2019年度第2四半期 決算説明資料
2019年10月31日
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目次
Ⅰ．2019年度第2四半期 Ⅱ．2019年度業績見通し
決算実績
・ハイライト 3 ・業績見通しサマリー 13
・連結経営成績サマリー 4 ・定常収益 14
・定常収益 5 ・セグメント別内訳 15
・セグメント別内訳 6
・連結財政状態 7 Ⅲ．補足資料 16-20
・主要財務指標／キャッシュ・フロー 8
セグメント情報
・受注高・受注残高 9
・売上収益 10
・事業利益 11
当社は2019年度から国際会計基準（IFRS16号)を適用しています。
有価証券報告書及び決算短信については、IFRS16号の遡及適用により2018年度
の財務数値を修正表示しているため、本資料とは一部数値が異なります。
（本資料では過去の数値との比較を容易にするため、2018年度数値の見直しは
行っておりません。）
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Ⅰ．2019年度第2四半期決算実績
2
2019年度第2四半期決算実績 ハイライト
米中貿易摩擦による中国経済の減速、英国のEU離脱問題の動向など、
景気下振れのリスクに留意が必要。今年度業績に与える影響は限定的
だが、先行きの市況や金融情勢については注視して対応していく。
受注高、売上収益、事業利益とも、概ね通期見通しに沿って進捗
→ P4（連結経営成績サマリー）、P6（セグメント別内訳）
受注高は、パワードメイン（火力）が前年同期に比べて大幅に増加。
パワードメインの事業利益は、火力は堅調に推移したものの、原子力の
売上収益が下期集中のため、パワードメイン全体では前年同期を下回った。
通期見通しに変更はなし。
→P9～11（セグメント情報）
フリーキャッシュフローについては、投資の増加及び営業債務、契約負債の
減少により、前年同期を下回るが、通期見通しに変更はなし。
→P8（主要財務指標／キャッシュ・フロー）
中間配当は前年度比10円増配の75円。
（年間では前年度比20円増配の150円の予定）
→P13（業績見通しサマリー）
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第2四半期決算実績 連結経営成績サマリー
（単位：億円）
2018年度2Q累計 2019年度2Q累計 増減
(利益率） (利益率） (増減率）
受注高 15,618 16,982 ＋1,363 (＋8.7%)
売上収益 18,720 18,776 ＋55 (＋0.3%)
事業利益 (3.0%) 567 (4.0%) 743 ＋175 (＋31.0%)
親会社の所有者に
帰属する四半期利益
(1.4%) 254 (1.6%) 292 ＋37 (＋14.7%)
EBITDA (6.4%) 1,201 (7.5%) 1,412 ＋211 (＋17.6%)
フリーCF △750 △2,113 △1,362 -
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第2四半期決算実績 定常収益
（単位：億円）
2019年度2Q累計 定常収益 SpaceJet(MRJ) 合計
(利益率） 投資 (利益率）
受注高 16,982 - 16,982
売上収益 18,776 - 18,776
事業利益 (4.7%) 882 △138 (4.0%) 743
親会社の所有者に
帰属する四半期利益
(2.3%) 428 △135 (1.6%) 292
EBITDA (8.2%) 1,546 △134 (7.5%) 1,412
フリーCF △1,498 △614 △2,113
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第2四半期決算実績 連結経営成績 セグメント別内訳
(単位：億円)
受注高 売上収益 事業利益
‘18年度 ‘19年度 ‘18年度 ‘19年度 ‘18年度 ‘19年度
増減 増減 増減
2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計
パワー 4,255 6,654 ＋2,398 6,808 7,079 ＋270 473 372 △ 100
インダストリー＆
社会基盤
9,258 8,651 △ 607 8,982 8,746 △ 235 303 293 △9
航空・防衛・宇宙 2,255 1,923 △ 332 3,074 3,105 ＋30 △ 221 126 ＋347
その他 356 341 △ 15 343 336 △6 29 78 ＋48
消去または共通 △ 508 △ 588 △ 80 △ 488 △ 491 △3 △ 18 △ 127 △ 109
合計 15,618 16,982 ＋1,363 18,720 18,776 ＋55 567 743 ＋175
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第2四半期決算実績 連結財政状態
(単位：億円)
対前年度末
