目次 Techpoint
Ⅰ 2020年12月期決算の概要
Ⅱ 2021年12月期業績予想の概要
Ⅲ 今後の成長戦略
Ⅳ 参考資料
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サマリー Techpoint
2020年12月期決算
◎売上高7％増、営業利益54％増と増収増益
◎当期純利益は52%増の3.5億円 （Non-GAAP当期純利益は4.8億円）
◎4Q期間の売上高・営業利益はいずれも四半期として過去最高
◎営業利益率は10.8%と前期比で3.3ポイント上昇
◎【参考】一株当たり当期純利益は20円 （Non-GAAP指標では27円）
2021年12月期業績予想
◎売上高34％増、営業利益94％増と増収増益を予想
◎当期純利益は78％増の6.1億円を予想 （Non-GAAP当期純利益は7.5億円を予想）
◎営業利益率は4.8ポイント上昇し15.6%を予想
◎車載向け半導体売上12％増、監視カメラ向け半導体売上58％増を予想
◎【参考】一株当たり当期純利益は34円を予想 （Non-GAAP指標では41円を予想）
【業績予想の前提】
①世界的な半導体の需給逼迫状況が現状水準で推移
②半導体需給逼迫リスクを考慮し、今期販売開始を計画するCMOSイメージセンサー、ドアフォン向け半導体を織り込まずに算出
【GAAP】株式報酬費用を計上した数値
【Non-GAAP】株式報酬費用を含まない数値
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Techpoint
Ⅰ 2020年12月期決算の概要
（注）当社の連結財務書類は米ドルで表示されています。本書において円で表示している金額は、
便宜上１米ドル＝103.50円で換算された金額であります。
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2020/12期決算のポイント Techpoint
売上高7.2％増、営業利益は54.4％増、当期純利益52.3％増
車載向け半導体の売上高が68.1%増加し、監視向けの減少をカバー
１．当期の売上高は、34.3百万米ドル（3,554百万円）
(i) 前期比7.2％増：2.3百万米ドル（239百万円）の増収
２．当期の営業利益は、3.7百万米ドル（383百万円）
(i) 前期比54.4％増：1.3百万米ドル（135百万円）の増益
３．当期の車載カメラ向け半導体の売上高は、18.2百万米ドル（1,887百万円）
(i)前期比68.1％増：7.4百万米ドル（764百万円）の増加
(ii)当社売上高に占める車載半導体比率は、53％へと上昇（前期：34％）
４．当期の監視カメラ向け半導体の売上高は、16.1百万米ドル（1,667百万円）
(i)新型コロナウイルス感染拡大に起因する市場冷え込みの影響を受け、
前期比24.0％減：5.1百万米ドル（525百万円）の減少
５．当期の純利益は、3.3百万米ドル（346百万円）
(i) 前期比52.3％増：1.1百万米ドル（119百万円）の増益
６．当期の株式報酬費用1.5百万米ドル（154百万円）を除き、期間実効税率14.66％の
税効果考慮後の当期純利益（Non-GAAP指標）は、33.2%増の4.6百万米ドル（477
百万円）
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2020/12期決算概要 Techpoint
車載カメラ向け販売数量増加により増収、売上高総利益率の向上
（49％→53％）により各利益とも増益で着地
単位：千米ドル（千円）
2020/12期
2019/12期
実績 業績予想
科目 実績
（2020/11/6）
金額 構成比 金額 構成比 金額 構成比 前期比 予想比
32,027 34,339
売 上 高 100% 32,323 100% 100% +7.2% +6.2%
（3,314,795） （3,554,087）
2,395 3,698
営 業 利 益 7.5% 2,572 7.9% 10.8% +54.4% +43.8%
（247,883） （382,743）
税引き前当期 2,449 3,916
7.6% 2,804 8.6% 11.4% +59.9% +39.7%
純 利 益 （253,472） （405,306）
2,194 3,342
当期純利益 6.9% 2,271 7.0% 9.7% +52.3% +47.2%
（227,079） （345,897）
Non-GAAP 3,461 4,610
10.8% 3,528 10.9% 13.4% +33.2% +30.7%
当期純利益 （358,214） （477,135）
