2020年8月期第2四半期決算説明
＜決算説明動画配信用資料＞
2020年4月17日
株式会社カーブスホールディングス
目次
当社グループの概要 3
１．2020年8月期第2四半期実績 7
２．コロナショックの影響 20
３．今後の考えうる影響について 26
４．戦略について 29
５．株主還元について 43
Appendix 45
当社グループの概要
カーブスグループ 4
株式会社カーブスホールディングス
（カーブス事業持株会社）
株式会社カーブスジャパン 株式会社ハイ・スタンダード Curves International, Inc. Curves Europe B.V.
日本フランチャイズ本部事業 グループ直営店事業 グローバルフランチャイザー事業 欧州フランチャイズ本部事業
会社概要 5
事業概要 沿革
「女性だけの30分健康体操教室 カーブス」を展開 2005年02月 ベンチャー・リンクによりカーブスジャパン設立
（世界総本部とマスターライセンス契約）
国内店舗数2,014店舗（直営65店舗 、FC1,949店舗）
2006年03月 フランチャイズによる全国展開スタート
（2020年02月末時点）
2006年06月 100店舗を突破
会員数83.2万人（2020年02月末時点）
2008年10月 コシダカホールディングスの連結子会社となる
2011年06月 1,000店舗を突破
2015年06月 神奈川県認証施設「未病センター」第一号である
「未病センターカーブス小田原」を開設
基礎データ(1) 2018年03月 Curves International, Inc.（世界総本部）を買収
2018年11月 メンズ・カーブス（茅野店）を開設
所在地：東京都港区芝浦3-9-1芝浦ルネサイトタワー11F
2019年07月 CFW International Management B.V.（現・Curves
設立(1)：2005年2月
Europe B.V. 欧州FC本部）を買収
売上高(2) ：280億円
営業利益：54億円 2019年10月 2,000店舗を突破
当期純利益：37億円 2020年03月 株式分配型スピンオフにより東京証券取引所市場
第1部に株式を上場
注:
1.カーブスジャパンの設立日。カーブスホールディングスは2008年10月設立
2.19/8期の数値を使用
私達の使命 6
私達は、
正しい運動習慣を広めることを通じて、
お客様と私達自身の豊かな人生と、
社会の問題の解決を実現します。
１．2020年8月期第2四半期
実績
連 結 業 績
損益計算書 9
(百万円)
2020年 予想比
8月期
2Q累計 予想 達成率
売上高 14,431 14,435 100.0%
売上原価 8,328
売上総利益 6,103
販売管理費 3,115
営業利益 2,988 2,811 106.3%
経常利益 3,046 2,761 110.3%
特別利益 0
特別損失 2
当期純利益 2,056 1,898 108.3%
損益計算書（地域別） 10
(百万円)
2020年8月期
実績
8月期２Q
売上高比
第２四半期売上高 144億円
・国内売上高が堅調に推移
売上高 14,431 100.0% ・第２四半期売上過去最高
国内 14,179 98.3%
第2四半期営業利益 29億円
海外 251 1.7% ・売上総利益 前年同期比+4.3％
・海外事業は計画どおりに進捗
営業利益 2,988 20.7%
※海外事業の売上・営業利益について
海外事業の売上・営業利益は、海外子会社２社（Curves
国内 3,791 26.3% International. Inc, Curves Europe B.V. ）によるグローバ
ルフランチャイズ事業、欧州FC本部事業によって構成されて
います。
海外 △ 143 △1.0％ 日本国内事業からのCurves International. Inc,へのロイヤ
ルティ支払い、フィットネス機器購入などの売上、海外子会
社２社からの日本法人への指導料などのコストは含まれてお
調整額 △ 660 - りません。
売上高構成 11
スポット：
FC新規出店や契約更新などによって得られる一時的な収入
FC新規出店に伴う加盟金やフィットネス機器販売などの収入
契約更新に伴うフィットネス機器販売などの収入
ベース：
店舗数、会員数などに連動して得られる継続的な収入
FC店の会費売上などに対するロイヤルティや
ロイヤルティ等 会員管理事務手数料などの収入
国内 マーケティング等のためにFC店から拠出され
広告分担金 る収入
フランチャイズ関連 その他、フランチャイズ店から得られる収入
会員向けの商品販売による収入、当社グルー
会員向け物販 プが会員へ直販し販売手数料をFC店に支払
直営事業 直営店経営による収入
その他 その他
海外
売上高内訳 12
(百万円)
2020年 売上高構成比
スポット売上は前年同期
8月期 比でほぼ横ばい
2Q累計 海外比率 国内構成比
ベース売上が堅調
売上高
前年同期比+3.7％
14,431 100.0% -
