株式会社リファインバースグループ
（東証マザーズ：7375）
2021年9月
会社概要
会社概要 沿革
会 社 名： 株式会社リファインバースグループ 2003年：リファインバース株式会社設立
資 本 金：149百万円（2021年7月） 2006年：千葉工場竣工（カーペットリサイクル工場）
設 立： 2003年12月 2011年：住江織物・住友商事との共同開発による
主 要 拠 点： 本社 東京都中央区日本橋人形町 リサイクルカーペットタイル“ECOS”発売
千葉工場 千葉県八千代市
一宮工場 愛知県一宮市 2016年：東証マザーズ上場
リファインバースイノベーションセンター 千葉県富津市 2017年：リファインバースイノベーションセンター竣工
従 業 員：153名(グループ全体）
2017年：廃器物を活用した製鋼副資材を開発、販売開始
関 連 会 社 : リファインバース株式会社
株式会社ジーエムエス 2019年：一宮工場竣工。漁網・エアバッグリサイクル事業に参入
リファインマテリアル株式会社 2019年：リサイクルナイロン樹脂“REAMIDE”販売開始
主 要 株 主：越智 晶
2019年：廃棄物の資源化・素材化を推進するソリューション事業開始
三菱ケミカル㈱
住友商事㈱ 2020年：三菱ケミカル㈱と資本業務提携（ケミカルリサイクル事業化）
住江織物㈱
2020年：鈴木商会㈱と業務提携（北海道で漁網リサイクル事業化）
取 締 役：代表取締役 越智 晶
常務取締役 加志村 竜彦 2021年：組織再編し㈱リファインバースグループ発足
取締役 瀧澤 陵
取締役 松村 順也
取締役 青木 卓
取締役 堀内 賢一
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当社の事業成長経緯
産業廃棄物処理から事業をスタート。廃プラマテリアルリサイクル事業への参入による素材製造で成長し、今後はこれら事業に
加えて廃プラケミカルリサイクル事業への参入により資源開発に事業領域を広げ高成長を目指す。
Phase1：1983年～ Phase2：2002年～ Phase3：2020年～
◼ 産廃処理業 ◼ 産廃処理業 ◼ 産廃処理業
◼ 再生素材製造業 ◼ 再生素材製造業
（マテリアルリサイクル） ◼ 資源調達供給業
（ケミカルリサイクル）
⚫ 首都圏の建築系産業廃棄物の ⚫ 内装系廃棄物の処理困難物で ⚫ 三菱ケミカルと資本業務提携し廃
回収から事業をスタート。 あったカーペットタイルのマテリアル プラケミカルリサイクル事業に参入。
リサイクル事業を開始。
⚫ 内装系工事で発生する廃棄物の ⚫ ケミカルリサイクルに必要な廃プラの
回収をメインに顧客基盤を拡大。 ⚫ 海洋プラ問題で大きな比率を占 調達・供給を担う。
める漁網リサイクル事業に参入。
⚫ 廃プラを資源として活用するための
⚫ 自動車エアバッグリサイクル事業 静脈商流の最適化を構築中。
に参入。
長い年月をかけて実現してきた資源循環と収益力を両立させたビジネスモデルのコアとなる技術・ノウハウ・ネットワーク等を駆使
することで、サーキュラーエコノミーへと移行する社会で確固たるポジションを確立することを目指す。
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廃プラスチック処理市場の大きな変化
ケミカル/マテリアルリサイクルの増加に伴い新たに生まれる再生製品の販売市場は今後数年で大きく成長する見込み。
プラスチックリサイクル市場は強力なプレイヤーが存在せずブルーオーシャン市場。
(億円) 日本国内の廃プラの処理市場と再資源化製品市場の規模推移
10000
9000
8000
7000
再生製品の
6000
販売市場が成長
再資源化製品
5000 製品販売 再利用される廃プラ
市場
廃棄される廃プラ
4000
3000
廃プラの サーマルリサイクルから
2000
処理市場 ケミカル/マテリアルリサイクル
へ置き換わり
1000
0
現在 将来
• 「2019年プラスチック製品の生産・廃棄・再資源化・処理処分の状況 マテリアルフロー図」に記載の廃プラスチック排出量と当社独自の計算式により市場規模推定。
出所：一般社団法人プラスチック循環利用協会HP 「2019年プラスチック製品の生産・廃棄・再資源化・処理処分の状況 マテリアルフロー図」
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廃プラ処理に関する市場変化の背景
ESGやSDGsの広まりや廃プラに関する各規制の強化により、脱酸素やサーキュラーエコノミーへの取り組みが拡大。
社会の潮流 廃プラの資源循環に向けた動き
ESG、SDGsの広まり 企業が廃プラの循環利用に注目
