2019年5月期 決算短信〔日本基準〕（連結）
2019年6月19日
上場会社名 コーセル株式会社 上場取引所 東
コード番号 6905 URL https://www.cosel.co.jp/
代表者 （役職名） 代表取締役社長 （氏名） 谷川 正人
問合せ先責任者 （役職名） 常務取締役 （氏名） 小西 有吉 TEL 076-432-8151
定時株主総会開催予定日 2019年8月9日 配当支払開始予定日 2019年7月16日
有価証券報告書提出予定日 2019年8月9日
決算補足説明資料作成の有無 ： 有
決算説明会開催の有無 ： 有
（百万円未満切捨て）
1. 2019年5月期の連結業績（2018年5月21日∼2019年5月20日）
(1) 連結経営成績 （％表示は対前期増減率）
親会社株主に帰属する当期
売上高 営業利益 経常利益
純利益
百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％
2019年5月期 27,876 4.8 3,355 △28.7 3,296 △31.7 2,130 △34.7
2018年5月期 26,594 18.3 4,704 34.8 4,823 31.4 3,260 27.4
（注）包括利益 2019年5月期 1,751百万円 （△50.1％） 2018年5月期 3,510百万円 （32.3％）
潜在株式調整後1株当たり 自己資本当期純利
1株当たり当期純利益 総資産経常利益率 売上高営業利益率
当期純利益 益率
円銭 円銭 ％ ％ ％
2019年5月期 59.41 ― 5.3 7.4 12.0
2018年5月期 90.72 ― 8.4 11.1 17.7
（参考） 持分法投資損益 2019年5月期 ―百万円 2018年5月期 ―百万円
(2) 連結財政状態
総資産 純資産 自己資本比率 1株当たり純資産
百万円 百万円 ％ 円銭
2019年5月期 44,295 40,117 90.5 1,127.63
2018年5月期 45,137 40,041 88.7 1,113.23
（参考） 自己資本 2019年5月期 40,081百万円 2018年5月期 40,014百万円
(3) 連結キャッシュ・フローの状況
営業活動によるキャッシュ・フロー 投資活動によるキャッシュ・フロー 財務活動によるキャッシュ・フロー 現金及び現金同等物期末残高
百万円 百万円 百万円 百万円
2019年5月期 3,760 △3,825 △2,818 7,069
2018年5月期 2,348 2,927 △1,155 9,942
2. 配当の状況
年間配当金 配当金総額 配当性向 純資産配当
第1四半期末 第2四半期末 第3四半期末 期末 合計 （合計） （連結） 率（連結）
円銭 円銭 円銭 円銭 円銭 百万円 ％ ％
2018年5月期 ― 16.00 ― 16.00 32.00 1,150 35.3 2.9
2019年5月期 ― 17.00 ― 8.00 25.00 895 42.1 2.2
2020年5月期(予想) ― 8.00 ― 12.00 20.00 44.8
2019年５月期における１株当たり期末配当金については、11円から８円に変更する予定（2019年６月28日開催予定の取締役会で正式決定）であります。詳細に
つきましては、本日（2019年６月19日）公表いたしました「業績予想数値と実績数値との差異及び配当予想の修正に関するお知らせ」をご覧ください。
3. 2020年 5月期の連結業績予想（2019年 5月21日∼2020年 5月20日）
（％表示は、通期は対前期、四半期は対前年同四半期増減率）
親会社株主に帰属する 1株当たり当期
売上高 営業利益 経常利益
当期純利益 純利益
百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％ 円銭
第2四半期(累計) 12,500 △15.9 780 △69.2 870 △65.9 380 △76.2 10.60
通期 27,000 △3.1 2,510 △25.2 2,730 △17.2 1,600 △24.9 44.62
※ 注記事項
(1) 期中における重要な子会社の異動（連結範囲の変更を伴う特定子会社の異動） ： 有
新規 1 社 （社名） Powerbox International AB 、 除外 ― 社 （社名）
(2) 会計方針の変更・会計上の見積りの変更・修正再表示
① 会計基準等の改正に伴う会計方針の変更 ： 無
② ①以外の会計方針の変更 ： 無
③ 会計上の見積りの変更 ： 無
④ 修正再表示 ： 無
(3) 発行済株式数（普通株式）
① 期末発行済株式数（自己株式を含む） 2019年5月期 37,212,000 株 2018年5月期 37,212,000 株
② 期末自己株式数 2019年5月期 1,667,497 株 2018年5月期 1,267,296 株
③ 期中平均株式数 2019年5月期 35,857,846 株 2018年5月期 35,944,716 株
（参考）個別業績の概要
1. 2019年5月期の個別業績（2018年5月21日∼2019年5月20日）
(1) 個別経営成績 （％表示は対前期増減率）
売上高 営業利益 経常利益 当期純利益
百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％
2019年5月期 22,052 △11.1 3,147 △24.9 3,208 △27.9 2,214 △27.2
2018年5月期 24,801 17.7 4,189 36.2 4,450 34.0 3,041 23.5
潜在株式調整後1株当たり当期純
1株当たり当期純利益
利益
円銭 円銭
2019年5月期 61.75 ―
2018年5月期 84.61 ―
(2) 個別財政状態
総資産 純資産 自己資本比率 1株当たり純資産
百万円 百万円 ％ 円銭
2019年5月期 40,480 38,003 93.9 1,069.19
2018年5月期 42,636 37,714 88.5 1,049.23
（参考） 自己資本 2019年5月期 38,003百万円 2018年5月期 37,714百万円
2. 2020年 5月期の個別業績予想（2019年 5月21日∼2020年 5月20日）
（％表示は、通期は対前期、四半期は対前年同四半期増減率）
1株当たり当期
売上高 営業利益 経常利益 当期純利益
純利益
百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％ 百万円 ％ 円銭
第2四半期(累計) 9,300 △26.3 780 △66.0 1,000 △59.7 700 △60.4 19.52
通期 20,600 △6.6 2,480 △21.2 2,750 △14.3 1,910 △13.7 53.27
※ 決算短信は公認会計士又は監査法人の監査の対象外です
