2021年12月期 第1四半期
決算説明資料
ウェルスナビ株式会社
2021年5月14日
1 © WealthNavi Inc. 2017-2021 All Rights Reserved.
目次
会社概要
サービス概要
2021年12月期 第1四半期 事業進捗
2021年12月期 第1四半期 決算概況
2021年12月期 通期業績予想
Appendices
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Mission
働く世代の豊かな老後のために、
最先端のテクノロジーを活用し、
世界水準の個人金融資産プラットフォームを築く
プロダクト開発
マーケティング 財務戦略
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経営陣紹介
氏名 主な経歴
財務省、マッキンゼーを経て、「誰もが安心して手軽に利用できる次世代の金融インフラを築きたい」
代表取締役CEO
という想いから、プログラミングを一から学び、2015年4月にウェルスナビを設立。
柴山 和久 東京大学法学部、ハーバード・ロースクール、INSEAD卒業。ニューヨーク州弁護士。
ドイツ証券で資金調達やM&Aアドバイザリーに従事した後、ソーシャルアプリのトライフォート取締役
取締役CFO
CFO、クレディ・スイス証券を経て、2019年にウェルスナビに参画。
廣瀬 学 早稲田大学大学院商学研究科修了。
取締役
社外取締役 マッキンゼー、Googleを経て、2013年にfreee株式会社に参画し、取締役COOとして急速な事業
拡大を牽引。2018年より同社CFOに就任。東京大学大学院工学系研究科修了。
東後 澄人 同大学院では、JAXAにおいて次世代ロケット推進薬の研究を行う。
ファースト・シカゴ銀行、モルガン銀行（現・JPモルガン・チェース銀行）、シティバンク銀行（現・
社外取締役（新任）
SMBC信託銀行）などを経て、2016年にソニーフィナンシャルHDで執行役員 兼 金融市場調査
尾河 眞樹 部長チーフアナリストに就任。2017年よりソニー銀行の取締役も兼任。
常勤監査役 東海銀行（現三菱UFJ銀行）入行後、ALM部長、資金証券部長等を経て、2002年より執行
役員市場営業部長、国際市場部門 副カンパニー長を歴任。2006年に常勤監査役。2010年より
榎本 明 グループ会社の代表取締役を務めた。京都大学経済学部卒業。
東京大学法学部を卒業後、モルガン・スタンレー・ジャパン・リミテッド（証券）入社。その後、司法
監査役 松野 絵里子 試験に合格し2000年に弁護士登録。長島・大野・常松法律事務所を経て、独立。証券・金融
商品あっせん相談センター（FINMAC）ではADR斡旋委員を務める。
京都大学法学部を卒業後、東海銀行（現三菱UFJ銀行）入行。その後、中央新光監査法人を
藤本 幸彦 経て、税理士法人プライスウォーターハウスクーパース（現PwC税理士法人）においてパートナー、
金融部部長、理事を歴任。公認会計士・税理士・国際経営学修士。
（注）2021年3月の株主総会にて、社外取締役として尾河眞樹氏を新たに選任
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積み上げ型の収益モデルを持つ国内No.1ロボアドバイザー
サービス正式リリース 運用者数1,2 預かり資産1
2016年7月 26.9万人 4,025億円
20～50代の運用者の割合1 預かり資産の成長率5
従業員数1
90% +103%
95名 平均月次解約率3 ARR6
<1% 38.1億円
エンジニア・デザイナー比率1 10年以上の利用意向4 Net AuM retention7
47% 66% 120%+
1 2021年3月31日時点
2 「運用者」とは1円以上の預かり資産がある顧客を指す
3 ETFの残高がなくなった運用者数の割合（月間、2016年7月～2021年3月の全平均）
4 2021年3月に当社が実施した利用者へのアンケート結果より
5 2020年3月末～2021年3月末の1年間の預かり資産の成長率
6 Annual Recurring Revenue. 2021年3月の受入手数料（MRR：Monthly Recurring Revenue）を12倍して算出
7 新規運用者の預かり資産が、その後、年何%ペースで増加したかを表す指標（簿価ベースで、時価変動分は除く。2016年7月～2021年3月の全平均）
（当初の預かり資産＋1年間の積立＋1年間の積立以外の追加入金－1年間の出金）÷ 当初の預かり資産
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目次
会社概要
サービス概要
2021年12月期 第1四半期 事業進捗
2021年12月期 第1四半期 決算概況
2021年12月期 通期業績予想
Appendices
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かつては働く世代の資産運用のニーズは乏しかったが、社会
構造の変化により、働きながらの資産運用が大切な時代に
今まで これから
退職金 ?
退職金の減少
少子高齢化の進行
年金 ?
