栗田工業株式会社
2019年3月期
決算説明会
（証券コード：6370）
2019年5月14日
目次
1 2019年3月期実績 p1-8
2 2020年3月期計画 p 9 -17
3 MVP-22計画 1年目の振り返り p18-22
4 今後の重点施策 p23-25
1 2019年3月期実績
業績概況
修正計画
（単位：億円） 2018/3月期 2019/3月期 期初計画
前年同期比 （2/8）
受 注 高 2,514 2,584 + 2.8% 2,560 2,470
売 上 高 2,368 2,594 + 9.5% 2,600 2,550
営 業 利 益 225 243 + 8.2% 240 240
経 常 利 益 221 239 + 8.2% 242 242
特 別 損 益 34 36 — 30 —
親 会 社 株 主 に 帰 属 す る
179 173 △ 3.2% 170 170
当 期 純 利 益
1株当たり当期純利益（円） 159.37 154.29 △ 3.2% 151.41 151.41
為 USD（円） 112.2 110.9 110.0 110.0
替
レ
ー EUR（円） 126.7 128.4 130.0 130.0
ト
CNY（円） 16.6 16.5 16.8 16.6
特別損益に、事業譲渡損やのれんの減損損失などを計上した一方、政策保有株式の売却益を計上。
特別損失の影響により、一時的に税金費用が増加。
1
セグメント別の実績
（単位：億円） 2018/3月期 2019/3月期 前年同期比 両事業ともに増収、増益を達成。
水処理薬品事業の実績には、前の期に連結子会
受注高 2,514 2,584 + 70
社化した韓水の影響を含む。
売上高 2,368 2,594 + 226
全社 水処理装置事業の実績には、工事進行基準の適
営業利益 225 243 + 19 用範囲拡大の影響を含む。
営業利益率 9.5% 9.4% 水処理装置事業は、装置案件の追加原価発生の
影響を原価率改善要因が相殺し、原価率はほぼ
受注高 904 1,029 + 126 横ばい。
売上高 904 1,021 + 117
水処理薬品
事業
営業利益 72 83 + 11
営業利益率 7.9％ 8.1％
受注高 1,611 1,555 △ 56
売上高 1,465 1,573 + 109
水処理装置
事業
営業利益 153 159 +6
営業利益率 10.4％ 10.0％
2
水処理薬品事業
（単位：億円） 2018/3月期 2019/3月期 前年同期比 国内売上高は、前期における機器等のスポット案
受注高 904 1,029 + 126 件計上の反動があったものの伸長。
国内 445 462 + 17 海外売上高は、アジア・北米における伸長と韓水の
海外 458 567 + 109 連結子会社化により高い伸び。
売上高 904 1,021 + 117 原価率の上昇と販管費の増加を増収効果が上回
国内 444 455 + 11 り増益。
海外 459 566 + 106
営業利益 72 83 + 11
営業利益率 7.9％ 8.1％
海外地域別売上高
（単位：億円） 2018/3月期 2019/3月期 前年同期比
アジア 174 281 + 107
北米 41 45 +4
EMEA 213 213 △0
その他 31 27 △4
合計 459 566 + 106
3
水処理装置事業（国内電子産業向け）
（単位：億円） 2018/3月期 2019/3月期 前年同期比 半導体、電子部品、ウェハで大型案件を受注したこ
受注高 553 618 + 65
とにより装置の受注高・売上高が増加。
装置 92 109 + 18 顧客工場の設備増強・補修需要が高まり、メンテナ
ンスの受注高・売上高が増加。
メンテナンス 他 146 182 + 35
装置とメンテナンスの売上高の増加には、工事進行
超純水供給事業 246 258 + 12
基準の適用範囲拡大の影響も含む。
精密洗浄 69 69 +0
超純水供給事業は、増設案件の収益計上により
売上高 544 598 + 54 拡大。
装置 79 99 + 20
メンテナンス 他 150 172 + 22
超純水供給事業 246 258 + 12
精密洗浄 69 69 +0
4
水処理装置事業（国内一般産業向け）
（単位：億円） 2018/3月期 2019/3月期 前年同期比 電力向け装置は、受注高が大型案件の受注により
受注高 565 635 + 70
増加、売上高も受注残の工事進捗により増加。
