2020年3月期第2四半期
決算説明資料
株式会社フレアス
東証マザーズ：7062
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目次
会社概要
訪問マッサージ市場動向
2020年3月期2Q実績
2020年3月期見通し
Appendix
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会社概要
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事業内容
◼ 当社事業の9割超はマッサージ事業。活動困難者(介助なしで通院が困難な方 以下同)が
対象。医師の指示・同意に基づいてサービスを提供
◼ その他の事業で訪問看護及び介護などを実施
その他の事業 マッサージ事業
8.3％
◼ 在宅療養者を対象に、医師の指示・同意に基づいて、訪問
マッサージ(医業類似行為)を提供
• 事業所数：38都道府県 97拠点（FC含む/2019年9月現在）
• 屋号：「フレアス在宅マッサージ」
◼ その他、マッサージ星野リゾートと提携、「界」などでのマッサー
ジサービスや、フランチャイジーからのロイヤリティ収入など
売上構成内訳
2019年3月期実績
その他の事業
◼ 訪問看護事業が主体
◼ 訪問看護ステーションを運営(5拠点)。高齢や疾病・負傷・
障害による在宅療養患者に対し、医師の指示・同意に基
づいて、看護を提供
マッサージ事業
「理学療法士」による訪問リハビリテーションも展開
91.7％ ◼
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ビジネスフロー（医療保険適用型マッサ－ジ事業）
◼ ケアマネジャーからの紹介を受け、医師の同意の下、訪問マッサージを施術
◼ 利用者より「療養費」支給申請の委任を受け、公的医療保険者にレセプトを申請・請求
①-1 紹介依頼
ケアマネジャー ①-2 紹介
② 訪問・説明
⑥レセプト
④契約 公的医療
⑦療養費受領 保険者
利用者
⑤サービス提供 当社
（直営中心の事業所）
⑦自己負担金支払い(注)
（注）⑦自己負担金支払い：後期高齢者は原則1割負担
③ 同意書
医師
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ビジネスモデル
◼ マッサージに対する利用者の期待・要望（効果不明、在宅ニーズ）などに対応
◼ 特に、高い技能（高付加価値マッサージ）を維持・向上する仕組みを構築(体制を確立)
◼ マッサージ師を正社員として人材確保し、少子高齢化で増加する潜在利用者を着実に獲得
◼ 2020年3月期2Qからフランチャイズ事業を本格展開、成長スピードの加速を目指す
当社 利用者ニーズ/期待・要望
効果認識、
高付加価値マッサージ*
ADL**向上、QOL**向上
疼痛緩和
関節可動域拡大
医業類似行為 介護保険の範囲外
(保険対象)
全国展開 在宅施術
* 従来のマッサージに比べ、より高い技能を基に利用者の満足度を高める施術と定義
**ADL; Activity of Daily Life、QOL; Quality of Life
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訪問マッサージ市場動向
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療養費（医療保険対象）の推移
◼ マッサージ療養費は介護保険スタートに伴うケアマネージャーが呼び水となって浸透が加速。
過去16年で約7倍に急成長
◼ 要支援・要介護認定者は現在641万人超。過去17年で約2.5倍に拡大
マッサージ療養費の推移 要支援・要介護認定者数推移
(億円) (万人)
700
2012年 641
国策「在宅シフト政策」スタート 707 小
600
要支援１
2.5倍に拡大
500 要支援２
過去16年で7倍に 459 400 要介護１
活
動
2000年 300 要介護２ 困
「ケアマネージャー」制度開始 難
度
＜活動困難度区分＞ 要介護３
200 「身の回り」
「立ち上がりや片足による立位保持」
「歩行や両足による立位保持」 要介護４
103
81 100 「食事・排泄」
要介護５
0
大
1998年 2000年 2002年 2004年 2006年 2008年 2010年 2012年 2014年 2016年 2000年 2003年 2006年 2009年 2012年 2015年 2017年
