⽬次 Techpoint
Ⅰ 2020年12⽉期 第3四半期決算の概要
Ⅱ 2020年12⽉期業績予想の概要
Ⅲ 今後の成⻑戦略
Ⅳ 参考資料
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Techpoint
Ⅰ 2020年12⽉期 第3四半期決算の概要
（注）当社の連結財務書類は米ドルで表示されています。本書において円で表示している金額は、
便宜上１米ドル＝105.80円で換算された金額であります。
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2020/12期 3Q累計期間（1⽉〜9⽉）決算のポイント Techpoint
コロナ影響による監視カメラ市場冷え込みで売上⾼4.5%減
⾞載向けは53.3％増と好調維持、Non-GAAP純利益は1.4億円で推移
１． 当3Q累計の売上⾼は、20,823千⽶ドル（2,203百万円）
(i) 前年同期⽐4.5％減︓986千⽶ドル（104百万円）の減少
２．当3Q累計の営業利益は、430千⽶ドル（45百万円）
(i) 前年同期との⽐較で、816千⽶ドル（86百万円）の減少
３．当3Q累計の⾞載カメラ向け半導体の売上⾼は、11,416千⽶ドル（1,208百万円）
(i)前年同期⽐53.3％増︓3,970千⽶ドル（420百万円）の増加
(ii)当社売上⾼に占める⾞載半導体⽐率は、55％へと上昇（前年同期︓34％）
4．当3Q累計の監視カメラ向け半導体の売上⾼は、9,407千⽶ドル（995百万円）
(i)前年同期⽐34.5％減︓4,956千⽶ドル（524百万円）の減少
5．当3Q累計の四半期純利益は、456千⽶ドル（48百万円）
(i) 前年同期との⽐較で、718千⽶ドル（76百万円）の減少
6．当3Q累計の株式報酬費⽤1,136千⽶ドル（120百万円）を除き、期間実効税率27.16％の
税効果考慮後の当3Q累計四半期純利益（Non-GAAP指標）は、前年同期⽐38.5％減︓
804千⽶ドル（85百万円）減少の1,284千⽶ドル（136百万円）
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2020/12期 3Q決算概要① （1⽉〜9⽉） Techpoint
売上⾼は4.5％減収、Non-GAAP四半期純利益は38％減益
単位︓千⽶ドル（千円）
2019/12期 2020/12期
科目 3Q累計実績 3Q累計実績
金額 構成比 金額 構成比 増減率
21,809 20,823
売 上 高 100% 100% △4.5%
（2,307,392） （2,203,073）
1,246 430
営 業 利 益 5.7% 2.1% △65.5%
（131,827） （45,494）
税 引 前 四 半 期 1,287 626
5.9% 3.0% △51.4%
純 利 益 （136,165） （66,231）
1,174 456
四 半 期 純 利 益 5.4% 2.2% △61.2%
（124,209） （48,245）
N o n - G A A P 2,088 1,284
9.6% 6.2% △38.5%
四 半 期 純 利 益 （220,910） （135,847）
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2020/12期 3Q決算概要② Techpoint
第3四半期単独（7⽉~9⽉）は、新型コロナウイルスの影響による
監視カメラ市場冷え込みを受け減収減益で推移
単位︓千⽶ドル
2019/12期実績 2020/12期実績
科目
1Q 2Q 3Q 3Ｑ 1Ｑ 増減率
2Ｑ 増減率
3Ｑ 増減率
3Q 増減率
金額 金額 金額 累計 金額 金額 金額 累計
売 上 高 5,021 7,175 9,613 21,809 7,511 49.6% 7,098 △1.1% 6,214 △35.4% 20,823 △4.5%
営 業 利 益 △710 345 1,611 1,246 33 - 439 27.2% △42 - 430 △65.5%
税引前四半期
△723 397 1,613 1,287 118 - 508 28.0% 0 △100% 626 △51.4%
純 利 益
四半期純利益 △618 335 1,457 1,174 93 - 389 16.1% △26 - 456 △61.2%
四半期純利益 2,088 399 - 675 4.3% 1,284 △38.5%
△317 647 1,758 210 △88.1%
【Non-GAAP】
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2020/12期3Q累計 製品市場別売上⾼ Techpoint
