2020年12月期 決算説明資料
2021年2月12日
証券コード：7359 東証マザーズ
目次
１. 2020年12月期決算概要 P. ３
２. 2021年12月期業績計画 P. 11
３. セグメント別概況 P. 15
４. 成長戦略、中期経営方針 P. 27
５. appendix - corporate profile - P. 31
appendix - 市場データ - P. 47
ご注意
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、その達成を約束する趣旨のものではありません。
従って、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性がありますことをご承知おき下さい。
2
1. 2020年12月期決算概要
3
1. 2020年12月期 決算ハイライト
既存事業の伸長により、対前年度比で増収増益を達成
新型コロナウィルス感染拡大に関して、業績への大きな影響は見られませんでした。
連結業績 売上高 ： 2,449 百万円 Y on Y ： 49.3 %増
営業利益： 383 百万円 Y on Y ： 41.6 %増
ハイパーカジュアルゲームアプリの売上高が大幅成長
アプリ事業 売上高 ： 2,099 百万円 Y on Y ： 55.4 %増
営業利益 ： 480 百万円 Y on Y ： 43.3 %増
主要広告主の取引（運用型広告）が増加
広告代理事業 売上高 ： 328 百万円 Y on Y ： 15.8 %増
営業利益 ： 244 百万円 Y on Y ： 23.0 %増
新規事業領域への人員増にともない人件費が増加
その他 売上高 ： 20 百万円 Y on Y ： 324.5 %増
営業利益 ： △30 百万円 Y on Y ： 2 百万円
管理部門体制の強化と新規上場にともなう費用が増加
調整額 営業利益 ： △311 百万円 Y on Y ： △80 百万円
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1-1. 2020年12月期決算概要 / 全社実績
売上高 2,449 百万円(Y on Y 49.3％増) 営業利益 383 百万円(Y on Y 41.6％増)
売上高(百万円) 営業利益(百万円)
2,449 383
305
270
1,640
185
1,236
839
251
△2
36 △ 30
FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020
（単体） （単体） （単体） （連結） （連結） （連結） （単体） （単体） （単体） （連結） （連結） （連結）
※当社は2018年12月期より連結財務諸表を作成しているため、2017年12月期以前の実績については単体ベースで記載しております。
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1-2. 2020年12月期決算概要 / 全社実績
FY2019 FY2020
実績 計画 ※１ 実績 YonY アプリ事業におけるグローバル戦略
(百万円)
の推進が奏功し、増収増益
売上高 1,640 2,449 2,449 49.3％増
主力事業において新型コロナウイル
スのネガティブな影響は見られず
営業利益 270 380 383 41.6％増
(利益率) (16.5％) (15.5％) (15.6％) (△0.9pt)
経常利益 268 360 369 37.8％増
(利益率) (16.3％) (14.7％) (15.1％) (△1.3pt) 主な経営指標 FY2019 FY2020
EPS 33.7 円 44.6 円
親会社株主に帰属
する当期純利益 144 190 193 33.4％増 ROA 26.2 ％ 31.4 ％
ROE 33.1 ％ 27.1 ％
(利益率) (8.8％) (7.8％) (7.9％) (△0.9pt)
FCF※２ 75 百万円 219 百万円
※１．当社は2021年1月20日に業績予想の修正（上方）を行っております。
※２．FCFは「営業CF」＋「投資CF」にて算出しております。
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1-3. 事業セグメント別実績
FY2019 FY2020
(百万円) 実績 実績 増減
売上高 1,640 2,449 808
営業利益 270 383 112
(利益率) (16.5％) (15.6％) (△0.9％)
売上高 1,351 2,099 748
アプリ事業
営業利益 335 480 145
(利益率) (24.8％) (22.9％) (△1.9％)
連結業績 売上高 283 328 44
広告代理事業 営業利益 198 244 45
(利益率) (70.1％) (74.4％) (4.4％)
売上高 4 20 16
その他 営業利益 △32 △30 2
(利益率) (ー) (ー) (ー)
調整額 営業利益 △230 △311 △80
7
1-4. 連結損益計算書
(百万円) FY2019 FY2020 増減
売上高 1,640 2,449 808
売上原価 79 101 22
(4.9％) (4.2％) (△0.7pt)
売上総利益 1,560 2,347 786
(95.1％) (95.8％) (+0.7pt) 販売費及び一般管理費の主な増減内訳
販売費及び一般管理費 1,289 1,964 674
(78.6％) (80.2％) (+1.5pt) ●広告出稿費 +560 百万円
営業利益 270 383 112
-国内向けカジュアルゲーム出稿費 △ 81 百万円
(16.5％) (15.6％) (△0.9pt)
営業外損益 △2 △13 △11 -グローバル広告出稿費 +642 百万円
経常利益 268 369 101
(16.3％) (15.1％) (△1.3pt) ●人件費 +114 百万円
特別損益 ー △4 △4 -既存事業の増員、新規事業拡大、
税金等調整前当期純利益 268 365 97 管理部門体制強化にともなう人件費の増加
