2019年12月期 第２四半期
決算説明会
2019年9月6日
市光工業株式会社
CONFIDENTIAL VISION IN MOTION
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目 次
2019年第２四半期業績概要（2019年１月～６月）
2019年12月期業績見通し (2019年１月～12月）
中期経営計画の進捗状況
Appendix
CONFIDENTIAL
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2019年第２四半期業績概要
（2019年１月～６月）
CONFIDENTIAL VISION IN MOTION
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地域別自動車生産台数 前年同期比較（速報ベース）
単位：万台
Japan 前年比 ＋2.5% ASEAN 前年比 ▲1.5%
200
400
150
461 473 197 194
200 100
50
0 0
2018 2019 2018 2019
上期 上期 上期 上期
日本は中大型商用車含まない台数 ASEAN: Malaysia, Indonesia , Thailand
China 前年比 ▲13.7%
1,500
1,000
1,406 1,213
500
0
2018 2019
上期 上期
出展：MarkLines
CONFIDENTIAL
4
2019年第2四半期 連結業績概要（対前年同期比） 単位：億円/四捨五入
対前年同期比、減収減益
前年同一期間 FY2019 実績 増減額 増減率
(2018年1～6月） (2019年1～6月）
売 上 高 712 669 ▲43 ▲6.0%
営 業 利 益 50 40 ▲10 ▲19.9%
営 業 利 益 率 7.0% 6.0% - ▲1.0ポイント
経 常 利 益 59 42 ▲17 ▲29.8%
親会社株主に帰属する当期純
利 益
47 28 ▲19 ▲40.9%
連結売上高推移 連結営業利益推移
800 50 7.0%
40 50 6.0%
600
712 669 30
400
20 40
200 10
0 0
2018年 1月～6月 2019年 1月～6月 2018年 1月～6月 2019年 1月～6月
CONFIDENTIAL
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2019年第2四半期 連結業績概要（対予想） 単位：億円/四捨五入
おおむね予想通りの着地
連結業績予想 実績 増減額 増減率
(2019年1～6月） (2019年1～6月）
売 上 高 670 669 ▲1 ▲0.1%
営 業 利 益 39 40 1 2.6%
営 業 利 益 率 5.8% 6.0% - 0.2ポイント
経 常 利 益 37 42 5 13.5%
親会社株主に帰属する当期純
利 益
26 28 2 7.7%
連結売上高 連結営業利益
50 6.0%
800 5.8%
40
600
30
670 669 39 40
400 20
200 10
0
0
第2四半期予想 第2四半期実績
第2四半期予想 第２四半期実績
CONFIDENTIAL
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2019年第2四半期地域別業績 単位：億円/四捨五入
日本国内 輸出車種を中心とした減産と研究開発費増により減収減益
海外 ASEAN子会社合計で増収増益確保
日本国内 内部取引
海外 その他 合計
（市光工業） 消去等
525 113 52 ▲21 669
売 上 高
(567) (116) (52) (▲24) (712)
33 9 0 ▲2 40
営業利益
(41) (10) (1) (▲1) (50)
営 業 6.2% 8.2% 0.6% 6.0%
-
利 益 率 (7.2%) (8.3%) (1.3%) (7.0%)
市光工業：単体ベース（伊勢原・藤岡・ミラー・本社）
海外：インドネシア・マレーシア・タイ・中国
その他：用品事業（PIAA）・バルブ製造販売事業（Life Elex)
( )：前年同期（2018年1月-6月）の数値
CONFIDENTIAL
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2019年第2四半期 業績のポイント 単位：億円/四捨五入
売上高
日本国内 高付加価値製品販売堅調も、輸出車種を中心とした減産影響
一部OEMメーカーの検査対応による減産も影響
海外 ASEANはインドネシアを中心に増収確保するも中国は減収
