2021年12月期第１四半期決算説明資料
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含まれておりますが、当社の本資料公表時点における、判断及び仮定並びに当社が現在利用可能な情報に基づくもの
であり、将来の業績や実績は、既知又は未知のリスク、不確実性その他の要因により、表示又は示唆するものから大
きく乖離する可能性や将来変更される可能性があり、当社が、財務上の予想値の達成可能性について明示的にも黙示
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す。
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会社概要
アルー株式会社
代表 ： 代表取締役社長 落合 文四郎
設立 ： 2003年10月
事業内容 ： 人材育成データ・機械学習技術等を活用した、
社会人向け教育サービスの提供
資本金 ： 365百万円（2021年３月31日時点）
所在地 ： 東京都千代田区九段北一丁目13番５号
従業員数 ： 単体： 112名* / 連結：155名* （2021年３月31日時点）
子会社 ： 連結子会社 艾陸企業管理諮詢(上海)有限公司
（2020年12月31日時点）
ALUE SINGAPORE PTE. LTD.
Alue India Private Limited
ALUE PHILIPPINES INC.
ALUE TRAINING CENTER, INC.
非連結子会社 PT.ALUE INDONESIA
* 正社員のみの人数
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事業内容
ビジネスモデル 提供サービス
企業 社員
国内企業の課題解決に最適化（カスタマイズ）
した教室型研修を提供。
教室型研修 web会議ツールを用いたオンライン研修の実施
を中心に従来の集合研修など、状況を選ばない
研修実施が可能。
海外子会社、パートナーと連携し国内企業の
お客様を海外に派遣し、現地及びオンラインで
グローバル 研修を提供。
コンサルティング 人材育成施策 人材育成 モバイル英会話の（ALUGO）に加え、海外滞
(課題の分析/ (解決策の企画/開発 在型英会話（ALUGO BOOT CAMP）について
特定) /実行)
も日本に居ながらオンラインで受講が可能。
海外教室型研修 中国、シンガポールにおいて海外現地法人向け
の教室型研修を提供。
法人向けに、人材育成の課題を解決する、
etudes クラウド型eラーニングシステムを提供。
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顧客属性
顧客属性 主要取引先
【従業員規模別*】
• 伊藤忠商事株式会社
7.3% • 大阪ガス株式会社
10.0% 3000名～ • KDDI株式会社
700～2999名 • JFEスチール株式会社
• 株式会社島津製作所
300～699名 • 第一生命保険株式会社
26.7%
0～299名 • 帝人株式会社
56.0% • 東急建設株式会社
【業種模別*】 • 東京海上日動火災保険株式会社
情報・通信業
• 日清食品ホールディングス株式会社
2.5% サービス業 • 株式会社みずほフィナンシャルグループ
3.2% 18.6% 金融・保険業 • 株式会社三菱UFJ銀行
3.5% 製造業
• 森永製菓株式会社
機械・鉄鋼・鉱業
商社・貿易業
• 株式会社リクルートホールディングス
4.7%
不動産・建設建築業
化学・医療
…
7.2% 卸売・小売業
17.2% 電気・ガス・水道
官学・環境テクノロジー 業界を問わず大手企業から
7.5% 貸金業
メディア業
安定的に受注
10.6% 運輸業・倉庫
8.5% 出版・印刷業
4 9.3% その他
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2021年12月期第１四半期
（2021.01～2021.03）
業績報告
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2021年12月期第１四半期 連結業績比較
21年1Qの売上高は、新型コロナウイルス感染症拡大前の 19年1Qの9割超まで回復。
また、1Qは毎期営業損失を計上しているものの、オンライン化が進んだ効果により
損失幅は大きく改善。
2019年-2021年の1Q業績推移
（単位：百万円） 第１四半期売上高推移 （単位：百万円） 第１四半期営業利益推移
500 468 1Q
10
450 435
△ 10
400
361 △ 30
350 △ 30
△ 50
300
△ 51
△ 70
250
△ 90
200
△ 110
150
△ 130
100
△ 150
50
△ 170
0 △ 167
1Q △ 190
2019 2020 2021 2019 2020 2021
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2021年12月期第１四半期 サービス別売上高