働きながらの
退職金や年金で
資産運用 資産運用が
老後の生活を支える
大切な時代
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一方で、日本の個人金融資産の52.8%が預貯金に集中
各国における家計金融資産の構成
株式・ 保険・
預貯金 債券等 年金
日本 52.8% 17.1% 24.4%
ドイツ 40.5% 22.5% 30.5%
フランス 29.0% 27.5% 35.5%
イギリス 25.7% 15.9% 54.3%
アメリカ 13.1% 51.3% 33.1%
（注）OECD “Household financial assets”の各国の2018年末のデータより当社作成（2021年4月）
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オンラインで完結するWealthNaviにより、
忙しく働く世代が豊かな老後に向けた資産形成を行える
5つの質問でリスク許 目標へのナビゲーショ プラン決定と入金後、 運用状況を
容度を診断し、 ン。リスクもビジュアル ポートフォリオを いつでも円／ドルで
運用プランを提案 に表示 最短翌日に構築 確認可能
（注）画像はイメージ
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ポートフォリオの構築からリバランス、税金の最適化まで
資産運用の全プロセスを自動化
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世界経済全体に「最適な割合」で投資
6-7つのETFを通じて約50ヶ国11,000銘柄以上へ
Vanguard 3銘柄、BlackRock 3銘柄、
State Street 1銘柄で構成1
運用者のポートフォリオの平均は、
株式73%、債券15%、 金および不動産12%1
資産運用アルゴリズムをホワイトペーパーで公開
（日本初：2016年10月）
1 2021年3月31日時点
（注）画像はイメージ
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シンプルで分かりやすい手数料：預かり資産の1％（年率）
WealthNaviが引き落とし
1 シンプル
WealthNaviへ 手数料 年率 1% 預かり資産の1%（年率）という
シンプルな手数料。売買手数料等は不要
税金 消費税
（手数料の10%） 2 預かり資産に連動
お客様と当社の利益の方向性を一致させる
手数料体系
ETFの中で差し引かれている 3 透明性
※別途お支払の必要はありません
アプリ画面で手数料を表示し、
評価損益より手数料やその他コストを
運用会社へ ETF保有コスト 控除して表示するなど、徹底した透明性
（年率0.08〜0.13%）
※お客様が負担するコストのイメージ図。手数料とETF保有コストは預かり資産に対する割合（2021年4月現在）
（注）手数料は、預かり資産（ETF部分）の年率1%（税込1.1%）。預かり資産のうち、3,000万円を超える部分の手数料は年率0.5%（税込0.55％）。対面アドバイスと組み合わせたハイブリッド・サービスの
手数料は年率1.5%（税込1.65%）であり、3,000万円を超える部分の手数料は年率1.0% （税込1.1%）
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20～50代が9割を超え、投資未経験が約3割を占める
運用者の年代別比率1 投資経験者、未経験者の割合2
60代以上 20代 投資経験なし
10% 10%
30代
50代 29%
19%
29%
71%
31%
40代 投資経験あり
1 2021年3月31日時点の運用者の年代別割合（小数点第1位を四捨五入）
2 2021年3月31日時点の運用者のうち、申込時の「株・投資信託・外貨預金・FX・債券のいずれかの投資経験がありますか？」の質問に対して、「はい」「いいえ」と回答した人の割合（小数点第1位を四捨五入）
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目次
会社概要
サービス概要
2021年12月期 第1四半期 事業進捗
2021年12月期 第1四半期 決算概況
2021年12月期 通期業績予想
Appendices
14 © WealthNavi Inc. 2017-2021 All Rights Reserved.