CONFIDENTIAL
8
2019年第2四半期 業績のポイント 単位：億円/四捨五入
営業利益
日本国内 売上減の影響、研究開発費増加
海外 ASEAN増益も、中国の減益影響で海外合計では減益
CONFIDENTIAL
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2019年第２四半期 業績のポイント
対前年同期比較
国内ライティング事業は、輸出車種を中心とした減産、一部OEM先の検査問題による減産
の影響などから減収減益
ミラー事業は、国内は輸出車種などの減産の影響、中国は自動車生産台数の減少影響等
から減収
ASEANライティング事業は、インドネシアの売上増に加えオペレーションの改善などで増収
増益
対予想比較
売上高は輸出車種を中心とする減産を堅調な高付加価値品の販売で補い、ほぼ予想通り
の着地
利益面では国内およびASEANライティング事業での収益性・生産性向上により、予想を若
干上回る実績
CONFIDENTIAL
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2019年第2四半期
【営業利益～経常利益～親会社株主に帰属する当期純利益】
単位：億円/四捨五入
固定資産
処分損
CONFIDENTIAL
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2019年第2四半期
連結貸借対照表（前年度期末比） 単位：億円/四捨五入
2018/12 2019/6 増減
現金及び預金 102 86 ▲16
棚卸資産 75 85 10
有形固定資産・無形固定資産 404 402 ▲2
その他 443 489 46
資産の部 1,024 1,062 38
有利子負債 128 137 9
その他 496 502 6
負債の部 624 639 15
株主資本 412 436 24
その他包括利益累計額 ▲24 ▲25 ▲1
非支配株主持分 12 12 0
純資産の部 400 423 23
自己資本比率 37.9% 38.7%
D/E比率 32.9% 33.4%
CONFIDENTIAL
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2019年第2四半期
連結キャッシュフロー（前年度末からの増減） 単位：億円/四捨五入
営業活動によるＣＦを設備投資等へ充当
250
200
114 ▲16
150
100 5 0
102
50
▲118
86
0
a
a
a
a
a
a
a
2019年
2018年 営業活動に 利息・配当・ * 投資活動に 財務活動に 現金及び現 6月30日
12月31日 よるCF 法人税 よるCF よるCF 金同等物に 現金及び
現金及び 利息・配当・ 係る換算差額 預金残高
預金残高 法人税を除く 他
＊投資活動の内、76億円がヴァレオへの短期貸付金、残額が設備投資への充当
CONFIDENTIAL
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自己資本額と比率
自己資本着実に改善
億円 自己資本 自己資本比率 %
500 50.0
37.9% 38.7%
400 40.0
30.9%
300 28.6% 30.0
200 388 411 20.0
319
277
100 10.0
0 0.0
2017年3月末 2017年12月末 2018年12月末 2019年6月末
CONFIDENTIAL
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D/E レシオ
D/E レシオは30%台と良好な水準を維持
100.0% 92.7%
88.8%
90.0%
80.0%
70.0%
60.0%
50.0%
40.0% 33.4%
32.9%
30.0%
20.0%
2017年3月末 2017年12月末 2018年12月末 2019年6月末
CONFIDENTIAL
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2019年12月期業績見通し
（2019年1月～2019年12月）
CONFIDENTIAL VISION IN MOTION
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2019年通期 連結業績見通し
単位：億円/四捨五入
年初予想（東証発表数字）からの変更なし
19年下期も上期水準に近い業績を維持する見込み
FY2018 FY2019 増減額 FY2019
実績 予想 年初予想
（東証発表数字）
売 上 高 1,406 1,340 ▲66 1,340