エネルギー・インフラ 443 499 + 57 一般産業向け装置の受注高は、バイオガス発電向
け装置の受注により増加。
土壌浄化 91 106 + 15
一般産業向けメンテナンスは、顧客設備の老朽化
その他 32 30 △2
対応や増強対応需要により、受注高・売上高とも
売上高 594 580 △ 14 に増加。
エネルギー・インフラ 484 445 △ 39 土壌浄化は、受注高が大型案件の受注により増加、
土壌浄化 78 107 + 29
売上高も受注残の工事進捗により増加。
その他 31 28 △4 追加原価の発生により、電力向けと一般産業向け
装置の収益性が大幅に悪化。
※「エネルギー・インフラ」には、電力向け・一般産業向けの装置・メンテナンス、官公需メンテナンス、化学洗浄が含まれています。
5
水処理装置事業（海外）
（単位：億円） 2018/3月期 2019/3月期 前年同期比 中国、韓国向けでは、受注高は減少するも、売上
受注高 493 302 △ 191
高は大型案件の工事進捗により増加。
装置 391 184 △ 207 メンテナンスと超純水供給事業は、受注高・売上高
ともに増加。
メンテナンス 他 75 86 + 12
装置の一部で追加原価が発生したものの、全体で
超純水供給事業 28 32 +4
は生産効率の改善により収益性が改善。
売上高 326 395 + 69
装置 225 287 + 61
メンテナンス 他 74 77 +3
超純水供給事業 28 32 +4
地域別売上高
（単位：億円） 2018/3月期 2019/3月期 前年同期比
アジア 315 384 + 69
北米他 11 11 +0
合計 326 395 + 69
6
財政状態
（単位：億円） 2018年3月末 2019年3月末 増減 北米における買収や超純水供給事業への投資
現金・預金・有価証券 611 366 △ 245
により、固定資産が増加し、手元流動性が減少。
その他流動資産 993 1,130 + 136 純資産では、株主資本が増加した一方、政策保
有形固定資産 860 1,097 + 236
有株式の売却に伴い投資有価証券の含み益が
減少し、その他包括利益累計額が減少。
無形固定資産 310 540 + 230
投資その他の資産 456 367 △ 89
資産合計 3,230 ３,499 + 268
流動負債 561 681 + 119
固定負債 260 423 + 163
負債合計 822 1,104 + 282
株主資本 2,226 2,334 + 108
その他の包括利益 162 42 △ 120
非支配株主持分 20 19 △2
純資産合計 2,409 2,395 △ 14
負債純資産合計 3,230 3,499 + 268
7
（ご参考）2019年3月期通期業績（IFRSベース）
（単位：億円）
2020年3月期第1四半期より国際会計基準（IFRS）を任意適用
2019/3月期 実績
（単位：億円）
日本基準 IFRS参考値* 差異 調整項目
売 上 高 2,594 2,573 △ 21
売 上 総 利 益 827 827 —
販売費及び一般管理費 584 568 △ 16 • のれん償却費 △16
事 業 利 益 — 260 —
• アルミナ化合物事業譲渡損 △29
• 子会社のれん減損損失 △11
そ の 他 の 収 支 — △ 63 — • 買収関連費用 △13
• 事業整理損 △5
• 固定資産売却損△6 ほか
営 業 利 益 243 196 △ 47
税 引 前 当 期 純 利 益 275 207 △ 68 • 投資有価証券売却益 △87
親会社株主に帰属する
173 127 △ 46
当 期 純 利 益
＊１ IFRS参考値は、現時点においてIFRSベースに調整した未監査の数値であり、変更の可能性があります。
＊２ 事業利益は、売上高から売上原価、販売費及び⼀般管理費を控除して算出しています。
8
2 2020年3月期計画
外部環境
（単位：億円）
水処理薬品事業
国内製造業の生産活動は堅調さを維持すると見込む。
米中貿易摩擦の激化、中国の景気減速、欧州の成長鈍化といった景気下振れリスクを想定。
水処理装置事業
国内では老朽化設備や既存設備の更新・維持のための設備投資需要は堅調さを見込む。
中国、韓国の半導体・FPD関連投資は先行き不透明な状況が継続。
9
業績計画の概要
2019/3月期 実績 2019/3月期 実績 2020/3月期 計画
（単位：億円） 前期比
（日本基準） （IFRS参考値） （IFRS）
