2022年3月期
第2四半期
決算説明会資料
2021年11月4日
NTN 株式会社
目次
I. 決算のポイントと「DRIVE NTN100」 Phase 2の進捗
II. 2022年3月期第2四半期決算と通期見通し
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①上期決算のポイント
前上期比は増収増益、半導体不足の影響等で公表値は未達
半導体不足等の影響が拡大し自動車生産台数が減少、販売が急減
上期 費用削減や売価改善を進めるも大幅な規模減少で営業利益は公表未達
為替等による営業外収益もあり当期純損失は公表通り
ポイント
棚卸資産は、8月、9月の自動車向け需要急減により増加
費用削減、設備投資の抑制を継続、フリー・キャッシュフローは黒字確保
2021年3月期 2022年3月期
（億円） 上期実績① 通期実績 上期実績② YoY ①vs② 上期(公表)③ 公表差②vs③
売上高 2,392 5,628 3,058 +666(+28%) 3,200 -142(-4%)
除く為替(+23%) 除く為替(-6%)
営業利益・損失 -123 -31 16 +139 40 -24
（率） (-5.2%) (-0.6%) 0.5% (+5.7pt) 1.3% (-0.8pt)
経常利益・損失 -134 -57 17 +151 15 +2
親会社株主に帰属する
-144 -116 -10 +134 -10 +0
当期純損失
為替レート 1USD 106.9円 106.0円 109.8円 +2.9円 107円 +2.8円
1EURO 121.2円 123.7円 130.8円 +9.6円 128円 +2.8円
棚卸資産 1,750 1,768 2,015 +247(3月末比）
設備投資 135 238 81 -54
フリー・キャッシュフロー -278 185 11 +289 Copyright 2021 NTN Corporation 3
②上期決算 事業形態別のポイント
アフターマーケットと産業機械は好調、自動車は2Q YoY減収減益
アフター 経済活動の活性化に伴い、日本、米州、欧州、アジアで公表比増加
マーケット 汎用品在庫常備システム「FIRST」全面稼働、販売拡大に注力
建設機械、農業機械、変減速機、工作機等で旺盛な需要
産業機械
値上げ交渉・値引き抑制を進め、事業の収益性が改善
世界的な半導体不足等の影響で、2Q以降さらに自動車顧客が減産
自動車 公表比で上期は売上△300億円の影響
２Q（7月-9月）は前年同期比で減収減益
アフターマーケット 産業機械 自動車 全事業
2022年3月期 2022年3月期 2022年3月期 2022年3月期
（億円） 1Q 2Q 上期 1Q 2Q 上期 1Q 2Q 上期 1Q 2Q 上期
売上高 270 271 541 307 304 611 989 917 1,906 1,566 1,492 3,058
前年同期差 +74 +38 +112 +81 +62 +142 +492 -81 +411 +647 +19 +666
5月IR（公表）差 +56 +101 -299 -142
営業利益 34 35 69 5 9 14 -22 -44 -66 17 0 16
前年同期差 +27 +19 +46 +13 +14 +27 +74 -8 +66 +114 +26 +139
5月IR（公表）差 +14 +19 -56 -24
営業利益率 12.7% 12.7% 12.7% 1.5% 3.0% 2.3% -2.3% -4.8% -3.5% 1.1% 0.0% 0.5%
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③下期のポイントと通期の業績予想
自動車向け需要回復の遅れを織り込み、業績予想を下方修正
半導体不足等の影響（自動車減産）が下期も継続すると想定
下期
鋼材・海上運賃等の値上げがあるも、売価転嫁、値引き抑制等で対策
ポイント 棚卸資産は前回公表1,800億円まで削減、資産売却も加えFCF良化
2021年3月期 2022年3月期
（億円） 通期実績 上期実績 下期予想 通期予想 通期(前回公表) 前回公表差
売上高 5,628 3,058 3,242 6,300 6,600 -300(-5%)
営業利益・損失 -31 16 44 60 150 -90
（率） (-0.6%) 0.5% 1.4% 1.0% 2.3% (-1.3pt)
経常利益・損失 -57 17 33 50 100 -50
親会社株主に帰属する
-116 -10 31 20 50 -30
当期純利益・損失
為替レート 1USD 106.0円 109.8円 110円 110円 107円 +3円
1EURO 123.7円 130.8円 130円 130円 128円 +2円
棚卸資産 1,768 2,015 1,800 1,800 1,800 0
設備投資 238 81 139 220 220 0