⚫ 従来のCSRとしてのリサイクル活動ではなく廃プラの
循環利用を前提とした事業構造への変革を推進
⚫ LCA(ライフサイクルアセスメント)などの新たな指標を
導入
⚫ 廃プラの再生資源を利用したビジネスを促進
サーキュラーエコノミーの実現
再生製品の市場が拡大
環境問題を背景とした廃プラ処理規制の拡大 各企業で廃プラの処分方法を再検討
⚫ 改正バーゼル法による輸出規制 ⚫ 国内で廃プラ処理を完了する必要が出たため、自
社内での再利用などを検討
⚫ 東南アジア各国の輸入規制
⚫ 高騰する廃プラ処理費削減に向けた排出量抑制に
取り組み
× ×
× ×
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プラスチックバリューチェーン
従来は原油採掘から焼却/埋立までの一方通行の流れにより様々な問題が発生。
《プラスチックバリューチェーンとリサイクルの関係》
原油 石油製油 プラ原料精製 プラ製造 プラ製品 市中 回収・収集 埋立・焼却
（モノマー） （ポリマー） 製造/販売 (消費・滞留)
マテリアルリサイクル
“素材化”
ケミカルリサイクル
“資源化”
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廃棄物の資源活用に必要な機能
廃棄物を資源として活用するには原料調達から資源・素材として循環利用に至るバリューチェーンを繋ぐ機能が不可欠。
当社は“資源開発” ”素材化” ”ソリューション”の3つの機能で構成。
従来の流通
天然資源 素材 加工 消費者 焼却・埋立
メーカー メーカー
ソリューション
廃棄物を資源・素材化
するための仕組みを
提供・構築
素材化 各機能は相互に影響 資源開発
資源・素材として活用可
独自技術で
能な廃棄物の調達機能
廃棄物を素材へ再生
の最適化
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資源開発：資源・素材として活用可能な廃棄物の調達
資源開発は廃棄物を資源として捉え、素材や資源として活用可能な廃棄物を調達するための機能。
従来の最終処理場（埋立地）をゴールとした既存の静脈産業に依存しない新しいバリューチェーンの構築で最適化を図る。
資源開発の機能フローと事業優位性
当社
得た利益を処理委託費用に還元
資源・素材
販売の利益
利益大
最終処理の
利益 費用削減
処理委託 資源供給 原料販売
廃プラ排出者
素材販売 処理委託費
資源開発 当社の収益構造
当社では最終処理場をゴールとしない
バリューチェーンの構築で高い収益性を確保
従来の産廃処理業者
費用
処理委託 最終処理委託
廃プラ排出者 産廃処理業者 最終処理場 利益小
処理委託費
他社の収益構造
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素材化：再生樹脂等を製造するマテリアルリサイクル
素材化機能は独自技術により、技術的ハードルが高く未だ利活用することのできていない廃プラから高い付加価値の素材を
開発。素材の提供のみに留まらず製品化のための加工技術やマーケティングなどバリューチェーン全体をフォロー。
素材化機能の事業優位性
リファインバースグループ 顧客 消費者
加工メーカー
最終製品メーカー
資源開発 素材化
環境配慮商品ニーズの向上
パートナー企業 独自の複合素材分離技術 再生材料の使いこなしについて情報や
ノウハウが少ない
製品化に向けた加工技術・
ノウハウ
最適資源の開発
当社は顧客と一体となって製品化に向けた技術・マーケティングまでフォロー
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素材化事業の事例
再生カーペットタイルや漁網などを原料とした再生ナイロンなどのニッチな市場においてトップサプライヤーとして強固なポジションを
確立。
素材化の事業の進め方
市場の課題 当社 これまでの開発例 素材の製品化の例
未利活用廃プラが多く存在 複合素材を分離する技術を活かし
処理技術を開発
顧客ごとに 廃棄カーペットタイルの カーペットtoカーペット
繊維と塩ビ層の分離 「ECOS」 スミノエ
様々な課題が存在
技術的ハードルクリアで
ニッチな市場の
トップサプライヤー
として存在感を発揮
リアミドを活用した生地のバッグ
写真提供：豊岡鞄
廃棄漁網や使用済みエアバッグを
ナイロン樹脂に加工
「REAMIDE」
リアミドを使用したフレームのサングラス
写真提供：JINS
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“資源開発“と”資源・素材化”のシナジー
