2019年度第3四半期 決算説明資料
2020年2月6日
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目次
Ⅰ．2019年度第3四半期 Ⅱ．2019年度業績見通し
決算実績 ・業績見通しサマリー 13
・ハイライト 3 ・定常収益 14
・連結経営成績サマリー 4 ・セグメント別内訳 15
・定常収益 5
・セグメント別内訳 6 Ⅲ．補足説明
・連結財政状態 7 ・SpaceJetの会計処理 17
・主要財務指標／キャッシュ・フロー 8 ・バランスシートの効率化 18
セグメント情報
・受注高・受注残高 9 Ⅳ．補足資料 19-23
・売上収益 10
・事業利益 11
当社は2019年度から国際会計基準（IFRS16号)を適用しています。
有価証券報告書及び決算短信については、IFRS16号の遡及適用により2018年度
の財務数値を修正表示しているため、本資料とは一部数値が異なります。
（本資料では過去の数値との比較を容易にするため、2018年度数値の見直しは
行っておりません。）
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Ⅰ．2019年度第3四半期決算実績
2
2019年度第3四半期決算実績 ハイライト
＜決算トピックス：SpaceJet関連＞
SpaceJetの量産初号機の引き渡し予定時期は2021年度以降となる見通し。
第3四半期累計で、過年度資産計上額（減損）及び当期損失額の合計△1,753億円を
事業損失に、33億円を当期利益（親会社の所有者に帰属する四半期利益）に計上した。
当期利益については、過年度損失累計額及び当期損失計上額に対する繰延税金資産
（1,780億円）を計上した。
→ P4（連結経営成績サマリー）、P5（定常収益）、P6（セグメント別内訳）
通期では、事業損失△2,700億円、当期損失△600億円となる見通し。
→ P14（定常収益業績見通し）
＜今期実績及び通期見通し＞
受注高は、パワードメイン（火力）の増加により、前年同期を上回った。
売上収益及び定常収益（SpaceJetを除く）は概ね前年同期並み。
通期見通しは、米中貿易摩擦等の市況悪化による影響を反映し、インダストリー＆
社会基盤ドメインを下方修正。
→ P13（業績見通しサマリー） 、P14（定常収益） 、P15（セグメント別内訳）
南ア和解によるB/S、P/L、C/Fへの影響の一部は第4四半期以降に反映予定。
年間配当は前年度比20円増配の150円の予定（期首計画から変更なし）。
→ P13（業績見通しサマリー）
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第3四半期決算実績 連結経営成績サマリー
（単位：億円）
2018年度3Q累計 2019年度3Q累計 増減
(利益率） (利益率） (増減率）
受注高 24,793 26,534 ＋1,741 (＋7.0%)
売上収益 28,992 28,565 △ 427 (△1.5%)
事業利益 (3.6%) 1,053 (0.4%) 127 △ 925 (△87.9%)
親会社の所有者に
帰属する四半期利益
(1.2%) 353 (3.5%) 1,014 ＋660 (＋186.8%)
EBITDA (6.9%) 2,007 (4.0%) 1,156 △ 850 (△42.4%)
フリーCF △1,544 △3,231 △1,687 -
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第3四半期決算実績 定常収益
（単位：億円）
2019年度3Q累計 定常収益 SpaceJet 合計
(利益率） 投資 (利益率）
受注高 26,534 - 26,534
売上収益 28,565 - 28,565
事業利益 (6.6%) 1,881 △1,753 (0.4%) 127
親会社の所有者に
帰属する四半期利益
(3.4%) 980 33 (3.5%) 1,014
EBITDA (10.2%) 2,903 △1,746 (4.0%) 1,156
フリーCF △2,255 △975 △3,231
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第3四半期決算実績 連結経営成績 セグメント別内訳
(単位：億円)
受注高 売上収益 事業利益
‘18年度 ‘19年度 ‘18年度 ‘19年度 ‘18年度 ‘19年度
増減 増減 増減
3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計
パワー 7,565 11,041 ＋3,476 10,612 10,753 ＋141 793 1,056 ＋263