国内 14,179 98.3% 100.0% ・ロイヤルティ等 前年同期比+1.8％
・会員向け物販 前年同期比+0.8％
スポット 419 3.0% 海外
スポット
ベース 13,760 97.0% 国内
ロイヤルティ等 3,288 23.2%
広告分担金 1,016 7.2%
FC関連 1,014 7.2%
ベース
会員向け物販 7,269 51.3%
直営事業 1,123 7.9%
その他 48 0.3%
海外 251 1.7% -
貸借対照表 13
(百万円)
2019年 2020年
増減額 主な増減内訳
8月期 8月期第2四半期
流動資産 11,281 10,180 △1,101 現金及び預金△1,033
固定資産 22,943 22,658 △285
有形固定資産 323 336 +13
商標権△203、その他△101、
無形固定資産 22,083 21,808 △275 ソフトウエア+45
投資その他の資産 537 514 △23
資産合計 34,224 32,839 △1,385
支払手形及び買掛金△362、
流動負債 8,018 7,418 △600 未払金△249
1年内長期借入金 1,840 1,840 +0
固定負債 18,464 17,435 △1,029
長期借入金 14,260 13,340 △920
負債合計 26,482 24,854 △1,628
株主資本 7,599 7,639 +40
純資産合計 7,742 7,985 +243 為替換算調整勘定+203
負債純資産合計 34,224 32,839 △1,385
キャッシュ・フロー 14
(百万円)
2020年
主な内訳
8月期第２四半期
・税金等調整前四半期純利益 3,044
・減価償却費 510
営業活動による
2,189 ・法人税等の支払額及び還付額（△は支払） △ 539
キャッシュ・フロー
・売上債権の増減額 △ 330
・仕入債務の増減額 △ 362
投資活動による ・有形固定資産の取得による支出 △ 80
キャッシュ・フロー
△ 291
・無形固定資産の取得による支出 △ 206
財務活動による ・長期借入金の返済 △ 920
キャッシュ・フロー
△ 2,936
・配当金の支払 △ 2,016
現金及び現金同等物の
増減額
△ 1,033
現金及び現金同等物の
期首残高
5,350
現金及び現金同等物の
四半期末残高
4,316
国内カーブス事業
店舗数 16
2,014
2,014 店舗
1,991
国内
1,912
1,823
1,722 第２四半期も出店継続
1,602
出店数 26 店
閉店数 3店
純増数 +23 店
※第12期第2四半期累計
（2019年9月~2020年2月）
15/08 16/08 17/08 18/08 19/08 20/02
会員数 17
864,345
832,383
83.2 万人
827,369
820,876 822,169
会員数
772,462
キャンペーンによる入会増
更なる退会率の削減
前期末対比 +1.0万人
前年同期対比 ＋1.3万人
退会率(月平均) 2.3％
（2019年9月~2020年2月）
※前年同期 2.5％
16/08 17/08 18/08 19/08 19/11 20/02
（2018年9月~2019年2月） (人)
16/08月期 17/08月期 18/08月期 19/08月期 20/08月期
4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q
772,462 807,107 784,773 799,107 820,876 838,702 806,467 820,044 827,369 845,081 819,016 823,069 822,169 864,345 832,383
会員向け物販 18
会員向け物販売上に占める
プロテイン売上高
10/08 11/08 12/08 13/08 14/08 15/08 16/08 17/08 18/08 19/08 20/02
(百万円)
10/08 11/08 12/08 13/08 14/08 15/08 16/08 17/08 18/08 19/08 20/02
物販売上 195 1,708 3,053 4,430 5,705 7,203 8,900 10,065 14,394 14,483 7,229
内、プロテイン売上 - 1,377 2,676 3,689 4,934 6,203 7,959 9,367 13,730 13,865 6,967
プロテイン比率 - 80.6% 87.7% 83.3% 86.5% 86.1% 89.4% 93.1% 95.4% 95.7% 96.4%
プロテイン前年比 - - 194.4% 137.8% 133.8% 125.7% 128.3% 117.7% 146.6% 101.0% 100.7%
19
新事業「メンズ・カーブス」の展開
・「男性」に向けてのサービスを開始
・2020年１月現在３店舗を経営し、順調に推移
（鳥取県大山町、長野県茅野市、大分県大分市）