(16.3％) (14.9％) (△1.4pt)
法人税等 94 121 26
税負担率 35.4％ 33.2％ △2.2pt
非支配株主に帰属する当期純利益 28 50 22
親会社株主に帰属する当期純利益 144 193 48
(8.8％) (7.9％) (△0.9pt)
※()内は対売上高比率になります。 8
1-5. 連結貸借対照表
(百万円) FY2019 FY2020 増減 (百万円) FY2019 FY2020 増減
流動資産 720 1,272 552 流動負債 271 526 255
現預金 384 693 308 買掛金 70 46 △24
売掛金 296 548 252 未払金 149 361 212
その他 39 30 △9 未払法人税 32 90 58
固定資産 153 205 52 その他 18 27 8
有形固定資産 41 64 22 固定負債 11 20 8
無形固定資産 29 25 △3 負債合計 282 547 264
投資その他資産 82 116 33 株主資本 497 931 434
資産合計 874 1,478 604 資本金 95 471 375
資本剰余金 92 ー △92
利益剰余金 308 460 151
非支配株主持分 94 ー △94
純資産計 591 931 340
負債・純資産計 874 1,478 604
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1-6. 営業利益増減分析
（単位：百万円） ※１．アプリ事業における
ハイパーカジュアルゲームアプリが好調に進捗
※１
ハイパーカジュアルゲームアプリを含む
グローバル売上高は、前期の１億46百万円から
594.4％増加の10億18百万円、
貢献利益（売上高-広告出稿費）は、前期の２百万円
から8,352.3％増加の２億32百万円と大きく成長
※２
※２．管理部門人件費の増加、上場コストの計上
調整額は主に各報告セグメントに配賦されない管理部
門の人件費等の全社費用。
人件費は前期比27.5％増の１億72百万円。
上場に伴う費用が増加し、支払報酬料が前期比57.7％
増の52百万円、支払手数料が88.6%増の20百万円
10
2. 2021年12月期業績計画
11
2-1. 2021年12月期業績計画 / 全社業績計画
FY2020 FY2021
実績 計画 増減
(百万円)
売上高 2,449 2,763 314 主力事業である
アプリ事業及び広告代理事業は増収増益を計画
営業利益 383 352 △30
(利益率) (15.6％) (12.8％) (△2.9pt) アプリ事業は引き続きグローバル戦略を強化し、
ハイパーカジュアルゲームアプリの運用本数の
経常利益 369 353 △15 増加による成長を推進
(利益率) (15.1％) (12.8％) (△2.3pt) また、今後の更なる成長に向けて積極的に新規
事業投資を予定
親会社株主に帰属
する当期純利益 193 227 33
(利益率) (7.9％) (8.2％) (+0.3pt)
※新型コロナウィルス感染拡大に関して、連結業績見通しへの影響は軽微であり見込んでおりませんが、新型コロナウィルス感染症の収束時期や影響範囲等、
さまざまな要因により大きく変動する可能性があります。当該連結業績見通しに影響を及ぼす事象が生じた場合には速やかに公表いたします。
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2-2. 事業セグメント別計画
FY2020 FY2021
(百万円) 実績 計画 増減
売上高 2,449 2,763 314
営業利益 383 352 △30
(利益率) (15.6％) (12.8％) (△2.9pt)
売上高 2,099 2,341 242
アプリ事業
営業利益 480 511 30
(利益率) (22.9％) (21.8％) (△1.1pt)
連結業績 売上高 328 382 54
広告代理事業 営業利益 244 262 17
(利益率) (74.4％) (68.5％) (△5.9pt)
売上高 20 38 17
その他 営業利益 △30 △63 △32
(利益率) (ー) (ー) (ー)
調整額 営業利益 △311 △357 △46
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2-3. 営業利益増減分析 / 計画対前年度比
※１．ハイパーカジュアルゲームアプリの伸長
ハイパーカジュアルゲームアプリを含むグローバルの
（単位：百万円） 売上高は、前期の10億18百万円から37.4％増の
13億98百万円、貢献利益（売上高-広告出稿費）は前期
の２億32百万円から65.9％増の３億85百万円を計画
※１
一方で国内カジュアルゲームアプリの売上高は、
前期の９億81百万円から12.8％減の８億55百万円、
貢献利益（売上高-広告出稿費）は、前期の４億60百万
円から14.1％減の３億95百万円を計画。
※２
リソースの一部をより成長性の見込めるグローバルへ
※３ 移管し、事業全体の継続的成長に努めていく
※２．新規事業として
複数の動画関連サービス事業を推進する予定
新規事業関連コストとして32百万円を見込む
※３．全社共通人件費の増加
全社共通の人件費は前期の１億72百万円から28.8％増
の２億22百万円を計画。企画職の増員を図り新規事業
分野への貢献に期待。
今後、新規事業分野へ配賦する可能性あり
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3. セグメント別概況
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3-1. 事業別概況 / アプリ事業 - FY2020実績
FY2020
（単位：百万円）
国内向け
グローバル ※１ ストック収入等 ※２ 合計
カジュアルゲームアプリ
対前期比 対前期比 対前期比 対前期比
増減率等 増減率等 増減率等 増減率等
運用本数（月平均） 182 △229本 41 +19本 1,765 +397本 1,988 +187本
アプリ１本当たり売上高
