2019年12月期 決算説明
2020年３月
市光工業株式会社
CONFIDENTIAL VISION IN MOTION
1
目 次
2019年12月期業績概要 (2019年１月～2019年12月）
2020年12月期業績見通し (2020年１月～2020年12月）
CONFIDENTIAL
2
2019年12月期業績概要
（2019年１月～12月）
CONFIDENTIAL VISION IN MOTION
3
地域別自動車生産台数 前年比較（速報ベース）
単位：万台
Japan 前年比 ▲0.2% ASEAN 前年比 ▲5.0%
1,000
400
924 922
500 408 387
200
0 0
2018 2019 2018 2019
日本は中大型商用車含まない台数 ASEAN: マレーシア, インドネシア , タイ
China 前年比 ▲7.5%
3,000
2,000
2,781 2,572
1,000
0
2018 2019
出展：MarkLines
CONFIDENTIAL
4
2019年12月期 連結業績概要（対前年比較） 単位：億円/四捨五入
昨年と比較し減収減益も、 過去２番目の売上及び営業利益
FY2018 FY2019 増減額 増減率
(2018年1～12月） (2019年1～12月）
売 上 高 1,406 1,331 ▲75 ▲5.4%
営 業 利 益 90 64 ▲26 ▲28.5%
営 業 利 益 率 6.4% 4.8% - ▲1.6ポイント
経 常 利 益 97 74 ▲23 ▲24.0%
親会社株主に帰属する当期純
利 益
98 52 ▲45 ▲46.5%
連結売上高推移 連結営業利益推移
1,600 100 6.4%
1,400 80 4.8%
1,200
1,000
1,406 1,331 60 90
800
40
600 64
400 20
200
0 0
FY2018 FY2019 FY2018 FY2019
CONFIDENTIAL
5
2019年12月期 連結業績（対予想比較） 単位：億円/四捨五入
売上高予想とほぼ同等を達成
営業利益は費用増（研究開発費等）などから減益
持分法利益計上で、経常利益は予想並み、当期純利益は予想を超過達成
FY2019 予想 FY2019 実績 増減額 増減率
(2019年1～12月） (2019年1～12月）
売 上 高 1,340 1,331 ▲9 ▲0.1%
営 業 利 益 78 64 ▲14 ▲17.9%
営 業 利 益 率 5.8% 4.8% - ▲1.0ポイント
経 常 利 益 74 74 0 0.0%
親会社株主に帰属する
当 期 純 利 益
50 52 2 3.8%
連結売上高比較 連結営業利益比較
100 5.8%
1,500
80 4.8% 6.0%
60
1,000 1,340 1,331 78
4.0%
40
64 2.0%
20
500 0 0.0%
FY2019予想 FY2019実績 FY2019予想 FY2019実績
CONFIDENTIAL
6
2019年12月期 拠点別業績 単位：億円/四捨五入
国内は売上減少と費用の増加から減益
海外はＡＳＥＡＮ計で増収増益、中国は売上減等から減益
日本 内部取引
海外 その他 合計
（市光工業） 消去等
1,023 246 107 ▲45 1,331
売 上 高
(1,097) (249) (110) (▲48) (1,406)
51 17 1 ▲5 64
営業利益
(66) (22) (2) (0) (90)
営 業 5.0% 6.9% 1.1% 4.8%
-
利 益 率 (6.0%) (8.9%) (2.2%) (6.4%)
市光工業：単体ベース（伊勢原・藤岡・ミラー・本社）
海外：インドネシア・マレーシア・タイ・中国
その他：用品事業（PIAA）・バルブ製造販売事業（Life Elex)
( )：前年同期（2018年1月-12月）の数値
CONFIDENTIAL
7
2019年12月期 業績のポイント
【売上高】 単位：億円/四捨五入
国内の減収により前年同期比▲75億円（▲5.4％）
海外はASEAN計で増収も、中国の減収によりトータルで減収
1,600
1,400
1,200
▲74 ▲3 ▲3 5
1,000
1,406 1,331
800
600
400
2018年度 日本 海外 その他 内部取引等 2019年度
（市光工業）
CONFIDENTIAL
8
2019年12月期 業績のポイント
【営業利益】 単位：億円/四捨五入
国内は売上の減収及び研究開発費の増加により減益
海外はASEAN計で増益も、中国の減益によりトータルで減益
100
80
▲15
60 ▲5 ▲1 ▲5
40
90
64
20
0
2018年度 日本 海外 その他 内部取引等 2019年
（市光工業）
CONFIDENTIAL
9
2019年12月期 業績のポイント
【営業利益～経常利益～親会社株主に帰属する当期純利益】
単位：億円/四捨五入
80
8
▲1 1
2
60
▲19
