マックス株式会社
２０２０年３月期第３四半期
決算説明資料
2020年1月30日
目次
１．２０２０年３月期 第３四半期全社実績
２．２０２０年３月期 第３四半期セグメント実績
３．２０２０年３月期 通期見通し
２０２０年３月期 第３四半期
全社実績
1 ２０２０年３月期 第３四半期 全社実績
■為替レート
（当期） １ドル 109.06円 ／ １ユーロ 121.33円
（前期） １ドル 110.81円 ／ １ユーロ 129.64円
（単位：百万円、％）
対前期 対計画
当期実績 前期実績 増減率 通期計画※ 進捗率
売上高 52,374 52,274 0.2 70,500 74.3
売上総利益 21,819 20,647 5.7 ー ー
同率 41.7 39.5
営業利益 6,106 5,465 11.7 7,900 77.3
同率 11.7 10.5 11.2
経常利益 6,097 5,674 7.5 7,800 78.2
同率 11.6 10.9 11.1
親会社株主に帰属する四半期純利益 4,379 3,981 10.0 5,400 81.1
同率 8.4 7.6 7.7
１株当たり四半期純利益 （円） 89.54 80.82 ー 110.41 ー
※2019年10月30日発表数値
2 ２０１６～２０２０年３月期 第３四半期 全社実績推移
■２０１６年３月期３Q ■２０１７年３月期３Q ■２０１８年３月期３Q
■２０１９年３月期３Q ■２０２０年３月期３Q —同率
41.7 （単位：百万円、％）
39.7 39.5
38.7 11.7 11.6
37.9 10.9
10.5 10.0
9.4 9.0 9.1
8.6 8.7
52,274 52,374 8.4
21,819
50,278 7.5 7.6
49,209 49,237 20,647 6,106 6.7
6,097
19,568 19,472 5,465 5,674 5.8
18,637
4,912
4,631 4,584
4,397 4,405
4,236
4,379
3,981
3,683
3,369
2,856
売上高 売上総利益 営業利益 経常利益 四半期純利益
3 四半期別 全社売上高推移
％
全社 売上高 全社 売上高前年同期比伸率
28,000 6.5 10
10
26,000 4.1
3.0 2.8 1.5 2.3 55
0.7 1.6
24,000 0.4 -0.1
22,000 -3.2 00
百万円
20,000 -5
18,067 -5
18,000 17,094 17,353 17,859 16,856 17,351 17,843
17,249 17,635 17,488
15,830 -10
16,000
14,000 -15
12,000
-20
10,000
8,000 -25
6,000 -30
4,000
-35
2,000
0 -40
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4
2018/3 2019/3 2020/3 期
4 営業利益の増減要因
（単位：百万円） ＋640百万円
8,000
コスト減
売価増
7,000 数量増
コスト 6,106
380 519
6,000 為替差 304
652 640
5,000 586 410 販管費増
4,000 売上
為替差
5,465
3,000
5,465 為替影響額△176百万円
2,000
1,000
0
2019/3 2020/3
３Q ３Q
5 その他の財務情報
■営業外収支と特別損益の実績
（単位：百万円）
２０２０年３月期３Q ２０１９年３月期３Q 前年差
営業外収支 △9 208 △217
営業外収益（為替除き） 275 303 △28
営業外費用（為替除き） △77 △66 △11
為替差額 △207 △28 △178
特別損益 △45 △10 △35
特別利益 ※1 175 10 ＋165
特別損失 ※2 △221 △20 △200
※1 投資有価証券売却益 など ※2 大阪支店旧社屋解体費用 など
■設備投資、減価償却費、研究開発費の実績
（単位：百万円、％）
２０２０年３月期３Q ２０１９年３月期３Q ２０２０年３月期 年間計画 進捗率
設備投資 2,036 2,320 5,177 39.3
減価償却費 1,818 1,613 2,552 71.2
研究開発費 2,367 2,176 3,106 76.2
6 ２０２０年３月期 第３四半期 環境認識
・新設住宅着工戸数・・・2019年1月～9月は前年比△2.0％
（持家着工 ＋5.3％、賃貸 △13.2％、分譲住宅 ＋7.7%）
⇒機工品事業（木造系）、住環境機器にマイナス影響。
国
