2019年9月期第2四半期
連結決算説明資料
（2018年10月-2019年3月）
株式会社FPG
(東証第一部・ コード:7148)
目次
業績の総括
■ハイライト 3
■リースアレンジメント事業 4
■多角化事業 11
■販売ネットワーク 15
ご参考
■損益計算書/貸借対照表 17
■Topics 19
■企業価値の向上に向けて 22
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業績の総括
2
ハイライト
◆第2四半期の出資金販売額が第1四半期対比で大幅に回復。多角化事業も順調に拡大
◆組成金額は上期累計で過去最高の3,847億円を達成。通期予想を300億円上方修正
◆売上・利益ともに通期予想達成に十分な商品在庫を確保
（単位：億円）
2018年9月期 2019年9月期
第2四半期(累計) 第2四半期(累計) 2019年9月期
対前年 進捗率
対 対 通期予想
同期比
売上高比 売上高比
増減
売上高 110.2 100.0% 112.5 100.0% +2.0% 250.3 44.9%
リースアレンジメント事業 96.4 87.5% 96.8 86.1% +0.4% 211.3 45.8%
多角化事業 13.7 12.5% 15.6 13.9% +13.7% 39.0 40.1%
売上総利益 93.5 84.9% 92.2 82.0% ▲1.4% - -
販売費・一般管理費 28.0 25.5% 30.4 27.0% +8.3% - -
営業利益 65.5 59.4% 61.8 54.9% ▲5.6% 145.2 42.6%
経常利益 62.6 56.8% 56.7 50.4% ▲9.4% 144.5 39.3%
親会社株主に帰属する
43.5 39.5% 39.3 34.9% ▲9.7% 100.3 39.2%
当期(四半期)純利益
出資金販売額 761.1 - 710.2 - ▲6.7% 1,665.0 42.7%
組成金額 2,030.0 - 3,847.3 - +89.5% 4,500.0 85.5%
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リースアレンジメント事業（1）概況
◆第2四半期は四半期ベースで最大の出資金販売額を達成(P8参照)
◆組成金額は前年同期比89.5%増の3,847億円となり過去最高を達成
◆好調な組成状況により来期以降に販売する商品在庫も一定水準を確保
（単位：億円）
対前年
2018年9月期 2019年9月期
同期比
第2四半期(累計) 第2四半期(累計)
増減
リースアレンジメント事業売上高 96.4 96.8 +0.4%
761.1 構成比 710.2 構成比 ▲6.7%
航空機 558.5 73.4% 325.6 45.8% ▲41.7%
出資金
販売額 船舶 77.6 10.2% 315.1 44.4% +305.9%
コンテナ 125.0 16.4% 69.5 9.8% ▲44.3%
手数料率 ※1
15.0% 15.6% -
(売上高/出資金販売額)
組成金額 2,030.0 3,847.3 +89.5%
※2
商品在庫 393.9 1,309.8 +232.5%
※1 手数料率：匿名組合契約のフルエクイティ案件および信託案件の出資金販売額を34％で換算
※2 商品在庫：商品出資金および金銭の信託(組成用航空機)の合計
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リースアレンジメント事業（2）四半期別組成金額
◆四半期毎の組成金額は、2018年9月期第4四半期から3四半期連続で
1,500億円超と極めて順調
◆好調な組成状況により組成金額の通期予想を4,200億円から4,500億円に上方修正
四半期別組成金額の推移 修正予想
(単位: 億円) 4,500
第4四半期 4,281
第3四半期
3,788 3,847
第2四半期
第1四半期
596 1,570
2,973
2,761
1,873
922 1,371
798 680
720
511 908 955
709 1,973
1,308 586
1,074
621 467
2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
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リースアレンジメント事業（3）リース資産別組成金額
◆航空機は、新規の賃借人を4社開拓し、賃借人の裾野が拡大
◆船舶は、大型の船舶案件を複数件獲得し、過去最高の組成額を達成
◆コンテナは、新規の賃借人を1社開拓
リース資産別組成金額の推移 修正予想
(単位: 億円) 4,500
