TSUTAYA“リモデル”
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新型コロナウィルスによって⽣活様式は⼤きく変化
【働き⽅】テレワーク実施率は全国平均で30％以上
【⼦育て】家族との時間が増えた⼈が約50％、また継続したい⼈は85％以上
【働き⽅】地域別テレワーク実施率 【⼦育て】家族と過ごす時間(18歳未満の⼦を持つ親)
出所︓内閣府「新型コロナウイルス感染症の影響下における⽣活意識・⾏動の変化に関する調査」
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新型コロナウィルスによって⽣活様式は⼤きく変化
【学習】74.9％の⼈が教育・学習に関する意識が変化
【学習】⾼校⽣・⼤学⽣共に学習時間が増加した⼈が30％以上(⼤学⽣は40％以上)
【学習】教育・学習に対する意識、その内容 【学習】 学習時間の変化(⾼校⽣・⼤学⽣等の学⽣)
出所︓内閣府「新型コロナウイルス感染症の影響下における⽣活意識・⾏動の変化に関する調査」
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新型コロナウィルスによって⽣活様式は⼤きく変化
【地⽅】東京圏の30％以上の⼈は地⽅移住に関⼼あり
【地⽅】特に20代は40％以上が関⼼あり
【地⽅】テレワークによって地⽅でも今までの変わらず働けるように
【地⽅】地⽅移住への関⼼(東京圏在住者) 【地⽅】地⽅移住への関⼼理由(東京圏在住で地⽅移住に関⼼がある⼈)
出所︓内閣府「新型コロナウイルス感染症の影響下における⽣活意識・⾏動の変化に関する調査」
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レンタル事業の現状
【売場】レンタル事業の売場7,500坪の新たな売場への変更
【売上⾼】レンタル事業の売上⾼17.5億に代わる新しい売上⾼の創出
【売場へのインパクト】 【売上⾼へのインパクト】
7,500坪 17.5億
売場変更 構成変更
【レンタル事業】 【新たな売場】 【レンタル売上⾼】 【新たな売上⾼】
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蔦屋書店/TSUTAYA“リモデル”
【蔦屋書店/TSUATYA“リモデル”】
①コワーキングスペース事業に進出
②特撰雑貨⽂具ジャンルの拡⼤/強化
a.蔦屋書店×⽇⽤品/家庭⽤品＝利便性の強化
b.蔦屋書店×地域(商品⼒)＝店舗のローカライズ(独⾃性)
③リーシングの強化
a.新たなターゲットに合わせたリーシングの強化
b.話題性＋集客⼒のあるテナント/POPUPの展開
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現状認識︓会員利⽤者数(年代別、性別)
30〜50代で全体の約65％以上を占める
60代以上の⾼齢者の利⽤者数が少ない、また10代の利⽤者も少ない
70代 70代
60代 60代
50代 50代
40代 40代
30代 30代
20代 20代
10代 10代
年間会員男性 年間会員⼥性
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現状認識︓時間帯別売上推移⽐較
【平⽇】朝の時間帯の売上⾼が少ない、⼣⽅17-18時代の利⽤者が減少傾向
【休⽇】9-10時代、19時以降の売上⾼少ない、並びに減少傾向
【休⽇】13-17時代の売上⾼が増加傾向
【平⽇時間別売上】 【休⽇時間別売上】
108.0% 115.0%
106.0%
110.0%
104.0%
102.0% 105.0%
100.0%
100.0%
98.0%
96.0%
95.0%
94.0%
90.0%
92.0%
90.0%
85.0%
9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
前期 今期 伸び率
前期 今期 伸び率
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①コワーキングスペース事業
「SHARE LOUNGE（シェアラウンジ）」の展開
蔦屋書店×コワーキングスペース＝空間価値の向上
出所︓「SHARE LOUNGE」⼆⼦⽟川 蔦屋家電
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コンセプト
「SHARE LOUNGE」
本やエンタテインメントを通じて、お客様にライフスタイル提案を⾏ってきましたが、
今後は、ワークスタイルの提案にも注⼒してまいります。
⾃分らしい⾃由な働き⽅を望む⽅々に、居⼼地よく、クリエイティビティを刺激する空間と、
新たな発⾒のあるコミュニティの拠点としての店舗づくりを推進してまいります。
出所︓カルチュア・コンビニエンス・クラブ株式会社リリースより
出所︓「SHARE LOUNGE」TSUTAYA BOOKSTORE 渋⾕スクランブルスクエア
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「SHARE LOUNGE」特徴
1. 発想が⽣まれ、シェアする場所
書店だからこそ創ることが出来る本に囲まれた空間。「居⼼地」にこだわったデザインや家具。
仕事や勉強はもちろんのこと、イベントやワークショップなどを通じ、