449 108.3% 2,069 272.6% 4 △45.0％ 88 40.7%
（月平均、単位千円）
売上高（a） 981 △7.7% 1,018 594.4% 100 △29.1% 2,099 55.4%
広告出稿費（b） 520 △13.6% 785 446.3% 0 △35.3% 1,306 75.0%
貢献利益（a）-（b） 460 △0.1% 232 8352.3% 99 △29.0% 792 31.1%
貢献利益率 47.0% +3.6pt 22.8% +20.9pt 99.6% ＋0pt 37.8% △7.0pt
※１．グローバルの売上高は主にハイパーカジュアルゲームアプリの売上高となります。
※２．ストック収入等の内容は主にストック収入でありますが、各管理区分に配賦されない一部の広告出稿費等を含めております。
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3-1. 事業別概況 / アプリ事業 – トピックス
ハイパーカジュアルゲームアプリ
「Save them all」 国内向けカジュアルゲームアプリ
広告出稿方法を見直した結果、運用本数は減少したが、貢献利益は
アプリ１本当たりの売上高を増加させたことによって前年の水準を維持。
国内向けカジュアルゲームアプリを手掛ける子会社「MASK」が、
App Annie2020年市場別ランキング（国内／ダウンロード数）トップパブリッシャー部門で第２位を獲得
出所：App Annie社『モバイル市場年鑑レポート2021』
グローバル（国内・海外ハイパーカジュアルゲームアプリ及び海外カジュアルゲームアプリ）
運用本数の増加による成長を推進。ハイパーカジュアルゲームアプリの
運用が順調に進捗。特に2020年の年末にかけて「Save them all 」が
突出した成果を出し全社業績を大きく牽引。
2020年11月より本格運用を開始した「Save them all」が
App Store 『ゲームカテゴリ』DLランキングにて、国内をはじめとする６か国で１位を獲得
『カジュアル』カテゴリでは23か国で１位を獲得
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3-1. 事業別概況 / アプリ事業 - FY2021見通し
FY2021
（単位：百万円）
国内向け
グローバル ※ ストック収入等 合計
カジュアルゲームアプリ
対前期比 対前期比 対前期比 対前期比
増減率等 増減率等 増減率等 増減率等
運用本数（月平均） 173 △9本 43 +2本 1,898 +133本 2,114 +126本
アプリ１本当たり売上高
412 △8.2％ 2,710 31.0% 3 △19.1％ 92 4.9%
（月平均、単位千円）
売上高（a） 855 △12.8％ 1,398 37.4% 87 △13.0％ 2,341 11.5%
広告出稿費（b） 460 △11.6％ 1,013 29.0% ー ー 1,473 12.8%
貢献利益（a）-（b） 395 △14.1％ 385 65.9% 87 △12.6％ 867 9.5%
貢献利益率 46.2% △0.7pt 27.5% +4.7pt 100.0% ＋0.4pt 37.1% △0.7pt
※グローバルの売上高は主にハイパーカジュアルゲームアプリの売上高となります。
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3-1. 事業別概況 / アプリ事業 - ハイパーカジュアルゲームアプリとは
Hyper Casual Games
ハイパーカジュアルゲームとは…
ハイパーカジュアルゲームは、ユーザーの年齢、性別、国籍などを問わず、 「 Push Battle ! 」 「Save them all」
誰もが遊べるデザインと操作性が特徴。極限までシンプル化されたモバイルゲームゆえ、 （当社グループ開発例）
10秒程度で遊び方を理解できる点が評価されている。
2018年の世界のゲーム市場はハイパーカジュアルゲームがダウンロード数ランキングの上
位を占めた ※１。2019年に世界でブレークしたゲームを見てもダウンロード数ランキング
の上位をハイパーカジュアルゲームが占めている ※2。
ハイパーカジュアルゲームは数億円の売り上げを出せるスケール感があり、無料アプリラ
ンキングの上位を席巻。
Zynga がハイパーカジュアルゲームを専門にする Gram Games を2.5億ドルで買収し、
ゴールドマン・サックスはハイパーカジュアルゲームのパブリッシングを行う Voodoo に
2億ドルを投資するなど、大手企業の参入も進む。
有限の時間（スマホ画面の取り合い）のシェアを取る際に高尚なコンテンツを制作する企
業とバッティングせずに隙間時間を狙っていく。
「Save them all」 では、App Store 『ゲームカテゴリ』DLランキングにて国内をはじめとする６か国で１位を獲得
『カジュアル』カテゴリでは23か国で１位を獲得する等の一定の成果を得ている状況
出所：※１．AppAnnie「モバイル市場年鑑2019」 出所：※２．AppAnnie「モバイル市場年鑑2020」
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3-1. 事業別概況 / アプリ事業 - ハイパーカジュアルゲームアプリ市場規模①
2020年上半期におけるハイパーカジュアルの
ダウンロード数は 50億ダウンロード に到達
カジュアルゲーム全体のダウンロード数の30％を占める
２年前の同時期から 約５倍 増加しており
急成長を遂げているカテゴリである
出所：App Annie「Game IQ: The New Standard in Game Classification」
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3-1. 事業別概況 / アプリ事業 - ハイパーカジュアルゲームアプリ市場規模②
ハイパーカジュアルゲームアプリの需要は国内以上に全世界で広がっている
各国のゲームパブリッシャーが、全世界のユーザーをターゲットにしたゲームの提供を加速
