2020年12月期 第3四半期
決算説明会資料
荏 原 (6361)
2020年11月12日
目次
決算のポイント P3 4. トピックス
1. FY20 1-3Q 連結決算サマリ • 新型コロナウイルス感染症の影響
• 連結業績 P4 P12
• セグメント別 P5 • 現預金及び有利子負債の見通し P13
• 地域別売上高 P6 5. 補足資料
2. FY20 1-3Q セグメント別業績 • 受注高 P14
• 風水力 P7 • 売上高 P15
• 環境プラント P8
• 営業利益 P16
• 精密・電子 P9
• 受注残高 P17
3. FY20 業績予想
• 地域別売上高 P18
• 連結業績 P10
• セグメント別 P11 • 貸借対照表 P19
略語の説明
FY：会計年度（例 「FY20」は2020年12月期会計年度）
「1Q」は第１四半期の数値、「1-2Q」、「1-3Q」、「1-4Q」はそれぞれ第１四半期から各四半期末までの累計値である
ことを示している
本資料で示す「地域別売上高」は売上先所在地別売上高を示している
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決算のポイント
FY20 1-3Q 業績 FY20 業績予想
前年同期比* 前期比* 前回予想比
受注高 3,660億円 (-3.6%) 受注高 4,935億円 (-10.6%) -125億円
売上高 3,693億円 (+0.8%) 売上高 5,130億円 (-1.8%) ＋70億円
営業利益 222億円 (+9.8%) 営業利益 320億円 (-9.3%) ＋20億円
* は＋5%以上、 は-5%以下の変化を、 は変化が±5%未満であることを表す
FY20 1-3Q 業績
受注は精密・電子事業では堅調だが、風水力事業で原油価格変動による石油・ガス
市場（ダウンストリーム）の設備投資延期の影響を受け減少
営業利益は風水力事業における製品の収益性改善と精密・電子事業の増収効果により
増益
FY20 業績予想
8月の前回予想から売上高70億円、営業利益20億円の上方修正
CT事業、冷熱事業の収益性改善等により風水力事業で売上高と営業利益を上方修正
環境プラント事業において大型案件の発注時期延期により受注高を下方修正
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１. FY20 1-3Q 連結決算サマリ
連結業績
FY19 1-3Q FY20 1-3Q
増減
（単位：億円） 実績 実績
受注高 3,798 3,660 -137
売上高 3,664 3,693 +29
営業利益 202 222 +19
売上高営業利益率 5.5% 6.0% +0.5pts
経常利益 200 205 +5
親会社株主に帰属する
118 123 +4
四半期純利益
為替レート(対USD) JPY 107.92 JPY 105.80
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１. FY20 1-3Q 連結決算サマリ
セグメント別
FY19 1-3Q FY20 1-3Q
増減
（単位：億円) 実績 実績
受注高 3,798 3,660 -137
売上高 3,664 3,693 +29
連結合計
営業利益 202 222 +19
売上高営業利益率 5.5% 6.0% +0.5pts
受注高 2,372 2,217 -155
売上高 2,280 2,208 -72
風水力
営業利益 83 113 +29
売上高営業利益率 3.7% 5.1% +1.4pts
受注高 521 479 -41
売上高 484 440 -44
環境プラント
営業利益 55 40 -14
売上高営業利益率 11.4% 9.2% -2.2pts
受注高 892 952 +59
売上高 887 1,033 +146
精密・電子
営業利益 62 74 +12
売上高営業利益率 7.1% 7.2% +0.1pts
受注高 11 11 -0
売上高 11 11 -0
その他、調整
営業利益 1 -5 -7
売上高営業利益率 10.4% -53.0% -63.4pts
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１. FY20 1-3Q 連結決算サマリ
地域別売上高
FY19 1-3Q FY20 1-3Q
増減
（単位：億円） 実績 構成比 実績 構成比
連結合計 3,664 100.0% 3,693 100.0% +29
日本 1,709 46.7% 1,646 44.6% -63
海外 1,954 53.3% 2,046 55.4% +92
中国 543 14.8% 560 15.2% +16