⾞載カメラ向け半導体が引き続き好調、売上⾼構成⽐は50％超に
車載カメラ
構成比：54.8%
監視カメラ向け半導体売上高 車載カメラ向け半導体売上高
監視カメラ 車載カメラ
車載カメラ
構成比：34.1%
車載カメラ 11,416
18,622
構成比：16.1%
14,363
7,446
9,407
3,568
2018/12期3Q 2019/12期3Q 2020/12期3Q 2018/12期3Q 2019/12期3Q 2020/3期3Q
単位︓千⽶ドル
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2020/12期3Q累計 地域別売上⾼（顧客メーカー所在地）Techpoint
地域別売上⽐率は前年同期⽐で、中国が減少、台湾・韓国が増加
2019年12月期3Q 2020年12月期3Q
日本 日本
その他 その他
韓国 3% 2%
0% 韓国 1%
11%
16%
台湾
13%
中国
台湾 60%
21%
中国
73%
中国 台湾 韓国 日本 その他 中国 台湾 韓国 日本 その他
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営業利益・当期利益の推移（Non-GAAP、GAAP） Techpoint
単位：千米ドル
営業利益・四半期純利益 営業利益・四半期純利益
(Non‐GAAP)の推移 (GAAP)の推移
営業利益 純利益 営業利益 純利益
2,267
2,171
2,106 2,088
1,566
1,284 1,238 1,246
1,174
1,092
430 456
2018/12第3Q 2019/12期3Q 2020/12期3Q 2018/12第3Q 2019/12期3Q 2020/12期3Q
（連結） （連結） （連結） （連結） （連結） （連結）
2020年12⽉期第3四半期の9か⽉間の株式報酬費⽤は1,136千⽶ドル（120百万円）。これを除い
た調整後営業利益（Non-GAAP指標）は1,566千⽶ドル（166百万円）、2020年12⽉期の予想期
間実効税率27.16%の税効果考慮後の調整後四半期純利益（Non-GAAP指標）は1,284千⽶ドル
（136百万円）となります。
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財政状態 Techpoint
単位：千米ドル
強固な財務基盤を維持、2020年9⽉末時点の株主資本⽐率は87.8%
総資産 株主資本 株主資本比率
50,000 93.2% 100.0%
87.8%
84.0%
40,000
38,546 38,876
30,000 34,138
32,380
30,706
28,631 50.0%
20,000
10,000
0 0.0%
18/12期 19/12期 20/12期3Q
（連結） （連結） （連結）
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（参考）GAAP指標とNon-GAAP指標 Techpoint
⼀般的に認識されているNon－GAAP
一時的な変動要素 非現金損益項目
政 貸 株 Non‐
GAAP 減 固
事 減 関M 府 繰 倒
指標の ± 業 損 連 助 か 価 入 引 費
式
報 除
定
資 ＝
GAAP
& 成 ら 償 額 当 用 酬 却 指標の
数値 再 損 費 金 の 金 損
産
用A
却 数値
編 失 など 費 など
Non－GAAPに対する⼀般的な問題視
Non-GAAP指標による調整は、収益を本来以上に良く⾒せる為の⼿法と
⾔われることもあります。そのため、NON-GAAPの処理の妥当性に関しては
調整された要素 が何であるかを検討する事が⼤切と⾔えます。
当社の場合
非現金損益項目
株 Non‐
GAAP
式 GAAP
指標の
数値
₋ 費
用
報
酬
＝ 指標の
数値
2019年12⽉期のEPSは14円 2019年12⽉期のEPSは22円
（GAAP指標） （Non-GAAP指標、当社ではこちらの数字が、当社の
真の収益⼒を反映している指標だと考えています）
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トピックス Techpoint
○中国⾞載機器メーカーDDPAI社製ドライブレコーダー4シリーズに
映像受信⽤半導体TP2850が採⽤
⇒DDPAI社が展開する2カメラタイプおよび電⼦ミラー⼀体型タイプの4シリーズ
（「Q2、Q3、 E3、E5」）のドライブレコーダーに、当社製映像受信⽤半導体
