2019年12月期
決算説明会資料
荏 原 (6361)
2020年2月12日
目次
１．決算サマリ ４．営業利益の増減要因 P12,13
① 全社 P3 ５．株主還元 P14
② セグメント別 P4 ６．補足資料 数値サマリ
③ 地域別売上高 P5 ① 受注高 P15
④ 経営指標 P6 ② 売上高 P16
③ 営業利益 P17
２．セグメント別業績
④ 受注残高 P18
① 風水力 P7
⑤ 地域別売上高 P19
② 環境プラント P8
⑥ 貸借対照表 P20
③ 精密・電子 P9
⑦ キャッシュ・フロー P21
３．業績見通し ⑧ 資本的支出、減価償却費、 P22
① 全社 P10 研究開発費
② セグメント別 P11
略語の説明
FY：会計年度（例 「FY19」は19年12月期会計年度）
「1Q」は第１四半期の数値、「1-2Q」、「1-3Q」、「1-4Q」はそれぞれ第１四半期から各四半期末までの
累計値であることを示している
本資料で示す「地域別売上高」は売上先所在地別売上高を示している
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１. 決算サマリ
全社
FY19 1-4Q業績 決算のポイント
（単位：億円）
FY18 1-4Q FY19 1-4Q
実績 実績
増減
市場環境
石油・ガス（O&G）市場のダウンスト
受注高 5,755 5,522 － 233 リームは設備投資が一定水準を維持
半導体市場におけるメモリメーカの設
備投資は依然として低水準だが、一部
売上高 5,091 5,224 + 132
の顧客で投資拡大の動きがみられる
米中貿易摩擦や地政学リスクへの懸念
営業利益 324 352 + 28 が残る
業績
売上高営業利益率 6.4% 6.8% + 0.4pts
風水力事業は増収増益
環境プラント事業は増収増益
経常利益 312 355 + 42
精密・電子事業は減収減益
親会社株主に帰属する
当期純利益
182 233 + 50
為替レート(対USD) JPY111.3 JPY108.5
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１. 決算サマリ
セグメント別
（単位：億円) FY18 1-4Q FY19 1-4Q
増減
実績 実績
受注高 5,755 5,522 － 233
売上高 5,091 5,224 + 132
全社
営業利益 324 352 + 28
売上高営業利益率 6.4% 6.8% + 0.4pts
受注高 3,262 3,316 + 53
売上高 3,089 3,231 + 141
風水力
営業利益 87 172 + 85
売上高営業利益率 2.8% 5.3% + 2.5pts
受注高 1,069 914 － 155
売上高 628 695 + 66
環境プラント
営業利益 49 74 + 25
売上高営業利益率 7.8% 10.8% + 3.0pts
受注高 1,406 1,276 － 130
売上高 1,357 1,282 － 74
精密・電子
営業利益 185 103 － 81
売上高営業利益率 13.7% 8.1% － 5.6pts
受注高 16 15 －1
売上高 16 15 －1
その他、調整
営業利益 2 1 －0
売上高営業利益率 15.8% 10.9% － 4.9pts
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１. 決算サマリ
地域別売上高
（単位：億円） FY18 1-4Q FY19 1-4Q
増減
実績 構成比 実績 構成比
全社 5,091 100.0% 5,224 100.0% +132
日本 2,289 45.0% 2,333 44.7% +43
海外 2,802 55.0% 2,890 55.3% +88
中国 745 14.6% 806 15.4% +60
アジア（中国除く） 928 18.2% 878 16.8% －49
北米 473 9.3% 553 10.6% +80
欧州 320 6.3% 283 5.4% －37
中東 196 3.9% 243 4.7% +46
その他 137 2.7% 125 2.4% －12
北米、中国は風水力事業、日本は環境プラント事業が堅調
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1. 決算サマリ
経営指標
FY18 1-4Q FY19 1-4Q
経営指標
ROIC 4.9% 6.5%
ROE 6.6% 8.3%
D/Eレシオ 0.28 0.29
運転資本回転日数
売上債権回転日数 129日 131日
棚卸資産回転日数 83日 85日
株主還元
1株あたり年間配当金 60円 60円
年間配当総額 60億円 57億円
自己株式取得総額 50億円 150億円
総還元性向 60.5％ 88.8%
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２. セグメント別業績
風水力
業績推移（単位：億円） ポイント
FY17*1 FY18 FY19
1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 【ポンプ】