コミュニケーションの場としても活⽤できる空間として提供。
2.ブックライブラリーの提供
テーマ『仕事に、学びに、⽣き⽅に。私がインスパイアされる棚』
シェアラウンジを使⽤するすべての⼈が刺激を受け、
仕事や学びや⽣き⽅に対してひらめきが得られるライブラリーの提供。
出所︓「SHARE LOUNGE」（左）TSUTAYA BOOKSTORE 渋⾕スクランブルスクエア／ （右）⼆⼦⽟川 蔦屋家電
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「SHARE LOUNGE」特徴
3.フリードリンク & フード
脳を活性化させる効能があると⾔われているナッツを中⼼に、
環境・健康に配慮した珈琲や紅茶、ジュースなど提供。
4.座席確認・予約ができる専⽤アプリで、スムーズに利⽤可能
2週間前から当⽇15分前まで、専⽤アプリ「TSUTAYA SHARE LOUNGE」から空席確認・予約が可能
出所︓「SHARE LOUNGE」⼆⼦⽟川 蔦屋家電
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今後のスケジュール
２０２１.８ 蔦屋書店 新潟万代
OPEN予定
２０２２年１０月期までに１０店舗のOPENを目指します
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②特撰雑貨⽂具ジャンルの拡⼤/強化
蔦屋書店×⽇⽤品/家庭⽤品＝利便性の強化
出所︓蔦屋書店 中央インター店
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a.蔦屋書店×⽇⽤品/家庭⽤品＝利便性の強化
“ついで買い”を狙いに⽇⽤品/家庭⽤品を導⼊⇒お客様の利便性の強化
購⼊者ボリュームの多い30〜50代をターゲットに購⼊データを基にニーズにあった商品展開予定
平⽇の来店数増加、ワンストップ購⼊での客単価増加を期待
【以前】 【今】
⽇⽤品/⾷品
スーパー スーパー
HC ドラック HC ドラック
購⼊者数(⽉間) 1,065,421
購⼊者数想定 106,542 【以前】 蔦屋書店 ドラックストア スーパー
客単価 1,200 本/⽂具 ⽇⽤品/家庭⽤品 ⾷品
想定売上(⽉間) (百万) 128
想定売上(年間) (百万) 1,534
【今後】 蔦屋書店 スーパー
本/⽂具 ⾷品
※既存レンタル以外の購⼊者の10％が購⼊することを想定
⽇⽤品/家庭⽤品
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②特撰雑貨⽂具ジャンルの拡⼤/強化
蔦屋書店×地域(商品⼒)＝店舗のローカライズ(独⾃性)
【新潟名産商品の販売】
【新潟産野菜/果物の販売】 【マルシェ(朝市)】
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ジャンル別売上⾼⽐較/5年前対⽐
服飾・健康、⾷品、化粧品と⼥性向け商材が好調に推移
ホビー⽤品、キャラクターなど⼦供向けの商材も好調に推移
⽂房具類は5年前と⽐較して売上⾼マイナス傾向
800 700.0%
700
600.0%
600
500.0%
500
400.0%
400
300.0%
300
200.0%
200
100.0%
100
0 0.0%
2016/10 2020/10 5年前対⽐
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⾷品ジャンルの売上⾼推移
2021年10⽉期も前年同期⽐150％以上で着地予測
“地域”“ブランド⼒”の⾷品ジャンルの売上⾼推移が好調に推移
同期比：150.0%以上
同期比：155.8％
2015/10 2016/10 2017/10 2018/10 2019/10 2020/10 2021/10
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b.蔦屋書店×地域(商品⼒)＝店舗のローカライズ(独⾃性)
“地域”との連携を強化することで、ローカル商材の販売強化、店舗のオリジナリティの強化
【蔦屋書店おにぎりフェア】 【ご当地サイダーフェアー】
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b.蔦屋書店×地域(商品⼒)＝店舗のローカライズ(独⾃性)
成城⽯井、クイーンズ伊勢丹などブランド⼒のある商材の販売拡⼤で競合優位性強化
付加価値の⾼いオリジナル商材の開発で“ここでしか買えない”付加価値の提供
【クイーンズ伊勢丹】 【成城⽯井】
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b.蔦屋書店×地域(商品⼒)＝店舗のローカライズ(独⾃性)
【東北フェア】
岩⼿県特集
けん⽟特集(⼭形県)
南部鉄器特集(岩⼿県)
こけし特集(福島県)
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b.蔦屋書店×地域(商品⼒)＝店舗のローカライズ(独⾃性)
マルシェ(朝市)※野菜、雑貨の販売
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b.蔦屋書店×地域(商品⼒)＝店舗のローカライズ(独⾃性)
図鑑×カブトムシフェア
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③リーシング強化
