2020年度
第3四半期決算
2021年2月12日
株式会社 東芝
執行役上席常務
加茂 正治
© 2021 Toshiba Corporation
注意事項
この資料には、当社グループの将来についての計画や戦略、業績に関する予想及び見通しの記述が含
まれています。
これらの記述は、過去の事実ではなく、当社が現時点で把握可能な情報から判断した想定及び所信
にもとづく見込みです。
当社グループはグローバル企業として市場環境等が異なる国や地域で広く事業活動を行っているた
め、実際の業績は、これに起因する多様なリスクや不確実性（経済動向、エレクトロニクス業界におけ
る激しい競争、市場需要、為替レート、税制や諸制度等がありますが、これに限りません。）により、当社
の予測とは異なる可能性がありますので、ご承知おきください。詳細については、有価証券報告書及び
四半期報告書をご参照ください。
注記が無い限り、表記の数値は全て連結ベースの9ヶ月累計です。
注記が無い限り、セグメント情報における業績を、現組織ベースに組み替えて表示しています。
当社はキオクシアホールディングス（株）（以下「キオクシア」）の経営に関与しておらず、同社の業績予
想を入手していないため、当社グループの財政状態、経営成績またはキャッシュ・フローの見通しには
キオクシアの影響は含まれておりません。
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今回ご説明のポイント
20/3Q（３ヵ月）の営業損益は対前同で増益
19/3Q（３ヵ月） 104億円 → 20/3Q（３ヵ月） 209 億円 （対前同＋105億円）
営業損益のコロナ影響は減少傾向
20/1Q（３ヵ月） 20/2Q（３ヵ月） 20/3Q（３ヵ月） 20/4Q（３ヵ月）
▲493億円 → ▲209億円 → ▲190億円 → ▲8億円（期ずれによる改善影響を含む）
フリー・キャッシュ・フローは対前同で大幅改善
一過性要因含む 19/1-3Q ▲2,518億円 → 20/1-3Q 181億円（対前同＋2,699億円）
一過性要因除く 19/1-3Q ▲1,458億円 → 20/1-3Q ▲209億円（対前同＋1,249億円）
受注残高は堅調に推移 （対前同 +6%）
20年度当期純損益の業績予想（参考値） を上方修正
※
前回予想（参考値） 500億円 → 今回予想（参考値） 700億円（対前回＋200億円）
※ ※
※業績予想は、20年度のキオクシア持分法損益について実績のみを織り込み、将来見通しを織り込んでいない参考値です。 © 2021 Toshiba Corporation 3
本日のご説明内容
01 全社業績
02 セグメント別業績
03 補足説明事項
04 2020年度業績予想
05 財務運営方針と配当について
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01
全社業績
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損益項目
コロナ影響を主因に20/1-3Q累計は減収減益も、20/3Q（3ヵ月）では対前同増益
単位：億円
()：改善要因
()：悪化要因
19/1-3Q 20/1-3Q 差 主な差異要因 20/3Q 前同差
コロナ影響▲2,898（20/上期 ▲2,275、20/3Q ▲623）
売上高 24,586 20,995 ▲3,591 () 7,281 ▲191
為替影響▲221
伸長率 ▲15% ▲3%
() 調達改革 +146、営業改革 +27
構造改革効果 +74、固定費減他 +310
営業損益 625 240 ▲385 () 構造改革費用 ▲50（19/1-3Q ▲73 → 20/1-3Q ▲123） 209 +105
ROS 2.5% 1.1% ▲1.4%pt コロナ影響 ▲892（20/上期 ▲702、20/3Q ▲190) 2.9% +1.5%pt
為替影響 ▲26
EBITDA ※1 1,239 876 ▲363 424 +110
EBITDAマージン 5.0% 4.2% ▲0.8%pt 5.8% +1.6%pt
() LNG事業譲渡損失 ＋892（19/1-3Q ▲892）
税引前損益 ▲1,060 733 +1,793 キオクシア持分法損益差 ＋692 532 +470
（19/1-3Q ▲709 → 20/1-3Q ▲17）
当期純損益 ▲1,456 436 +1,892 401 +406
一株当たり当期純損益 ▲294.60円 96.15円 +390.75円 88.44円 +89.49円
※ “SL”はソリューションの略 © 2021 Toshiba Corporation 6
※1 EBITDA=営業損益＋減価償却費
営業損益分析（19/1-3Q→20/1-3Q）
基礎収益力の強化、固定費の絞り込み等により20/3Q（3ヵ月）は対前同増益
単位：億円
1,400 上期 3Q 1-3Q
増減収 ▲240 ＋120 ▲120
310
固定費減他 ＋312 ＋118 ＋430
構造改革費用等 73
1,200
1,000 27
74 ▲123
146
800 73 1Q ▲493
1,255 2Q ▲209
3Q ▲190
600
400
625 698
200
240
上期
0
521 71 592 97 19 31 72 811 ▲78 ▲932
▲702 31
▲ 200
3Q 104 2 106 49 8 43 238 444 ▲45 ▲190 209
▲ 400
1-3Q 625 73 698 146 27 74 310 1,255 ▲123 ▲892 240
※コア営業損益は四半期報告書に開示される営業損益から構造改革費用等や新型コロナウイルス影響を除いたもの © 2021 Toshiba Corporation 7
新型コロナウイルス影響（20/3Qの営業損益影響）
20/3Q（３ヵ月）の影響額は20/2Q（３ヵ月）から微減
セグメント 主な理由 営業損益 影響額
20/3Q 20/1-3Q
HDD：稼働減によるサンプル提出・顧客認定遅れ ▲ 89 億円
デバイス＆ 半導体：コロナ前に想定した市況に届かず
ストレージ ▲ 398 億円
ビル 案件延期、据付工事遅れなど ▲ 42 億円 ▲ 125 億円
▲ 26 億円 ▲ 176 億円
リテール＆ 複合機及びPOSシステムの需要減、
プリンティング 営業活動の制限など
エネルギーシステム 海外案件の据付工事遅れ等 ▲ 13 億円 ▲ 57 億円
インフラシステム 産業システム事業における需要減等 ▲ 6 億円 ▲ 68 億円
上記以外のセグメント ▲ 14 億円 ▲ 68 億円
合計