出所：厚生労働省保健局医療課及び厚生労働省保健局調査課 出所：厚生労働省介護保険事業状況報告
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看取り場所は「在宅シフト」 ～病床は2025年に30万床不足へ
◼ 看取り場所「診療所病院死」は2005年頃より低下、替わって「施設死」の割合が増加
◼ 高齢者意識・社会保障・病床不足観測(2025年に約30万床不足*)から在宅ケア需要拡大
◼ 国策としても、地域包括ケアシステム**構想により「在宅シフト政策」を推進
死亡場所(構成比)の年次推移 高齢者の意識調査
90%
8.6%
最期を迎えたい場所 55.7% 27.7% 8.0%
80%
70%
介護を受けたい場所 38.0% 34.0% 20.0% 8.0%
✓病院の病床不足
60%
✓国の財源不足
0% 20% 40% 60% 80% 100%
50%
自宅他 施設 医療機関 その他
2012年 出所：内閣府 平成24年高齢者の健康に関する意識調査
40%
国策「在宅シフト政策」開始
30%
20%
10%
訪問サービスの
利用者増が今後も見込める状況
0%
1951 1960 1970 1980 1990 2000 2010
診療所病院死 自宅死他 施設死
地域包括ケアシステム構想
出所：厚生労働省 「平成27年人口動態統計（確定数）の概況」
* 出所：厚生労働省「平成29年6月30日第11回医療計画の見直し等に関する検討会」資料
** 高齢者の尊厳の保持と自立生活の支援の目的のもとで、可能な限り住み慣れた地域で、自分らしい暮らしを人生の最期まで続けることができる包括的な地域支援・サービス提供体制
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マッサージ事業
◼ 利用者数は過去5年で約3割増加（拠点は1.9倍に増加）
◼ 利用者はほとんど医療保険法対象者で活動困難者（要支援者、要介護者）
◼ 社員であるマッサージ師が全国の拠点より利用者宅等を訪問し、施術
レセプト数の推移 拠点展開の推移
(件) ラグジュアリー分野 サービス提供施設 (店)
保険適用マッサージサービス拠点（FC除く）
過去5年で 9,936 13 15
過去5年 10
約3割増
で1.9倍
8,958
8,617
8,232
8,059
7,695
85 87 88
7,045 81
73
62
51
2014/3期 2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期 2020/3期2Q 2014/3期 2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期 2020/3期2Q
※レセプト数は、マッサージと鍼灸の合計数を記載しております。
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2020年3月期第2四半期実績
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決算のポイント
正社員の採用数未達等から2Q未達、通期業績下方修正
◼ マッサージ師と営業スタッフである相談員の採用数が計画以下に留まり、
下期を中心に売上高を下方修正
◼ 正社員マッサージ師不足を業務委託で補い、売上総利益率が悪化
◼ マッサージ師・相談員採用に伴う採用費の増加、フランチャイズ事業本格展開に伴う人件費や
広告宣伝費の増加により販管費も増加
下期からフランチャイズ事業を本格展開
◼ 後期高齢者の増加に備え、事業展開のスピードを加速するため、フランチャイズを本格展開
◼ 今期は28件のフランチャイズ契約を見込み、売上高59百万円を計画
◼ 一方で、フランチャイズ本格展開に伴い、人件費、広告宣伝費など先行費用が計86百万円
発生見込み。2021/3期中に単月黒字を目指す
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第2四半期 決算の概要
◼ 売上高は3.4 ％増収となったが、営業利益は80.7％減益
◼ 正社員マッサージ師不足により業務委託費が増加、マッサージ師・相談員の採用費も増加
2019/3期 2020/3期
2Q 2Q 対前年
(百万円)
同期比
実績 期初予想 実績
売上高 1,866 1,957 1,929 +3.4%