ダイレクト・提携パートナー事業の両方が高い成長を牽引
預かり資産の推移
四半期末、億円 4,025
2020年11月
2020年11月
2020年9月
3,291 2020年4月
2019年11月
前年同期比 提携パートナー1 2019年10月
2,892
+103% 2019年8月
2019年4月
2,492 2019年1月
2018年11月
2,034 2018年5月
1,980 2018年4月
1,745 2018年3月
1,530 2017年12月
1,387 2017年9月
2017年2月
ダイレクト 2017年1月
2016年7月
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
16/12期 17/12期 18/12期 19/12期 20/12期 21/12期
1 2021年3月31日時点で提供開始済みのサービス
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運用者数も引き続き順調に増加
運用者数
四半期末、万人 26.9
23.6
前年同期比 22.5
+42% 21.5 上場等による認知度向上の効果や、
好調な相場環境の後押しもあり、
18.9
運用者数は順調に増加
17.3
16.0
14.8
12.7 18.9万人 26.9万人
（2020年3月末） （2021年3月末）
1年間で
+42%
1Q 2Q 3Q4Q1Q 2Q 3Q 4Q 1Q2Q 3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q 2Q3Q 4Q 1Q
16/12期 17/12期 18/12期 19/12期 20/12期 21/12期
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プロダクト開発力を活かし、継続的に新機能をリリース
アプリ利用者の評価1 おまかせNISA3
2021/2
4.5 4.2 クイック本人確認機能3
(eKYC)
2020/5
ライフプラン機能
2019/10
毎週積立機能
2018/10
Androidアプリ
iOSアプリ 2017/7
クイック入金機能 2017/5
2016/7
定期受取機能4
2020/10
資金移動サービス2
2020/1
AIによる
資産運用アドバイス
2段階認証 2019/10
ミリトレ 2018/8
リバランス機能付き (少額ETF取引)
自動積立 2017/5
2016/8
1 2021年3月31日時点
2 「WealthNavi for SBI証券」のお客様向けのサービス
3 ダイレクトのお客様向けのサービス
4 「北國おまかせ Navi」のお客様向けのサービス
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「長期・積立・分散」を続けられるよう、お客様をサポート
ビデオメッセージ コラム オンラインセミナー
約10.9万人参加1
1 当社主催オンラインセミナーの参加者。2020年4月～2021年3月累計
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お客様より高い評価を獲得。利用予定年数も長期
WealthNaviの満足度1 利用予定年数2 NPS（顧客推奨度）3
• 利用中の94％のお客様が満足 • 10年以上の利用意向が66%に達する • 長期利用される通信会社や、
他の金融サービスと比較して高水準
6%
0% 16% 17
30% 31%
7%
通信会社 -40
11%
64% 生保・損保 -41
35%
とても満足 20年以上 証券 -44
やや満足 10-20年
やや不満 5-10年
とても不満 5年未満 銀行 -46
未定
1 2021年3月に実施したWealthNaviのお客様へのアンケートでの質問「「WealthNavi」の満足度について教えてください。」に対する回答
2 2021年3月に実施したWealthNaviのお客様へのアンケートでの質問「「WealthNavi」をどのくらいの期間続けていただく予定でしょうか。」に対する回答
3 NPSとは、Net Promoter Scoreの略で、顧客ロイヤルティを把握するために「企業やブランドに対してどれくらいの愛着や信頼があるか」を数値化する指標。当社NPSは、2020年4月～2021年3月に実施した
WealthNaviのお客様へのアンケート結果をもとに作成。その他は、金融庁「リスク性金融商品販売にかかる顧客意識調査について」 （2019年8月）より当社作成
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預かり資産、運用者数ともに国内ロボアドバイザーNo.1
預かり資産 運用者数 預かり資産の推移
億円; 2020年12月 万人; 2020年12月 2016年12月～2020年12月
3,291 23.6 コロナ・ショック
10.9
A社
838 813
5.2 B社
4.0
79 46 0.5 C社
D社
16/12 17/6 17/12 18/6 18/12 19/6 19/12 20/6 20/12
A社 B社 C社 D社 A社 B社 D社 C社
（注）一般社団法人日本投資顧問業協会 「契約資産状況」より当社作成（2021年3月）。なお、A社からD社の預かり資産は、「投資一任業」の預かり資産を含む
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高い成長シェア：過去1年間の国内ロボアドバイザー市場
全体の預かり資産の成長の73%を占める
国内ロボアドバイザー市場の預かり資産の増加
2019年12月～2020年12月
D社 C社
B社 2%
10% 1%
国内ロボアドバイザー市場全体の預かり資
産は過去1年間（2019年12月から2020
年12月）に1,722億円増加
A社
14%
当社はそのうち73％を占め、高い成長シェア
を誇る
1,722億円
73%
（注）一般社団法人日本投資顧問業協会 「契約資産状況」より当社作成（2021年3月）。なお、A社からD社の預かり資産は、「投資一任業」の預かり資産を含む
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ラップ業務（投資一任契約・全体で約10兆円）のなかでも
