横河電機株式会社
2020年3月期 第2四半期
決算説明会
2019年11月5日
Nov 5, 2019
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1
目次
１. 2020年3月期 第2四半期 連結決算の概要
取締役 専務執行役員 経営管理本部長 穴吹 淳一
２. 決算補足資料
四半期別実績／営業外・特別損益／受注残高
研究開発費・減価償却費・設備投資／貸借対照表／株価の状況
３. 現状認識と今後の見通し
代表取締役社長 奈良 寿
Nov 5, 2019
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2
横河電機株式会社
2020年3月期 第2四半期
連結決算の概要
対象期間：2019年4月1日～2019年9月30日
取締役 専務執行役員 経営管理本部長
穴吹 淳一
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3
ポイント
■第2四半期実績：引き続き堅調に推移
・サマリー ： 受注・売上・営業利益いずれも堅調
・セグメント別： 制御 増収増益 (除・為替影響：受注3.6％増、売上5.2％増、営業利益13.4％増)
計測 増収減益 (受注・売上は堅調だが、先行投資による費用増)
航機その他 減収・赤字縮小
・地域別 ： 日本・中東の受注、インド・中東の売上が増加
・業種別 ： ダウンストリーム、化学が堅調を維持
■通期業績予想：修正なし(為替レート：USD110円 EUR130円）
・リスク ： 地政学リスク顕在化や貿易摩擦悪化による世界経済の減速、
円高進行など
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決算サマリー（前年同期比）
◆受注・売上 : 受注は減少（除・為替および子会社譲渡影響+3.9%）
売上は増収（除・為替および子会社譲渡影響+6.1%）
◆営業利益 : 増収および粗利率の改善により、増益
◆四半期純利益 : 前年並み
（億円）
為替および
FY18_1H FY19_1H 差 異 増減率 子会社譲渡影響
受 注 高 2,137 2,098 ▲39 ▲1.8% ▲121
売 上 高 1,904 1,914 +10 +0.5% ▲105
営 業 利 益 148 169 +21 +14.3% ▲6
ROS(%) 7.7 8.8 +1.1pt － －
経 常 利 益 162 170 +8 +5.1% ▲6
親会社株主 に 帰 属
する四半期純利益 101 99 ▲2 ▲2.7% ▲6
EPS(円) 37.96 36.94 ▲1.02 ▲2.7％ －
為替レート 1米ドル= 110.72円 108.67円 ▲2.05 － －
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営業利益分析（前年同期比）
（億円）
為替の影響 （円）
増収に伴う粗利増 FY18_1H FY19_1H
および粗利率改善 子会社株式 USドル 110.72 108.67
（為替影響を除く）
譲渡 EUR 129.67 120.91
▲28
＋1
+55 ▲7
実質販管費増
169
148
FY18 1H FY19 1H
営業利益 営業利益
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セグメント別 受注・売上・営業利益
◆制御事業 ：受注は日本と中東が堅調。売上は円高のなかで増収を確保
（除・為替影響：受注+3.6%、 売上+5.2%）
営業利益は、増収に加え、粗利率改善により増益（除・為替影響：+20億円、+13.4%）
◆計測事業 ：受注売上は堅調だが、ライフイノベーション事業の先行投資などにより減益
◆航機その他事業：子会社譲渡の影響により減収だが、営業利益は赤字幅が縮小
制 御 計 測 航機その他 （億円）
受注高 売上高 営業利益
2,137 (▲39)
2,098
1,989 96 35
(▲61) 1,880 1,904 1,914 (+10)
111 128 (+17) (+21)
80 79 43 (▲36) 169
94 117 148 (▲2)
110 104 103 (+14) 6
8
124
8
1,930 1,935 (+5)
1,799 1,682 1,722 1,754 (+32) 163 (+13)
150
117
▲1 ▲10 ▲1 (+9)
FY17 1H FY18 1H FY19 1H FY17 1H FY18 1H FY19 1H FY17 1H FY18 1H FY19 1H
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制御地域別 受注・売上高
◆受注：日本・中東が増加、前年大口の反動や円高の影響もあり、アジア・欧州・CISは減少 (除・為替影響：+3.6%増)
◆売上：円高のなかで、インド・中東が増加 (除・為替影響：+5.2%増) （億円）
FY18_1H FY19_1H 前年同期比 FY18_1H FY19_1H 前年同期比
受注高 売上高
（A） (B) (B-A) （A） (B) (B-A)
日本 540 573 33 日本 485 496 11
アジア 654 631 ▲23 アジア 581 576 ▲5
（東南アジア・ （東南アジア・
(338) (306) (▲32) (321) (304) (▲17)