売上原価 1,031 1,100 1,097 +6.4%
売上総利益 835 857 832 ▲0.4%
販管費 645 783 795 +23.3%
営業利益 189 73 36 ▲80.7％
営業外収益 7 7 7 +5.2％
営業外費用 3 1 2 ▲15.9％
経常利益 193 79 41 ▲78.6％
当期純利益 126 44 18 ▲85.2％
1株当たり純利益 63.28 19.14 8.09 -
売上高総利益率 44.7% 43.8% 43.1% ▲1.6pt
営業利益率 10.2% 3.8% 1.9% ▲8.3pt
経常利益率 10.4% 4.0% 2.2% ▲8.2pt
※2019/3期2Qは非監査
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第2四半期 営業利益増減要因（前年同期比）
◼ 施術回数の増加による売上増加
◼ 正社員マッサージ師不足により、業務委託費増加
◼ マッサージ師や相談員採用のための採用費増加
(百万円)
18
63 31
16
189 26
60
11
51
36
2019/3期2Q 増収効果 原価人件費 業務委託費 その他原価 販管人件費 採用費 支払手数料 その他販管 2020/3期2Q
営業利益 営業利益
（前期）
粗利 販売費及び一般管理費 （当期）
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セグメント業績
◼ マッサージの売上高は増収となったが、マッサージ師を十分に確保できず期初計画未達
◼ マッサージの営業利益も、業務委託費増加等により減益
2019/3期 2020/3期
(百万円) 2Q 2Q 対前年同期比 期初予想比
実績 期初予想 実績
売上高 1,866 1,957 1,929 +3.4% ▲1.4％
マッサージ 1,707 1,808 1,776 +4.1％ ▲1.7％
その他 159 149 153 ▲3.9％ +2.3％
営業利益 189 73 36 ▲80.7％ ▲50.2％
マッサージ 424 376 360 ▲15.0％ ▲4.1％
その他 21 8 12 ▲44.0％ +44.2％
調整 ▲256 ▲311 ▲336 - -
レセプト数（件） 8,896 10,061 9,936 +1040名 ▲125名
利用回数（回） 363,234 378,563 373,340 +10,106回 ▲5,223回
拠点数(FC除く） 87 89 88 +1店舗 ▲1店舗
※2019/3期2Qは非監査
※利用回数は鍼灸サービスに係る回数を除く
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バランスシートの状況
◼ 自己資本比率は61.5％と健全性を維持、実質無借金経営
◼ 借入金の返済等で、有利子負債は595百万円に減少
2020/3期 ※
ネットキャッシュ（百万円） 自己資本比率（％）
(百万円) 2019/3期 対前期比
2Q
639
流動資産 2,363 2,229 ▲134
545
現預金 1,365 1,140 ▲224
61.5
売掛金 976 1,048 72
固定資産 127 143 15 52.5
有形固定資産 24 23 ▲1 37.5
35.7
資産合計 2,491 2,372 ▲118 30.8
32
負債 1,184 913 ▲271
有利子負債 726 595 ▲131
▲ 61
純資産 1,307 1,459 152
負債純資産合計 2,491 2,372 ▲118
▲ 270
2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期 2020/3期
※ネットキャッシュ（ネットキャッシュ＝現預金－有利子負債）
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キャッシュフローの状況
◼ 税前純利益は41百万円なったが、売上債権と法人税等支払額の増加により、
営業CFは▲205百万円、FCFも▲227百万円となった
(百万円)
営業CF 投資CF FCF
2019/3期 2020/3期 対前年
(百万円)
2Q 2Q 同期比
125
営業CF 125 ▲205 ▲330
125
税金等調整前当期純利益 194 41 ▲153
売上債権の増減 ▲109 ▲72 +37
法人税等支払額 31 ▲130 ▲161 ▲0
▲ 22
投資CF ▲0 ▲22 ▲22
事業譲受による支出 － ▲22 ▲22