内 ・非居住建築物の着工床面積・・・2018年10月～2019年6月は前年比△3.9％
（事務所 △12.3％、店舗 △6.9％、工場 △8.4％、倉庫 ＋4.9％）
・建設技能労働者 鉄筋工（建築）の不足は解消されつつある。
⇒機工品事業（コンクリート系）にマイナス影響。
１ドル109.06円、１ユーロ121.33円
（前年：１ドル110.81円、１ユーロ129.64円 計画：ドル105.00円、ユーロ115.00円）
全社の為替感応度は、外貨での売上・仕入れ額のバランスがとれており、
営業利益での影響は少ない。
世界経済・・・米国経済は雇用の増加を背景に個人消費が下支えとなり、景気回復が継続。
海 欧州経済は英国のEU離脱を背景に景気は弱い回復となっている。
外 アジア経済は中国の製造業を中心に一段と弱い動きがみられ、緩やかな
減速が続いている。
米国の足元の新設住宅着工は増加している。
11月の年率換算値は137.5万戸、12月は160.8万戸
（前年は11月120.2万戸、12月114.2万戸）
⇒海外機工品事業にプラス影響。
２０２０年３月期 第３四半期
セグメント実績
7 ２０２０年３月期 第３四半期 セグメント実績
（単位：百万円、％）
対前期 対計画
当期実績 前期実績 増減率 通期計画※ 進捗率
インダストリアル機器部門
報 売上高 33,927 33,419 ＋1.5 45,300 74.9
セグメント利益 4,281 3,592 ＋19.2 5,400 79.3
告 セグメント利益率 12.6 10.8 (＋1.8Ｐ) 11.9
セ
オフィス機器部門
グ 売上高 16,334 16,756 △2.5 22,300 73.3
メ セグメント利益 3,663 3,704 △1.1 5,000 73.3
セグメント利益率 22.4 22.1 (＋0.3Ｐ) 22.4
ン
ＨＣＲ機器部門
ト 売上高 2,112 2,098 ＋0.7 2,900 72.8
セグメント利益 △153 △219 － △180 —
セグメント利益率 △7.3 △10.4 (＋3.1Ｐ) △6.2
調整額 △1,684 △1,612 — △2,320 —
全社計
売上高 52,374 52,274 ＋0.2 70,500 74.3
営業利益 6,106 5,465 ＋11.7 7,900 77.3
営業利益率 11.7 10.5 (＋1.2Ｐ) 11.2
※2019年10月30日発表数値
8 四半期別 セグメント売上高推移
インダストリアル機器部門 売上高 オフィス機器部門 売上高 ＨＣＲ機器部門 売上高
インダストリアル機器部門 セグメント利益率 オフィス機器部門 セグメント利益率 ＨＣＲ機器部門 セグメント利益率
％
23.2 23.5 22.0 22.1 22.2 22.1 23.7 21.8 30
21.3 22.0 21.7 30
20,000 10.4 11.8 11.9 13.1 12.8
20
20
8.4 9.2 9.9 9.6
6.4 7.2
10
10
1.3
0
10
3.5 0.6 -0.3
-3.0 -10
-10
15,000 -7.4 -9.5 -8.6
-10.3
-14.8 -14.0 -20
-20
百万円
11,158 11,706 11,343 11,531 11,410
11,056 11,135 10,984 -30
10,585 10,578
10,000 9,512 -40
-50
-60
5,000 5,882 5,531 5,556 5,363 -70
5,455 5,717 5,510 5,668 5,849 5,570 5,400
-80
790 785 659 692 650 693 704 -90
861 819 746 714
0 -100
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4
2018/3 2019/3 2020/3 期
9 インダストリアル機器部門 ２０２０年３月期第３四半期実績
■ 国内機工品事業 売上高 売上高 33,927百万円／セグメント利益 4,281百万円
■ 海外機工品事業 売上高 （前年同期比＋1.5％ / 前年同期比＋19.2％）
■ 住環境機器事業 売上高
ー インダストリアル機器部門 セグメント利益率 国内機工品事業
12.6 ・売上高 15,003百万円 前年同期比＋0.7％
10.8 太い鉄筋径の結束を可能にした鉄筋結束機「ツインタイア」の新製品を11
7.4 月に発売し、建築などの既存市場だけでなく、土木市場などへの導入が進
み、微増収となりました。
33,419 33,927
31,155
8,159
海外機工品事業
8,272
8,343 ・売上高 10,764百万円 前年同期比＋5.0％