極東） 極東）
（中国） (235) (239) (4) （中国） (208) (199) (▲9)
（インド） (81) (86) (5) （インド） (52) (73) (21)
欧州・CIS 280 241 ▲39 欧州・CIS 242 245 3
中東アフリカ 267 285 18 中東アフリカ 235 251 16
北米 148 153 5 北米 146 143 ▲3
中南米 41 52 11 中南米 34 43 9
海外小計 1,390 1,362 ▲28 海外小計 1,237 1,258 21
合計 1,930 1,935 5 合計 1,722 1,754 32
為替レート 1米ドル＝ 110.72円 108.67円 ▲ 2.05円 為替レート 1米ドル＝ 110.72円 108.67円 ▲ 2.05円
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制御業種別 受注高
◆Downstream、化学が堅調を維持
1,155 (1H前年比)(1H構成比) （億円）
1,018 （+5）
978 <ご参考>FY18 年間実績
957
912 398
851 3,936 (構成比)
359
348 351 （+14） （36%）
Others* 326 46
294 42 1,377 （35%）
53 23 41 （▲12） （3%）
Water 23 34 158 32 47
Power 37 33 （+8） （4%）
155 （4%）
170 41 154
157 179 175 （+27） （18%） （4%）
Chemical 138 623 （16%）
300
Down 181 231
stream 251 223 （+62） （25%）
253 965 （24%）
Up 211
188 171 140
stream
92 124 （▲95） （14%）
662 （17%）
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q
FY18
FY18 FY19
*Othersの主な業種：Pharma Food、ELECTRICAL & ELECTRONIC、IRON & STEEL、PULP & PAPER ほか
なお、業種区分を精緻化してFY18数字を見直しました
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キャッシュ・フロー
（億円）
営業CF 投資CF FCF
320
254
214
173
123 120
114
67 73
38
▲ 47 ▲ 50 ▲ 41
▲ 66 ▲ 82
FY17 1H FY17 FY18 1H FY18 FY19 1H
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業績予想（変更なし）
（億円）
FY17 FY18 FY19 前年比 伸長率
実績(A) 実績(B) 予想(C) (C-B) (C÷B-1)
受 注 高 4,003 4,320 4,300 ▲20 ▲0.5％
（億円）
売 上 高 4,066 4,037 4,200 ＋163 ＋4.0％
営 業 利 益 327 346 400 ＋54 ＋15.6％
ROS(%) 8.0 8.6 9.5 +0.9pt －
経 常 利 益 333 368 400 +32 +8.8％
税 引 前 利 益 294 384 400 ＋16 ＋4.2％
法 人 税 等 79 100 110 +10 ＋10.0％
親会社株主に帰属する
当 期 純 利 益 214 284 290 ＋6 ＋1.9%
EPS(円) 80.27 106.54 108.64 ＋2.10 +2.0％
為替レート 1米ドル= 110.70円 111.07円 110円 ▲1.07円 －
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営業利益増減要因（変更なし）
（億円）
増収に伴う粗利増
および粗利率改善 為替の影響 （円）
（為替影響を除く） FY18 FY19予想
USドル 111.07 110.00
EUR 128.21 130.00
▲41
+98 ▲3 0
実質販管費増
子会社株式
譲渡 400
346
FY18 FY19
実績 予想
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セグメント別 受注・売上・営業利益（変更なし）
◆制御事業 ：高水準の受注残高を背景に増収増益の見通し
◆計測事業 ：ほぼ前年並みの見通し
◆航機その他事業：子会社譲渡影響等により受注・売上は減少見通しだが、損失は改善を見込む
制 御 計 測 航機その他 （億円）
受注高 売上高 営業利益
4,320 4,300 (▲20) 4,200 (+163)
4,066 4,037
4,003 154 60 (▲94) 90 (▲71)
240 (+10) 210 161 240 (+12)
230 228
189 223
224
400 (＋54)
346 15 (▲4)
327
19
3,936 4,000 (+64) 3,648 3,870 (+222) 25
3,590 3,633
390 (+50)
340
304
▲2 ▲13 ▲5 (＋8)
FY17 FY18 FY19 FY17 FY18 FY19 FY17 FY18 FY19