「TP2850」および映像伝送⽅式として当社独⾃規格「HD-TVI」が採⽤
安価で配線が容易なアナログケーブルを使いながら⾼精細なハイビジョン映像を
伝送できるため、システム価格の低減が可能
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事業環境変化の影響 Techpoint
1.新型コロナウイルスの感染拡⼤の影響
①⾞載カメラシステム向け半導体の受注動向
・2020年1⽉〜6⽉に、⾞載機器メーカーによる新規採⽤案件を100件
以上獲得するなど、好調を維持
②監視カメラシステム向け半導体の受注動向
・北⽶、南⽶、中東及びインドにおける監視カメラシステムの完成品市
場が、新型コロナウイルス感染拡⼤の影響で冷え込んでおり、当社製
品の販売先である⼤⼿完成品メーカーの同地域でのアナログカメラ販
売台数が第２四半期以降半減するなど、影響を受けている
③半導体⽣産への影響
・製造委託先の台湾および⽇本メーカーの操業等には特に影響なし
2.⽶中対⽴激化の影響
①半導体の受注動向
・⽶中対⽴を明確な原因とする受注活動への影響は、現在のところ限定
的
②半導体⽣産への影響
・製造委託先の台湾および⽇本メーカーの操業等には特に影響なし
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Techpoint
Ⅱ 2020年12⽉期業績予想の概要
（注）当社の連結財務書類は米ドルで表示されています。
日本円表記は、便宜上1米ドル＝105.80円で換算された金額を表示しております。
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2020/12期業績予想のポイント（今回開⽰） Techpoint
コロナ影響下でも増収増益、売上⾼0.9%増、営業利益7.4%増予想
4Q単独の売上⾼はISP製品の受注増により過去最⾼の⾒込み
＋
通期売上⾼は、対前期⽐0.9％増の32百万⽶ドル（3,420百万円）を予想。
4Q売上⾼は、11.5百万⽶ドルと四半期として過去最⾼の⾒込み。
＋⾞載カメラシステム向け半導体は、⾞載機器メーカーが市場の低迷から回復し始めて
いる中、リアカメラやカーナビ、ドライブレコーダーなどの受注済み案件が量産に移
⾏したことで売上増。4Qの⾞載向け売上⾼は、2020年3Qに⽐べ約30%増の予想。
＋
監視カメラシステム向け半導体は、北⽶、南⽶、中東、インドでの監視カメラシステ
ム完成品市場の冷え込みが影響し、通期では減収の⾒込み。 ただし4Qの監視向け売
上⾼は2020年3Qに⽐べ約200%増加を予想。
＋ 営業利益は、対前期⽐7.4％増の2,572千⽶ドル（272百万円）を⾒込む。カメラの
送信側で⽤いるイメージシグナルプロセッサー（ISP）製品の売上が、過去の四半期
平均に⽐べ約2.3倍と好調に推移することなどが増益に貢献。
＋ 当期純利益は、対前期⽐3.5%増の2,271千⽶ドル（240百万円）を予想。株式報酬
費⽤控除前の当期純利益（Non-GAAP指標）は3,528千⽶ドル（373百万円）を予想。
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2020/12期業績予想の概要（今回開⽰） Techpoint
通期売上⾼は、対前期⽐0.9％増の32,323千⽶ドル（3,420百万円）
を予想
単位︓千⽶ドル（千円）
2019/12期実績 2020/12期 業績予想
科目 通期
金額 構成比 構成比 増減 増減率
予想
32,027 32,323
売 上 高 100% 100.0% 296 0.9%
（3,388,457） (3,419,773)
2,395 2,572
営 業 利 益 7.5% 8.0% 177 7.4%
（253,391） （272,118）
税引き前当期 2,449 2,804
7.6% 8.7% 355 14.5%
純 利 益 （259,104） （296,663）
2,194 2,271
当 期 純 利 益 6.9% 7.0% 77 3.5%
（232,125） （240,272）
当 期 純 利 益 3,461 3,528
10.8% 10.9% 67 1.9%
（Non-GAAP） （366,174） （373,262）
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⾞載カメラ売上⾼⽐率の推移 Techpoint
⾞載カメラ向け半導体の⽐率は増加トレンドで推移
車載カメラ 車載カメラ 車載カメラ
構成比：15.3% 構成比：33.9% 通期での構成比
構成比：9.6%
予想は未公表
車載カメラ
監視カメラ