当社グループも米国を中心に、全世界のシェア獲得 に向けた グローバル展開 を強化する方針
出所：App Annie「Game IQ: The New Standard in Game Classification」
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3-2. 事業別概況 / 広告代理事業
FY2020 概況
売上高は ３億28百万円（前期比15.8％増）、セグメント利益（営業利益）は ２億44百万円（同23.0％増）
主要広告主及びアフィリエイターとのリレーションを深め、ウェブマーケティング（ウェブサイトでのプロモーション活動）
によるアフィリエイト広告に加えて、運用型広告によるアプリマーケティング（スマートフォンアプリでのプロモーション活動）
への取り組みを強化
新たな顧客獲得に向け、採用活動を強化し、営業社員等の確保に努めた
FY2021 計画
売上高は ３億82百万円（前期比16.6％増）、セグメント利益（営業利益）は ２億62百万円（同7.3％増）
ビデオ（動画）広告市場が大きく伸長する中、ウェブマーケティングによるアフィリエイト広告と、
運用型広告によるアプリマーケティングを引き続き強化していく方針
取引先及び取扱案件を拡充すべく、広告主となる企業への営業活動を強化するために営業社員の増員を推進していく
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3-3. 事業別概況 / その他
FY2020 概況
売上高は 20百万円（前期比324.5％増）、セグメント利益（営業利益）は △30百万円（前期は△32百万円）
投資事業、ソリューションセールス事業及び新規事業開発等の取り組み
売上高はＯＡ機器等の販売代理を主力とするソリューションセールス事業が牽引
販売費及び一般管理費は、新規事業開発担当者の増員による人件費や採用研修費が増加
FY2021 計画
売上高は 38百万円（前期比83.0％増）、セグメント利益（営業利益）は △63百万円（前期は△30百万円）
引き続き、投資事業、ソリューションセールス事業及び新規事業開発等の取り組み
2021年12月期の新規事業として、複数の動画関連サービス事業を推進していく予定であり、
これら新規事業関連の売上高として23百万円を見込む
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3-3. 事業別概況 / その他 – 動画関連サービス事業
新規事業展開「スキルオン」
インフルエンサー個人にはハードルの高い『課金ビジネスの企画～運営まで』を一括サポート
企画 決済システム
コンテンツ制作 マーケティング
サイト運営 カスタマーサポート × ×
動画配信 データ分析
2021年１月に
２サービスを提供開始
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3-4. 事業別概況 / 全社共通
FY2020 概況
セグメント利益（営業利益）は △３億11百万円（ 前期は △２億30百万円 ）
調整額は主に各報告セグメントに配賦されない管理部門の人件費等の全社費用であり、人件費は１億72百万円（同27.5％増）
上場に伴う費用が増加し、支払報酬料は52百万円（同57.7%増）、支払手数料は20百万円（同88.6％増）
FY2021 計画
セグメント利益（営業利益）は △３億57百万円（ 前期は △３億11百万円 ）
人件費は人員計画をもとに計上し、２億22百万円（同28.8％増）を見込む。主に各報告セグメント配賦されない管理部門の増員によ
る増加であり、特に企画職の増員を図り新規事業分野への貢献に期待。今後、新規事業分野へ配賦する可能性あり
その他の費用については、前期実績から予想される数値をもとに積み上げ方式により計画
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3-5. 従業員の状況（ 2020年12月末現在／アルバイトは含めておりません ）
連結会社の状況（従業員数） FY2020 実績 連結会社の状況（従業員数）FY2021 計画
平均年齢(歳)
34.3
全社共通
全社共通 14
アプリ事業の状況 12
（従業員数）
その他
その他
58名 7
77名
アシスタント
5
4
エンジニア アプリ事業 アプリ事業
広告代理事業
デザイナー 12 37 広告代理事業 47
9 5
プロデューサー
9
11
エンジニア
プロデューサー アプリ事業 広告代理事業
デザイナー
アシスタント その他 全社共通 アプリ事業 広告代理事業 その他 全社共通
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4. 成長戦略、中期経営方針
27
4-1. 成長戦略 / 全社成長戦略
アプリ事業における
グローバル戦略の強化 D
ハイパーカジュアルゲームアプリ及び海外カジュアルゲームアプリの推進
AIを用いた予測分析の強化 当社の強みであるマーケティング能力をより向上させるための取り組み
事業ポートフォリオの拡充 既存事業における新たな収益源の確保、新規事業の開発等
人材の確保及び育成 優秀な人材の確保及び人材育成の強化
28
4-2. 成長戦略 / ITマーケティングの戦略特化で更なる拡大へ
当社はアプリ企業ではない
ITマーケティング企業 である ITマーケティング企業
としての成長を重視
中期的にはアプリ事業を中心とした
既存ビジネスの成長による拡大を目指してまいります。 新規事業
売
当社はITマーケティング企業であることを 上
十分に認識し、既存事業に執拗にこだわることなく、 高
変化の早い環境に順応していくために、
既存事業のビジネスモデルの転換や競争力のある新規
事業の創出・育成に臆せず挑戦し続けていく方針です。 アプリ事業
なお、今後の成長に向けて、上場による調達資金
約7億円のうち、約3億円をアプリ事業における広告宣 広告代理事業
伝費に、約5千万円を人材採用費や人件費に充当する
予定であります。（充当期間は2021年～2022年） 2021年～2023年
