2020年5月期第1四半期
決算説明資料
株式会社 GameWith
証券コード: 6552（東証1部）
2019年9月26日
AGENDA
1. 第1四半期決算総括
2. 各事業領域の概況
3. 中期事業戦略の進捗
4. 株主・投資家の皆様へ
5. Appendix（会社概要）
1. 第1四半期決算総括
第1四半期の決算ハイライト
• 前年同期比でゲーム攻略売上高は下回るが、PV数下落が一服し売上高も前四半期から回復
• 前年同期比でゲーム紹介・動画配信売上高が10％以上伸長
合計※2 売上高は前年同期比1.7%減。営業利益は前年同期比で減少
売上高 ： 748百万円 前年同期比 ： ▲ 12百万円（▲ 1.7%）
営業利益 ： 133百万円 前年同期比 ： ▲110百万円（▲45.4%）
ゲーム攻略 前年同期比で微減、底堅く推移
売上高 ： 496百万円 前年同期比 ： ▲46百万円（▲8.6%）
ゲーム紹介 前年同期比で12.8%増加し、売上を牽引
売上高 ： 164百万円 前年同期比 ： +18百万円（+12.8%）
動画配信 前年同期比18.3%増と、収益多様化に貢献
売上高 ： 72百万円 前年同期比 ： +11百万円（+18.0%）
※ 合計にはその他売上を含む
3
第1四半期までの業績進捗状況
• 下期にかけて売上高・利益を伸ばしていく計画であり、順調に推移
0.0% 25.0% 50.0% 75.0% 100.0%
2020年5月期
業績予想
売上高 748百万円 進捗率23.3% 3,217百万円
営業利益 133百万円 同21.6% 616百万円
経常利益 132百万円 同21.5% 616百万円
当期利益 85百万円 同20.3% 420百万円
4
売上高・営業利益の四半期推移
• 第1四半期売上高は7.4億円となり、前年同期比では1.7%減
• 第1四半期の営業利益率は17.8%
（単位：百万円）
813 819
51.8% 761 753 748
725
671 45.1% 666 44.7%
614 41.0%
38.7% 39.2%
34.0%
32.1% 31.9% 28.9%
25.4%
347
297 23.2% 22.8%
277
246 244 259
17.8%
15.1% 190
133
113
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2018年5月期 2019年5月期 2020年5月期
売上高 営業利益 営業利益率 営業利益率（戦略投資等※調整後）
※ 2018年5月期第4四半期以降に計上された増床等に係わる一過性コスト、株主優待費用及び中期事業戦略に基づき投下する戦略投資 5
（新規事業、海外展開及び組織・人材戦略に係る総費用）
コスト構造の四半期推移
• 人材関連費用※1を中心にコストの見直しを行い、効率化を図る
• 市場変更に係る費用（19百万円）が当四半期に発生 248
242
236
223
213
（単位：百万円） （単位：人）
640 629
188 615
85
167 553 98
517 112
152 25
144 480 89 23
65 25
90 64
72 21 65
18 53
367 16
337 15 54
323
61 54
57
60 14
15 44
16 43
38 446 434
381 405
349
312
215 240
203
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2018年5月期 2019年5月期 2020年5月期
※2
人材関連費用 地代家賃 サーバー利用料 減価償却費 増床費用 その他 人員数
※1 人材関連費用とは、売上原価及び販売費及び一般管理費に計上される役員報酬、給与手当、賞与及び賞与引当金繰入、
法定福利費、株式報酬費用、外注費、人材採用費及び人材育成費の合計 6
※2 人員数は、役員及び従業員（含む臨時従業員）の合計（月中での在籍ベース）
第1四半期のコスト構造
• コスト全体における人材関連費用※の割合は65.9%と大部分を占める
人材関連費用: 65.9%
2020年5月期第1四半期
人材関連費用 ： 405百万円
地代家賃 ： 65百万円
その他:18.2%
減価償却費:1.2% サーバー利用料 ： 25百万円
減価償却費 ： 7百万円
サーバー利用料:
その他 ： 112百万円
4.1%
売上原価・販売費及び一般管理費合計 ： 615百万円
地代家賃:10.6%
人材関連費用:65.9%
※ 人材関連費用とは、売上原価及び販売費及び一般管理費に計上される役員報酬、給与手当、賞与及び賞与引当金繰入、
法定福利費、株式報酬費用、外注費、人材採用費及び人材育成費の合計 7
