2021年３月期 第２四半期
決算説明資料
2020年11月13日
INCLUSIVE株式会社
目次
◆2021年３月期 第２四半期連結業績
◆2021年３月期 通期業績予想
◆参考資料
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2021年３月期 第２四半期
連結業績
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2021年３月期 第２四半期連結業績の概要
◼ 売上高は、新型コロナウイルス感染症の影響が発生し、メディアマネジメントサービス、広告
運用サービス、プロモーション企画・PRサービスの新規案件獲得、既存クライアントへのアップ
セル速度が鈍化。これらの結果、対前年同期比減収での着地
◼ 広告運用サービスにおける、広告配信費用が減少したことから原価は減少したものの、中途
採用活動の強化、新卒人員の増加に伴う人件費増加や、組織拡大に伴う販売管理費が
増加したため販管費は増加
◼ これらの結果により、営業利益は対前年同期比減益で着地
(単位：千円)
2019/9期 2020/9期 対前年同期増減
実績 実績 (％)
売上高 769,578 613,655 ▲155,923 ▲20.3%
売上原価 332,453 317,061 ▲15,392 ▲4.6%
売上総利益 437,124 296,593 ▲140,531 ▲32.1%
販売費及び一般管理費 258,560 308,867 +50,307 +19.5%
営業利益 178,563 ▲12,274 ▲190,837 －
経常利益 176,356 ▲7,786 ▲184,142 －
親会社株主に帰属する四半期純利益 114,929 ▲16,476 ▲131,405 －
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人員数、コスト内訳 (売上原価+販管費)
◼ 連結役職員数: 99人 ◼ コスト合計: 625,929千円 (前期比＋5.8%)
（人） 人件費 広告配信費用
100 デジタルコミュニケーション事業 99人 販売管理費 業務委託費 (原価)
全社（共通） （千円） オフィス費用 その他
役員 ※親会社役員のみ 8 625,929千円
90 600,000 591,575千円 59,798
10 31,625
80人 28,315 30,309
80
6 23,913
74人 48,853
500,000
70 60,209
8 8
51,057
8
60 400,000
137,224
50 169,418
300,000
40 81
66
30 58 200,000
314,473
20 262,305
100,000
10
0 0
2019/3期 2020/3期 2020/9期 2019/9期 2020/9期
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メディアマネジメントサービス主要KPI：取引先メディア数
◼ メディアマネジメントサービスにおける取引先メディア数は、新規クライアント獲得は順調に推
移している一方で、一部クライアントの予算縮小に伴う取引解消が発生し、横ばいで推移
◼ 新型コロナウィルス感染症拡大の影響があったことから、メディアあたりの収益についても
ほぼ横ばいの推移で着地した
（媒体数）
40 100%
35
80%
30
25
60%
20
40%
15
10
20%
5
0 0%
1803 1806 1809 1812 1903 1906 1909 1912 2003 2006 2009
運営・支援メディア数 固定売上比率
※固定売上比率は、それぞれ単月の売上に占めるメディアマネジメントサービス内の固定売上高比率（コンサル、ディレクションフィー等）を記載
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連結BS
2020/3期 2020/9期
構成比 構成比 増減 (千円) 主な増減要因
金額 (千円) 金額 (千円)
(%) (%)
・現金及び預金 +615,756千円
流動資産 1,479,733 93.1% 2,060,817 93.2% +581,084
・受取手形及び売掛金 ▲13,974千円
固定資産 108,922 6.9% 149,880 6.8% +40,958 ・のれん +39,629千円
繰延資産 9 0.0% 1,129 0.1% +1,120
資産合計 1,588,666 100.0% 2,211,827 100.0% +623,161
・借入金 +286,702千円
流動負債 276,673 17.4% 541,246 24.5% +264,573
・未払法人税等 ▲64,473千円
・借入金 ＋342,236千円
固定負債 36,405 2.3% 411,548 18.6% +375,143
・社債 ＋31,500千円
負債合計 313,079 19.7% 952,794 43.1% +639,715
純資産合計 1,275,586 80.3% 1,259,032 56.9% ▲16,554 ・四半期純損失 ▲16,476千円
負債・純資産合計 1,588,666 100.0% 2,211,827 100.0% +623,161
2020/3期 2020/9期 増減 (千円)
現金及び預金 1,186,356 1,802,112 +615,756
借入金 (社債含む) ▲49,000 ▲719,438 ▲670,438
ネット現預金 1,137,356 1,082,674 ▲54,682
<財務指標>
手元流動性比率 9.5 ヶ月 18.0 ヶ月 +8.5 ヶ月 ※ (期末現金及び預金残高÷
期中の月平均売上高)で算出
自己資本比率 80.3% 56.9% ▲23.4%