2024年～2030年
（新中期経営計画期間）
時間
29
4-3. 中期経営方針
事業 × 投資
当社グループの事業成長を加速させるために
オーガニックグロースに加えて、積極的にM&Aグロースを検討していきます
※上記は方針であり、現時点においてM&Aやアライアンスに関する具体的な計画はありません。 2021年度計画にも含まれておりません。
今後、M&Aやアライアンスについて開示が必要と判断された場合には速やかにお知らせいたします。
30
5. appendix
- corporate profile -
31
5. 当社について
当社グループはインターネット広告への
〝集客〟と〝効果最大化〟のノウハウに自信を持つ
ITマーケティング企業 です。
マーケティング
ITマーケティング
戦略立案
WEBサイト SEO メール
ブランディング
メディア スマートフォンアプリ※1 SNS
販売促進
IOT インターネット広告※2 動画
集客管理
ポイント・通貨 AR・VR デジタルサイネージ
効果測定
※1．アプリ事業では、スマートフォンアプリを活用した広告収入を得る事業を展開
※2．広告代理事業では、アフィリエイト広告を中心としたインターネット広告の代理事業を展開
32
5. 経営理念等
- 経営理念 -
ＭＩＳＳＩＯＮ ＩＳ ＴＯ ＭＡＫＥ ＹＯＵ
“ＬＡＵＧＨ ＯＵＴ ＬＯＵＤ”
～たのしいコミュニケーションを創る。～
- Vision -
人々に寄り添うサービスを創造し続ける。
- Shared Value（価値観）-
人々がワクワクするサービスを提供するために、挑戦を続けるために、
まずは私たちがワクワクしながら働くことを大切にします。
また、革新的な発想を生み出すために、常識や形式にとらわれることなく、
個性や自由を尊重して、私たちらしく活動します。
33
5. 沿革
売上推移（千円）
3,000,000
2,449,000
2,500,000
2,000,000
1,640,088
1,500,000 1,236,847
1,000,000
839,365
500,000 251,941
36,629
0
FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020
（単体） （単体） （単体） （連結） （連結） （連結）
2013年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年
スマートフォン向 スマートフォンメディア 広告代理事業の強 BLUE BIRD STUDIOを 主力事業であるアプリ事
事業ポートフォリオの拡
けアプリケーショ 事業（現アプリ事業）の 化及び効率化を図 「東京通信キャピタル合 業において海外アプリが
株式会社ｍｏｎ 充を図るため、テクノロ
ンの開発・運用を 強化及び効率化を図るた るため、スマート 同会社」へ商号変更し、 大きく成長。ハイパーカ
ｏｌｉｃｅ設立 ジーパートナー・BASE
主な目的として株 めMASK・ プロダクトを設立 事業目的を投資事業へ変 ジュアルゲームアプリが
Partners・BLUE BIRD
式会社東京通信を Babangida・ftyの3社を 更 牽引
STUDIOの3社を設立
設立 設立
34
5. 東京通信グループ
アプリ事業を中心に複数の事業を展開 2020年12月期実績
売上高 営業利益
セグメント区分 事業区分 主要な会社 主な役割・分担
（構成比） （構成比）
当社グループ各社のアプリの企画、
アプリ企画戦略事業 株式会社東京通信
開発及びパブリッシング、コンサルティング
国内向けカジュアルゲームアプリの運用及び
国内カジュアルゲームアプリ事業 MASK合同会社 2,099百万円 480百万円
管理
アプリ事業
海外向けカジュアルゲームアプリの運用及び （85.7%） （125.5%）
海外カジュアルゲームアプリ事業 Babangida合同会社
管理
ハイパーカジュアルゲームアプリの運用及び
ハイパーカジュアルゲームアプリ事業 fty合同会社
管理
アフィリエイト代理店事業 株式会社テクノロジーパートナー 広告主と媒体のリレーション 328百万円 244百万円
広告代理事業 ASP（アフィリエイトサービスプロバイダ）の
アフィリエイトASP事業 株式会社スマートプロダクト （13.4%） （63.8%）
開発、運用（アフィリエイターの管理）
basepartners有限責任事業組合の持分の保有
東京通信キャピタル合同会社
及び管理
BASE Partners Fund 1号投資事業有限責任組
basepartners有限責任事業組合 20百万円 △30百万円
投資事業 合（ファンド）の運用管理
その他
（持分法適用関連会社） （0.9%） （△8.1%）
主に高い成長率を有する未上場企業に対する
BASE Partners Fund 1号投資事
投資活動
業有限責任組合
ソリューションセールス事業、その他 株式会社東京通信 ソリューション営業、新規事業開発
主に各報告セグメントに配賦されない管理部門 △311百万円
調整額 ― ― ー
の人件費等の全社費用 （△81.2％）
2,449百万円 383百万円
合計 ― ― ―
（100.0％） （100.0％）
35
5. アプリ事業
スマートフォン向け 無料カジュアルゲームアプリ がメイン
アプリ製造
手軽に ゲームが簡単 節目で
無料でプレイ
ダウンロード 暇つぶしに最適 動画広告
※製造したゲームアプリはApple社が運営するApp Store等のプラットフォームにリリースしております。当社グループがメインとするような広告収入のみの無料アプリにつきましては、
利用の際にプラットフォーム運営事業者へ支払う手数料は発生しません。なお、課金実装または有料アプリ（購入時に料金を支払うもの）の場合は利用の際に手数料が発生いたします。
36
5. アプリ事業 / 事業領域について 短時間でプレイできる「カジュアルゲーム」
シンプルな操作で言語の壁がない「ハイパーカジュアルゲーム」が中心。
「Save them all」
広告収益 （当社グループ開発例）
…カジュアルゲームの他、
多くのアプリが広告を実装
無料アプリ ハイブリッド
