マックス株式会社
２０２１年３月期第３四半期
決算説明資料
２０２１年２月３日
目次
１．２０２１年３月期 第３四半期全社実績
２．２０２１年３月期 第３四半期セグメント実績
３．２０２１年３月期 通期見通し
２０２１年３月期 第３四半期
全社実績
1 ２０２１年３月期 第３四半期 全社実績
■為替レート
（当期） １ドル 106.14円 ／ １ユーロ 121.78円
（前期） １ドル 109.06円 ／ １ユーロ 121.33円
（計画） １ドル 110.00円 ／ １ユーロ 120.00円
（単位：百万円、％）
対前期 対計画
当期実績 前期実績 増減率 通期計画 ※ 進捗率
売上高 46,689 52,374 △10.9 63,500 73.5
売上総利益 20,041 21,819 △8.1 — —
同率 42.9 41.7 (＋1.2P)
営業利益 4,842 6,106 △20.7 5,700 85.0
同率 10.4 11.7 (△1.3P) 9.0 (＋1.4P)
経常利益 4,654 6,097 △23.7 5,800 80.3
同率 10.0 11.6 (△1.6P) 9.1 (＋0.9P)
親会社株主に帰属する四半期純利益 3,497 4,379 △20.1 4,200 83.3
同率 7.5 8.4 (△0.9P) 6.6 (＋0.9P)
１株当たり四半期純利益 （円） 71.50 89.54 ー 85.88 ー
※2020年7月29日発表の従来計画
2 ２０１７～２０２１年３月期 第３四半期 全社実績推移
■２０１７年３月期３Ｑ ■２０１８年３月期３Ｑ ■２０１９年３月期３Ｑ
■２０２０年３月期３Ｑ ■２０２１年３月期３Ｑ —同率
（単位：百万円、％）
42.9
41.7
39.7 38.7 39.5 11.7 11.6
10.5 10.9
10.4 10.0
10.0
9.4 9.1
8.7
52,274 52,374 8.4
21,819
50,278 7.5 7.6 7.5
20,647
49,237
20,041
6,106 6,097 6.7
19,568 19,472 5,465 5,674
46,689
4,842 4,912
4,631 4,584 4,654
4,397
4,379
3,981
3,683
3,369 3,497
売上高 売上総利益 営業利益 経常利益 四半期純利益
3 四半期別 全社売上高推移
％
全社 売上高 全社 売上高前年同期比伸率
28,000 15
6.5 4.1 10
26,000 1.5 2.3 1.6
-0.1 5
24,000 -3.2 -3.1 0
-4.8
22,000 -12.3 -5
百万円 -15.5 -10
20,000 -15
17,351 18,067 17,843 17,635 17,488 17,297
18,000 16,856 17,249 16,648 -20
15,466
-25
16,000 14,574 -30
14,000 -35
-40
12,000
-45
10,000 -50
8,000 -55
-60
6,000 -65
4,000 -70
-75
2,000
-80
0 -85
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4
2019/3 2020/3 2021/3 期
4 営業利益の増減要因
（単位：百万円） コスト
△1,263百万円
為替差
6,000 246 276
販管費減 1,263
5,000 売上 売価増 コスト減
2,482
為替差 513
199
4,000 476
3,000 6,106
数量減 4,843
2,000 為替影響額
＋30百万円
1,000
0
2020/3 2021/3
3Q 3Q
5 その他の財務情報
■営業外収支と特別損益の実績
（単位：百万円）
２０２１年３月期３Ｑ ２０２０年３月期３Ｑ 前年差
営業外収支 △187 △9 △178
営業外収益（為替除き） 271 275 △4
営業外費用（為替除き） △63 △77 ＋14
為替差額 △396 △207 △188
特別損益 89 △45 ＋134
特別利益 ※1 97 ※2 175 △78
特別損失 △8 ※3 △221 ＋212
※1 過年度関税還付額 97百万円
※2 投資有価証券売却益 118百万円、過年度関税還付額55百万円など
※3 大阪支店旧社屋解体費用等の固定資産廃棄損195百万円など
■設備投資、減価償却費、研究開発費の実績 （単位：百万円、％）
２０２１年３月期３Ｑ ２０２０年３月期３Ｑ ２０２１年３月期 年間計画 進捗率
設備投資 4,339 2,036 6,193 70.1
減価償却費 1,863 1,848 2,713 68.7
研究開発費 2,322 2,367 3,136 74.0
6 ２０２１年３月期 第３四半期 環境認識
・新設住宅着工戸数・・・2020年1月～9月は前年比△10.9％
（持家着工 △12.4％、賃貸 △10.4％、分譲住宅 △9.9%）
⇒機工品事業（木造系）、住環境機器にマイナス影響。
国