‘18年度末 ‘19年度2Q末 増減
売上債権（営業債権、契約資産） 13,431 12,269 △1,161
棚卸資産 7,392 8,045 +652
その他流動資産 ※10,769 ※ 10,374 △394 ※ 南アフリカプロジェクトに係る資産を含む
‘18年度末 ：5,460億円
‘19年度2Q末 ：5,473億円
固定資産 10,137 10,759 +621
投資等 9,696 10,425 +728
資産合計 51,427 51,874 +446
営業債務 8,621 7,645 △975
契約負債 8,752 8,315 △437 借入金 △127
コマーシャルペーパー ＋2,450
その他 9,913 9,922 +8 社債 △150
有利子負債 6,651 8,824 +2,173
資本 17,488 17,166 △321 配当 △218
四半期利益 ＋292
その他の包括利益 △263 他
（うち親会社の所有者に帰属する持分） (14,308) (13,971) (△337) （その他有価証券評価差額金等）
負債・資本合計 51,427 51,874 +446
（‘19年度2Q末の資産、負債にはIFRS16号の影響（+976億円）を含む）
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第2四半期決算実績 主要財務指標／キャッシュ・フロー
主要財務指標
‘19年度 対前年度末 ‘19年度
‘18年度末 増減 見通し
2Q末
自己資本比率 27.8% 26.9% △ 0.9pt -
有利子負債残高 6,651 8,824 ＋2,173 6,000
(単位：億円)
D/Eレシオ 0.38 0.51 ＋0.13 0.3
キャッシュ・フロー (単位：億円)
‘18年度 ‘19年度 ‘19年度
増減 見通し
2Q累計 2Q累計
営業CF △ 42 △ 911 △ 868 -
投資CF △ 707 △ 1,201 △ 494 -
フリーCF △ 750 △ 2,113 △ 1,362 500
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第2四半期決算実績 セグメント別 <受注高・受注残高>
2018年度2Q累計 受注高 2019年度2Q累計 受注残高
その他、消去・共通： △151 その他、消去・共通： △246
＋1,363億円 △2,757億円
2,255 1,923
(14%) （11%） (※2)
洋上風車
4,255 (8,500)
洋上風車
(27%) (7,000)
受注高 受注高 6,654 53,944億円
（39%） 51,187億円
15,618 億円 16,982 億円
8,651
32,978
9,258 （50%） 32,212
(59%)
● パワー
● インダストリー＆社会基盤
● 航空・防衛・宇宙
● その他、消去・共通
パワー 11,819
航空・防衛・宇宙 11,014
増加： GTCC(※1) 、スチームパワー
減少： 防衛航空機・飛昇体、
減少： 原子力
特殊車両 9,143 2 7,956
3
インダストリー＆社会基盤
減少： エンジニアリング、ターボチャージャ、工作機械 ’18年度末 ’19年度
2Q末
(※1) GTCC： Gas Turbine Combined Cycle (※2) 持分法適用会社(MHI Vestas Offshore Wind A/S) による （ターボチャージャ、空調機等の量産品及び
事業であるため、概数を受注残高合計の外数として表示 民間航空機Tier1事業は含まない）
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第2四半期決算実績 セグメント別 <売上収益>
2018年度2Q累計 2019年度2Q累計
その他、消去・共通： △145 ＋55億円 その他、消去・共通： △155
3,074 3,105
(16%) (16%)
6,808 7,079
(36%) (38%)
売上収益 売上収益
18,720億円 18,776億円
8,982 8,746
(48%) (46%)
● パワー
● インダストリー＆社会基盤
● 航空・防衛・宇宙
● その他、消去・共通
パワー 航空・防衛・宇宙
増加： GTCC、スチームパワー 増加： 民間航空機
減少： 原子力
インダストリー＆社会基盤
減少： エンジニアリング、ターボチャージャ
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第2四半期決算実績 セグメント別 <事業利益>
＋175億円
567億円 パワー
定常収益 743億円
1,040億円 [増益]
定常収益
882億円 GTCC： 売上増加 他
[減益]
473 原子力： 売上減少 他
372
インダストリー＆社会基盤
[減益]
303 293
エンジニアリング、ターボチャージャ： 売上減少 他
251 264 航空・防衛・宇宙
11
[増益]
△49 民間航空機: 売上増加 他
(△138)
(△472)
● パワー
● インダストリー＆社会基盤