実績 実績 予想 実績 実績 予想 実績 実績 予想
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制御地域別 受注・売上高（変更なし）
（億円）
FY18 FY19 FY18 FY19
前年比 前年比
実績 予想 実績 予想
受注高 売上高
（A） (B) (B-A) （A） (B) (B-A)
日本 1,114 1,120 6 日本 1,094 1,120 26
アジア 1,245 1,290 45 アジア 1,203 1,260 57
（東南アジア・ （東南アジア・
(643) (660) (17) (673) (660) (▲13)
極東） 極東）
（中国） (426) (440) (14) （中国） (405) (420) (15)
（インド） (176) (190) (14) （インド） (125) (180) (55)
欧州・CIS 532 550 18 欧州・CIS 495 510 15
中東アフリカ 567 590 23 中東アフリカ 490 570 80
北米 382 350 ▲32 北米 285 320 35
中南米 96 100 4 中南米 81 90 9
海外小計 2,822 2,880 58 海外小計 2,554 2,750 196
合計 3,936 4,000 64 合計 3,648 3,870 222
為替レート 1米ドル＝ 111.07円 110円 ▲ 1.07円 為替レート 1米ドル＝ 111.07円 110円 ▲ 1.07円
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株主還元
＜変更なし＞中間配当金を2円増配で決議（15円⇒17円）
年間配当金は過去最高を連続更新予定
FY18 : 32円(配当性向30.0％)
FY19：34円(配当性向31.3％)
（円）
過去最高 年間
34 期末
32
30
中間
25 25
17
15 17
16 16 12.5 12.5
12 12
8 8 10
6 6
5 5 15 15 ⇒ 17
12.5 12.5
8 8 2
0 5 6 6
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
(予想)
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決算補足資料
・四半期別実績
・営業外・特別損益
・受注残推移
・研究開発費・減価償却費・設備投資
・貸借対照表
・株価の状況
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補足：四半期別実績
◆売上高・営業利益は、日本の制御事業を中心に2Qおよび4Qに集中傾向
※FY18決算において譲渡した子会社の実績(航機その他セグメント)
FY18 1H 受注：52億円 売上：43億円 営業利益：▲1億円
FY18年間 受注：78億円 売上：77億円 営業利益：3億円
受注 売上 営業利益 （億円）
1,231
1,117
1,023 1,060 1,056
1,126 1,020 1,049 1,084 1,042
966 1,019 1,015
889 952 1,011
941 1,073 903
861
99 122 100 103 95
81 48 66 103
25
期中平均 111.42 111.29 111.77 110.70 109.53 110.72 111.34 111.07 109.67 108.67
為替レート
(1米ドル) 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q
FY17 FY18 FY19
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補足：営業外・特別損益
（億円）
FY18_1H FY19_1H
実績 実績
営 業 利 益 148 169
営業外収益 20 19
営業外費用 5 18 FY19: 為替差損 8億円
経 常 利 益 162 170
特別利益 5 24 FY19: 投資有価証券等売却益 15億円
事業譲渡益 8億円
特別損失 1 32
税 引 前 利 益 165 162
FY19: ソフトエラー対策強化引当金
法人税等 64 63 繰入額 30億円
親会社株主に帰属する
四 半 期 純 利 益 101 99
(税負担率) 33.0％ 33.5％
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補足：セグメント別 受注残推移
（億円）
制御（日本） 制御（海外） 計測 航機その他
2,611 2,541 2,609 (+68)
2,408 (▲6)
2,336 173 68 62
37 (▲6)
47 43
171 153
41 41
1,709 1,783 1,825 (+42)
1,577 1,513
619 629 682 647 685 (+38)
FY16 FY17 FY18 1H FY18 FY19 1H
期末
為替レート 112.19 106.24 113.57 110.99 107.92
(1米ドル)
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補足：セグメント別 受注残推移 ＊FY19 1H期末為替レート換算
（億円）