▲3
40
74
64
52
20
0
営業利益 配当収入 関連会社持分 利息損益 その他 経常利益 法人税等 その他 親会社株主
に帰属する
当期純利益
CONFIDENTIAL
10
連結キャッシュフロー（前年度末からの増減） 単位：億円/四捨五入
営業活動によるＣＦを主に投資へ充当
350
300
250
▲26
187
200
150
100 0
▲167
50 102 ▲14 82
0
投 財 現
2019 3 31
（
2019 12 31
現 利 営（
利 現
2018年
金 営
営業活動に
息 利息・配当・
業息 投資活動に
資 務
財務活動に 金
現金及び現 2019年
金
及年 業 活 活 及換
12月31日 ・
よるCF
配
活・
法人税 よるCF
動 よるCF
動 金同等物に
び算 及年
12月31日
び月 活 動配 び
現金及び 動く当
利息・配当・ に当 に に 係現差
係る換算差額 現金及び
預
に）・ よ よ る金額 預月
預金残高
金日 法人税を除く
法 よ・
法 他 預金残高
金
よ る人 る る 同
残現 人 残日
等他
CF
る CF
CF
高在 税 税 高現
物
CF
を ） 在
除 に
CONFIDENTIAL
11
連結貸借対照表（前年度期末比） 単位：億円/四捨五入
2018/12 2019/12 増減
現金及び預金 102 82 ▲20
棚卸資産 75 93 18
有形固定資産・無形固定資産 404 440 36
その他 443 483 40
資産の部 1,024 1,098 74
有利子負債 128 123 ▲5
その他 496 521 25
負債の部 624 644 20
株主資本 412 457 45
その他包括利益累計額 ▲24 ▲15 9
非支配株主持分 12 12 0
純資産の部 400 454 54
自己資本比率 37.9% 40.3%
D/E比率 32.9% 27.9%
CONFIDENTIAL
12
自己資本額と比率
自己資本比率は40％を突破
億円 自己資本 自己資本比率 %
500 50.0
40.3%
37.9%
400 40.0
30.9%
300 28.6% 30.0
200
442 20.0
388
319
277
100 10.0
0 0.0
2017年3月末 2017年12月末 2018年12月末 2019年12月末
CONFIDENTIAL
13
D/E レシオ
D/E レシオも大幅に低下
100.0% 92.7%
88.8%
90.0%
80.0%
70.0%
60.0%
50.0%
40.0% 32.9% 27.9%
30.0%
20.0%
2017年3月末 2017年12月末 2018年12月末 2019年12月末
CONFIDENTIAL
14
2020年12月期業績見通し
（2020年1月～12月）
CONFIDENTIAL VISION IN MOTION
15
2020年1月～20年12月 連結業績見通し
単位：億円/四捨五入
前年同期比 増収増益を見込む
本業績見通しには、現段階での算定が困難であるため、コロナウィルスの影響は反映していない。
19年12月期 20年12月期 増減額 20年12月中間期
(19年1～12月実績) (20年1～12月予想) (20年1～6月予想)
売 上 高 1,331 1,370 39 660
営 業 利 益 64 72 8 29
営 業 利 益 率 4.8% 5.3% - 4.4％
経 常 利 益 74 77 3 31
親会社株主に帰属する
当 期 純 利 益
52 55 3 23
連結売上高推移 連結営業利益推移
100 7.0%
1,500 5.3%
90 4.8% 6.0%
5.0%
1,000 1,370
1,331 80 4.0%
70 3.0%
500 2.0%
60 72
64 1.0%
0 50 0.0%
2019年実績 2020年予想 2019年実績 2020年予想
CONFIDENTIAL
16
2020年1月～20年12月 拠点別業績見通し 単位：億円/四捨五入
国内：輸出車種を中心とする数量減と減価償却費増により減収減益を見込む
海外：タイでの新規立上げ等によりASEANの増収増益を見込む
内部取引
日本
海外 その他 消去等 合計
(市光工業)
1,018 280 111 ▲39 1,370
売 上 高
(1,023) (246) (107) (▲45) (1,331)
40 28 4 0 72
営 業 利 益
(51) (17) (1) (▲5) (64)
営 業 4.0% 10.1% 3.6% 5.3%
-
利 益 率 (5.0%) (6.9%) (1.1%) (4.8%)
市光工業：単体ベース（伊勢原・藤岡・ミラー・本社）
海外：インドネシア・マレーシア・タイ・中国
その他：用品事業(PIAA)・バルブ製造販売事業(Life Elex)
( )：前年同期（2019年1月-12月）の数値
CONFIDENTIAL
17
2020年12月期 設備投資・減価償却費・リース料・研究開発費 計画