航空機 4,281
船舶 3,788 3,847
コンテナ
2,973
2,761 2,617 1,636
2,042
1,273
1,818
996 1,712
917
1,316
845 745
749 497
383 97
2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
第2四半期
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リースアレンジメント事業（4）商品在庫
◆通期予想達成に十分な商品在庫を確保
◼ 将来の売上となる手数料の前受金も大幅に増加
◼ JOLCO、JOLともに来期以降に販売する商品在庫も一定水準を確保
(単位: 億円) 在庫金額および前受金の推移
前受金の推移 150
JOLの在庫金額
JOLCOの在庫金額 105
73 1,309
62
38
407
571 543
465 503
30 138 902
571 358
434 405
145
2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
第2四半期
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リースアレンジメント事業（5）出資金販売額
◆四半期ベースで過去最高となる出資金販売額を達成
◆販売が大幅に回復しており、好調な販売水準の継続を目指す
通期予想
四半期別出資金販売額の推移 1,665
(単位: 億円)
第4四半期
第3四半期 1,436
第2四半期
第1四半期
1,157 317
1,094
197
841 278 357
244 710
143
249
223
421 458
288 498
247
227 276 293 302
211
2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
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リースアレンジメント事業（6）JOLの実績
◆JOLCOに続き、JOLの取扱高においても業界No.1を目指す
◼ 組成実績は、第2四半期に8機、第2四半期累計で10機
◼ 販売実績は、第2四半期で3機、第2四半期累計で4機
◼ 信託受益権を活用した新たなスキームにより、米国の新規賃借人の開拓に成功
●JOLの組成・販売実績の推移
2019年9月期
会計年度 2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期
第2四半期(累計)
組成実績 4機 3機 15機 4機 10機
販売実績 2機 5機 4機 12機 4機
販売実績
- - （2機） （7機） （3機）
(うち信託受益権方式)
（参考）JOLCOとJOLについて
JOLCO ：リース満了時に、リース資産の購入選択権(Call Option)が賃借人へ付与されている取引
出資金を小口化し、販売。出資金販売額の約8割がJOLCO(2018年9月期実績)
JOL ：購入選択権(Call Option)が付与されていない取引
大口投資家1社向けの販売が中心
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リースアレンジメント事業（7）組成金額の拡大
◆海外関係会社との連携強化により、グローバルに賃借人を開拓し、
欧州、中東、アジア・オセアニア、北米・南米へと対象エリアを拡大中
◆競争の少ない相対取引を中心に多くのJOLCO・JOLを組成
◆航空機の累計組成金額は1兆円を突破し、船舶・コンテナを含めた累計組成金額も
2兆円を突破
グローバルに展開するＦＰＧネットワーク 累計組成金額の推移
2兆円突破
2.0 (単位：兆円)
コンテナ
船舶
1.5
FPG Amentum 航空機
（Ireland）
FPG AIM 1.0
（Netherlands）
FPG
FPG AIM 0.5
（UAE）
FPG AIM
（Singapore）
0
0.0
2007年 2010年 2013年 2016年 2019年
9月期 9月期 9月期 9月期 9月期
※2006年9月期からの累計組成金額の集計
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多角化事業
◆コア3事業の売上高合計は前年同期比43.1％の増加
◼ 保険事業は、法人向け生命保険の販売が好調であったことから、前年同期比で大幅に増加
◼ 不動産事業は、対象地域、対象資産の広がりが、売上と投資家層拡大の双方を牽引
◼ M&A事業は、知名度向上に向けた取り組みを継続。下期にクロージング案件の増加を見込む
※1