アジア（中国除く） 557 15.2% 721 19.5% +163
北米 408 11.2% 326 8.8% -82
欧州 192 5.3% 245 6.6% +52
中東 163 4.5% 124 3.4% -38
その他 88 2.4% 68 1.9% -20
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２. FY20 1-3Q セグメント別業績
風水力
業績推移（単位：億円） ポイント
FY18 FY19 FY20 ポンプ
1Q 1-2Q1-3Q1-4Q 1Q 1-2Q1-3Q1-4Q 1Q 1-2Q1-3Q1-4Q 標準ポンプは国内を中心に減収減益（－）
受注高 売上高 カスタムポンプは中国などで増収増益（＋）
3,262 3,316
2,920 コンプレッサ・タービン（CT）
2,442 3,089 2,372 3,231 2,217 3,065 コロナ影響により営業活動や指導員派遣が制限
1,615
2,250
1,617 2,280 1,503 2,208 されサービス＆サポート（S&S）の受注が減少
829 1,543 801 1,542 785 1,492
クライオポンプの売上増加とS&S内のミックス
807 815 784
改善により増収増益（＋）
冷熱
営業利益 売上高営業利益率
6.5%
中国市場は回復基調、国内市場の回復は鈍い
5.3% 5.5%
5.1%5.2% 経費の減少と国内冷却塔事業の収益性改善
4.6%
3.4%
3.7% により増益（＋）
3.0% 2.8%
1.5%1.5%
営業利益増減要因分析（単位：億円）
24 22 33 87 37 53 83 172 51 82 113 160
FY20 1-3Q 売上高S&S比率
FY19 FY20
1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q 1Q 1-2Q 1-3Q 1-4Q
風水力 36.0% 36.2% 34.4% 35.5% 41.3% 38.4% 35.5% -
ポンプ 29.4% 25.1% 23.3% 22.8% 34.6% 29.8% 26.6% -
CT 54.8% 62.6% 56.8% 59.6% 55.1% 54.8% 52.6% -
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２. FY20 1-3Q セグメント別業績
環境プラント
業績推移（単位：億円） ポイント
FY18 FY19 FY20 受注高
1Q 1-2Q1-3Q1-4Q 1Q 1-2Q1-3Q1-4Q 1Q 1-2Q1-3Q1-4Q
3Qに延命化案件を1件受注
受注高 売上高 客先事由により一部案件が4Qに期ずれ
1,069
933 914
658
521
600 売上高・営業利益
479
348 628
305
695
360 650 今期のEPC売上は工事進行のタイミングに
484
435 126 321
440 より端境期となるため減収減益（－）
182 293 191 45
172 287
営業利益 売上高営業利益率 14.4%
11.8% 11.4%
10.8%
10.0% 9.6% 9.2% 9.2%
7.6% 7.9% 7.8% 8.0%
営業利益増減要因分析（単位：億円）
18 22 34 49 22 30 55 74 24 22 40 60
FY20 1-3Q 主要受注案件
FY19 1-3Q FY20 1-3Q
・ごみ焼却施設EPC*¹：1件
・ごみ焼却施設DBO：１件
・バイオマス発電施設EPC：１件
・長期包括運転・管理契約：1件
・ごみ焼却施設DBO*²：１件（うち3Q：1件）
・ごみ焼却施設延命化：1件（うち3Q：1件）
・ごみ焼却施設延命化：2件（うち3Q：1件）
*¹.プラントの設計・調達・建設、*².EPC及びプラントの運転・管理
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２. FY20 1-3Q セグメント別業績
精密・電子
業績推移（単位：億円） ポイント
FY18 FY19 FY20 受注高
1Q 1-2Q1-3Q1-4Q 1Q 1-2Q1-3Q1-4Q 1Q 1-2Q1-3Q1-4Q
半導体市場の設備投資は一部で延期は
受注高 売上高
みられるものの概ね堅調に推移
1,406 1,400
1,276 売上高
1,043 1,357 1,400
892 1,282 952 CMPの順調な装置立上げにより増加
726 704 1,033
981
406
525 887
398
S&Sの部品やオーバーホールが増加
667 239 608 667
308 290 264 営業利益
増収の影響（＋）