受注高 売上高 中国でO&G向けのカスタムポンプが好調で
3,231
3,089 3,262 3,316 増収増益（＋）
2,268 3,041 3,089
2,175 2,442 2,372
2,250 2,280 国内標準ポンプ事業の業務効率化で増益（＋）
1,550 1,615 1,617
1,547 1,543 1,542 【コンプレッサ・タービン（CT）】
935 829 815
762 807 801 サービス＆サポート（S&S）の売上増加により
増益（＋）
営業利益 売上高営業利益率
15.1% 人件費の増加により固定費が増加（－）
【冷熱】
6.8% 5.3%
4.6% 新製品の売上増加により増益（＋）
4.7%
2.8% 4.6% 3.7%172
141 141 3.0% 3.4% 営業利益増減要因分析（単位：億円）
105 1.5%1.5%87
100 22 33 83
24 37 53
*1.<参考値>
FY19 1-4Q 売上高S&S比率
FY18 FY19
1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q
風水力 34.5% 33.6% 33.1% 34.7% 36.0% 36.2% 34.4% 35.5%
ポンプ 31.2% 27.1% 24.5% 23.7% 29.4% 25.1% 23.3% 22.8%
CT 39.7% 45.3% 50.2% 55.6% 54.8% 62.6% 56.8% 59.6%
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２. セグメント別業績
環境プラント
業績推移（単位：億円） ポイント
FY17*1 FY18 FY19
1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q
【受注高】
受注高 売上高
ターゲット案件を順調に受注
1,069
933 914 （前期は大型案件を複数受注し高水準）
435
699 695
651 658 628
499 293 521
375 498 321 484
229 355
348
305 【売上高・営業利益】
182
140 191
126 オペレーション＆メンテナンス(O&M)案件の
売上増加により増益（＋）
営業利益 売上高営業利益率
11.8% 11.4%
EPC、O&Mの原価低減（＋）
10.0% 9.6% 10.8%
8.3% 7.1% 7.9%
7.6% 7.6% 7.8%
7.0%
74
55
営業利益増減要因分析（単位：億円）
49 49
37 34
24 30
18 18 22 22
*1.<参考値>
FY19 1-4Q 主要受注案件
FY18 1-4Q FY19 1-4Q
・バイオマス発電施設EPC*2：１件 ・ごみ処理施設EPC：1件
・ごみ焼却施設DBO*3：１件 ・バイオマス発電施設EPC：１件
・長期包括運転・管理契約：4件 ・ごみ焼却施設DBO：3件
・延命化案件：6件 ・長期包括運転・管理契約：1件
・ごみ処理施設延命化：2件
*2.プラントの設計・調達・建設、*3.EPC及びプラントの運転・管理
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２. セグメント別業績
精密・電子
業績推移（単位：億円） ポイント
FY17*1 FY18 FY19
1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 【受注高】
受注高 売上高 半導体市場の設備投資は一部で再開された
1,320
1,406 1,282 がメモリ向けを中心に低水準
1,357 1,276
1,303
992
1,043 【売上高】
943 981 892
724 726 887 CMP事業で減少
645 667 608
371 406 525 【営業利益】
354 308 290
239 CMP事業で案件ミックスにより悪化（－）
開発案件が増加（－）
営業利益 売上高営業利益率
16.2%
人件費が増加（－）
15.0% 15.1%
13.7% 13.7%
13.2% 11.7% 13.7%
10.6%
7.3% 8.1%
7.1%
174 185 営業利益増減要因分析（単位：億円）
135 134
108 100 103
60 36 30 44 62
*1.<参考値>
FY19 1-4Q 地域別売上高と前年同期比較
（単位：億円） アジア
日本 北米 欧州 中東 その他 合計
（日本以外）
売上高 310 703 178 65 25 0 1,282
*2
増減 ↘ ↘ → ↘ → ↘ ↘
（対FY18 1-4Q）
*2. ↗は＋5%以上、↘は-5%以下の変化を、→は変化が±5%未満であることを表す。
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３. 業績見通し
全社
（単位：億円） FY19 1-2Q FY20 1-2Q FY19 1-4Q FY20 1-4Q
増減 増減
実績 計画 実績 計画
a b b-a c d d-c
発表日(年/月/日) 20/02/12 20/02/12
受注高 2,456 2,750 293 5,522 5,500 －22