受 注 高 2,584 2,584 2,700 + 4.5%
売 上 高 2,594 2,573 2,780 + 8.1%
事 業 利 益 — 260 265 + 2.0%
そ の 他 の 収 支 — △ 63 25 —
営 業 利 益 243 196 290 + 47.8%
税 引 前 当 期 純 利 益 275 207 292 + 40.7%
親 会 社 株 主 に 帰 属 す る
173 127 206 + 62.4%
当 期 純 利 益
1株当たり当期純利益（円） 154.29 112.95 183.47 + 62.4%
為
替 USD（円） 110.9 110.9 110.0
レ
ー EUR（円） 128.4 128.4 125.0
ト
CNY（円） 16.5 16.5 16.6
＊ IFRS参考値は、現時点においてIFRSベースに調整した未監査の数値であり、変更の可能性があります。
受注高と売上高には、U.S.Water社の新規連結の影響を含む。
その他の収支には、超純水供給事業用資産の売却益と買収関連費用を見込む。
10
セグメント別の計画
2019/3月期 2019/3月期 2020/3月期 水処理薬品事業は、販管費からのれん償却費がなく
（単位：億円） 実績 実績 計画 前期比
（日本基準） （IFRS参考値） （IFRS） なる一方、その他の費用に買収関連費用を見込む。
受注高 2,584 2,584 2,700 + 116 水処理装置事業は、減価償却費の減少と追加原価
売上高 2,594 2,573 2,780 + 207 の減少を見込む一方、国内外電子産業向け装置他
全社 事業利益 — 260 265 +5
の減収による減益要因を見込む。
営業利益 243 196 290 + 94 水処理装置事業は、その他の収益に超純水供給事
営業利益率 9.4% 7.6% 10.4% 業用資産の売却益を見込む。
受注高 1,029 1,029 1,184 + 155
売上高 1,021 1,021 1,181 + 160
水処理薬品
事業利益 — 99 110 + 11
事業
営業利益 83 48 95 + 47
営業利益率 8.1% 4.7% 8.0%
受注高 1,555 1,555 1,516 △ 39
売上高 1,573 1,552 1,599 + 47
水処理装置
事業利益 — 161 155 △6
事業
営業利益 159 149 195 + 46
営業利益率 10.0% 9.6% 12.2%
11
水処理薬品事業
（単位：億円）
2019/3月期 実績
（日本基準）
2019/3月期 実績
（IFRS参考値）
2020/3月期 計画
（IFRS）
前期比 U.S.Water社の新規連結により、北米での売上高
は大幅増加を見込む。
受注高 1,029 1,029 1,184 + 155
国内 462 462 473 + 11 U.S.Water社の連結初年度は、PPAやPMI費用
海外 567 567 711 + 143 の計上により、営業利益への貢献は見込まず。
売上高 1,021 1,021 1,181 + 160
前期にアルミナ化合物事業を売却したことにより、欧
国内 455 455 470 + 15 州での売上高は減少を見込む。
海外 566 566 711 + 145
事業利益 － 99 110 + 11
営業利益 83 48 95 + 47
営業利益率 8.1％ 4.7％ 8.0％
海外地域別売上高
2019/3月期 実績 2019/3月期 実績 2020/3月期 計画
（単位：億円） 前期比
（日本基準） （IFRS参考値） （IFRS）
アジア 281 281 287 +6
北米 45 45 188 + 144
EMEA 213 213 206 △7
その他 27 27 30 +3
合計 566 566 711 + 145
12
水処理装置事業（国内電子産業向け）
2019/3月期 2019/3月期 2020/3月期 装置の受注高・売上高は高水準を維持するも減少
（単位：億円） 実績 実績 計画 前期比
（日本基準） （IFRS参考値） （IFRS） を見込む。
受注高 618 618 569 △ 49 メンテナンスは受注が減少するも、受注残からの売
上計上により増収を見込む。
装置 109 109 66 △ 44
メンテナンス 他 182 182 161 △ 20 超純水供給事業は、事業用資産売却による減収
影響を見込む一方、新規案件の収益貢献により増