フリー・キャッシュフロー 185 11 59 70 55 +15
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④事業形態別の業績予想
補修・産業機械は好調、自動車は減産を織り込み下方修正
2022年3月期
今回修正 前回公表
(億円） 上期実績 下期予想 通期予想 上期 下期 通期
売上高 ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ 541 569 1,110 485 525 1,010
産業機械 611 634 1,245 510 540 1,050
自動車 1,906 2,039 3,945 2,205 2,335 4,540
合計 3,058 3,242 6,300 3,200 3,400 6,600
営業利益(率） ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ 69 12.7% 76 13.4% 145 13.1% 55 11.3% 65 12.4% 120 11.9%
産業機械 14 2.3% 21 3.3% 35 2.8% -5 -1.0% 15 2.8% 10 1.0%
自動車 -66 -3.5% -54 -2.6% -120 -3.0% -10 -0.5% 30 1.3% 20 0.4%
合計 16 0.5% 44 1.4% 60 1.0% 40 1.3% 110 3.2% 150 2.3%
売上高 （億円） 営業利益 （億円）
△300億円 △90億円
下期 １ 自動車のリソースを活用し補修向け販売拡大 ３ 鋼材価格と物流費用の売価転嫁
注力 ２ 不採算ビジネスの縮小・撤退、欧米事業の立て直し ４ 調達改革による比例費削減
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⑤アフターマーケット事業の状況
供給力の強化により、補修需要の回復を確実に販売に繋げる
１ 供給力の強化 ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ事業の売上高と営業利益率
（億円）
汎用品在庫常備システム「FIRST」が稼働（4月）
国際物流を含むSCMの混乱があるものの、ｺﾛﾅ禍
からの需要回復に対応して供給を拡大し、売上高
は着実に増加
システム改修を含めた物流整流化と補修向け在庫
の拡充（生産増強）を推進
海外工場の生産能力や国内自動車向け設備・
人員を活用し、補修向け供給力を強化
供給力 収益性
2 収益性向上 強化 向上
鋼材価格、物流費高騰の影響を受けて定価表の
ﾊｰﾄﾞ＋ｿﾌﾄ ｻｰﾋﾞｽ対応
改定による値上げを推進中
強化 強化
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⑥産業機械事業の状況
旺盛な需要が継続、生産対応と不採算ビジネス縮小・撤退を推進
産業機械事業の売上高と営業利益率
１ 生産対応 （億円）
建設機械や農業機械、変減速機、工作機械等
主要業種の需要急増に生産対応。人員の適正
配置と生産改革によるコスト抑制
風力は中国向け需要が一時的に減少も、来期
以降のさらなる増産に向けて製造設備を増強し、
外径φ3m超の超大形ベアリングに対応
2 収益性改善
不採算ビジネス縮小・撤退、赤字型番の値上げを つくる CMS
Robots
推進し、今期から利益向上の効果が発現 新領域 「i-WRIST ®」 「Wind Doctor ® 」
（航空機、建設機械、変減速機、他）
育てる
鋼材・物流費用の売価転嫁も並行して実施 事業拡大 Rolling stock
Gearbox Wind T. Machine Tool
鉄道車両向け等のタスクフォース活動で原価低減 稼ぐ
項目を創出。顧客承認の取得活動を推進 収益確保
Construct. Agri. Aero space
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⑦自動車事業の状況
半導体不足等の影響で需要が大幅に減少、収益性改善強化
１ 半導体不足等の影響 自動車事業の売上高と営業利益率
（億円）
半導体需給のひっ迫、ワイヤーハーネス等の供給
問題（アジア地域ロックダウン）で生産台数減少
5月IR 最新 ※Source IHS
上期 4,124万台 → 3,525万台（△15%）
下期 4,514万台 → 3,865万台（△14%）
2 収益性改善
外部要因による利益減を最小化（下期）
値引き抑制、鋼材・物流費用の売価転嫁の推進
北米、東南アジアでの高利益・純増案件の円滑な
立上げによる確実な利益増の獲得
需要減に伴う生産余力・人員のAM/産機への活用
需要回復期の再成長に向けた体質改善（中期）
不採算事業の再編と調達改革（比例費原低）
後輪用ステアリング機能付
による損益分岐点引き下げ ハブベアリング
EV・電動化向け高機能商品の開発、投入の加速 「Ra-sHUB」