ウェルスナビは働く世代の資産形成にフォーカス
ラップ業務（投資一任契約）の預かり資産上位8社
預かり資産 一人当たり預かり資産
兆円; 2020年12月 百万円; 2020年12月
A証券 2.7 17.5
B証券 2.4 17.6
C証券 2.2 13.3
D信託銀行 0.9 13.6
E銀行 0.5 7.4
F信託銀行 0.5 9.9
主に20-50代の
0.3 1.4
資産形成をサポート
G証券 0.3 241.7
（注）一般社団法人日本投資顧問業協会 「契約資産状況」より当社作成（2021年3月）
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働く世代の金融資産は650兆円。潜在市場は大きい
世代、金融資産額（世帯当たり）別の金融資産
xx 金融資産; 兆円
当社のターゲット層 銀行・証券の対面
（20～50代の働く世代） チャネルのターゲット層
3,000万円以上
1 12 60 202 778
1,000～
3,000万円
2 30 82 113 353
1,000万円未満
13 37 51 43 103
20代 30代 40代 50代 60代以上
650兆円 1,200兆円
（注）日本銀行「資金循環統計（速報）（2020年第2四半期）」（2020年9月）、総務省「住民基本台帳に基づく人口、人口動態及び世帯数」（2020年1月）、総務省「全国家計資産に関する結果（
総資産）」 （2016年3月）より当社作成
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働く世代が老後に向けた資産形成を加速させると、
ロボアドバイザーの潜在市場は今後10年で16～23兆円
16～23
650兆円 12% 20～30%
兆円
今後10年間での 20～50代が 今後10年間で、 預金から投資へ
ロボアドバイザーの 保有する金融資産 個人金融資産の 移動する資産のうち、
新たな潜在市場 預金比率がドイツ並み 20～30%が長期投資
に低下すると仮定 に配分されると仮定
（53%→41%）
（注）日本銀行「資金循環統計（速報）（2020年第2四半期）」（2020年9月）、総務省「住民基本台帳に基づく人口、人口動態及び世帯数」（2020年1月）、総務省「全国家計資産に関する結果（
総資産）」 （2016年3月）、OECD “Household financial assets”の各国の2018年末のデータより当社作成
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目次
会社概要
サービス概要
2021年12月期 第1四半期 事業進捗
2021年12月期 第1四半期 決算概況
2021年12月期 通期業績予想
Appendices
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2021年12月期 1Q業績は順調
• 営業収益は高成長を維持。前年同期比+78.0%、前四半期比+19.4%の成長を達成
• 各利益指標は、前年同期比及び前四半期比で大幅に改善
業績推移
百万円
21/12期1Q 前年同期（1Q） 前四半期（4Q）
実績 実績 増減率 実績 増減率
営業収益 897 504 +78.0% 751 +19.4%
▲）レベニューシェア 158 109 +44.2% 139 +13.9%
▲）取引連動費 153 125 +22.1% 122 +24.7%
▲）人件費 238 224 +5.9% 228 +4.2%
▲）不動産関係費等 143 131 +9.1% 175 -18.2%
広告宣伝費除く営業損益 204 -87 － 86 +36.9%
▲）広告宣伝費 328 312 +5.3% 298 +10.0%
営業損益 -123 -399 － -212 －
（注）百万円未満は切り捨てにより表示
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ARR、営業収益は着実に成長
• 2021年12月期 1QのARRは、前年同期比+97.7%の3,806百万円
• 営業収益は、前年同期比+78.0%の897百万円
ARR 営業収益
四半期、百万円 四半期、百万円
3,806 897
3,154 752
前年同期比 690
前年同期比
+97.7%
2,730 +78.0%
2,355 571
504
487
1,927 1,926
1,663 418
1,424 363
1,363
285
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q3Q4Q1Q 1Q 2Q 3Q4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q4Q1Q2Q3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
16/12期 17/12期 18/12期 19/12期 20/12期 21/12期 16/12期 17/12期 18/12期 19/12期 20/12期 21/12期
（注）ARRは、Annual Recurring Revenueの略称。各四半期末月の受入手数料（MRR：Monthly Recurring Revenue）を12倍して算出
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広告宣伝費除く営業利益の黒字幅も大きく増加
• 2021年12月期 1Qの広告宣伝費除く営業利益は、前年同期比+292百万円の205百万円の黒字
• 広告宣伝費除く営業利益率は、前年同期比40pt改善の23％まで到達
広告宣伝費除く営業利益 広告宣伝費除く営業利益率
四半期、百万円 四半期、％
205
30% 23%
15%
138
前年同期比
0
86 +40pt
前年同期比 -15%
+292 -17%
百万円 20 -30%
-45%
-60%
-73
-87
-100
-122
-187
-810%
1Q2Q3Q4Q1Q 2Q 3Q 4Q 1Q2Q3Q4Q1Q 2Q 3Q 4Q1Q 2Q 3Q 4Q1Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