※ 業績予想の適切な利用に関する説明、その他特記事項
本資料に掲載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、その
達成を当社として約束する趣旨のものではありません。また、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。業績予想の前提となる条件及
び業績予想のご利用に当たっての注意事項等については、添付資料５ページ「1．経営成績等の概況（４）今後の見通し」をご覧ください。
（決算補足説明資料の入手方法）
決算補足説明資料は、2019年６月19日（水）に当社ウェブサイトに掲載いたします。
コーセル株式会社（6905）
2019年５月期 決算短信
○添付資料の目次
１．経営成績等の概況 ……………………………………………………………………………………………………… 2
（１）当期の経営成績の概況 …………………………………………………………………………………………… 2
（２）当期の財政状態の概況 …………………………………………………………………………………………… 4
（３）当期のキャッシュ・フローの概況 ……………………………………………………………………………… 4
（４）今後の見通し ……………………………………………………………………………………………………… 5
２．会計基準の選択に関する基本的な考え方 …………………………………………………………………………… 5
３．連結財務諸表及び主な注記 …………………………………………………………………………………………… 6
（１）連結貸借対照表 …………………………………………………………………………………………………… 6
（２）連結損益計算書及び連結包括利益計算書 ……………………………………………………………………… 8
連結損益計算書 …………………………………………………………………………………………………… 8
連結包括利益計算書 ……………………………………………………………………………………………… 9
（３）連結株主資本等変動計算書 ……………………………………………………………………………………… 10
（４）連結キャッシュ・フロー計算書 ………………………………………………………………………………… 12
（５）連結財務諸表に関する注記事項 ………………………………………………………………………………… 13
（継続企業の前提に関する注記） ………………………………………………………………………………… 13
（連結の範囲又は持分法適用の範囲の変更） …………………………………………………………………… 13
（表示方法の変更） ………………………………………………………………………………………………… 13
（セグメント情報等） ……………………………………………………………………………………………… 14
（１株当たり情報） ………………………………………………………………………………………………… 17
（重要な後発事象） ………………………………………………………………………………………………… 18
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コーセル株式会社（6905）
2019年５月期 決算短信
１．経営成績等の概況
(1）当期の経営成績の概況
当連結会計年度における世界経済は、上半期までは総じて堅調に推移しましたが、下半期は米中貿易摩擦の影響
拡大に伴い、中国経済の減速傾向が強まったことによって、わが国を含めたアジア経済及びヨーロッパ経済も減速
傾向が強まりました。また、堅調を維持していた米国経済についても、不安定な世界経済の影響を受け、先行きに
は不透明感が強まっています。
エレクトロニクス業界におきましては、ここ数年の成長を主導してきたスマートフォン市場やデータセンター関
連設備投資の減速感が強まり、下半期以降は設備投資計画の見直しや在庫調整の動きが進む等、停滞感が出てきま
した。
このような情勢の中で当社グループは、営業－開発部門の連携を強化しつつ、新製品を軸とした重点顧客への提
案活動に注力してまいりました。
新製品につきましては、小型・高速応答の非絶縁型ＤＣ－ＤＣコンバータ（ＰＯＬ）「ＢＲＦＳシリーズ」拡充
モデル、大電力・高効率パワーモジュール電源（安定型バスコンバータ）「ＣＨＳシリーズ」拡充モデル、小型汎
用ＤＣ－ＤＣコンバータ「ＭＧＸシリーズ」および「ＭＧシリーズ」拡充モデル、小型基板単体マルチスロットタ
イプＡＣ－ＤＣ電源「ＲＢシリーズ」、ＩｏＴ用途に対応可能な小型・高効率ＡＣ－ＤＣ電源「ＰＣＡシリーズ」
拡充モデルをそれぞれ市場投入いたしました。
生産面では、生産能力の増強に取り組んできた結果、納期対応力が向上しました。
また、第１四半期連結会計期間に、スウェーデンのグネスタに本社を置くスイッチング電源の製造販売メーカー
であるPowerbox International ABの株式取得を行い、連結子会社としました。
この結果、当連結会計年度の業績につきましては、受注高は230億72百万円（前年同期比22.1％減）、売上高は
278億76百万円（同4.8％増）となりました。利益面におきましては、旧コーセルグループの売上高が大幅に減少し
たことに加え、人件費や減価償却費の増加、新規連結子会社の取得に伴うのれん等の償却を計上した結果、経常利
益は32億96百万円（同31.7％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は21億30百万円（同34.7％減）となりまし
た。
セグメントの業績は、以下のとおりであります。
1）日本生産販売事業
日本国内では、顧客・販売店の在庫及び発注調整、半導体製造装置関連の設備投資延期、中国経済の減速
の影響によって、需要の減少が続いております。
このような情勢の中、営業－開発部門の連携を強化し、新製品の拡販活動に注力するとともに、新規顧客
の開拓、重点顧客の深堀活動に取り組んでまいりました。
この結果、外部顧客への売上高は、178億62百万円（前年同期比10.3％減）、セグメント利益は30億21百万
円（前年同期比25.9％減）となりました。
2）北米販売事業
米国では、上半期好調に推移していた医療機器関連が下半期に減速しました。また、半導体製造装置関連
の需要減も続いております。
このような情勢の中、ファクトリーレップとの連携活動に注力してまいりました。
この結果、外部顧客への売上高は、24億47百万円（前年同期比1.2％減）、セグメント利益は３億５百万円
（前年同期比37.2％増）となりました。
3）ヨーロッパ生産販売事業
当該セグメントは、第１四半期連結会計期間にPowerbox International ABを新たに連結子会社化したこと
に伴い、報告セグメントを「ヨーロッパ販売事業」から「ヨーロッパ生産販売事業」に変更しております。