多角化事業の売上高 (単位：百万円)
（百万円）
2018年9月期 2019年9月期
対前年
第2四半期(累計) 第2四半期(累計)
同期比
対連結 対連結
増減
売上高比 売上高比
連結売上高合計 11,028 100.0% 11,253 100.0% +2.0%
コア3事業の売上高合計 905 8.2% 1,294 11.5% +43.1%
保険事業 478 762 +59.4%
不動産事業 414 499 +20.5%
Ｍ＆Ａ事業 12 32 +164.1%
※2
投資管理サービス事業等 473 4.3% 273 2.4% ▲42.4%
多角化事業売上高合計 1,378 12.5% 1,567 13.9% +13.7%
※1 多角化事業の売上高とは、当社の主要事業であるリースアレンジメント事業以外の事業の売上高を総称するもの
※2 投資管理サービス事業等とは、海外関係子会社の投資管理サービス事業および証券・信託等の国内関連子会社の事業を総称するもの
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保険事業
◆2月以降の法人向け生命保険の一部販売停止の影響はあったものの、
前年同期比では大幅に増加
◆第3四半期以降は保障性の高い商品の販売に注力し、売上の確保を目指す
※ ※
保険事業の売上高
(単位：百万円)
人員数の推移(保険推進室＋保険営業担当＋ＦＰＧ保険サービス) 22人
18人
第3四半期以降の売上高
第2四半期累計の売上高
10人 10人
4人
1,223
688 745
499
385 前年同期比
281 276 762 +59.4％
111 478
170 223 303
2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
※ 保険会社等より受領する手数料収入(保険仲立人と保険代理店の売上高の合算)
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不動産事業（1）推移
◆京都のホテル用不動産の早期完売、投資家層の着実な拡大により、
第2四半期累計で過去最高を達成
※
不動産事業の売上高
(単位：百万円)
人員数の推移(不動産推進室)
第3四半期以降の売上高
12人 12人
第2四半期累計の売上高
9人
8人
7人
696
555
281
274 251
前年同期比
167 499
132 414 +20.5％
70 304
96 142
2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
※ 不動産小口化商品の組成および販売に係る手数料のみを売上に計上
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不動産事業（2） 組成実績
◆対象不動産を都心一等地からホテル用不動産に拡大。初のホテル用不動産が早期に完売
◆京橋(東京・八重洲)のホテル用不動産を新たに取得
完売
新宿 初のホテル用不動産が早期完売(京都)
完売 京都市中京区
東京駅 のホテル用不動産が
京橋 申し込み開始より
FPGリンクス新宿
約２ヶ月で完売
Ｑｉｚ青山
原宿 FPGリンクス銀座 ⇒西日本のエリアの
FPGリンクス原宿
投資家の開拓に成功
完売 銀座 ＦＰＧホテルオーナーズ 京都
(ザエディスターホテル京都二条)
青山 表参道
渋谷
ホテル用不動産の新規取得(京橋)
FPGリンクス表参道
(開発案件 竣工済) 「ホテルオーナーズ」
FPGリンクス渋谷 恵比寿
広尾
第2弾として、
2019年2月に、京橋
完売 完売 完売
(東京・八重洲)にて、新
規にホテル用不動産の
取得を決定
不動産引渡し・販売日
：2019年8月を予定
プラチナコート広尾 ファーストキャビン 京橋
FPG FPGリンクス FPGリンクス
渋谷宮益ビル 恵比寿 恵比寿サウス （C）2017ZENRIN（Z05E-146)
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販売ネットワーク 概況
◆会計事務所との契約件数は、4,517件に到達 (前期末比245件増)
◆金融機関の提携社数は139社に達し、全国の地方銀行、大手証券会社をほぼ網羅
◼ ネットワークの拡大によりクロスセルの推進をさらに強化 金融機関
提携社数
会計事務所契約件数 139社
会計
リースアレンジメント事業 売上高 会計事務所 事務所
多角化事業 売上高 会計事務所 契約件数 契約件数
400 契約件数 4,517件 5,000
4,000件突破
(単位：件)
会計事務所
金融機関
連結
350 契約件数
提携社数
売上高 3,000件突破
100社突破 4,000
(単位：億円)