2. 各事業領域の概況
GameWithの事業領域
• 国内最大級のゲームメディア「GameWith」を運営
• 主要3事業領域を中心に幅広くゲーム関連事業を展開
ゲーム攻略 ゲーム紹介 動画配信 新規事業
ゲームを有利に進める ゲームを探すための ゲームタレントによる Missionを体現するための
ためのゲーム攻略 ゲーム紹介 ゲーム実況動画配信 様々な新規事業を展開
海外展開
9
GameWithの主要商材と各領域の関係性
• 従来の商材別からより事業の実態に近い領域別に説明区分を変更
商材別 領域別
ネットワーク広告（Web・アプリ） ゲーム攻略
アドネットワーク広告 アドネットワーク広告 受託型攻略記事・動画
タイアップ広告 ゲーム紹介
ゲーム紹介記事 ゲーム紹介動画 受託型攻略記事・動画 ゲーム紹介記事 ゲーム紹介動画
ネットワーク広告（動画） 動画配信
動画ネットワーク広告 動画ネットワーク広告
10
領域別売上高の四半期推移
• 前四半期比ではゲーム攻略がPV数が回復基調にあり（P.12参照）、売上高も伸長
• 前年同期比でゲーム紹介の売上高が12.8％伸長し、四半期推移でも堅調に推移
（単位：百万円） 813 819
前年同期比
761 753 748 ▲1.7%
725 71
84
671 61
666 63 69 72 18.0%
68
614 40 168
27
145 127
37 113
68 164 12.8%
94 167
67
550 543 542 564 538
501 522 496 ▲8.6%
472
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2018年5月期 2019年5月期 2020年5月期
ゲーム攻略 ゲーム紹介 動画配信 課税区分見直しによる売上 その他 合計
※ 2019年5月期第4四半期に消費税の課税区分見直しによる売上高84百万円を計上
※ その他に含まれていた売上高の一部を動画配信売上高に区分変更
11
ゲーム攻略 PV数・PV単価の概況
• 四半期毎月間平均PV数※1（ページビュー数）は5.9億PVとなり、前四半期比で若干回復
• 四半期毎月間平均PV単価指標※2は、2019年5月期第3四半期から下落傾向が見られるものの、
対前年同期比で伸長
プロモーション特需 224 226
220 220
により広告単価上昇 214
211
208
201
192
+2.9%
7.5 7.5 7.3 7.2 7.1 6.8 6.2 5.5 5.9
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2018年5月期 2019年5月期 2020年5月期
PV数（億PV） PV単価指標
※1 各四半期の月間平均PV数を算出して掲載
※2 広告運用体制を構築した2017年1月次の月間平均PV単価を基準値100として相対値を算出 12
※ 2019年5月期第2四半期から海外分をPV数とPV単価指標に算入
3. 中期事業戦略
3-1. 中期事業戦略の概要
Mission：ゲームをより楽しめる世界を創る
ゲームをより楽しめる世界を創る
“Create a more enjoyable gaming experience”
ゲームに熱中し、ゲームで繋がり、ゲームを仕事にして誇れる。
そんな「ゲームをより楽しめる世界」を、私たちGameWithが創り出していく。
15
Vision：世界のゲームインフラになる
ゲームをプレイするユーザーにとっても、ゲームを開発するメーカーにとっても、
GameWithがいなければ提供できない体験や価値を提供し、
ゲームを楽しむことに関わる全ての人たちのインフラのような存在になっていく。
メディア事業にとどまることなく、 ゲームをより楽しむための、あらゆる事業領域に進出していく。
ゲーム
サーバ
メディア
海外展開 イベント
ブロック
チェーン eスポーツ
IP創出
16
中期事業戦略概要
2013
to
2018 国内メディア事業の売上創出・収益化
ゲーム攻略・ゲーム紹介・動画配信など
メディア事業を軸にビジネスモデルを確立
2019
to
2021
①既存事業での収益拡大
既存のゲーム攻略に次ぐ、第二の柱の創造にむけてゲーム紹介に注力
②海外展開の加速
英語圏を中心に海外展開を加速
③新規事業領域への挑戦
既存事業以外の、様々なゲーム関連領域に展開
17
3-2. 中期事業戦略の進捗・トピック
①既存：ゲーム紹介 第二の柱の創造
• 「ゲームを始めるきっかけを作る」ことを提供価値としたゲーム紹介領域は、既存事業拡大
戦略の中核として成長を牽引
• ゲーム紹介を、ゲーム攻略を超える第二の収益の柱として育成