教室型研修はオンライン移行、eラーニング導入が進み前年同期に比べ+105百万円
グローバル人材育成は渡航制限等の影響が続く中、オンライン化により回復基調。
サービス別売上高1Q推移
（単位：百万円）
19年１Q
2019
1Q 359 86 22 売上高
0 468
教室型研修
20年１Q
2020
グローバル 1Q 217 90 51 売上高
361
海外教室型研修 1 ＋74
+105 △48 +17 +0
etudes 21年１Q
2021
1Q 322 41 19 51 売上高
435
0 200 400
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2021年12月期第１四半期 etudes売上高詳細
etudesは前年同期に大型制作案件の納品があったため横這いに見えるものの、
ASP売上は前年より13百万円伸張。
etudes売上内訳推移
（単位：百万円）
51 51
50
12
40
25
30
その他売上
ASP売上
20 39
26
10
0
20.1Q 21.1Q
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2021年12月期第１四半期 売上総利益
売上高は19年1Q実績を若干下回ったものの
研修のオンライン化が原価を低減したことで、
21年１Qの売上総利益は19年1Qの売上総利益から15百万円上回る258百万円
売上総利益1Q推移
（単位：百万円）
250
200
150
243 258
100
152
50
0
19年1Q 20年1Q 21年1Q
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2021年12月期第１四半期 売上総利益率比較
研修のオンライン化やeラーニングの導入促進により、
外注講師費率、旅費交通費率、印刷費率が低減し売上総利益率の向上が実現。
また、テレワークの推進による従業員の活動費用も原価圧縮に貢献し、
21年1Qの連結売上総利益率は59.5%。
売上総利益率1Q比較
19.1Q 18.0% 3.2%2.2% 18.1% 6.6% 51.9%
20.1Q 13.9% 2.8% 3.8% 24.4% 12.9% 42.2%
21.1Q 13.1% 0.6%1.5% 19.3% 6.1% 59.5%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
外注講師費 旅費交通費 印刷費 労務費 その他 売上総利益
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2021年12月期第１四半期 営業利益増減分析
前 述 の 原 価 の 低 減 に よ り売 上 総 利 益 が 大 き く 増 加 し た 他 、
海 外 子 会 社 の 体 制 見 直 しに よ る 人 件 費 の 低 減 や 従 業 員 の テ レ ワ ー ク 推 進 に よ る
営業活動費用の減少により損失が大幅に改善し21年1Qは△30百万円の営業損失。
（単位：百万円）
人件費
採用費
増加
粗利
増加
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2021年12月期第１四半期 会計期間別販管費推移
21年1Qの販売費及び一般管理費は、人件費採用費が海外子会社の体制見直しのほか、
本社人員の配置転換により、売上原価の労務費へ移動したことで
前年同期に比べ人件費採用費が19百万円の低減。
また、原価同様社内テレワーク推進により活動費用低減も継続。
販売費及び一般管理費推移
（単位：百万円）
400
327 320
304 314
290 300 289
300 49 282 25 23
販管費計 35 38 22 25
34 32 26
35 48 26 27
31 29 28
投資費用 計 22 27 31
35 30 29 28
(広告・研究開発費等) 200
活動費用 計
(旅費・業務委託費等)
固定費用 計
225 228 214 215
(家賃・租税公課等) 100 197 199 196 205
人件費採用費
0
19.2Q 19.3Q 19.4Q 20.1Q 20.2Q 20.3Q 20.4Q 21.1Q
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P/Lサマリー
（単位：百万円）
2020年1Q 2021年1Q 前期比
売上高 361 435 20.5%
教室型研修（国内） 217 322 48.4%
グローバル人材育成 90 41 △54.2%
海外教室型研修（海外） 1 19 984.8%
etudes（国内） 51 51 0.2%
売上原価 208 176 △15.5%
原価率 57.8% 40.5% △17.3
売上総利益 152 258 69.8%
粗利率 42.2% 59.5% 17.3
販売費及び一般管理費 320 289 △9.7%
販管費率 88.7% 66.4% △22.3
営業利益 △ 167 △ 30 ―