欧米市場において鉄筋結束機「ツインタイア」の導入が順調に推移し、それ
に伴い消耗品の実績も伸長したことで、コンクリート構造物向け工具の販売
10,247 10,764 が増加し、増収となりました。
8,339
住環境機器事業
14,472 14,900 15,003 ・売上高 8,159百万円 前年同期比△1.4％
ストック市場において主力の浴室暖房換気乾燥機「ドライファン」の販売が
増加しましたが、換気システムの販売が減少し、事業全体では減収となり
ました。
2018/3 2019/3 2020/3 期
（単位：百万円、％）
10 インダストリアル機器部門 四半期別売上高推移
住環境機器事業 売上高 海外機工品事業 売上高
％
国内機工品事業 売上高 インダストリアル機器部門 売上高前年同期比伸率
18,000 11.2 15
15
5.9 10
10
16,000 4.5 4.1 6.0 5.2 3.8 3.6
3.1 1.7 5 15
百万円
14,000 -2.5 0１0
-5
12,000
2,662
-10
3,074 2,792
2,892
10,000 3,024 2,815
2,588
2,609 2,704
-15
2,714
2,604
8,000 -20
3,194 3,100
3,428 3,470 -25
2,869 3,012 3,745 3,548
2,819 3,624
6,000 2,650 -30
4,000 -35
5,052 5,162 5,331 5,097 5,437 5,350 5,398 5,069 -40
4,257 4,364 4,534
2,000
-45
0 -50
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4
2018/3 2019/3 30/3
2020/3 期
11 オフィス機器部門 ２０２０年３月期第３四半期実績
■ 国内オフィス事業 売上高 売上高 16,334百万円／セグメント利益 3,663百万円
■ 海外オフィス事業 売上高 （前年同期比△2.5％ / 前年同期比△1.1％）
■ オートステープラ事業 売上高
ー オフィス機器部門 セグメント利益率 国内オフィス事業
・売上高 5,918百万円 前年同期比△0.8％
22.7 22.4 製造工場へ安全表示の改善提案を進め、表示作成機「ビーポップ（Ｂｅｐｏ
22.1
ｐ）」の販売が増加したものの、文具関連製品や電気設備用チューブマー
カー「レタツイン」の販売が減少し、事業全体では微減収となりました。
16,684 16,756
海外オフィス事業
16,334
・売上高 3,506百万円 前年同期比△9.4％
欧州市場で表示作成機「ビーポップ」の販売が増加したものの、アジア市場
6,928 6,920 6,909 における文具関連製品の販売減少が続き、事業全体では減収となりました。
3,839 3,870
オートステープラ事業
3,506
・売上高 6,909百万円 前年同期比△0.2％
第２四半期まで減少傾向にあった機械の販売が回復基調となったものの、
5,916 5,965 5,918 円高に推移した為替の影響により、事業全体では前年同水準となりました。
2018/3 2019/3 2020/3 期
（単位：百万円、％）
12 オフィス機器部門 四半期別売上高推移
海外オフィス事業は順調に売上を拡大。
オートステープラ事業 売上高 海外オフィス事業 売上高 ％
国内オフィス事業 売上高 オフィス機器部門 売上高前年同期比伸率
10,000 15.0
15
10.0
10
9,000 2.9
1.2 1.4 0.7 5.0
15
百万円 -2.8 -0.5
8,000 -2.6 -2.8 -2.8 0.0
-6.3 -5.4 １0
-5.0
-5
7,000
-10.0
6,000 -15.0
-20.0
5,000
2,353 2,248 -25.0
2,278 2,426 2,222 2,290 2,323 2,307 2,289 2,226 2,393
4,000 -30.0
-35.0
3,000 1,190 1,266
1,280 1,307 1,252 1,283 1,306 1,280 1,315 1,148 -40.0
1,043
2,000 -45.0
2,338 2,335 -50.0
1,000 1,897 1,983 2,035 1,957 1,926 2,080 1,965 2,025 1,927
-55.0
0 -60.0
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4
2018/3 2019/3 30/3