▲ 190 億円 ▲ 892 億円
（20/2Q ▲209億円）
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営業外損益
キオクシア持分法損益の改善、前年同期のLNG事業譲渡損失の影響を主因に対前同増益
単位：億円
19/1-3Q 20/1-3Q 差
金融収支 ▲8 ▲12 ▲4
為替差損益 ▲18 15 +33
固定資産売廃却損益 ▲17 ▲25 ▲8
※1 ※1:東芝クライアントソリューション㈱ (現Dynabook㈱)
有価証券売却損益 1 256 +255 株式譲渡に係る価格調整等 71
東芝ロジスティクス㈱売却益 166
訴訟和解費用 ▲67 ▲11 +56
※2 ※2:キオクシア持分法損益差 ＋692
持分法損益 ▲674 62 +736 (19/1-3Q ▲709→20/1-3Q ▲17）
※3 ※4 ※3:LNG事業譲渡損失（19/1-3Q ▲892）
その他 ▲902 208 +1,110 ※4:東芝ロジスティクス㈱売却に伴う評価益 92
合計 ▲1,685 493 +2,178
※当社はキオクシアの経営に関与しておらず、当社としてキオクシアの業績をご説明する立場にないことからキオクシアの業績の詳細に ついてのご説明は差し控えさせていただきます。 © 2021 Toshiba Corporation 9
キャッシュ・フロー／バランスシート項目
単位：億円
()：改善要因
()：悪化要因
19/1-3Q 20/1-3Q 差 主な差異要因
フリー・キャッシュ・フロー ▲ 2,518 181 +2,699 () 前年度の一過性要因による影響、運転資金の改善等
20/3末 20/12末 差 主な差異要因
() 当期純損益 +436
株主資本 9,398 9,784 +386 () 上場子会社の完全子会社化に伴う影響 ▲89
株主資本比率 27.8% 29.0% +1.2%pt 配当 ▲91
その他の包括損益累計額+125
() フリー・キャッシュ・フロー +181
Net有利子負債 ※ 182 135 ▲47 東芝ロジスティクス㈱売却によるリース負債減少等
Net D/Eレシオ 2% 1% ▲1%pt () 上場子会社の完全子会社化に伴う影響 ▲336
Net有利子負債 ※ ▲1,405 ▲1,078 +327
Net D/Eレシオ ▲15% ▲11% +4%pt
（除オペレーティングリース債務）
期末日為替レート
109円 104円 ▲5円
（米ドル）
※ Net有利子負債がマイナスの場合、Netキャッシュの状態（現金同等物が有利子負債を上回る）であることを示しています。 © 2021 Toshiba Corporation 10
フリー・キャッシュ・フロー
営業キャッシュ・フロー、フリーキャッシュ・フローともに対前同改善
単位：億円
19/1-3Q 20/1-3Q 差
営業キャッシュ・フロー ▲1,623 845 +2,468
投資キャッシュ・フロー ▲895 ▲664 +231
フリー・キャッシュ・フロー ▲2,518 181 +2,699
(参考値)
一過性要因 ※ 営業キャッシュ・フロー ※1 ▲1,060 ※2 94 +1,154 EBITDA→営業CF
投資キャッシュ・フロー 0 ※3 296 +296
EBITDA 876
ロスコン ▲82
フリー・キャッシュ・フロー ▲1,060 390 +1,450
一過性要因を除く 営業キャッシュ・フロー ▲563 751 +1,314 税金 ▲505
※ その他 ※4 +462
キャッシュ・フロー 投資キャッシュ・フロー ▲895 ▲960 ▲65 営業CF 751
フリー・キャッシュ・フロー ▲1,458 ▲209 +1,249
※社内管理上の経営指標であり、キャッシュ・フロー計算書上のフリー・キャッシュ・フローとは為替変動影響額の取扱い等が異なります。
※1 LNG事業譲渡損失、下請取引条件改善影響
※2 下請取引条件改善影響、支払いの期ずれ
※3 東芝ロジスティクス㈱の株式譲渡に係わる影響、当社の保有する投資有価証券の一部譲渡、 東芝クライアントソリューション㈱(現Dynabook㈱)株式譲渡に係る価格調整等
※4 主に運転資金の改善
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貸借対照表
単位：億円
資産 負債
33,834 33,685
3,770 4,988
23,070 22,659
■現金同等物 9,708 7,370
3,952
■売掛債権 5,123
4,823 5,632
5,021 ※2 ■有利子負債
2,040 1,994 4,445
■棚卸資産 ■支払手形及び
■のれん・ 4,316 買掛金
5,758 5,552 3,985
繰延税金資産等 ■未払退職及び
※1 ■有形固定資産等 年金費用
8,149 9,781 9,106
7,735
■その他 ■その他
20/3末 20/12末 20/3末 20/12末
※1 オペレーティング・リース使用権資産（20/3末1,555億円、20/12末1,189億円）を含みます © 2021 Toshiba Corporation 12
※2 オペレーティング・リース債務（20/3末1,587億円、20/12末1,213億円）を含みます
詳細項目
単位：億円
19/1-3Q 20/1-3Q 差
売上高 24,586 20,995 ▲3,591
営業損益 625 240 ▲385
営業外損益 ▲ 1,685 493 +2,178
税引前損益 ▲1,060 733 +1,793
税金費用 ▲220 ▲206 +14
非支配持分控除前 当期純損益 ▲1,280 527 +1,807
非支配持分帰属損益 ▲176 ▲91 +85
当期純損益 ▲1,456 436 +1,892
1株当たり当期純損益 ▲294.60円 96.15円 +390.75円
フリー・キャッシュ・フロー ▲2,518 181 +2,699
20/3末 20/12末 差
株主資本 9,398 9,784 +386
株主資本比率 27.8% 29.0% +1.2%pt
純資産 10,764 11,026 +262
Net有利子負債 182 135 ▲47
Net D/Eレシオ 2% 1% ▲1%pt
期末日為替レート(米ドル） 109円 104円 ▲5円
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02
セグメント別業績
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セグメント別
単位：億円
19/1-3Q 20/1-3Q 前同差 (伸長率） 20/3Q 前同差