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2020/12期 製品市場別売上高 Techpoint
車載カメラ向け半導体が引き続き好調、売上高は前期比68％増
前期比
68.1%増
監視カメラ向け半導体売上高 車載カメラ向け半導体売上高
監視カメラ 車載カメラ
前期比
127.3%増
28,143 26,325 18,235
21,178
16,104 10,849
4,773
2,999
2017/12期 2018/12期 2019/12期 2020/12期 2017/12期 2018/12期 2019/12期 2020/12期
単位：千米ドル
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2020/12期 地域別売上高（顧客メーカー所在地） Techpoint
地域別の売上比率は前期と比べ、中国が減少、台湾・韓国が増加
2019/12期 2020/12期
日本 日本
その他 韓国 2% その他
韓国 3%
0.3% 14% 1%
11%
台湾
13%
台湾
19%
中国
中国 64%
73%
中国 台湾 韓国 日本 その他 中国 台湾 韓国 日本 その他
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営業利益・当期利益の推移（ Non-GAAP、GAAP） Techpoint
単位：千米ドル
営業利益・純利益 営業利益・純利益
(Non-GAAP)の推移 (GAAP)の推移
6,000 30.0% 6,000 30.0%
営業利益 純利益 営業利益率
営業利益 純利益 営業利益率
5,000 25.0% 5,000 25.0%
5,184
4,610
4,000 20.0% 4,000
3,698 20.0%
3,810 3,342
15.1%
3,461
3,000 15.0% 3,000 15.0%
3,179 3,143
11.9% 2,395
10.2% 2,194 10.8%
2,000 10.0% 2,000 1,815 1,885 10.0%
7.5%
5.8%
1,000 5.0% 1,000 5.0%
0 0.0% 0 0.0%
2018/12期 2019/12期 2020/12期 2018/12期 2019/12期 2019/12期
（連結） （連結） （連結） （連結） （連結） （連結）
2020年12月期累計の12か月間の株式報酬費用は1,486千米ドル（154百万円）。これを除いた調整後営業利
益（Non-GAAP指標）は5,184千米ドル（537百万円）、期間実効税率14.66％の税効果考慮後の調整後当期
純利益（Non-GAAP指標）は4,610千米ドル（477百万円）となります。
経営成績の実態をより適切に理解するための有用な情報として、Non-GAAP指標を任意で開示しています。
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（参考）GAAP指標とNon-GAAP指標 Techpoint
一般的に認識されているNon－GAAP
一時的な変動要素 非現金損益項目
政 貸 株 Non-
GAAP 事 減 助 府
減 繰 倒 除 固
関M GAAP
指標の ± 業 損 連 成 か 価 入 引
費
用
式
報 却 定
資 ＝
& 金 ら 償 額 当 損 指標の
数値 再 損 費
の 金
酬 産
用A
却 数値
編 失 など 費 など
Non－GAAPに対する一般的な問題視
Non-GAAP指標による調整は、収益を本来以上に良く見せる為の手法と
言われることもあります。そのため、NON-GAAPの処理の妥当性に関しては
調整された要素 が何であるかを検討する事が大切と言えます。
当社の場合
非現金損益項目
株 Non-
GAAP
費 式 GAAP
指標の
数値
₋ 用 報
酬
＝ 指標の
数値
2020年12月期のEPSは20円 2020年12月期のEPSは27円
（GAAP指標） （Non-GAAP指標、当社ではこちらの数字が、当社の
真の収益力を反映している指標だと考えています）
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財政状態 Techpoint
強固な財務基盤を維持、2020年12月期の株主資本比率は86.5%
単位：千米ドル
総資産 株主資本 株主資本比率
50,000 93.2% 100.0%
84.0% 86.5%
40,000 43,219
38,546 37,373
30,000 32,380
30,706
28,631 50.0%