単位：億円/四捨五入
2020計画 2019実績
88.8
売上高比率６％超の高水準の研究開発費継続、
研究開発 ただし、対前並みの水準に抑制
90.0
85.7
一般 53.2 金型 32.6
設備投資の進捗に伴い、一般投資分減価償却額
減価償却
一般 47.6 が増加
金型 33.5 81.0
7.1 土地・建物につきオペレーティングリース活用 (厚木
厚木新工場 工場）
リース料 4.9 2019年4月よりリース料支払い開始
2020年は通年でリース料発生
0.0 50.0 100.0 ※研究開発費には、試作費、PJ開発コストを含む
CONFIDENTIAL
18
2020年12月期 営業利益のポイント 単位：億円/四捨五入
1
2
8 ▲3 9
▲5
▲2
64
▲2 72
2019度実績 売上増影響 金型収益増 研究開発費 同一労働同一 工場減価
工場減価 設備移管 厚木新工場リース料 生産性向上 2020年度予測
抑制 賃金コスト 償却費増
償却費減 費用増
費用減 /原価低減効果
CONFIDENTIAL
19
2020年12月期 業績見通し・中期計画達成のポイント
足元の新規受注は順調、21年以降の売上貢献
ヴァレオとの共同開発技術の積極的提案
受注の獲得 他方、想定数量の減少（e.g. 輸出車）、競争激化による
単価低下への対応が喫緊の課題
ヘッドランプ：厚木工場新設による能力増強・生産性向上
立ち上げ時のロス最小化が課題
リアコンビネーション：藤岡製造所の更新投資は完了
生産効率の向上 インドネシア：レイアウト変更による生産性向上、投資完了
中国ミラー：新自動化塗装ラインの稼働開始
➡ 年間8~10億円の生産性向上効果を目指す
プロジェクト案件数の増加、製品の高度化による開発工数の
増加が上昇の主要因
研究開発費
ヴァレオ・市光のLCC開発拠点の活用加速化
上昇抑制 R&Dコストコントロール部署を強化。ヴァレオの管理手法を用
いた開発コスト管理を徹底
CONFIDENTIAL
20
業績の推移と今後の計画 単位：億円/四捨五入
中期計画に定めた水準に沿って推移
2,000 9.0%
売上高 営業利益 1,600
8.0%
1,406 1,370 8.0% 7.0%
1,500 1,331
1,251 6.0%
1,132
1,021 6.4% 5.0%
1,000 4.8% 5.3%
4.8% 4.0%
4.2%
3.0%
500 2.4%
2.0%
1.0%
0 0.0%
2015 2016 2017※ 2018 2019 2020予想 2022中計
※2017年度（17年1月～12月の期間で換算）
CONFIDENTIAL
21
配当政策及び配当性向 単位：億円/四捨五入
基本方針
配当金の推移 （単位：円/１株当り）
(1)内部留保を活用した研究開発及び設備投資に
より企業価値の向上を図ること
(2)株主の皆様に対する利益還元の向上を図って
10.0 年間配当金 配当性向 25.0% ゆくこと
(1)(2)の双方を達成すること
21.6% 20.0% ２０１9年 期末配当
厳しい競争環境を勝ち抜く競争力を確保するた
14.0% めの旺盛な技術開発の資金需要があること
12.9% 15.0%
配当性向は昨年を上回る水準を確保することな
11.5% どを総合的に考慮
12.2% 10.1% 昨年同額の年間配当７円を維持
10.0%
6.9% ２０２０年 12月期の配当予想
6.5% 5.0%
増収増益を確保できる見通しであること
1.5 3.0 3.0 4.0 4.0 7.0 7.0 8.0 配当性向の更なる向上を図る観点
0.0 0.0% １円増配の年間配当８円を予定
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
CONFIDENTIAL
22
更なる安全性向上に向けた 市光・ヴァレオ共同開発技術の一例
高解像度ヘッドランプ “Monolithic”
新しいマイクロLEDアレイ光源と電子デバイスによって、
光をピクセル単位でコントロールし、ドライバーの運転をサポートする技術
眩しさを与えないハイビーム 路面描画による運転支援
CONFIDENTIAL
23
予測に関する注意事項
本資料に記載されている業績予想等の将来に関する記述は、市光工業株式会社
（以下、当社）が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前
提に基づいており、実際の業績は、今後様々な要因により異なる結果となる可能
性があります。
ご利用に際しては、ご自身の判断で御願い致します。資料に記載されている見通し
などに基づいて投資判断を下すことによって生じ得るいかなる損失についても、当社
は責任を負いません。
この資料の著作権は当社に帰属します。いかなる理由によっても当社に許可無く
資料を複製・配布することを禁じます。
CONFIDENTIAL
24
VISION IN MOTION