2020/3 期
13 ＨＣＲ機器部門 ２０２０年３月期第３四半期実績
生産性改善と円高による仕入れコストの減少により営業損失が縮小。
■ ＨＣＲ機器部門 売上高
ー ＨＣＲ機器部門 セグメント利益率 売上高 2,112百万円／セグメント利益 △153百万円
（前年同期比＋0.7％ / 前年同期比ー）
1.4
ＨＣＲ機器部門
-7.3 旧製品の販売終了の影響があったものの、前期より販売をスタートした
-10.4 新製品車いす「モダンシリーズ」の採用が大手レンタルルートで進み、事
業全体では微増収となりました。
2,438
2,098 2,112
2018/3 2019/3 2020/3 期
（単位：百万円、％）
14 ＨＣＲ機器部門 四半期別売上高推移
％
HCR機器部門 売上高 HCR機器部門 売上高前年同期比伸率
1,800 6.8 10
10
3.2 3.1
1.7 2.0 515
1,600
0１0
-6.3 -7.0
1,400 -5-5
-13.4 -11.9 -10
-10
百万円 -16.6
1,200
-20.6 -15
-15
1,000 -20
861
790 785 819 -25
746 704 714
800 659 692 650 693 -30
-35
600
-40
400 -45
-50
200
-55
0 -60
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4
2018/3 2019/3 2020/3 期
15 四半期別 海外売上高推移
北米 売上高 欧州 売上高 アジア 売上高 海外売上高合計 前年同期比伸率
％
17.1
9,000 11.7 10.7 20
20
8.3 7.8 10.3
4.1 10
10
8,000 0.8 -0.6 -1.8
百万円 -4.1 00
7,000 -10
5,984 5,944 6,232
5,512 5,818 5,838
6,000 5,273 5,356 5,324 5,579 -20
5,111
2,147 -30
5,000 2,028 2,167 2,075 1,968
2,039 -40
2,314 2,090 2,058 2,128
4,000 2,056
-50
3,000 2,003 2,044 1,909 -60
1,972 1,768 1,692
1,573 1,743 1,740 1,818 1,793 -70
2,000
-80
1,000 1,953 1,805 1,975 2,041 1,961 1,849
1,482 1,455 1,443 1,480 1,403 -90
0 -100
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4
2018/3 2019/3 30/3
2020/3 期
海外 32.3 32.2 30.4 30.0 35.5 34.3 32.2 29.8 36.1 33.1 32.0
売上高
比率
（％） 31.2 32.9 33.7
※オートステープラ事業の海外売上高も含んでおります。
16 海外地域別セグメント売上高推移 ２０２０年３月期第３四半期実績
インダストリアル機器部門 オフィス機器部門 HCR機器部門 円/ドル
円/ユーロ
10,000
127.8 129.6
111.6 5 4
9,000 110.8 109.0 121.3 111.6 110.8
9 1 109.0
6 3 9 1 6
8,000
7,000 6,460
6,270 6,154
6,000 5,733 5,851 5,743 5,645 69
71 86
485 467 5,056
5,000 1,229 1,242
4,380
1,217
4,000 525
5,750 5,483 5,410
3,000
5,248 5,384
4,513 4,403
2,000 3,855 3,839
1,000
641 716 657
0
2018/3 2019/3 2020/3 欧州 2018/3 2019/3 2020/3 アジア 2018/3 2019/3 2020/3
北米 欧州 アジア(日本を除く)
17 鉄筋結束機「ツインタイア」の事業拡大
■新製品 鉄筋結束機「 」大口径モデル
２０１９年１１月 国内海外で発売
● 結束可能径が拡大、太い鉄筋に対応
現場の作業負荷軽減や工期短縮への更なる貢献
建設市場： 梁・柱の先組み など
土木市場： 新幹線・高速道路の下部工橋脚 など
結束可能鉄筋径の組み合わせ： 【新製品】大口径モデル 従来機
18 鉄筋結束機「ツインタイア」の事業拡大
プレキャスト
建築市場 建設市場 土木市場
工場
大型施設