20,000
10,000
0 0.0%
18/12期 19/12期 20/12期
（連結） （連結） （連結）
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Techpoint
Ⅱ 2021年12月期業績予想の概要
（注）当社の連結財務書類は米ドルで表示されています。
日本円表記は、便宜上1米ドル＝103.50円で換算された金額を表示しております。
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2021/12期業績予想のポイント Techpoint
2021年12月期は、車載カメラ向けの出荷増と監視カメラ向け
半導体のシェア拡大により、売上高34%増、営業利益94％増を予想
１．通期売上高は、45.9百万米ドル（4,756百万円）を予想
(i) 前期比33.8％増：11.6百万米ドル（1,202百万円）の増収を予想
２．通期営業利益は、7.2百万米ドル（743百万円）を予想
(i) 前期比94.0％増：3.5百万米ドル（360百万円）の増益を予想
３．通期純利益は、5.9百万米ドル（614百万円） を予想
(i) 前期比77.6％増：2.6百万米ドル（268百万円）の増益を予想
４．車載カメラ市場：前期受注案件の量産移行、自動車完成品メーカーの受注回復を見込み、
前期比12.1％増収を予想
監視カメラ市場：監視カメラ用半導体のシェア拡大で、前期比58.4％増収を予想
（参考：監視カメラシステム向けのアナログカメラ市場の成長率は、新型コロナウイルス感染
拡大の影響もあり鈍化していますが、当社半導体のシェアは徐々に拡大しています。）
５．通期予想株式報酬費用と期間実効税率17.1％の税効果を考慮し、1.3百万米ドル
（133百万円）を含まずに算出した通期純利益（Non-GAAP指標）は、7.2百万米ド
ル（747百万円）を予想
※ 世界的な半導体の需給逼迫状況が概ね現状の水準で推移することを前提に計画
（今期市場投入予定の新開発のCMOSイメージセンサー、ドアフォン製品は業績予想数値に織り込まず。）
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2021/12期業績予想の概要 Techpoint
車載カメラ向け・監視カメラ向けともに販売数量増加により増収増益、
営業利益率は4.8ポイント上昇の15.6%を予想
単位：千米ドル（千円）
2020/12期実績 2021/12期 業績予想
科目 通期
金額 構成比 構成比 増減 増減率
予想
34,339 45,954
売 上 高 100% 100% +11,615 +33.8%
（3,554,087） (4,756,239)
3,698 7,174
営 業 利 益 10.8% 15.6% +3,476 +94.0%
（382,743） （742,509）
税引き前当期 3,916 7,154
11.4% 15.6% +3,238 +82.7%
純 利 益 （405,306） （740,439）
3,342 5,934
当 期 純 利 益 9.7% 12.9% +2,592 +77.6%
（345,897） （614,169）
N o n - G A A P 4,610 7,222
13.4% 15.7% +2,612 +56.7%
当 期 純 利 益 （477,135） （747,477）
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車載カメラ売上高比率の推移 Techpoint
車載カメラ向け半導体の比率は増加トレンドで推移
2021/12期は、監視カメラ向けの回復により、車載カメラ向けは
増収も比率では低下を予想
車載カメラ
車載カメラ 構成比：44.4%
構成比：53.1% （予想）
車載カメラ
車載カメラ 車載カメラ 構成比：33.9%
構成比：9.6% 構成比：15.3%
車載カメラ
構成比：2.3%
車載カメラ
構成比：0%
車載カメラ
監視カメラ
2015/12期 2016/12期 2017/12期 2018/12期 2019/12期 2020/12期 2021/12期
（予想 ）
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四半期業績推移 Techpoint
2020/12期2Q、3Qは、COVID-19感染拡大の影響を受け、前年を
下回るも、4Qは売上高・利益とも大幅に回復（過去最高）
単位：千米ドル
13,516
売上高 営業利益
10,218
9,613
8,667 8,908
7,511
7,053 7,175 7,098