制御（日本） 制御（海外） 計測 航機その他
2,609 (+150)
2,497 2,459 (▲4)
2,319 62
2,253 66 37 (▲4)
173
44 41
171 153
35 36
1,825 (+120)
1,599 1,705
1,494 1,437
681 685 (+38)
619 627 647
FY16 FY17 FY18 1H FY18 FY19 1H
FY19 1H期末
為替ﾚｰﾄ 107.92 107.92 107.92 107.92 107.92
(1米ドル)
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20
補足：研究開発費・減価償却費・設備投資
◆FY19設備投資は中期計画戦略投資を前提に微増見込み
研究開発費 減価償却費 設備投資 （億円）
400
300
200
100
0
FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 1H FY18 FY19 1H FY19
予想
FY19
FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 1H FY18 FY19 1H
予想
研究開発費 275 255 258 258 253 271 266 130 262 130 270
（ 対売上高比率 ） 8.2% 7.3% 6.6% 6.4% 6.1% 6.9% 6.5% 6.8% 6.5% 6.8% 6.4%
減価償却費 128 135 136 145 151 180 183 85 177 92 180
（ 対売上高比率 ） 3.8% 3.9% 3.5% 3.6% 3.6% 4.6% 4.5% 4.5% 4.4% 4.8% 4.3%
設備投資 111 135 140 141 154 142 132 51 150 64 170
（ 対売上高比率 ） 3.3% 3.9% 3.6% 3.5% 3.7% 3.6% 3.2% 2.7% 3.7% 3.4% 4.0%
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補足：貸借対照表
資産 負債・資本
（億円）
（億円）
4,701 4,701 4,594
4,488 4,480 4,594 4,488 4,480
325 301 有利子負債
865 305 309
783 791 現金・預金等
807
1,415 1,351 その他負債
1,397 1,288
受取手形・
1,536 1,474 1,711 1,625
売掛金 資本金
434 434 434
434
546 資本剰余金
545 545 544
322 407 368 388 棚卸資産
198 130 121 133 その他流動資産
1,142 1,118 1,092 1,122 固定資産 1,739 1,918 1,905 連結剰余金ほか
1,831
507 544 544 535 投資等 68 63 59 非支配株主持分
73
FY17 FY18 1H FY18 FY19 1H FY17 FY18 1H FY18 FY19 1H
IFRS第16号（リース）適用による影響（対FY18）
（借）有形固定資産その他 +78億円 （貸）その他流動負債 +19億円
その他固定負債 +58億円
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補足：株価の状況
YOKOGAWA TOPIX
2,800
2,100
1,400
700
13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3
（円）
13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 19/6 19/9 19/10/30
Yokogawa 946 1,667 1,295 1,163 1,752 2,198 2,291 2,112 1,977 1,972
TOPIX 1,035 1,203 1,543 1,347 1,512 1,716 1,592 1,551 1,588 1,666
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横河電機株式会社
2020年3月期 第2四半期決算
現状認識と今後の見通し
代表取締役社長
奈良 寿
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目次
1. 現状認識
（外部環境、リスクと機会）
2. 中期経営計画 Transformation 2020の取り組み
（略称：TF2020）
3. 今後の見通し
4. 参考資料
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外部環境（リスクと機会） ＜追記更新＞
①機会増 ：低炭素なエネルギーへのシフト加速(LNGなど)
②リスクと機会の両面：現地化ニーズの増加
〈外部環境の変化〉 〈YOKOGAWAの強み〉
エネルギー資源の位置付け変化 多様な業種ノウハウ
新興国 Power
経済鈍化 脱炭素 石油の役割 Chemical Water
シェール Down
革命 LNG Stream
＜追記＞
現地化
社会課題解決に向けた ニーズ アジア・中東を中心とした豊富な
×
ニーズの高まり インストールベース
SDGs