営業利益率 ― ― ―
経常利益 △ 172 △ 26 ―
経常利益率 ― ― ―
親会社株主に帰属する
△ 124 △ 20 ―
当期純利益
親会社株主に帰属する ― ― ―
当期純利益率
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B/Sサマリー
（単位：百万円）
2020年12月末 2021年３月末 増減
流動資産 1,694 1,592 △ 102
現金及び預金 1293 1,357 63
固定資産 250 269 18
資産合計 1,945 1,861 △ 84
流動負債 432 433 1
固定負債 669 598 △ 70
負債合計 1101 1,032 △ 69
株主資本 825 805 △ 20
資本金 365 365 0
資本剰余金 345 345 0
利益剰余金 147 126 △ 20
自己株式 △ 37 △ 31 5
純資産合計 844 829 △ 14
負債・純資産合計 1,945 1,861 △ 84
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2021年12月期通期連結業績予想及び配当金
21年1Qの予算進捗については、例年通りの進捗。
通期業績予想及び配当予定額に変更はない。
（単位：百万円）
20/12期 21/12期 21/3期
前期比 進捗率
(実績) (予想) (実績)
売上高 1,819 2,270 24.8% 435 19.2%
営業利益 △218 230 ― △30 ―
営業利益率 △12.0% ― ― △6.9% ―
経常利益 △216 220 ― △26 ―
経常利益率 △11.9% ― ― △6.2% ―
親会社株主に帰属する当期純利益 △191 150 ― △20 ―
１株当たり当期純利益 (円) △75.93 59.44 ― △8.04 ―
１株当たり配当金(予定) (円) 0.00 7.00 ― ― ―
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年度別連結業績進捗比較
21年1Qの売上高予算進捗は、19.2%と例年通り約20%の進捗。
一方で、利益率の向上により営業利益予算進捗は改善し、
19.1Qでは△31.0％から△13.1%と17.9pt改善。※1
１Q売上高の年度毎予算進捗 四半期毎累計営業利益予算進捗 ※2
（単位：%） （単位：%）
100% 100.0% 100.0%
90%
80.0%
80% 58.6%
70% 60.0%
56.5%
60% 81.3% 80.2% 80.8% 40.0%
50%
20.0%
40%
30% 0.0% -13.1%
20%
-20.0%
10% 18.7% 19.8% 19.2% -31.0%
0% -40.0%
19.1Q 20.1Q 21.1Q 1Q 2Q 3Q 4Q
進捗率 2019 2021
※１ 売上、利益ともに19-20年は1Q実績÷通期実績、21年は1Q実績÷通期予想 ※2 20年は通期実績営業損失のため記載なし
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2021年12月期第１四半期
（2021.01～2021.03）
事業戦略報告
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2021年12月期通期重点投資項目
①研修テーマの拡充
オンライン研修導入企業増化の流れを確実にキャッチするため研修テーマの拡充へ投資
・強みの新人・中堅向けから管理職・経営層向けまでのフルサポートを可能な体制を構築。
・ビジネス英会話や海外派遣研修などの若手・中堅社員向けの研修テーマだけでははなく、
グローバルリーダー向けの研修テーマにも取り組む
②eラーニングコンテンツの拡大
幅広い顧客ニーズを満たすeラーニングコンテンツ数の拡大へ投資
・様々なスキル習得が可能なコンテンツ制作に加え、
大企業の各職階の期待役割にきめ細かく対応したeラーニングコンテンツの制作へ投資。
・様々な局面で役に立つeラーニングコンテンツを揃え、細やかなニーズをフォロー。
③etudesへの投資継続
デジタル教材の中心に位置するetudesの機能追加やUX向上へ投資
・顧客の人材育成を一つのシステムで可能にするよう様々な機能追加へ投資。
・ストック型ビジネス拡大のために、etudesの機能追加やUX向上へ積極投資。
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①研修テーマの拡充
1Qでは幅広い研修ニーズを満たすための研修テーマの拡充を下記のとおり実施。
グローバル版 中堅社員向け DX 推進人材の成長マップ
オンライン研修 コンテンツ DX 入門研修
リリース 全面リニューアル リリース
海外と日本の同時トレーニング 管理職候補者研修 DX人材の育成
「トランジション、リーダーシップ」
「課題/目標設定、戦略/計画立案」
「チームワーク、人材育成/組織開発」
株式会社データミックスと
今まで困難であった