6,470 6,214
5,021
3,268
1,611
1,149
844 723
312 345 439
(64) (710) 33 (42)
1Ｑ 2Ｑ 3Q 4Ｑ 1Ｑ 2Ｑ 3Q 4Ｑ 1Ｑ 2Ｑ 3Q 4Ｑ
2018/12期 2019/12期 2020/12期
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1株当たり当期純利益の推移（米ドル） Techpoint
単位：EPSは米ドル（折れ線グラフ）
1株当たり当期純利益（Non-GAAP・GAAP）
純利益は千米ドル（棒グラフ）
当期純利益（Non-GAAP・GAAP）の推移
10,000
0.40（予想）
9,000
0.40
当期純利益 当期純利益(GAAP)
（Non-GAAP)
8,000
EPS EPS(GAAP) 0.33（予想）
（Non-GAAP）
7,000
7,222 0.30
6,000
0.26
5,934
5,000
0.19 0.20 0.19 0.20
4,610
4,000
0.13
3,461
3,000 3,342
3,143
0.11
0.10
2,000
2,194
1,885
1,000
0 0.00
2018/12期 2019/12期 2020/12期 2021/12期予想
（連結） （連結） （連結） （連結）
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1株当たり当期純利益（EPS）の実績値と予想値 Techpoint
2020年12月期 2021年12月期
実績値 予想値
Non-GAAP
当期純利益ベース 0.26米ドル 0.40米ドル
の一株当たり利益 （27円） （41円）
（EPS）
GAAP
当期純利益ベース 0.19米ドル 0.33米ドル
の一株当たり利益 （20円） （34円）
（EPS）
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研究開発費の推移 Techpoint
2020/12期はテープアウト費用の増加により12％増
2021/12期の研究開発費は、前期比8.4％増を計画
⇒競争力強化・成長継続に向けた積極的な投資を継続 単位：千米ドル
9,000 前期比
8.4％増
8,000
7,849 を計画
7,000
7,331 7,244
6,000 6,468
5,000
5,383
4,964
4,000
4,380
3,000
2,000
1,000
0
2015/12期 2016/12期 2017/12期 2018/12期 2019/12期 2020/12期 2021/12期予想
（連結） （連結） （連結） （連結） （連結） （連結） （連結）
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研究開発品の進捗状況 Techpoint
20年度以降の成長エンジンとなり得る戦略商品
他社への競争優位をさらに大きくする狙い
開発案件の例 画素数が800万画素の4Kカメラ向け
製品をサンプル出荷中
（評価結果は非常に良好、
2021年下半期の量産出荷を予定。
CMOSイメージセンサー ⇒
世界的な半導体生産能力逼迫のため、
当社の出荷できる数量は
限定される可能性あり
ドアフォン用の半導体製品 ⇒ ハイビジョン対応品を開発、
量産出荷を予定
魚眼補正機能、WDR機能搭載ISP ⇒ 顧客メーカーの量産移行が相次ぐ
音声対応のTxおよびRx用半導体製品 ⇒ 量産出荷中
液晶ディスプレイコントローラー ⇒ 量産出荷中/新製品開発中
WDR：ワイド・ダイナミック・レンジ
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Techpoint
Ⅲ 今後の成長戦略
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今後の成長イメージ・・・トータルソリューションの提供 Techpoint
監視カメラシステム向け半導体
センサー ISP 送信Tx 受信Rx
将来的には、CMOSセンサーまで含め、半導体とセンサーを一気通貫供給で
きる業界唯一の存在を目指す。競争力を強化し、市場占有率を高める。
車載カメラシステム向け半導体
新規技術 液晶ディスプレイ
センサー ISP 送信Tx 受信Rx
コントローラー
リア・ビューカメラやサラウンドビュー用途から、ドライブレコーダーや
電子ミラーに用途を拡大。先進運転支援システムの自動車への
普及拡大に合わせ、販売数量増加を目指す。
現在
車載システム
監視システム
