横河電機株式会社
2020年3月期 第1四半期
連結決算の概要
対象期間：2019年4月1日～2019年6月30日
2019年8月6日
Aug 6, 2019
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1
ポイント
■第1四半期実績：概ね堅調なスタート
・サマリー ： 受注・売上・営業利益いずれも堅調
特別損失計上により、四半期純利益は減益
・セグメント別： 制御 増収増益 (除・為替影響：受注7.7％増、売上5.2％増、営業利益29.0％増)
計測 増収減益 (受注・売上は堅調だが、先行投資による費用増)
航機その他 減収・赤字縮小
・地域別 ： 日本・中東の受注、インド・中東の売上が増加
・業種別 ： ダウンストリームの受注が大幅増加、化学の受注も堅調
■通期業績予想：修正なし(為替レート：USD110円 EUR130円）
・リスク ： 地政学リスク顕在化や貿易摩擦悪化による世界経済の減速、
急激な円高進行など
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2
目次
１. 2020年3月期 第1四半期 連結決算の概要
２. 現状認識と今後の見通し（業績予想：修正なし）
３. 決算補足資料
四半期別実績／営業外・特別損益／受注残推移
研究開発費・減価償却費・設備投資／貸借対照表
４. 参考資料
制御事業のソリューション／制御国内海外推移（2009年～2019年）
トピックス／ ESG関連インデックスへの組み入れなど／株価の状況
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3
決算サマリー（対前年）
◆受注・売上 : 制御事業が堅調に推移し、増加
◆営業利益 : 増収および粗利率の改善により、増益
◆四半期純利益 : 特別損失30億円(ソフトエラー*対策強化引当金繰入額)により減益
（億円）
為替および
FY18_1Q FY19_1Q 差 異 増減率 子会社譲渡影響
受 注 高 1,020 1,042 +22 +2.1% ▲52
売 上 高 889 903 +14 +1.5% ▲38
営 業 利 益 48 66 +18 +37.5% +2
ROS(%) 5.4 7.3 +1.9pt － －
経 常 利 益 56 68 +12 +20.5% +2
親会社株主に帰属する
四 半 期 純 利 益 34 21 ▲13 ▲37.7% +2
為替レート 1米ドル= 109.53円 109.67円 +0.14 － －
*ソフトエラー： ソフトエラーは、宇宙線中性子の影響で記憶素子上のデータが反転を起こす現象です。使用している半導体デバイスの高集積化・
微細化が進んだことに伴い、宇宙線中性子の影響を過度に受けることによって、ソフトエラーの発生頻度が高くなってきています。これは他業界でも
喫緊の課題であり、当社も解析および研究に取り組んでいます。
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営業利益分析（対前年同期比）
（億円）
為替の影響 （円）
FY18_1Q FY19_1Q
増収に伴う粗利増 USドル 109.53 109.67
および粗利率改善 EUR 129.01 122.87
（為替影響を除く） 子会社株式
譲渡
▲14
+30 ＋1 +1
販管費増
66
48
FY18 1Q FY19 1Q
営業利益 営業利益
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セグメント別 受注・売上・営業利益
◆制御事業 ：受注は日本と中東が堅調。売上は円高のなかで増収を確保
(為替影響：受注▲25億円、 売上▲20億円)
営業利益は、増収に加え、粗利率改善により増益
◆計測事業 ：受注売上は堅調だが、ライフイノベーション事業の先行投資などにより減益
◆航機その他事業：子会社譲渡の影響により減収だが、営業利益は赤字幅が縮小
制 御 計 測 航機その他 （億円）
受注高 売上高 営業利益
1,020 1,042 (+22)
966
50
20
65
(▲30)
889 903 (+14)
861
39 58 (+7) 34 20 (▲14)
55 37 54 (+6)
48 66 (+18)
49
1 (▲3)
48
4
912 957 (+45)
872 807 829 (+22)
775 67 (+16)
25
3 51
24
▲2 ▲2 (+5)
▲7
FY17 1Q FY18 1Q FY19 1Q FY17 1Q FY18 1Q FY19 1Q FY17 1Q FY18 1Q FY19 1Q
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制御地域別 受注・売上高
◆受注：日本・中東が増加、前年大口の反動もありアジア・欧州・CISが減少 (除・為替影響：7.7％増)