ヨーロッパでは、上半期まで全般的に好調に推移しておりましたが、下半期に入り、中国の景気減速の影
響でドイツを中心に需要減少が続いております。
このような情勢の中、重点ディストリビューターとの連携を強化し、新規プロジェクト獲得、新規顧客開
拓に注力してまいりました。
セグメント業績は、Powerbox International ABの買収により同社及びその子会社の業績を取り込んだこと
により、売上高は大幅に増加した一方で、売上原価、販売費及び一般管理費の増加及び買収に関連して発生
したのれんの償却負担等の影響から減益となりました。
この結果、外部顧客への売上高は、50億66百万円（前年同期比376.9％増）、セグメント損失は３億17百万
円（前年同期はセグメント利益９百万円）となりました。
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4）アジア販売事業
アジアでは、顧客・販売店の在庫及び発注調整、半導体製造装置関連の設備投資延期、中国経済の減速の
影響によって、需要の減少が続いております。
このような情勢の中、ターゲット業界・顧客を絞り、新規プロジェクト獲得、新規顧客開拓に注力してま
いりました。
この結果、外部顧客への売上高は、25億円（前年同期比20.2％減）、セグメント利益は86百万円（前年同
期比41.3％減）となりました。
5）中国生産事業
中国生産事業においては、品質管理体制の強化と生産性向上活動および部材調達力強化を進めてまいりま
した。生産性向上活動では、目視検査工程と部品挿入工程の自動化を展開してまいりました。また、製品お
よび部材在庫の適正在庫化のための活動を推進しました。
この結果、セグメント間の内部売上高は、11億12百万円（前年同期比8.3％減）、セグメント利益は１億77
百万円（前年同期比25.2％減）となりました。
（参考）製品別の業績
1）受注高及び受注残高
当連結会計年度
当連結会計年度末
（自 2018年５月21日
（2019年５月20日）
至 2019年５月20日）
受注高（百万円） 対前年同期増減率 受注残高（百万円） 対前年同期増減率
コーセル製品
ユニット電源 12,294 △32.6％ 1,961 △56.0％
オンボード電源 6,339 △36.4％ 1,543 △52.9％
ノイズフィルタ 953 △33.2％ 115 △52.5％
ＰＲＢＸ製品 (※) 3,484 － 2,212 －
合計 23,072 △22.1％ 5,832 △26.9％
2）売上高
当連結会計年度
（自 2018年５月21日
至 2019年５月20日）
売上高（百万円） 対前年同期増減率
コーセル製品
ユニット電源 14,891 △12.1％
オンボード電源 8,123 △2.7％
ノイズフィルタ 1,081 △16.6％
ＰＲＢＸ製品 (※) 3,780 －
合計 27,876 4.8％
(※) ＰＲＢＸ製品：Powerbox International ABが開発、製造、販売する製品群
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(2）当期の財政状態の概況
（資産）
当連結会計年度末における流動資産は210億65百万円となり、前連結会計年度末に比べ48億16百万円減少いた
しました。これは主に、たな卸資産が11億１百万円増加した一方で、現金及び預金が31億72百万円、受取手形及
び売掛金が19億80百万円、有価証券が10億円減少したことによるものであります。
固定資産は232億30百万円となり、前連結会計年度末に比べ39億75百万円増加いたしました。これは主に、有
形固定資産が19億78百万円、のれん等の無形固定資産が31億40百万円、繰延税金資産が１億94百万円増加した一
方で、投資有価証券が16億３百万円減少したことによるものであります。
この結果、総資産は442億95百万円となり、前連結会計年度末に比べ８億41百万円減少いたしました。
（負債）
当連結会計年度末における流動負債は34億11百万円となり、前連結会計年度末に比べ13億17百万円減少いたし
ました。これは主に、買掛金が２億96百万円、短期借入金が２億63百万円増加した一方で、未払金が５億56百万
円、未払法人税等が９億97百万円、製品保証引当金が３億87百万円減少したことによるものであります。
固定負債は７億66百万円となり、前連結会計年度末に比べ４億円増加いたしました。これは主に、繰延税金負
債が３億35百万円増加したことによるものであります。
この結果、負債合計は41億77百万円となり、前連結会計年度末に比べ９億17百万円減少いたしました。
（純資産）
当連結会計年度末における純資産合計は401億17百万円となり、前連結会計年度末に比べ75百万円増加いたし
ました。これは主に、親会社株主に帰属する当期純利益21億30百万円、剰余金の配当11億86百万円、自己株式の
取得４億57百万円により、株主資本が４億78百万円増加し、その他有価証券評価差額金、為替差額調整勘定等に
よりその他の包括利益累計額が４億11百万円減少したことによるものであります。
この結果、自己資本比率は90.5％（前連結会計年度末は88.7％）となりました。
(3）当期のキャッシュ・フローの概況
当連結会計年度末における金及び現金同等物（以下、「資金」という。）は、前連結会計年度末に比べ28億72百
万円減少し、70億69百万円となりました。
当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。
（営業活動によるキャッシュ・フロー）
営業活動の結果得られた資金は、37億60百万円となりました。これは主に、税金等調整前当期純利益32億62
百万円に加え、減価償却費13億22百万円、のれん償却額１億38百万円、売上債権の減少額23億83百万円を計上
した一方で、製品保証引当金の減少額３億87百万円、たな卸資産の増加額３億78百万円、仕入債務の増加額４
億54百万円、法人税等の支払額19億47百万円があったこと等を反映したものであります。
（投資活動によるキャッシュ・フロー）
投資活動の結果使用した資金は、38億25百万円となりました。これは主に、投資有価証券の償還による収入
22億円、定期預金の払戻による収入３億円がありましたが、有形固定資産の取得による支出35億82百万円、連
結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による支出26億94百万円があったこと等を反映したものであります。
（財務活動によるキャッシュ・フロー）
財務活動の結果使用した資金は、28億18百万円となりました。これは主に、短期借入金の返済による支出３
億37百万円、長期借入金の返済による支出７億83百万円に加え、自己株式の取得による支出４億60百万円、配
当金の支払額11億84百万円によるものであります。
