マックス株式会社
２０２１年３月期第１四半期
決算説明資料
2020年7月29日
目次
１．２０２１年３月期 第１四半期全社実績
２．２０２１年３月期 第１四半期セグメント実績
３．２０２１年３月期 業績予想
２０２１年３月期 第１四半期
全社実績
1 ２０２1年３月期 第１四半期 全社実績
■為替レート
（当期） １ドル 107.75円 ／ １ユーロ 118.24円
（前期） １ドル 110.75円 ／ １ユーロ 123.56円
（計画） １ドル 110.00円 ／ １ユーロ 120.00円
（単位：百万円、％）
当期実績 前期実績 増減率
売上高 14,574 17,249 △15.5
売上総利益 6,231 7,133 △12.6
同率 42.8 41.4 (＋1.4P)
営業利益 1,439 1,979 △27.3
同率 9.9 11.5 (△1.6P)
経常利益 1,461 1,891 △22.7
同率 10.0 11.0 (△1.0P)
親会社株主に帰属する四半期純利益 1,096 1,421 △22.9
同率 7.5 8.2 (△0.7P)
１株当たり四半期純利益 （円） 22.43 29.07 ー
2 ２０１7～２０２1年３月期 第１四半期 全社実績推移
■２０１７年３月期１Q ■２０１８年３月期１Q ■２０１９年３月期１Q
■２０２０年３月期１Q ■２０２１年３月期１Q —同率
42.8 （単位：百万円、％）
41.4
11.5
40.4
39.4 10.6 11.0
39.0 9.9
16,856
17,249 10.0
15,764
9.2 9.8
15,830
8.2 8.6
14,574
7,133 7.8 8.2
7.4 7.5
6,362
6,574
6.8 7.0
6,237 6,231
1,979
1,891
1,794
1,650
1,447 1,439 1,461 1,421
1,302 1,367
1,228 1,254
1,078 1,104 1,096
売上高 売上総利益 営業利益 経常利益 四半期純利益
3 四半期別 全社売上高推移
％
全社 売上高 全社 売上高前年同期比伸率
28,000 15
6.5 10
26,000 4.1 2.3 1.6
1.5 -0.1 5
24,000 -3.2 -3.1 0
22,000 -5
百万円 -15.5 -10
20,000 -15
17,351 18,067 17,843 17,635 17,488
18,000 16,856 17,249 17,297 -20
-25
16,000 14,574 -30
14,000 -35
-40
12,000
-45
10,000 -50
8,000 -55
-60
6,000 -65
4,000 -70
-75
2,000
-80
0 -85
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4
2019/3 2020/3 2021/3 期
4 営業利益の増減要因
（単位：百万円）
△540百万円
コスト
為替差
2,000
152 190
販管費減
△540
売上
為替差 1,214 コスト減
売価増 354
1,000 1,979 114
為替影響額 168
1,439
＋38百万円
数量減
0
2020/3 2021/3
1Q 1Q
5 その他の財務情報
■営業外収支と特別損益の実績
（単位：百万円）
２０２1年３月期１Q ２０２０年３月期１Q 前年差
営業外収支 22 △87 ＋110
営業外収益（為替除き） 89 109 △20
営業外費用（為替除き） 17 21 △4
為替差額 △49 △175 ＋126
特別損益 54 94 △40
特別利益 ※1 59 ※2 119 △60
特別損失 4 25 ＋21
※1 過年度関税還付額 59百万円
※2 投資有価証券売却益 118百万円など
■設備投資、減価償却費、研究開発費の実績
（単位：百万円、％）
２０２１年３月期１Q ２０２０年３月期１Q ２０２１年３月期 年間計画 進捗率
設備投資 1,256 957 6,193 20.3
減価償却費 621 640 2,713 22.9
研究開発費 763 781 3,136 24.3
6 ２０２１年３月期 第１四半期 環境認識
・新設住宅着工戸数・・・2020年1月～3月は前年比△9.9％
（持家着工 △8.3％、賃貸 △9.6％、分譲住宅 △11.8%）
⇒機工品事業（木造系）、住環境機器にマイナス影響。
国
内 ・非居住建築物の着工床面積・・・2019年10月～12月は前年比△9.4％
（事務所 ＋20.1％、店舗 △20.3％、工場 ＋0.6％、倉庫 △19.4％）
・建設技能労働者 鉄筋工（建築）の不足率は過剰状態で推移。
⇒機工品事業（コンクリート系）にマイナス影響。
１ドル107.75円、１ユーロ118.24円
（前年：ドル110.75円、ユーロ123.56円 計画：ドル110.00円、ユーロ120.00円）