カーペットのマテリアルリサイクル事業の成長により、廃カーペット回収をフックとして新たに内装系廃棄物全般の処理へと資源開
発事業の領域が拡大。今後も資源・素材化の出口の事業化が進むことでシナジーを生み資源開発事業が成長。
事業の深耕
PHASE.1 PHASE.2 PHASE.3
資源開発の当初ビジネス(CTR事業開始当初) 現場ごとの廃棄物の包括受注開始 資源開発関連事業の拡大
カーペット カーペット カーペット カーペット カーペット カーペット
資源開発
タイル タイルメーカー タイル タイルメーカー タイル タイルメーカー
資源開発
内装系 内装系 消費財
素材メーカー
廃棄物 廃棄物 メーカー
資源開発
繊維系
廃プラ 素材メーカー
包装材 ケミカル
廃プラ等 リサイクラー
・ ・
・ ・
・ ・
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ソリューション：各機能を活用し新たなビジネスを創出
従来の資源開発や素材化の機能でフォローしきれない顧客ニーズから新たなビジネスを創出し、ノンアセット型収益モデルなど多
様な収益源を構築。
顧客へのソリューション提案実施フロー
顧客ニーズ収集 顧客との事業検討 ソリューション事業の収益
顧客ニーズが多様化 例
サーキュラーエコノミーに
取り組みたい！でも何す 事例①※詳細はP.12
ればいいんだろう・・・
ソリューション ⚫ 廃棄物有効活用に関する
コンサルティング
従来事業ではフォローできない
⚫ 機械設備設計・販売
顧客ニーズへ対応するビジネスを検討
⚫ 取引の仲介手数料
サーキュラーエコノミー関連
担当者
事例②※詳細はP.13
経営を圧迫する廃プラの ⚫ OEMによる素材生産能力の拡大
処理費用を何とかしたい 資源開発・素材化 ⚫ 設備のエンジニアリング費
⚫ 機械設備販売
⚫ 事業ライセンス費
⚫ 輸送費ダウン
各メーカーの工場
担当者
・
・
・
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ソリューション事業の事例①
顧客内で廃棄物を資源化できる体制を構築することで当社経由の新たな商流を構築。従来産廃処理に必要だった費用を大
幅に削減。
顧客の処理費低減プロジェクト
Before
顧客から処理コスト負担を何とか軽減できないかと当社に相談
中間処理費
顧客 中間処理業者 最終処理業者
最終処理費
従来の顧客廃棄物処理コスト
After 顧客がダイレクトに最終処理業者に納入できるサプライチェーンに変革
中間処理費
ダイレクトに納入が可能
顧客 素材メーカー
処理費
資源化による素材メーカーへの納入を提案
現在の顧客廃棄物処理コスト 資源化用加工機械設備を設計・販売
サプライチェーンの変更により ソリューション
コストダウン実現 納入可能な資源性状についての情報収集
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ソリューション事業の事例②
事業の拡大に向け他社との協業による最適地生産。ライセンス供与、機械設備の設計・販売により廃棄物の発生地で素材生
産体制を構築。パートナー企業で生産される素材を自社ブランドで販売するノンアセット型の規模拡大モデル。
ナイロンの地産地消モデルによる事業拡大
事業立ち上げ 新規事業の収益モデルを確立
漁網回収 素材販売
素材化 各メーカー
漁港
事業拡大 パートナー企業へのライセンス発行で最適地生産を実現、素材生産量拡大。
漁網回収 素材化 OEMにより生産量拡大 当社
各メーカー
(自社) 素材販売
漁港
漁網回収 素材化
(パートナー企業)
漁港
⚫ 現地資源化用機械設備を 収益性改善、販売量拡大と併せ
ソリューション 設計・販売 ライセンスの提供による
⚫ 事業ライセンスの発行 ノンアセット型ビジネスを確立
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拡大する市場をカバーする機能を充足させ成長を目指す
他社にはない“資源開発” “素材化” “ソリューション”のユニークな3機能の連携により高いシナジーを得る事で持続的な成長を
目指す。
日本国内の廃プラの処理市場と再資源化製品市場の規模推移
(億円)
当社独自の分離技術により生み出された
資源・素材を顧客ニーズに合わせて販売
素材化 することによる収入獲得。
5100 製品販売
市場
既存事業の枠に収まらないノンアセット型
1887
のビジネスを創出することによる収益源の
ソリューション 多様化を実現。
1000
廃プラの
3100 処理市場
廃棄物を資源として活用することを前提と
3100
した新たなバリューチェーンを構築し、処理
1000 資源開発 事業のゲートフィ―を拡大。
現在 将来