売上高 4,089 3,035 ▲1,054 (▲26%) 1,134 ▲68
エネルギーシステム
営業損益 109 ▲62 ▲171 13 +10
ソリューション
ROS 2.7% ▲2.0% ▲4.7%pt 1.1% +0.9%pt
売上高 4,765 4,248 ▲517 (▲11%) 1,366 ▲196
インフラシステム
営業損益 162 115 ▲47 43 ▲11
ソリューション
ROS 3.4% 2.7% ▲0.7%pt 3.1% ▲0.4%pt
売上高 4,236 3,918 ▲318 (▲8%) 1,325 ▲24
ビル
営業損益 195 179 ▲16 76 +38
ソリューション
ROS 4.6% 4.6% +0.0%pt 5.7% +2.9%pt
売上高 3,711 2,975 ▲736 (▲20%) 1,034 ▲150
リテール＆プリンティング
営業損益 143 ▲32 ▲175 36 ▲3
ソリューション
ROS 3.9% ▲1.1% ▲5.0%pt 3.5% +0.2%pt
売上高 5,734 5,168 ▲566 (▲10%) 1,928 +214
デバイス＆ストレージ
営業損益 127 73 ▲54 27 +17
ソリューション
ROS 2.2% 1.4% ▲0.8%pt 1.4% +0.8%pt
売上高 1,751 1,513 ▲238 (▲14%) 514 +171
デジタル
営業損益 76 91 +15 45 +30
ソリューション
ROS 4.3% 6.0% +1.7%pt 8.8% +4.4%pt
売上高 2,424 1,917 ▲507 (▲21%) 558 ▲226
その他
営業損益 ▲235 ▲188 +47 ▲54 +18
売上高 ▲2,124 ▲1,779 +345 ▲578 +88
消去
営業損益 48 64 +16 23 +6
売上高 24,586 20,995 ▲3,591 (▲15%) 7,281 ▲191
合計 営業損益 625 240 ▲385 209 +105
ROS 2.5% 1.1% ▲1.4%pt 2.9% +1.5%pt
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エネルギーシステムソリューション 主要事業内訳
単位：億円
19/1-3Q 20/1-3Q 前同差 主な差異要因（1-3Q） 20/3Q 前同差
エネルギーシステム 為替影響 ▲42
売上高 4,089 3,035 ▲1,054 1,134 ▲68
ソリューション コロナ影響 ▲202
営業損益 109 ▲62 ▲171 為替影響 +2 13 +10
ROS 2.7% ▲2.0% ▲4.7%pt コロナ影響 ▲57 1.1% +0.9%pt
セグメント別FCF 279
原子力 () 安全対策工事関連の工程進捗差
売上高 775 722 ▲53 263 +81
営業損益 30 ▲45 ▲75 () 減収による減益 ▲2 +37
ROS 3.9% ▲6.2% ▲10.1%pt ▲0.8% +20.6%pt
火力・水力 () 火力国内及び海外建設案件の規模差等
売上高 1,713 1,216 ▲497 454 ▲89
営業損益 ▲23 18 +41 () 不採算案件の減少による増益 ▲8 ▲13
ROS ▲1.3% 1.5% +2.8%pt () 減収による減益 ▲1.8% ▲2.7%pt
送変電・配電等 () 送変電・配電システム
売上高 1,705 1,124 ▲581 427 ▲66
再生可能エネルギー（太陽光関連）事業
営業損益 116 ▲10 ▲126 () 不採算案件による減益 32 ▲6
ROS 6.8% ▲0.9% ▲7.7%pt 減収による減益 7.5% ▲0.2%pt
その他 売上高 ▲104 ▲27 +77 ▲10 +6
営業損益 ▲14 ▲25 ▲11 ▲9 ▲8
※セグメント別フリー・キャッシュ・フローは、社内管理上の経営指標であり、キャッシュ・フロー計算書上のフリー・キャッシュ・フローとは為替変動影響額の取扱い等が異なります。 © 2021 Toshiba Corporation 16
インフラシステムソリューション 主要事業内訳
ビルソリューション
単位：億円
19/1-3Q 20/1-3Q 前同差 主な差異要因（1-3Q） 20/3Q 前同差
インフラシステム 為替影響 ▲21
売上高 4,765 4,248 ▲517 1,366 ▲196
ソリューション コロナ影響 ▲199
営業損益 162 115 ▲47 為替影響 ▲1 構造改革効果 +11 43 ▲11
ROS 3.4% 2.7% ▲0.7%pt コロナ影響 ▲68 3.1% ▲0.4%pt
セグメント別FCF 173
公共インフラ () 社会システム事業の規模減
売上高 2,565 2,292 ▲273 786 ▲76
営業損益 119 83 ▲36 () 社会システム事業の減収による減益 45 ▲12
ROS 4.6% 3.6% ▲1.0%pt () 案件構成差による改善及び固定費削減 5.7% ▲0.9%pt
鉄道・産業システム※1 () 産業システム事業の規模減
売上高 2,706 2,385 ▲321 739 ▲132
営業損益 43 32 ▲11 () 産業システム事業の減収による減益 ▲2 +1
ROS 1.6% 1.3% ▲0.3%pt () 案件構成差による改善及び固定費削減 ▲0.3% +0.0%pt
その他 売上高 ▲ 506 ▲ 429 +77 ▲ 159 +12
ビルソリューション 為替影響 ▲30 コロナ影響 ▲456
売上高 4,236 3,918 ▲318 () 昇降機（国内・海外）、照明、空調 1,325 ▲24
営業損益 195 179 ▲16 為替影響 +1 構造改革効果 +9 コロナ影響 ▲125 76 +38
ROS 4.6% 4.6% +0.0%pt () 昇降機（海外）、照明 5.7% +2.9%pt
() 昇降機（国内）、空調
※1 終息事業の損失等を含む
セグメント別FCF 208 © 2021 Toshiba Corporation 17
※セグメント別フリー・キャッシュ・フローは、社内管理上の経営指標であり、キャッシュ・フロー計算書上のフリー・キャッシュ・フローとは為替変動影響額の取扱い等が異なります。
デバイス＆ストレージソリューション 主要事業内訳
単位：億円
19/1-3Q 20/1-3Q 前同差 主な差異要因（1-3Q） 20/3Q 前同差
デバイス＆ストレージ 為替影響 ▲91
売上高 5,734 5,168 ▲566 1,928 +214
ソリューション コロナ影響 ▲1,234
営業損益 127 73 ▲54 為替影響 ▲29 構造改革効果 +12 27 +17