ゲーム紹介を第二の柱へ
・・・
2019年5月期 実績 2020年5月期 予想 ・・・
ゲーム攻略売上高 ゲーム紹介売上高 動画配信売上高
19
①既存：ゲーム紹介 アプリ戦略の展開
• 従来のWeb上でのゲーム紹介に加え、今期以降はアプリ戦略に注力しゲームを探す際の
第一想起の獲得を目指す
• 今期に広告宣伝費を一部投下し、効果を検証予定
アプリでゲームを探す際の
第一想起を獲得
ゲームを探す ゲーム会社
ユーザー ゲームを探す ダウンロード
広告宣伝費投下 手数料
投下した広告宣伝費に対する収益性を今期に検証予定
20
②海外：海外展開の加速
• 英語版GameWithは、リリースから1年で月間1,400万PV※を達成
• 海外企業への投資・提携も今後はより積極的に推進
英語版
英語版
繁体字版
英語版
※ 2020年5月期第1四半期累計ページビュー数を基に算出
21
③新規：eスポーツチーム運営1
• 昨年に引き続きクラッシュ・ロワイヤル※のeスポーツチームを運営
• 7月に中国・西安で開催された国際的なeスポーツ競技大会「World Cyber Games」にて
アジア代表チームの一員として準優勝
クラッシュ・ロワイヤル部門 所属選手 クラロワリーグ アジア2019に出場
所属選手一覧（左から順に記載） • 2019年4月から6月、8月から11月で韓国・
• ロラポロン選手 ソウルで開催
• ブロッサム選手 • レギュラーシーズンをグループ首位で通過
• KK選手 し、6月末に行われたプレイオフで準優勝
• ユイヒイロ選手 • 今年7月に中国・西安で開催された国際的
なeスポーツ競技大会「World Cyber
• 焼き鳥選手
Games」で準優勝
※ 「クラッシュ・ロワイヤル」は、Supercell Oy社が提供するリアルタイム対戦型モバイルカードゲーム
22
③新規：eスポーツチーム運営2
• FORTNITE※部門では、実況動画が好調に推移し視聴者数が増加傾向
• コンシューマー格闘ゲーム部門では、世界的な格闘ゲーム大会のEVOへ出場しベスト8入り
FORTNITE部門 コンシューマー格闘ゲーム部門
Nephrite（ネフライト）選手 Zackray（ザクレイ）選手
• 動画配信サイトにて実況 • 米国・オークランドで2月に開催され
プレイ動画を配信中 た世界的な格闘ゲーム大会
• 動画配信サイトにおける 「Genesis6」で世界ベスト5入賞
チャンネル登録者数は • 8月に米国・ラスベガスで
約14.9万人 開催された世界的な格闘ゲーム大会
「EVO CHAMPIONSHIP SERIES」
で世界ベスト8入賞
※ 「FORTNITE」は、Epic Games社が提供するバトルロイヤルゲーム
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③新規：イベント制作
• Shadowverse※のeスポーツキャスターオーディションを実施し、3名のキャスターを選出
• オンラインだけでなく、リアルの場でも「ゲームをより楽しめる世界を創る」という
Mission実現を目指す
※ 「Shadowverse」 は、Cygames社が開発・運営をおこなう本格スマホeスポーツ
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③新規：ブロックチェーンゲーム EGGRYPTO
• 自社初のブロックチェーンゲーム「EGGRYPTO」（エグリプト）を他社と共同開発中
• 2019年内リリースを予定
開発画面イメージ
※ 画像は開発中のものです。実際のゲーム画面とは異なる場合があります
※ 詳細については、当社HP（https://gamewith.co.jp/2580）をご参照ください
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4. 株主・投資家の皆様へ
市場変更とコーポレート・ガバナンス強化
• 8月16日に東京証券取引所市場第一部への市場変更を実施
• 新たに取締役1名と社外取締役1名を加え、5名での経営体制へ移行
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自社株買いについて
• 経営環境の変化に応じた機動的な資本政策を遂行するため、自己株式取得を実施
1. 取得した株式の種類
当社普通株式
2. 取得株数
251,100株
3. 取得価格の総額
199,936,600円
4. 取得期間（約定日ベース）
2019年8月22日（木）～9月2日（月）
5. 取得方法
東京証券取引所における市場買付