16/12期 17/12期 18/12期 19/12期 20/12期 21/12期 17/12期 18/12期 19/12期 20/12期 21/12期
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広告宣伝費除く営業利益は1Qで前年度通期を超える水準
営業収益～営業利益の内訳
20年12月期 通期、百万円 21年12月期 1Q、百万円
2,517
486
475
850 897
158
153
548 238
157 143 205
329
-124
1,136
-979
100% -19% -19% -34% -22% 6% -45% -39% 100% -18% -17% -27% -16% 23% -37% -14%
営業 RS1 取引 人件費 不動産 広宣費 広告 営業 営業 RS1 取引 人件費 不動産 広宣費 広告 営業
収益 連動費2 関係費等3 除く 宣伝費 利益 収益 連動費2 関係費等3 除く 宣伝費 利益
営業利益 営業利益
1 「RS」は提携パートナーへのレベニューシェア
2 「取引連動費」には、口座開設費用、入金・積立・出金手数料等を含む
3 「不動産関係費等」には、不動産関係費用、サーバ費用、その他販売管理費等を含む
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全費用項目で引き続き改善が進んでいる
各費用の対営業収益比率
費用合計 レベニューシェア 取引連動費1 人件費 不動産関係費等2 広告宣伝費
469%
295%
233%
178％
139%
114% 119%
113％
102%
89％
69%
55% 54%
46% 45%
34% 34% 34% 37%
27% 27% 30%
23%19% 24% 22%
18% 19% 17% 16%
17 18 19 20 21 17 18 19 20 21 17 18 19 20 21 17 18 19 20 21 17 18 19 20 21 17 18 19 20 21
1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q
1 「取引連動費」には、口座開設費用、入金・積立・出金手数料等を含む
2 「不動産関係費等」には、不動産関係費用、サーバ費用、その他販売管理費等を含む
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持続的な成長のため、各職種で人員強化を継続
• 2021年12月期 1Qは4人の増員
• 持続的な成長のため、各職種で採用を強化。2Q以降もその方針を継続
職種別の構成比率
従業員推移 2020年12月末と2021年3月末の比較
+4人 95
91
85
23
21
65
内円：2020年12月末 43 45
外円：2021年 3月末
41
20
26 20
7
7
エンジニア・デザイナー
16/12期 17/12期 18/12期 19/12期 20/12期 21/12期 カスタマーサポート
1Q 管理
その他
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財務諸表（1）
• 不動産関係費等について、2020年12月期 4Qは、外形標準課税（44百万円）の一括計上や、その
他上場に伴う各種費用により増加。2021年12月期 1Qより、外形標準課税は各四半期で平準化
業績推移
通期、百万円 四半期、百万円
20/12 20/12 20/12 20/12 21/12
18/12期 19/12期 20/12期
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
営業収益 881 1,552 2,516 営業収益 504 571 689 751 897
▲）レベニューシェア 238 353 486 ▲）レベニューシェア 109 114 122 139 158
▲）取引連動費 297 378 475 ▲）取引連動費 125 108 118 122 153
▲）人件費 606 834 850 ▲）人件費 224 209 186 228 238
▲）不動産関係費等 408 466 548 ▲）不動産関係費等 131 118 123 175 143
広告宣伝費除く 広告宣伝費除く
-670 -480 156 -87 19 137 86 204
営業損益 営業損益
▲）広告宣伝費 1,051 1,581 1,135 ▲）広告宣伝費 312 244 280 298 328
営業損益 -1,721 -2,061 -978 営業損益 -399 -224 -142 -212 -123
営業収益成長率 326％ 76％ 62％
（注）百万円未満は切り捨てにより表示
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財務諸表（2）
• 2021年1月、上場時におけるオーバーアロットメントによる売出しに関連し、第三者割当増資（663百
万円）により資本金及び資本剰余金がそれぞれ331百万円増加
貸借対照表 キャッシュ・フロー計算書
百万円 百万円
21/12期 21/12期
19/12期 20/12期 19/12期 20/12期
1Q 1Q
流動資産 12,439 15,117 15,690
現金・預金 4,912 8,613 7,668 営業活動によるキャッシュ・フロー 992 -939 -1,885
預託金 3,510 4,610 6,410
預け金 3,612 1,525 1,213
投資活動によるキャッシュ・フロー -113 -76 -21
その他 403 367 398
固定資産 257 261 260
資産合計 12,697 15,378 15,951 財務活動によるキャッシュ・フロー 4,103 2,642 660
流動負債 6,437 8,461 8,497
預り金 6,170 7,075 7,118
現金及び現金同等物に係る
1年内償還予定の転換社債型 9 -12 -12
- 1,000 1,000 換算差額
新株予約権付社債
その他 266 386 379 現金及び現金同等物の
固定負債 1,000 - - 4,992 1,613 -1,257
増減額
転換社債型新株予約権付社債 1,000 - -
負債合計 7,437 8,461 8,497 現金及び現金同等物の