…広告収益とアプリ内課金
ゲームアプリ
広告表示
アプリ内課金
広告表示
…アイテム課金等
有料アプリ 無料ゲームアプリ内の
…アプリストアでの売り切りタイプ
広告収益を主軸としたビジネスモデル
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5. アプリ事業 / 当社グループが運用するゲームアプリについて
管理区分 ゲームタイプ ゲームデザイン、展開エリア 広告出稿
国内向け 隙間時間などを利用して短時間でのプレイが可能な簡単に遊べるゲーム。
国内向け
カジュアル 原則として日本国内のユーザーを対象としており、プレイを理解する上
カジュアルゲームアプリ で、日本語や日本の文化を理解している必要がある。
ゲームアプリ
国内向けカジュアルゲームアプリとして日本国内で一定の成果を得た
海外向け
アプリについて、ローカライズさせることで海外展開。
カジュアルゲームアプリ
〇
主な展開エリアは中国。
国内向け・海外向けカジュアルゲームアプリと比較して、
グローバル そのゲームデザインがよりシンプル。
国内及び海外の ハイパーカジュアルゲームアプリは、ユーザーの年齢、性別、国籍など
ハイパーカジュアル を問わず、誰もが遊べるデザインと操作性に特徴がある。
ゲームアプリ 極限までシンプル化されたゲーム性ゆえに、10秒程度で遊び方を理解で
きる点が評価されている。
原則は米国のユーザーをメインターゲットに事業展開。
ストック収入とは、国内向けカジュアルゲームアプリ、
ストック収入
広告出稿を伴わない
上記全てのゲームタイプ
海外向けカジュアルゲームアプリ及びハイパーカジュアルゲームアプリ
のうち、期間経過により収益性が低下したアプリ等で広告出稿せずに自 ×
然流入のみで広告収入を獲得できているアプリとして整理。
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5. アプリ事業 / 主な実績
トップデベロッパー としてのプレゼンスを発揮
日本企業唯一の
トップ10入り
2019年上半期 国内アプリのダウンロード数「ナゾトキの時間」が 第５位にランクイン
出所：App Annie社『2019年上半期（2019年1月1日〜6月30日）における、日本国内のアプリダウンロード数および収益のTOP10ランキング』（2019年5月）
2019年 Apple ベストアプリとランキング「iOS無料ゲームランキング」にて 第３位にランクイン（MASK）
出所：Apple社『App Storeが選んだ2019年のベストAppとゲーム』（2019年12月）
2019年の「日本のトップゲーム企業ランキング」累計DL数にて 第４位にランクイン（MASK）
出所：App Annie社『モバイル市場年鑑2020』（2020年1月）
2020年4月～6月の「国産ハイパーカジュアルゲームアプリ、海外でのダウンロード数TOP10」 国内企業では
で『Push Battle』（fty）が 第８位にランクイン 最上位を獲得
出所：App Annie社『四半期ごとのモバイル最新ランキング「LevelUp」』（公表時期不明）
2020年の「日本のトップゲームパブリッシャーランキング」累計DL数にて 第２位にランクイン（MASK）
出所：App Annie社『モバイル市場年鑑2021』（2021年1月）
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5. アプリ事業 / 圧倒的な製造数と運営実績
当社グループは 国内屈指の製造数を誇るゲームデベロッパー 機能
及び ゲームパブリッシャー機能 を有する ITマーケティング企業
開発期間、開発コスト、開発要員、リリース
タイトル数、運用、マーケティング、収入源
性別を問わず幅広い年齢層に気軽にプレイして頂くことを重視してい
シンプル etc…
るため、シンプルなゲーム性であることが最大の特徴。
これまでの開発アプリ数（累計3,500タイトル）は、
ゲームデベロッパーとして国内屈指の開発数。
短期間で量産
短期間で量産可能な体制を構築。月に100タイトル以上の開発実績も 各要素において、一般的な
あり。 ゲームパブリッシャー
よりも優位性のある
ノンプロモーションでApp Storeのゲームランキング（ゲームカテゴ
マーケティング リにおける無料部門）で1位を獲得した実績があり、マーケティングノ
ノウハウ ウハウに自信を持つ。 ゲームアプリを
同ランキング200位以内にランクインするアプリを常時複数運用。 ITマーケティングの
ツールとして利用する
短期間で量産したアプリの中からヒット可能性の高いアプリを厳選し、
低コスト開発 広告出稿費をかけてスケールさせるノウハウに強み。 会社です。
&マネタイズ力 1タイトル当たりの平均開発単価は約20万円であり、不採算案件が極
めて少ない。
40
5. アプリ事業 / 競合について
他社アプリは、自社アプリと競合にある一方で、
自社アプリのユーザー獲得のために有用な媒体 ともなり得る。
広告出稿
OTHER
ユーザーの獲得
広告出稿
自社アプリ 他社アプリ
アプリ事業の収益は広告収益であり、多くのユーザーが自社アプリ内の広告に接触することが収益拡大の機会となる。
自社アプリのユーザーを増やすために、他社アプリ内の広告枠へ自社アプリの広告を出稿することで、自社アプリの宣伝及び認知度の向上を行っている。
当社グループの無料カジュアルゲームアプリを広告出稿する際に、相性の良い広告媒体は他社の無料カジュアルゲームアプリであり、
他社の無料カジュアルゲームアプリから多くのユーザーを獲得
当社グループの無料カジュアルゲームアプリと親和性の高い無料カジュアルゲームアプリがランキングの上位に位置する場合、
広告経由のユーザー獲得が伸び、結果として当社グループのゲームアプリのユーザーが増加し、収益の拡大につながる
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5. 広告代理事業
主にテクノロジーを活用したアフィリエイト広告（成果報酬型広告）
代理事業を展開しており、運用型広告にも取り組んでおります。
アフィリエイト中心 のネット系広告代理店