２．コロナショックの影響
(1)国内事業2020年3月 定性的事項 21
▲6営業日(3月8日～15日)全店臨時休業
１
（会費返金に伴いロイヤルティなどをFC店へ返還）
▲入会数が大幅減少
２ 昨年対比▲ 80％
▲退会数は前年並み
３
▲ 特別休会制度の運用
4 10万会員強が利用
（会費返金に伴いロイヤルティなどをFC店へ返還）
▲ 休会を除く会員数
5 3月末 70万会員強
(1)国内事業2020年3月 業績への影響 22
▲チェーン売上高
１
*
昨年対比 73％
▲当社連結売上高(国内) 昨年対比 92％
２
▲ロイヤルティなど 売上高 昨年対比 68％
３
▲ 会員向け物販 売上高 昨年対比 103.5 ％
4
（売上総利益 昨年対比 109
％）
▲ FC店向け経営支援コスト 479 百万円
5
（休業補償など）
*チェーン売上高：
FC店を含めた入会金・会費売上＋物販末端売上高
(2)国内事業2020年4月 定性的事項 23
▲緊急事態宣言発令に伴い1,075店が臨時休業
１
10～18営業日
*緊急事態宣言対象7都府県 849
店 4月11日～5月6日
*その他隣接地域においても都道府県方針などにそって休業
▲休業店舗の会員数
２ 42 万会員
▲入会数は大幅減少見込み 昨年対比 10％
３
▲ 退会数も増加見込み 昨年対比160 ％
4
▲ 特別休会制度の運用 16
5 万会員が利用見込み
▲ 休会を除く会員数
6 62
4月末 万会員程度の見込み
(2)国内事業2020年4月 業績への影響(予想) 24
▲チェーン売上高
１ 昨年対比 58％
▲当社連結売上高(国内) 昨年対比 73％
２
▲ロイヤルティなど 売上高 昨年対比 54％
３
▲ 会員向け物販
4 売上高 昨年対比 99 ％
▲ FC店向け経営支援コスト
5 200 百万円
（休業補償など）
(3)海外事業 25
主力地域
(イギリス、イタリア、スペイン)
ほぼ全店（FC店）が政府方針に
より閉鎖
現在、政府補償なども含めた
影響を精査中
*決算期のずれにより2ヶ月遅れでの
連結取込み
３．今後の考えうる影響について
今後の考えうる影響について 27
収束時期は予測できず業績予想は困難
収束時期が長引くほどに影響
当社連結売上高、営業利益、経常利益、
親会社株主に帰属する税引後純利益の減少要因
今後の考えうる影響について 28
▲ 休業店舗の増加、休業期間の延長
１
▲ 入会数の減少、退会数の増加
２
▲ 休会制度の利用者数増加
３
▲ 休会を除く会員数の減少
4
▲ 加盟店支援コストの増大
5
４．戦略について
（１）afterコロナ、withコロナ
を見据えた取り組み
afterコロナ、withコロナを見据えた取り組み 31
<営業方針>
●営業可能店舗：
１
感染予防を徹底して営業
*重症化リスク者中心に休会制度導入
*３密を避け、標準感染予防を徹底
● 政府方針、都道府県方針に
２
そった休業
afterコロナ、withコロナを見据えた取り組み 32
<コロナ後への打ち手>
●店舗外サービスの実験的な展開
１
●新サービスの開発・展開
２
オンライン体操教室『おうちでカーブス』
●
３ 「健康二次被害」防止啓発キャンペーン
（筑波大学 久野研究室）への積極支援
地方自治体と連携した啓発の展開
afterコロナ、withコロナを見据えた取り組み 33
<長期化を前提とした事業継続計画・実行>
● キャッシュポジション向上・
１
ゼロベースでのコストダウン
● FC加盟企業への経営支援の継続
２
● 戦略的投資の強化
３
（２）戦略の背景
36
afterコロナ、withコロナの市場環境変化
●健康マーケットの広がり
（コロナ太り、免疫維持改善、
基礎疾患予防）
●非接触型サービスの需要が高まる
（コロナ後遺症）
37
afterコロナ、withコロナの市場環境変化
健康市場の量的質的変化
新しい膨大な潜在市場が生まれる
38
afterコロナ、withコロナの市場環境変化
この潜在市場を取り込む戦略を展開
【健康二次被害の防止啓発の応援】
【体操教室カーブス】＋
【オンライン体操教室
『おうちでカーブス』】
<当社グループの強み>
当社グループの強み 40
顧客への本質的な提供価値
『健康生活の習慣化』
・店舗での運動が本質的価値ではない
・運動経験がなかった人に運動を始めてもらい、
続けてもらう『習慣化』こそが私達の提供価値
・『習慣化』のための場づくり、
コミュニケーション、コミュニティなどが
当社グループの本当の強み
この原点に戻り、ビジネスモデルの
在り方を改革中
当社グループの強み 41
（見えざる）資産
5つのエンゲージメント
(満足度を超えた絆の強さ)
①お客様とのエンゲージメント
②加盟店とのエンゲージメント
③働く人達とのエンゲージメント
④社会・地域社会とのエンゲージメント
⑤株主とのエンゲージメント
*コロナショック対策においても
5つのエンゲージメント強化を図る
当社グループの強み 42
経営技術
FC加盟企業とともに中高年向け
健康体操マーケットを創り出した