（参考）キャッシュ・フロー関連指標の推移
2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
５月期 ５月期 ５月期 ５月期 ５月期
自己資本比率（％） 92.0 92.0 90.4 88.7 90.5
時価ベースの自己資本比率（％） 131.8 110.2 120.2 117.1 86.5
キャッシュ・フロー対有利子負債比率
－ － － － 0.1
（年）
インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍） － － － － 164.2
自己資本比率：自己資本／総資産
時価ベースの自己資本比率：株式時価総額／総資産
キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／営業キャッシュ・フロー
インタレスト・カバレッジ・レシオ：営業キャッシュ・フロー／利払い
※ 各指標は、いずれも連結ベースの財務数値により算出しております。
※ 株式時価総額は、期末株価終値×期末発行済株式数（自己株式控除後）により算出しております。
※ 2015年５月期から2018年５月期のキャッシュ・フロー対有利子負債比率及びインタレスト・カバレッジ・レシオについては、
当該連結会計年度において有利子負債がありませんでしたので記載しておりません。
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(4）今後の見通し
今後の見通しにつきましては、米中貿易摩擦が長期化する中で、保護貿易主義の動きが強まるなど、先行きには
不透明感が増しています。海外においては、中国経済の減速に伴い、国内を含めたアジア経済、欧州経済への悪影
響が継続すると見込まれます。
当社グループが属するスイッチング電源市場を取り巻く環境としては、米国市場においては医療機器関連業界を
中心に安定した需要拡大が期待される一方、国内、アジア、欧州市場については、在庫調整が進むことによる需要
回復は見込まれるものの、景気の悪化の懸念もあり、需要回復は先行き不透明な状況です。
このような環境の下で、当社グループは経営理念である「品質至上」を核に、品質保証体制の強化、受注変動に
強いものづくり・生産管理体制の構築、新製品開発力強化に取り組んでまいります。また、顧客密着営業活動を継
続するとともに、新たな価値創造、新分野開拓のための技術シーズの作り込みを推進してまいります。
こうした状況を踏まえ、次期の連結業績の見通しにつきましては、売上高270億円、経常利益27億30百万円、親
会社株主に帰属する当期純利益16億円を予想しております。
２．会計基準の選択に関する基本的な考え方
当社グループは、連結財務諸表の期間比較可能性及び企業間の比較可能性を考慮し、当面は、日本基準で連結財
務諸表を作成する方針であります。
なお、当社グループは、将来における国際会計基準の適用に備え、国際会計基準の知識の習得、日本基準とのギ
ャップ分析、導入における影響度調査等の取組みを実施しておりますが、国際会計基準の適用時期は未定でありま
す。
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３．連結財務諸表及び主な注記
（１）連結貸借対照表
(単位：千円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(2018年５月20日) (2019年５月20日)
資産の部
流動資産
現金及び預金 10,242,249 7,069,506
受取手形及び売掛金 9,188,221 7,208,151
有価証券 2,200,150 1,200,000
商品及び製品 1,087,264 1,842,792
仕掛品 93,502 230,656
原材料及び貯蔵品 2,798,310 3,007,193
その他 277,287 522,234
貸倒引当金 △4,956 △15,126
流動資産合計 25,882,029 21,065,408
固定資産
有形固定資産
建物及び構築物 3,692,112 5,506,200
減価償却累計額 △2,762,249 △2,875,146
建物及び構築物（純額） 929,863 2,631,054
機械装置及び運搬具 6,837,825 7,298,413
減価償却累計額 △5,033,214 △5,308,395
機械装置及び運搬具（純額） 1,804,611 1,990,017
工具、器具及び備品 5,564,439 5,758,388
減価償却累計額 △5,141,617 △5,234,426
工具、器具及び備品（純額） 422,822 523,961
土地 1,192,440 1,191,800
建設仮勘定 879,402 870,461
有形固定資産合計 5,229,140 7,207,296
無形固定資産
ソフトウエア 83,905 60,370
技術資産 - 739,961
顧客関連資産 - 939,748
のれん - 1,451,715
その他 10,173 43,089
無形固定資産合計 94,079 3,234,885
投資その他の資産
投資有価証券 13,229,699 11,625,910
退職給付に係る資産 125,740 149,418
繰延税金資産 428,345 622,456
その他 148,036 390,234
投資その他の資産合計 13,931,822 12,788,020
固定資産合計 19,255,041 23,230,202
資産合計 45,137,071 44,295,610
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2019年５月期 決算短信
(単位：千円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(2018年５月20日) (2019年５月20日)
負債の部
流動負債
買掛金 1,227,229 1,523,332
未払金 863,403 307,261
短期借入金 - 263,540
未払法人税等 1,110,245 112,625
賞与引当金 413,963 325,052
製品保証引当金 712,000 325,000
その他 402,222 554,405
流動負債合計 4,729,065 3,411,218
固定負債
繰延税金負債 - 335,282
退職給付に係る負債 206,900 251,914
その他 159,133 179,222
固定負債合計 366,033 766,419
負債合計 5,095,099 4,177,638
純資産の部
株主資本
資本金 2,055,000 2,055,000
資本剰余金 2,288,350 2,279,881
利益剰余金 36,644,408 37,588,618
自己株式 △1,523,058 △1,980,525