300
会計事務所
契約件数
250
2,000件突破 3,000
200
2,000
150
100
1,000
50
0 0
2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
通期予想
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ご参考
16
損益計算書の概要
（単位：億円）
対前年
2018年9月期 2019年9月期
同期比
第2四半期(累計) 第2四半期(累計)
増減
売上高 110.2 112.5 +2.0%
①売上原価 16.6 20.2 +21.6%
売上総利益 93.5 92.2 ▲1.4%
販売費・一般管理費 28.0 30.4 +8.3%
営業利益 65.5 61.8 ▲5.6%
②営業外収益 6.1 6.6 +9.0%
③営業外費用 9.0 11.7 +30.4%
経常利益 62.6 56.7 ▲9.4%
税引前純利益 62.5 56.3 ▲9.8%
法人税等合計 18.2 17.1 ▲5.7%
親会社株主に帰属する
43.5 39.3 ▲9.7%
四半期純利益
①売上原価：顧客紹介者への支払手数料、リースアレンジメント事業の案件組成コストを含む
②営業外収益：一時的に立替えた出資金を投資家に販売する際に徴収する立替利息を受取利息として含む
③営業外費用：資金調達に伴う支払利息、JOL案件に伴うドル調達の支払利息を含む
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貸借対照表の概要
（単位：億円）
2019年9月期
資産 2018年9月期 対前期増減
第2四半期
流動資産 806.4 1,608.0 +801.5
①商品出資金 405.0 1,012.7 +607.6
②金銭の信託(組成用航空機) 138.7 297.1 +158.3
③組成用不動産 72.2 72.1 +0.0
固定資産 44.9 58.1 +13.1
資産合計 851.4 1,666.1 +814.7
2019年9月期
2018年9月期 対前期増減
第2四半期
流動負債 473.9 1,291.6 +817.6
短期借入金等 327.2 1,053.5 +726.2
④前受金 62.3 150.7 +88.3
固定負債 79.9 104.8 +24.8
長期借入金等 77.6 102.4 +24.8
負債合計 553.9 1,396.4 +842.5
純資産合計 297.4 269.6 ▲27.8
負債純資産合計 851.4 1,666.1 +814.7
①商品出資金：リースアレンジメント事業で当社が投資家に販売するまで一時的に立替えている出資金
②金銭の信託(組成用航空機)：航空機リース案件に係る信託受益権の在庫
③組成用不動産：不動産小口化商品および開発案件の在庫
④前受金：リースアレンジメント事業に係る手数料の前受金を含む
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Topics(1)
預かり資産残高6,000億円突破
◆中期的な経営戦略として、預かり資産1兆円を目指す
■ リースアレンジメント事業の出資金販売の好調により、 第2四半期末で前期末比12.5％増加
■ 預かり資産に連動し売上高が増加。一層の業容拡大を図る
預かり
預かり資産残高 第2四半期末 資産
リースアレンジメント事業 売上高 6,072 (億円)
550
多角化事業 売上高 5,395 6,000
500
450 前期末比
5,000
連結
400 3,989 +12.5％
売上高
350
(億円) 4,000
300 2,954
250 3,000
200
1,918
2,000
150
100
1,000
50
0 0
2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 2019年9月期
通期予想
預かり資産とは、リースアレンジメント事業および不動産事業の顧客からの預かり資産残高をいいます。
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Topics(2)
オペレーティングリース取引が資産計上へと変更になる場合の影響について
◆今後、日本の会計基準において、オペレーティングリース取引が資産計上へと変更
される場合の影響についても、IFRS16の適用と同様に当社リースアレンジメント事業
には特段の影響なし
IFRS会計基準（参考）
レッシー(借手) レッサー(貸手)
【航空会社・海運会社等】 【FPG・出資者】
※
IFRS16 ◼ レッシーがIFRS適用会社 ◼ 特段の影響なし
→リース取引をオンバランス化