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5. Appendix（会社概要）
会社概要
会社名 株式会社 GameWith（証券コード：6552）
所在地 東京都港区六本木六丁目10番1号 六本木ヒルズ森タワー20階
事業内容 ゲーム情報等の提供を行うメディア事業
設立 2013年6月
代表取締役社長 今泉 卓也
取締役 伊藤 修次郎
取締役 村田 祐介
取締役（社外） 武市 智行
経営体制
取締役（社外） 濵村 弘一
常勤監査役（社外） 半谷 智之
監査役（社外） 後藤 勝也
監査役（社外） 森田 徹
資本金 533百万円（2019年8月末時点）
30
国内Webサイト合計訪問数ランキング
31
国内Webサイト合計訪問数
位
39位
39
41
位
42 国内
位
45
位
位
国内1位：検索サイトG
国内2位：ポータルサイトY
国内4位：動画サイトY
ゲームメディア
国内 1位
価格比較 ブログ グルメ 料理レシピ
サイトK サイトH サイトT サイトC
※ 出所： SimilarWeb 国内Webサイト合計訪問数（2018年6月~2019年5月の1年間） 31
ビジネスモデル
• ゲームに必要な記事や機能を提供することで、ユーザーを集客
• 広告枠を広告主に提供することで収益化を実現
記事提供
ゲーム攻略 広告枠提供
機能提供
ユーザー 広告主
広告料金
ゲーム紹介
投稿
送客 ファン化
広告枠提供
動画提供
動画配信
広告料金
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ゲーム攻略①
• 上位ランカーを採用し、組織的に記事作成を行うことで、イベントに素早く対応し、
正確な記事を高頻度で更新する仕組みを構築
ユーザー
求人
社内ライター 組織体制
上位
採用
ランカー チームA
研修・教育 分業化
超上級者 攻略情報
チームB
提供
上級者 記事作成
マニュアル
ツール
チームC
中級者
上位ランカー0.1%による ライティング業務を向上
初級者 攻略記事作成 させる組織体制を整備
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ゲーム攻略②
• 人気に合わせて取り扱いタイトルを入れ替えることで、安定して高いトラフィックを確保
人気タイトルに 人気上昇タイトル
アクセスが集中
新作タイトルや
人気タイトルA タイトルA
人気急上昇タイトル
ユーザー をモニタリング
人気タイトルB タイトルB
人気タイトルC タイトルC
人気に
人気タイトルに
合わせて
絞ってゲーム攻略
入れ替え
を掲載 人気タイトルD タイトルD
人気タイトルE タイトルE
・ ・
・ ・
・ ・
人気タイトルX タイトルX
34
ゲーム紹介
• 網羅的な国内最大級のゲームデータベースを構築
• 社員が実際にゲームをプレイし、質の高いゲーム紹介記事・動画を掲載
ユーザー アプリストア
ゲームを探す 送客
ゲームA
口コミの投稿 ゲームB
提供サービス
ゲームC
ゲーム紹介記事
ゲーム紹介動画
Twitter広告
網羅的なゲームの
データベース
35
動画配信
• クリエイターの力を最大化するため様々な面からサポート
• 自社から人気配信者を輩出した実績もあり、チャンネル成長のノウハウを社内に蓄積
サポート内容 クリエイター
チャンネル成長 撮影・編集補助
なうしろ むじょっくす
コラボ・共演 ゲーム会社との連携
やまだ Nephrite
ファンとの 事務サポート （プロeスポーツ選手）
コミュニティ強化
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GameWithの強み
• ゲーム攻略情報で集客したユーザーをゲーム紹介などの各サービスへ送客
• ゲーム攻略と各サービスで相乗効果を生み出す
①攻略情報の補完
コミュニティ
②網羅的なゲーム
データベース
ユーザー ゲーム紹介
集客 ゲーム攻略
動画配信
新規事業
③攻略情報以外でのファン化
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将来に関する記述等についてのご注意
本資料に含まれている将来の見通しに関する記述は、本資料の発表日
現在において入手可能な情報を基にした判断及び仮定に基づいて作成
されたものであり、その正確性を保証するものではありません。
実際の業績は、これらの判断及び仮定に含まれる様々な不確定要素、
リスク要因の変更や経済環境の変動などにより、見通しと大きく
異なる可能性があります。
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