株主資本合計 39,464,699 39,942,974
その他の包括利益累計額
その他有価証券評価差額金 474,128 192,685
為替換算調整勘定 79,830 △64,664
退職給付に係る調整累計額 △3,857 10,198
その他の包括利益累計額合計 550,101 138,219
非支配株主持分 27,171 36,778
純資産合計 40,041,972 40,117,972
負債純資産合計 45,137,071 44,295,610
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（２）連結損益計算書及び連結包括利益計算書
（連結損益計算書）
(単位：千円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2017年５月21日 (自 2018年５月21日
至 2018年５月20日) 至 2019年５月20日)
売上高 26,594,096 27,876,518
売上原価 17,950,399 19,448,980
売上総利益 8,643,697 8,427,538
販売費及び一般管理費 3,939,693 5,072,388
営業利益 4,704,003 3,355,149
営業外収益
受取利息 42,788 38,128
受取配当金 39,357 43,249
受取補償金 39,350 -
その他 42,188 43,006
営業外収益合計 163,684 124,384
営業外費用
支払利息 - 22,904
為替差損 42,720 153,984
自己株式取得費用 - 2,570
その他 1,836 3,839
営業外費用合計 44,556 183,298
経常利益 4,823,132 3,296,235
特別利益
固定資産売却益 625 16,002
受取保険金 - 138,296
特別利益合計 625 154,299
特別損失
固定資産売却損 4 816
固定資産除却損 2,563 12,602
火災損失 - 138,296
関係会社支援損 - 35,995
特別損失合計 2,567 187,710
税金等調整前当期純利益 4,821,190 3,262,824
法人税、住民税及び事業税 1,623,989 956,934
法人税等調整額 △67,687 157,829
法人税等合計 1,556,302 1,114,764
当期純利益 3,264,887 2,148,060
非支配株主に帰属する当期純利益 4,024 17,675
親会社株主に帰属する当期純利益 3,260,863 2,130,385
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（連結包括利益計算書）
（単位：千円）
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2017年５月21日 (自 2018年５月21日
至 2018年５月20日) 至 2019年５月20日)
当期純利益 3,264,887 2,148,060
その他の包括利益
その他有価証券評価差額金 167,032 △281,442
為替換算調整勘定 87,803 △129,621
退職給付に係る調整額 △9,523 14,056
その他の包括利益合計 245,312 △397,008
包括利益 3,510,200 1,751,051
（内訳）
親会社株主に係る包括利益 3,504,285 1,731,498
非支配株主に係る包括利益 5,914 19,553
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（３）連結株主資本等変動計算書
前連結会計年度（自 2017年５月21日 至 2018年５月20日）
(単位：千円)
株主資本
資本金 資本剰余金 利益剰余金 自己株式 株主資本合計
当期首残高 2,055,000 2,288,350 34,533,775 △1,523,002 37,354,123
当期変動額
剰余金の配当 △1,150,231 △1,150,231
親会社株主に帰属する当期
純利益
3,260,863 3,260,863
自己株式の取得 △56 △56
非支配株主との取引に係る
親会社の持分変動
-
株主資本以外の項目の
当期変動額（純額）
-
当期変動額合計 - - 2,110,632 △56 2,110,576
当期末残高 2,055,000 2,288,350 36,644,408 △1,523,058 39,464,699
その他の包括利益累計額
非支配株主持分 純資産合計
その他有価証券 退職給付に係る その他の包括利益
評価差額金
為替換算調整勘定
調整累計額 累計額合計
当期首残高 307,095 △6,082 5,666 306,679 26,552 37,687,354
当期変動額
剰余金の配当 △1,150,231
親会社株主に帰属する当期
純利益
3,260,863
自己株式の取得 △56
非支配株主との取引に係る
親会社の持分変動
-
株主資本以外の項目の
167,032 85,913 △9,523 243,421 619 244,041
当期変動額（純額）
当期変動額合計 167,032 85,913 △9,523 243,421 619 2,354,617
当期末残高 474,128 79,830 △3,857 550,101 27,171 40,041,972
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当連結会計年度（自 2018年５月21日 至 2019年５月20日）
(単位：千円)
株主資本
資本金 資本剰余金 利益剰余金 自己株式 株主資本合計
当期首残高 2,055,000 2,288,350 36,644,408 △1,523,058 39,464,699
当期変動額
剰余金の配当 △1,186,175 △1,186,175
親会社株主に帰属する当期
純利益
2,130,385 2,130,385
自己株式の取得 △457,466 △457,466
非支配株主との取引に係る
親会社の持分変動
△8,468 △8,468
株主資本以外の項目の
当期変動額（純額）
-
当期変動額合計 △8,468 944,209 △457,466 478,274
当期末残高 2,055,000 2,279,881 37,588,618 △1,980,525 39,942,974
その他の包括利益累計額
非支配株主持分 純資産合計
その他有価証券 退職給付に係る その他の包括利益
評価差額金
為替換算調整勘定
調整累計額 累計額合計
当期首残高 474,128 79,830 △3,857 550,101 27,171 40,041,972
当期変動額
剰余金の配当 △1,186,175
親会社株主に帰属する当期
純利益
2,130,385