TCFD
日本
パリ協定 中国
中東 東南アジア
COP21
デジタル技術革新 課題解決能力
現場力
IIoT
ブロック ビッグデータ
チェーン 信頼 共創
AI
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現状認識
景気減速が懸念されるなかで、生産性向上・環境対応関連などのOPEX需要は堅調、
社会課題解決に向けたエネルギーシフトなどもあり、CAPEXに投資の動き
地域 偏りがない地域構成：日本・中東の受注、インドの売上が堅調、北米は機会に注目
得意なダウンストリーム、化学は堅調継続、背景にOil to Chemicalなどのニーズもあり
業種
食品・薬品も堅調、低炭素のLNGを含むガス関連は長期視点で需要が継続
欧州・
CIS
堅調 堅調 北米
中国
堅調 日本
中東 堅調
アフリカ
インド
中南米
東南
海外売上比率 アジア・ 地政学リスク顕在化や貿易摩擦悪化による
FY18 1H 70.1% 極東 リスク 世界経済のさらなる減速や
FY19 1H 70.1% 想定以上の円高進行など
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の取り組み
・３つの基本戦略
① 既存事業の変革
② 新事業とビジネスモデル変革への挑戦
③ グループ全体最適による生産性向上
・デジタルトランスフォーメーション
「成長機会の創出」 と「成長基盤の確立」
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TF2020基本戦略
持続可能社会を実現する事業を目指して変革
新事業と
ビジネスモデル変革への挑戦 お客様と共に生産性革命を実現
OPEXビジネスの拡大
注力業種のさらなる強化
既存事業の
イノベーションを通じ、
変革 Digital
サステナブルな価値を創造
Transformation
ライフイノベーション事業確立
リカーリングビジネス確立
経営効率の飛躍的な向上
コスト競争力強化
グループ全体最適による リソース最適化
生産性向上
Digital Transformation
デジタルビジネスの実現
業務プロセス変革
ITインフラの強化
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戦略への取り組み：３つの基本戦略
戦略 目標 主な活動状況
・インストールベースを中心としたOPEX ・英国RAP社の買収
ビジネスの拡大 ・OpreX™ブランドのラインナップ拡充
海外OPEX成長率：7～10％／年 ・東南アジアの製造業向けにERPソリューショ
既存事業の ン提供開始
・オランダExRobotics B.V.社と協業
変革 ・注力業種（化学、再生可能エネルギー） ・三井化学様とのプラント安全運転協業
のさらなる強化 ・機能性化学向け営業強化(中国、北米)
注力業種成長率：3～5％／年 ・化学肥料向けビジネス強化(インド)
・ライフイノベーション事業の確立 ・1細胞解析ソリューション向けビジネスの
新事業FY20受注：2～3倍(FY17比) 立ち上げに注力
新事業と ・人的リソースの拡充
ビジネスモデル変革 *医薬品・食品産業向け受注 *FY17実績：120億円程度
・フィンランドのSensireに資本参加
への挑戦 ・リカーリング型ビジネスモデル確立 ・アムニモ㈱がサービス提供開始
IIoTアーキテクチャの活用に注力
・調達、物流コスト最適化
グループ ・継続的コストダウン (生産、調達、エンジ) ・グローバルデリバリーセンター*の活用拡大
全体最適による ・グループ構造最適化 ・RPA導入による業務効率化
生産性向上 ・YOKOGAWA University活用
・人財力強化 *旧セントラル・エンジニアリングセンター
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KBCとのシナジー効果
プロセスの最適化、バリューチェーン全体での自動化・最適化、
リスク低減、効率化などを実現
〈アジアでのシナジー実績〉
Business
①リファイナリ
Management ： コンサルティング実施
Supply Chain ➡成果によりDCS更新JOB
Management
を新規獲得
Operations
Management
②化学
Control
：お客様のオペレーション伝承
の課題をデジタル化で解決
Sensing ➡AI分野で協業を提案中
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＜YOKOGAWAのビジネスモデル＞
CAPEXとOPEXのバランスで持続的成長（イメージ事例）
・軸足は長期にわたるOPEX（＝積み上げ型ビジネス）
➡M&Aやアライアンスを戦略的に活用し、サービスビジネスを拡大
・CAPEXは変動するが、継続的OPEX受注のためチャレンジが必要不可欠
ビジネスチャンス NEW
（累計）
・RAP社買収
Digital ・ExRobotics社との
transformation アライアンス
OPEX
a. Solution service
b. System upgrade
OPEXにおけるYOKOGAWAの強み c. Instrumentation
replacement
OTとITを お客様の d. Annual maintenance
統合可能 課題発掘能力 contract
etc.