ROS 2.2% 1.4% ▲0.8%pt コロナ影響 ▲398 1.4% +0.8%pt
セグメント別FCF ▲198
半導体※1 () (N) FY19からの売上期ずれ
売上高 2,251 2,240 ▲11 761 +107
() (D)(S) 車載向けを中心とした需要減
営業損益 42 72 +30 () (N) 増収に伴う増益 31 +69
ROS 1.9% 3.2% +1.3%pt () (D)(S) 減収に伴う減益 4.1% +9.9%pt
※2
HDD他 () (H) 工場稼働低下(1Q)
売上高 3,483 2,928 ▲555 データセンター顧客向けの 1,167 +107
サンプル提出・顧客認定遅れ
営業損益 85 1 ▲84 () (H) 減収に伴う減益 ※３ ▲4 ▲52
ROS 2.4% 0.0% ▲2.4%pt ▲0.3% ▲4.8%pt
※1：ディスクリート、システムLSI、ニューフレアテクノロジー社（NFT） (D)：ディスクリート
(S)：システムLSI
※2：HDD、部品材料、転売等 (N)：ニューフレアテクノロジー
(H)：HDD
※3：構造改革費用▲34を含む (転): メモリー転売
※セグメント別フリー・キャッシュ・フローは、社内管理上の経営指標であり、キャッシュ・フロー計算書上のフリー・キャッシュ・フローとは為替変動影響額の取扱い等が異なります。 © 2021 Toshiba Corporation 18
リテール＆プリンティングソリューション
デジタルソリューション
単位：億円
19/1-3Q 20/1-3Q 前同差 主な差異要因（1-3Q） 20/3Q 前同差
リテール＆プリンティング 為替影響 ▲37 コロナ影響 ▲586
ソリューション 売上高 3,711 2,975 ▲736 () (R)減収 1,034 ▲150
() (P)減収
営業損益 143 ▲32 ▲175 為替影響 +1 構造改革効果 +36 コロナ影響 ▲176 36 ▲3
ROS 3.9% ▲1.1% ▲5.0%pt () (R)減益 3.5% +0.2%pt
() (P)減益
セグメント別FCF ▲25
(R):リテール事業
(P):プリンティング事業
19/1-3Q 20/1-3Q 前同差 主な差異要因 20/3Q 前同差
デジタルソリューション 為替影響 ±0 コロナ影響 ▲161
国内ITサービス市場の低迷による需要減
売上高 1,751 1,513 ▲238 () 514 +171
関係会社事業売却影響
営業損益 76 91 +15 為替影響 ±0 構造改革効果 +6 コロナ影響 ▲47 45 +30
ROS 4.3% 6.0% +1.7%pt () 固定費削減効果 8.8% +4.4%pt
() 減収による減益
セグメント別FCF 21
※セグメント別フリー・キャッシュ・フローは、社内管理上の経営指標であり、キャッシュ・フロー計算書上のフリー・キャッシュ・フローとは為替変動影響額の取扱い等が異なります。 © 2021 Toshiba Corporation 19
受注高 受注残 推移
受注高は平年並みを堅持、受注残は堅調に推移
受注高 受注残 単位：億円
[+2%] [+6%]
15,000 20,000
[+18%] [▲15%]
10,000
10,000
5,000
■昇降機（ビルSL） ■昇降機（ビルSL）
■デジタルSL ■デジタルSL
■インフラシステムSL ■インフラシステムSL
■エネルギーシステムSL ■エネルギーシステムSL
0 0
18/1-3Q 19/1-3Q 20/1-3Q 18/12末 19/12末 20/12末
※”SL”はソリューションの略
※エネルギーシステムソリューションにおける受注キャンセルとなった案件を除く
※受注高及び受注残は、社内管理上の経営指標です。受注残は、四半期報告書で公表している残存履行義務とは異なります。 © 2021 Toshiba Corporation 20
※一部セグメントにおける集計対象の変更により、昨年度以前の実績値を変更しています。
03
補足説明事項
© 2021 Toshiba Corporation 21
キオクシア持分法損益
単位：億円
（ご参考）ビット成長率・ASP推移
（PPA影響） （停電影響） ビット成長 ASP
持分法損益 内数 内数
除特殊要因
（対前Q） （対前Q）
19年度 1Q実績 ▲ 381 （▲80) （▲96) ▲ 205 19年度 1Q実績 １桁%台前半の増加 10％台半ばの下落
2Q実績 ▲ 232 （▲79) （▲1) ▲ 152 2Q実績 20%台前半の増加 1桁%台半ばの下落
3Q実績 ▲ 96 （▲81) (3) ▲ 18 3Q実績 1桁%台後半の増加 1桁%台半ばの上昇
4Q実績 42 （▲76) 118 4Q実績 1桁%台前半の増加 1桁%台半ばの上昇
20年度 1Q実績 11 （▲75) 86 20年度 1Q実績 1桁%台前半の減少 1桁%台前半の上昇
2Q実績 17 （▲78) 95 2Q実績 20%台半ばの増加 1桁％台後半の下落
3Q実績 ▲ 45 （▲78) 33 3Q実績 1桁%台前半の増加 1桁%台後半の下落
データ提供：キオクシア
[今後の見通し]
キオクシアの持分法損益に係る今後の見通しについて提供を受けていないため、当社の連結業績については
実績のみのご説明とさせていただきます。
⇒ 20年度見通しにおいては、キオクシアの持分法損益について20/1-3Q実績のみを織り込み、将来見通し
は織り込んでいない参考値を開示しています。
※当社はキオクシアの経営に関与しておらず、当社としてキオクシアの業績をご説明する立場にないことから、上記以外に関するご説明は差し控えさせていただきます。 © 2021 Toshiba Corporation 22
04
2020年度業績予想
© 2021 Toshiba Corporation 23
業績予想 全社
単位：億円
19年度 20年度 20/3末 21/3末
差 対前回予想 差 対前回予想
実績 業績予想 実績 見通し
売上高 33,899 30,700 ▲3,199 ▲200 株主資本 ※ 9,398 10,200 +802 +500
伸長率 ▲9% 株主資本比率 27.8% 29.1% 1.3%pt +1.4%pt
営業損益 1,305 1,100 ▲205 0 Net有利子負債 182 1,000 +818 ▲400
※
ROS 3.8% 3.6% ▲0.2%pt 0.0%pt Net D/Eレシオ 2% 10% +8%pt ▲4%pt
EBITDA 2,101 1,950 ▲151 0 期末日為替レート
109円 105円 ▲4円 0円