廃棄される廃プラ 再利用される廃プラ 再資源化製品
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ブルーオーシャン市場での事業機会
各事業領域において様々な事業構想が進行中。
今後サーキュラーエコノミーへの急激な変革によって生まれるビジネスチャンスを具現化することで成長を目指す。
《現在進行中or検討中の事業案件例》
✓ 漁網リサイクルのライセンス提供による北海道での事業化（実行中）
✓ エアバッグリサイクルの某商社との協業による海外事業化（検討中）
素材化 ✓ 処理困難廃棄物の新規マテリアルリサイクル事業（研究開発中）
✓ オンサイト処理によるサプライチェーン改革（実行中）
✓ 自社開発の廃棄物処理業務システムのSaaS化によるDX推進（検討中）
ソリューション ✓ 廃棄物資源のトレーシングシステムによるプラットフォーム化（検討中）
✓ ケミカルリサイクル向け廃プラ資源の開発・調達システムの構築（実行中）
✓ 廃プラ排出事業者のサーキュラーエコノミー実現のアライアンス構築（実行中）
資源開発 ✓ 産廃業界の統合・再編による静脈産業の効率化（検討中）
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中期成長イメージ
成長が加速する廃プラリサイクル市場において今後数年間の売上高は年平均30％の高い成長率を目標とする。
《売上高成長イメージ（中期）》
✓ ケミカルリサイクル事業
新規事業
✓ ソリューション事業
✓ 漁網リサイクル事業
CAGR30％目標 高成長
✓ エアバッグリサイクル事業
3,396百万円
2,722百万円
✓ カーペットリサイクル事業
安定成長
✓ 産廃処理事業
2021年6月期 2022年6月期 ・ ・ ・ 202x年6月期
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持続的成長に向けた事業基盤強化の具体例
三菱ケミカルとの資本業務提携によるケミカルリサイクル事業化や鈴木商会との業務提携による北海道での漁網リサイクル
事業化など来期以降も持続的な成長をするための基盤を強化。
《鈴木商会との提携に関するリリース》 《三菱ケミカルとの提携に関するリリース》
※2023年6月期から収益貢献見込み ※2024年6月期から収益貢献見込み
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2021年6月期 リファインバース株式会社決算概要
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2021年6月期決算トピックス
コロナ影響等で上期の業績が想定を下回り通期では営業赤字となるが、下期以降は新規事業の収益貢献などにより黒字
転換。新規事業の成長によりコロナ影響を受けながらも8期連続の増収・過去最高売上高となり成長軌道は継続。
✓ CTR事業はコストコントロールの徹底と4月からの価格改定により収益力の改善が大
幅に改善し今後も安定的な収益を稼ぐ事が可能な状況に。
✓ 高機能樹脂事業は下期以降に生産性改善効果により生産高・売上ともに大幅に増
①業績 加したことで黒字転換へ。
✓ 産廃事業はコストコントロールの継続と下期以降は原状回復工事の増加などを背景
に好調な受注環境が継続。
✓ リサイクルナイロン樹脂「REAMIDE」に対する引き合いが好調。高付加価値製品への
採用を積極的に進める事で成長を加速させる。
②新規事業 ✓ 漁網リサイクル事業に関してパートナー事業にライセンスを供与し北海道エリアでの漁
網リサイクル事業化を推進。
✓ ソリューション事業において廃プラ有効利用に関する複数案件が進捗しており今後の収
益化に期待。
✓ 三菱ケミカルとの廃プラケミカルリサイクル事業化に向けた取組みを加速。
✓ 漁網リサイクルのパートナー企業との協業により北海道エリアでのREAMIDEの生産体
③課題 制を構築。
✓ 脱炭素・SDGs等への関心の高まりを背景に新規事業機会が増加しているため、人
材を強化しこれらのビジネスチャンスを取り込んでいく。
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連結損益計算書
新型コロナウィルスの影響等により上期の業績が想定を下回り通期黒字化には至らなかったが、下期は新規事業の収益が
大きく伸び営業黒字に転換。
2020年6月期 2021年6月期 （単位：百万円）
金額 構成比 金額 構成比 前期比 増減額 増減コメント
売上高 2,694 100.0% 2,722 100.0% 101.0% 28 過去最高額を更新
REAMIDEの生産・販売増で収益