現在41社99店舗のテナント様に出店頂いている(2021年7⽉15⽇時点)
⼦供/シニア向けのリーシング強化＋メーカーコラボショップの展開を強化
41社99店舗
【新たなターゲットに合わせたリーシングの強化】
BOOK＆Caféをメインに
来店ターゲットに合わせた
リーシングが中⼼ ⼦供向け教育
教育 (プログラミング/英会話)
Café 飲⾷ シニア向け趣味
趣味 (⼿芸、⼯作、ヨガ)
エステ/
ネイル 美容室
＋ 【話題性＋集客⼒のあるテナント/POPUPの展開】
⾷品スーパー アパレル
集客⼒のある 均⼀価格ショップ
ショップ ⼈気雑貨ブランド
⼩規模
保険
デパート メーカーコラボ
⼈気メーカー
POPUP POPUPショップ
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話題性＋集客⼒のあるテナント/POPUPの展開
蔦屋書店×POPUPショップ＝話題性(集客⼒)UP
【蔦屋書店×ブルボン】 【蔦屋書店×湖池屋】
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現在テナント⼀覧(⼀部)
41社99店舗(2021年7⽉15⽇時点)
【タリーズコーヒー】 【JINS】 【楽天モバイル】
【SHAN CREER(ネイル)】 【CLOE(美容室)】 【ほけんの窓⼝】
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新たな売場へ
【売場へのインパクト】
【書籍等事業】
39,100坪
売場合計の16%を占めるレンタル⾯積を
・ コワーキング、特撰雑貨⽂具、リーシングに転換
・
・
【コワーキング】
500坪
売場変更
【レンタル事業】 【特撰雑貨⽂具】
4,500坪
7,500坪
【リーシング】
2,500坪
2023/10
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新たな売上⾼予測
【売上⾼へのインパクト】
売上⾼合計の6%を占めるレンタルを
コワーキング、特撰雑貨⽂具、リーシングに転換することで
⼤幅な増収増益効果が⾒込まれる
【書籍等事業】
49.5億
273.3億円
【コワーキング】
4.0億円
30.4億
【コワーキング】 伸⻑率
2.4億円
162％
伸⻑率 【特撰雑貨⽂具】
【レンタル事業】
174％ 【特撰雑貨⽂具】
24億円
40億円
17.5億円
【リーシング】 【リーシング】
4.5億 4.5億
2023/10 2025/10
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３）書籍粗利改善
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出版業界現状
⼈気タイトルの押し上げもあり、
出版不況は下げ⽌まり傾向に
電⼦出版物(特にコミック)が急成⻑
25,000
22,296
20,000
15,000
11,024
10,000
書店数は20年前の約半数に
5,000
現在11,024書店に(2020年時点)
0
1999年
2000年
2001年
2002年
2003年
2004年
2005年
2006年
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
2018年
2019年
2020年
出所︓出版科学研究所
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蔦屋書店/TSUTAYAグループは過去最⾼販売額
出所︓新⽂化 2021年1⽉21⽇
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書籍の利益構造※返品率35％想定の場合
書店、出版社共に返品率35％の場合、利益率が約1％
利益=1％
コスト
【書店】25％
24％ 【返品率３５％想定】
【取次】10％ 利益=1％
返品損
27％
【出版社】
65％
在庫評価損
倉庫代
返品⼿数料
コスト
37％
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書籍の利益構造※返品率10％想定の場合
返品率10％の場合、書店、出版社の利益率が10％改善すると⾒込まれている
利益=11％ +10%
【書店】35％ コスト
24％ 【返品率１０％想定】
【取次】10％
利益=11％ +10%
返品損 7％
【出版社】
55％
▲20％
コスト
37％
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CCCと共に「儲かる書店」の創出
【⽬標】
粗利率35％の儲かる書店の創出
【課題】
返品率40％による無駄なコスト 【４つのアクション】
a.委託から買切へ
b.顧客(ID)データから全商品AI発注へ
c.売伸ばし、売切る売場・運営へ転換
d.読者を増やす商品を開発する
出所︓経済産業省、グラフは業界動向サーチが作成
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AI発注による配本の精度UP＝実売率UP
様々なDBを利⽤したTBNオリジナルAI発注の強化
会員データベース利⽤の最⼤化
ネット情報 ⽴地特性
配本数確定
TBN
作者情報 商圏情報
オリジナル