全社の為替感応度は、外貨での売上・仕入れ額のバランスがとれており、
営業利益での影響は少ない。
海
外 世界経済・・・新型コロナウイルス感染拡大による経済活動の落ち込みにより悪化。
米国住宅建設 （年率換算、前年同月比）
新設住宅着工戸数 2020年6月 △4.0％ 5月 △20.3％
同 許可件数 2020年6月 △2.5％ 5月 △9.1％
→先行指数である許可件数の減少も続いた
7 新型コロナウイルス感染症の影響
生産部門への影響
・海外オフィス事業の文具関連製品を生産しているマレーシア工場は、３月１８日から操業停止が続いてい
たが、５月１１日週より再開。
・中国３工場は２月中旬より操業再開、国内及びタイ工場は通常生産。
・販売状況に応じ、操業調整を実施（国内工場の稼働日減など）。
・実用化プロセスの停滞により、新製品発売計画に遅れが生じ、一部計画は来期へ延期。
販売部門への影響
■国内事業（機工品、住環境、オフィス、ＨＣＲ機器セグメント）
・国内の展示会等は中止や延期となり、販売活動は減速。
・政府からの都道府県をまたぐ移動の自粛要請が解除された6月19日以降、徐々に営業活動を再開。
■海外機工品事業
・欧米地域は、５月中旬から建設現場や取引先への訪問営業を徐々に再開。北米のインフラ建設関連
の現場はロックダウン中も稼働。
■海外オフィス事業
・アセアン諸国は、各国の文具関連を中心とした取引先が５月から６月にかけて徐々に営業再開を始め
たものの、在庫調整は今後も継続される見通し。
■オートステープラ事業
・経済活動の停滞により、複写機市場は低調に推移。
２０２１年３月期 第１四半期
セグメント実績
8 ２０２1年３月期 第１四半期 セグメント実績
（単位：百万円、％）
当期実績 前期実績 増減率
インダストリアル機器部門
報 売上高 9,831 10,984 △10.5
告 セグメント利益 1,349 1,354 △0.4
セグメント利益率 13.7 12.3 (＋1.4Ｐ)
セ
オフィス機器部門
グ 売上高 4,156 5,570 △25.4
メ セグメント利益 732 1,345 △45.6
セグメント利益率 17.6 24.2 (△6.6Ｐ)
ン
ＨＣＲ機器部門
ト 売上高 586 693 △15.5
セグメント利益 △22 △71 －
セグメント利益率 △3.8 △10.3 (＋6.5Ｐ)
調整額 △620 △649 —
全社計
売上高 14,574 17,249 △15.5
営業利益 1,439 1,979 △27.3
営業利益率 9.9 11.5 (△1.6Ｐ)
当第１四半期より、「オフィス機器部門」及び「インダストリアル機器部門」に配分しておりました事業化が不確定な研究
開発に係る費用については、本社管理部門に係る費用と同様に調整額として計上する方法に変更しております。今回
の資料の2020年3月期以降の実績については、同条件で算出したものに変更しております。
9 四半期別 セグメント売上高推移
インダストリアル機器部門 売上高 オフィス機器部門 売上高 ＨＣＲ機器部門 売上高
インダストリアル機器部門 セグメント利益率 オフィス機器部門 セグメント利益率 ＨＣＲ機器部門 セグメント利益率
％
22.0 22.1 24.2 22.3 22.0 22.5 30
22.1 22.2 17.6 30
20,000 12.3 13.5 20
20
9.9 10.4 11.8 9.6 13.2 9.1 13.7
10
10
-3.0 -3.8 0
-7.4 10
-9.5 -10.3 -8.6
-14.0 -11.1
15,000 -14.8 -10
-10
-20
-20
百万円 11,706 11,531 11,482
10,578 11,135 11,343 10,984 11,410
-30
9,831
10,000 -40
-50
-60
5,000 5,668 5,849 5,570 -70
5,531 5,556 5,400 5,363 5,180
4,156 -80
659 704 714 634 -90
746 692 650 693 586
0 -100
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4
2019/3 2020/3 2021/3 期
10 インダストリアル機器部門 ２０２１年３月期第１四半期実績
■ 国内機工品事業 売上高 売上高 9,831百万円／セグメント利益 1,349百万円
■ 海外機工品事業 売上高 （前年同期比△10.5％ / 前年同期比△0.4%）
■ 住環境機器事業 売上高
ー インダストリアル機器部門 セグメント利益率 国内機工品事業
・売上高 4,134百万円 前年同期比△8.8％
鉄筋結束機「ツインタイア」の専用消耗品の販売が継続して
13.7 伸長したものの、国内新設住宅着工戸数の減少や販売活動の
12.3