インダストリー＆
社会基盤
13,681 12,595 △ 1,085 13,718 13,128 △ 590 534 396 △ 137
航空・防衛・宇宙 3,815 3,227 △ 587 4,881 4,931 ＋49 △ 319 △ 1,302 △ 982
その他 530 515 △ 15 519 506 △ 13 64 100 ＋35
消去または共通 △ 799 △ 845 △ 46 △ 739 △ 754 △ 15 △ 19 △ 122 △ 102
合計 24,793 26,534 ＋1,741 28,992 28,565 △ 427 1,053 127 △ 925
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第3四半期決算実績 連結財政状態
(単位：億円)
対前年度末
‘18年度末 ‘19年度3Q末 増減
売上債権（営業債権、契約資産） 13,431 13,618 +186
棚卸資産 7,392 8,184 +791
その他流動資産 10,769 11,577 +807
固定資産 10,137 10,085 △52
投資等 9,696 12,005 +2,309
資産合計 51,427 55,471 +4,043
営業債務 8,621 7,787 △834
契約負債 8,752 8,433 △319 借入金 △211
コマーシャルペーパー ＋4,350
その他 9,913 15,206 +5,292 社債 △650
有利子負債 6,651 10,140 +3,489
資本 17,488 13,903 △3,584 配当 △470
四半期利益 ＋1,014
（うち親会社の所有者に帰属する持分） (14,308) (13,171) (△1,136) その他の包括利益 △1,680
負債・資本合計 51,427 55,471 +4,043
（‘19年度3Q末の資産、負債にはIFRS16号の影響（+976億円）を含む）
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第3四半期決算実績 主要財務指標／キャッシュ・フロー
主要財務指標
‘19年度 対前年度末 ‘19年度
‘18年度末 増減 見通し
3Q末
自己資本比率 27.8% 23.7% △ 4.1pt -
有利子負債残高 6,651 10,140 ＋3,489 6,000
(単位：億円)
D/Eレシオ 0.38 0.73 ＋0.35 0.4
キャッシュ・フロー (単位：億円)
‘18年度 ‘19年度 ‘19年度
増減 見通し
3Q累計 3Q累計
営業CF △ 307 △ 1,371 △ 1,064 -
投資CF △ 1,237 △ 1,860 △ 623 -
フリーCF △ 1,544 △ 3,231 △ 1,687 1,000
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第3四半期決算実績 セグメント別 <受注高・受注残高>
2018年度3Q累計 受注高 2019年度3Q累計 受注残高
(※2)
その他、消去・共通： △269 その他、消去・共通： △330
＋1,741億円 △2,801億円
3,815 3,227
(15%) （12%） (※3)
洋上風車
(8,500)
7,565 洋上風車
(7,000)
(30%) 11,041 53,944億円
受注高 受注高
（41%） 51,142億円
24,793 億円 26,534 億円
12,595
32,978
13,681 （47%） 32,877
(55%)
● パワー
● インダストリー＆社会基盤
● 航空・防衛・宇宙
● その他、消去・共通
パワー 11,819
航空・防衛・宇宙 10,820
増加： GTCC(※1) 、スチームパワー、
減少： 艦艇、
原子力 防衛航空機・飛昇体
3
9,143 4 7,438
インダストリー＆社会基盤
減少： エンジニアリング、ターボチャージャ、工作機械 ’18年度末 ’19年度
3Q末
(※1) GTCC： Gas Turbine Combined Cycle (※2)ターボチャージャ、空調機等の量産品及び (※3) 持分法適用会社(MHI Vestas Offshore Wind A/S) による
民間航空機Tier1事業は含まない 事業であるため、概数を受注残高合計の外数として表示
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第3四半期決算実績 セグメント別 <売上収益>
2018年度3Q累計 2019年度3Q累計
その他、消去・共通： △219 △427億円 その他、消去・共通： △248
4,881 4,931
(17%) (17%)
10,612 10,753