AI
出版社情報 TBNジャンル情報2 01 8 年 4月 5月 6月 1Q 7月 8月 9月 2Q 上 半期 1 0月 1 1月 12月 3Q 1月 2月 3月 4Q 下半期 合計
雑誌 3,033,527 3,000,139 3,527,642 9,561,308 3,471,959 3,897,296 3,832,847 11,202,102 20,763,410 3,509,134 3,315,07 8 4,283,56 6 11 ,107,778 0 0 0 0 11,10 7,778 31,8 71,188
週刊誌 251,065 237,86 2 346,44 4 835,371 432,462 350,552 380 ,069 1,163,083 1,998,454 33 9,149 3 20,631 3 50,454 1,010,234 0 1,01 0,234 3,00 8,688
月刊誌 1,445,890 1,445,76 9 1,722,33 0 4,613,989 1,614,7 35 1,878,9 44 1,889 ,321 5,383,000 9,996,989 1,73 0,539 1,6 30,621 2,1 85,775 5,546,935 0 5,54 6,935 15,5 43,924
ムック 1,336,572 1,316,50 8 1,458,86 8 4,111,948 1,424,7 62 1,667,2 00 1,558 ,389 4,650,351 8,762,299 1,43 8,816 1,3 60,974 1,7 47,337 4,547,127 0 4,54 7,127 13,3 09,426
未分類 0 0 0 0 0 600 5 ,068 5,668 5,668 630 2,852 0 3,482 0 3,482 9,150
コミック 2,728,493 2,576,212 3,128,308 8,433,013 3,374,187 3,961,367 3,679,194 11,014,748 19,447,761 3,009,035 3,041,88 8 3,903,82 9 9,954,752 0 0 0 0 9,95 4,752 29,4 02,513
コミック 2,725,282 2,575,51 2 3,122,57 3 8,423,367 3,366,1 25 3,955,8 03 3,672 ,185 10,994,113 19,417,480 3,00 5,585 3,0 37,178 3,9 02,009 9,944,772 0 9,94 4,772 29,3 62,252
未分類 3,21 1 70 0 5,73 5 9,646 8,0 62 5,564 7 ,009 20,635 30,281 3,450 4,710 1,820 9,980 0 9,980 4 0,261
書籍 6,227,313 6,419,903 6,271,748 18,918,964 6,881,867 7,892,448 7,549,125 22,323,440 41,242,404 6,526,849 6,307,76 5 9,828,90 9 22 ,663,523 0 0 0 0 22,66 3,523 63,9 05,927
文庫 682,614 680,21 4 769,51 6 2,132,344 782,457 933,521 851 ,227 2,567,205 4,699,549 75 4,339 7 21,835 9 06,664 2,382,838 0 2,38 2,838 7,08 2,387
新書 163,309 183,55 3 179,55 8 526,420 208,176 255,699 213 ,882 677,757 1,204,177 16 5,014 1 83,811 2 18,773 567,598 0 56 7,598 1,77 1,775
ゲーム攻略本 72,511 56,67 0 67,4 75 196,656 62,1 92 77 ,175 56 ,698 196,065 392,721 4 6,652 39,751 1 20,175 206,578 0 20 6,578 59 9,299
児童書 1,251,755 1,490,64 2 1,595,21 0 4,337,607 2,053,4 26 2,479,0 37 1,861 ,362 6,393,825 10,731,432 1,34 3,382 1,2 89,837 2,8 49,346 5,482,565 0 5,48 2,565 16,2 13,997
学習参考書 542,327 479,55 4 506,81 4 1,528,695 657,185 669,603 606 ,213 1,933,001 3,461,696 62 5,869 5 71,193 8 65,126 2,062,188 0 2,06 2,188 5,52 3,884
語学 265,421 246,01 3 206,21 9 717,653 182,635 205,141 365 ,368 753,144 1,470,797 15 4,314 1 53,851 2 37,433 545,598 0 54 5,598 2,01 6,395
辞典 134,639 153,58 0 38,2 56 326,475 46,1 01 32 ,360 24 ,800 103,261 429,736 4,900 33,293 39,781 77,974 0 7 7,974 50 7,710