自己株式の取得 △457,466
非支配株主との取引に係る
親会社の持分変動
△8,468
株主資本以外の項目の
△281,442 △144,495 14,056 △411,882 9,607 △402,275
当期変動額（純額）
当期変動額合計 △281,442 △144,495 14,056 △411,882 9,607 75,999
当期末残高 192,685 △64,664 10,198 138,219 36,778 40,117,972
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（４）連結キャッシュ・フロー計算書
(単位：千円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2017年５月21日 (自 2018年５月21日
至 2018年５月20日) 至 2019年５月20日)
営業活動によるキャッシュ・フロー
税金等調整前当期純利益 4,821,190 3,262,824
減価償却費 843,627 1,322,363
のれん償却額 - 138,237
製品保証引当金の増減額（△は減少） 145,000 △387,000
賞与引当金の増減額（△は減少） 5,517 △88,560
貸倒引当金の増減額（△は減少） 513 10,756
退職給付に係る資産の増減額（△は増加） △127,147 △4,326
退職給付に係る負債の増減額（△は減少） 108,961 22,014
受取利息及び受取配当金 △82,145 △81,377
受取保険金 - △138,296
支払利息 - 22,904
為替差損益（△は益） △1,504 79,906
有形固定資産売却損益（△は益） △621 △15,186
有形固定資産除却損 2,563 12,602
売上債権の増減額（△は増加） △1,130,237 2,383,436
たな卸資産の増減額（△は増加） △1,197,717 △378,518
仕入債務の増減額（△は減少） 23,790 △454,336
その他 △28,105 △181,980
小計 3,383,684 5,525,462
利息及び配当金の受取額 89,034 82,964
利息の支払額 - △22,904
法人税等の支払額 △1,123,861 △1,947,875
保険金の受取額 - 122,900
営業活動によるキャッシュ・フロー 2,348,856 3,760,547
投資活動によるキャッシュ・フロー
投資有価証券の取得による支出 △1,901,148 △1,164
投資有価証券の償還による収入 6,750,000 2,200,000
有形固定資産の取得による支出 △1,893,087 △3,582,845
有形固定資産の売却による収入 804 30,068
定期預金の払戻による収入 - 300,000
非連結子会社出資金の払込による支出 - △27,552
連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による
- △2,694,014
支出
その他 △28,892 △49,985
投資活動によるキャッシュ・フロー 2,927,675 △3,825,493
財務活動によるキャッシュ・フロー
短期借入れによる収入 - 2,671
短期借入金の返済による支出 - △337,303
長期借入金の返済による支出 - △783,032
自己株式の取得による支出 △56 △460,037
連結の範囲の変更を伴わない子会社株式の取得に
- △53,524
よる支出
配当金の支払額 △1,149,748 △1,184,866
非支配株主への配当金の支払額 △5,295 △2,367
財務活動によるキャッシュ・フロー △1,155,100 △2,818,461
現金及び現金同等物に係る換算差額 52,874 10,665
現金及び現金同等物の増減額（△は減少） 4,174,307 △2,872,743
現金及び現金同等物の期首残高 5,767,942 9,942,249
現金及び現金同等物の期末残高 9,942,249 7,069,506
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（５）連結財務諸表に関する注記事項
（継続企業の前提に関する注記）
該当事項はありません。
（連結の範囲又は持分法適用の範囲の変更）
（連結子会社の事業年度等に関する事項の変更）
2018年６月に連結子会社化したPowerbox International ABは、当連結会計年度より、決算日を12月31日か
ら４月30日に変更しております。この決算期変更に伴い、連結財務諸表の作成にあたっては、３月31日現在で
本決算に準じた仮決算に基づく財務諸表を使用する方法から、４月30日現在の財務諸表を使用する方法に変更
しております。このため、当連結会計年度において、Powerbox International ABの2018年７月１日から2019
年４月30日までの10か月間を連結しており、同社の2019年４月１日から同年４月30日までの１か月間の売上高
は374,153千円、営業損失は26,607千円、経常利益は44,625千円、税金等調整前当期純利益44,625千円であり
ます。
（表示方法の変更）
（「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」等の適用）
「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号 2018年２月16日）等を第１四半期連
結会計期間の期首から適用しており、繰延税金資産は投資その他の資産の区分に表示し、繰延税金負債は固定
負債の区分に表示しております。
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（セグメント情報等）
【セグメント情報】
１．報告セグメントの概要
当社グループの報告セグメントは、当社グループの構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であ
り、経営者が、経営資源の分配の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となっている
ものであります。
当社グループは、直流安定化電源の製造・販売を主たる事業としている専門メーカーであります。
国内における製造・販売事業を当社が担当しております。海外においては北米地域（米国、カナダ）の
販売事業をコーセルU.S.A.INC.（米国）、ヨーロッパ（主にドイツ、イギリス、フランス、スウェーデン
等）における製造・販売事業をコーセルヨーロッパGmbH（ドイツ）及びPowerbox International AB（ス
ウェーデン）、アジア（主に中国、韓国、インド等）の販売事業をコーセルアジアLTD.（香港）及びコー