● 航空・防衛・宇宙（MRJ投資除く）
● その他、消去・共通
‘18年度2Q累計 ‘19年度2Q累計 （□ MRJ投資）
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Ⅱ．2019年度業績見通し
本資料に記載している業績見通し等の将来に関する記述は、現時点で入手可能な情報に基づき判断したもので、
リスクや不確実性を含んでおり、また、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。
従いまして、この業績見通しのみに依拠して投資判断を下すことはお控えくださいますようお願いいたします。
実際の業績は、様々な重要な要素により、この業績見通しとは大きく異なる結果となり得ることをご承知おきください。
実際の業績に影響を与える要素には、当社グループの事業領域をとりまく経済情勢、対ドルをはじめとする円の
為替レート、日本の株式相場などが含まれます。
12
2019年度業績見通し サマリー
（単位：億円）
2 0 1 8 年度実績 2 0 1 9 年度見通し 対前年度増減
（利益率） （利益率） (増減率)
受注高 38,534 43,000 +4,465 (+11.6%)
売上収益 40,783 43,000 +2,216 (+5.4%)
事業利益 (4.6%) 1,867 (5.1%) 2,200 +332 (+17.8%)
親 会 社 の所有者に
帰 属 する 当期利益 (2.5%) 1,013 (2.6%) 1,100 +86 (+8.5%)
ROE 7.2% 8% -
EBITDA (7.6%) 3,116 (8.1%) 3,500 +383 (+12.3%)
フリーCF 2,430 500 △1,930 -
【未確定外貨】
130円 150円
配当 （中間65円/期末65円） （中間75円/期末75円）
15億ドル
4億ユーロ
【前提為替レート】
前回公表値（2019年5月9日）より変更なし 1ドル ＝110円
1ユーロ ＝120円(※)
(※)2019年度第1四半期末時点では1ユーロ＝125円
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2019年度業績見通し 定常収益
（単位：億円）
2019年度見通し 定常収益 SpaceJet(MRJ) 合計
(利益率） 投資 (利益率）
受注高 43,000 - 43,000
売上収益 43,000 - 43,000
事業利益 (7.0%) 3,000 △800 (5.1%) 2,200
親会社の所有者に
帰属する当期利益 (4.4%) 1,900 △800 (2.6%) 1,100
ROE 8% - 8%
EBITDA (10.0%) 4,300 △800 (8.1%) 3,500
フリーCF 1,500 △1,000 500
定常収益におけるTOP(※1)比… 0.8 : 1 : 0.6
（売上…4.3兆円、総資産…5.2兆円、時価総額…3.2兆円 (※2)）
(※1) TOP：Triple One Proportion（売上：総資産：時価総額＝1:1:1とする経営目標）
(※2) 時価総額は親会社の所有者に帰属する当期利益の16.7倍（資本コスト：6％）として算定
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2019年度業績見通し セグメント別内訳
（単位：億円）
受注高 売上収益 事業利益
'18年度 '19年度 対前年度 '18年度 '19年度 対前年度 '18年度 '19年度 対前年度
実績 見通し 増減 実績 見通し 増減 実績 見通し 増減
パワー 14,265 16,000 ＋1,734 15,251 16,500 ＋1,248 1,328 1,400 ＋71
インダストリー＆
社会基盤
18,520 20,000 ＋1,479 19,078 19,500 ＋421 701 1,100 ＋398
航空・防衛・宇宙 6,106 7,000 ＋893 6,775 7,000 ＋224 △ 374 △ 200 ＋174
その他 733 1,000 ＋266 716 700 △ 16 359 50 △ 309
消去または共通 △ 1,091 △ 1,000 ＋91 △ 1,038 △ 700 ＋338 △ 148 △ 150 △1
合計 38,534 43,000 ＋4,465 40,783 43,000 ＋2,216 1,867 2,200 ＋332
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Ⅲ ．補足資料
16
補足資料① 第2四半期決算実績 <パワー>
(億円、各期の数値は累計) 受注 ：対前年同期＋2,398億円の増加
増加…GTCC、スチームパワー
2018年度 2019年度
減少…原子力
【ガスタービン受注台数】
受 16,000 2 0 1 8 年度2 Q累計 ： 4 台
14,265 米州 アジア EMEA(※1) その他 合計
注 大型 - - - - 0
7,565 6,654 中小型 2 2 - - 4
4,255 合計 2 2 0 0 4