文芸書 606,587 632,88 4 578,85 9 1,818,330 599,981 600,025 665 ,545 1,865,551 3,683,881 61 3,482 4 73,968 6 40,478 1,727,928 0 1,72 7,928 5,41 1,809
タレント写真集 65,006 57,33 4 82,5 69 204,909 114,441 106,347 104 ,227 325,015 529,924 7 4,776 42,237 1 09,392 226,405 0 22 6,405 75 6,329
文学 2,50 0 6,20 0 4,79 6 13,496 4,5 43 8,907 11 ,700 25,150 38,646 1 0,030 3,419 9,649 23,098 0 2 3,098 6 1,744
人文 93,039 89,74 5 97,3 81 280,165 71,7 92 91 ,881 116 ,611 280,284 560,449 10 2,018 1 72,467 1 36,308 410,793 0 41 0,793 97 1,242
郷土 30,383 22,19 6 10,1 18 62,697 21,6 58 13 ,978 25 ,267 60,903 123,600 1 6,596 22,724 15,568 54,888 0 5 4,888 17 8,488
地図・旅行 120,467 113,67 6 139,70 5 373,848 140,573 148,896 133 ,375 422,844 796,692 12 6,715 1 14,567 1 42,187 383,469 0 38 3,469 1,18 0,161
生活実用 608,416 628,17 8 568,65 4 1,805,248 570,787 681,749 682 ,920 1,935,456 3,740,704 60 5,741 5 57,259 6 06,670 1,769,670 0 1,76 9,670 5,51 0,374
趣味実用 346,437 343,20 8 317,06 0 1,006,705 294,765 405,497 418 ,569 1,118,831 2,125,536 33 5,298 2 86,349 5 19,879 1,141,526 0 1,14 1,526 3,26 7,062
芸術 27,190 39,04 8 67,8 89 134,127 39,9 74 62 ,566 79 ,702 182,242 316,369 3 1,392 32,880 38,024 102,296 0 10 2,296 41 8,665
ビジネス 576,879 672,29 2 458,93 2 1,708,103 529,178 578,435 675 ,064 1,782,677 3,490,780 66 8,257 5 88,650 6 84,510 1,941,417 0 1,94 1,417 5,43 2,197
政治・国際・社会 30,555 32,98 6 10,9 26 74,467 22,2 01 19 ,687 21 ,145 63,033 137,500 2 7,471 91,591 41,674 160,736 0 16 0,736 29 8,236
資格・就職 164,011 132,15 2 219,16 6 515,329 185,596 151,409 178 ,984 515,989 1,031,318 14 3,905 1 22,177 99,273 365,355 0 36 5,355 1,39 6,673
パソコン 77,461 77,12 3 96,9 23 251,507 72,8 84 89 ,013 112 ,876 274,773 526,280 16 9,064 1 04,019 2 00,059 473,142 0 47 3,142 99 9,422
理工 55,009 62,11 1 60,0 03 177,123 57,7 60 52 ,444 67 ,733 177,937 355,060 5 5,758 24,246 79,788 159,792 0 15 9,792 51 4,852
看護・福祉・教育 115,947 88,29 9 74,0 78 278,324 55,6 97 84 ,264 81 ,215 221,176 499,500 6 6,378 48,222 60,788 175,388 0 17 5,388 67 4,888
マルチメディア 25,193 14,48 6 25,8 09 65,488 38,3 48 57 ,942 20 ,184 116,474 181,962 3 2,194 25,403 35,759 93,356 0 9 3,356 27 5,318
その他書籍 98,349 47,59 6 33,2 83 179,228 27,5 60 7,980 86 ,862 122,402 301,630 28 1,474 5 58,403 1,1 44,630 1,984,507 0 1,98 4,507 2,28 6,137
未分類 71,308 70,16 3 62,5 49 204,020 41,9 57 78 ,892 87 ,596 208,445 412,465 7 1,830 45,613 26,975 144,418 0 14 4,418 55 6,883