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⑧ESG経営の取り組み ESGに関する取り組みの詳細は統合報告書「NTNレポート」を参照ください
https://www.ntn.co.jp/japan/csr/ntnreport.html
NTNは企業理念の実践を通じて「なめらかな社会」の実現を目指しています。
今期はマテリアリティ（重要課題）に関する目標（KGI)とKPIの設定を推進。
5月にTCFD提言に賛同表明、気候変動が事業にもたらすリスクと機会のシナリオ分析を実施。
企業理念
＜マテリアリティ＞気候変動関連
「新しい技術の創造と新商品の開発を通じて国際社会に貢献する」
2021年5月
マテリアリティ13項目 TCFD提言に賛同表明
当社の独創的技術の創造を通じて社会に貢献 気候変動が事業にもたらすリスクと機会を分析し
（ポジティブインパクトの強化） 経営戦略に反映させるとともに、情報を開示（2022年予定）
（１）エネルギーロスの低減
環境
（２）自然エネルギーを利用した持続可能な社会の実現
機会
社会 （３）安全と快適の提供 （価値創造）
グローバル企業にふさわしい経営・企業形態の形成 小型軽量・高効率
（ネガティブインパクトの低減）
（４）気候変動への対応 目標（KGI）・ N3（エヌキューブ） 当社製品・サービスによる
環境 （５）資源循環・汚染防止 KPIの設定を推進 脱炭素社会への貢献
（６）製品・サービスの信頼性向上
（７）環境・社会を重視した調達活動
太陽光発電（上海市）
社会 （８）人権の尊重
Ra-sHUB
（９）労働安全衛生の推進
（１０）人材育成 リスク 事業における脱炭素の取り組み
（１１）ダイバーシティの推進 （課題解決） カーボンニュートラル
ガバナンス
（１２）コンプライアンスの徹底 ULTAGE
（１３）ガバナンスの強化
「なめらかな社会」※ 分析結果を
の実現 経営戦略・事業活動に展開
※人と自然が調和し、人々が安心して豊かに暮らせる社会 Copyright 2021 NTN Corporation 10
ご参考：中期計画3年間の事業運営方針（中期計画資料の抜粋）
※中期経営計画の詳細はホームページを参照ください：https://www.ntn.co.jp/japan/investors/mtermplan.html
DRIVE NTN100 2027年度
の姿
基本方針 新しい100年に向けて、事業構造の変革を加速
売上高
Digitalization（最新ﾃﾞｼﾞﾀﾙ技術）x Resources （NTNが培った経営資源）
成長率
Innovation（革新的な技術・商品・ｻｰﾋﾞｽの開発）
基本戦略 Variable cost reformation（調達改革） 各地域のGDP
Efficiency improvement（生産性と品質の世界一同時達成/資産効率の向上） 成長率＋α
Phase 1 Phase 2
営業
Phase 3 利益率
危機対応期間 （2021年度～2023年度） （2024年度～）
（2018年度～2019年度） （2020年度） 10％以上
既存の商品・事業の利益率 従業員の健康と 既存の商品・事業の利益率 総資産
事業運営 と投資効率を追求 安全の確保 新事業と 回転率
と投資効率を追求
方針 基盤事業の
領域を構築 1.0回転以上
新たな事業・商品を 事業資金の確保 新事業の峻別と経営資源の ・つくる
創出して事業化 及び事業継続 配分の見直し 為替
・育てる 感応度
・稼ぐ
半減
事業構造の変革を支える 将来の成長に ｺｰﾎﾟﾚｰﾄｶﾞﾊﾞﾅﾝｽの強化
経営体制の構築 向けた準備 （経営基盤の再構築）
Phase 1 外部環境 Phase 2
財務体質の EV化、電動化、DXの再加速 １．3年間でNTN再生に注力
急激な悪化 COVID-19（不確実性） （BSの立て直し、CFの改善）
安全重視・働き方の変容 ２．将来の成長に向けた種まき
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目次
I. 決算のポイントと「DRIVE NTN100」 Phase 2の進捗
II. 2022年3月期第2四半期決算と通期見通し
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目 次
★2022年3月期 第2四半期決算のポイント
１．連結損益
２．地域別売上高
３．事業形態別売上高・営業利益
４．事業形態別業績 （四半期推移）
５．営業利益増減
６．所在地別 売上高・営業利益
７．棚卸資産
８．設備投資・減価償却費
９．有利子負債
１０．キャッシュ・フロー
１１．2022年3月期下期 重要施策
１２．再生に向けた損益分岐点の引き下げ
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2022年3月期 第2四半期決算のポイント