大きく上記の3つの領域に分け DX 入門(新人/管理職向け)
海外拠点と日本本社の
中堅社員教育を強化 を共同開発
合同トレーニングの実施実現
2Qの4月には、 DX領域でヤフー株式会社との連携を発表するなど
今後も積極的に研修テーマを拡充。
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②eラーニングコンテンツの拡大
各階層に合致するようにeラーニングコンテンツのラインナップを拡大。
特別プラン 2021 管理職向け eラーニング
リリース リリース
2021年度の新入社員向け 組織運営と目標管理
大分類 中分類名 カリキュラム名
管理職の役割は料理が教えてくれた
「その仕事、意味ある？」と言われて落ち込んだこ
コト 部署の目標を設定する とがあるあなたへ
「人が車を買う理由」から考える顧客ニーズ
組織の目標策定
明日からはじめられる、会社の戦略を理解するコツ
人は何によって動機づけられるべきか？
ヒト メンバーの目標を設定する 強みと弱み、どちらを伸ばす？
メンバーの本音を引き出す
管理職の課題特定
KPI設定のコツ
目標達成のための計画を 計画伝達のコツ
コト
策定する 事前検死って何だろう？
計画と組織化 業務アサインの基本
実行する管理職
これからのチーム作りの在り方
新入社員向けオンボーディング・サーベイ&
目標達成のための協働関係を
ヒト 自分が変わることでメンバーを変える
構築する
メンバーの成長をデザインする
1on1面談支援ツールの 組織運営の コト KPIに基づく実行を支援する
メンバーを動機づける
進捗管理の秘訣
モニタリングと
自己成長力支援サービスを提供 フィードバック ヒト
チームの状況を見極め
改善する
メンバーの不公平感に対処する
協働する組織
技術的課題に加え、
eラーニング(動画)は、「etudes」にて提供
適応課題へもアプローチが可能
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③etudesへの投資継続_1
21年1Qのetudesの売上高は、予算62百万円に対し実績51百万円。
etudes売上内訳推移
（単位：百万円）
79
80
73
70 66 19
62
19
60
51 19
19
50
12
その他売上
40
ASP売上
30 60
54
43 47
20 39
10
0
21.1Q予測 21.1Q実績 21.2Q予測 21.3Q予測 21.4Q予測
21
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③etudesへの投資継続_2
四半期取引社数は、予算95社に対し実績109社と14社実績が上回る。
ライトな利用ニーズを受け取引社数は増加したものの、
1社毎に多数利用まで確実に拡大できるかが今後の 課題。
etudes四半期取引社数推移 etudesASP売上と1社あたりASP売上推移
（単位：百万円） （単位：千円）
（単位：社）
140 100 600
128
90 500
117 481 469
120 458 453 462 500
109 106 80 443
100 95 70 361 358 60 400
83 60 54
79 76
80 72 50 47 300
43
38 38 38 39
60 40
26 200
30
40 20
100
20 10
0 0
20.1Q 20.2Q 20.3Q 20.4Q 21.1Q 21.2Q 21.3Q 21.4Q
0
20.1Q 20.2Q 20.3Q 20.4Q 21.1Q 21.2Q 21.3Q 21.4Q
ASP売上予測(単位：百万円)
予測 実績 ASP売上実績(単位：百万円)
1社あたりASP売上予測(単位：千円）
22 1社あたりASP売上実績(単位：千円）
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オンライン研修の実績(大企業向け)
2021年12月期１Qに実施したオンライン研修は教室型研修全体の95.2%。
オンライン研修が着実に教育研修のスタンダードへとなってきている。
2021.１Qオンライン研修クラス比率
4.8%
95.2%
オンライン 集合その他
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2021年12月期通期取組みまとめ
オンライン研修導入企業増加の流れに乗り、
大企業顧客基盤を活かした事業展開をすることで競合優位性を発揮し、
etudesを中心にeラーニング等を活用したデジタル教材の拡充をもって
教室型研修・グローバル人材育成・海外教室型研修・etudesの
相乗効果を最大限に発揮することに注力する。
デジタル教材
・効果測定
・成果可視化
・受講状況管理
LMS提供
集合研修 オンライン研修
eラーニング
・研修教材
・研修教材 ・オンラインホワイトボード
・eラーニングコンテンツ
・職場実践支援ツール ・デジタルワークシート
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