内 ・非居住建築物の着工床面積・・・2019年10月～2020年6月は前年比△8.2％
（事務所 ＋10.0％、店舗 △22.0％、工場 △22.4％、倉庫 ＋7.9％）
・建設技能労働者 鉄筋工（建築）の需給は過不足なしの状態で推移。
⇒機工品事業（コンクリート系）への影響はニュートラル。
１ドル106.14円、１ユーロ121.78円
（前年：１ドル109.06円、１ユーロ121.33円）
全社の為替感応度は、外貨での売上・仕入れ額のバランスがとれており、
営業利益での影響は少ない。
世界経済・・・経済活動は徐々に再開されており、持ち直しの動きが見られるものの、
海
外 一部の国や地域では新型コロナウイルス感染症が再拡大し、
新たに移動制限が実施されるなど、不透明な状況が継続。
米国の足元の新設住宅着工は増加している。
11月の年率換算値は157.8万戸、12月は166.9万戸
（前年は11月137.1万戸、12月158.7万戸）
→海外機工品事業にプラス影響。
２０２１年３月期 第３四半期
セグメント実績
7 ２０２1年３月期 第３四半期 セグメント実績
対前期 対計画
（単位：百万円、％） 当期実績 前期実績 増減率 通期計画 進捗率
インダストリアル機器部門
報 売上高 32,375 33,927 △4.6 42,850 75.6
告 セグメント利益 4,828 4,414 ＋9.4 5,550 87.0
セグメント利益率 14.9 13.0 (＋1.9Ｐ) 13.0 (＋1.9Ｐ)
セ
オフィス機器部門
グ 売上高 12,366 16,334 △24.3 18,000 68.7
メ セグメント利益 1,927 3,731 △48.3 3,200 60.2
セグメント利益率 15.6 22.8 (△7.2Ｐ) 17.8 (△2.2Ｐ)
ン
ＨＣＲ機器部門
ト 売上高 1,947 2,112 △7.8 2,650 73.5
セグメント利益 17 △153 － △50 －
セグメント利益率 0.9 △7.3 (＋8.2Ｐ) △1.9 (＋2.8Ｐ)
調整額 △1,932 △1,885 — △3,000 —
全社計
売上高 46,689 52,374 △10.9 63,500 73.5
営業利益 4,842 6,106 △20.7 5,700 85.0
営業利益率 10.4 11.7 (△1.3Ｐ) 9.0 (＋1.4Ｐ)
当第１四半期より、「オフィス機器部門」及び「インダストリアル機器部門」に配分しておりました事業化が不確定な研究開発に係る費用を、
本社管理部門に係る費用と同様に調整額として計上する方法に変更しております。今回の資料の2020年3月期以降の実績については、
同条件で算出したものに変更しております。
8 四半期別 セグメント売上高推移
インダストリアル機器部門 売上高 オフィス機器部門 売上高 ＨＣＲ機器部門 売上高
インダストリアル機器部門 セグメント利益率 オフィス機器部門 セグメント利益率 ＨＣＲ機器部門 セグメント利益率
％
22.0 22.1 24.2 22.3 22.0 22.5 30
22.1 22.2 30
17.6 15.9 17.4
20,000 12.3 13.5 20
20
9.9 10.4 11.8 9.6 13.2 9.1
13.7 11.2 15.0 10
10
-3.0 0
-7.4 3.4 2.5
10
-9.5 -10.3 -8.6
-14.0 -11.1
-14.8 -3.8 -10
-10
15,000
-20
-20
百万円 11,706 11,531 11,482
10,578 11,135 11,343 10,984 11,410
11,057 11,486 -30
9,831
10,000 -40
-50
-60
5,000 5,668 5,849 5,570 -70
5,531 5,556 5,400 5,363 5,180 4,443
4,156 -80
3,765
659 704 714 634 -90
746 692 650 693 586 642 718
0 -100
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4
期
2019/3 2020/3 2021/3
9 インダストリアル機器部門 ２０２１年３月期第３四半期実績
■ 国内機工品事業 売上高 売上高 32,375百万円／セグメント利益 4,828百万円
■ 海外機工品事業 売上高 （前年同期比△4.6％ / 前年同期比＋9.4％）
■ 住環境機器事業 売上高
ー インダストリアル機器部門 セグメント利益率 国内機工品事業
・売上高 13,751百万円 前年同期比△8.3％
14.9 鉄筋結束機「ツインタイア」の専用消耗品や農業・食品包装の販売が
13.0
10.8 伸長したことに加え、第３四半期に新製品を投入したエアコンプレッサの
販売に回復がみられたものの、国内新設住宅着工戸数の減少や営業
活動の停滞が影響し、木造建築物向け工具などの販売が減少しました。
33,419 33,927 32,375
8,272 8,159
7,427 海外機工品事業