FCF* 125 ▲227 ▲352
▲ 205
財務CF ▲135 3 +138
▲ 227
有利子負債増減 ▲135 ▲130 +5
株式発行による収入 － 133 +133 2018/3期2Q 2019/3期2Q
※2019/3期2Qは非監査、FCF（フリーキャッシュフロー＝営業キャッシュフロー+投資キャッシュフロー）
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2020年3月期見通し
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2020年3月期 通期 決算見通し
◼ 売上高、利益とも期初予想を下方修正。
◼ 前期比で増収を見込むが、人件費や業務委託費の増加等で売上総利益率は悪化
◼ 販管費では、採用費の増加、下期からのフランチャイズ本格展開に伴い広告宣伝費等も増加
2019/3期 2020/3期
対前期比
(百万円) 実績 期初予想 上期実績 下期見通し 通期予想 （D-A）/A
（A） （B） （C） （D-C） （D）
売上高 3,711 4,192 1,929 2,051 3,981 +7.3%
売上原価 2,073 2,308 1,097 1,136 2,234 +7.8%
売上総利益 1,638 1,883 832 914 1,746 +6.6%
販管費 1,362 1,592 795 950 1,746 +28.2%
営業利益 276 291 36 ▲35 0 ▲99.7%
営業外収益 55 45 7 37 45 ▲17.7%
営業外費用 18 3 2 1 4 ▲77.6%
経常利益 313 333 41 0 41 ▲86.6%
当期純利益 176 186 18 ▲12 6 ▲96.2%
1株当たり純利益 88.16 80.36 8.09 - 2.87 -
売上高総利益率 44.1% 44.9% 43.1% 44.6% 43.9% ▲0.2pt
営業利益率 7.4% 6.9% 1.9% - 0.0％ ▲7.4pt
経常利益率 8.4% 7.9% 2.2% 0% 1.1% ▲7.3pt
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2020年3月期 通期 営業利益増減要因（前期比）
◼ 増収を見込むが、原価中の人件費や業務委託費が増加
◼ 社内管理体制整備やフランチャイズ本格展開に伴い販管費中の人件費が増加
◼ その他、フランチャイズ展開に関わる広告宣伝費や契約関連費用も増加
(百万円)
64
56
269 41
145
276
80
13
146
0
2019/3期 増収効果 原価人件費 業務委託費 その他原価 販管人件費 採用費 支払手数料 その他販管 2020/3期
営業利益 営業利益
粗利 販売費及び一般管理費
（前期） （直近予想）
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2020年3月期 通期 営業利益増減要因（期初予想比）
◼ マッサージ事業を下方修正し、売上高を下方修正
◼ 業務委託費が増加する一方で、マッサージ師の採用が計画以下となるため人件費が減少
◼ フランチャイズ事業本格展開に伴う広告宣伝費や契約関連費用も増加
(百万円)
粗利減少の主要因
291 売上高 △211
あん摩マッサージ指圧師等人件費 ＋142
136 業務委託費 △41
86
44
16 9 0
2020/3期 粗利減少 FC事業コスト 採用費 本社人件費 その他
0
2020/3期
営業利益 営業利益
（期初予想）
粗利 販売費及び一般管理費 （直近予想）
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採用強化、離職率低下施策
社員採用が計画以下に留まった反省を踏まえて、以下の施策を実施
◼ 人材開発部の設置（2019年7月12日リリース）
• あん摩マッサージ指圧師、看護師および相談員等の採用活動を専門的に実施する部署を新設
• 採用活動を他の人事業務から分離し、採用活動に選任することで人材確保の一層強化を図る
◼ 研修センター開設（2019年11月８日リリース）
• 「フレアストレーニングセンター」を開設し、あん摩マッサージ師の人材育成の一層の強化を図る
• 利用者の療養生活に資する高品質なサービス提供を継続的に実施
• マッサージ師が成長実感を得られる仕組みを作り、社員の就労意欲を高め、離職率低下につなげる