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トータルソリューション例 Techpoint
２０３０年の市場規模
= 車載カメラ、ドライブレコーダーのトータルソリューション １，６０５億円（当社推計）
（便宜上１米ドル＝１００円で計算））
イメージセンサー ４億台＝６００億円
ＩＳＰ（画像処理プロセッサー） ４億台＝６００億円
車載カメラ
魚眼補正 ＩＳＰに内蔵
Ｔｘ（送信） ＩＳＰに内蔵
Ｒｘ（受信） コントローラーに内蔵
液晶コントローラー ５千万台＝７５億円
電子ミラー
Ｒｘ（受信） 内蔵
サラウンド・ビュー ０．２億台＝８０億円
Ｈ．２６５ ドライブ・レコーダー １億台＝２５０億円
サラウンド・ビュー
ドライブ・レコーダー 液晶コントローラー 内蔵
出所：市場規模などは自社推計
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売上高の成長イメージ Techpoint
車載技術分野に
おける技術確保を
80,000
積極化させた場合
売上高成長
70,000
目標イメージ
60,000
45,954
50,000 （予想）
40,000
30,000 34,339
31,142 31,098 32,027
27,156
20,000
20,245
10,000
0
2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年
（千米ドル）
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Techpoint
Ⅳ 参考資料
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会社概要 Techpoint
会社名 Techpoint, Inc. （テックポイント・インク）
代表者 小里文宏 （こざとふみひろ）
本社住所 2550 N. 1st St., Suite 550 , San Jose, Ca. 95131 U.S.A.
設立 2012年４月11日（2012年10月 研究開発開始）
株主資本 37,373千米ドル （2020年12月末現在）
拠点 サンノゼ、サンディエゴ、東京、深圳、台北、ソウル
従業員数 78名 （2020年12月末現在）
事業内容 監視(防犯)カメラシステムと車載カメラシステム向け
半導体の設計及び販売
監査法人 BDO International Ltd.
業績 売上高 34百万米ドル、当期純利益 3.3百万米ドル
（2020年12月期連結）
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会社沿革 Techpoint
2012年 4月 カリフォルニア州法に基づき米国カリフォルニア州サンノゼ市に会社設立
10月 研究開発を開始
2013年 9月 HD監視カメラシステム事業への参入を目的として米国コネクサント社のSDI事業を買収
10月 サンディエゴ事務所開設（米国カリフォルニア州サンディエゴ市）
12月 中国事務所開設（中国広東省深圳市）
2014年 2月 韓国事務所開設（韓国京畿道城南市）
5月 独自規格のHD解像度クラスの映像送信用、受信用半導体HD-TVIを初出荷
2015年 11月 開発・技術サポート及び日本における人材確保を主な目的として、当社100%子会社である
日本法人「株式会社テックポイントジャパン」を設立（東京都渋谷区）
2016年 1月 ■株式会社テックポイントジャパンの本店を移転（東京都港区）
■ISO9001規格及びISO14001規格合格
3月 ■車載向けAEC-Q100規格合格（該当製品名：TP2801及びTP2825）
■台湾事務所開設（台湾台北市）
4月 顧客、技術サポートを主な目的として、中国事務所を法人化し、当社100%子会社である
中国法人「科点科技（深圳）有限公司」（テックポイントチャイナ）を設立（中国広東省深圳市）
2017年 7月 設立準拠法をデラウェア州法に変更
9月 当社JDR（日本版預託証券）が東京証券取引所マザーズ市場に上場
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事業概要 Techpoint
監視(防犯）カメラシステム及び車載カメラシステム向け
受送信半導体の開発及び販売
監視カメラシステム向け半導体 車載カメラシステム向け半導体
映像送信用半導体
映像受信用半導体
映像受信用半導体
カーナビなど
監視カメラ
映像記憶装置
DVR（デジタルビデオレコーダー）
映像送信用半導体
車載カメラ
（リアビューカメラなど）
ディスプレー