EBITDAマージン 6.2% 6.4% +0.2%pt +0.1%pt （米ドル）
継続事業 ※
▲475 1,200 +1,675 +200
税引前損益
当期純損益 ※ ▲1,146 700 +1,846 +200
ROE マイナス 7.1% - +1.9%pt
※
ROIC ※1 マイナス 7.1% - +1.1%pt
フリー・キャッシュ・フロー ▲2,647 ▲400 +2,247 +300
※業績予想は、20年度のキオクシア持分法損益について20/1-3Q実績のみを織り込み、将来見通しを織り込んでいない参考値です。 © 2021 Toshiba Corporation 24
※1 ROIC＝税引前損益×（1-税率）÷（純有利子負債＋純資産）
営業損益分析（19年度→20年度）
20年度営業利益見通し（1,100億円）は不変
単位：億円
構造改革費用等 108
コロナ影響 203
2,500 184
150
210 40
▲200
2,000
311
1,500 上期 3Q 1-3Q 4Q 年度
期中移動 ▲240 120 ▲120 120 0
▲900
1,000 2,200
増減収 0 0 0 ▲60 ▲60
1,616
1,305 固定費減他 312 118 430 ▲186 244
500 1,100
合計 72 238 310 ▲126 184
上期 0 521 71 592 97 19 31 72 811 ▲78 ▲702 31
▲ 500
3Q 104 2 106 49 8 43 238 444 ▲45 ▲190 209
4Q 680 238 918 64 13 76 ▲126 945 ▲77 ▲8 860
▲ 1,000
年度計 1,305 311 1,616 210 40 150 184 2,200 ▲200 ▲900 1,100
対前回
▲ 1,500 ±0 ±0 ±0 ±0 ±0 +20 ▲20 ±0 ±0 ±0 ±0
※コア営業損益は四半期報告書に開示される営業損益から構造改革費用等や新型コロナウイルス影響を除いたもの © 2021 Toshiba Corporation 25
業績予想 セグメント別
単位：億円
19年度 20年度 20年度 20年度
実績 業績予想 差 （伸長率） 業績予想 前回差
コロナ影響 コロナ影響
売上高 5,688 4,900 ▲788 (▲14%) ▲270 20
エネルギーシステム
営業損益 318 210 ▲108 ▲60 10
ソリューション
ROS 5.6% 4.3% ▲1.3%pt
売上高 7,350 6,900 ▲450 (▲6%) ▲210 ▲70
インフラシステム
営業損益 477 510 +33 ▲60 ▲10
ソリューション
ROS 6.5% 7.4% +0.9%pt
売上高 5,701 5,400 ▲301 (▲5%) ▲580 ▲110
ビル
営業損益 291 280 ▲11 ▲170 ▲40
ソリューション
ROS 5.1% 5.2% +0.1%pt
売上高 4,904 4,000 ▲904 (▲18%) ▲800 0
リテール＆プリンティング
営業損益 145 40 ▲105 ▲190 20
ソリューション
ROS 3.0% 1.0% ▲2.0%pt
売上高 7,456 7,100 ▲356 (▲5%) ▲1,180 70
デバイス＆ストレージ
営業損益 134 120 ▲14 ▲360 20
ソリューション
ROS 1.8% 1.7% ▲0.1%pt
売上高 2,524 2,200 ▲324 (▲13%) ▲230 0
デジタル
営業損益 168 200 +32 ▲60 0
ソリューション
ROS 6.7% 9.1% +2.4%pt
売上高 276 200 ▲76 70 90
その他・消去
営業損益 ▲228 ▲260 ▲32 0
0
売上高 33,899 30,700 ▲3,199 (▲9%) ▲3,200 0
合計 営業損益 1,305 1,100 ▲205 ▲900 0
ROS 3.8% 3.6% ▲0.2%pt
© 2021 Toshiba Corporation 26
05
財務運営方針と配当について
© 2021 Toshiba Corporation 27
財務運営の基本方針（１）
2018年11月に発表した「東芝Nextプラン説明会」以降、2020年6月まで東芝Next
プランの進捗につき説明する中で下記の方針を掲げている。
2020年11月の発表内容もこの方針に沿ったものであり、下記の方針は変更していな
い。
※１
施策概要 基礎収益力の強化及び成長分野への集中投資
※２
投下資本はヘビーキャピタルモデルから、ライトキャピタル
投下資本 モデルへ移行
© 2021 Toshiba Corporation 28
財務運営の基本方針（２）
※３
成長は大型M&Aではなく、オーガニック成長と
成長投資 プログラマティックM&Aを基軸
※４
成長投資にはレバレッジを活用し、資本コストを低下。
資本コスト 25年度までの間に、Net Debt/Equity 30%、
Net Debt/EBITDA 100%の規律の範囲内で拡大
平均連結配当性向30%以上を目指す ※５
株主還元 適正資本を超える部分は、自己株式取得を含む株主還元の
対象とする
※６
キオクシア キオクシア株式の現金化の可能な方策について継続検討、
株式 現金化した際には手取金純額の過半を株主還元に充当
© 2021 Toshiba Corporation 29
適正資本の定期的な検証と成長投資の両立
適正資本を超える資本は株主還元の対象とする。当社は、取締役会において、一定の
M&Aも含めた成長投資も踏まえ、毎年、適正資本額を検証する。
成長投資はROIC/IRRの基準を満たすことを条件としている。また、適正資本の算定に
基づく株主還元と、M&Aなどのインオーガニックな成長投資を合わせ、戦略投資とする。
資産売却が実現した時期、或いは、当社にとって極めて戦略的意義の高い大型事案が
出てきたときなど、資本の部に大きな変更が生じる場合、その都度、取締役会は適正資
本を検証する。
現時点において当社は概ね適正な資本水準にあると判断しており、20年度末に再度
検証する。その時点のバランスシート、ポートフォリオ及び成長投資を含む事業計画を
踏まえ、取締役会で検証する。
© 2021 Toshiba Corporation 30
資本政策の考え方について
資本コストを上回るリターン
2025年度目標 • 成長と資本効率の両面を考慮
ROIC 12％、ROE 15％ • ライトキャピタルなモデルを追求
キャッシュ・フローの創出 キャピタル・アロケーション
• 基礎収益力の強化：構造改革、
営業 • 大型M&Aではなく、