2022年3月期 第2四半期（4-9月）の実績
◇売上高： 3,058億円
・前年同期比+666億円の増収(除く為替+541億円)
◇営業利益： 16億円
・前年同期比+139億円の増益(除く為替+121億円)
◇経常利益： 17億円
・前年同期比+151億円の増益(除く為替+133億円)
◇親会社株主に帰属する四半期純利益： △10億円
・前年同期比+134億円の増益(除く為替+121億円)
◇ﾌﾘｰｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ： 11億円、前年同期比+289億円の増加
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2022年3月期 通期見通し
2022年3月期の業績予想を修正
◇売上高： 6,300億円、前回公表から6,600億円から△300億円
◇営業利益： 60億円、前回公表150億円から△90億円
◇特別損益： 30億円、前回公表0億円から+30億円
◇親会社株主に帰属する当期純利益：
20億円、前回公表50億円から△30億円
◇配当については、年間0円（無配）を予定
◇下期見通し為替ﾚｰﾄ：1US$=110円（前回公表107円）、
1EURO=130円（同128円）
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１．連結損益
単位：億円
'21年3月期 '22年3月期 増減
上期 下期 通期 上期 下期 通期 対前年同期
実績 実績 実績 実績 見通し 見通し ②-①
① ② 合計 除く為替 為替
売 上 高 2,392 3,236 5,628 3,058 3,242 6,300 666 541 125
営 業 利 益 △ 123 92 △ 31 16 44 60 139 121 18
(営 業 利 益 率) (△5.2%) (2.8%) (△0.6%) (0.5%) (1.4%) (1.0%) (5.7%)
経 常 利 益 △ 134 77 △ 57 17 33 50 151 133 18
特 別 損 益 5 40 45 △1 31 30 △6 △6 -
親 会 社 株 主 に
△ 144 28 △ 116 △ 10 30 20 134 121 13
帰属する当期純 利益
為 替 US＄ 106.8 105.2 106.0 109.8 110.0 109.9 2.9
ﾚ ｰ ﾄ EURO 121.2 126.1 123.7 130.8 130.0 130.4 9.6
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２．地域別売上高
単位：億円
'21年3月期 '22年3月期 増減
上期 下期 通期 上期 下期 通期 対前年同期
実績 実績 実績 実績 見通し 見通し ②-①
① ② 合計 除く為替 為替
日本 690 938 1,628 864 921 1,785 173 173 0
米州 608 836 1,444 853 942 1,795 245 213 32
欧州 482 690 1,172 621 599 1,220 139 92 46
アジア他 611 772 1,384 720 780 1,500 109 62 47
合 計 2,392 3,236 5,628 3,058 3,242 6,300 666 541 125
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３．事業形態別売上高・営業利益
＜事業形態別売上高＞ 単位：億円
'21年3月期 '22年3月期 増減
上期 下期 通期 上期 下期 通期 対前年同期
実績 実績 実績 実績 見通し 見通し ②-①
① ② 合計 除く為替 為替
補 修 429 486 915 541 569 1,110 112 89 23
産 業 機 械 469 550 1,019 611 634 1,245 142 120 22
自 動 車 1,495 2,200 3,695 1,906 2,039 3,945 411 332 80
合 計 2,392 3,236 5,628 3,058 3,242 6,300 666 541 125
＜事業形態別営業利益＞
'21年3月期 '22年3月期 増減
上期 下期 通期 上期 下期 通期
対前年同期
実績 実績 実績 実績 見通し 見通し
① ② ②-①
補 修 23 66 89 69 76 145 46
産 業 機 械 △ 14 17 4 14 21 35 27
自 動 車 △ 132 8 △ 124 △ 66 △ 54 △ 120 66
合 計 △ 123 92 △ 31 16 44 60 139
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４．事業形態別業績（四半期推移）
売上高 営業利益/営業利益率