FEED 設計
エンジニアリング CAPEX
総合テスト 納入・立上
Initial 4 year
4 years 8 year
8 years 12 year
12 years 15 year
15 years
プラントライフサイクルのなかで、長期にサポートと提案を繰り返していく
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ライフイノベーションビジネスの活動進捗
日本の食品・薬品を中心にビジネス範囲を拡大中
基礎研究 応用研究 開 発 量 産 物流・サービス
点線は開発中
日本の食薬向けも
ライフサイエンス 過去最高水準の実績 過去最高水準の
バイオ抗体薬生 生産ソリューション
実績
産ソリューション 品質管理
➡開発加速 生産管理
医 ハイスループット
薬 共焦点スキャナユニット 細胞機能探索システム 製造管理
品
CSU-W1 SoRa CV8000
保全管理
・ 共焦点定量
イメージサイトメーター
再生医療向け プロセス制御
食 CQ1
品 統合品質管理 フィールド機器
ソリューション
1細胞解析ソリューション
アライアンス
検討中 微生物コンタミ管理ソリューション 薬品・食品産業向けMESパッケージ
➡日本の知見を海外に展開加速
●中途採用を含めたリソースの拡充
校正・バリデーション（2018年12月：エヌケイエス社 買収）
M&A・アライアンス ・アルガエナジー社(スペイン)に資本参加
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グループ全体最適による生産性向上
成長基盤確立のため、生産性向上活動は着実に進捗
構造最適化の実質効果（顕在化）をさらに加速
FY14 FY17 FY18 FY19目標 FY20目標
ROS 7.3% ROS 8.0% ROS 8.6% ROS 10%
ROS 9.5% 以上
FY18 1H FY19 1H
7.7% 8.8%
生産性向上施策
原価 原価 原価
継続的コストダウン ⇒ 調達・物流コストの最適化、 原価
GDC(Global Delivery Centers)の活用率拡大など
グループ構造最適化 費用
・各社の共通間接機能を集約し、業務品質を高度化・効率化 投資
⇒ RPA(Robotic Process Automation)を活用し、
販管費 販管費率改善をさらに加速
人財力強化 ⇒ Yokogawa Universityの活用など
TF2017 TF2020
さらなる高効率化へ向け変革を継続
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デジタルトランスフォーメーション（DX）
生産性革命を支援し成長機会を創出 IT投資
社内への価値創出をベースに、
お客様への価値 社内への価値
デジタルビジネス実現
業務プロセス変革
Digital
お客様への価値提供に注力
デジタル
RPA
制御系ソリューションへの
Transformation マーケティング
モバイル
AI、IIoT活用
ワークスタイル
IIoTクラウド
プラットフォーム構築 ITインフラ強化
ネットワーク セキュリティ
成長基盤を確立
戦略 目標 活動レビュー
・ITアプリケーションのグローバル最適化プロジェクト推進
➡FY19で10%以上削減
・データレイクとBIツールによるデータドリブン経営の加速
社内への価値 ➡BIツールを用いたグローバルデータ活用基盤構築完了
・ITインフラのハイブリッドクラウド化推進
Digital ➡FY19でクラウド化率40%以上
・RPAによる社内オペレーションの自動化推進
Transformation
・Digital Enterprise Business HQ内に各事業本部の
お客様への価値 デジタルビジネス化を担うDXプラットフォームセンター設置
・プラントデータ活用型サービス製品のラインアップ拡充
・セキュリティサービスビジネスの強化
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今後の見通し
・FY19業績予想
・TF2020経営指標
・YOKOGAWAが目指す方向
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中計２年目の目標 ～FY19業績予想～
◆FY19：中計実現に向けて過去最高益を目指す、
変革を加速し新たなステージに挑戦していく年 （億円）
FY17 FY18 FY19 対 FY17
（億円）
対 FY17
実績(A) 実績(B) 予想(C) (C-A) 伸長率
(C÷A-1)
受 注 高 4,003 4,320 4,300 297 7.4％
売 上 高 4,066 4,037 4,200 134 3.3％