2015/12期 2016/12期 2017/12期 2018/12期 2019/12期 2020/12期（予想）
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四半期業績推移 Techpoint
2020/12期2Q以降、新型コロナウイルスの影響により前年を下回る
も、4Qに売上・利益とも回復を予想、4Q売上⾼は過去最⾼を⾒込む
単位︓千⽶ドル
売上高 営業利益 11,500
10,218
9,613
8,667 8,908
7,175 7,511
7,053 7,098
6,470 6,214
5,021
2,141
1,611
844 1,149
723 439
312 345 33
(64) (710) (42)
1Ｑ 2Ｑ 3Q 4Ｑ 1Ｑ 2Ｑ 3Q 4Ｑ 1Ｑ 2Ｑ 3Q 4Ｑ(予)
2018/12期 2019/12期 2020/12期
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1株当たり当期純利益の推移（Non-GAAP・GAAP） Techpoint
当期純利益と1株当たり当期純利益（EPS）の推移
8,000 （Non‐GAAP指標とGAAP指標）
7,000 当期純利益 当期純利益
0.30
（Non-GAAP)
6,000 EPS EPS
（Non-GAAP）
5,000 0.20 0.19
0.19 単位：EPSは米ドル
0.20
4,000 当期純利益は千米ドル
0.13 0.12
3,000
0.10
2,000 0.11
3,143 3,461 3,528
1,000 1,885 2,194 2,271
0 0.00
2018/12期 2019/12期 2020/12期
（連結） （連結） 予想
（連結）
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研究開発費の推移 Techpoint
2020/12期3Qまでは、5品種のテープアウト費⽤により
前年同期⽐15.5％増加（前年同期4,762千⽶ドル→5,499千⽶ドル）
⇒競争⼒強化・成⻑継続に向けた積極的な投資を継続 単位︓千⽶ドル
8,000
7,000 7,331
3Q累計実績
6,000 6,468 5,499
5,000 5,383 3Q実績
4,964 1,578
4,000 4,380
2Q実績
3,000
1,683
2,000
1Q実績
1,000 2,238
0
2015/12期 2016/12期 2017/12期 2018/12期 2019/12期 2020/12期
（連結） （連結） （連結） （連結） （連結） 3Q累計実績
（連結）
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研究開発品の進捗状況 Techpoint
20年度以降の成⻑エンジンとなり得る戦略商品
他社への競争優位をさらに⼤きくする狙い
開発案件の例
画素数が800万画素の4Kカメラ向け
製品を試作中
CMOSイメージセンサー ⇒ （撮影画像データを社内評価、
評価結果は⾮常に良好、
2021年下半期の収益貢献⾒込む）
ドアフォン⽤の半導体製品 ⇒ ハイビジョン対応品を開発中
⿂眼補正機能、WDR機能搭載ISP ⇒ 顧客の量産移⾏が相次ぐ
⾳声対応のTxおよびRx⽤半導体製品 ⇒ 量産出荷中
液晶ディスプレイコントローラー ⇒ 量産出荷中/新製品開発中
WDR︓ワイド・ダイナミック・レンジ
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Techpoint
Ⅲ 今後の成⻑戦略
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今後の成⻑イメージ・・・トータルソリューションの提供 Techpoint
監視カメラシステム向け半導体
センサー ISP 送信Tx 受信Rx
将来的には、CMOSセンサーまで含め、半導体とセンサーを⼀気通貫供給で
きる業界唯⼀の存在を⽬指す。競争⼒を強化し、市場占有率を⾼める。
⾞載カメラシステム向け半導体
新規技術 液晶ディスプレイ
センサー ISP 送信Tx 受信Rx
コントローラー
リア・ビューカメラやサラウンドビュー⽤途から、ドライブレコーダーや
電⼦ミラーに⽤途を拡⼤。先進運転⽀援システムの⾃動⾞への
普及拡⼤に合わせ、販売数量増加を⽬指す。
現在 ⾞載システム
監視システム
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トータルソリューション例 Techpoint
２０３０年の市場規模