営 業 利 益 90 78 ▲12 78
営 業 利 益 率 6.4% 5.8% - 5.8%
経 常 利 益 97 74 ▲23 74
親会 社株主に 帰属す る
98 50 ▲48 50
当 期 純 利 益
連結売上高推移 連結営業利益推移
1,500 100 6.4% 5.8% 7.0%
6.0%
90
1,000 1,406 1,340
5.0%
80 4.0%
500 70 90 3.0%
2.0%
60 78 1.0%
0 50 0.0%
2018年実績 2019年予想 2018年実績 2019年予想
CONFIDENTIAL
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中期経営計画の進捗状況
CONFIDENTIAL
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中期経営計画 – 2022 2022年見通しに関して
2022 年の売上目標 に変更なし：1600億円
2022 年の営業利益目標についても引き続き 8%を超える水準を維持：>8.0%
研究開発費と減価償却費の増加を吸収
これらの費用増は2022年以降のさらなる売上、営業利益の増加に貢献する見込み
単位：億円
1,800 売上高 0.04
1,700営業利益 (%) 0.035 1,800 ~9%
0.04
営業利益率
1,600 0.03 1,700 >8.0% 0.035
6.4% 1,600 0.03
1,500 0.025
1,400 5.8%
0.02 1,500 0.025
1,300 0.015 1,400 0.02
1,700
1,200 1,406 0.01 1,300 1,600 0.015
1,340
1,100 0.005 1,200 0.01
1,000 0 1,100 0.005
2018 2019
1,000 0
2022 2024
実績 予想 目標 目標
Vision
CONFIDENTIAL
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中期経営計画 2019– 2022 営業利益増減要因
（単位：十億円）
>8.0%
5.8%
2019年度 研究開発費 減価償却費 リース料 合理化改善 売上高増 2022年度
営業利益 増加 増加 増加 による による利益増加 営業利益
生産性向上等
20 CONFIDENTIAL
中期経営計画 – 2022 進捗並びに課題
進 捗 中期経営計画 -2022 へのインパクト
Order Intake（受注）は ❍ 2022年の売上目標1600億円に向け順調に
好調に推移 進捗
高付加価値品の比率上昇 ❍ 単価上昇による収益性向上
ヘッドランプ用 Adaptive Driving ❍ ヴァレオとのシナジー具現化加速
Beam等 ✔ 研究開発費負担は増加
ASEAN売上の増加 ❍ ASEANの売上・収益貢献割合が増加
特にインドネシアで顕著 ✔ 受注量拡大により能力増強投資を要検討
厚木新製造所の竣工 ❍ 受注量増大に際してのボトルネック解消
❍ コスト競争力の大幅向上
藤岡製造所等での更新投資完了 ✔ 減価償却・リース料負担継続
CONFIDENTIAL
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中期経営計画 – 2022 BOOKED RATIO推移
各年別のBooked Ratio*は 昨年来の順調な新規受注により、着実に上昇
* Booked Ratio: 各年の想定売上高に対して既存製品と新規受注確定済み分が占める割合
100%
昨年時点
現時点
50%
0%
2019 2020 2021 2022
CONFIDENTIAL
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中期経営計画 – 2022 高付加価値品比率推移
高付加価値品比率の上昇により収益性向上 研究開発費負担は増加
ヘッドランプに占める高付加価値品比率（日本、数量ベース）
100%
高付加価値LED
通常LED
ハロゲン等
50%
0%
1 2
2018 2022
CONFIDENTIAL
23
中期経営計画 – 2022 ASEANの売上高比率推移
2017 2018 2022
ASEAN計 11% ASEAN計 13% ASEAN計 20%
インドネシア 9%
インドネシア 7%
インドネシア 4% 6%
7% 11%
1,251 1,406 1,600
億円 億円 億円
89%
87%
80% Indonesia
Thai + Malaysia
Japan etc.