超純水供給事業 258 258 269 + 11 収を見込む。
精密洗浄 69 69 73 +4
売上高 598 594 591 △3
装置 99 98 77 △ 21
メンテナンス 他 172 170 172 +2
超純水供給事業 258 258 269 + 11
精密洗浄 69 69 73 +4
13
水処理装置事業（国内一般産業向け）
2019/3月期 2019/3月期 2020/3月期 電力向け装置は、大型案件受注のあった前期との
（単位：億円） 実績 実績 計画 前期比
（日本基準） （IFRS参考値） （IFRS） 比較では受注高は減少、売上高は横ばいを見込む。
受注高 635 635 576 △ 59 一般産業向け装置は、受注高は横ばい、売上高
は受注残からの工事進捗による増加を見込む。
エネルギー・インフラ 499 499 468 △ 31
土壌浄化 106 106 81 △ 24 電力向け装置と一般産業向け装置は、前期に発
生した追加原価の減少を見込む。
その他 30 30 26 △4
土壌浄化は、受注高・売上高ともに高水準を維持
売上高 580 565 610 + 45
するも、好調だった前期との比較では減少を見込む。
エネルギー・インフラ 445 433 498 + 65
官需メンテナンスは受注残からの工事進捗による売
土壌浄化 107 104 85 △ 19 上高の増加を見込む。
その他 28 28 27 △0
※「エネルギー・インフラ」には、電力向け・一般産業向けの装置・メンテナンス、官公需メンテナンス、化学洗浄が含まれています。
14
水処理装置事業（海外）
（単位：億円）
2019/3月期 実績
（日本基準）
2019/3月期 実績
（IFRS参考値）
2020/3月期 計画
（IFRS）
前期比 中国・韓国向けの受注高は1割程度の減少、売上
高は4割程度の減少を見込む。
受注高 302 302 371 + 69
上記減収の減益影響を見込む。
装置 184 184 257 + 73
メンテナンス 他 86 86 84 △2
装置の受注高・売上高にはU.S.Water社の新規
連結影響を含む。
超純水供給事業 32 32 30 △2
U.S.Water社の新規連結による利益貢献は見込
売上高 395 393 398 +5 まず。
装置 287 284 279 △4
メンテナンス 他 77 77 89 + 12
超純水供給事業 32 32 30 △2
地域別売上高
2019/3月期 実績 2019/3月期 実績 2020/3月期 計画
（単位：億円） 前期比
（日本基準） （IFRS参考値） （IFRS）
アジア 384 382 302 △ 80
北米他 11 11 96 + 85
合計 395 393 398 +5
15
サービス事業売上高内訳
2019/3月期 2019/3月期 2020/3月期 超純水供給事業は、増収要因が減収要因を上回
（単位：億円） 実績 実績 計画 前期比
（日本基準） （IFRS参考値） （IFRS） る見込み。
水処理薬品事業 1,021 1,021 1,181 + 160 国内メンテナンスは、顧客設備の補修、老朽化更
新、能力増強といった需要が堅調な見込み。
水処理装置事業 1,086 1,074 1,118 + 44
超純水供給事業 290 290 299 +9 精密洗浄は新規需要を見込む。
精密洗浄 69 69 73 +4
土壌浄化 107 104 85 △ 19
国内メンテナンス 522 512 547 + 34
海外メンテナンス 77 77 89 + 12
その他 22 22 25 +4
合計 2,107 2,095 2,299 + 204
16
設備投資・減価償却費・研究開発費
2019/3月期 2019/3月期 2020/3月期 超純水供給事業の設備投資は、19/3期に大幅に
（単位：億円） 実績 実績 計画 前期比
（日本基準） （IFRS参考値） （IFRS） 増加し20/3期には減少するも高水準を維持する
計画。
設備投資額（有形） 369 381 240 △ 141
上記以外の設備投資は、20/3期に精密洗浄事
超純水供給事業 279 279 115 △ 164
業で増加を見込む。
上記以外 90 102 125 + 23
減価償却費は、20/3期に超純水供給事業で減
減価償却費（有形） 139 169 160 △9 少を見込む。
水処理薬品事業 24 33 33 +0
水処理装置事業 115 136 127 △9
研究開発費 55 55 56 +1
水処理薬品事業 19 19 18 △1