洋書 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 121,18 6 121,186 0 0 0 0 12 1,186 12 1,186
売上在庫 店舗マスタ
洋書 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 21,186 121,186 0 12 1,186 12 1,186
未分類 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ＢＯＯＫ未分類 1,200 8,730 24,785 34,715 3,946 4,171 26,709 34,826 69,541 36,830 5,68 7 341,95 6 384,473 0 0 0 0 38 4,473 45 4,014
ヴィンテージ書籍・雑 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ＢＯＯＫ未分類 1,20 0 8,73 0 24,7 85 34,715 3,9 46 4,171 26 ,709 34,826 69,541 3 6,830 5,687 3 41,956 384,473 0 38 4,473 45 4,014
コミックグッズ 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
コミック男性向け 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
コミック女性向け 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
アニメ 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ライトノベル 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ゲーム 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ゲームアプリ 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
その他 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
計 1 1,990,533 1 2,004,984 12,952,483 36,948,000 13,731,959 15,755,282 15,087,875 44,575,116 81,523,116 13,081,848 12,670,418 18,479,44 6 44,231,7 12 0 0 0 0 44,23 1,712 125,75 4,828
TBN︓TSUTAYA BOOK NETWORK
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AI発注による品揃え強化
過去の販売実績に加え、会員IDを利⽤し、趣味志向に合った品揃えに変更
商品 会員
JAN ID
過去のマーケット 顧客の
↓
趣味志向に準じた
個店別商品 商品
を選定する を選定する
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データ量
顧客データ
T会員7000万⼈
購買65億SKU
店舗 本
トランザクション 書籍データ
(発注/納品/返品)
450万冊
6000万件/⽉ 新刊200冊/⽇
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⽬指すべき新しい書店の姿
売れる商品を“⾯陳”展開することで売場の“⾼稼働”促進を⽬指す
“⾯陳”展開することで来店いただいたお客様にも⼀⽬で売筋、おすすめが⽬に⼊る
在庫管理を徹底し、無駄な在庫は返品し、回転率向上を⽬指す
出所︓英国の書店チェーン「ウォーターストーンズ」視察時撮影
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実証実験スタート
【ゴール】
粗利率30％(改善率5％)に向けての実証実験を2020年5⽉よりスタート
【概要】
対象出版社︓18社(2021年7⽉15⽇時点)
⽬的︓返品率20％を達成することによるコスト削減を原資に粗利改善
結果︓3.5％改善(対象出版社売上に対して)
0.24％改善(全書籍売上⾼に対して)
粗利改善率
5.0%
4.0% 4.4%
4.1% 4.1% 4.1%
3.9% 3.9% 3.9%
3.0% 3.3%
3.1% 3.0%
2.0% 2.4%
1.9%
1.0%
0.0%
202005 202006 202007 202008 202009 202010 202011 202012 202101 202102 202103 202104
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粗利改善⾒込み⾦額/スケジュール
2023/10を⽬標に粗利率５％改善、2026/10を⽬標に粗利率10％改善⽬指す 改善率
中期経営期間合計で粗利改善⾦額合計で11.8億円が⾒込まれる 10.0%