売上高 2,480 2,650 169 5,224 5,260 ＋35
営業利益 129 95 －34 352 270 －82
売上高営業利益率 5.2% 3.6% -1.6% 6.8% 5.1% － 1.7pts
経常利益 133 95 －38 355 255 －100
親会社株主に帰属する
80 55 －25 233 160 －73
当期純利益
ROIC - - - 6.5% 4.3% － 2.2pts
FY20想定為替レート USD1=105円
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３. 業績見通し
セグメント別
（単位：億円) FY19 1-2Q FY20 1-2Q FY19 1-4Q FY20 1-4Q
増減 増減
実績 計画 実績 計画
a b b-a c d d-c
発表日(年/月/日) 20/02/12 20/02/12
受注高 2,456 2,750 + 293 5,522 5,500 － 22
売上高 2,480 2,650 + 169 5,224 5,260 + 35
全社
営業利益 129 95 － 34 352 270 － 82
売上高営業利益率 5.2% 3.6% － 1.6pts 6.8% 5.1% － 1.7pts
受注高 1,617 1,630 + 12 3,316 3,240 － 76
売上高 1,542 1,630 + 87 3,231 3,180 － 51
風水力
営業利益 53 65 + 11 172 150 － 22
売上高営業利益率 3.4% 4.0% + 0.6pts 5.3% 4.7% － 0.6pts
受注高 305 420 + 114 914 840 － 74
売上高 321 300 － 21 695 670 － 25
環境プラント
営業利益 30 20 － 10 74 55 － 19
売上高営業利益率 9.6% 6.7% － 2.9pts 10.8% 8.2% － 2.6pts
受注高 525 690 + 164 1,276 1,400 + 123
売上高 608 710 + 101 1,282 1,390 + 107
精密・電子
営業利益 44 50 +5 103 105 +1
売上高営業利益率 7.3% 7.0% － 0.3pts 8.1% 7.6% － 0.5pts
受注高 7 10 +2 15 20 +4
売上高 7 10 +2 15 20 +4
その他、調整
営業利益 1 －40 － 41 1 －40 － 41
売上高営業利益率 13.5% -400.0% － 413.5pts 10.9% -200.0% － 210.9pts
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4. 営業利益の増減要因
FY19増益要因（FY19計画比11/13時点）
営業利益率の推移
(単位：億円) FY19 FY19
増減
8.5%以上
計画 実績 6.8%
営業利益 295 352 +57
①
営業利益率 5.8% 6.8% +1.0pts 5.8% 5.1%
E-Plan2022期間
FY19 FY20 FY21 FY22
① FY19増益要因
石油・ガス市場向けカスタムポンプの売上増加 カスタムポンプ
S&Sの売上増加 コンプレッサ・タービン
各事業 +約40億円
O&M売上増加および調達コストダウン等 環境プラント
客先事由による売上早期化等 精密・電子
前期売上債権の貸倒引当金の戻し入れ 環境プラント
一過性 +約7億円
延命化の工事進捗 環境プラント
外部要因 為替：決算想定レート105円→実勢レート108.5円 +約10億円 グループ全体
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4. 営業利益の増減要因
FY20減益→FY21増益要因
営業利益率の推移
8.5%以上
(単位：億円) FY19 FY20
実績 増減 6.8%
計画
②
営業利益 352 270 －82 ③
5.1%
営業利益率 6.8% 5.1% －1.7pts
E-Plan2022期間
FY19 FY20 FY21 FY22
② FY20減益要因 ③ FY21増益要因
その他増益等
との差引
標準ポンプ 標準ポンプ
自動化工場の減価償却費負担増 精密・電子 自動化工場稼働によるコスト削減効果 精密・電子
E-Plan 情報システム投資
施策等 （全社ERP導入）
－約27億円 グループ全体 構造改革（生産・S&S体制の最適化等） カスタムポンプ
コプッ・ーン
ンレサタビ
カスタムポンプ
低採算案件によるロスコストの発生 カスタムポンプ 選択受注によるロスコスト改善効果 コプッ・ーン
ンレサタビ
畠山記念財団への寄付金 －約40億円 グループ全体
一過性 FY20 一過性の減益要因の解消 グループ全体
収益認識基準の変更 －約5億円 環境プラント
精密・電子
外部 為替：FY19 108.5円
－約10億円 グループ全体 半導体市場の回復などによる売上増加 精密・電子ほか
要因 →FY20 105円
2020年はE-Plan2022の施策に伴う先行投資や、社会貢献活動による寄付金計上のため一時的に