(36%) (37%)
売上収益 売上収益
28,992億円 28,565億円
13,718 13,128
(47%) (46%)
● パワー
● インダストリー＆社会基盤
● 航空・防衛・宇宙
● その他、消去・共通
パワー 航空・防衛・宇宙
増収： コンプレッサ、航空エンジン 増収： 民間航空機
インダストリー＆社会基盤
減収： エンジニアリング、ターボチャージャ
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第3四半期決算実績 セグメント別 <事業利益>
△925億円
1,053億円 127億円 パワー
定常収益 定常収益
1,834億円 1,881億円 [増益]
スチームパワー、原子力： 売上増加 他
793 1,056 インダストリー＆社会基盤
[減益]
534 エンジニアリング、ターボチャージャ： 売上減少 他
396
462 451 航空・防衛・宇宙
45
△22 [減益]
(△781) SpaceJet： 減損 他
(△1,753)
● パワー
● インダストリー＆社会基盤
● 航空・防衛・宇宙 （SpaceJet 投資除く）
● その他、消去・共通
‘18年度3Q累計 ‘19年度3Q累計 □ SpaceJet 投資
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Ⅱ．2019年度業績見通し
本資料に記載している業績見通し等の将来に関する記述は、現時点で入手可能な情報に基づき判断したもので、
リスクや不確実性を含んでおり、また、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。
従いまして、この業績見通しのみに依拠して投資判断を下すことはお控えくださいますようお願いいたします。
実際の業績は、様々な重要な要素により、この業績見通しとは大きく異なる結果となり得ることをご承知おきください。
実際の業績に影響を与える要素には、当社グループの事業領域をとりまく経済情勢、対ドルをはじめとする円の
為替レート、日本の株式相場などが含まれます。
12
2019年度業績見通し サマリー
SpaceJetの会計処理影響や市況の悪化等を踏まえ、期首公表値から見直し
（単位：億円）
2 0 1 9 年度
2 0 1 8 年度実績 対前年度増減
今回見通し 期首見通し
（利益率） （利益率） (2019年5月9日) (増減率)
受注高 38,534 40,500 43,000 +1,965 (+5.1%)
売上収益 40,783 41,500 43,000 +716 (+1.8%)
事業利益 (4.6%) 1,867 (0.0%) 0 2,200 △ 1,867 (△100.0%)
親 会 社 の所有者に
帰 属 する 当期利益 (2.5%) 1,013 (2.4%) 1,000 1,100 △ 13 (△1.3%)
ROE 7.2% 7% 8% -
EBITDA (7.6%) 3,116 (3.1%) 1,300 3,500 △ 1,816 (△58.3%)
フリーCF 2,430 1,000 500 △ 1,430 -
130円 150円
配当 （中間65円/期末65円） （中間75円/期末75円） 【未確定外貨】 【前提為替レート】
16億ドル 1ドル ＝110円
6億ユーロ 1ユーロ ＝120円
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2019年度業績見通し 定常収益
（単位：億円）
2019年度見通し 定常収益 SpaceJet投資 合計
期首見通し
(利益率） 今回見通し (2019年5月9日)
(利益率）
受注高 40,500 - - 40,500
売上収益 41,500 - - 41,500
事業利益 (6.5%) 2,700 △ 2,700 △800 (0.0%) 0
親会社の所有者に
帰属する当期利益 (3.9%) 1,600 △ 600 △800 (2.4%) 1,000
ROE 8% - - 7%
EBITDA (9.6%) 4,000 △ 2,700 △800 (3.1%) 1,300
フリーCF 2,400 △1,400 △1,000 1,000
定常収益におけるTOP(※1)比… 0.8 : 1 : 0.5
（売上…4.2兆円、総資産…5.5兆円、時価総額…2.7兆円 (※2)）
(※1) TOP：Triple One Proportion（売上：総資産：時価総額＝1:1:1とする経営目標）
(※2) 時価総額は親会社の所有者に帰属する当期利益の16.7倍（資本コスト：6％）として算定
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2019年度業績見通し セグメント別内訳