売上総利益 512 19.0% 713 26.2% 139.3% 201 性アップ
販売管理費 691 25.6% 763 28.1% 110.5% 72
営業利益 △178 △6.6% △50 △1.8% ー 128
経常利益 △208 △7.7% △74 △2.7% ー 133
当期純利益 △268 △10.0% △170 △6.3% ー 98
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連結売上高及び営業利益の年次推移
21年6月期はコロナ禍の影響を受けながらも8期連続増収・過去最高売上高を達成。
今期は新規事業の成長により売上高・利益ともに大きく伸び、売上高・EBITDAともに過去最高を更新する見込み。
《連結売上高推移》 《連結営業利益・EBITDA》
単位：百万円
単位：百万円 441
営業利益
3,396
EBITDA
327
280
256
181
2,695 2,722 136
2,526
2,411 30
12
2,295
▲ 50
▲ 90
▲ 179
▲ 255
17年6月期 18年6月期 19年6月期 20年6月期 21年6月期 22年6月期 17年6月期 18年6月期 19年6月期 20年6月期 21年6月期 22年6月期
（予想） （予想）
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連結売上高・営業利益四半期推移
過去3年間は製鋼副資材事業の富津工場や高機能樹脂事業の一宮工場の立上げなど新規事業への先行投資により
赤字が継続。第3四半期より連結営業黒字に転換し新規事業投資への果実が得られるフェーズへ。
《連結売上高・営業利益推移》
単位：百万円
877
高機能樹脂事業売上増
連結売上高
大型設備販売 790
連結営業利益 745
による売上増
676
638 647 644 642
597 産廃事業受注増加 624
564
500
コロナ影響
35 54 40
▲ 37 ▲ 43
▲ 73 ▲ 66 ▲ 80 ▲ 71 ▲ 61 高機能樹脂事業の収益
▲ 100 ▲ 83
改善により黒字転換
18年7-9月 18年10-12月 19年1-3月 19年4-6月 19年7-9月 19年10-12月 20年1-3月 20年4-6月 20年7-9月 20年10-12月 21年1-3月 21年4-6月
2019年6月期 2020年6月期 2021年6月期
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2022年6月期業績予想
既存事業は堅調に推移、新規事業は先行投資フェーズから利益貢献フェーズに移行。4期連続の増収増益を見込む。
2021年6月期実績 2022年6月期予想
(リファインバース株式会社) (株式会社リファインバースグループ)
（単位：百万円） 金額 構成比 金額 構成比 前期比 増減額
売上高 2,722 100.0% 3,396 100.0% 124.8% 674
売上総利益 713 26.2% 1,032 30.4% 144.7% 319
営業利益 △50 △1.8% 256 7.5% ー 306
経常利益 △74 △2.7% 228 6.7% ー 302
当期純利益 △170 △6.3% 178 5.2% ー 348
再生樹脂製造販売事業 産業廃棄物処理事業
✓ カーペットタイルリサイクル事業においては2021年4月に行った
処理受託単価の改定により通期で収益改善効果を見込む。 ✓ 新型コロナウィルスの影響は落ち着いており受注状況は堅調
前
提 に推移する見込み。
条 ✓ ソリューション事業は複数の設備販売案件の受注済で今期の
件 収益計上見込み。 ✓ 新サービスの提供などにより新規顧客開拓を推進し顧客基
盤の拡大を目指す。
✓ 高機能樹脂事業のリアミドは生産量の増加による販売数量の
増加、繊維化等による高付加価値化して拡販見込み。
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将来見通しに関する注意事項
本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」（forward-looking statements）を含みます。
これらは、現在における見込み、予測およびリスクを伴う想定に基づくものであり、実質的にこれらの記述とは異なる結果を招き
得る不確実性を含んでおります。
それらリスクや不確実性には、一般的な業界ならびに市場の状況、金利、通貨為替変動といった一般的な国内および国際的
な経済状況が含まれます。
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