◆売上：インド・中東が増加 (除・為替影響：5.2％増) （億円）
FY18_1Q FY19_1Q 前年比 FY18_1Q FY19_1Q 前年比
受注高 売上高
（A） (B) (B-A) （A） (B) (B-A)
日本 230 276 46 日本 219 219 0
アジア 334 315 ▲19 アジア 273 271 ▲2
（東南アジア・ （東南アジア・
(167) (153) (▲14) (155) (151) (▲4)
極東） 極東）
（中国） (125) (120) (▲5) （中国） (98) (86) (▲12)
（インド） (42) (42) (0) （インド） (20) (34) (14)
欧州・CIS 154 130 ▲24 欧州・CIS 117 120 3
中東アフリカ 115 145 30 中東アフリカ 112 125 13
北米 63 68 5 北米 71 72 1
中南米 16 23 7 中南米 15 22 7
海外小計 682 681 ▲1 海外小計 588 610 22
合計 912 957 45 合計 807 829 22
為替レート 1米ドル＝ 109.53円 109.67円 + 0.14円 為替レート 1米ドル＝ 109.53円 109.67円 + 0.14円
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制御業種別 受注高
◆Downstreamが大幅増加、化学も堅調継続
1,155 （億円）
(前年比) (構成比)
1,018
957 （+45） <ご参考>FY18 年間実績
912 398
851 3,936 (構成比)
359
348 （+22） （36%）
Others* 326 46
294 1,377 （35%）
42 （±0） （2%）
Water 53 23
23 34 158 （▲5） （4%）
Power 37 33 32
155 （4%）
170 41 （+22） （19%） 154 （4%）
Chemical 157 179
138 623 （16%）
300
Down 181 231
stream 251 （+70） （26%）
253 965 （24%）
Up 211
stream 188 171
92 124 （▲64）（13%）
662 （17%）
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
FY18
FY18 FY19
*Othersの主な業種：Pharma Food、ELECTRICAL & ELECTRONIC、IRON & STEEL、PULP & PAPER ほか
なお、業種区分を精緻化してFY18数字を見直しました
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現状認識
景気減速が懸念されるなかで、生産性向上・環境対応関連の需要が堅調
社会課題解決に向けたエネルギーシフトなどもあり、CAPEXに一部投資の動き
地政学リスク顕在化や貿易摩擦悪化による世界経済の減速、急激な円高進行など不透明感も
地域 中東・日本の受注、中東・インドの売上が増加、中東・アフリカの機会に注目
業種 ダウンストリーム、化学は堅調継続、Oil to Chemicalに投資の動き、LNGを含むガス需要に期待
欧州・
CIS 堅調
堅調 北米
中国
堅調 日本
中東 堅調
アフリカ
インド 堅調
中南米
東南 海外売上比率
アジア・
FY18 1Q 71.0%
極東
FY19 1Q 72.3%
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業績予想（変更なし）
（億円）
FY17 FY18 FY19 前年比 伸長率
実績(A) 実績(B) 予想(C) (C-B) (C÷B-1)
受 注 高 4,003 4,320 4,300 ▲20 ▲0.5％
（億円）
売 上 高 4,066 4,037 4,200 ＋163 ＋4.0％
営 業 利 益 327 346 400 ＋54 ＋15.6％
ROS(%) 8.0 8.6 9.5 +0.9pt －
経 常 利 益 333 368 400 +32 +8.8％
税 引 前 利 益 294 384 400 ＋16 ＋4.2％
法 人 税 等 79 100 110 +10 ＋10.0％
親会社株主に帰属する
当 期 純 利 益 214 284 290 ＋6 ＋1.9%
EPS(円) 80.27 106.54 108.64 ＋2.10 +2.0％
為替レート 1米ドル= 110.70円 111.07円 110円 ▲1.07円 －
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営業利益増減要因（変更なし）
（億円）
増収に伴う粗利増
および粗利率改善 為替の影響 （円）
（為替影響を除く） FY18 FY19予想
USドル 111.07 110.00