調達改革、営業改革、プロセス 設備投資
キャッシュ・フロー オーガニック成長とプ
改革等 成長
• キオクシア株式は段階的に現金 投資 ログラマティックM&A
非継続事業の プログラマティック を基軸とする
化し、手取金純額の過半を株主 M&A
売却
還元に充当
• 適正資本を超える部分
株主還元 は、株主還元の対象と
• レバレッジを活用し、資本コスト 有利子負債の調達 （配当又は自己株式取得）
を低下 する
適正資本水準について
• 財務健全性を考慮し、規律を設ける
Debt Capacity
• Net Debt/Equity 30%、Net Debt/EBITDA 100%
© 2021 Toshiba Corporation 31
配当について
通期当期純利益見込（参考値）※の改善（500億円➡700億円）
20年度 に伴い、期末配当予想を上方修正
配当 年40円から年50円へ
18年11月発表の東芝Nextプランに基づき、配当について
21年度
も増配を目指す
配当目標 20年度決算時に正式決定し発表予定
22～24年度 安定的継続的な増配を目指す
配当目標 22～24年度中期計画発表時に配当方針を提示予定
※ 通期当期純利益見込は、20年度のキオクシア持分法損益について20/1-3Q実績のみを織り込み、将来見通しを織り込んでいない参考値です。 © 2021 Toshiba Corporation 32
※出典一覧
※1 2018年11月8日 東芝Ｎｅｘｔプラン説明会資料 17ページ
https://www.toshiba.co.jp/about/ir/jp/pr/pdf/tpr2018q2_2.pdf
※2 2019年11月13日 東芝Ｎｅｘｔプラン進捗報告資料 37ページ
https://www.toshiba.co.jp/about/ir/jp/pr/pdf/tpr2019q2_2.pdf
※3 2019年11月13日 東芝Ｎｅｘｔプラン進捗報告資料 37ページ
https://www.toshiba.co.jp/about/ir/jp/pr/pdf/tpr2019q2_2.pdf
※4 2019年11月13日 東芝Ｎｅｘｔプラン進捗報告資料 29ページ
https://www.toshiba.co.jp/about/ir/jp/pr/pdf/tpr2019q2_2.pdf
※5 2019年11月13日 東芝Ｎｅｘｔプラン進捗報告資料 30ページ
https://www.toshiba.co.jp/about/ir/jp/pr/pdf/tpr2019q2_2.pdf
※6 2020年6月22日 株主還元方針に関するお知らせ
http://www.toshiba.co.jp/about/ir/jp/news/20200622_3.pdf
© 2021 Toshiba Corporation 33
Appendix
設備投資（発注ベース）
単位：億円
19年度 20年度 対前回予想 20/1-3Q 20/3Q
設備投資（発注ベース） （11/11公表）
実績 見通し 実績 実績
エネルギーシステム
144 150 0 65 16
ソリューション
インフラシステム
165 190 ▲80 75 18
ソリューション
ビル
188 140 ▲10 90 50
ソリューション
リテール＆プリンティング
75 60 ▲10 36 12
ソリューション
デバイス＆ストレージ
336 410 0 197 42
ソリューション
デジタル
22 20 ▲5 9 2
ソリューション
その他 144 280 ▲45 251 31
合計 1,074 1,250 ▲150 723 171
投融資 64 150 ▲ 100
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セグメント別
単位：億円
19/1-3Q 20/1-3Q 前同差 19/1-3Q 20/1-3Q 20/1-3Q 20/1-3Q 前同差
コアベース 構造改革費用等 コロナ影響 コアベース コアベース
売上高 4,089 3,035 ▲1,054 4,089 ▲202 3,237 ▲852
エネルギーシステム
営業損益 109 ▲62 ▲171 109 ▲15 ▲57 10 ▲99
ソリューション
ROS 2.7% ▲2.0% ▲4.7%pt 2.7% 0.3% ▲2.4%pt
売上高 4,765 4,248 ▲517 4,765 ▲199 4,447 ▲318
インフラシステム
営業損益 162 115 ▲47 162 ▲68 183 +21
ソリューション
ROS 3.4% 2.7% ▲0.7%pt 3.4% 4.1% +0.7%pt
売上高 4,236 3,918 ▲318 4,236 ▲456 4,374 +138
ビル
営業損益 195 179 ▲16 201 ▲125 304 +103
ソリューション
ROS 4.6% 4.6% +0.0%pt 4.7% 7.0% +2.3%pt
売上高 3,711 2,975 ▲736 3,711 ▲586 3,561 ▲150
リテール＆プリンティング
営業損益 143 ▲32 ▲175 149 ▲72 ▲176 216 +67
ソリューション
ROS 3.9% ▲1.1% ▲5.0%pt 4.0% 6.1% +2.1%pt
売上高 5,734 5,168 ▲566 5,734 ▲1,234 6,402 +668
デバイス＆ストレージ
営業損益 127 73 ▲54 176 ▲34 ▲398 505 +329
ソリューション
ROS 2.2% 1.4% ▲0.8%pt 3.1% 7.9% +4.8%pt
売上高 1,751 1,513 ▲238 1,751 ▲161 1,674 ▲77
デジタル
営業損益 76 91 +15 88 ▲2 ▲47 140 +52
ソリューション
ROS 4.3% 6.0% +1.7%pt 5.0% 8.4% +3.4%pt
売上高 2,424 1,917 ▲507 2,424 ▲60 1,977 ▲447
その他
営業損益 ▲235 ▲188 +47 ▲235 ▲21 ▲167 +68
売上高 ▲2,124 ▲1,779 +345 ▲2,124 ▲1,779 +345
消去
営業損益 48 64 +16 48 64 +16
売上高 24,586 20,995 ▲3,591 24,586 ▲2,898 23,893 ▲693
合計 営業損益 625 240 ▲385 698 ▲123 ▲892 1,255 +557
ROS 2.5% 1.1% ▲1.4%pt 2.8% 5.3% +2.5%pt
※コアベース：有価証券報告書及び四半期報告書に開示される売上高及び営業損益から構造改革費用等や新型コロナウイルス影響を除いたもの。 © 2021 Toshiba Corporation 36