粗利率10％改善で年間16.3億円の粗利⾦額の改善が⾒込まれる 16.3億円
【中期経営計画期間】
11.8億円 ※中期経営計画期間の利益⾦額には⾒込んでおりません。
改善率
5.0%
8.1億円
改善率 ・・・・・
2.0%
3.2億円
改善率
改善率 0.25%
0.19%
0.4億円
0.2億円
2020/10 2021/10 2022/10 2023/10 2026/10
※前提条件︓2020/10の書籍売上⾼合計163億円を基に粗利改善⾦額を算出
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在庫管理(2020年10⽉期振り返り)
⾃社基幹システムを稼働し、12ヵ⽉在庫運⽤が定着
前年同期⽐で約6億、ピーク時より約10億の在庫圧縮に成功
また12ヵ⽉不稼働在庫⽐率が11.2％⇒3.8％に改善
12ヶ⽉在庫管理 【在庫回転率】
スタート 【在庫数/12ヵ⽉不稼働在庫⽐率推移】 2.6回転⇒2.9回転
6,600 6,456 6,408 0.12
6,400 11.2%
0.1
6,200 6,071
5,971 5,988 5,927 5,916
6,000 0.08
5,800 5,655 5,595 5,648
5,510 0.06
5,600 5,462 5,462
5,400 0.04
3.8%
5,200
0.02
5,000
4,800 0
在庫⾦額 不稼働在庫⽐率
2021年10⽉期︓9ヵ⽉在庫で運⽤予定
【2020年10⽉末】
54.6億
【2021年10⽉末】
50.0億 約5億の返品予定 ※キャッシュ創出予定
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在庫管理(2020年10⽉期振り返り)
返品の中⾝が12ヵ⽉不稼働在庫で平均40％を占める
効果の⾼い返品の実施に成功
450 55.32% 60.00%
54.79%
53.12%
400 50.48%
47.09% 50.00%
350
39.01%
300 40.00%
250 28.66%
30.00%
24.47% 25.32% 25.07%
200
150 20.00%
100 8.40%
6.85% 10.00%
50
0 0.00%
返品⾦額 不稼働在庫返品率
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４）新規出店計画/撤退基準の⾒直し
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新規出店計画
1,000坪〜1500坪の⼤型複合店舗の出店を5店舗計画(2023年10⽉期までに)
新たな収益パッケージによる新規出店を⾏い、トップライン伸⻑を実現する
2018年4⽉に
(株)TUSTAYAより
7店舗譲渡 81
(東京3、静岡2、岩⼿2) 2023年10⽉期までに
合計5店舗の新規出店を計画
78
75 75
74
72
71
2017/10 2018/10 2019/10 2020/10 2021/10 2022/10 2023/10
【出店数】 1 9 0 0 0 2 3
【退店数】 0 2 3 3 4 1 0
※グループ企業含む
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撤退選定⽅針を⾒直し、不採算店舗を順次撤退
分類①
施策による 収益改善施策(坪構成変更)により、
⿊字化期待 ⿊字化が⾒込まれる店舗
⇒継続（⿊字化を⽬指す）
違約⾦＞
分類②
⾚字×残期間 違約⾦が無くなるタイミングまで撤退困難
⇒継続（損益改善強化）
⾚字店舗
退店違約⾦
あり
分類③
違約⾦＜ 更なる損益改善を実現しない限り、
⾚字×残期間 撤退した⽅が経済合理性あり
⇒原則撤退
分類④
退店違約⾦ ⿊字化を損益改善を実現しない限り、
なし 撤退した⽅が経済合理性あり
⇒原則退店
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５）FC本部(CCC)との連携強化
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FC本部との連携強化
×
【トップカルチャーの役割】
⇒最⼤⼿FC企業として、FC本部と連携強化し、
“新たな収益モデルパッケージ”の創出/拡⼤
CCC TC
デザイン/サービス内容 地⽅都市として初導⼊(SHARE LOUNGE)
コワーキングスペース
アプリ開発 FCパッケージの実証実験/創出
BOOK「儲かる書店」 出版社交渉/システム構築 PDCAサイクルの実⾏
CCC増⽥社⻑の社外取締役
⼈材 サポートチーム⇔店⻑
TC専⾨のサポートチーム
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６）グループ企業との連携強化
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グループ企業利⽤者数推移
【スポーツ関連事業】
【訪問看護事業】
利⽤者数が年々増加傾向 クラブ/スクール⽣の数増加傾向
ステーションを増加し更なる利⽤者数増加を⽬指す ⼩学⽣の⽐率が80％以上、継続して参加頂いている
2023/10までにステーションを2ヵ所増設予定 週末には施設を使ったイベントも実施し、客単価UP
4,000
【利⽤者数】 【⽣徒数(クラブ/スクール)】
3,500 985
895