3,483 8,475 10,089
資本金 100 1,429 1,761 期首残高
資本剰余金 7,221 6,490 6,821
利益剰余金 -2,060 -1,003 -1,130 現金及び現金同等物の期末残高 8,475 10,089 8,831
純資産合計 5,260 6,916 7,453
（注）百万円未満は切り捨てにより表示
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目次
会社概要
サービス概要
2021年12月期 第1四半期 事業進捗
2021年12月期 第1四半期 決算概況
2021年12月期 通期業績予想
Appendices
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2021年12月期 方針と業績予想
• 中長期的なフリーキャッシュフローの創出力を最大化するため、今期は利益水準よりも、預かり資産及
び営業収益の成長トレンド維持を目指す
• その達成に向け、人員採用や広告宣伝などの成長投資を積極的に行う。広告宣伝費の投下に柔軟
性を持たせるため、業績予想の開示は、預かり資産、営業収益、広告宣伝費除く営業利益とする
• 成長投資は積極的に行いつつも、お客様に安心してサービスの利用を継続して頂くため、広告宣伝費
除く営業利益の最大化、通期営業損失の圧縮を進める
• 今後の黒字化に向けては、営業収益の成長トレンドを維持することで、成長投資を抑制することなく、
自然体での黒字転換を実現する
業績予想 実績
2021年12月期 2020年12月期
5,307億円 3,291億円
預かり資産（期末）
前期末比：+61.3% 前期末比：+62.0%
4,316百万円 2,517百万円
営業収益
前期比：+71.5% 前期比：+61.8%
広告宣伝費除く 1,076百万円 157百万円
営業利益 前期比：+586.2% 前期比：+637百万円
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2021年12月期 業績予想の前提
預かり資産、営業収益、広告宣伝費除く営業利益の業績予想の前提
• 広告宣伝は規律を設けたうえで積極化
預かり資産（期末） 特に3Qより、積極投下を進める
「おまかせNISA」も、3Qよりプロモーションを強化
• 提携パートナー事業における新規提携先数は、過年度と同様に年4～5社程度
営業収益 • 預かり資産の時価変動を見込んでいない
2021年4月末時点の時価・簿価の差異を固定
• セキュリティ強化のための投資を積極的に行う
広告宣伝費除く • 採用を積極化し、2021年12月末時点で111人
営業利益 2020年12月末の91人から20人増員の水準（2020年12月期は通期で6人増員）
但し、引き続き人数規模よりも厳選した採用を重視
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業績予想に対して安定した進捗
業績予想に対する営業収益の進捗
2019年12月期～2021年12月期、百万円
1Q進捗率
20.8%
業績予想
2021年12月期 897 3,418
4,316
1Q進捗率
20.0%
2020年12月期 504 571 690 752 2,517
1Q進捗率
18.4%
2019年12月期 285 363 418 487 1,553
1Q 2Q 3Q 4Q
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「働く世代に豊かさを」というミッションの実現に向け
運用者数の拡大と、一人当たり預かり資産の増加を目指す
一人ひとりの
一人でも多くの
働く世代に豊かさを 老後2,000万円問題の
働く世代をサポート
解決
一人当たり
預かり資産の増加 運用者数の拡大
預かり資産の増加
預かり資産 運用者数 Net AuM Retention1
1,980億円 4,025億円 18.9万人 26.9万人 120%+ 120%+
（2020年3月） （2021年3月） （2020年3月） （2021年3月） （2020年3月） （2021年3月）
+103% +42% 水準を維持
1 新規運用者の預かり資産が、その後、年何%ペースで増加したかを表す指標（簿価ベースで、時価変動分は除く。2016年7月～2021年3月の全平均）
（当初の預かり資産＋1年間の積立＋1年間の積立以外の追加入金－1年間の出金）÷ 当初の預かり資産
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「長期・積立・分散」による資産運用を通じて、一人でも多く
の働く世代の「老後2,000万円問題」の解決を目指す
一人ひとりの老後2,000万円問題の解決
一人当たり預かり資産の増加
積立 積立以外の追加入金 運用の中断（出金）
積立設定率2 平均積立額3 解約率4
67％ 69％ 3.7万円 4.0万円 <1% <1%
（2020年3月） （2021年3月） （2020年3月） （2021年3月） （2020年3月） （2021年3月）
Net AuM Retention1：120%+ を維持
1 新規運用者の預かり資産が、その後、年何%ペースで増加したかを表す指標（簿価ベースで、時価変動分は除く。2016年7月～2021年3月の全平均）
（当初の預かり資産＋1年間の積立＋1年間の積立以外の追加入金－1年間の出金）÷ 当初の預かり資産
2 預かり有価証券の残高がある口座数のうち、積立設定のある口座数の割合
3 積立設定のある口座の、平均積立設定金額
4 ETFの残高がなくなった運用者数の割合（月間、2016年7月～2021年3月の全平均）
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個人向け金融プラットフォームを目指す
住宅 クレジット
ローン カード
PFM
（個人資産管理）
株取引
送金 個人年金
ロボアドバイザー
生命保険
• 金融機関と提携し、お客様に対して総合的でテイラー
メイドのアドバイスを提供
• アドバイスや取引のデジタル化、自動化を推進
（注）現時点では構想段階で未提供。将来的に提供する可能性があるサービス領域
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目次