9.9 停滞により、木造建築物向け工具の販売が減少し、事業全体では
減収となりました。
10,984
10,578
9,831 海外機工品事業
2,704 ・売上高 3,445百万円 前年同期比△8.0％
2,588
2,251 欧米地域の外出規制等の影響により販売活動が停滞し、
木造建築物向け工具や鉄筋結束機等のコンクリート構造物
3,745 向け工具の販売が減少し、減収となりました。
3,624 3,445
住環境機器事業
4,364 4,534 4,134 ・売上高 2,251百万円 前年同期比△16.7％
換気システムの販売が減少したことに加え、国内新設住宅
着工戸数の減少により、浴室暖房換気乾燥機の販売が
期 戸建て住宅等の新築物件向けで減少し、減収となりました。
2019/3 2020/3 2021/3
（単位：百万円、％）
11 インダストリアル機器部門 四半期別売上高推移
住環境機器事業 売上高 海外機工品事業 売上高
％
国内機工品事業 売上高 インダストリアル機器部門 売上高前年同期比伸率
18,000 20
11.2 15
5.2 5.9 3.8 3.6 10
16,000 1.7 -2.5 1.2
5
-10.5 0
百万円
14,000 -5
-10
12,000 -15
-20
3,074 2,662 2,792 2,742 -25
10,000 2,609 2,892 2,704
2,588 -30
2,251 -35
8,000 -40
3,194 3,100
3,470 3,548 3,615 -45
3,428 3,745
3,624 3,445 -50
6,000 -55
-60
4,000 -65
-70
5,437 5,350 5,398 5,124
4,364
5,097 4,534 5,069 -75
2,000 4,134
-80
-85
0 -90
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4
2019/3 2021/3 期
2020/3
12 オフィス機器部門 ２０２１年３月期第１四半期実績
■ 国内オフィス事業 売上高 売上高 4,156百万円／セグメント利益 732百万円
■ 海外オフィス事業 売上高 （前年同期比△25.4％ / 前年同期比△45.6％）
■ オートステープラ事業 売上高
ー オフィス機器部門 セグメント利益率 国内オフィス事業
・売上高 1,674百万円 前年同期比△14.8％
展示会の中止や提案活動の停滞などにより、チューブマーカー
「レタツイン」や表示作成機「ビーポップ（Ｂｅｐｏｐ）」の販売が減少しました。
24.2 加えて、文具関連製品の販売も減少し、減収となりました。
22.1
17.6 海外オフィス事業
・売上高 831百万円 前年同期比△36.8％
5,531 5,570 各国の外出規制等に伴う経済活動の停滞により、アジア市場を中心に
文具関連製品などの販売が減少し、減収となりました。
2,290 2,289 4,156
オートステープラ事業
1,650 ・売上高 1,650百万円 前年同期比△27.9％
1,283 1,315 複写機市場が低調に推移したことで、機械及び消耗品の販売が減少し、
831 減収となりました。
1,957 1,965 1,674
2019/3 2020/3 2021/3 期
（単位：百万円、％）
13 オフィス機器部門 四半期別売上高推移
オートステープラ事業 売上高 海外オフィス事業 売上高 ％
国内オフィス事業 売上高 オフィス機器部門 売上高前年同期比伸率
10,000 20.0
15.0
9,000 2.9 10.0
1.4 -0.5 0.7 5.0
百万円 -2.8 -2.8
8,000 -5.4 0.0
-11.4 -5.0
-10.0
7,000 -15.0
-25.4 -20.0
6,000 -25.0
-30.0
5,000 -35.0
2,248
2,290 2,323 2,307 2,289 -40.0
2,226 2,393 1,903
4,000 -45.0
-50.0
1,650 -55.0
3,000 1,266
1,015
1,283 1,306 1,280 1,315 1,148 -60.0
1,043
831 -65.0
2,000 -70.0
2,335 2,261
-75.0
1,000 1,957 1,926 2,080 1,965 2,025 1,927 -80.0
1,674
-85.0
0 -90.0
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4
2019/3 2021/3 期
2020/3
14 ＨＣＲ機器部門 ２０２１年３月期第１四半期実績
■ ＨＣＲ機器部門 売上高
ー ＨＣＲ機器部門 セグメント利益率 売上高 586百万円／セグメント利益 △22百万円
（前年同期比△15.5％ / 前年同期比ー）
ＨＣＲ機器部門