住宅基礎 建物の部材 道路、橋梁
マンション
国内事業 既存市場 既存市場 開拓市場 開拓市場
北欧：既存市場 欧州：既存市場
海外事業 北米：既存市場
欧米：開拓市場 北米：既存市場
欧米：開拓市場
大口径モデル
梁・柱の先組み 新幹線・高速道路
新規アプリ － 梁・柱の先組み
耐圧スラブ などの橋脚
ケーション
19 鉄筋結束機「ツインタイア」の事業拡大
＜国内事業＞
【建設市場】マンション 梁
鉄筋径： Ｄ３５×Ｄ１３
＜海外事業＞
【建設市場】大学キャンパス
耐圧スラブ
鉄筋径： Ｄ２５×Ｄ２５
２０２０年３月期 通期見通し
20 ２０２０年３月期 全社計画
■通期想定為替レート
（当期） １ドル109.30円／１ユーロ121.00円
（前期） １ドル110.67円／１ユーロ128.74円 （単位：百万円、％）
対前期
当期計画 前期実績
前期比
（年間） （年間）
売上高 70,500 70,118 0.5
営業利益 7,900 7,150 10.5
同率 11.2 10.2 （＋1.0P）
経常利益 7,800 7,253 7.5
同率 11.1 10.3 （＋0.8P）
親会社株主に帰属する当期純利益 5,400 5,064 6.6
同率 7.7 7.2 （＋0.5P）
1株当たり純利益（円） 110.41 102.92 ー
21 ２０２０年３月期 セグメント計画
（単位：百万円、％）
対前期
当期計画 前期実績
（年間） （年間） 前期比
インダストリアル機器部門
報 売上高 45,300 44,763 1.2
セグメント利益 5,400 4,684 15.3
告 セグメント利益率 11.9 10.5 （＋1.4P）
セ
オフィス機器部門
グ 売上高 22,300 22,606 △1.4
メ セグメント利益 5,000 4,999 0.0
セグメント利益率 22.4 22.1 （＋0.3P）
ン
ト ＨＣＲ機器部門
売上高 2,900 2,748 5.5
セグメント利益 △180 △310 －
セグメント利益率 △6.2 △11.3 （＋5.1P）
調整額 △2,320 △2,223 —
全社計
売上高 70,500 70,118 0.5
営業利益 7,900 7,150 10.5
営業利益率 11.2 10.2 (＋1.0Ｐ)
22 配当政策 配当性向と純資産配当率
<配当方針>
連結決算を基準に「配当性向４０％下限、純資産配当率３．０％目標」
％
20.0
161.3
18.0
— 配当性向（左軸）
150
— 純資産配当率（右軸） 16.0
14.0
111.1
101.8 12.0
100 91.6 配当性向40%下限
配当性向40%下限
純資産配当率2.5%を目指す
77.8 純資産配当率3.0%を目指す 10.0
配当性向30%下限 72.8
純資産配当率2.0%を目指す 70.5
71.8 63.3 8.0
59.9
56.6 54.7
43.9 45.7 45.3 6.0
50 31.7 31.1 43.8 44.5 42.5
30.3 30.7 38.8 40.3 39.9
40
4.0
31.7 37.6
3.0
3.2 3.0 3.0 2.9
2.0
2.0 2.1 2.2 2.2 2.2 2.2 2.2 2.1 2.2 2.1 2.2 2.3 2.7 2.9 2.9 2.9 2.9 3.0 3.0 2.9 2.9 2.8 3.0
1.8
0 0.0
93/3 94/3 95/3 96/3 97/3 98/3 99/3 00/3 01/3 02/3 03/3 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3
※2005年3月期までは単独ベースです 計画
23 配当政策 １株当たり配当金
円
50
44 44
42 42
40 39
37
36 36 36 36 36 36 36
35
31
30
26
24
22 22 22 22 22 22 22
21
20 19
17
15
10
0
93/3 94/3 95/3 96/3 97/3 98/3 99/3 00/3 01/3 02/3 03/3 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3
計画
… 12
… 13
… 14
… 15
… 16
… 17
… 18
… 19
… 20
本資料に記載されている内容は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の
前提に基づいて作成されたものであり、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性がござ
います。予めご承知おきください。