営 業 利 益 327 346 400 73 22.3％
ROS(%) 8.0 8.6 9.5 ＋1.5pt -
親会社株主に帰属
す る 当 期 純 利 益
214 284 290 76 35.6%
EPS(円) 80.27 106.54 108.64 28.37 35.3％
ROE(％) 8.1 10.1 9.7 ＋1.6pt ‐
為替レート 1米ドル= 110.70円 111.07円 110円 ▲0.70円 ▲0.6％
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TF2020経営指標
リスクはあるが、中間地点としては堅調に推移と認識（特に受注）
変革の集大成に向けさらに加速し、早期に「成長フェーズ」へ
ポイント 目標
受注・売上成長 3～5％／年
注力分野の拡大と
市場を上回る成長実現 EPS成長 7～9%／年*1
市場環境に左右されない
収益性向上の実現 ROS 10%以上
（FY20）
注力分野への戦略的な 10％以上
ROE
リソース投入 （FY20）
利益成長、資本効率向上による オーガニックFCF*2 850億円以上
（3年累計）
最大限のキャッシュ創出 想定為替レート（1米ドル）：110円
*1 成長率は、FY17の一時要因を除いた実質ベース
（のれん等減損、貸倒引当金計上、資産売却等）
*2 オーガニックFCF：
フリーキャッシュフロー(FCF)＋戦略投資(3年累計700億円)
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目指す姿：変化に耐えうる強靭な収益構造（レジリエンス）
原油価格や為替に左右されず、非エネルギー系や
ダウンストリーム・ケミカルを中心に持続的成長を実現 原油価格
為替レート
営業利益 ($/bbl)
(億円) FY08
営業利益 原油価格(WTI)
原油価格(WTI) 為替レート
為替レート (USD/¥)
500 150
450 135
119.99
110
400 111.07 120
110.58 108.95 110.70
100.67
350 100.66 105
92.61
300 85.13 90
250 83.33 75
78.82
200 60
150 45
100 30
50 15
0 0
FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19
FY19予想
予想
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制御国内海外 売上高/営業利益/利益率推移
円高だが制御の売上高は、4年ぶりに過去最高を更新する (単位：億円)
制御利益率(%)
■海外 ■国内 10.0% 9.3%
10.1%
8.8% 8.4%
7.7% 7.6% 367 390
7.2% 7.2% 340
6.3% 6.1% 306 304
199 271
199 242
165 180 3,870
制御利益(億円) 3,580 3,667 3,633 3,648
3,363 3,481
2,957
2,772
2,568 2,606
2,554 2,750
2,599 2,649 2,425 2,563
2,384
1,737 1,952
1,562 1,612
1,006 994 1,035 1,005 979 981 1,018 1,056 1,070 1,094 1,120
FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19
予想
＜期中平均為替レート＞
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YOKOGAWAが目指す方向
● 中長期的視点での経営
●「成長」と「効率化」の両面に、「変革」しながら挑戦
●社会・環境・経済の課題を解決し、事業価値を向上させ、
結果として「企業価値の最大化」を目指す
中期経営計画
「成長機会の創出」 と「成長基盤の確立」
持続可能社会実現への貢献
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Nov 5, 2019
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＜ご参考＞制御事業のソリューション
“Automation Supplier”から”Trusted Partner”へ
物理＆ 統合パフォーマンス
コンサル エンジニアリング ライフサイクル システム サイバー 管理と
ティング ＆設計 サービス インテグレーション セキュリティ プロセス最適化
Application
戦略 サプライチェーン アセットライフサイクル 操業リスク
経営
プランニング 最適化 最適化 最適化 価値
etc.