・売上高 11,196百万円 前年同期比＋4.0％
欧米で鉄筋結束機「ツインタイア」の販売が増加し、コンクリート構造物向け
10,247 10,764 工具の販売が増加したことに加え、米国の木造建築物向け工具の販売も
11,196
増加しました。
住環境機器事業
14,900 15,003 13,751 ・売上高 7,427百万円 前年同期比△9.0％
主力の浴室暖房換気乾燥機「ドライファン」の販売がリフォーム・リプレイス・
点検のストック市場向けで増加したものの、新築物件向けで減少したことに
2019/3 2020/3 2021/3 期 加え、換気システムの販売も減少しました。
（単位：百万円、％）
10 インダストリアル機器部門 四半期別売上高推移
住環境機器事業 売上高 海外機工品事業 売上高
国内機工品事業 売上高 インダストリアル機器部門 売上高前年同期比伸率
18,000 20
11.2 15
5.2 5.9 3.8 3.6 10
16,000 1.7 -2.5 1.2 0.7
％5
-4.1 0
百万円
14,000 -10.5
-5
-10
12,000 -15
-20
3,074 2,662 2,792 2,742 2,477 2,698 -25
10,000 2,609 2,892 2,704
2,588 -30
2,251 -35
8,000 -40
3,194 3,100
3,470 3,548 3,615 3,794
-45
3,428 3,745
3,624 3,445
3,957 -50
6,000 -55
-60
4,000 -65
-70
5,437 5,350 5,398 5,124
4,364
5,097 4,534 5,069 4,623 4,993 -75
2,000 4,134
-80
-85
0 -90
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4
2019/3 2020/3 2021/3 期
11 オフィス機器部門 ２０２１年３月期第３四半期実績
■ 国内オフィス事業 売上高 売上高 12,366百万円／セグメント利益 1,927百万円
■ 海外オフィス事業 売上高 （前年同期比△24.3％ / 前年同期比△48.3％）
■ オートステープラ事業 売上高
ー オフィス機器部門 セグメント利益率 国内オフィス事業
・売上高 5,266百万円 前年同期比△11.0％
経済活動の緩やかな回復に伴い、売上が回復傾向にあるものの、
22.1 22.8
新型コロナウイルス感染症の影響で表示作成機「Ｂｅｐｏｐ（ビーポップ）」を
15.6 はじめとして、物件活動が停滞しました。
16,756
海外オフィス事業
16,334
・売上高 2,786百万円 前年同期比△20.5％
欧州での表示作成機「ビーポップ」の販売が前年を上回っており、
12,366 中国での売上も回復したものの、東南アジアでの文具関連製品の回復が
6,920 6,909
遅れています。
4,313
3,870 3,506 オートステープラ事業
2,786
・売上高 4,313百万円 前年同期比△37.6％
取引先の在庫調整が一段落し、売上は緩やかな回復傾向にあるものの、
5,965 5,918 5,266 在宅勤務の拡大などの影響が継続しています。
2019/3 2020/3 2021/3 期
（単位：百万円、％）
12 オフィス機器部門 四半期別売上高推移
オートステープラ事業 売上高 海外オフィス事業 売上高 ％
国内オフィス事業 売上高 オフィス機器部門 売上高前年同期比伸率
10,000 20.0
15.0
9,000 2.9 10.0
1.4 -0.5 0.7 5.0
百万円 -2.8 -2.8
8,000 -5.4 0.0
-11.4 -5.0
-17.2 -10.0
7,000 -15.0
-25.4 -20.0
6,000 -30.3 -25.0
-30.0
5,000 -35.0
2,248
2,290 2,323 2,307 2,289 -40.0
2,226 2,393 1,903
4,000 -45.0
1,548 -50.0
1,650 1,115 -55.0
3,000 1,266
1,015
1,283 1,306 1,280 1,315 1,148 -60.0
1,043 983
831 971 -65.0
2,000 -70.0
2,335 2,261
-75.0
1,000 1,957 1,926 2,080 1,965 2,025 1,927 1,912 -80.0
1,674 1,679
-85.0
0 -90.0
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4
2019/3 2020/3 2021/3 期
13 ＨＣＲ機器部門 ２０２１年３月期第３四半期実績
生産性改善と円高による仕入れコストの減少により営業損失が縮小。
■ ＨＣＲ機器部門 売上高
ー ＨＣＲ機器部門 セグメント利益率 売上高 1,947百万円／セグメント利益 17百万円
（前年同期比△7.8％ / 前年同期比ー）