1,944 2,315
2 0 1 9 年度2 Q累計 ： 9 台
米州 アジア EMEA(※1) その他 合計
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 年度見通し
大型 3 1 2(※2) - 6
中小型 3 - - - 3
16,500 合計 6 1 2 0 9
売 15,251
【ガスタービン契約残台数】
上 10,612
(※1）欧州、中東、アフリカ
大型 中小型 合計 （※2）本第2四半期から、H100形ガス
6,808 7,079 2018年度2Q末 35 6 41 タービンの区分を中小型から
大型に変更
3,166 3,432 2018年度末 44 15 59
2019年度2Q末 37 11 48
売上 ：対前年同期＋270億円の増収
事 1,400 増加…GTCC、スチームパワー
業 1,328
減少…原子力
利
793
益 損益 ：対前年同期△100億円の減益
473
251 372 増益…GTCC：売上増加 他
192
減益…原子力：売上減少 他
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補足資料① 第2四半期決算実績 <インダストリー＆社会基盤>
(億円、各期の数値は累計)
2018年度 2019年度
20,000
18,520
受 13,681
注 9,258 受注 ：対前年同期△607億円の減少
8,651
減少…エンジニアリング、ターボチャージャ、工作機械
4,340 4,406
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 年度見通し
19,500
19,078
売
13,718 売上 ：対前年同期△235億円の減収
上 減少…エンジニアリング、ターボチャージャ
8,982 8,746
4,452 4,301
事 1,100 損益 ：対前年同期△9億円の減益
業 減益…エンジニアリング、ターボチャージャ： 売上減少 他
利 701
益 534
303 293
148 144
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補足資料① 第2四半期決算実績 <航空・防衛・宇宙>
(億円、各期の数値は累計)
2018年度 2019年度
受注 ：対前年同期△332億円の減少
7,000 減少…防衛航空機・飛昇体、特殊車両
6,106
受 【SpaceJet(MRJ) 累計受注機数】（2019年10月31日現在）
3,815 287機 （確定 163機、オプションおよび購入権 124機）
注 2,255 1,923
851 877
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 年度見通し
売上 ：対前年同期＋30億円の増収
増加…民間航空機
6,775 7,000
【B777/B777X 引渡機数】
売 4,881 ‘18年度(実績) : 48機 (1Q:11機、2Q:11機、3Q:11機、4Q:15機）
‘19年度(見通し) : 55機 (1Q:16機、2Q:14機、3Q～4Q:計25機[予定]）
上 3,074 3,105
1,506 1,521 【B787 引渡機数】
‘18年度(実績) :148機 (1Q:37機、2Q:36機、3Q:33機、4Q:42機)
‘19年度(見通し) :167機 (1Q:43機、2Q:42機、3Q～4Q:82機[予定])
94 126
事 損益 ：対前年同期＋347億円の増益
業
増益…民間航空機： 売上増加 他
利
益 △121
△221 △ 200
△ 319
△ 374
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補足資料② 参考データ
1．研究開発費、減価償却費、設備投資
（単位：億円）
'18年度 '19年度 '19年度
2Q累計 2Q累計 見通し
研究開発費 627 555 1,600
減価償却費 633 668 1,300
設備投資 539 697 1,700
4．海外地域別売上収益 （単位：億円）
2．販売費及び一般管理費
'18年度2Q累計 '19年度2Q累計
（単位：億円）
'18年度 '19年度 アジア 3,461 (19%) 3,453 (19%)
2Q累計 2Q累計 3,085
北米 (16%) 3,537 (19%)
販管費 2,614 2,711
欧州 2,046 (11%) 1,750 (9%)
中南米 676 (4%) 685 (4%)
3．為替レート（売上計上平均レート）
中東 616 (3%) 457 (2%)
'18年度 '19年度
2Q累計 2Q累計
オセアニア 113 (1%) 90 (0%)
USドル（円／USドル） 109.6 109.3 アフリカ 406 (2%) 343 (2%)
ユーロ（円／ユーロ） 129.3 122.1 合計 10,406 (56%) 10,318 (55%)
※ （ ）内は構成比
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