インダストリー＆社会基盤及び航空・防衛・宇宙ドメインを中心に見直し
（単位：億円）
受注高 売上収益 事業利益
'19年度 '19年度 '19年度
'18年度 対前年度 '18年度 対前年度 '18年度 対前年度
実績 今回 期首見通し 増減 実績 今回 期首見通し 増減 実績 今回 期首見通し 増減
見通し (5月9日) 見通し (5月9日) 見通し (5月9日)
パワー 14,265 16,000 16,000 ＋1,734 15,251 16,500 16,500 ＋1,248 1,328 1,600 1,400 ＋271
インダストリー＆
社会基盤
18,520 18,000 20,000 △ 520 19,078 18,000 19,500 △ 1,078 701 600 1,100 △ 101
航空・防衛・宇宙 6,106 7,000 7,000 ＋893 6,775 7,000 7,000 ＋224 △ 374 △ 2,100 △ 200 △ 1,726
その他 733 500 1,000 △ 233 716 700 700 △ 16 359 50 50 △ 309
消去または共通 △ 1,091 △ 1,000 △ 1,000 ＋91 △ 1,038 △ 700 △ 700 ＋338 △ 148 △ 150 △ 150 △1
合計 38,534 40,500 43,000 ＋1,965 40,783 41,500 43,000 ＋716 1,867 0 2,200 △ 1,867
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Ⅲ ．補足説明
16
SpaceJetの会計処理
（単位：億円）
2019年度3Q累計 2019年度見通し
(利益率） (利益率） (※) SpaceJet 3Q決算
売上収益 28,565 41,500
事業利益
定常収益 28,565 41,500 ・当期発生額：△975億円
SpaceJet - - ・過去計上済資産の減損
：△778億円
（リスク資産の圧縮・整理を促進）
事業利益 (0.4%) 127 (0.0%) 0
定常収益 (6.6%) 1,881 (6.5%) 2,700 当期利益
(※) ・税引前利益：△1,754億円
SpaceJet (-) △ 1,753 (-) △ 2,700
・計上済損失に関わる
親会社の所有者に
帰属する当期利益
(3.5%) 1,014 (2.4%) 1,000 繰延税金資産の計上
：＋1,780億円
定常収益 (3.4%) 980 (3.9%) 1,600
(※)
SpaceJet (-) 33 (-) △ 600
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バランスシートの効率化
・2019年度に、負のレガシー資産の解消・リスク資産の圧縮を推進
・バランスシート最適化により収益力を強化し、TOP達成に向け着実に前進を図る
リスク資産の圧縮
[南アプロジェクト和解]
補償資産（18年度末：5,460億円）の回収
・現金2,000億円 ⇒ 2019年度4Q予定
次期中期 ・MHPS株式35% ⇒ 2020年度予定
総資産
事業計画 南ア
5.1兆円 [SpaceJet 減損処理]
TOP達成
に向けた、 過去計上済の資産（約1,300億円）を減損
あるべき
資産規模を
検討 [低稼働資産の売却・現金化]
SpaceJet ・低稼働工場の譲渡（岩塚・幸町・香焼）
⇒2020年度予定
・政策保有株式の売却
低稼働資産
2018年度末 2020年度以降
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Ⅳ ．補足資料
19
補足資料① 第3四半期決算実績 <パワー>
(億円、各期の数値は累計) 受注：対前年同期＋3,476億円の増加
増加… GTCC、スチームパワー、原子力
2018年度 2019年度
【ガスタービン受注台数】
受 16,000 2 0 1 8 年度3 Q累計 ： 1 4 台
14,265 米州 アジア EMEA(※1) その他 合計
注 11,041 大型 1 4 - - 5
7,565 6,654 中小型 6 3 - - 9
4,255 合計 7 7 0 0 14
1,944 2,315
2 0 1 9 年度3 Q累計 ： 1 5 台
米州 アジア EMEA(※1) その他 合計
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 年度見通し
大型 4 4 2(※2) - 10
中小型 3 2 - - 5
16,500 合計 7 6 2 0 15
売 15,251
【ガスタービン契約残台数】
上 10,612 10,753