営業利益 売上高営業利益率 コンポーネント・CMPの収益性は足元で回復
15.1%
13.7%13.7%
するも前年比で悪化（－）
11.7%
10.6% 自動化工場関連の固定費が増加（－）
7.5%
7.3% 7.1%8.1% 7.2%
5.6%
営業利益増減要因分析（単位：億円）
-0.2%
36 100 134 185 30 44 62 103 37 74 105
-0
FY20 1-3Q 地域別売上高と前年同期比較
アジア
日本 北米 欧州 中東 その他 合計
（単位：億円） （日本除く）
売上高 287 593 97 47 8 0 1,033
*
増減
(対 FY19 1-3Q) ↗ ↗ ↘ ↘ ↘ → ↗
* ↗は＋5%以上、↘は-5%以下の変化を、→は変化が±5%未満であることを表す。
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３. FY20 業績予想
連結業績
（単位：億円) FY19 1-4Q FY20 1-4Q FY20 1-4Q
増減 増減
実績 計画 計画
a b' b b-a b-b'
発表日(年/月/日) 20/08/11 20/11/12
受注高 5,522 5,060 4,935 -587 -125
売上高 5,224 5,060 5,130 -94 +70
営業利益 352 300 320 -32 +20
売上高営業利益率 6.8% 5.9% 6.2% -0.6pts +0.3pts
経常利益 355 270 295 -60 +25
親会社株主に帰属する
233 170 185 -48 +15
当期純利益
ROIC 6.5% 4.6% 5.0% -1.5pts +0.4pts
1株当たり配当金 60円 60円 60円 - -
中間配当金 30円 30円 30円 - -
期末配当金 30円 30円 30円 - -
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３. FY20 業績予想
セグメント別
（単位：億円) FY19 1-4Q FY20 1-4Q FY20 1-4Q
増減 増減
実績 計画 計画
a b' b b-a b-b'
発表日(年/月/日) 20/08/11 20/11/12
受注高 5,522 5,060 4,935 -587 -125
売上高 5,224 5,060 5,130 -94 +70
連結合計
営業利益 352 300 320 -32 +20
売上高営業利益率 6.8% 5.9% 6.2% -0.6pts +0.3pts
受注高 3,316 2,920 2,920 -396 -
売上高 3,231 3,000 3,065 -166 +65
風水力
営業利益 172 140 160 -12 +20
売上高営業利益率 5.3% 4.7% 5.2% -0.1pts +0.5pts
受注高 914 730 600 -314 -130
売上高 695 650 650 -45 -
環境プラント
営業利益 74 60 60 -14 -
売上高営業利益率 10.8% 9.2% 9.2% -1.6pts -
受注高 1,276 1,400 1,400 +123 -
売上高 1,282 1,400 1,400 +117 -
精密・電子
営業利益 103 105 105 +1 -
売上高営業利益率 8.1% 7.5% 7.5% -0.6pts -
受注高 15 10 15 -0 +5
売上高 15 10 15 -0 +5
その他,調整
営業利益 1 -5 -5 -6 -
売上高営業利益率 10.9% -50.0% -33.3% -44.2pts +16.7pts
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４. トピックス
新型コロナウイルス感染症の影響
■当社事業の対面市場は社会・産業インフラとして底堅く、回復傾向
■欧米などの新型コロナウイルス感染症再拡大への懸念もあるが、7-9月の状況が今期一杯は続く見込み
通期売上 3-4Qの状況・見通し
への影響 主な市場
見込み※ 市場環境 当社への影響
建築設備 各国のGDP成長率見通しは緩やかに回復 日本で受注・売上が減少
建設工事中断や着工遅延の状況は地域によ 中国、欧州の一部では受注・売上
り異なる が回復傾向
ポンプ 大 予算執行先送りや予算凍結 東南アジアの需要回復は遅れてお
り受注・売上が減少
石油・ガス 中国以外の地域で、新設・S&S案件の発注 選別受注もあり受注・売上が減少
遅延、工事延期
人の移動制限や隔離の解除は一部のみ 営業活動や指導員派遣に制限
CT 小
建築設備 日本で更新・整備計画の延期や凍結 日本でS&Sの受注・売上が減少
冷熱 小