-3.8
-7.4 医療・介護福祉施設への訪問件数が減少したことにより、
-10.3
主力の車いすの販売が低調に推移しましたが、固定費の
削減等を進めた結果、赤字幅は縮小しました。
746 693
586
2019/3 2020/3 2021/3 期
（単位：百万円、％）
15 ＨＣＲ機器部門 四半期別売上高推移
％
HCR機器部門 売上高 HCR機器部門 売上高前年同期比伸率
1,800 20
6.8 15
1,600 3.1 10
-2.4 5
-7.0 0
1,400 -13.4 -11.9 -5
-16.6 -20.6 -15.5 -10
百万円 -15
1,200
-20
-25
1,000 -30
746 -35
800 659 692 650 693 704 714 -40
634 586 -45
-50
600 -55
-60
400 -65
-70
-75
200 -80
-85
0 -90
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4
2019/3 2020/3 2021/3 期
16 四半期別 海外売上高推移
北米 売上高 欧州 売上高 アジア 売上高 海外売上高合計 前年同期比伸率
％
17.1
9,000 10.3 10.3 20
7.8 20
4.1 10
8,000 -0.6 -1.8 10
-4.1
百万円 00
7,000 -16.4
6,232 -10
-10
5,984 5,944 5,838 5,875
5,818
6,000 5,324 5,579 -20
5,210
2,147 1,591 -30
5,000 2,028 2,167 2,075 1,968
2,039 1,324 -40
2,128
4,000
-50
2,044 2,129 1,646
3,000 2,003 1,972 1,768 1,909 -60
1,692
1,793 -70
2,000
-80
1,000 1,953 1,975 2,041 1,961 2,154 2,240
1,805 1,849 -90
1,403
0 -100
1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4
2019/3 2020/3 2021/3 期
海外 35.5 34.3 32.2 29.8 36.1 33.1 32.0 34.0 35.7
売上高
比率
（％） 32.9 33.8
※オートステープラ事業の海外売上高も含んでおります。
17 海外地域別セグメント売上高推移 ２０２１年３月期第１四半期実績
インダストリアル機器部門 オフィス機器部門 HCR機器部門
2,500
2,240
2,147
2,041 165 2,044 2,028
1,953 2,003
2,000 26
141 28
174 448
425 1,646
1,500 1,324
383
24
1,733 1,872
1,000 2,075
1,899
1,779
1,579 1,597
1,193
1,262
500
268 249
108
0
2019/3 2020/3 2021/3 2019/3 2020/3 2021/3 2019/3 2020/3 2021/3
北米 欧州 アジア(日本を除く)
18 トピックス：国内及び海外事業の活動状況
鉄筋結束機「ツインタイア」
・国内は鉄筋結束機「ツインタイア」の専用消耗品が増加。
・欧米では、現地ディーラーを対象にＷＥＢを活用し、製品特長や販売
ノウハウに関する勉強会を実施し、北米の一部取引先では機械販売
が増加。
国内機工品「ＡＦ事業（Agriculture Food）」
・緊急事態宣言後の生活様式の変化により、スーパーの青果物販
売量が増加し、ＡＦ事業の袋とじ機「コニックリッパ」の販売が増加。
表示作成機「ビーポップ」
・国内および英国子会社ライトハウス社では、新型コロナウイルス
感染防止対策の表示物を作成し、取引先やユーザー向けに情報を
配信。ライトハウス社では、ＷＥＢを活用したデモを実施。
２０２１年３月期
業績予想
19 ２０２１年３月期 全社計画
■想定為替レート
（当期） １ドル110.00円／１ユーロ120.00円
（前期） １ドル109.13円／１ユーロ121.26円 （単位：百万円、％）
上期 通期
計画 前期 前期比 計画 前期 前期比
売上高 29,800 34,885 △14.6 63,500 69,671 △8.9
営業利益 2,550 4,065 △37.3 5,700 7,586 △24.9
同率 8.6 11.7 (△3.1P) 9.0 10.9 (△1.9P)
経常利益 2,570 3,913 △34.3 5,800 7,405 △21.7
同率 8.6 11.2 (△2.6P) 9.1 10.6 (△1.5P)
親会社に帰属する
1,880 2,858 △34.2 4,200 5.510 △23.8