エネルギーシステムソリューション 主要事業内訳
単位：億円
19/1-3Q 20/1-3Q 前同差 19/1-3Q 20/1-3Q 前同差
コアベース コアベース コアベース
エネルギーシステム
売上高 4,089 3,035 ▲1,054 4,089 3,237 ▲852
ソリューション
営業損益 109 ▲62 ▲171 109 10 ▲99
ROS 2.7% ▲2.0% ▲4.7%pt 2.7% 0.3% ▲2.4%pt
原子力
売上高 775 722 ▲53 775 738 ▲37
営業損益 30 ▲45 ▲75 30 ▲41 ▲71
ROS 3.9% ▲6.2% ▲10.1%pt 3.9% ▲5.6% ▲9.5%pt
火力・水力
売上高 1,713 1,216 ▲497 1,713 1,336 ▲377
営業損益 ▲23 18 +41 ▲23 70 +93
ROS ▲1.3% 1.5% +2.8%pt ▲1.3% 5.2% +6.5%pt
送変電・配電等
売上高 1,705 1,124 ▲581 1,705 1,190 ▲515
営業損益 116 ▲10 ▲126 116 3 ▲113
ROS 6.8% ▲0.9% ▲7.7%pt 6.8% 0.3% ▲6.5%pt
その他 売上高 ▲104 ▲27 +77 ▲104 ▲27 +77
営業損益 ▲14 ▲25 ▲11 ▲14 ▲22 ▲8
※コアベース：有価証券報告書及び四半期報告書に開示される売上高及び営業損益から構造改革費用等や新型コロナウイルス影響を除いたもの。 © 2021 Toshiba Corporation 37
※セグメント別フリー・キャッシュ・フローは、社内管理上の経営指標であり、キャッシュ・フロー計算書上のフリー・キャッシュ・フローとは為替変動影響額の取扱い等が異なります。
インフラシステムソリューション 主要事業内訳
ビルソリューション
単位：億円
19/1-3Q 20/1-3Q 前同差 19/1-3Q 20/1-3Q 前同差
コアベース コアベース コアベース
インフラシステム
売上高 4,765 4,248 ▲517 4,765 4,447 ▲318
ソリューション
営業損益 162 115 ▲47 162 183 +21
ROS 3.4% 2.7% ▲0.7%pt 3.4% 4.1% +0.7%pt
公共インフラ
売上高 2,565 2,292 ▲273 2,565 2,356 ▲209
営業損益 119 83 ▲36 119 102 ▲17
ROS 4.6% 3.6% ▲1.0%pt 4.6% 4.3% ▲0.3%pt
鉄道・産業システム※1
売上高 2,706 2,385 ▲321 2,706 2,520 ▲186
営業損益 43 32 ▲11 43 81 +38
ROS 1.6% 1.3% ▲0.3%pt 1.6% 3.2% +1.6%pt
その他 売上高 ▲ 506 ▲ 429 +77 ▲ 506 ▲ 429 +77
ビルソリューション
売上高 4,236 3,918 ▲318 4,236 4,374 +138
営業損益 195 179 ▲16 201 304 +103
ROS 4.6% 4.6% 0.0%pt 4.7% 7.0% +2.3%pt
※1 終息事業の損失等を含む
※コアベース：有価証券報告書及び四半期報告書に開示される売上高及び営業損益から構造改革費用等や新型コロナウイルス影響を除いたもの。 © 2021 Toshiba Corporation 38
※セグメント別フリー・キャッシュ・フローは、社内管理上の経営指標であり、キャッシュ・フロー計算書上のフリー・キャッシュ・フローとは為替変動影響額の取扱い等が異なります。
デバイス＆ストレージソリューション 主要事業内訳
単位：億円
19/1-3Q 20/1-3Q 前同差 19/1-3Q 20/1-3Q 前同差
コアベース コアベース コアベース
デバイス＆ストレージ
売上高 5,734 5,168 ▲566 5,734 6,402 +668
ソリューション
営業損益 127 73 ▲54 176 505 +329
ROS 2.2% 1.4% ▲0.8%pt 3.1% 7.9% +4.8%pt
※1
半導体
売上高 2,251 2,240 ▲11 2,251 2,630 +379
営業損益 42 72 +30 42 284 +242
ROS 1.9% 3.2% +1.3%pt 1.9% 10.8% +8.9%pt
※2
HDD他
売上高 3,483 2,928 ▲555 3,483 3,772 +289
営業損益 85 1 ▲84 134 221 +87
ROS 2.4% 0.0% ▲2.4%pt 3.8% 5.9% +2.1%pt
※1：ディスクリート、システムLSI、ニューフレアテクノロジー社（NFT）
※2：HDD、部品材料、転売等
※コアベース：有価証券報告書及び四半期報告書に開示される売上高及び営業損益から構造改革費用等や新型コロナウイルス影響を除いたもの。 © 2021 Toshiba Corporation 39
※セグメント別フリー・キャッシュ・フローは、社内管理上の経営指標であり、キャッシュ・フロー計算書上のフリー・キャッシュ・フローとは為替変動影響額の取扱い等が異なります。
業績予想 セグメント別
単位：億円
20年度 20年度 20年度 20年度
対前年 対前年 対前回予想
業績予想 構造改革費用等 コロナ影響 業績予想
コアベース コアベース コアベース
売上高 4,900 ▲788 ▲270 5,170 ▲543 ▲20
エネルギーシステム
営業損益 210 ▲108 ▲30 ▲60 300 ▲34 ▲60
ソリューション
ROS 4.3% ▲1.3%pt 5.8% 0.0%pt ▲1.1%pt
売上高 6,900 ▲450 ▲210 7,110 ▲268 ▲130
インフラシステム
営業損益 510 +33 ▲60 570 +83 +10
ソリューション
ROS 7.4% +0.9%pt 8.0% +1.4%pt +0.3%pt
売上高 5,400 ▲301 ▲580 5,980 +191 +10
ビル
営業損益 280 ▲11 ▲170 450 +133 +10
ソリューション
ROS 5.2% +0.1%pt 7.5% +2.0%pt +0.1%pt
売上高 4,000 ▲904 ▲800 4,800 ▲233 0
リテール＆プリンティング
営業損益 40 ▲105 ▲80 ▲190 310 +103 0
ソリューション
ROS 1.0% ▲2.0%pt 6.5% +2.4%pt 0.0%pt