中国は回復傾向だが、受注競争が激化 中国では売上が増加
環境 ごみ処理 影響なし 影響なし
-
プラント 施設
半導体 一部で設備投資の進捗遅延 コロナの影響はあるが市況により
受注は好調
人の移動制限は一部で緩和
精密・ 装置立上げエンジニアの不足は
中 稼働停止リスク低減のための安全在庫増加
電子 一時期よりは改善
施策は一部で継続
オーバーホールや部品販売などの
※ 大：-100億円以上、中：-50～-100億円未満、小：-50億円未満 受注・売上が増加
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４. トピックス
現預金及び有利子負債の見通し
必要な成長投資は継続する一方で、事業環境の変化に迅速に対応できるよう
長期安定的な資金調達による手許資金の確保で財務健全性を維持する
FY20期末予想 有利子負債の長短比率イメージ
現預金残高 月商2か月プラスα
FY19 FY20
残高
単位：億円 現預金残高推移 809億円
予想
2,000
1,678
1,587 短期 長期
1,500 1,346
1,255 1,314
1,147
有利子負債の直間調達比率イメージ
1,000 933
500 FY19 FY20
残高
809億円
予想
0
FY19 1Q 2Q 3Q 4Q FY20 1Q 2Q 3Q 4Q
直接 間接
現金及び現金同等物残高 ネットキャッシュ
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５．補足資料
受注高
（単位：億円） 1-3Q 1-4Q
FY19 FY20 増減 FY19 FY20 FY20 増減 増減
実績 実績 実績 計画 計画
a b b-a c d' d d-c d-d'
発表日(年/月/日) 20/08/11 20/11/12
連結合計 3,798 3,660 -137 5,522 5,060 4,935 -587 -125
風水力 2,372 2,217 -155 3,316 2,920 2,920 -396 -
ポンプ 1,286 1,240 -45 1,763 1,640 1,640 -123 -
CT 675 602 -73 1,020 830 830 -190 -
冷熱 301 257 -43 381 320 320 -61 -
その他 109 116 +6 151 130 130 -21 -
環境プラント 521 479 -41 914 730 600 -314 -130
精密・電子 892 952 +59 1,276 1,400 1,400 +123 -
コンポーネント 394 457 +63 535 590 590 +54 -
CMP 455 451 -4 677 755 755 +77 -
その他 42 43 +0 63 55 55 -8 -
その他 11 11 -0 15 10 15 -0 +5
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５．補足資料
売上高
（単位：億円） 1-3Q 1-4Q
FY19 FY20 増減 FY19 FY20 FY20
増減 増減
実績 実績 実績 計画 計画
a b b-a c d' d d-c d-d'
発表日(年/月/日) 20/08/11 20/11/12
連結合計 3,664 3,693 +29 5,224 5,060 5,130 -94 +70
風水力 2,280 2,208 -72 3,231 3,000 3,065 -166 +65
ポンプ 1,267 1,205 -62 1,749 1,670 1,670 -79 -
CT 640 659 +19 952 890 950 -2 +60
冷熱 266 247 -18 377 320 320 -57 -
その他 106 96 -10 152 120 125 -27 +5
環境プラント 484 440 -44 695 650 650 -45 -
精密・電子 887 1,033 +146 1,282 1,400 1,400 +117 -
コンポーネント 433 431 -2 589 575 575 -14 -
CMP 399 560 +160 626 775 775 +148 -
その他 53 41 -12 66 50 50 -16 -
その他 11 11 -0 15 10 15 -0 +5
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５．補足資料
営業利益
（単位：億円） 1-3Q 1-4Q
FY19 FY20 増減 FY19 FY20 FY20
増減 増減
実績 実績 実績 計画 計画
a b b-a c d' d d-c d-d'
発表日(年/月/日) 20/08/11 20/11/12