【実験思考、集合知、科学する経営】
新たなビジネスモデル、サービスの
開発のスピードアップ
５．株主還元について
株主還元について 44
配当方針
株主優待方針
Appendix
<参考資料> 店舗数推移 46
2,014
1,991
1,912
1,823
1,722
1,602
1,475
1,339
1,197
1,038
864
10/08 11/08 12/08 13/08 14/08 15/08 16/08 17/08 18/08 19/08 20/02
(店舗)
10/08 11/08 12/08 13/08 14/08 15/08 16/08 17/08 18/08 19/08 20/02
864 1,038 1,197 1,339 1,475 1,602 1,722 1,823 1,912 1,991 2,014
<参考資料> 会員数推移 47
83.2
82.0 82.7 82.2 (万人)
77.2
71.1
64.0
58.6
50.3
40.0
32.2
10/08 11/08 12/08 13/08 14/08 15/08 16/08 17/08 18/08 19/08 20/02
(人)
10/08 11/08 12/08 13/08 14/08 15/08 16/08 17/08 18/08 19/08 20/02
322,918 400,372 503,164 586,456 640,472 711,666 772,760 820,876 827,369 822,169 832,383
<参考資料> チェーン売上高（年商）推移 48
70,059 70,241
64,173
58,991
52,262
46,462
40,449
35,416
33,016
26,158
19,867
10/08 11/08 12/08 13/08 14/08 15/08 16/08 17/08 18/08 19/08 20/02
(百万円)
10/08 11/08 12/08 13/08 14/08 15/08 16/08 17/08 18/08 19/08 20/02
19,867 26,158 33,016 40,449 46,462 52,262 58,991 64,173 70,059 70,241 35,416
<参考資料> ショッピング売上高推移 49
14,394 14,483
10,065
8,900
7,229
7,203
5,705
4,430
3,053
1,708
195
10/08 11/08 12/08 13/08 14/08 15/08 16/08 17/08 18/08 19/08 20/02
(百万円)
10/08 11/08 12/08 13/08 14/08 15/08 16/08 17/08 18/08 19/08 20/02
195 1,708 3,053 4,430 5,705 7,203 8,900 10,065 14,394 14,483 7,229
<参考資料> チェーン売上高構成推移 50
ショッピング売上高
入会金・会費売上高
10/08 11/08 12/08 13/08 14/08 15/08 16/08 17/08 18/08 19/08 20/02
(百万円)
10/08 11/08 12/08 13/08 14/08 15/08 16/08 17/08 18/08 19/08 20/02
195 1,708 3,053 4,430 5,705 7,203 8,900 10,065 14,394 14,483 7,229
19,672 24,450 29,963 36,019 40,757 45,059 50,091 54,108 55,665 55,758 28,187
お問い合わせ 51
第２四半期決算の説明会は、現下の状況に鑑みて開催を見送らせていただきます。
ご参加を予定いただきました皆様には多大なご迷惑をお掛けいたしますことについて深くお詫
び申し上げます。
なお、当第２四半期の決算説明VTRを弊社ホームページにアップさせていただきます。
当第２四半期の決算に関するご質問につきましては、弊社ホームページのお問い合わせページ
より下記のe-Mailアドレス宛にお送りください。
主なご質問への回答を、弊社ホームページに掲載をさせていただきますので、よろしくお願い
いたします。
IRについてのお問い合わせ
▲
カーブスホールディングス
TEL : 03-6453-8752
e-Mail : curves-ir@curves.co.jp
URL : https://www.curvesholdings.co.jp/
証券コード : 7085
本資料は、2020年８月期第２四半期の決算数値をもとに、企業情報の提供を目的としたもの
であり、当社が発行する有価証券の投資を勧誘することを目的としたものではありません。
また、本資料は2020年４月10日現在のデータに基づいて作成されております。本資料に記載
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