• 今後は本格展開するフランチャイズ事業で、加盟店への教育研修にも活用
◼ マッサージ師の登録制度開始（2019年11月15日リリース）
• 人材登録サイト「フレアス人材バンク」を開設。スマートフォン等でも登録可能
• あん摩マッサージ指圧師等の国家資格を有する人材の採用（正社員・パート等）が目的
• 事前登録により、希望する勤務地で、希望する時間帯（時短勤務等）で勤務ができる制度
• 就労の柔軟性を高め、国家資格を有していながら就労していない人を採用する機会を増やす
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2020/3期 セグメント業績見通し
◼ マッサージ売上高は増収予想だが、期初計画下方修正
◼ 営業利益は人件費増加やフランチャイズ加速に伴う費用から減益を予想
2019/3期 2020/3期
(百万円) 対前期比
実績 期初計画 上期実績 下期見通し 通期予想
売上高 3,711 4,192 1,929 2,051 3,981 +7.3%
マッサージ 3,403 3,877 1,776 1,907 3,684 +8.3％
その他 307 315 153 143 296 ▲3.7％
営業利益 276 291 36 ▲35 0 ▲99.7%
マッサージ 829 891 360 347 708 ▲14.7％
その他 36 32 12 7 19 ▲46.4％
調整 ▲590 ▲633 ▲336 ▲390 ▲727 -
レセプト数（件） 8,958 11,361 9,936 10,544 10,544 +1,586名
利用回数（回） 721,154 805,842 373,340 366,889 740,229 19,075回
拠点数(FC除く） 87 91 88 91 91 +4店舗
※利用回数は鍼灸サービスに係る回数を除く
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事業戦略・方針
◼ 2018年4月に法人営業の専門部署を設置し、介護施設などへの営業を強化
フランチャイズ拠点の活用も視野
◼ 在宅マッサージでは施設法人へのアプローチにより在施設個人を強化。「施設死」増加へも対応
◼ 星野リゾート等の法人と直接契約する新規事業として、ラグジュアリー分野へのアプローチも強化
活動困難者 健常者
個人宅への
営業
現状の主力領域 整体との差別化が困難で、
当社の付加価値を活かせず
拠点数拡大急務
強化先
施設法人等への 強化先
直営店に加え
営業 ex.星野リゾートなど
フランチャイジーも活用
ラグジュアリーサービス
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出店戦略 『面で捉えるためのエリア拡充』
◼ 需要拡大基調は鮮明。潜在需要の取り込みへの準備は急務
◼ サービス提供空白地域、都心部を主体に、サービスエリア拡充
◼ フランチャイズ（FC）事業を本格展開し、潜在需要の取り込みを図る
在宅マッサージの拠点数（直営店）
87拠点（2019/3末）→ 88拠点（2019/9末）→ 91拠点（2020/3末予想）
拠点数（フランチャイズ）
9拠点（2019/3末）→ 9拠点（2019/9末）→ 23拠点（2020/3末予想）
• フレアスの認知度向上 直営店 既存FC 新規FC
• ケアマネジャーとの連携強化 14
9 9
• 施設法人への展開 8
潜在需要取り込みに向けて
サービス提供エリアと、 85 87 91
拠点数拡大ピッチを加速
2020/3期
直営91拠点、FC 23拠点 2018/3期 2019/3期 2020/3期予想
計画 ※新規FCは、今期計画契約数28件のうち14件が開設予定
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自社施設とフランチャイジーとのシナジー
◼ 自社拠点、フランチャイジーそれぞれが在宅利用者への施術を行う
◼ 介護施設等へは当社相談員が営業を行い、自社拠点のマッサージ師、もしくは業務委託した
フランチャイジーのマッサージ師が施術
◼ フランチャイジーを含めた拠点が増えることで、複数の介護施設を持つ法人への提案が容易に
フランチャイズ契約
フランチャイズ
訪問マッサージ 加盟金収入+ロイヤリティ 訪問マッサージ
医療保険 医療保険
業務受委託
施術 営業 施術 施術
施術
在宅利用者 在宅利用者
介護施設での利用者