EUR 128.21 130.00
▲41
+98 ▲3 0
販管費増
子会社株式
譲渡 400
346
FY18 FY19
実績 予想
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セグメント別 受注・売上・営業利益（変更なし）
◆制御事業 ：高水準の受注残高を背景に増収増益の見通し
◆計測事業 ：ほぼ前年並みの見通し
◆航機その他事業：子会社譲渡影響等により受注・売上は減少見通しだが、損失は改善を見込む
制 御 計 測 航機その他 （億円）
受注高 売上高 営業利益
4,320 4,300 (▲20) 4,200 (+163)
4,066 4,037
4,003 154 60 (▲94) 90 (▲71)
240 (+10) 210 161 240 (+12)
230 228
189 223
224
400 (＋54)
346 15 (▲4)
327
19
3,936 4,000 (+64) 3,648 3,870 (+222) 25
3,590 3,633
390 (+50)
340
304
▲2 ▲13 ▲5 (＋8)
FY17 FY18 FY19 FY17 FY18 FY19 FY17 FY18 FY19
実績 実績 予想 実績 実績 予想 実績 実績 予想
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制御地域別 受注・売上高（変更なし）
◆受注：北米は前年に大口PJTを受注した影響で減少見通しだが、アジアを中心に伸長する見通し
◆売上：中東を中心に、海外売上が伸長する見通し （億円）
FY18 FY19 FY18 FY19
前年比 前年比
実績 予想 実績 予想
受注高 売上高
（A） (B) (B-A) （A） (B) (B-A)
日本 1,114 1,120 6 日本 1,094 1,120 26
アジア 1,245 1,290 45 アジア 1,203 1,260 57
（東南アジア・ （東南アジア・
(643) (660) (17) (673) (660) (▲13)
極東） 極東）
（中国） (426) (440) (14) （中国） (405) (420) (15)
（インド） (176) (190) (14) （インド） (125) (180) (55)
欧州・CIS 532 550 18 欧州・CIS 495 510 15
中東アフリカ 567 590 23 中東アフリカ 490 570 80
北米 382 350 ▲32 北米 285 320 35
中南米 96 100 4 中南米 81 90 9
海外小計 2,822 2,880 58 海外小計 2,554 2,750 196
合計 3,936 4,000 64 合計 3,648 3,870 222
為替レート 1米ドル＝ 111.07円 110円 ▲ 1.07円 為替レート 1米ドル＝ 111.07円 110円 ▲ 1.07円
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決算補足資料
・四半期別実績
・営業外・特別損益
・受注残推移
・研究開発費・減価償却費・設備投資
・貸借対照表
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補足：四半期別実績
◆売上高・営業利益は、日本の制御事業を中心に2Qおよび4Qに集中傾向
※FY18決算において譲渡した子会社の実績(航機その他セグメント)
FY18 1Q 受注：27億円 売上：18億円 営業利益：▲1億円
FY18年間 受注：78億円 売上：77億円 営業利益：3億円
受注 売上 営業利益 （億円）
1,117 1,231
1,060 1,049 1,084
1,023 1,126 1,020 1,042
966 1,019
941 889 1,015 952
861 1,073 903
99 122 100 103 95
81 48 66
25
期中平均 111.42 111.29 111.77 110.70 109.53 110.72 111.34 111.07 109.67
為替レート
(1米ドル) 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
FY17 FY18 FY19
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補足：営業外・特別損益
（億円）
FY18_1Q FY19_1Q
実績 実績
営 業 利 益 48 66
営業外収益 11 12
営業外費用 3 10 FY19: 為替差損 5億円
経 常 利 益 56 68
特別利益 4 9 FY19: 事業譲渡益 8億円
特別損失 0 32
FY19: ソフトエラー対策強化
税 引 前 利 益 60 45 引当金繰入額 30億円
法人税等 26 24
親会社株主に帰属する
四 半 期 純 利 益 34 21