会社概要
サービス概要
2021年12月期 第1四半期 事業進捗
2021年12月期 第1四半期 決算概況
2021年12月期 通期業績予想
Appendices
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「長期・積立・分散」の考え方が浸透し、コロナ・ショック時の
相場急落局面でも、95%のお客様が資産運用を継続
S&P500指数の推移 お客様の行動
2019年末=100 2020年2月20日～3月23日
108.0
1円以上を出金
5%
71.3
95%
利用を継続1
2月20日 3月23日
1 「利用を継続」とは、上記期間の初日にETFの残高があり、期間中に一部または全部の出金（1円以上）がないことを指す
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同期間に、68%のお客様が追加入金
お客様の行動
2020年2月20日～3月23日
積立: 63% 積立以外: 13%
55% 8% 5% 27％ 5%
両方
入金: 68% 何もせず 出金
（注）「割合」は、2020年2月20日にETFの残高がある運用者に占める割合。また「出金」は、一部または全部の出金（1円以上）を指す
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日本初1、NISA口座で自動でおまかせの資産運用を行う
「おまかせNISA」を2月17日よりスタート
1 一般社団法人日本投資顧問業協会「契約資産状況（最新版）（2020年9月末現在）『ラップ業務』」を基に各社HP等を当社にて調査（2021年2月12日時点）
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「おまかせNISA」は、NISAの非課税メリットを活かしつつ、
「長期・積立・分散」の資産運用を自動でおまかせで行う
「おまかせNISA」の3つの特長
世界水準の 自動で
非課税
資産運用 おまかせ
• 年間120万円 • WealthNaviで • 非課税枠を自
の非課税枠1 約50カ国 動的に管理
• 将来の利益が 11,000銘柄に • 取引も自動で
非課税1 分散投資2 おまかせ
1 「おまかせNISA」は一般NISAを利用。毎年120万円の非課税枠の範囲内で、WealthNaviを通じて投資するETF（上場投資信託）の配当・譲渡益等が最長5年にわたり国内の所得税・住民税は非課税となる
2 6-7つのETF（上場投資信託）を通じて、約50カ国、11,000銘柄以上の株式や債券等に分散して投資を行う仕組み
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NISA制度は広く認知されているものの、普及は道半ば
NISAは広く認知されているが、 ...NISA口座を開設しても、 “休眠”
口座開設まで至っておらず...1 （1年間の投資額がゼロ）も多い2
76%
-70%
一般 44%
NISA 23% 56% 1年間の
投資額がゼロ
NISA口座に
1円以上投資
認知 口座開設
61% 1年間の
投資額がゼロ
つみたて 42%
NISA -87%
58%
8%
NISA口座に
認知 口座開設 1円以上投資
1 投資信託協会「2019年（令和元年）投資信託に関するアンケート調査（NISA、iDeCo等制度に関する調査）報告書」
2 金融庁「NISA口座の利用状況調査 （2019年12月末時点（確報値））」 において、2019年1月1日から12月31日に一度も買付けがなかった口座数の割合
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NISAの使い方や手続きが難しいという理由で、NISA口座
で投資していない人が多い
NISA口座で投資していない理由
利用したいが、何となく先延ばしにしてしまっている 37%
NISA口座でどの商品を購入してよいか分からない 27%
NISA制度が複雑でよく理解できない 23%
口座申込など書類の手続きが面倒 21%
そもそも制度のメリットが分からない 15%
追加で投資する資金がない 14%
節税に大きなメリットを感じない 13%
NISA制度について調べたり、口座開設するための
10%
時間が取れない
その他 6%
1 2021年2月2日に実施した当社利用者へのアンケート（回答者数：949人、複数回答可）の結果を基に、当社作成（2021年2月）
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NISAの非課税枠120万円／年を活かし、老後2,000万円
問題の解決に向けた本格的な資産運用をサポート
WealthNaviでの平均運用額と平均目標額1
必要な老後資金
（目標）
1,900万円2
NISAの非課税枠（120万円／年）
を活用し、資産形成を加速
140万円
118万円
96万円
2018 2019 2020 将来
1 各年末時点の預かり資産合計を運用者数で割って算出
2 ライフプラン設定済み運用者の「必要な老後資金」の平均値（2021年2月3日時点）
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前年同期と比べ、各費用項目で大きく改善
営業収益～営業利益の内訳
20年12月期 1Q、百万円 21年12月期 1Q、百万円
897
158
153
504
110 238
125
143 205
225
329
131
-87
-124
312
-399
100% -22% -25% -45% -26% -17% -62% -79% 100% -18% -17% -27% -16% 23% -37% -14%
営業 RS1 取引 人件費 不動産 広宣費 広告 営業 営業 RS1 取引 人件費 不動産 広宣費 広告 営業
収益 連動費2 関係費等3 除く 宣伝費 利益 収益 連動費2 関係費等3 除く 宣伝費 利益
営業利益 営業利益
1 「RS」は提携パートナーへのレベニューシェア
2 「取引連動費」には、口座開設費用、入金・積立・出金手数料等を含む
3 「不動産関係費等」には、不動産関係費用、サーバ費用、その他販売管理費等を含む