オペレーション 生産管理 設備管理 エネルギー管理 品質管理 インサイト
etc. （洞察）
Automation 解析
制御 安全 エッジ
制御 システム システム コントローラ
データ
フィールド機器 OT IIoT
センサ センサ
オペレーション管理と制御
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＜ご参考＞トピックス （8/7～11/5)
YOKOGAWAレポート2019を発行
8月 https://www.yokogawa.co.jp/about/ir/shiryo/annual-ja/
お客様のさまざまな圧力計測ニーズを支援するディジタル圧力計「MT300」発売
フィールドサービスおよびプラント保全の作業管理を専門とする英国RAP Internationalを買収
9月 横河医療ソリューションズ株式会社の全株式を富士フイルム株式会社に譲渡
「ダウ・ジョーンズ・サスティナビリティ・アジア・パシフィック・インデックス
（DJSI Asia Pacific）」の構成銘柄に3年連続、8回目の選定
操業最適化支援ソリューション「Dynamic Real Time Optimizer」の提供を開始
現場での作業効率改善をサポートするマルチファンクションプロセスキャリブレータ
「CA500／CA550」発売
10月 サステナビリティレポート2019を発行
https://www.yokogawa.co.jp/about/yokogawa/sustainability/report/
オランダのExRoboticsと協業～点検ロボットハードウエアとソフトウエアプラットフォームを
グローバルで販売・導入するライセンス契約を締結～
シンガポール公益事業庁からローワーセレター浄水場向けにプラント・シミュレーション・プロジェクトを受注
※日付は発表月です
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＜ご参考＞YOKOGAWAが採用されているESG関連インデックスなど
2019年11月現在
DJSI-Asia Pacific
FTSE4Good Index Series
MSCI ESG Leaders Indexes
FTSE Blossom Japan Index
MSCIジャパンESG セレクト・リーダーズ指数
MSCI 日本株 女性活躍指数
SNAMサステナビリティ・インデックス
CDP
S&P/JPXカーボンエフィシェント指数
世界で最も持続可能な100社 (Global 100)
THE INCLUSION OF YOKOGAWA ELECTRIC CORPORATION IN ANY MSCI INDEX, AND THE USE OF MSCI
LOGOS, TRADEMARKS, SERVICE MARKS OR INDEX NAMES HEREIN, DO NOT CONSTITUTE A
SPONSORSHIP, ENDORSEMENT OR PROMOTION OF YOKOGAWA ELECTRIC CORPORATION BY MSCI OR
ANY OF ITS AFFILIATES.
THE MSCI INDEXES ARE THE EXCLUSIVE PROPERTY OF MSCI. MSCI AND THE MSCI INDEX NAMES AND
LOGOS ARE TRADEMARKS OR SERVICE MARKS OF MSCI OR ITS AFFILIATES.
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ご注意
本資料およびアナリスト説明会で提供する情報のうち業績見通し及び事業計画等に関するものは、当
社が現時点で入手可能な情報と、合理的であると判断する一定の前提に基づいています。
従って、実際の業績は、様々な要因により、これらの見通しとは大きく異なる結果となりうることをご承知
おきください。
当社がこの資料を発行した後は、適用法令の用件に服する場合を除き、将来に関する記述を更新また
は修正して公表する義務を負うものではありません。
本資料の著作権は当社に帰属し、当社の事前の承諾なく複製または転用すること等を禁じます。
また、本資料には企業連結に係る暫定的な会計処理の確定および税効果会計に係る会計基準の一
部改正に伴う過年度遡及修正を反映しておりません。(決算短信とは軽微な相違があります）
横河電機株式会社
財務・IR部 IR課
Email : Yokogawa_Electric_IR6841@cs.jp.yokogawa.com
TEL : 0422-52-6845
URL : https://www.yokogawa.co.jp/about/ir/
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