(税負担率) 37.0％ 45.3％
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補足：セグメント別 受注残推移
制御（日本） 制御（海外） 計測 航機その他 （億円）
(+85)
2,626
2,477 2,541 (+2)
2,408 2,336 70
68 (▲4)
171 170 39
153 43
41 49
41
(+22)
1,783 1,805
1,577 1,513 1,609
619 629 649 647 712 (+65)
FY16 FY17 FY18 1Q FY18 FY19 1Q
期末
為替レート 112.19 106.24 110.54 110.99 107.79
(1米ドル)
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補足：セグメント別 受注残推移 ＊FY19 1Q期末為替レート換算
（億円）
制御（日本） 制御（海外） 計測 航機その他
2,626 (+135)
2,420 2,491 (+3)
2,339 70
2,279 67 (▲3)
171 39
171 153 42
48
36 38
1,805 (+70)
1,735
1,513 1,460 1,552
712 (+65)
619 628 649 647
FY16 FY17 FY18 1Q FY18 FY19 1Q
FY19 1Q期末
為替ﾚｰﾄ 107.79 107.79 107.79 107.79 107.79
(1米ドル)
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18
補足：研究開発費・減価償却費・設備投資
◆FY19設備投資は中期計画戦略投資を前提に微増見込み
研究開発費 減価償却費 設備投資 （億円）
400
300
200
100
0
FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 1Q FY18 FY19 1Q FY19
予想
FY19
FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 1Q FY18 FY19 1Q
予想
研究開発費 275 255 258 258 253 271 266 62 262 62 270
（ 対売上高比率 ） 8.2% 7.3% 6.6% 6.4% 6.1% 6.9% 6.5% 7.0% 6.5% 6.9% 6.4%
減価償却費 128 135 136 145 151 180 183 43 177 46 180
（ 対売上高比率 ） 3.8% 3.9% 3.5% 3.6% 3.6% 4.6% 4.5% 4.8% 4.4% 5.1% 4.3%
設備投資 111 135 140 141 154 142 132 22 150 24 170
（ 対売上高比率 ） 3.3% 3.9% 3.6% 3.5% 3.7% 3.6% 3.2% 2.4% 3.7% 2.6% 4.0%
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補足：貸借対照表
資産 負債・資本
（億円）
（億円）
4,701 4,657 4,701 4,657
4,488 4,434 4,488 4,434
325 323 有利子負債
865 832 現金・預金等
305 304
783 854
1,415 1,441
受取手形・
1,397 1,347 その他負債
売掛金
1,536 1,711 1,627
1,419
434 434
434 434 資本金
546 546 資本剰余金
棚卸資産 545 545
322 381 368 399
198 123 121 112 その他流動資産
1,142 1,121 1,092 1,134 固定資産 1,739 1,918 連結剰余金ほか
1,735 1,849
投資等
507 536 544 553 68 69 63 64 非支配株主持分
FY17 FY18 1Q FY18 FY19 1Q FY17 FY18 1Q FY18 FY19 1Q
IFRS第16号（リース）適用による影響
（借）有形固定資産その他 +74億円 （貸）その他流動負債 +20億円
その他固定負債 +54億円
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＜ご参考＞制御事業のソリューション
“Automation Supplier”から”Trusted Partner”へ
物理＆ 統合パフォーマンス
コンサル エンジニアリング ライフサイクル システム サイバー 管理と
ティング ＆設計 サービス インテグレーション セキュリティ プロセス最適化
Application
戦略 サプライチェーン アセットライフサイクル 操業リスク
経営
プランニング 最適化 最適化 最適化 価値
etc.