(※1）欧州、中東、アフリカ
大型 中小型 合計 （※2）第2四半期から、H100形ガス
6,808 7,079 2018年度3Q末 37 8 45 タービンの区分を中小型から
大型に変更
3,166 3,432 2018年度末 44 15 59
2019年度3Q末 40 12 52
1,600 売上：対前年同期＋141億円の増収
事 増収…コンプレッサ、航空エンジン
業 1,328
利 1,056
益 793
損益：対前年同期＋ 263億円の増益
473
251 372 増益…スチームパワー、原子力： 売上増加 他
192
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補足資料① 第3四半期決算実績 <インダストリー＆社会基盤>
(億円、各期の数値は累計)
2018年度 2019年度
18,520 18,000
受 13,681
12,595
注 9,258 受注：対前年同期△1,085億円の減少
8,651
減少…エンジニアリング、ターボチャージャ、工作機械
4,340 4,406
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 年度見通し
19,078 18,000
売
13,718 売上：対前年同期△590億円の減収
13,128
上 減収…エンジニアリング、ターボチャージャ
8,982 8,746
4,452 4,301
事 損益：対前年同期△137億円の減益
業 減益…エンジニアリング、ターボチャージャ： 売上減少 他
利 701
益 534 600
396
303 293
148 144
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補足資料① 第3四半期決算実績 <航空・防衛・宇宙>
(億円、各期の数値は累計)
2018年度 2019年度
受注：対前年同期△587億円の減少
7,000 減少…艦艇、防衛航空機・飛昇体
6,106
受 【SpaceJet 累計受注機数】（2020年2月6日現在）
3,815 287機 （確定 163機、オプションおよび購入権 124機）
注 3,227
2,255 1,923
851 877
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 年度見通し
売上：対前年同期＋49億円の増収
増収…民間航空機
6,775 7,000
【B777/B777X 引渡機数】
売 4,881 4,931 ‘18年度(実績) : 48機 (1Q:11機、2Q:11機、3Q:11機、4Q:15機）
‘19年度(見通し) : 55機 (1Q:16機、2Q:14機、3Q:13機、4Q12機[予定]）
上 3,074 3,105
1,506 1,521 【B787 引渡機数】
‘18年度(実績) :148機 (1Q:37機、2Q:36機、3Q:33機、4Q:42機)
‘19年度(見通し) :167機 (1Q:43機、2Q:42機、3Q:38機、4Q:44機[予定])
94 126
事 損益：対前年同期△982億円の減益
業 △121△221
△ 319 △ 374 減益…SpaceJet： 減損 他
利
益
△ 1,302
,△ 2,100
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補足資料② 参考データ
1．研究開発費、減価償却費、設備投資
（単位：億円）
'18年度 '19年度 '19年度
3Q累計 3Q累計 見通し
研究開発費 976 953 1,600
減価償却費 953 1,029 1,300
設備投資 891 1,151 1,700
4．海外地域別売上収益 （単位：億円）
2．販売費及び一般管理費
'18年度3Q累計 '19年度3Q累計
（単位：億円）
'18年度 '19年度 アジア 5,433 (19%) 5,255 (19%)
3Q累計 3Q累計 4,741
北米 (16%) 5,233 (18%)
販管費 3,935 4,273
欧州 3,015 (10%) 2,644 (9%)
中南米 1,006 (3%) 954 (3%)
3．為替レート（売上計上平均レート）
中東 952 (3%) 654 (2%)
'18年度 '19年度
3Q累計 3Q累計
オセアニア 199 (1%) 170 (1%)
USドル（円／USドル） 110.7 109.1 アフリカ 721 (3%) 420 (2%)
ユーロ（円／ユーロ） 129.4 121.4 合計 16,070 (55%) 15,334 (54%)
※ （ ）内は構成比
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