利益率は落ち込むが、2021年以降は施策の効果や増収により2019年を超える利益水準を見込む
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5. 株主還元
株主還元の見通し
2020年12月期の1株当たり年間配当金は60円(中間30円)を予定
250 配当総額 88.8 %
（単位：億円）
自己株式取得総額
200 総還元性向
60.5 %
配当性向
150 48.0 %
150 35.7 ％
100 28.1 % 33.3 ％
50 24.8 ％
50
58 45 60 57 57
0
FY16
FY16 FY17
FY17 FY18
FY18 FY19
FY19 FY20
FY20予想
年間配当金 60円 45円 60円 60円 60円
配当総額 58億円 45億円 60億円 57億円 57億円
配当性向 28.1% 48.0% 33.3% 24.8% 35.7%
自己株式取得 - - 50億円 150億円 -
総還元性向 28.1% 48.0% 60.5% 88.8% -
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6. 補足資料：数値サマリ
受注高
（単位：億円） 1-2Q 1-4Q
FY19 FY20 FY18 FY19 FY20
増減 増減 増減
実績 計画 実績 実績 計画
a b b-a c d d-c e e-d
発表日(年/月/日) 20/02/12 20/02/12
全社 2,456 2,750 + 293 5,755 5,522 － 233 5,500 － 22
風水力 1,617 1,630 + 12 3,262 3,316 + 53 3,240 － 76
ポンプ 886 860 － 26 1,710 1,763 + 52 1,810 + 46
CT 456 510 + 53 1,027 1,020 －7 930 － 90
冷熱 203 210 +6 375 381 +5 380 －1
その他 70 50 － 20 149 151 +2 120 － 31
環境プラント 305 420 + 114 1,069 914 － 155 840 － 74
精密・電子 525 690 + 164 1,406 1,276 － 130 1,400 + 123
コンポーネント 252 290 + 37 628 535 － 92 580 + 44
CMP 248 370 + 121 720 677 － 42 750 + 72
その他 24 30 +5 57 63 +5 70 +6
その他 7 10 +2 16 15 －1 20 +4
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6. 補足資料：数値サマリ
売上高
（単位：億円） 1-2Q 1-4Q
FY19 FY20 FY18 FY19 FY20
増減 増減 増減
実績 計画 実績 実績 計画
a b b-a c d d-c e e-d
発表日(年/月/日) 20/02/12 20/02/12
全社 2,480 2,650 + 169 5,091 5,224 + 132 5,260 + 35
風水力 1,542 1,630 + 87 3,089 3,231 + 141 3,180 － 51
ポンプ 884 910 + 25 1,720 1,749 + 28 1,770 + 20
CT 393 460 + 66 876 952 + 75 910 － 42
冷熱 190 200 +9 358 377 + 19 370 －7
その他 74 60 － 14 134 152 + 18 130 － 22
環境プラント 321 300 － 21 628 695 + 66 670 － 25
精密・電子 608 710 + 101 1,357 1,282 － 74 1,390 + 107
コンポーネント 296 280 － 16 593 589 －3 570 － 19
CMP 283 410 + 126 698 626 － 72 770 + 143
その他 28 20 －8 65 66 +1 50 － 16
その他 7 10 +2 16 15 －1 20 +4
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6. 補足資料：数値サマリ
営業利益
（単位：億円） 1-2Q 1-4Q
FY19 FY20 FY18 FY19 FY20
増減 増減 増減
実績 計画 実績 実績 計画
a b b-a c d d-c e e-d
発表日(年/月/日) 20/02/12 20/02/12
全社 129 95 － 34 324 352 + 28 270 － 82
風水力 53 65 + 11 87 172 + 85 150 － 22
ポンプ 56 40 － 16 59 110 + 50 85 － 25
CT －1 10 + 11 19 48 + 28 45 －3
冷熱 8 10 +1 4 18 + 14 15 －3
その他 －9 5 + 14 4 －4 －8 5 +9
環境プラント 30 20 － 10 49 74 + 25 55 － 19
精密・電子 44 50 +5 185 103 － 81 105 +1
その他、調整 1 －40 － 41 2 1 －0 －40 － 41