自動車 産業機械 補修 自動車 産業機械 補修
2,000 150
②-① 13.7% 13.6% 12.7% 12.7%
（ （
億
億 1,800 6.5% 5.6%
円 120 3.9% 1.5% 3.0%
円 270 0 0 0 0 0
△ 2.1% 0.2%
）
） 1,603 1,633 1,566
1,600 ### 0 0 01,492 0 0.2%0 0.6%
△ 2.3%
1,473 90
△ 3.8% △ 3.6%
0 0 0
239 247 0 0 0 △ 4.8%
270 57
1,400
###2330 0 0 271 60 0 0
249 301 △
19.3% 35 17 △0
1,200 34
242 307 30
35
304 △ 26 33 34
1,000 919 △ 97 17
8 15 2 6 9
0 5
△9 △5
0
800 196 △ 22
-30
△ 36 △ 44
600 226
997 1,116 1,085 989 917 -60
△ 96
400
200 497 -90
0 -120
'21/3月期 '22/3月期 '21/3月期 '22/3月期
1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q
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’21年3月期 上期 < 実績 >
５-１．営業利益増減 vs ’22年3月期 上期 < 実績 >
利益増加要因 利益減少要因
（ 281億円 ） （ 142億円 ）
為替
比例費 売価レベル +18億円
+17億 +4億円
人件費
経費等
△79億円 （償却費、その他）
'22年3月期
上期
△64億円 営業利益
16億円
規模影響
+242億円
'21年3月期
上期
+139億円
営業利益
△123億円
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’22年3月期 上期 < 公表 >
５-２．営業利益増減 vs ’22年3月期 上期 < 実績 >
利益増加要因 利益減少要因
（ 61億円 ） （ 85億円 ）
為替
経費等 +7億円
（償却費、その他）
+21億円
売価レベル
規模影響
+18億円 △65億円
人件費
+14億円
比例費
'22年3月期
'22年3月期 △24億円 上期実績
△20億円
上期公表 営業利益
営業利益
40億円 16億円
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’22年3月期 通期 < 前回公表 >
５-３．営業利益増減 vs ’22年3月期 通期 < 今回公表 >
利益増加要因 利益減少要因
（ 139億円 ） （ 229億円 ）
為替
経費等 +22億円
（償却費、その他）
+43億円
人件費
規模影響
売価レベル +27億円
△164億円
+47億円
'22年3月期 △90億円 '22年3月期
前回公表 比例費
今回公表
営業利益 △66億円 営業利益
150億円
60億円
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６-１．所在地別 売上高・営業利益 （日本・米州）
《 日本 》 《 米州 》
売上高 単位：億円 売上高 単位：億円
1,800 1,800
1,532 1,555
1,500 1,500
1,200 1,138 1,200
900 900 827 842
600
602
600
300 300
0 0
'21/3月期 '22/3月期 '21/3月期 '22/3月期
上期 下期 上期 上期 下期 上期
営業利益 営業利益
60 20
20 6
30
△1 0
0 0.8%
△ 5.7% △ 4.8%
-30 △ 0.1% 1.3% -20
-60 △ 9.4% -40
△ 34
-90 △ 40
-120
△ 107 -60
'21/3月期 '22/3月期 '21/3月期 '22/3月期
上期 下期 上期 上期 下期 上期
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６-２．所在地別 売上高・営業利益 （欧州・ｱｼﾞｱ他）
《 欧州 》 《 アジア他 》
売上高 《 欧州 》 単位：億円 売上高 《 アジア他 》 単位：億円
1,800 1,800
1,500 1,500
1,200 1,200
900 760 705
900 746 687
532 588
600 600
300 300
0 0
'21/3月期 '22/3月期 '21/3月期 '22/3月期
上期 下期 上期 上期 下期 上期
営業利益 営業利益
20 100
10 8 83
80 70
△ 1.7%
0
1.0% 60
-10 40
40
11.1% 10.2%
-20 △ 12
△ 6.0%
20
-30 6.8%