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製品（活用例） Techpoint
ディスプレー、カーナビなど
ＤＶＲ
カメラ （デジタルビデオレコーダー）
ケーブル ケーブル
ＣＭＯＳ 液晶ディスプレイコ
送信用 受信用
イメージ ＩＳＰ ＳｏＣ ントローラー
Ｔｘ Ｒｘ
センサー
サンプル 出荷中 出荷中 出荷中 出荷中
出荷中
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当社半導体の特徴（監視カメラシステム） Techpoint
強み 弱み
「従来型ＳＤアナログ伝送」 （ＮＴＳＣ規格）
★低コスト
デジタル録画機（DVR） ★映像の遅延が無い 〇解像度が低い
★伝送距離が長い（３５０ｍ） （ＶＧＡクラス）
★耐ノイズ性がいい
同軸ケーブル
「IP伝送」 （IPネットワークカメラ） 〇システム価格が高い
クラウド（イ
〇伝送距離が短い（１００ｍ）
★解像度が高い 〇不正アクセスの脅威が
ンターネット
など） （ＨＤ・４Ｋクラス） ありセキュリティ対策が
イーサネット・ イーサネッ ★カメラ１台だけでも 必要
ケーブル ト・スイッチ
社内LANなど
インターネットにつながる 〇映像の遅延がある
「ＨＤアナログ伝送」（当社のＨＤ－ＴＶＩ）
★低コスト 〇設置台数の柔軟性が低い
デジタル録画機（DVR） ★解像度が高い （ＤＶＲは４チャンネル以上）
（ＨＤ、４Ｋクラス）
★専用ケーブル不要
同軸ケーブル/ ★映像の遅延が無い
イーサネットケーブル ★伝送距離が長い（８００ｍ）
★耐ノイズ性がいい
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監視（防犯）カメラシステムの世界市場規模および出荷台数規模予測 Techpoint
監視（防犯）カメラシステムの世界市場規模および出荷台数規模予測
監視カメラ出荷台数 世界市場規模
300 80
２０１８年から２０２３年までの
70
監 250 世界市場の年平均成長率は 世
視 13.1％と予測 界
60
カ 市
メ 200 場
ラ 50 規
出 模
荷 150 40
台
数
30
100
単位:
単位: 10億米ドル
100万台 20
50
10
0 0
2015年 2016年 2017年 2018年（予測） 2019年（予測） 2021年（予測） 2023年（予測）
監視カメラ出荷台数 91.3 111.9 131.9 151.8 171.8 210.8 245.1
世界市場規模 22.97 27.38 31.98 36.89 42.16 53.99 68.34
米MarketsandMarketsの調査レポート
「Video Surveillance Market Global Forecast to 2023」
2018年4月より
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監視（防犯）カメラシステムの出荷台数規模予測
（アナログカメラとIPカメラ） Techpoint
監視（防犯）カメラシステム出荷台数規模予測（アナログカメラとIPカメラ）
アナログカメラ出荷台数 IPカメラ出荷台数
200
監
視
カ
メ 150
ラ
出
荷
台 100
数
単位:
100万台 50
0
2015年 2016年 2017年 2018年（予測） 2019年（予測） 2021年（予測） 2023年（予測）
アナログカメラ出荷台数 41.1 46.4 50.4 53.4 55.7 58 57.3
IPカメラ出荷台数 50.2 65.5 81.5 98.4 116.1 152.8 187.9
IP：インターネットプロトコル
米MarketsandMarketsの調査レポート
「Video Surveillance Market Global Forecast to 2023」
2018年4月より
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車載カメラシステムの世界市場規模予測 Techpoint
（金額：
（出荷台数：
億米ドル）
2035年予測 100万ユニット）
400 350
市場金額：約352億米ドル
（出荷台数：100万ユニット） 出荷台数：3億1237万台
350
（金額：億米ドル） 300
300
250
250
2019年時点 200
市場金額：約99億米ドル
200
出荷台数：1億3045万台
150
150
100
100
50
50
0 0
Y9 Y10 Y11 Y12 Y13 Y14 Y15 Y16 Y17 Y18 Y19 Y20 Y21 Y22 Y23 Y24 Y25 Y26 Y27 Y28 Y29 Y30 Y31 Y32 Y33 Y34 Y35