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上場によりVC比率は低下。機関投資家比率が大きく上昇
• 上場時、創業期よりご支援頂いたVCの協力を得て、流動性確保、オーバーハング懸念解消を実施
• 多くの関心を得て、機関投資家60%（海外50%・国内10%）、国内一般投資家40%より投資頂け
た。今後も長期投資家の投資判断に十分な情報開示に努めていく
上場前（2020年12月21日） 2020年12月31日時点
VC： 個人投資家： VC： 機関投資家：
56% 5% 17% 34%
海外25％・国内9%
5%
9% 17%
25%
56% 29% 24% 9%
17%
9%
個人投資家：
17%
海外機関投資家 事業会社等
国内機関投資家 当社経営陣
個人投資家 VC
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Issue 課題
・ 自分で資産を管理する知識も時間もない
Solutions 解決策
・ 全自動のグローバル分散投資
・ 自動積立機能
Impact 効果・影響
・ 資金を毎月積み立てる習慣ができた
・ 少しずつ増えていることが実感できた
User’s voice お客様の声
専門的な知識が必要かと思っていたのですが、自分のよ
うな普通の会社員でも使えるところが非常にいいなと思い
ました。自分で資産を分散して管理するのは限界があり
WealthNaviユーザー
ますが、実際始めてみたらとても簡単で、自分の意思を
30代男性／IT企業 営業職
介在せずにできるところがいいですね。おまかせで、ほった
らかしでできるという点がすごくよかったです。
（注）上記のお客様の声は、特定のお客様へのインタビューで得られた意見を一例として取り上げたもの
です。当該お客様個人の感想を例として示したもので、必ずしもWealthNaviのサービスから得られるメリッ
トを客観的に示すものではありません
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Issues 課題
・ 金融の専門的な知識がない
・ 資産運用を始める資金がない
Solutions 解決策
・ 最適ポートフォリオの自動構築
・ 最低投資額10万円
Impact 効果・影響
・ 知識がなくても資産運用を始められた
・ 投資に対するイメージが変わった
User’s voice お客様の声
資産運用というと、ハードルが高いイメージがありましたが、
10万円からだったら私にもできるかなと思い始めました。
WealthNaviはいくつかの質問に答えるだけで、自分に合
WealthNaviユーザー ったポートフォリオを自動で選んでくれるのでとても楽でした。
40代女性／造園業 コーディネーター
今まで持っていた投資に対するイメージがちょっと変わりま
した。できる限り長く続けていきたいと思ってます。
（注）上記のお客様の声は、特定のお客様へのインタビューで得られた意見を一例として取り上げたもの
です。当該お客様個人の感想を例として示したもので、必ずしもWealthNaviのサービスから得られるメリッ
トを客観的に示すものではありません
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Issues 課題
・自分で運用管理するのが難しい
・個別株投資のリスクが心配
Solutions 解決策
・ 資産運用の自動化
・ 全自動のグローバル分散投資
Impact 効果・影響
・ 手間をかけずに国際分散投資ができた
・ 相場の動きに一喜一憂しなくなった
User’s voice お客様の声
リスク許容度を設定して、必要なお金を入金するだけで、
自動で運用してくれる。資産のバランス調整や税金の最
適化まで自動でやってくれるという一連の流れが、
WealthNaviの魅力だと思います。また、以前は日本株
WealthNaviユーザー
だけに投資していて少し心配でしたが、WealthNaviは世
30代男性／メーカー 事務職
界に分散投資できる点がいいですね。相場の動きに一
喜一憂しなくなったので、その点もありがたいです。
（注）上記のお客様の声は、特定のお客様へのインタビューで得られた意見を一例として取り上げたもの
です。当該お客様個人の感想を例として示したもので、必ずしもWealthNaviのサービスから得られるメリッ
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Issues 課題
・ 口座開設の手続きなどが面倒
・ 適切な相談相手が周りにいない
Solutions 解決策
・ オンライン手続き
・ 見やすく使いやすいUI/UX
Impact 効果・影響
・ 運用開始までオンラインで完結できた
・ 資産運用について頼れる存在ができた
User’s voice お客様の声
資産運用は書類のやり取りに手間が掛かりますが、
WealthNaviはオンラインで完結するのが魅力です。アプ
リやホームページも見やすく、使い勝手がいい。ユーザーの
WealthNaviユーザー
ことを考えてつくっているなと感じます。また、ロボアドバイザ
50代男性／メーカー 管理職
ーだと自動で任せられるので安心です。自分以外に頼れ
る存在ができたかなと思いますね。
（注）上記のお客様の声は、特定のお客様へのインタビューで得られた意見を一例として取り上げたもの
です。当該お客様個人の感想を例として示したもので、必ずしもWealthNaviのサービスから得られるメリッ
トを客観的に示すものではありません
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働く世代に豊かさを。
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来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、当社として、その達成を約束するものではありま
せん。当該予想と実際の業績の間には、経済状況の変化やお客様のニーズ及び嗜好の変化、他社との競合、法規制の変更等、今後のさまざまな要因によ
って、大きく差異が発生する可能性があります。
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