独自のワンタグサービス 広告主の収益最大化
大手顧客との信頼関係
当社グループ独自のワンタグサービス
効率的な成果管理
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5. その他
投資事業につきましては、短期的な成果を追求する事業ではないと認識しており、
投資事業 中長期的な視点に立ち、また、各投資先企業の状況に応じて対応していく方針です。
ソリューションセールス事業 ソリューションセールス事業及び新規事業開発につきましては、試験的な取り組み段階であり、
新規事業開発 新たな事業の創出及び育成に向けた挑戦を継続してまいります。
その他
その他の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントでありますが、投資事業、ソリューションセールス事業及び新規事業開発等に取り組んでおります。
投資事業におきましては、主に持分法適用会社であるＢＡＳＥ Ｐａｒｔｎｅｒｓ Ｆｕｎｄ １号投資事業有限責任組合を通じて投資することとしており、投資対象企業は、インターネット企業であ
り、投資ラウンドがシード、アーリー、またはシリーズＡ、かつ投資規模が概ね2,000万円から5,000万円としております。ＢＡＳＥ Ｐａｒｔｎｅｒｓ Ｆｕｎｄ １号投資事業有限責任組合は、当社
及び連結子会社の東京通信キャピタル合同会社が無限責任組合員となる連結子会社のｂａｓｅｐａｒｔｎｅｒｓ有限責任事業組合及び外部有限責任事業組合の２社で運営しており、ｂａｓｅｐａｒ
ｔｎｅｒｓ有限責任事業組合は運用資産の管理を、外部有限責任事業組合は投資先企業の発掘をそれぞれの主力業務としております。その他、事業シナジーが見込め、また将来当社グループの事業
となりうる企業または事業については、当社として投資を行っていく場合があります。ソリューションセールス事業はＯＡ機器等の販売代理を主力事業としております。
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5. 業績推移
売上高（単位：千円） 営業利益、営業利益率（単位：千円、％）
3,000,000 800,000 28.0%
24.7%
CAGR ※ 2,449,000 700,000
22.1%
2,500,000
131.8％
23.0%
600,000
（FY2015～FY2020平均）
2,000,000 500,000
CAGR ※ 16.5% 15.6% 18.0%
1,640,088
27.3％
400,000 383,158
1,500,000
1,236,847
（FY2017～FY2020平均）
305,508 13.0%
300,000 270,587
1,000,000 839,365 185,583
200,000 8.0%
100,000
500,000 251,941 3.0%
36,629 0
0 △ 2,706
△ 30,886
FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 △ 100,000 -2.0%
（単体） （単体） （単体） （連結） （連結） （連結） FY2015 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020
（単体） （単体） （単体） （連結） （連結） （連結）
※CAGR（年平均成長率）はcompound average growth rateの略称であり、複数年にわたる成長率から１年あたりの幾何平均を求めたものであります。
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5. セグメント別業績推移 / 売上高
売上高（単位：千円） 売上高に占める各セグメントの比率（2020年12月期）
3,000,000 アプリ事業 広告代理事業
85.7% 13.4%
20,994
2,500,000
328,356
2,000,000
4,945
1,500,000 283,632
37,709
1,000,000 264,356 2,099,649
1,351,510
500,000
934,781 その他
0.9%
0
FY2018 FY2019 FY2020
アプリ事業 広告代理事業 その他
※当社は2018年12月期から連結財務諸表の作成及びセグメント別の実績管理を行っております。
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5. セグメント別業績推移 / セグメント利益
営業利益（単位：千円） セグメント利益に占める各セグメントの比率（2020年12月期）
900,000
アプリ事業 広告代理事業
66.3% 33.7%
700,000
244,418
500,000
213,172 198,718
300,000
480,816
302,199 335,495
100,000
△ 78,884 △ 32,972 △ 30,965
△ 100,000
△ 130,979 △ 230,654
△ 311,110
△ 300,000
FY2018 FY2019 FY2020
アプリ事業 広告代理事業 その他 調整額
※当社は2018年12月期から連結財務諸表の作成及びセグメント別の実績管理を行っております。
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5. appendix
- 市場データ -
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5. 市場データ / 国内スマートフォン保有状況
世帯にあたりのスマートフォンの保有割合は、2019年に83.4%となり、初めて８割を超えた。
情報通信機器の世帯保有率の推移（%）
100.0
94.7 94.8 95.7 96.1
90.0 83.4
79.2
75.1 72.5 74.0
80.0
71.8 73.0 69.1
70.0
60.0
50.0
40.0
30.0
20.0
10.0
0.0