（年）
出所：Techno Systems Researchの調査レポート
「Automotive Camera Market Analysis 2019-2020 」より当社作成
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株価指標など Techpoint
2020年12月期
株価推移 2019年12月期
1Ｑ 2Ｑ 3Ｑ 4Q
高 値 （ 円 ） 1,129 876 543 525 811
安 値 （ 円 ） 507 371 357 433 453
期末終値（円） 708 411 508 458 681
株価指標等 2020年12月期
2019年12月期
（発行済株式数ベース） 1Ｑ 2Ｑ 3Ｑ 4Q
時価総額（億円） 118 68 85 76 114
予想PER（倍） 59.0 27.4 - - 52.4
予想PER（倍） 35.4 17.1 - - 34.1
【Non-GAAP EPSで算出】
P B R （ 倍 ） 3.5 2.0 2.5 2.1 3.2
R O E （ ％ ） 7.2 ※ー ※ー ※ー 9.6
※ROEについては、四半期の利益では適正に算出できないため記載しておりません。
2020年12月期
換算為替レート 2019年12月期
1Ｑ 2Ｑ 3Ｑ 4Q
USドル/日本円 109.56 108.83 107.74 105.80 103.50
注：株価・時価総額はQuick、Bloombergのデータより当社作成。
各期末時点の情報を基に算出。
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時価総額推移 Techpoint
（億円）
500
発行済株式数ベース（2020年12月末時点：17,697,897株）
上場JDRベース（2020年12月末時点：6,334,709株相当）
400
300
200
100
0
2017/09 2018/03 2018/09 2019/03 2019/09 2020/03 2020/09
出所：Quick、Bloombergのデータより当社作成
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Non-GAAPに対する当社の考え方 Techpoint
一般的に、会社の実力は、「経営の結果によって直接的に、現金をどれだけ生成する事が出来る
か」によって計測されるものと考えられています。
そこで、会社の本来の価値・業績を評価する際には、一時的な変動要素や非現金損益項目を除いた
恒常的な事業の業績を測る指標として、Non-GAAP指標を用いるという方法があります。
Non-GAAP 一時的変動要素の典型例としましては、事業再編、減損損失、M&A関連費用、政府からの助成金
の背景 等が挙げられます。
また、非現金損益項目の典型例としましては、減価償却費、貸倒引当金繰入額、貸倒損失、株式報
酬費用、固定資産除却損等が挙げられます。
Non-GAAP指標は、最も直接的に比較可能なGAAP指標から、こういった一定の項目を除外した、
調整後の指標となっています。
Non-GAAP Non-GAAP指標による調整は、収益を本来以上に良く見せる為の手法と言われることもあります。
に対する そのため、NON-GAAPの処理の妥当性に関しては、調整された要素が何であるかを検討する事が
一般的な問題視 大切と言えます。
Techpointの場合
多々ある一時的変動要素と非現金損益項目の中で、当社は株式報酬費用のみをNon-GAAP指標の調整項
目としています。2020年度の株式報酬費用は1.5百万米ドル（153百万円）でした。
2020年12月期累計のGAAP指標及びNon-GAAP指標における基本的な1株当たり当期純利益は、それぞ
れ0.19ドル（20円）及び0.26ドル（27円）でした。この差額の0.07ドル（7円）は、前述の非現金損
益項目である株式報酬費用の影響によるものです。
当社としましては、Non-GAAP指標の一株当たり当期純利益が、当社の真の収益力であり、営業成績を
直接反映している指標だと考えています。
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免責事項 Techpoint
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ず、また、これを保証するものではありません。
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