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2021年３月期 通期業績予想
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2021年３月期 通期業績予想（連結）
◼ 主力のメディアマネジメントサービスにおいては、企画力・コンサルティング力の更なる強化を通
してクライアントメディアの収益力強化を行っていく事で、顧客あたり売上高の維持を図ってい
く方針。また、広告運用サービスにおいては、取引先メディア数を拡大させることで、売上高を
再度成長基軸へ移行させていく事を想定
◼ 新型コロナウイルス感染症拡大による影響として、下期もクライアントのデジタルサービス展開
の速度の鈍化が想定されること、広告主のプロモーションの規模が縮小されること、また、イベ
ントを活用した広告企画などのプロモーション施策の実施が中止される可能性等を想定
◼ コスト構造については取締役報酬やオフィス等固定費を削減。人材採用や当社認知改善
のための広告宣伝の取組みについては、更なる成長の為に欠かせないことから、下期につい
ても積極的に費用を投下していく方針
(単位：千円)
2020/3期 2021/3期 対前期増減
実績 業期予想 (％)
売上高 1,504,519 1,344,136 ▲160,383 ▲10.7%
営業利益 266,751 ▲17,337 ▲284,088 －
経常利益 258,259 ▲7,262 ▲265,521 －
親会社株主に帰属する当期純利益 167,228 ▲23,472 ▲190,700 －
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既存事業領域の今後の見通し
（連結売上高の推移）
（千円）
2,000,000
1,800,000
1,600,000
1,400,000
1,200,000
1,000,000
800,000
600,000
400,000
200,000
0
2018/3期 2019/3期 2020/3期 2021/3期 2022/3期 2023/3期
(実績) (実績) (実績) (予測) (予測) (予測)
今期で業績は底を打ち、再度成長軌道へと
移行していく想定 10
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参考資料
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会社概要
会社名 INCLUSIVE株式会社
代表者名 藤田 誠
本社住所 東京都港区南青山５－10－２ 第２九曜ビル３階
設立 2007年4月
資本金 277,647千円（2020年９月末現在）
決算期 ３月
事業内容 インターネットサービスの収益化支援および関連業務
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事業概要
グループ一体でコミュニケーション・ブランディング関連サービスを一気通貫で提供
サービス別構成比
（2020年3月末時点）
売上高
エンジニアリング
メディアマネジメントサービス メ プロモーション・PR
デ メディア
事 ィ 広告運用
マネジメント
ア
広告運用サービス
業
会 運
社 営
プロモーション企画・PRサービス 企 営業利益
業 エンジニアリング
プロモーション・PR
広告運用
エンジニアリングサービス メディア
マネジメント
サービスの流れ
お金の流れ
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収益モデルの特徴
月額固定のコンサルティング収益による安定性と広告収益レベニューシェアによる
アップサイドのある収益モデル
提供サービス 主な収益モデル
• メディア運営支援に関するコンサルティング、
• メディアコンサルティングフィー（月額固定）
メディア ディレクション
• 広告収益（レベニューシェア）
マネジメントサービス • 広告主の開拓によるメディア収益化支援
• 制作関連フィー
• ウェブサイトやコンテンツ制作
広告運用 • アドネットワークの運用 • アドネットワーク運用収益
サービス • コンテンツマーケティング企画と広告運用支援 • オウンドメディア・SNSの運用業務委託収益
プロモーション企画・ • 広告・PR代理手数料
• 広告企画やPRサービスの提供
PRサービス • クライアントからのブランディングコンサルティングフィー
エンジニアリング • 受託開発収益
• ウェブサービスやアプリケーションの開発
サービス • 保守・メンテナンス売上
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Disclaimer
◼ 本書には、当社に関連する見通し、将来に関する計画、経営目標などが記載されています。
これらの将来の見通しに関する記述は、将来の事象や動向に関する現時点での仮定に基づく
ものであり、当該仮定が必ずしも正確であるという保証はありません。様々な要因により実
際の業績が本書の記載と著しく異なる可能性があります。
◼ 当社の過去数値または将来予測に関する記述によって表示又は示唆される将来の業績は、既
知又は未知のリスク、不確実性その他の要因により、実際の業績は記述によって表示又は示
唆されるものから大きく乖離する可能性があります。当社は、当社グループの財務上の予想
値の達成可能性について明示的にも黙示的にも何ら保証するものではありません。
◼ 開示規則により求められる場合を除き、今後、新しい情報・将来の出来事等があった場合に
おいて、当社は、本資料に含まれる将来に関するいかなる情報についても、更新・改訂を行
う義務を負うものではありません。
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