= 車載カメラ、ドライブレコーダーのトータルソリューション １，６０５億円（当社推計）
（便宜上１米ドル＝１００円で計算））
イメージセンサー ４億台＝６００億円
ＩＳＰ（画像処理プロセッサー） ４億台＝６００億円
車載カメラ
魚眼補正 ＩＳＰに内蔵
Ｔｘ（送信） ＩＳＰに内蔵
Ｒｘ（受信） コントローラーに内蔵
液晶コントローラー ５千万台＝７５億円
電子ミラー
Ｒｘ（受信） 内蔵
サラウンド・ビュー ０．２億台＝８０億円
Ｈ．２６５ ドライブ・レコーダー １億台＝２５０億円
サラウンド・ビュー
ドライブ・レコーダー 液晶コントローラー 内蔵
出所：市場規模などは自社推計
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売上⾼の成⻑イメージ Techpoint
車載技術分野に
おける技術確保を
積極化させた場合
60,000
売上高成長
目標イメージ
50,000
40,000
30,000 32,027
31,142 31,098
27,156
20,000
20,245
10,000
0
2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年
（千⽶ドル）
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Techpoint
Ⅳ 参考資料
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会社概要 Techpoint
会社名 Techpoint, Inc. （テックポイント・インク）
代表者 ⼩⾥⽂宏 （こざとふみひろ）
本社住所 2550 N. 1st St., Suite 550 , San Jose, Ca. 95131 U.S.A.
設⽴ 2012年４⽉11⽇（2012年10⽉ 研究開発開始）
株主資本 34,138千⽶ドル （2020年9⽉末現在）
拠点 サンノゼ、サンディエゴ、東京、深圳、台北、ソウル
従業員数 81名 （2020年9⽉末現在）
事業内容 監視(防犯)カメラシステムと⾞載カメラシステム向け
半導体の設計及び販売
監査法⼈ BDO International Ltd.
業績 売上⾼ 32百万⽶ドル、当期純利益 2.19百万⽶ドル
（2019年12⽉期連結）
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会社沿⾰ Techpoint
2012年 4⽉ カリフォルニア州法に基づき⽶国カリフォルニア州サンノゼ市に会社設⽴
10⽉ 研究開発を開始
2013年 9⽉ HD監視カメラシステム事業への参⼊を⽬的として⽶国コネクサント社のSDI事業を買収
10⽉ サンディエゴ事務所開設（⽶国カリフォルニア州サンディエゴ市）
12⽉ 中国事務所開設（中国広東省深圳市）
2014年 2⽉ 韓国事務所開設（韓国京畿道城南市）
5⽉ 独⾃規格のHD解像度クラスの映像送信⽤、受信⽤半導体HD-TVIを初出荷
2015年 11⽉ 開発・技術サポート及び⽇本における⼈材確保を主な⽬的として、当社100%⼦会社である
⽇本法⼈「株式会社テックポイントジャパン」を設⽴（東京都渋⾕区）
2016年 1⽉ ■株式会社テックポイントジャパンの本店を移転（東京都港区）
■ISO9001規格及びISO14001規格合格
3⽉ ■⾞載向けAEC-Q100規格合格（該当製品名︓TP2801及びTP2825）
■台湾事務所開設（台湾台北市）
4⽉ 顧客、技術サポートを主な⽬的として、中国事務所を法⼈化し、当社100%⼦会社である
中国法⼈「科点科技（深圳）有限公司」（テックポイントチャイナ）を設⽴（中国広東省深圳市）
2017年 7⽉ 設⽴準拠法をデラウェア州法に変更
9⽉ 当社JDR（⽇本版預託証券）が東京証券取引所マザーズ市場に上場
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事業概要 Techpoint
監視(防犯）カメラシステム及び⾞載カメラシステム向け
受送信半導体の開発及び販売
監視カメラシステム向け半導体 ⾞載カメラシステム向け半導体
映像送信⽤半導体
映像受信⽤半導体
映像受信⽤半導体
カーナビなど
監視カメラ
映像記憶装置
DVR（デジタルビデオレコーダー）
映像送信⽤半導体
車載カメラ
（リアビューカメラなど）
ディスプレー
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製品（活⽤例） Techpoint
ディスプレー、カーナビなど
ＤＶＲ
カメラ （デジタルビデオレコーダー）
ケーブル ケーブル
ＣＭＯＳ 液晶ディスプレイコ
送信⽤ 受信⽤