-40
△ 32 0
'21/3月期 '2 2/3月期 '21/3月期 '22/3月期
上期 下期 上期 上期 下期 上期
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７．棚卸資産
国 内 海 外 棚卸資産回転率
3,000
3.6 3.1 3.2 3.3 3.0 3.5
2.7
2,500
棚 1.9
卸 2,015
資 2,000 1,829 1,928 1,914
1,750 1,712 1,768 1,800
産
(
億 1,500
円 1,295 1,259 1,328
1,229 1,158 1,124 1,167 1,200
)
1,000
500
601 633 592 588 601 655 687 600
0
'20年3月 '20年6月 '20年9月 '20年12月 '21年3月 '21年6月 '21年9月 '22年3月
単位：億円
'20年3月 '20年6月 '20年9月 '20年12月 '21年3月 '21年6月 '21年9月 '22年3月
実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 見通し
棚 卸 資 産 1,829 1,928 1,750 1,712 1,768 1,914 2,015 1,800
（ 海 外 ） (1,229) (1,295) (1,158) (1,124) (1,167) (1,259) (1,328) (1,200)
（ 国 内 ） (601) (633) (592) (588) (601) (655) (687) (600)
棚卸資産回転率(回) 3.6回 1.9回 2.7回 3.1回 3.2回 3.3回 3.0回 3.5回
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８．設備投資・減価償却費
（単位：億円） 投資（国内） 投資（海外） 償却（国内） 償却（海外）
400
300 380
250 238 300
190 183 185
200 172 220 235
150 143 135 200
121
112 103 114 114 110
100 64 81
100
63 42
50
95 145
69 71 60 69 71 110
0 40 39 0
'20年3月期下期実績 '21年3月期上期実績 '21年3月期下期実績 '22年3月期上期実績 '22年3月期見通し
単位：億円
'20年3月期 '21年3月期 '22年3月期 増減 '22年3月期
下期実績 上期実績① 下期実績 上期実績② ②-① 通期見通し
設 備 投 資 238 135 103 ※ 81 △54 220
（ 海 外 ） (143) (64) (63) (42) (△22) (110)
（ 国 内 ） (95) (71) (40) (39) (△33) (110)
※他に、無形固定資産投資額があります。'22年3月期 上期実績：28億円 '22年3月期 通期見通し：70億円
'20年3月期 '21年3月期 '22年3月期 増減 '22年3月期
下期実績 上期実績① 下期実績 上期実績② ②-① 通期見通し
減価償却費 190 172 183 185 13 380
（ 海 外 ） (121) (112) (114) (114) (2) (235)
（ 国 内 ） (69) (60) (69) (71) (11) (145)
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９．有利子負債
国 内 海 外 ネットDEレシオ ネットDEレシオ(調整後)※
6,000
2.1 2.2 1.9
1.9 1.6 1.5 1.6 1.5
有 5,000
利 1.3 1.2
子 3,915 3,971 3,840
4,228 4,087 1.2 4,0241.3 3,900
負 4,000 3,624 906 895 821
債 996 915 861 800
（
億 3,000 1,040
円
） 2,000
3,056 2,979 3,322 3,193 3,204 3,100
2,584 2,918
1,000
0
'20年3月 '20年6月 '20年9月 '20年12月 '21年3月 '21年6月 '21年9月 '22年3月
単位：億円
'20年3月 '20年6月 '20年9月 '20年12月 '21年3月 '21年6月 '21年9月 '22年3月
実績 実績 実績 実績 実績 実績 実績 見通し
有 利 子 負 債 3,624 3,915 3,971 3,840 4,228 4,087 4,024 3,900
（ 海 外 ） (1,040) (996) (915) (861) (906) (895) (821) (800)
（ 国 内 ） (2,584) (2,918) (3,056) (2,979) (3,322) (3,193) (3,204) (3,100)