売上高 7,100 ▲356 ▲1,180 8,280 +586 ▲70
デバイス＆ストレージ
営業損益 120 ▲14 ▲80 ▲360 560 +252 0
ソリューション
ROS 1.7% ▲0.1%pt 6.8% +2.8%pt +0.1%pt
売上高 2,200 ▲324 ▲230 2,430 ▲98 ▲100
デジタル
営業損益 200 +32 ▲10 ▲60 270 +80 +20
ソリューション
ROS 9.1% +2.4%pt 11.1% +3.6%pt +1.2%pt
売上高 200 ▲76 70 130 ▲152 +110
その他・消去
営業損益 ▲260 ▲32 ▲260 ▲33 +20
0
売上高 30,700 ▲3,199 ▲3,200 33,900 ▲517 ▲200
合計 営業損益 1,100 ▲205 ▲200 ▲900 2,200 +584 0
ROS 3.6% ▲0.2%pt 6.5% +1.8%pt 0.0%pt
※コアベース：有価証券報告書及び四半期報告書に開示される売上高及び営業損益から構造改革費用等や新型コロナウイルス影響を除いたもの。 © 2021 Toshiba Corporation 40
エネルギーシステムソリューション 主要事業内訳
単位：億円
19年度 20年度 19年度 20年度
対前年 対前年 対前回予想
実績 業績予想 実績 業績予想
コアベース コアベース コアベース コアベース
エネルギーシステム
売上高 5,688 4,900 ▲788 5,713 5,170 ▲543 ▲20
ソリューション
営業損益 318 210 ▲108 334 300 ▲34 ▲60
ROS 5.6% 4.3% ▲1.3%pt 5.8% 5.8% 0.0%pt ▲1.1%pt
原子力
売上高 1,400 1,588 +188 1,400 1,603 +203 +16
営業損益 162 166 +4 162 170 +8 +3
ROS 11.6% 10.5% ▲1.1%pt 11.6% 10.6% ▲1.0%pt +0.1%pt
火力・水力
売上高 2,225 1,666 ▲559 2,247 1,877 ▲370 +26
営業損益 35 27 ▲8 42 90 +48 ▲18
ROS 1.6% 1.6% 0.0%pt 1.9% 4.8% +2.9%pt ▲1.0%pt
送変電・配電等
売上高 2,176 1,723 ▲453 2,179 1,867 ▲312 ▲1
営業損益 184 60 ▲124 185 99 ▲86 ▲21
ROS 8.5% 3.5% ▲5.0%pt 8.5% 5.3% ▲3.2%pt ▲1.1%pt
その他 売上高 ▲113 ▲77 +36 ▲113 ▲177 ▲64 ▲61
営業損益 ▲63 ▲43 +20 ▲55 ▲59 ▲4 ▲24
※コアベース：有価証券報告書及び四半期報告書に開示される売上高及び営業損益から構造改革費用等や新型コロナウイルス影響を除いたもの。 © 2021 Toshiba Corporation 41
インフラシステムソリューション 主要事業内訳
ビルソリューション
単位：億円
19年度 20年度 19年度 20年度
対前年 対前年 対前回予想
実績 業績予想 実績 業績予想
コアベース コアベース コアベース コアベース
インフラシステム
売上高 7,350 6,900 ▲450 7,378 7,110 ▲268 ▲130
ソリューション
営業損益 477 510 +33 487 570 +83 +10
ROS 6.5% 7.4% +0.9%pt 6.6% 8.0% +1.4%pt +0.3%pt
公共インフラ
売上高 4,232 4,100 ▲132 4,241 4,140 ▲101 ▲100
営業損益 414 420 +6 415 430 +15 +30
ROS 9.8% 10.2% +0.4%pt 9.8% 10.4% +0.6%pt +1.0%pt
※1
鉄道・産業システム
売上高 3,829 3,480 ▲349 3,848 3,650 ▲198 ▲50
営業損益 63 90 +27 72 140 +68 ▲20
ROS 1.6% 2.6% +1.0%pt 1.9% 3.8% +1.9%pt ▲0.5%pt
その他 売上高 ▲ 711 ▲ 680 +31 ▲ 711 ▲ 680 +31 +20
ビルソリューション
売上高 5,701 5,400 ▲301 5,789 5,980 +191 +10
営業損益 291 280 ▲11 317 450 +133 +10
ROS 5.1% 5.2% +0.1%pt 5.5% 7.5% +2.0%pt +0.1%pt
昇降機 2,329 2,229 ▲100 2,358 2,323 ▲35 +33
照明 売上高 1,328 1,222 ▲106 1,356 1,408 +52 ▲9
空調 2,081 2,016 ▲65 2,112 2,316 +204 +12
※コアベース：有価証券報告書及び四半期報告書に開示される売上高及び営業損益から構造改革費用等や新型コロナウイルス影響を除いたもの。 © 2021 Toshiba Corporation 42
※1 終息事業の損失等を含む
デバイス＆ストレージソリューション 主要事業内訳
単位：億円
19年度 20年度 19年度 20年度
対前年 対前年 対前回予想
実績 業績予想 実績 業績予想
コアベース コアベース コアベース コアベース
デバイス＆ストレージ
売上高 7,456 7,100 ▲356 7,694 8,280 +586 ▲70
ソリューション
営業損益 134 120 ▲14 308 560 +252 0
ROS 1.8% 1.7% ▲0.1%pt 4.0% 6.8% +2.8%pt +0.1%pt
半導体※1
売上高 2,958 3,160 +202 3,097 3,460 +363 +40
営業損益 13 150 +137 115 300 +185 +20
ROS 0.4% 4.7% +4.3%pt 3.7% 8.7% +5.0%pt +0.5%pt
HDD他※2
売上高 4,498 3,940 ▲558 4,597 4,820 +223 ▲110
営業損益 121 ▲30 ▲151 193 260 +67 ▲20
ROS 2.7% ▲0.8% ▲3.5%pt 4.2% 5.4% +1.2%pt ▲0.3%pt
※1：ディスクリート、システムLSI、ニューフレアテクノロジー社（NFT）
※2：HDD、部品材料、転売等
※コアベース：有価証券報告書及び四半期報告書に開示される売上高及び営業損益から構造改革費用等や新型コロナウイルス影響を除いたもの。 © 2021 Toshiba Corporation 43