イメージ ＩＳＰ ＳｏＣ ントローラー
Ｔｘ Ｒｘ
センサー
研究開発中 出荷中 出荷中 出荷中 出荷中
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当社半導体の特徴（監視カメラシステム） Techpoint
強み 弱み
「従来型ＳＤアナログ伝送」 （ＮＴＳＣ規格）
★低コスト
デジタル録画機（DVR） ★映像の遅延が無い 〇解像度が低い
★伝送距離が長い（３５０ｍ） （ＶＧＡクラス）
★耐ノイズ性がいい
同軸ケーブル
「IP伝送」 （IPネットワークカメラ） 〇システム価格が高い
クラウド（イ
〇伝送距離が短い（１００ｍ）
★解像度が高い 〇不正アクセスの脅威が
ンターネット
など） （ＨＤ・４Ｋクラス） ありセキュリティ対策が
イーサネット・ イーサネッ ★カメラ１台だけでも 必要
ケーブル ト・スイッチ
社内LANなど
インターネットにつながる 〇映像の遅延がある
「ＨＤアナログ伝送」（当社のＨＤ－ＴＶＩ）
★低コスト 〇設置台数の柔軟性が低い
デジタル録画機（DVR） ★解像度が高い （ＤＶＲは４チャンネル以上）
（ＨＤ、４Ｋクラス）
★専用ケーブル不要
同軸ケーブル/ ★映像の遅延が無い
イーサネットケーブル ★伝送距離が長い（８００ｍ）
★耐ノイズ性がいい
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監視（防犯）カメラシステムの世界市場規模および出荷台数規模予測 Techpoint
監視（防犯）カメラシステムの世界市場規模および出荷台数規模予測
監視カメラ出荷台数 世界市場規模
300 80
２０１８年から２０２３年までの
70
監 250 世界市場の年平均成長率は
視 13.1％と予測 世
カ 60 界
メ 200 市
ラ 50 場
出 規
荷 模
150 40
台
数
30
単位:
100
単位: 10億米ドル
100万台 20
50
10
0 0
2015年 2016年 2017年 2018年（予測） 2019年（予測） 2021年（予測） 2023年（予測）
監視カメラ出荷台数 91.3 111.9 131.9 151.8 171.8 210.8 245.1
世界市場規模 22.97 27.38 31.98 36.89 42.16 53.99 68.34
米MarketsandMarketsの調査レポート
「Video Surveillance Market Global Forecast to 2023」
2018年4月より
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監視（防犯）カメラシステムの出荷台数規模予測
（アナログカメラとIPカメラ） Techpoint
監視（防犯）カメラシステム出荷台数規模予測（アナログカメラとIPカメラ）
アナログカメラ出荷台数 IPカメラ出荷台数
200
監
視
カ
メ 150
ラ
出
荷
台 100
数
単位:
100万台 50
0
2015年 2016年 2017年 2018年（予測） 2019年（予測） 2021年（予測） 2023年（予測）
アナログカメラ出荷台数 41.1 46.4 50.4 53.4 55.7 58 57.3
IPカメラ出荷台数 50.2 65.5 81.5 98.4 116.1 152.8 187.9
IP︓インターネットプロトコル
米MarketsandMarketsの調査レポート
「Video Surveillance Market Global Forecast to 2023」
2018年4月より
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⾞載カメラシステムの世界市場規模予測 Techpoint
（⾦額︓
億⽶ドル）
2035年予測
400 350
市場金額：約352億米ドル
（出荷台数：100万ユニット） 出荷台数：3億1237万台
350
（金額：億米ドル） 300
300
250
250
2019年時点 200
市場金額：約99億米ドル
200
出荷台数：1億3045万台
150
150
100
100
50
50
（年）
0 0
Y9 Y10 Y11 Y12 Y13 Y14 Y15 Y16 Y17 Y18 Y19 Y20 Y21 Y22 Y23 Y24 Y25 Y26 Y27 Y28 Y29 Y30 Y31 Y32 Y33 Y34 Y35 （出荷台数︓
（年） 100万ユニット）
出所：Techno Systems Researchの調査レポート
「Automotive Camera Market Analysis 2019‐2020 」より当社作成