3,000
800 796
755 760 742
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
2018/10 2019/10 2020/10 2021/10 2022/10 2023/10 2017/10 2018/10 2019/10 2020/10 2021/10 2022/10 2023/10
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グランセナフットボールクラブ⾵景
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グループ企業との連携強化
グループ企業のそれぞれの強みを活かし
蔦屋書店経済圏の創出
サービス連携し相互売上⾼UPを⽬指す 【蔦屋書店事業】
ライフバリューの提案
ファミリー層中⼼
ライフスタイル提案 69店舗のドミナント戦略
2000⼈以上利⽤者数 【訪問看護事業】 【スポーツ関連事業】
ミドル/シニア層中⼼ ⼩学⽣〜中学⽣層中⼼
⾝体とこころのケア スポーツを通して
ライフワーク提案
800⼈以上⽣徒数
【中古販売事業】
若年層中⼼
リユースライフの提案
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中期経営計画 経営⽬標①
営業利益率３％以上を直近の⽬標とし、今後は５％以上を⽬標とする
2023年10⽉期までをレンタル事業からの移⾏期間とし、売場変更を⾏い、売上⾼、
利益率共に改善する
2020年10⽉期 2021年10⽉期 2022年10⽉期 2023年10⽉期
（実績） （今期予想） （計画） （計画）
売 上 ⾼ 301 億円 270 億円 279 億円 302 億円
営業利益 4.3 億円 5.0 億円 7.6 億円 9.3 億円
営業利益率 1.4 ％ 2.1 ％ 2.8 ％ 3.1 ％
⾃⼰資本 36 億円 38億円 43億円 51億円
⾃⼰資本⽐率 17.9 ％ 20.6％ 23.5％ 26.7％
R O E 10.8 ％ -47.9％ 13.2％ 16.4％
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中期経営計画 経営⽬標②
EBITDA増⼤により借⼊⾦の⼤幅な圧縮を想定
在庫圧縮により、更にCFを増やし、未来への投資に回していく予定
2020年 2021年 2022年 2023年
10⽉期 10⽉期 10⽉期 10⽉期
（実績） （⾒込） （計画） （計画）
ＥＢＩＴＤＡ - 11億円 14億円 18億円
借⼊⾦※ 71億円 55億円 43億円 36億円
※最⼤ピーク時（2018年8⽉）120億円
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SDGs達成に向けたグループのESG活動①
Environment
●省エネへの取り組み
LED照明化（設置数31店舗）
省エネ空調（設置数24店舗）
営業時間短縮（実施数71店舗）
●商品
コロナ禍に対応した衛⽣⽤品等の提供（設置店舗69店舗）
地域特産品の提供（設置店舗69店舗）
●IT化促進
単品管理を⽤いた在庫軽減による輸送業務の環境負荷軽減（実施数71店舗）
●リユース
循環型社会の構築（中古品の買取・販売事業）（実施数41店舗）
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SDGs達成に向けたグループのESG活動②
Social
●書籍を中⼼に「⽇常的エンターテイメント」
「ライフスタイル提案」型の店舗
●働き⽅改⾰、⼥性活躍の推進、
セルフレジによる省⼒化と⼈材教育
●健康増進や精神疾患のサポート活動
スポーツ関連事業 訪問看護事業 地域スポーツサポート
（グランセナフットボールクラブ） （脳とこころの訪問看護ステーション） （アルビレックス新潟）
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SDGs達成に向けたグループのESG活動③
Governance
●投資家とのエンゲージメントの促進
（説明会実施・ストリーミング、
個別説明の実施等、英語化対応）
●2020年秋、ホームページの全⾯リニューアル
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中期経営計画について
将来⾒通しに関する注意事項と会計監査について
本発表において提供される資料ならびに情報は、投資家の皆様への情報提供のみを⽬的としたものであ
り、売買の勧誘を⽬的としたものではありません。
本資料におきましては、いわゆる「⾒通し情報」を含みます。これらは現在における⾒込み、予測及び
リスクを伴う想定に基づくものであり、実質的にこれらの記述とは異なる結果を招きうる不確実性を含
んでおります。それらリスクや不確実性には、経済動向や個⼈消費、市場概況、税制や諸制度などが含
まれます。今後、新しい情報・将来の出来事等があった場合であっても、当社は、本資料に含まれる「
⾒通し情報」の更新・修正を⾏う義務を負うものではありません。
また、本資料内には会計監査⼈の監査を経ていない財務情報も含まれており、その内容の正確性を完全
に保証するものではありません。
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