連結合計 202 222 +19 352 300 320 -32 +20
風水力 83 113 +29 172 140 160 -12 +20
ポンプ 73 69 -4 110 85 90 -20 +5
CT 9 30 +20 48 42 50 +1 +8
冷熱 8 13 +5 18 11 15 -3 +4
その他 -8 0 +8 -4 2 5 +9 +3
環境プラント 55 40 -14 74 60 60 -14 -
精密・電子 62 74 +12 103 105 105 +1 -
その他、調整 1 -5 -7 1 -5 -5 -6 -
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５．補足資料
受注残高
（単位：億円） 1-3Q 1-4Q
FY19 FY20 増減 FY19 FY20 FY20
増減 増減
実績 実績 実績 計画 計画
a b b-a c d' d d-c d-d'
発表日(年/月/日) 20/08/11 20/11/12
連結合計 4,683 4,786 +102 4,874 4,874 4,679 -195 -195
風水力 2,152 2,103 -49 2,167 2,087 2,022 -145 -65
ポンプ 976 976 -0 980 950 950 -30 -
CT 893 849 -44 933 873 813 -120 -60
冷熱 196 176 -19 168 168 168 - -
その他 86 101 +14 83 93 88 +5 -5
環境プラント 2,176 2,361 +185 2,361 2,441 2,311 -50 -130
精密・電子 354 320 -33 345 345 345 - -
その他 0 0 +0 0 0 0 - -
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５．補足資料
地域別売上高
（単位：億円） 1-3Q
FY19 FY20 増減
実績 実績
風水力 2,280 2,208 -72
日本 1,004 932 -72
アジア（日本除く） 633 665 +31
北米 270 229 -41
欧州 141 197 +55
中東 141 116 -25
その他 88 68 -20
環境プラント 484 440 -44
日本 464 416 -48
アジア（日本除く） 20 23 +3
精密・電子 887 1,033 +146
日本 238 287 +48
アジア（日本除く） 440 593 +152
北米 135 97 -38
欧州 50 47 -2
中東 21 8 -13
その他 0 0 -0
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５．補足資料
貸借対照表
（単位：億円） FY19 3Q FY19 4Q FY20 3Q
実績 実績 実績 増減 増減
a b c c-a c-b
資産合計 5,788 5,952 6,244 +456 +292
流動資産 4,132 4,219 4,459 +326 +240
現預金、有価証券 1,163 951 1,616 +452 +665
売上債権 1,640 1,921 1,646 +6 -275
棚卸資産 1,216 1,211 1,036 -179 -174
その他流動資産 112 135 160 +47 +24
固定資産 1,655 1,733 1,785 +129 +51
負債合計 3,030 3,034 3,328 +297 +294
仕入債務 1,024 1,204 1,161 +136 -43
有利子負債 1,034 809 1,065 +30 +255
その他負債 970 1,019 1,101 +130 +81
純資産合計 2,757 2,918 2,916 +158 -1
自己資本 2,682 2,836 2,836 +154 +0
その他純資産 75 81 79 +4 -1
自己資本比率 46.3% 47.7% 45.4% -0.9pts -2.3pts
D/Eレシオ 0.39 0.29 0.38 -0.01 +0.09
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本資料に記載されている業績予想・計画ならびに将来予測は、本資料の発表日現在に
おいて入手可能な情報及び、将来の業績に影響を与える不確実な要因に係る本資料発
表日現在における仮定を前提としています。実際の業績は、今後様々な要因によって
大きく異なる結果となる可能性があります。
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