当期純利益
6.3 8.2 (△1.9P) 6.6 7.9 (△1.3P)
同率
一株当たり ー
38.44 58.44 ー 85.88 112.67
当期純利益（円）
※ 計画策定の前提条件：国内及び世界各国で経済活動再開の動きが見られており、新型コロナウイルス
感染症の収束時期は見通せないものの、再度の緊急事態宣言の発令などは想定しておりません。
20 ２０２１年３月期 セグメント計画
（単位：百万円、％）
上期 通期
計画 前期 前期比 計画 前期 前期比
インダストリアル機器部門
売上高 20,580 22,516 △8.6 42,850 45,409 △5.6
セグメント利益 2,690 2,910 △7.6 5,550 5,454 ＋1.8
セグメント利益率 13.1 12.9 (＋0.2P) 13.0 12.0 (＋1.0P)
オフィス機器部門
売上高 8,000 10,970 △27.1 18,000 21,515 △16.3
セグメント利益 1,190 2,551 △53.4 3,200 4,895 △34.6
セグメント利益率 14.9 23.3 (△8.4P) 17.8 22.8 (△5.0P)
ＨＣＲ機器部門
売上高 1,220 1,397 △12.7 2,650 2,746 △3.5
セグメント利益 △50 △132 ー △50 △224 ー
セグメント利益率 △4.1 △9.5 (＋5.4P) △1.9 △8.2 (＋6.3P)
調整額 △1,280 △1,264 ー △3,000 △2,538 ー
全社計
売上高 29,800 34,885 △14.6 63,500 69,671 △8.9
営業利益 2,550 4,065 △37.3 5,700 7,586 △24.9
営業利益率 8.6 11.7 （△3.1P） 9.0 10.9 (△1.9P)
21 設備投資計画
２０２０年３月期 ２０２１年３月期計画
実績 ２８．５億円 計画 ６１．９億円
設備投資 ■主な投資内容 ■主な投資計画
・国内工場の生産能力増強 10.7億円 ・物流拠点の新設 14.0億円(総額25.0億円)
・国内拠点など本社販売関連 4.3億円 ・西日本販売拠点リニューアル 10.6億円（総額16.3
・タイ工場の生産設備増強 4.2億円 億円）
・鉄筋結束機の生産能力増強 2.7億円
・再生可能エネルギー（太陽光）発電設備 1.9億円
・職場環境整備 1.4億円
22 配当政策 配当性向と純資産配当率
<配当方針>
連結決算を基準に「配当性向４０％下限、純資産配当率３．０％目標」
％
20.0
161.3
18.0
— 配当性向（左軸）
150
— 純資産配当率（右軸） 16.0
14.0
111.1
101.8 12.0
100 91.6 配当性向40%下限
純資産配当率2.5%を目指す 配当性向40%下限
77.8 純資産配当率3.0%を目指す 10.0
配当性向30%下限 72.8
純資産配当率2.0%を目指す 70.5
71.8 63.3 8.0
59.9
56.6 54.7
53.6
43.9 45.7 45.3 6.0
50 31.7 31.1 43.8 44.5 42.5
30.3 30.7 38.8 40.3 40.8
40
4.0
31.7 37.6
3.0
3.2 3.0 3.0 3.0 2.9
2.0
2.2 2.2 2.2 2.2 2.1 2.2 2.1 2.2 2.3 2.7 2.9 2.9 2.9 2.9 3.0 3.0 2.9 2.9 2.8 3.0
1.8 2.0 2.1 2.2
0 0.0
93/3 94/3 95/3 96/3 97/3 98/3 99/3 00/3 01/3 02/3 03/3 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3
※2005年3月期までは単独ベースです 計画
23 配当政策 １株当たり配当金
円
50
46 46
44
42 42
40 39
37
36 36 36 36 36 36 36
35
31
30
26
24
22 22 22 22 22 22 22
21
20 19
17
15
10
0
93/3 94/3 95/3 96/3 97/3 98/3 99/3 00/3 01/3 02/3 03/3 04/3 05/3 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3
計画
… 12
… 13
… 14
… 15
… 16
… 17
… 18
… 19
… 20
本資料に記載されている内容は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の
前提に基づいて作成されたものであり、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性がござ
います。予めご承知おきください。