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フランチャイズの本格展開により成長スピードを加速
◼ 2020年3月期の契約件数は28件を計画、来期以降はフランチャイズ展開を加速
◼ フランチャイズ展開に伴う広告宣伝費等の影響で今期は赤字だが、来期単月黒字を目指す
◼ 「加盟金・研修費」と施術金額に応じた「ロイヤリティ収入」が当社の収入に
◼ 直営拠点がない地域の介護施設には、加盟店に業務委託を行いマッサージ師を派遣
現在
その他の事業
マッサージ事業
(保険適用外)
売
上
構
成 マッサージ事業
の (フランチャイズ)
イ
メ
ー
ジ
マッサージ事業
（直営）
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ラグジュアリー分野への展開
◼ 星野リゾートと提携し（2017年4月）、現在は温泉旅館ブランド「界」（独占契約）、リゾー
トホテル「リゾナーレ八ヶ岳」でマッサージサービスを開始
◼ 自費施設となる健常者を対象としたビジネスへの橋頭保とし、自費施術比率引上げに貢献
ラグジュアリー分野 サービス提供施設数の推移 星野リゾートとの業務受委託契約
(店)
16
15
13 13
11 11 施設宿泊者向けサービスの拡充
10 10
9
業務受委託契約
マッサージサービスの提供
4
1
第1Q 第2Q 第3Q 第4Q 第1Q 第2Q 第3Q 第4Q 第1Q 第2Q 通期 あん摩マッサージ指圧師
2018年3月期 2019年3月期 2020年3月期
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APPENDIX
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会社紹介
会社理念
人と人とのふれあいを大切にし、社会貢献すると共に、
社員の物心の幸せを追求する
経営ビジョン
全国津々浦々に一人でも多くの方に速やかにフレアスのサービスを提供し、
日本の在宅事情を明るくする。
より高い技能を基に利用者の満足度を高める「高付加価値マッサージ」 を、
国家資格者であるマッサージ師によって、
在宅訪問で提供するサービスカンパニー
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会社概要
社 名 株式会社フレアス fureasu Co.,Ltd
代 表 者 代表取締役社長 澤登 拓
創 業 年 月 2000年7月（設立：2002年4月）
上 場 2019年3月
本 店 所 在 地 山梨県中巨摩郡昭和町西条1514番地
本 社 所 在 地 東京都渋谷区初台2丁目5-8西新宿豊国ビル2F
資 本 金 222,750（千円）〔2019年3月31日現在〕
代表取締役社長 澤登 拓 常勤監査役(社外) 赤池 雅司
取締役 川上 詠昌 常勤監査役 飯野 由利
役 員 構 成 取締役 奈良 香澄 監査役(社外) 日浦 正貴
取締役 中野 剛 監査役(社外) 古賀 望
取締役(社外) 関根 竜哉
・マッサージ事業
事 業 内 容
・その他の事業
売 上 規 模 3,711,638（千円）〔2019年3月期〕
従 業 員 数 617名〔2019年3月31日現在〕
拠 点 38都道府県 102拠点(在宅マッサージ96*、訪問看護5、訪問介護1)〔2019年3月31日現在〕
総 資 産 2,491,623（千円）〔2019年3月31日現在〕
＊上記事業数及び事業所のある都道府県には、FC事業者により運営されている９つの事業所を含む
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沿革
年月 内容
2000年7月 山梨県南巨摩郡増穂町にふれあい住宅マッサージを創業し、訪問マッサージ事業開始
2002年4月 訪問マッサージ事業を事業目的とし、山梨県甲府市に「有限会社ふれあい在宅マッサージ」を設立
2005年4月 「有限会社ふれあい在宅マッサージ」を「株式会社ふれあい在宅マッサージ」に組織変更
2011年1月 ダイヤモンド社より特別賞受賞
3月 東京都港区に東京本部を開設
4月 「株式会社フレアス」に商号変更
12月 株式会社セイジョンより訪問看護事業の営業を譲り受け、訪問看護事業を開始
2012年8月 山梨県甲府市にて訪問歯科診療サポート事業を開始
2014年6月 株式会社ピーアンドエヌより訪問看護事業の営業譲受
11月 やまなし産業大賞 受賞
2016年6月 本店所在地を山梨県中巨摩郡昭和町西条に移転