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6. 補足資料：数値サマリ
受注残高
（単位：億円） 1-2Q 1-4Q
FY19 FY20 FY18 FY19 FY20
増減 増減 増減
実績 計画 実績 実績 計画
a b b-a c d d-c e e-d
発表日(年/月/日) 20/02/12 20/02/12
全社 4,539 4,974 + 435 4,590 4,874 + 283 5,114 + 239
風水力 2,147 2,167 + 19 2,093 2,167 + 73 2,227 + 59
ポンプ 967 930 － 36 1,001 980 － 21 1,020 + 39
CT 921 983 + 62 843 933 + 90 953 + 19
冷熱 178 178 +0 167 168 +1 178 +9
その他 80 73 －6 81 83 +1 73 － 10
環境プラント 2,125 2,481 + 355 2,143 2,361 + 218 2,531 + 169
精密・電子 265 325 + 60 353 345 －7 355 +9
その他 0 0 +0 0 0 +0 0 －0
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6. 補足資料：数値サマリ
地域別売上高
（単位：億円） FY19 1-4Q
実績
風水力 環境プラント 精密・電子 その他 合計
全社 3,231 695 1,282 15 5,224
日本 1,362 662 310 -2 2,333
アジア（日本除く） 938 32 703 10 1,685
北米 368 - 178 5 553
欧州 217 - 65 1 283
中東 218 - 25 0 243
その他 125 - 0 0 125
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6. 補足資料：数値サマリ
貸借対照表
（単位：億円） FY18 4Q FY19 4Q
増減
実績 実績
a b b-a
資産合計 5,915 5,952 + 36
流動資産 4,302 4,219 － 83
現預金、有価証券 1,122 951 － 171
売上債権 1,838 1,921 + 82
棚卸資産 1,226 1,211 － 15
その他流動資産 114 135 + 21
固定資産 1,613 1,733 + 119
負債合計 3,048 3,034 － 13
仕入債務 1,261 1,204 － 57
有利子負債 791 809 + 18
その他負債 994 1,019 + 25
純資産合計 2,867 2,918 + 50
自己資本 2,796 2,836 + 40
その他純資産 71 81 + 10
自己資本比率 47.3% 47.7% + 0.4pts
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6. 補足資料：数値サマリ
キャッシュ・フロー
（単位：億円） 1-4Q
FY18 FY19 FY20
増減 増減
実績 実績 計画
a b b-a c c-b
発表日(年/月/日) 20/02/12
営業活動CF 346 267 －78 330 ＋62
投資活動CF －159 －240 －81 －378 －137
フリーCF 186 26 －160 －48 －74
財務活動CF －464 －201 +262 －84 ＋117
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6. 補足資料：数値サマリ
資本的支出、減価償却費、研究開発費
（単位：億円） 1-4Q
FY18 FY19 FY20
増減 増減
実績 実績 計画
a b b-a c c-b
発表日(年/月/日) 20/02/12
資本的支出 193 343 + 150 260 － 83
風水力 106 109 +2 110 +0
環境プラント 7 9 +2 10 +0
精密・電子 67 218 + 150 70 － 148
その他、調整 11 6 －5 70 + 63
減価償却費 152 151 －1 180 + 28
風水力 84 83 －1 75 －8
環境プラント 5 5 －0 5 －0
精密・電子 40 45 +5 75 + 29
その他、調整 21 16 －5 25 +8
研究開発費 106 115 +8 140 + 24
風水力 50 52 +2 60 +7
環境プラント 4 7 +2 10 +2
精密・電子 51 55 +3 70 + 14
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本資料に記載されている業績予想・計画ならびに将来予測は、本資料の発表日現在に
おいて入手可能な情報及び、将来の業績に影響を与える不確実な要因に係る本資料発
表日現在における仮定を前提としています。実際の業績は、今後様々な要因によって
大きく異なる結果となる可能性があります。
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