ネット有 利子 負債 2,913 3,113 3,174 2,924 2,756 2,680 2,769 2,680
※公募ハイブリッド社債の資本性認定部分（50％）を調整。
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１０．キャッシュ・フロー
'20年3月期 '21年3月期 '22年3月期 '22年3月期
②－①
単位：億円 下期実績 上期実績① 下期実績 上期実績② 通期見通し
Ⅰ．営業活動による
キャッシュ・フロー 217 △125 489 101 226 260
Ⅱ．投資活動による
キャッシュ・フロー
△352 △153 △26 △90 63 △190
Ⅰ+Ⅱ．フリーキャッシュ・フロー △135 △278 463 11 289 70
Ⅲ．財務活動による
キャッシュ・フロー 97 360 187 △228 △588 △325
Ⅳ．現金及び現金同等物
に係る換算差額等 △6 3 26 △1 △4 0
Ⅴ．現金及び現金同等物の
増減額 △44 85 675 △218 △303 △255
600
営業CF 投資CF フリーCF
400
217 260
200
489 463
101 70
11
0
△ 26
△ 200
△ 135△ 125 △ 90
△ 190
△ 153
△ 400 △ 278
△ 352
△ 600
'20年3月期下期実績 '21年3月期上期実績 '21年3月期下期実績 '22年3月期上期実績 '22年3月期通期見通し
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１１．2022年3月期下期 重要施策
第1四半期決算時の想定に対し、更なる規模減や鋼材
価格上昇がある中、計画以上の補修販売の上積みと
共に以下の施策を推進する
◇利益体質の改善と営業CFの最大化
・規模減に応じた固定費の削減
・鋼材価格上昇を売価転嫁他により吸収
・不採算型番の収益改善と撤退の加速
・上期で増加した棚卸資産の削減
◇フリーCFの黒字維持
・償却の範囲内での投資と更なる資産売却の推進
◇最終損益の黒字化
⇒ネットD/Eレシオの目標達成（’22年3月末1.5以下）
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１２-１．再生に向けた損益分岐点の引き下げ
’22年3月期 通期 < 今回公表 > vs < 前回公表 >
単位：億円
〈損益分岐点〉
〈損益分岐点〉 〈損益分岐点〉 6,110
・レートA 6,100 6,030
前回公表為替レート
1US$=107円
1EURO=128円 売上高 6,600
売上高 6,300
・レートB 営業利益 150 営業利益 60
今回公表為替レート
売上高 6,160
1US$=109.9円 営業利益 40
比例費 比例費
1EURO=130.4円
53.3％ 比例費 3,340 53.0％
3,520
3,260
53.0％
固定費 固定費
固定費
2,930 2,900
2,860
'22年3月期 '22年3月期 '22年3月期
前回公表 今回公表 今回公表
為替レートA 為替レートA 為替レートB
同じレートで比較
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１２-２．再生に向けた損益分岐点の引き下げ
’22年3月期 通期 < 今回公表 > vs ’24年3月期 通期 < 中期経営計画 >
〈損益分岐点〉 単位：億円
6,110 〈損益分岐点〉
・レートB 6,000 〈損益分岐点〉
5,700
今回公表為替レート
1US$=109.9円
1EURO=130.4円 売上高 7,000
売上高 6,300 営業利益 420
・レートC
中期経営計画 営業利益 60 売上高 6,040
為替レート 営業利益 10
比例費
1US$=103円 比例費
53.0％ 比例費 3,640 52.0％
1EURO=125円 3,340
3,230 53.4％
固定費 固定費
固定費
2,900 2,940
2,800
'22年3月期 '22年3月期 '24年3月期
今回公表 今回公表 中期経営計画
為替レートB 為替レートC 為替レートC
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DRIVE
NTN100
Digitalization, Resources, Innovation, Variable cost reformation, Efficiency improvement
NTN Transformation for New 100years
•本資料およびプレゼンテーション、引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、それらは現在
入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。
•これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変動、為替変動、金利変動、
偶発債務などの様々な要素により、業績見通しとは異なる結果となりうることをご承知おき下さい。
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（ご参考資料）
事業形態別販売動向 アフターマーケット事業
＜22/3上期実績(前年同期比)＞
売上高:541億円(+26.2%) 営業利益:69億円
• 産業機械補修：米州、欧州を中心に各地で需要回復し販売増加
• 自動車補修： 米州、欧州、アジア他を中心に各地で需要回復し販売増加
営業利益率
13.6% 13.4%
売上高
（億円） 11.9% 11.4% 12.7% ＜22/3下期予想：前回公表からの増減ｺﾒﾝﾄ＞
600 560 541 569
534
500 日本
5.3% 486
+29 ％
日本 堅調な需要増加が続き、販売増加を見込む
+15 ％ （前回公表比+13%）
429
産機補修は北米・中南米が好況
米州
400
米州 +36 % +3 %
（同比+3%）
自動車補修は主要代理店及び中南米で増加
300
欧州 産機補修はドイツ、イタリア他で堅調
欧州
+20 ％ +11 %
200
自動車補修は市況活性化で販売増加
（同比+11%）
100
ｱｼﾞｱ他 +14 % +15 %
中国は鉄道車両補修等で減少
ｱｼﾞｱ他
0
（同比-2%）
アジアは自動車補修需要が減少
20/3 上 20/3 下 21/3 上 21/3 下 22/2 上 22/3 下
実績 実績 実績 実績 実績 見通し
注：棒グラフの増減比率（％）は、前年同期比の「除く為替」の伸び率を表しています Copyright 2021 NTN Corporation 33
（ご参考資料）
事業形態別販売動向 産業機械事業
＜22/3上期実績(前年同期比)＞
売上高:611億円(+30.3%) 営業利益:14億円
• 建設機械、農業機械、変減速機向けで需要が回復し販売増加
• 風力発電及び新型コロナウイルスの影響が継続する鉄道車両向けで販売減少
3.3%
2.3%
売上高 ＜22/3下期予想：前回公表からの増減ｺﾒﾝﾄ＞
（億円） 営業利益率 0.6%
700 -1.5% 634 不採算品の撤退があるも、建機、変減速機、
日本
-2.0% 611
-2.9%
600 550 農機、工作機等の需要が増加
513 （前回公表比+32%）
540
+38 ％ +23 ％
500 469
400
日本 米州 建機、農機、変減速機を中心に需要が増加
（同比+26%）
+43 ％ +25 ％
300
航空機や鉄道の回復が遅れるも、
欧州
米州
200 +31 % -1 ％
変減速機等の需要が増加
（同比+7%）
欧州
100
中国の建機、農機が増えるも、
ｱｼﾞｱ他 -7 ％ -4 ％ ｱｼﾞｱ他
0 （同比-9%）
風力発電、鉄道車両等が減少し販売減少
20/3 上 20/3 下 21/3 上 21/3 下 22/2 上 22/3 下
実績 実績 実績 実績 実績 見通し
注：棒グラフの増減比率（％）は、前年同期比の「除く為替」の伸び率を表しています Copyright 2021 NTN Corporation 34
（ご参考資料）
事業形態別販売動向 自動車事業
＜22/3上期実績(前年同期比)＞
売上高:1,906億円(+27.5%),営業利益:-66億円
• 半導体不足の影響もあるが、新型コロナウイルスからの需要回復によりYoY増加
• 中国は半導体不足でYoY減も、日本、米州、欧州、アジアで販売が増加
営業利益率
-0.4% -1.2%
-3.5% -2.6% ＜22/3下期予想：前回公表からの増減ｺﾒﾝﾄ＞
売上高 -5.6%
（億円）
2,500 -8.9%
半導体供給不足の影響が継続
2,247
2,126 2,200
2,039
日本 生産回復時期が不透明で販売減少
（前回公表比-16%）
2,000 1,906
日本
-13 ％
大型SUVやピックアップトラックを優先に回復を
1,500
1,495 +23 ％
米州
（同比-10%）
期待するも減産影響が残ると想定、販売減少
米州
+5 ％
+33 ％
半導体供給不足の影響を強く受ける顧客が
欧州
1,000
多く、販売減少
欧州 -29 ％ （同比-30%）
+15 ％
500
半導体不足に加え、中国は電力不足の影響
ｱｼﾞｱ他 +15 ％ -10 ％ ｱｼﾞｱ他
（同比-6%）
アジアはワクチン接種率が低い国のリスクを勘案
0
20/3 上 20/3 下 21/3 上 21/3 下 22/2 上 22/3 下
実績 実績 実績 実績 実績 見通し
注：棒グラフの増減比率（％）は、前年同期比の「除く為替」の伸び率を表しています Copyright 2021 NTN Corporation 35