水処理装置事業 36 36 38 +2
17
3 MVP-22計画 1年目の振り返り
施策の進捗と成果
施策の進捗により、収益基盤の確立に向け前進
重点施策 進捗状況 課題と成果
• グループ全体で本業を通じた排水回収や
1 CSVビジネスの展開 省エネルギー、廃棄物削減の実現 • 受注目標と提供価値目標の達成
• 社会への提供価値の定量化
• 顧客価値を創出する技術・商品・サービ
• 新たな契約型モデルの構築
ス・売り方のパッケージ化の取り組み
• 冷温水設備の維持管理の一括受注
2 総合ソリューションの拡充 • ソリューション領域の拡大
• ファインスチーム、KWSS、再生水供
• 顧客のニーズや課題に基づく総合ソリュー
給等の契約締結
ションの提案
• 限界生産高の可視化と案件選別の徹底
• 国内生産体制逼迫の解消には至らず
3 プラント生産体制の再構築 • アライアンス先の探索
• 海外生産体制の機能確立
• 設計業務のシステム化
• アルミナ化合物事業の売却
4 低採算事業、資産の合理化 • 有望事業への経営資源の配分
• 政策保有株式の売却
18
CSVビジネスの展開
メリットを顧客とシェアする契約型ビジネス
お客様
再生水の新たな 工場
遠隔監視
用途を開発
IoT
ユーティリティ設備
再生水の供給
空調設備 排水回収システム
（クリタ保有資産） メンテナンス
製造プロセス 工場排水
再生水の新たな用途開発と安定した水処理の実現
19
北米事業基盤の拡充
全米をカバーする拠点網から総合ソリューションを提供
U.S. Water（本社）
Fremont
APANA（本社）
Avista Technologies U.S. Water（本社）
U.S. Water（営業拠点）
U.S. Water（生産拠点）
Kurita America 持分法適用会社
20
資金配分の実績
有望事業への積極投資と資金の源泉の多様化
741億円
配当 増配を継続
508億円
M&A 米国における水処理薬品と水処理装置の事業
政策保有株式の 基盤獲得
売却
米国スタートアップ企業への出資
営業 設備投資 超純水供給事業への投資が増加
キャッシュ・フロー他
国内精密洗浄事業設備の増強
その他
資金の源泉 資金の使途
21
コーポレートガバナンス強化の取り組み
2019年3月期の取り組み 成果
執行役員制度改定
• 雇用契約から委任契約へ変更 執行役員の意識向上と業務執行力の強化を
経営の監督と執行
期待
• 取締役と同様の報酬制度へ変更
• 後継者育成会議の設置
• 選任の判断の客観性と選任プロセスの透明
• 外部機関の活用
取締役候補者の選定・育成 性向上
• 取締役の要件および代表取締役社長後継者
• 育成の仕組みの体系化
の要件の見直し
37銘柄のうち13銘柄を売却
政策保有株式の売却 売却により得た資金を有望事業に投資
（部分売却を含む）
• 公平かつ適時な情報開示の確保
情報開示方針の改定 重要情報の取り扱いや情報開示体制の明文化
• 情報開示の萎縮の予防
22
4 今後の重点施策
総合ソリューション展開の加速①
総合ソリューション提供に向けた営業体制の変革
2019年3月期 2020年3月期
ソ グ 海外営業 拠点の再編 海外営業 ソ グ
リ ル リ ル
ュ ー ュ ー
ー プ ー プ
シ 生 国内営業 国内営業 シ 生
ョ 産 セグメント間の ョ 産
ン 本 水処理薬品事業 融合の徹底 ン 本
推 部 推 部
メンテナンスサービス
進 市場別・地域別 進
本 総合ソリューション 本
部 超純水供給事業 営業・ 展開の徹底 部
EPC マーケティング・
生産の連携
23
総合ソリューション展開の加速②
ソリューション・
モデルの深化と
収 市場展開の加速
益 ▶ 実績の積み上げ・拡大
性
の
向 ▶ ソリューション・モデルの水平展開
上
▶ ソリューション・モデルのつくり込み
▶ ソリューション・モデル開発
1年目 2年目 3年目 4年目 5年目
MVP-22計画
24
総合ソリューション展開の加速③
総合ソリューションのグローバル展開
EMEA 北米
アジア
ソリューションモデルの 迅速なPMIと
水平展開による 販売体制の強化と 総合ソリューション提供体制の
収益性の向上 空白地帯での事業基盤獲得 早期確立
25
将来見通しに関する注記事項
本資料に掲載されている計画数値は、現時点で入手可能な情報に基づき判断したものであるため、
リスクや不確実性を含んでおり、実際の業績はこれと異なる可能性があります。