6月 東京本部の名称を東京本社に変更
2017年4月 株式会社星野リゾートと業務委託契約を締結し、ホテルブランド「界」でのマッサージサービス提供を開始
2018年3月 星野リゾート「リゾナーレ八ヶ岳」でのオイルマッサージ(VINO SPA)サービス提供を開始
2019年1月 個人情報保護に関する第三者認証制度JAPHICマーク及びJAPHICメディカルマークを認定取得
2019年3月 東証マザーズ上場
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財務ハイライト
決算年月 2014年3月 2015年3月 2016年3月 2017年3月 2018年3月 2019年3月
売上高 （千円） 2,335,817 2,594,076 2,744,444 2,900,404 3,284,979 3,711,638
経常利益 （千円） 88,908 61,848 88,468 194,400 193,759 313,003
当期純利益 （千円） 2,169 36,820 52,727 177,869 109,912 176,563
資本金 （千円） 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 222,750
発行済株式総数 （株） 1,000 1,000 1,000 1,000 100,000 2,250,000
純資産額 （千円） 327,764 364,584 417,312 595,181 705,094 1,307,158
総資産額 （千円） 1,165,691 1,134,022 1,353,270 1,588,572 1,973,936 2,491,623
１株当たり純資産額 （円） 327,764.25 364,584.60 417,312.53 297.59 352.55 580.96
１株当たり当期純利益 （円） 2,169.64 36,820.36 52,727.93 88.93 54.96 88.16
自己資本比率 （％） 28.12 32.15 30.84 37.47 35.72 52.46
自己資本利益率 （％） 0.66 10.64 13.49 35.13 16.91 17.55
営業活動によるキャッシュ・フロー （千円） 184,096 ▲39,574 292,433
投資活動によるキャッシュ・フロー （千円） 116,238 ▲57,067 ▲14,278
財務活動によるキャッシュ・フロー （千円） ▲ 68,193 379,442 168,071
現金及び現金同等物の期末残高 （千円） 629,738 912,537 1,358,764
従業員数 491 541 534 582 615 617
（名）
(内、平均臨時雇用者数) （-） （-） （-） （173） （167） （178）
＊2018年2月1日付で普通株式1株につき100株の株式分割を実施、また、2019年1月8日付で普通株式1株につき20株の株式分割を実施。
2017年3月期の期首に株式分割が行われたと仮定して１株当たり純資産額及び１株当たり純利益金額を計算
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当社の特徴・強み
正社員マッサージ師の配置と技術品質の維持
1 ◼ 全国各拠点にマッサージ師を手厚く配置し、丁寧な対応を実施
◼ 豊富な施術実績を背景とし、技術主任がOJTで技術指導
先進的なマッサージを提供
2 ◼ リンパ、腱などにアプローチする先進的なマッサージを施術
高い稼働率で高効率経営
3 ◼ 高水準のマッサージ師稼働率
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特徴 1 技術品質の維持向上に向けての研修
◼ 高い技術品質の維持に向けて、正社員へのトレーニング研修義務付けで対応
◼ 当社が社員に義務付ける研修時間は業界団体が設ける基準を大きく上回る
当社研修システム
新入社員 初任者 ベテラン
• 技術主任がOJTで約3か月間の臨床実 • 75時間100単位の教育研修 • 60時間80単位の教育研修
習を実施 • うち、約7割は施術の • 「技術主任」レベルを目標に設定
• 一人当たり研修時間は業界トップ*の 実践スキル引上げに充当
約100時間 *船井総研調べ
業界の認定する「訪問マッサージ師」よりもはるかに多い研修時間を設定し、
高いスキルの維持向上に注力