0.9 ＨＣＲ機器部門
介護市場向けの営業活動が徐々に再開し、売上が回復傾向となってい
-7.3 ます。前年比で売上は減少しているものの、高付加価値車いすの販売が
-10.4 堅調であることに加え、固定費も減少したことで、収益性が改善し、
増益となりました。
2,098 2,112 1,947
2019/3 2020/3 2021/3 期
（単位：百万円、％）
14 ＨＣＲ機器部門 四半期別売上高推移
HCR機器部門 売上高 HCR機器部門 売上高前年同期比伸率
1,800 20
6.8 15
1,600 3.1 10
-2.4 0.6 5％
-7.0 0
1,400 -8.7 -5
-13.4 -11.9
-16.6 -20.6 -15.5 -10
1,200 -15
百万円 -20
-25
1,000 -30
-35
746 718 -40
800 659 692 704 714
650 693 -45
634 642
586 -50
600 -55
-60
400 -65
-70
-75
200 -80
-85
0 -90
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4
2019/3 2020/3 2021/3
期
15 四半期別 海外売上高推移
北米 売上高 欧州 売上高 アジア 売上高 海外売上高合計 前年同期比伸率
％
17.1 20
9,000 10.3 10.3 20
7.8
4.1 1010
8,000 -0.6 -1.8 1.1
-4.1 -1.7
0 0
7,000
百万円 -16.4 -10
6,232 -10
5,984 5,944 5,818 5,838 5,875 5,904
6,000 5,579 5,482 -20
5,324 5,210
2,147 1,591 1,599 -30
5,000 2,028 2,167 2,075 1,968 1,416
2,039 1,324 -40
2,128
4,000
-50
2,129 1,938
3,000 2,003 2,044 1,909 1,646 2,047 -60
1,972 1,768 1,692
1,793 -70
2,000
-80
2,154 2,240 2,367
1,000 1,953 1,805 1,975 2,041 1,961 1,849 2,019
1,403 -90
0 -100
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4
2019/3 2020/3 2021/3 期
海外
売上高 35.5 34.3 32.2 29.8 36.1 33.1 32.0 34.0 35.7 38.2 32.9
比率
（％） 32.9 33.8 35.5
※オートステープラ事業の海外売上高も含んでおります。
16 海外地域別セグメント売上高推移 ２０２１年３月期第３四半期実績
インダストリアル機器部門 オフィス機器部門 HCR機器部門
8,000
7,000 6,626
386
6,270 6,154
6,000 5,733 5,851 5,743 5,645 5,631 71
86
485 467
5,000 1,229 1,242 1,091
4,339
4,000 82
5,483 5,410
3,000 6,240
5,248 5,384
4,513 4,403 4,540 3,840
2,000
1,000
716 657 417
0
2019/3 2020/3 2021/3 欧州 2019/3 2020/3 2021/3 アジア 2019/3 2020/3 2021/3
北米 欧州 アジア(日本を除く)
17 鉄筋結束機「ツインタイア」の事業拡大
鉄筋結束機「 」が
「 」ＶＥ評価に登録
(ＮＥＴＩＳ登録番号 ＫＴ－１８００９０－ＶＥ）
■ＮＥＴＩＳとは
国土交通省が新技術に関わる情報の共有及び提供を目的として整備したデータベース。
＜登録番号の末尾による違い＞
A 評価情報が掲載されていない技術
V 評価情報が掲載されている技術
VR 評価情報が掲載されており、且つ継続調査の対象となる（＝さらなる調査・評価が必要な）技術
VE 評価情報が掲載されており、且つ継続調査の対象としない（＝安定的な効果が見込める）技術
ツインタイアが２０２０年１２月７日付けで「ＶＥ評価（活用効果評価済み技術）」登録に。
また、優れた技術として「活用促進技術（新技術活用評価会議（中部地方整備局））」にも選定。
■ＮＥＴＩＳ「VE評価」登録の効果
公共工事に際し、NETIS登録技術の活用を行うと落札者を判定する「総合評価落札方式」で加点対象と
なるほか、使用した結果が良好な場合は「工事成績評価点」も加点される。（入札時有利になる）
「ツインタイア」はVE評価および活用促進技術となったため、従前の登録技術（A評価）よりも加点が大きくなる。
⇒土木現場で「ツインタイア」を使用してもらうための動機付けとなる。
２０２１年３月期 通期見通し
18 ２０２１年３月期 全社計画
■通期想定為替レート
当期 １ドル 105.86円 ／ １ユーロ 122.59円