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株価指標など Techpoint
2020年12⽉期
株価推移 2019年12⽉期
1Ｑ 2Ｑ 3Ｑ 4Q
⾼ 値 （ 円 ） 1,129 876 543 525
安 値 （ 円 ） 507 371 357 433
期末終値（円） 708 411 508 458
株価指標等 2020年12⽉期
2019年12⽉期
（発⾏済株式数ベース） 1Ｑ 2Ｑ 3Ｑ 4Q
時価総額（億円） 118 68 85 76
予想PER（倍） 59.0 27.4 - -
予想PER（倍） 35.4 17.1 - -
【Non-GAAP EPSで算出】
P B R （ 倍 ） 3.5 2.0 2.5 2.1
R O E （ ％ ） 7.2 ※ー ※ー ※ー
※ROEについては、四半期の利益では適正に算出できないため記載しておりません。
2020年12⽉期
換算為替レート 2019年12⽉期
1Ｑ 2Ｑ 3Ｑ 4Q
USドル/⽇本円 109.56 108.83 107.74 105.80
注︓株価・時価総額はQuick、Bloombergのデータより当社作成。
各期末時点の情報を基に算出。
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時価総額推移 Techpoint
（億円）
500
発行済株式数ベース（2020年9月末時点：17,646,851株）
上場JDRベース（2020年9月末時点：6,304,933株相当）
400
300
200
100
0
2017/09 2018/03 2018/09 2019/03 2019/09 2020/03 2020/09
出所︓Quick、Bloombergのデータより当社作成
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Non-GAAPに対する当社の考え⽅ Techpoint
⼀般的に、会社の実⼒は、「経営の結果によって直接的に、現⾦をどれだけ⽣成する事が出来る
か」によって計測されるものと考えられています。
そこで、会社の本来の価値・業績を評価する際には、⼀時的な変動要素や⾮現⾦損益項⽬を除いた
恒常的な事業の業績を測る指標として、Non-GAAP指標を⽤いるという⽅法があります。
Non-GAAP ⼀時的変動要素の典型例としましては、事業再編、減損損失、M&A関連費⽤、政府からの助成⾦
の背景 等が挙げられます。
また、⾮現⾦損益項⽬の典型例としましては、減価償却費、貸倒引当⾦繰⼊額、貸倒損失、株式報
酬費⽤、固定資産除却損等が挙げられます。
Non-GAAP指標は、最も直接的に⽐較可能なGAAP指標から、こういった⼀定の項⽬を除外した、
調整後の指標となっています。
Non-GAAP Non-GAAP指標による調整は、収益を本来以上に良く⾒せる為の⼿法と⾔われることもあります。
に対する そのため、NON-GAAPの処理の妥当性に関しては、調整された要素が何であるかを検討する事が
⼀般的な問題視 ⼤切と⾔えます。
Techpointの場合
多々ある⼀時的変動要素と⾮現⾦損益項⽬の中で、当社は株式報酬費⽤のみをNon-GAAP指標の調整項
⽬としています。2019年度の株式報酬費⽤は1.4百万⽶ドル（155百万円）でした。
2019年12⽉期累計のGAAP指標及びNon-GAAP指標における基本的な1株当たり当期純利益は、それぞ
れ0.13ドル（14円）及び0.20ドル（22円）でした。この差額の0.07ドル（8円）は、前述の⾮現⾦損
益項⽬である株式報酬費⽤の影響によるものです。
当社としましては、Non-GAAP指標の⼀株当たり当期純利益が、当社の真の収益⼒であり、営業成績を
直接反映している指標だと考えています。
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免責事項 Techpoint
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れたものであり、実際の結果は本資料の記載内容と⼤きく異なる可能性があります。
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り、当社は、それらの情報を最新のものに随時更新するという義務も⽅針も有しておりません。
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ず、また、これを保証するものではありません。
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