ASEANの売上高比率が大幅に増加。特にインドネシアの増加が顕著
能力増強投資検討の要
CONFIDENTIAL
24
中期経営計画 – 2022 生産性の向上達成
生産性、コスト競争力の大幅な向上を達成
厚木新製造所（ヘッドランプ）の竣工
藤岡製造所（リアコンビネーションランプ）の更新投資完了
インドネシアでのレイアウト変更投資完了
減価償却・リース料負担は継続
厚木製造所竣工 厚木製造所の概要
2019.6.3.付 プレスリリース 投資総額 ： 164億円（見込）
厚木製造所では、ヴァレオの革新的な生産コンセプトに基づく 所在地 ： 神奈川県厚木市
リーン生産方式を採用し、協働ロボット、無人搬送車 AGV、
敷地面積 ： 約64,000㎡
自動倉庫管理といった自動化も取り入れます。
生産開始 ： 2019年9月
これら新技術による ｢最先端の工場｣ で、競争力・品質向上を
実現し、お客様のニーズと期待にお応えすることにより、顧客満 生産品目 ： 自動車用ランプ
足の最大化が可能になると確信しております。
また、新工場はお客様から委ねられる全新規プロジェクトの生
産が可能となる規模を備えており、中期経営計画に沿った事
業成長を実現します。
CONFIDENTIAL
25
Appendix
CONFIDENTIAL
26
開発製品のご紹介 センサー内蔵ヘッドランプ
先進運転支援システム / 自動運転のための主要なセンサーをヘッドランプに融合
レンズとハウジングにより、水や埃などから 守られながらセンサーが性能を発
揮
車両の意匠に影響を与えることなく、車両の４隅にセンサーを搭載可能
ヘッドランプクリーナーでセンサー部も洗浄することができる
ヘッドランプの光軸調整機構を兼用する事で、センサーの向きを最適に保
つ事ができる
部品のモジュール化により車両組立工程の簡略化に寄与
車両ハーネスの取り回しの簡素化
活用例
ADAS( 先進運転支援システム )
自動運転システム
フリースペース検知
クロストラフィックアラート
駐車支援・自動駐車
ブラインドスポット検出
CONFIDENTIAL
27
開発製品のご紹介 コミュニケーションライティング
自動運転中の車両が、自動的に周囲のドライバーや歩行者に光の色や動きで情報伝達するシステム
自動運転車両の状態や行動、意思をライティングで表示
周囲の車両のドライバー、歩行者の不安を解消し、交通の流れをスムー
ズにする
様々な危険な状況を光の色や動きで周囲に注意喚起することで、安全
性が向上
自動運転状態であることを周囲に伝えるAD(Automated Driving)
マーカーランプ
活用例
車両と所有者とのコミュニケーション： アンサーバック、ウェルカムシナリオ
など
車両と歩行者とのコミュニケーション： 歩行者優先情報、すり抜け車両
の近接情報 など
車両と周辺ドライバーとのコミュニケーション： 右左折、後退、サンキュー
合図 など
車両と歩行者及び周辺ドライバーとのコミュニケーション： 自動運転モー
ド、発進・停止合図、オートパーキング など
アルファベットや数字による簡単なテキスト表示
CONFIDENTIAL
28
開発製品のご紹介 ミラー技術
新構造ドアミラーコンセプト
異なる機能のアクチュエーターの統合によるフレームレスドアミラー
ミラー頭部の小型化による意匠性と空力性能の向上
従来アクチュエーターよりも可動速度の速いアクチュエーターによって、より
多くのシチュエーションでの安全をサポート
活用例
進路変更時の死角低減
降車時における後方からのすり抜け車両の発見
カメラモニタリングシステム専用電動格納アクチュエーター
性能と意匠自由度の両立
小型薄型への要求レベルが高いセイルマウントタイプへの適応
CONFIDENTIAL
29
予測に関する注意事項
本資料に記載されている業績予想等の将来に関する記述は、当社が現在入手し
ている情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績
は、今後様々な要因により異なる結果となる可能性があります。
ご利用に際しては、ご自身の判断で御願い致します。資料に記載されている見通し
などに基づいて投資判断を下すことによって生じ得るいかなる損失についても、当社
は責任を負いません。
この資料の著作権は市光工業株式会社に帰属します。いかなる理由によっても当
社に許可無く資料を複製・配布することを禁じます。
CONFIDENTIAL
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VISION IN MOTION