2016年 2017年 2018年 2019年
モバイル端末全体 スマートフォン パソコン
出所：総務省 令和２年版情報通信白書「情報通信機器の世帯保有率の推移」
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5. 市場データ / 日本の広告費（インターネット広告費全体）
インターネット広告費は、2020年には
前年比111.0%の1兆8, 459億円となり、６年連続で二桁成長が見込まれる。
日本の広告費：インターネット広告媒体費総額の推移（単位：億円）
20,000 18,459
18,000 16,630
16,000 14,480
14,000
12,206
12,000
10,378
10,000 9,194
8,000
6,000
4,000
2,000
0
2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年
（予測）
出所：株式会社電通『2019年 日本の広告費』
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5. 市場データ / 日本の広告費（モバイル広告費）
2019年のモバイル広告費は、1兆2,623億円となり、全体の7割以上を占め、
インターネット広告市場の拡大に伴い、モバイル広告費の増加が予想される。
インターネット広告媒体費のデバイス別構成比
デスクトップ広告
4,007億円
（24.1％）
2019年
インターネット広告費
媒体費 総額
１兆6,630億円
モバイル広告
１兆2,623億円
（75.9％）
モバイル広告 デスクトップ広告
出所：株式会社電通『2019年 日本の広告費』
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5. 市場データ / 国内のアフィリエイト市場規模
2018年度の国内アフィリエイト市場規模は、2,881億まで拡大。
2023年度には4,654億に達すると予測。
国内アフィリエイト市場規模推移と予測（単位：百万円）
500,000
465,414
418,190
400,000 378,090
343,480
313,320
288,180
261,500
300,000
231,600
200,000
100,000
0
2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度
見込 予測 予測 予測 予測
出所：「国内アフィリエイト市場規模推移と予測」（矢野経済研究所）
市場規模は、アフィリエイト広告の成果報酬額、手数料、諸費用（初期費用、月額費用、オプション費用等）の合算。2019年度は見込みで、2020年度以降は予測値。
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5. 市場データ / 世界の定額制動画配信市場規模
2019年の世界の定額制動画配信市場規模は、前年比132.8％の498億ドルまで拡大。
2022年には924億ドルまで拡大することが予想される。
世界の動画配信市場規模・契約数の推移及び予測
（億ドル） （億契約）
1000 25
22.7
900 20.9
800 18.5 20
700 15.7
600 15
12.9 924.4
500 832.4
400 9.5 744.9 10
300 6.6
498.4
200 4.3 375.3 5
256.5
100
107.4 171.3
0 0
2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年
予測 予測 予測
定額制動画配信売上高 定額制動画配信契約数
出所：総務省 令和２年版 情報通信白書『世界の動画配信市場規模・契約数の推移及び予測』（2020年８月）を基に作成
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5. 市場データ / 定額制動画配信サービス別市場シェア推移
2019年の定額制動画配信サービス市場は、前年比128.4％の2,158億円まで拡大。
※
※出所：GEM Partners「動画配信（VOD）市場5年間予測（2020-2024年）レポート」プレスリリース
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配当政策
資本の健全性や成長のための投資を優先した上で最適なバランスを検討し、
株主還元の基本方針 配当を基本として株主還元の充実に努める。
【 配当政策 】
当社は、事業の成長・拡大による企業価値の向上を最重要課題として認識するとともに、株主の皆様に対する利益
還元を経営の重要課題の一つと位置付ける。
利益配分は、今後の成長・拡大戦略に備えた内部留保の充実等を総合的に勘案した上で業績の動向を踏まえた配当
を検討していく方針。
現在当社は成長過程にあると認識しており、事業上獲得した内部留保資金については事業拡大のための成長投資に
充当することを優先。
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将来見通しに関する注意事項
本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」（forward-looking statements) を含みます。
これらは、現在における見込み、予測およびリスクを伴う想定に基づくものであり、
実質的にこれらの記述とは異なる結果を招き得る不確実性を含んでおります。
それらリスクや不確実性には、国内外の経済情勢や当社グループの関連する業界動向等が含まれますが
これらに限られるものではなく、また、事業環境および市場動向の分析等による競争力の維持・強化に努めておりますが、
上記リスクや不確実性を排除するものではありません。
今後、新しい情報・将来の出来事等があった場合であっても、
当社は、本発表に含まれる「見通し情報」の更新・修正をおこなう義務を負うものではありません。
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