オペレーション 生産管理 設備管理 エネルギー管理 品質管理 インサイト
etc. （洞察）
Automation 解析
制御 安全 エッジ
制御 システム システム コントローラ
データ
フィールド機器 OT IIoT
センサ センサ
オペレーション管理と制御
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＜ご参考＞制御国内海外 売上高/営業利益/利益率推移
制御の売上高は、過去最高を目指す (単位：億円)
制御利益率(%)
■海外 ■国内 10.0% 9.3%
10.1%
8.8% 8.4%
7.7% 7.6% 367 390
7.2% 7.2% 340
6.3% 6.1% 306 304
199 271
199 242
165 180 3,870
制御利益(億円) 3,580 3,667 3,633 3,648
3,363 3,481
2,957
2,772
2,568 2,606
2,554 2,750
2,599 2,649 2,425 2,563
2,384
1,737 1,952
1,562 1,612
1,006 994 1,035 1,005 979 981 1,018 1,056 1,070 1,094 1,120
FY09 FY10 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19
予想
＜期中平均為替レート＞
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＜ご参考＞トピックス （5/9～8/6)
5月 気候関連財務情報開示タスクフォース(TCFD)コンソーシアムに参加
フィンランドのSensireに資本参加～コールドチェーン・モニタリング分野での協業を開始～
子会社のアムニモがIoTの導入から運用まで必要な機能をパッケージ化した
「amnimo sense beta」のサービスを提供開始
6月 東南アジアの製造業向けに経営資源を有効活用するERPソリューションを
提供開始
「日・サウジ・ビジョン2030」ビジネスフォーラムに参加
ExxonMobilにオープンプロセスオートメーション（OPA）テストベッド構築を担当する
システムインテグレータとして選定
7月 無線圧力センサ・無線温度センサを用いた設備監視ソリューション(Sushi Sensor第2弾)を開発・発売
～プラント内の圧力・温度データをオンラインで容易に収集し、プラント保全に貢献～
統合生産制御システム 「CENTUM VP R6.07」を開発、発売
～フィールドデジタル技術による統合操作監視対象の拡大で生産性向上に貢献～
アルゼンチン国営石油会社向けに圧力伝送器1,350台を受注
8月 ～石油・天然ガスのアップストリーム工程の生産性向上に貢献～
※日付は発表月です
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＜ご参考＞YOKOGAWAが採用されているESG関連インデックスなど
2019年６月現在
DJSI-Asia Pacific
FTSE4Good Index Series
MSCI ESG Leaders Indexes
FTSE Blossom Japan Index
MSCIジャパンESG セレクト・リーダーズ指数
MSCI 日本株 女性活躍指数
SNAMサステナビリティ・インデックス
CDP
S&P/JPXカーボンエフィシェント指数
世界で最も持続可能な100社 (Global 100)
THE INCLUSION OF [ISSUER ENTITY NAME] IN ANY MSCI INDEX, AND THE USE OF MSCI LOGOS,
TRADEMARKS, SERVICE MARKS OR INDEX NAMES HEREIN, DO NOT CONSTITUTE A SPONSORSHIP,
ENDORSEMENT OR PROMOTION OF [ISSUER ENTITY NAME] BY MSCI OR ANY OF ITS AFFILIATES.
THE MSCI INDEXES ARE THE EXCLUSIVE PROPERTY OF MSCI. MSCI AND THE MSCI INDEX NAMES AND
LOGOS ARE TRADEMARKS OR SERVICE MARKS OF MSCI OR ITS AFFILIATES.
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＜ご参考＞株価の状況
YOKOGAWA TOPIX
2,800
2,100
1,400
700
13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3
（円）
13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 19/6 19/8/1
Yokogawa 946 1,667 1,295 1,163 1,752 2,198 2,291 2,112 1,972
TOPIX 1,035 1,203 1,543 1,347 1,512 1,716 1,592 1,551 1,567
Aug 6, 2019
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ご注意
本資料およびアナリスト説明会で提供する情報のうち業績見通し及び事業計画等に関するものは、当
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