セル上海電子有限公司（中国）がそれぞれ担当しております。また、中国における生産事業を無錫科索電
子有限公司（中国）、上海科素商貿有限公司（中国）の現地法人が担当しております。
現地法人はそれぞれ独立した経営単位であり、取り扱う製品について各地域の包括的な戦略を立案し、
事業活動を展開しております。
したがって、当社グループは、生産・販売体制を基礎とした地域別のセグメントから構成されており、
「日本生産販売事業」、「北米販売事業」、「ヨーロッパ生産販売事業」、「アジア販売事業」及び「中
国生産事業」の５つを報告セグメントとしております。
２．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額の算定方法
報告されているセグメントの会計処理の方法は、「連結財務諸表を作成するために採用される会計処理
の原則及び手続に準拠した方法」であります。
報告セグメントの利益は、営業利益ベースの数値であります。
セグメント間の内部取引は、市場実勢価格に基づいております。
なお、当連結会計年度より、「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号
2018年２月16日）を適用したため、前連結会計年度については遡及適用後の数値を記載しております。
３．報告セグメントの変更等に関する事項
第１四半期連結会計期間に、Powerbox International ABの株式取得を行い、新たに連結子会社にした
ことに伴い、報告セグメントを「ヨーロッパ販売事業」から「ヨーロッパ生産販売事業」に変更しており
ます。また、Powerbox International ABの決算日を12月31日から４月30日に変更しております。この決
算期変更に伴い、当連結会計年度において、同社の2018年７月１日から2019年４月30日までの10か月間を
連結しております。
なお、前連結会計年度のセグメント情報は、当連結会計年度の報告セグメントの区分に基づき作成した
ものを開示しております。
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コーセル株式会社（6905）
2019年５月期 決算短信
３．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報
前連結会計年度（自 2017年５月21日 至 2018年５月20日）
（単位：千円）
報告セグメント 連結財務諸
調整額
日本生産 北米 ヨーロッパ アジア 中国 表計上額
合計 （注）１ （注）２
販売事業 販売事業 生産販売事業 販売事業 生産事業
売上高
外部顧客への売
19,920,116 2,477,370 1,062,374 3,134,235 － 26,594,096 － 26,594,096
上高
セグメント間の
4,880,979 － － － 1,214,213 6,095,192 △6,095,192 －
内部売上高
計 24,801,096 2,477,370 1,062,374 3,134,235 1,214,213 32,689,289 △6,095,192 26,594,096
セグメント利益 4,078,891 222,491 9,387 147,318 237,305 4,695,394 8,609 4,704,003
セグメント資産 42,447,937 1,374,096 580,604 1,472,224 1,802,049 47,676,913 △2,539,842 45,137,071
その他の項目
減価償却費 791,337 2,440 4,752 808 44,288 843,627 － 843,627
のれんの償却額 － － － － － － － －
有形固定資産及
び無形固定資産 2,029,256 1,664 6,420 386 151,201 2,188,930 － 2,188,930
の増加額
（注）１．調整額は、以下のとおりであります。
セグメント利益の調整額8,609千円は、セグメント間の取引消去44,485千円及び棚卸資産の未実現損
益の消去△35,875千円であります。
セグメント資産の調整額△2,539,842千円は、セグメント間の債権債務消去△1,109,097千円、棚卸資
産の未実現損益の消去△112,116千円、投資と資本の消去△1,318,628千円であります。
２．各報告セグメントのセグメント利益の合計と調整額の合計は、連結損益計算書の営業利益と一致してお
ります。
当連結会計年度（自 2018年５月21日 至 2019年５月20日）
（単位：千円）
報告セグメント 連結財務諸
調整額
日本生産 北米 ヨーロッパ アジア 中国 表計上額
合計 （注）１ （注）２
販売事業 販売事業 生産販売事業 販売事業 生産事業
売上高
外部顧客への売
17,862,210 2,447,023 5,066,426 2,500,857 － 27,876,518 － 27,876,518
上高
セグメント間の
4,189,948 － － － 1,112,850 5,302,799 △5,302,799 －
内部売上高
計 22,052,159 2,447,023 5,066,426 2,500,857 1,112,850 33,179,318 △5,302,799 27,876,518
セグメント利益
3,021,679 305,176 △317,385 86,507 177,444 3,273,423 81,726 3,355,149
又は損失（△）
セグメント資産 40,174,414 1,486,744 6,197,102 1,304,071 2,314,267 51,476,567 △7,180,957 44,295,610
その他の項目
減価償却費 1,083,596 2,286 193,702 524 42,252 1,322,363 － 1,322,363
のれんの償却額 － － 138,237 － － 138,237 － 138,237
有形固定資産及
び無形固定資産 2,232,546 2,826 3,719,606 1,237 821,539 6,777,757 － 6,777,757
の増加額
（注）１．調整額は、以下のとおりであります。
セグメント利益又は損失（△）の調整額81,726千円は、セグメント間の取引消去52,981千円及び棚卸
資産の未実現損益の消去28,744千円であります。
セグメント資産の調整額△7,180,957千円は、セグメント間の債権債務消去△2,360,845千円、棚卸資
産の未実現損益の消去△91,984千円、投資と資本の消去△4,728,128千円であります。
２．各報告セグメントのセグメント利益の合計と調整額の合計は、連結損益計算書の営業利益と一致してお
ります。
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【関連情報】