業界団体*による研修システム
「認定訪問マッサージ師」：22.5時間 (基礎講義10.5時間、実技講義12時間)の受講により5年間の認定証
(*)全日本鍼灸マッサージ師会、日本あん摩マッサージ指圧師会、等
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特徴 2 先進的なマッサージの提供
◼ リンパ、腱、内臓にアプローチする先進的なマッサージを施術
◼ 高い技術力を背景に、当社施術における「変形徒手矯正」の施術割合は漸増基調
高度サービス例 当社施術における「変形徒手矯正」の施術割合推移
• 変形徒手矯正術（施術単価780円/肢） ここ2年半で3割から6割程度に上昇
• 温罨法併施（加算単価80円/回）
60.0%
• 温罨法・電気光線器具の併施
（加算単価110円/回）
• 施術報告書（加算単価300円/回）
40.0%
• リンパ・ドレナージュ（自費診療）
• 通常のマッサージ（施術単価340円/局所） 20.0%
0.0%
2017/3期下期 2018/3期上期 2018/3期下期 2019/3期上期 2019/3期下期
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特徴 3 高いマッサージ師の稼働率
◼ 小規模・地域限定の指圧院が多い中、当社の市場シェアは4％弱程度と試算
◼ 一方、当社所属マッサージ師のシェアは1％未満。 正社員化(固定給化)、ペーパーレス化な
どにより業務の効率化を図り、マッサージ師の稼働率は8割程度の高い水準
マッサージ療養費/マッサージ師における当社のシェア 訪問マッサージ師の稼働率推移
当社の割合*
マッサージ診療費における 2015年度実績 100.0%
当社シェア 700億円** 3.7％ 80.0%
60.0%
マッサージ師数の 2017年度実績 当社の割合* 40.0%
19.3万人***
0.2％
当社シェア
20.0%
0% 50% 100% 0.0%
2016/3期 2017/3期 2018/3期 2019/3期
*2016/3期売上実績で計算。当社売上には「その他の事業」を含む
**2015年度実績。「柔道整復、はり・きゆう、マッサージに係る療養費の推移(推計)」
厚生労働省保健局医療課
***2017年度「あん摩マッサージ指圧師年度別登録者数累計」。東洋療法研修試験財団
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マッサージの定義
マッサージとは
• 国家資格保持者（あん摩マッサージ指圧師）のみ施術が許される医業類似行為
• 医療上、マッサージを必要とする症例について医療保険が適用
施術
治療院等の専門の施術所の他、自宅や施設への訪問による施術
保険適用の場合は、医師の同意書(指示書)が必要
マッサージ師
指圧院や病院などの法人に勤務。あるいは、個人事業主として開業
無資格行為（整体・カイロプラクティック・足のツボ療法・リフレクソロジー・リラクゼーションなど）
「マッサージ師」資格は不要である一方、医業類似行為は許されず
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医療及び医業類似行為等の一覧
病院 接骨院 鍼灸院 マッサージ院 理学療法 整体
施 術 者 医師 柔道整復師 鍼師・灸師 按摩マッサージ師 理学療法士 整体師
資 格 国家資格 国家資格 国家資格 国家資格 民間資格
（あん摩マツサージ指圧師、はり師、 （理学療法士及び
（根拠法） （医師法） （柔道整復師法） （ ― ）
きゆう師等に関する法律） 作業療法士法）
行 為 医療 医業類似行為 医業類似行為 医療 無資格行為
（施術） （施術） （リハビリ） （矯正）
療養費* 42.1兆円 3,636億円 407億円 707億円 - -
*2016年度実績。「あはき療養費に関する報告書の各項目の状況について」厚生労働省保健局調査課
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見通しに関する注意事項
当資料に記載されている内容は、いくつかの前提に基づいたものであり、
将来の計画数値や施策の実現を確約したり保証したりするものではありません。
＜お問い合わせ先＞
株式会社フレアス
03-6632-9210
ir@fureasu.jp
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