前期 １ドル 109.13円 ／ １ユーロ 121.26円 （単位：百万円、％）
対計画 対前期
修正後計画 従来計画 差額 前期実績 前期比
売上高 63,500 63,500 — 69,671 △8.9
営業利益 6,500 5,700 ＋800 7,586 △14.3
同率 10.2 9.0 （＋1.2P） 10.9 (△0.7P)
経常利益 6,300 5,800 ＋500 7,405 △14.9
同率 9.9 9.1 （＋0.8P） 10.6 (△0.7P)
親会社株主に帰属する当期純利益 4,700 4,200 ＋500 5,510 △14.7
同率 7.4 6.6 （＋0.8P） 7.9 (△0.5P)
１株当たり当期純利益 （円） 96.10 85.88 ＋10.22 112.67 —
2021年３月期の連結業績予想につきましては、新型コロナウイルス感染拡大の継続により在宅勤務等が増加した影響でオフィ
ス機器部門の売上減少が見込まれるものの、インダストリアル機器部門のコンクリート構造物向け工具の販売が欧米を中心に
堅調に推移しており、利益面で2020 年7 月29 日に公表した予想値を上回る見込みとなりました。
19 ２０２1年３月期 セグメント計画
（単位：百万円、％）
対計画 対前期
修正後計画 従来計画 差額 前期実績 増減率
インダストリアル機器部門
報 売上高 ＋1,000
43,850 42,850 45,409 △3.4
告 セグメント利益 6,450 5,550 ＋900 5,454 ＋18.3
セグメント利益率 14.7 13.0 （＋1.7P） 12.0 (＋2.7Ｐ)
セ
オフィス機器部門
グ 売上高 17,000 18,000 △1,000 21,515 △21.0
セグメント利益 2,770 3,200 △430 4,895 △43.4
メ
セグメント利益率 16.3 17.8 （△1.5P） 22.8 (△6.5Ｐ)
ン
ＨＣＲ機器部門
ト 売上高 2,650 2,650 — 2,746 △3.5
セグメント利益 30 △50 ＋80 △224 －
セグメント利益率 1.1 △1.9 （＋3.0P） △8.2 (＋9.3Ｐ)
調整額 △2,750 △3,000 ＋250 △2,538 —
全社計
売上高 63,500 63,500 — 69,671 △8.9
営業利益 6,500 5,700 ＋800 7,586 △14.3
営業利益率 10.2 9.0 （＋1.2P） 10.9 (△0.7Ｐ)
20 配当政策 配当性向と純資産配当率
<配当方針>
連結決算を基準に「配当性向４０％下限、純資産配当率３．０％目標」
％
20.0
161.3
18.0
— 配当性向（左軸）
150
— 純資産配当率（右軸） 16.0
14.0
111.1
101.8 12.0
100 91.6 配当性向40%下限
純資産配当率2.5%を目指す 配当性向40%下限
77.8 純資産配当率3.0%を目指す 10.0
配当性向30%下限 72.8
純資産配当率2.0%を目指す 70.5
71.8 63.3 8.0
59.9
56.6 54.7
47.9
43.9 45.7 45.3 6.0
50 31.7 31.1 43.8 44.5 42.5
30.3 30.7 38.8 40.3 40.8
40
4.0
31.7 37.6
3.0
3.2 3.0 3.0 3.0 2.9
2.0
2.2 2.2 2.2 2.2 2.1 2.2 2.1 2.2 2.3 2.7 2.9 2.9 2.9 2.9 3.0 3.0 2.9 2.9 2.8 3.0
1.8 2.0 2.1 2.2
0 0.0
93/3 94/3 95/3 96/3 97/3 98/3 99/3 00/3 01/3 02/3 03/3 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3
※2005年3月期までは単独ベースです 計画
21 配当政策 １株当たり配当金
円
50
46 46
44
42 42
40 39
37
36 36 36 36 36 36 36
35
31
30
26
24
22 22 22 22 22 22 22
21
20 19
17
15
10
0
93/3 94/3 95/3 96/3 97/3 98/3 99/3 00/3 01/3 02/3 03/3 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3
計画
… 12
… 13
… 14
… 15
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… 17
… 18
… 19
… 20
本資料に記載されている内容は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の
前提に基づいて作成されたものであり、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性がござ
います。予めご承知おきください。