前連結会計年度（自 2017年５月21日 至 2018年５月20日）
１．製品及びサービスごとの情報 （単位：千円）
ユニット電源 オンボード電源 ノイズフィルタ ＰＲＢＸ製品 合計
外部顧客への売上高 16,945,775 8,350,998 1,297,323 － 26,594,096
２．地域ごとの情報
(1）売上高 （単位：千円）
日本 北米 ヨーロッパ アジア他 合計
19,920,116 2,477,370 1,062,374 3,134,235 26,594,096
（注） １．売上高は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
２．各区分に属する国又は地域の内訳は次のとおりです。
(1）北米……………米国、カナダ
(2）ヨーロッパ……ドイツ、イギリス、フランス、スイス、オーストリア、ノルウェー、スウェーデン等
(3）アジア他………東アジア諸国、東南アジア諸国、インド、オーストラリア等
(2）有形固定資産
本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるた
め、記載を省略しております。
３．主要な顧客ごとの情報
顧客の名称又は氏名 売上高（千円） 関連するセグメント名
㈱リョーサン 5,111,868 日本生産販売事業
当連結会計年度（自 2018年５月21日 至 2019年５月20日）
１．製品及びサービスごとの情報 （単位：千円）
ユニット電源 オンボード電源 ノイズフィルタ ＰＲＢＸ製品 合計
外部顧客への売上高 14,891,543 8,123,290 1,081,358 3,780,326 27,876,518
２．地域ごとの情報
(1）売上高 （単位：千円）
日本 北米 ヨーロッパ アジア他 合計
17,862,210 2,447,023 5,066,426 2,500,857 27,876,518
（注） １．売上高は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
２．各区分に属する国又は地域の内訳は次のとおりです。
(1）北米……………米国、カナダ
(2）ヨーロッパ……ドイツ、イギリス、フランス、スイス、オーストリア、ノルウェー、スウェーデン等
(3）アジア他………東アジア諸国、東南アジア諸国、インド、オーストラリア等
(2）有形固定資産 （単位：千円）
日本 北米 ヨーロッパ アジア他 合計
6,041,538 11,105 63,460 1,091,192 7,207,296
３．主要な顧客ごとの情報
顧客の名称又は氏名 売上高（千円） 関連するセグメント名
㈱リョーサン 4,235,318 日本生産販売事業
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コーセル株式会社（6905）
2019年５月期 決算短信
【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
前連結会計年度（自 2017年５月21日 至 2018年５月20日）
該当事項はありません。
当連結会計年度（自 2018年５月21日 至 2019年５月20日）
該当事項はありません。
【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】
前連結会計年度（自 2017年５月21日 至 2018年５月20日）
該当事項はありません。
当連結会計年度（自 2018年５月21日 至 2019年５月20日） （単位：千円）
日本生産 北米 ヨーロッパ アジア 中国
全社・消去 合計
販売事業 販売事業 生産販売事業 販売事業 生産事業
当期償却額 - - 138,237 - - - 138,237
当期末残高 - - 1,451,715 - - - 1,451,715
【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】
前連結会計年度（自 2017年５月21日 至 2018年５月20日）
該当事項はありません。
当連結会計年度（自 2018年５月21日 至 2019年５月20日）
該当事項はありません。
（１株当たり情報）
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2017年５月21日 （自 2018年５月21日
至 2018年５月20日） 至 2019年５月20日）
１株当たり純資産額 1,113円23銭 1,127円63銭
１株当たり当期純利益金額 90円71銭 59円41銭
（注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
２．１株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2017年５月21日 （自 2018年５月21日
至 2018年５月20日） 至 2019年５月20日）
親会社株主に帰属する当期純利益金額（千円） 3,260,863 2,130,385
普通株主に帰属しない金額（千円） － －
普通株式に係る親会社株主に帰属する当期純利
3,260,863 2,130,385
益金額（千円）
普通株式の期中平均株式数（株） 35,944,716 35,857,846
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コーセル株式会社（6905）
2019年５月期 決算短信
（重要な後発事象）
１．自己株式の取得
当社は2019年６月19日開催の取締役会において、会社法第165条第３項の規定により読み替えて適用される
同法第156条の規定に基づき、自己株式取得に係る事項を決議いたしました。
（1）自己株式の取得を行う理由
経営環境の変化に対応した、機動的な資本政策の遂行と株主還元の実施を行うため。
（2）自己株式取得に関する取締役会の決議内容
①取得対象株式の種類 当社普通株式
②取得する株式の総数 1,000,000株を上限とする
（発行済株式総数（自己株式除く・消却前）に対する割合 2.81％）
③株式の取得価額の総額 10億円を上限とする
④取得期間 2019年６月25日から2019年10月31日まで
⑤取得の方法 東京証券取引所における市場買付
２．自己株式の消却
当社は2019年６月19日開催の取締役会において、会社法第178条の規定に基づき、自己株式の消却を行うこ
とを決議いたしました。
自己株式の消却の内容
①消却する理由 資本効率の向上を図るため
②消却する株式の種類 当社普通株式
③消却する株式の数 1,500,000株（消却前発行済株式総数に対する割合 4.03％）
④消却予定日 2019年７月10日
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