リース資産およびリース負債を
B/Sに計上
※2019年1月1日以降開始の事業年度より適用
●オペレーティングリースを活用するレッシーのメリットは不変
◼ オペレーティングリースでの調達もオンバランス取引となるものの、金融機関からの資金調達による
購入と比較し、 100％ファイナンスかつ資金調達コスト面でのメリットを享受
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Topics(3)
Boeing737MAXシリーズの影響について
◆当社事業への影響はなし
◆当社の取組方針
■ 「優良な賃借人へのリース取引が確定している案件のみを実行し、賃借人の
確定していないリスクのある投機的な購入を直接メーカーから行うことはしない」
■ リース対象資産を航空機・船舶・コンテナに分散しており、組成への影響も限定的
◆賃借人とのリース契約
■ 同機種の航空機の運航の如何にかかわらず、リース料が支払われる契約と
なっており、在庫として保有している間も収入を確保
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企業価値の向上に向けて(1)
◆持続性のあるQuality Growth戦略と、株主還元政策により、
企業価値の向上を目指す
Quality Growth戦略 株主還元政策
※1
高い収益性・効率性を伴う成長 DOE（株主資本配当率）を採用
⚫ 強みを活かし自己変革を継続 ⚫ DOE15％以上を目指す
⚫ リースアレンジメント事業・多角化事業・ 自社株取得を含めた資本政策および
新規事業の３つのエンジンよる持続成長 配当方針を実施
⚫ 商品力と販売力によりシェアを拡大 ⚫ ROE30％程度の維持
⚫ 資産を持たない経営
※1 DOE（株主資本配当率）＝ROE×連結配当性向
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企業価値の向上に向けて(2)Quality Growth戦略
◆3つのエンジンによる持続成長
新規事業の売上高 第3の成長エンジン：
500
多角化事業の売上高 新規事業の成長期
(保険・不動産・M&A)
450 リースアレンジメント事業の売上高
400 第2の成長エンジン：
多角化事業の成長期
350
連結
売上高
(単位: 億円)
300
第1の成長エンジン：
250 リースアレンジメント事業の成長期
200
150
100 東証1部上場
東証2部上場
50
JASDAQ上場
0
2010年9月期 2011年9月期 2012年9月期 2013年9月期 2014年9月期 2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2018年9月期 3年後のイメージ 目指している姿
※2013年9月期より連結決算開始
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企業価値の向上に向けて(3)株主還元政策
◆Quality Growth戦略のもと、企業価値の向上を図り、持続的な増配を目指す
2018年9月期 2019年9月期 予想
1株当り配当金：49.25円 1株当り配当金：53.00円
連結配当性向 ：49.4% 連結配当性向 ：47.7%
配当金 配当性向
(単位：円) 1株当り配当金・連結配当性向 (単位：％)
60.00
1株当たり配当金(円) 49.25 53.00
50.00
ー 連結配当性向(％) ※
45.80 49.4
47.7
43.0
42.2
40.00
34.6 36.0 36.3 35.50
35.1
30.0 30.9
30.00
24.50
20.00
8.67
10.00
4.12 5.45
2.31 2.59
0.00
2010年9月期 2011年9月期 2012年9月期 2013年9月期 2014年9月期 2015年9月期 2016年9月期 2017年9月期 2019年９月期
2018年9月期 2019.9(予想)
通期予想
※2013年9月期より連結決算開始
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本資料における注意事項等
本資料に掲載されている業績予想などは、当社が現時点で入手可能な
情報や合理的であると判断する一定の前提に基づいており、
実際の業績は、さまざまなリスクや不確定な要素などの要因により、
掲載の見通しとは異なる可能性があります。
【お問い合わせ先】
株式会社ＦＰＧ 経営企画部
TEL （03）5288-5691
URL https://www.fpg.jp
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